国际金融市场分类及业务趋势概述

第二章国际金融市场学习目标：●认识国际金融市场的产生与发展;●了解国际金融市场的分类；●熟悉国际金融市场的业务构成；●掌握传统国际金融市场与新型国际金融市场的区别;●了解金融创新及其趋势。

第一节国际金融市场概述●金融：资金借贷。●金融市场：资金借贷或资金融通的关系和场所。●国内金融市场与国际金融市场。●狭义的国际金融市场：国际资金借贷或国际资金融通的关系和场所。●广义的国际金融市场：具有多种国际金融业务活动的关系和场所。由四个部份构成，即外汇市场、货币市场、资本市场和黄金市场。第二节国际金融市场

的分类及其业务构成一、国际金融市场的分类●时间上区分：货币市场(MoneyMarket)与中长期资本市场(CapitalMarket)●从货币和授受者的身份来讲：离岸金融市场(Off-shoreFinancialMarket)与在岸金融市场(ForeignFinancialMarket)●就业务内容分：外汇市场、货币市场(短期资金市场)、资本市场(长期资金市场)和黄金市场二、国际货币市场（一）概况：主要业务包括银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场；中介机构包括商业银行、票据承兑行、贴现行、证券交易商和证券经纪人（二）短期信贷市场

（三）短期证券市场：国际间进行短期证券交易的场所，期限不超过一年，交易对象有短期国库券(TreasuryBills)，可转让的银行定期存单(TransferableCertificateofDeposit，CDs)、银行承兑汇票(BankAcceptanceBills)和商业承兑汇票(CommercialBills)三、贴现市场◆贴现市场：对未到期票据按贴现方式进行融资的场所。◆贴现：指将未到期的信用票据打个折扣，按贴现率扣除从贴现日到到期日的利息后向贴现行(DiscountHouses)换取现金的一种方式。◆经贴现后的票据，贴现行或从事贴现的银行可以用它们向中央银行要求再贴现(Rediscount)。中央银行利用这种再贴现业务来调节信用、调节利率、进而调控宏观金融。四、国际资本市场

★概况：资本市场是指一年以上的中长期信贷市场。市场参与者有银行、公司、证券商及政府机构。主要业务有两大类：银行贷款和证券交易★信贷市场：政府机构(包括国际经济组织)和跨国银行向客户提供中长期资金融通的市场。★证券市场五、外汇市场★概况：从事外汇买卖的场所，实际上主要是银行之间的货币买卖市场。交易包括即期交易、远期交易、期货交易、期权交易。★主要国家外汇市场的基本情况。

六、国际租赁市场★租赁是指出租人提供不具法律所有权的资产使用权的一种安排，实际上是一种资金融通技术。★国际租赁的形式：操作租赁(OperatingLeases)、金融租赁(FinancialLeases)、货币加成租赁(Money-Over-MoneyLeases)、减税租赁(TaxCreditLeases)、杠杆租赁(LeveragedLeases)和双重租赁(DoubleLeases)。七、黄金市场★概况：黄金市场可以分为实物黄金市场和期货期权市场两部分，两个市场由套利活动紧密联系在一起，期货期权的价格归根结底是由实物黄金市场上供求关系的变化决定的。★黄金期货期权市场：黄金期货交易是指在合同规定的某个时间承诺交割或者接受和购买特定数额的黄金。黄金期权交易是指期权购买者在协议价格(或实施价格)上买卖实物黄金或黄金期货合同的权利。★中央银行的黄金操作：操作方法通常有黄金存款、黄金贷款和黄金拆借、黄金掉期、黄金抵押贷款、黄金互换交易，以及黄金期权交易。第三节

传统国际金融市场与

新兴国际金融市场

★传统的国际金融市场

(1)性质和特点:从事居民与非居民之间的国际借贷和货币交易，是从事市场所在国货币的借贷和交易；同时又都是市场所在国家的国内市场，市场活动受各有关同家政府的政策、法令的管制，受当地市场规则、惯例的约束。(2)世界上典型的传统国际金融市场

