国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座

国际金融学国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第1页!一、美国金融危机的发展过程

（一）贝尔斯登所属的两支对冲基金破产，标志着次贷危机的爆发1、什么是次贷？贷款质量五级分类法：正常、关注、次级、可疑、损失。次级贷款是指借款人依靠其正常的经营收入，已经无法偿还贷款的本息，即借款人的还款能力出现了明显的问题的贷款。

2、美国以房地产也作为拉动经济增长的增长点。

3、以无限放宽条件的按揭房贷拉动住房的销售，从而引发次贷危机。

4、什么是投资银行？美林、高盛、摩根斯坦利、雷曼兄弟和贝尔斯登是美国的五大投资银行国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第2页!次级住房抵押贷款的一些特点

贷款的发放对象为低收入或无固定收入者（次贷）；首付比例很低甚至为零；有较长的宽限期；利率高且为浮动利率；美国为了刺激房地产的消费，在过去10年里，购房实行“零首付”，半年内不用还本付息（等于白住半年的新房子），5年内只付息不还本，甚至允许购房者将房价增值部分，再次向银行抵押贷款。这个世界上最浪漫的购房按揭贷款制度，让美国人超前消费、超能力消费，穷人都住上大房子，造就了美国经济辉煌的十年。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第3页!金融危机的生成机理信用评级机构的高评→

担保债务凭证（CDO-CollateralisedDebtObligation）→

信用违约掉期（有再担保的债务凭证）（CDS-CreditDefaultSwaps）→风险在美国乃至全球范围的扩散→

房价泡沫的破灭（风险变为现实）→

商业银行或投资银行资本金被侵蚀（高杠杆性）→

公众信用危机→

整个金融体系告急。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第4页!一、美国金融危机的发展过程

比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。银行A对机构B说，你给我的贷款做违约保险怎么样，

我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。银行A想，如果不违约，从这笔买卖中我可以赚

45亿，从这里面拿出5亿用来买保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对银行A而言，这是一笔只赚不赔的生意。机构B是一个精明的人，没有立即答应银行A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果我替100家像A这样的银行作担保生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过

50亿，即使两家违约，还能赚400亿。银行A、机构B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第5页!一、美国金融危机的发展过程

此次全球金融危机，是以美国次贷危机的爆发为导火索的。2007年8月，美国第五大投资银行贝尔斯登所属的两支对冲基金的破产，标志着次贷危机的爆发。

什么是对冲基金？对冲基金起源在60年代的美国华尔街，最初以投资于股票为主。不同于一般投资者的投资策略是，该基金一般在购入某几种股票的同时，又卖空另外几种股票。而被卖空的股票，是被基金经理所看淡、预计价格会短期下跌的股票，故此基金可以从市场借来股票（融券）抛空，当股票价格最终下跌时，基金再以较低价格回购股票，偿还给借出股票的机构，从中赚取差额利润。对冲基金成立的原意是减少风险，让基金在股票市场下跌时也可以赚取利润。当预计股票市场下跌或会再下跌时，基金经理会借入股票抛空；当价格已经下跌后，再购回所借股票，用于归还。对冲基金主要有以下特点：投资活动复杂；高杠杆的投资效应；隐蔽和灵活的投资操作等。

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（3）信用评级机构。在包装的过程中，作为资本市场上的基础设施的信用评级机构，完全没有尽到严格监管和公正评价信用等级的责任。实际上，他们不断给资本证券化的债券提高信用等级，使得最终的债权人，并不知道债务的真实根源，也不知道在资本证券化过程中，信用级别是如何提高的。通过信用评级机构所谓的信用评级，给予了金融市场盲目的信心。

（4）美国政府和美联储更是负有不可推卸的责任。在1991年海湾战争，1999年的科索沃战争，2001年的“9.11”恐怖事件，随后的阿富汗战争，2003年伊拉克战争，严重的消耗和拖垮了美国经济，美国政府急于寻找一个支撑其经济发展的新的经济增长点。在寻找新的经济增长点的过程中，克林顿总统、小布什总统，以及包括当时的美联储主席格林斯潘在内美国政府的许多高级官员，都不约而同地把目光聚焦在房地产行业上，认为房地产业可以作为经济发展的新亮点、新支撑点。