西方世界三大传统国际金融市场：伦敦、纽约、苏黎世。★新兴(新型sss)的国际金融市场（1）性质和特点：在货币发行国境外进行交易该货币。（2）主要的新兴国际金融市场——离岸国际金融市场：卢森堡金融市场(LuxenburgFinancialMarket)香港金融市场(HongKongFinancialMarket)新加坡金融市场(SingaporeFinancialMarket)东京金融市场(TokyoFinancialMarket)第四节节国际金金融市市场发发展的的新趋趋势★国际际金融融市场场的一一体化化趋势势1．国国际金金融市市场一一体化化的表表现：：（1））各国国银行行和金金融机机构的的跨国国化（2））金融融资产产交易易的全全球化化（3））各国国金融融市场场的网网络化化、全全球化化（4））金融融资产产价格格的趋趋同化化2．国际际金融融市场场一体体化的的作用用（1））积极极作用用：提提供供资金金来源源，提提高资资本配配置效效率；；为资金金保值值与增增值提提供了了便利利条件件（2））消极极作用用：使使投机机性金金融交交易恶恶性膨膨胀；；使使危机的传传递具具有国国际性性★国际际金融融市场场的证证券化化趋势势：主要要是指指国际际筹资资手段段和贷贷款债债权证证券化化。★金融融创新新的趋趋势：1．金融创创新（（FinancialInnovation）的的涵义义：狭义的的金融融创新新：指指金融融机构构通过过对各各种金金融要要素的的重新新组合合创造造出新新的金金融工工具和和金融融业务务。广义的的金融融创新新，还还包括括新的的金融融机构构和金金融市市场的的出现现。2.金融创创新的的动因因：（1）生生产与与资本本国际际化发发展的的客观观需要要（2））政府府金融融管制制的逆逆效应应（3））金融融竞争争的加加剧推推动了了创新新的进进程（4））技术术进步步为金金融创创新提提供了了物质质基础础3．金金融创创新的的主要要内容容：金融创创新总总体上上包括括金融融工具具的创创新、、金融融业务务的创创新、、金融融机构构和金金融市市场的的创新新四个个方面面。其其中，，金融融工具具的创创新是是国际际金融融创新新的主主体，，因为为其他他方面面的创创新均均反映映在新新的金金融工工具的的运用用上，，因而而金融融创新新本质质上是是金融融工具具的创创新。。★金融自自由化化趋势势：1．资资产价价格的的自由由化。。2．业业务活活动的的自由由化3．证证券融融资的的自由由化复习题题一、主要概概念：国际金金融市市场、、离岸岸金融融市场场、金金融创创新、、LIBOR二、判判断题题1.国国际外外汇市市场就就是国国际金金融市市场。。2.欧欧洲货货币市市场是是当前前世界界上最最大的的国际际金融融市场场。3.欧欧洲货货币市市场专专指欧欧洲的的货币币市场场。。4.欧欧洲货货币市市场交交易的的货币币是境境外货货币。。三、案案例分分析：国际际金金融融市市场场是是““灵灵丹丹妙妙药药””还还是是““洪洪水水猛猛兽兽””？目前前，，世世界界经经济济一一体体化化的的进进程程不不断断加加快快表表现现在在各各个个方方面面，，以以外外汇汇市市场场为为例例，，在在1993年年，，日日交交易易量量已已达达10000亿亿美美元元。。可可以以说说，，整整个个金金融融市市场场一一体体化化程程度度相相当当高高。。作作为为一一个个经经济济体体（（包包括括国国家家和和地地区区）），，如如果果不不积积极极参参加加世世界界经经济济大大循循环环，，将将会会游游离离于于世世界界经经济济的的主主旋旋律律之之外外，，承承受受经经济济落落后后的的后后果果；；但但是是，，一一个个经经济济体体（（尤尤其其是是经经济济尚尚不不发发达达的的经经济济体体））若若不不根根据据自自己己的的基基本本国国情情盲盲目目开开放放金金融融市市场场，，结结果果又又会会是是怎怎样样呢呢？？我我们们以以墨墨西西哥哥为为例例，，来来做做一一个个简简要要分分析析。。墨西西哥哥1986年年加加入入关关贸贸总总协协定定，，1992年年同同美美国国、、加加拿拿大大建建立立了了北北美美自自由由贸贸易易区区，，1994年年成成为为经经合合组组织织的的新新成成员员，，进进行行了了一一系系列列的的贸贸易易、、金金融融体体制制改改革革，，使使墨墨西西哥哥国国内内市市场场完完全全向向发发达达国国家家开开放放。。短短短几几年年间间约约有有700亿亿美美元元的的外外资资涌涌入入墨墨西西哥哥，，其其中中大大部部分分是是短短期期风风险险资资本本。。但但是是墨墨西西哥哥的的积积累累率率和和投投资资率率都都很很低低，，第第一一产产业业、、制制造造业业、、服服务务业业发发展展缓缓慢慢，，未未能能跟跟上上开开放放的的步步伐伐，，贸贸易易逆逆差差逐逐年年扩扩大大，，政政府府稳稳定定汇汇率率主主要要靠靠外外国国资资本本流流入入。。于于是是，，墨墨西西哥哥又又被被迫迫提提高高利利率率以以吸吸引引外外资资，，这这便便又又损损害害了了本本国国企企业业的的出出口口能能力力，，使使贸贸易易逆逆差差进进一一步步扩扩大大。。在经经济济形形势势不不断断恶恶化化的的情情况况下下，，一一旦旦某某一一国国．．际际资资本本市市场场有有更更好好的的逐逐利利机机会会，，金金融融危危机机便便会会爆爆发发。。1994年年12月月20日日，，墨墨西西哥哥政政府府宣宣布布比比索索实实行行自自由由浮浮动动，，对对美美元元贬贬值值15％％。。这这一一政政策策使使比比索索当当天天贬贬值值20%，，进进而而股股市市大大跌跌，，大大量量外外国国资资本本挤挤兑兑外外逃逃，，截截至至1995年年1月月，，资资本本外外逃逃100多多亿亿美美元元，，比比索索对对美美元元贬贬值值60％％，，墨墨西西哥哥外外汇汇储储备备急急剧剧下下降降，，外外债债累