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这一循环往复的资金膨胀过程，使美国人的住房拥有率不断提高，也把美国的经济推向了空前的高潮，更使美国的银行家获得了巨额的利润。但是关键的问题就是其假设，房屋的价格只会升，不会降。而2007年出现了房屋价格的拐点，一旦房屋价格下跌，就标志着以次级债务支撑的金融泡沫开始破裂。到2007年8月份，贝尔斯登所属的两个巨大的对冲基金，由于做了过多的次级债务，出现资不抵债，进而破产，导致全球金融危机的次贷危机爆发了。

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面对贝尔斯登濒临破产，2008年3月17日，美国政府决定只能让另一家金融机构把贝尔斯登接管，再三权衡后，最后决定是摩根大通银行。摩根大通银行在美国是有实力的大型金融机构，而且它也需要拓展自己的投资业务，愿意收购贝尔斯登。收购的价格定得非常便宜，贝尔斯登必须以每股2美元的价格卖给摩根大通，而且不是现金交易，是换股交易，摩根大通以0.05473股换贝尔斯登一股。2008年3月17日，贝尔斯登的名字在美国、在全球消失了，美国只剩下四大投资银行。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第9页!一、美国金融危机的发展过程

在房屋价格下跌过程中，以市场信心作为支撑的“两房”，发行新的债券遇到了困难，如果两房新发行的债券卖不出去，不能通过发新债来还旧债，两方公司就会出现违约的现象，这是美国政府不能承受的，这事关美国经济的命脉。美国政府非常焦虑，这两个公司无论如何不能破产，因为“两房”关系美国房地产业务的一半。美国3亿人口的起居，美国的社会安定等各个方面，都同“两房”有着不可分割的联系。美国的千家万户，尤其是中产阶级面临着失去房屋的危险，国会要求政府进行紧急救援。美国政府向这两家公司各注入1000亿美元，政府对“两房”在2009年12月31日前发行的所有债券，承担还款责任。“两房”危机爆发，这是次贷危机的第三阶段，也代表着危机性质发生了变化，不仅是次贷危机了，已经开始具有金融危机的明显特征。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第10页!一、美国金融危机的发展过程雷曼兄弟的问题，比美林严重得多，严重的资不抵债，无可救药。2008年9月15日，只管理2730亿美元的资产，却背负6130亿美元债务的雷曼兄弟公司，正式宣布破产。更为严重的是，这时候，AIG严重的财务风险暴露出来，AIG财务风险的导火索，是其在伦敦的分支机构做了大量的CDS交易，出现了巨额亏损，拖累了整个AIG集团。AIG必须挽救，为什么呢?因为AIG是保险公司，美国的大量社会保险基金都在存放AIG，同时AIG又做了全球最大的CDS交易，如果它破产了，会导致美国金融体系的系统性风险，甚至有可能拖垮全球的金融体系。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第11页!一、美国金融危机的发展过程

（五）金融危机全面爆发，美国政府的拯救计划在雷曼破产，金融危机迅速蔓延之后，美国政府意识到问题的严重程度，鲍尔森财长提出了7000亿美元的救市计划。美国的7000亿美元救市资金，是用来购买金融机构的不良资产的，把金融机构的不良资产剥离出来，使金融机构的健康资产，可以支撑其的正常运转，使整个金融体系可以正常、健康地运行。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第12页!三、这次金融危机形成的原因

4、金融衍生工具的创新过度泛滥——出现了CDS

(信用违约掉期)。美国的金融投资杠杆率，能高达到1:40—50，是因为CDS制度的存在，信用保险机构为这些风险巨大的融资活动提供担保。若融资方出现资金违约问题，由提供担保的机构负责赔付，担保方为了转嫁风险，还请别的金融机构为其提供再担保，从而把各金融机构一环一环地紧扣在一起。一旦出现风险，就在各金融机构蔓延开来，美国的金融危机最终蔓延到欧洲、日本。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第13页!四、美国金融危机对中国的影响及造成的损失迄今，美国金融危机对中国经济的影响十分巨大，损失惨重。下面仅列媒体已披露的事实。

1、中国因美元大幅度贬值，使其用美元外汇储备购买的美国债券大幅度缩水。2008年9月17日，受市场对美国金融业前景的担忧，美元兑主要货币的汇率大幅下挫。纽约汇市美元指数降到77.94点，即美元贬值22.06%。据2008年6月18日，美方发布的《中美第四次战略经济对话的会议简报》说，自2005年7月以来，人民币对美元升值20.3%。2008年9月18日，人民币兑美元的汇率是：1美元兑6.8201元人民币，比2005年底兑8.1917元，人民币升值了16.74%，即美元兑人民币贬值了16.74%。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第14页!四、美国金融危机对中国的影响及造成的损失

2、中国持有的美国巨额国债和公司债券，已大幅度缩水。（1）持有的美国国债的量据美国媒体2008年11月18日报道，美国财政部公布数据显示：截至2008年9月底，中国共持有美国国债5860亿美元，超过日本成为美国最大的国债持有者。截至2008年9月底，外国总共持有美国国债28605亿美元，其中中国持有量占20.5%。(《法制晚报》11月19日A30)。

（2）持有的其他美国债券的量中国除了是美国国债的最大债主外，还大量购买了美国短期债券、次级债券和“两房”住房抵押债券及其他美国企业的债券。《工商时报》2008年9月16日一文说，中国目前持有美国各种债券13700多亿美元。具体分类是，持有美国长期国债5000多亿美元(1年期以上的)，短期国债3000多亿美元，次级债券2000亿美元，美国企业和“两房”的债券3700亿美元。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第15页!四、美国金融危机对中国的影响及造成的损失3、中国购买雷曼公司的债券已经化为泡影，雷曼在华投资产面临清缴出售。

4、美国金融危机引发了全球股市暴跌，中国股市有更大幅度下跌。中国上证A股股指，由2007年10月16日触顶，达到6124点后飞流直下，2008年9月18日跌至1802点，比最高点跌幅高达69.1%，沪深两市的总市值，由2007年底32.714万亿元，降为2008年10月10日的12.9万亿元，蒸发了19.8万亿元，缩水60.6%，相当于跌失了2005年一年的国内生产总值。中国股市荣登全球股市跌幅的榜首。(引自《北京青年报》10月31日D1)。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第16页!四、美国金融危机对中国的影响及造成的损失国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第17页!六、我们的对策

（3）这次危机是全球性的。危机迅速从美国蔓延到欧洲，在整个工业化国家被覆盖后，新兴市场国家也受到冲击。而且全球的实体经济也受到影响，出现经济危机的迹象。（4）这次危机发生的过程中，金融创新、金融衍生工具到了无以复加的地步，让人眼花缭乱，即使最为谨慎的亚洲金融机构也出现了问题。明显的例子就是中信泰富在澳元掉期业务上的巨额亏损。

六、我们的对策

这次全球性金融危机没有蔓延到我国，我国没有发生金融危机，只是实体经济受到了全球性金融危机，这在全球经济一体化的情况下是难免的。但我们也必须采取针对性的措施，积极应对。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第18页!

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第19页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第20页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第21页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第22页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第23页!第二按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度（2）实行按劳分配，有利于提高企业的经营管理水平。因为按劳分配要求对劳动者的劳动数量和质量，进行科学的计算和监督，要求企业有严格的定额管理制度、岗位责任制度、技术考核和质量检验制度、计划和财务制度等经济管理制度，否则就无法实现以劳动的数量和质量作为分配的标准。（3）实行按劳分配有利于社会主义公有制的巩固和发展。按劳分配是公有制的产物，同时又是公有制在分配领域的实现。社会主义公有制，也只有实现了按劳分配，才能从经济上保证社会主义公有制的实现。（4）实行按劳分配，也有利于反对懒惰和反对剥削。实行按劳分配，使劳动者的劳动与劳动成果直接地联系起来，有助于促进劳动者自觉地对产品的生产与分配进行监督，自觉地反对剥削和反对懒惰。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第24页!第二按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度

(2)多种分配方式的并存，还是由于现阶段存在着多种经营方式。

除了不同的所有制经济，具有不同经营方式外，即使就是在社会主义公有制内部，也存在着多种经营方式。我国现阶段，根据企业的性质、规模和技术特点，分别实行国有国营、股份制经营、承包经营、租赁经营等经营方式。在这些不同的经营方式中，所有者、经营者、劳动者的职能和相互关系是不同的，从而他们获得收入的方式也就必然各不相同。(3)社会主义市场经济体制，要求实行多种分配方式。

在市场经济中，各种社会生产要素，都参与了物质资料的生产过程，并且在物质资料的生产过程中，起着不同的作用，因而各种生产要素必然要参与收益的分配，形成按生产要素分配。如果是通过市场发行股票或债券来筹集资金，那就要以股息、红利、利息等形式支付股票或债券持有者。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第25页!第二按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度

按劳分配其本身就是对一切剥削制度的分配方式的否定。实行按劳分配，人们之间的收入会存在一定的差别，但这种差别只是人们之间富裕程度的差别，而不是根本对立的贫富差别，因而这种按劳分配引起的收入差别，绝不是两极分化，也不会导致两极分化。因此，在现阶段，必须坚持按劳分配的主体地位，这是社会主义本质的要求。（2）坚持按劳分配的主体地位，也是我国现阶段所有制结构的必然要求。

分配方式是生产资料所有制，在分配领域的体现。按劳分配是社会主义公有制的产物，是社会主义公有制在分配领域的实现。我国现阶段的客观经济条件，决定了我国的所有制结构，是以公有制为主体、多种所有制并存的共同发展的结构。公有制的主体地位，决定了在分配领域中必须由按劳分配占主体地位。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第26页!第二按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度我国的私营企业主的个人收入中，除一部分是由他们的管理劳动所创造的收入外，有相当大的部分，是按照他们投入的资本量进行生产经营、而占有剩余价值所取得的。由于资本在社会财富的创造中，是不可缺少的要素，在社会主义市场经济条件下，私营企业主按投入的资本所作的贡献，取得相应的收入是合法的，应该得到保护。3、生产要素的报酬——利息和股息等收入社会主义市场经济条件下，企业为筹集资金而发行股票或债券，购买者凭股票和债券而取得股息和利息收入。银行吸收存款，存款者获得利息收入。农村中承包土地的农户，在生产经营中的投资，会带来相应的资金收入。此外，出租房地产和各种生产资料的出租人，得到租金收入。这些收入都属于生产要素，对社会财富的增长作出了贡献的合法回报。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第27页!第三节社会主义市场经济条件下的按劳分配

一、马克思设想的按劳分配的实现形式

马克思设想社会主义革命，是在发达的资本主义国家爆发，那里具备了高度发达的社会生产力，因而无产阶级在夺取政权后，经过一段过渡时期，便进入共产主义社会阶段，即社会主义社会。在这一社会阶段里，实行单一的公有制，商品经济不复存在，个人消费品实行按劳分配。马克思在著名的《哥达纲领批判》中，构想了非商品经济条件下的按劳分配实现模式，其具体内容是：(1)按劳分配是在全社会范围内，按照统一的标准实现，从而在全社会范围内，实现了等量劳动领取等量消费品。分配的主体是社会，由社会直接向劳动者分配个人消费品。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第28页!第三节社会主义市场经济条件下的按劳分配

二、社会主义市场经济条件下按劳分配的特点在现阶段，在社会主义市场经济条件下的按劳分配的实现形式，同马克思构想的非商品经济条件下的按劳分配的实现形式相比，具有不同的特点：

(1)按劳分配的主体不是社会，而是企业或者是集体。按劳分配不是在全社会范围内按照统一的标准来实现，而是在公有制的集体和企业范围内，按照统一标准来实现的，因而只是在本集体或企业范围内，实现了等量劳动领取等量报酬，而同一劳动在不同的集体和企业，所领取的报酬是不同的。因为在社会主义市场经济条件下，每一个全民所有制的企业和集体所有制的企业，都是自主经营、自负盈亏的市场经济主体，各个企业的经营效益是不同的，各自的经济利益也是不一样的，因此，同一劳动在不同的公有制企业所获得的劳动报酬是不同的。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第29页!第三节社会主义市场经济条件下的按劳分配

②按劳分配的实现程度，受企业产品是否适销对路的影响。

在市场经济条件下，各个企业生产的商品的市场供求状况，也影响到按劳分配水平的高低。当某企业生产的商品供过于求时，劳动者耗费的劳动、即商品的价值不能实现或者不能全部实现，就会降低该企业按劳分配的水平；反之，则可提高该企业按劳分配水平。③按劳分配的实现程度，受货币工资形式的影响

货币工资形式也制约着按劳分配的最终实现程度。劳动者用货币工资购买消费品后，按劳分配才得以最终实现，而货币购买消费品的过程，直接受市场供求和价格的影响，从而影响按劳分配的最终实现程度。在商品的价值没变，而该商品供不应求、价格涨到其价值以上时，既定货币工资就只能买到比较少的商品，从而降低按劳分配的水平。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第30页!第三节社会主义市场经济条件下的按劳分配目前，各企业都实行了工资与企业的经营成果及劳动者个人劳动绩效相联系的基本工资加绩效工资的形式。2、奖金奖金是贯彻按劳分配的一种比较灵活的补充形式。奖金是对劳动者提供的超额劳动的报酬和奖励，能够比较准确而及时地反映劳动者所提供的劳动量。对超额完成劳动定额，或做出特殊贡献的劳动者，在取得工资之外，应当发给相应的奖金，这本身就是按劳分配的一种体现。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第31页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第32页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第33页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第34页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第35页!第二节国家垄断资本主义二、国家垄断资本主义的基本形式国家垄断资本主义是垄断资本与国家政权相结合，对经济生活进行干预和调节，以保证垄断资本获取高额垄断利润的经济形式。根据垄断资本与国家政权的结合程度以及与之相应的对经济生活的干预调节方式的不同，形成了国家垄断资本主义的各种形式，这些形式中最基本的是四种：

1．通过资本主义国有企业直接参与生产过程

资本主义国有企业是国家垄断资本主义的一种重要形式，也是当前各发达资本主义国家调节经济的物质基础。国有企业的形成主要通过两条途径：一是由国家对私营企业实行国有化；二是由国家直接投资来兴办企业，具体分为完全国有或部分国有(即国家和私人合营)两种形式。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第36页!第二节国家垄断资本主义在垄断资本主义国家中，代表“总资本家”的国家根据经济发展的需要时而实行国有化，时而又实行私有化。自20世纪80年初开始的私有化浪潮是战后以来规模最大、范围最广的一次私有化运动，通过私有化运动，将国有企业改变为私有企业。西方国家交替实行国有化和私有化政策，事实上都是国家垄断资本主义的不同实现形式，都是国家对经济实行宏观调控的不同手段，其目的都是为了保证垄断资本获取高额垄断利润。总之，在国家垄断资本主义充分发展的当今世界，私有化浪潮也罢，国有化浪潮也罢，都是国家垄断资本主义干预调节经济生活的一种形式。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第37页!第二节国家垄断资本主义社会福利开支包括用于社会保险、卫生保健和公共教育等方面的费用。垄断资本支付这些费用，缓和阶级矛盾，以维持劳动力的再生产。国防费用的增加，既为垄断资本提供了一个高利而稳定的市场，而且也是为了资产阶级在国外争夺势力范围的需要。国债利息在垄断资本主义国家的财政支出中所占的比重越来越大，这是垄断资本主义国家长期实行赤字财政政策带来的结果。财政支出还有相当数量被用于对垄断资本家进行各种补贴，如对农产品的价格补贴，对困难工业部门的资助和对进出口贸易进行的补贴等等。这方面的财政支出同样是对国民收入进行有利于垄断资产阶级的再分配。国家还利用预算资金进行国家资本输出，进行对外经济援助和军事援助，以满足垄断资本对外扩张的需要。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第38页!第二节国家垄断资本主义（2）资产阶级政府通过加强对私人金融机构的监督和管理来保证货币金融的稳定。这种监督和管理主要是通过中央银行进行的。中央银行既是金融机构又是管理机构，成为整个国家机器的一个组成部门。通过控制货币供应、信贷规模等等业务活动和规定一系列的具体政策和管理措施，双管齐下地把全国的金融活动掌握在自己手中。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第39页!第二节国家垄断资本主义三、国家垄断资本主义对社会经济发展的推动作用

国家垄断资本主义的发展，不仅加强了国家运用各种政策手段对社会经济发展过程从外部进行干预，而且还以大量的国家投资和国家消费使国家直接介入生产、分配和消费的各个领域。国家垄断资本主义因之成为社会经济基础的一个重要组成部分。国家对整个社会经济发展过程的介入、调控和干预，在一定程度上适应了社会生产力高度发展的要求，从而为社会生产力的进一步发展开拓了较大的空间。国家垄断资本主义对当代资本主义国家经济发展所起的推动作用，主要表现在以下几个方面：国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第40页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第41页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第42页!第三节牙买加体系（2）利率机制牙买加体系下的另一个国际收支调节机制，是利率机制，即通过一国实际利率与其他国家实际利率的差异，引导资金的流入、流出，从而调节国际收支。一国的实际利率等于名义利率减去通货膨胀率，只要一国严格地控制货币供给量，促使本国通货膨胀率低于外国的通货膨胀率，那么，提高市场利率，便能够使本国的实际利率高于外国的实际利率，引导国际资金的流入，改善国际收支。事实也证明，利率调节机制确实能带来资金的流入。20世纪80年代前期，美国里根政府推行高利率政策，促使美国的实际利率水平高于其他国家，导致国际资金的大量流入，使美国的资本项目出现大量盈余，弥补了经常项目的赤字，从而改善了国际收支。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第43页!第三节牙买加体系（4）国际货币基金组织的调节和干预在牙买加体系下，国际货币基金组织，在调节其会员国国际收支失衡方面，仍然发挥着重要作用。根据IMF协议，它不仅应向赤字国提供贷款，帮助赤字国克服国际收支困难，还应指导和监督赤字国和盈余国双方，进行国际收支的调整，以便双方对称地承担国际收支调整的义务。牙买加协定还扩大了IMF信贷部分贷款的额度、和出口波动补偿贷款的额度，并利用IMF出售黄金的收益，建立了信托基金，向最不发达国家提供优惠贷款，帮助它们解决国际收支困难，事实上，IMF、世界银行和其他一些国际金融机构，向国际收支失衡的国家，尤其是发展中国家，提供了大量的援助性贷款，而且，在商业银行和债务国之间做了大量的协调工作，促进国际债务的重新安排和减免，帮助它们解决国际收支困难。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第44页!第三节牙买加体系对于导致布雷顿森林体系最终解体的“特里芬难题”，牙买加体系也有了适当的解决方法。在牙买加体系下，美元不再是唯一的国际储备资产，国际储备资产多样化，使国际储备货币的“信心和清偿力”之间，已不再形成矛盾。即使美国出现国际收支顺差，而且不向外投放美元，其他国家也会找到其他国际储备货币和国际清算及支付手段，来缓解国际清偿能力的不足；即使发生美国国际收支逆差，各国也不会再去挤兑黄金，对美元信心不足的问题，也不会危及整个国际货币制度。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第45页!第三节牙买加体系

（二）牙买加体系的弊端当然，随着复杂多变的国际经济关系的发展变化，这一被称作“无体制的体制”的国际货币体系的问题也日益暴露出来。（1）随着美元地位的不断下降，以美元为中心的国际储备多元化和浮动汇率体系，日益复杂、混乱和动荡不安。多元化的国际货币本身缺乏统一、稳定的货币标准，因而，这种国际货币体制，从一开始就包含了不稳定因素。这种不稳定的国际货币格局，随着世界经济的发展更是错综复杂，更容易造成外汇市场的动荡混乱。在牙买加体系下，汇率波动频繁而且剧烈。汇率剧烈波动增加了汇率风险，对国际贸易和国际投资都形成消极影响。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第46页!第三节牙买加体系（4）牙买加体系下国际收支的调节机制仍不健全。如前所述，牙买加体系可以采用的汇率机制、利率机制、国际金融市场调节及国际金融组织调节，都有自身的局限性，从而无法全面改善国际收支状况。自1973年以来，国际收支失衡的局面，不仅没有得到改善，而且日趋严重。一些逆差国，尤其是发展中国家，只能依靠借外债来缓解，有的国家甚至沦为重债国，一旦经济不景气，极易发生债务危机。在这种情况下，逆差国往往不得不诉之于国际货币制度以外的力量，如实行各种形式的贸易保护主义来强制平衡国际收支。

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国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第50页!金融危机的生成机理

美国政府提出“居者有其房”的经济发展目标，把房地产业作为拉动经济增长的增长点→

住房建设浪潮→

鼓励民众购买自有住房→推动住房销售→

发放次级住房抵押贷款→

发行住房抵押贷款支持债券（ABS-AssetBackedSecuritization）→国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第51页!一、美国金融危机的发展过程什么是CDS呢？（CreditDefaultSwap信用违约掉期）CDS是当代美国金融家曾经引以为自豪的一项特殊的金融创新，就是为了促进银行之间的交易，其他的银行可以提供一个在万一违约情况下的特殊担保，在一家银行可能出现违约的情况下，另一家金融机构对这种违约提供一种担保，从而提高了交易的信用度。当然，这种违约担保不是免费的，而是要收取一定的担保费用的。实际上这种费用就是作为一种交换，是作为一家金融机构对另一家金融机构，可能出现的违约提供担保的条件。而提供违约担保的金融机构，在收取担保费用之后，可能又申请其他的金融机构对其交易进行再担保，这样一层一层地、一家一家地彼此之间相互提供违约担保，就把全球的金融体系紧密地联系起来了，同时把全球的金融风险紧密联系在一起。为什么这次危机如此严重?就是因为在经济全球化和金融一体化的背景下，CDS的交易量太巨大了，据不完全统计，全球CDS的交易量达到62万亿美元之多。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第52页!一、美国金融危机的发展过程

机构B做了这笔保险生意之后，认为还有风险，就找到C，让C为他提供再担保，B作了100家的担保生意，估计有2家违约，赔付100亿，能净赚400亿，他拿出400亿的一半200亿给C，让C为他再担保100家，自己只净赚200亿，可风险却转嫁给C了。因此，机构B和C马上就成交了。

CDS其实是一种有担保、能层层转嫁风险的债券，就像股票一样流到了金融市场

之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，以房价只会涨不会跌为依据，认为是以房产作为抵押的、有担保、能层层转嫁风险的债券，也只会涨不会跌，现在买进以后还会涨，还可以大赚一笔，立即买了下来。一转手，C赚了20

亿。当时，美国的整个社会公众，都持这种心态。从此以后，这些CDS就在市场上反复地抄，最高时CDS的市场总值炒到了62万亿美元。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第53页!次贷危机是住房产品的超前消费、金融监管同金融创新之间的巨大差距造成的恶果。银行发放的贷款本身就是次级贷款，这就隐含着爆发金融危机的可能性。但是如果只是次贷自身，绝对不会出现全球性的金融危机，可是，在次级债务出现以后，借着金融创新工具的延伸，美国华尔街的金融家们创造出了一连串的金融衍生工具。次贷危机的产生，以下责任人具有不可推卸的责任：

（1）有商业银行的责任，它们为了把次级债务推销出去，向资信不足的借款人提供贷款；（2）更有投资银行在其中兴风作浪，他们为了业务的扩张，千方百计地进行所谓的金融创新，创造出一连串的金融衍生工具。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第54页!一、美国金融危机的发展过程在政府大力支持之下，美国的房地产也迅速发展，为了拉动房屋的销售，次级债务得以更加盲目地扩展。

随着住房次级贷款的大规模发放，住房的建设、销售两旺，房地产价格的不断上升。在资本证券化不断深化的过程中，以房地产为最终实物资产的各种金融创新产品——各种金融衍生工具的价格不断上涨，这些虚拟资产的价值在飞速地膨胀。从1995年一直到2006年，美国的房地产金融快速发展、不断膨胀。在这个过程中，有一个理论上的支撑点，那就是美国的房屋的价格只会升，不会跌。所以，美国民众在资本证券化、金融资产泡沫化的过程中，是非常乐观的，而且美国文化传统，也决定了美国民众的消费，从来都是超前的。而在这一阶段的消费超前，更是史无前例的。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第55页!一、美国金融危机的发展过程（二）贝尔斯登银行自身的消失——次贷危机的第二阶段到2008年3月中旬，次贷危机发展到一个特别值得人们关注的阶段，就是美国的贝尔斯登银行自身，遇到了巨大的财务危机。贝尔斯登作为美国第五大投资银行，在美国乃至全世界，都有着特殊的影响和地位。它所从事的金融衍生工具交易，在美国的投资银行中，是比较大的，特别是所谓的CDS，即信用违约掉期的交易量，是很大的。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第56页!一、美国金融危机的发展过程

（三）“两房”危机爆发——次贷危机的第三阶段2008年7月14日，美国的房利美公司和房地美公司，暴露出巨大的财务风险。房利美和房地美有着政府直接支持的背景，支撑着美国房地产业的半壁江山。“两房”公司有总计5.4万亿美元的债券，其中的3/4在美国境内销售，另外的1/4在全世界销售，特别是被亚洲国家的中央银行持有。“两房”公司5.4万亿美元债券发行，凭借的是其自身的信誉、和债权人对两房提供的担保资产的质量的认同，使其在资本市场上具有较高的信誉，从而能够在美国和国际金融市场上不断发行新的债券，来满足还本付息的需要，满足不断拓展新业务的需要。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第57页!一、美国金融危机的发展过程（四）雷曼兄弟公司破产和美国国际集团（AIG）面临巨大的财务危机——美国金融危机全面爆发2008年9月15日，美国的金融危机全面爆发，标志就是美国的第四大投资银行雷曼兄弟的破产，以及美国大金融保险公司美国国际集团(AIG)，面临巨大的财务危机。而且，在同一时间里，美国的第三大投资银行美林也处在破产的边缘。美林银行的决策层的行动是迅速的，美林迅速找到一个买家进行合并，就像贝尔斯登一样，只有这样，才能摆脱不破产的命运。美林银行和美国银行(BOA)300亿美元的交易很快就谈成了，美国银行收购了美林公司，这个时候美国只有三大投资银行了。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第58页!一、美国金融危机的发展过程

由于系统性风险这么大，美国政府无论如何也要救助AIG，经过审慎评估，确定拯救AIG，需要动用850亿美元，实际上最终使用了1228亿美元才拯救住AIG。雷曼破产之后，美国金融危机蔓延的速度，超出了所有人的预料。即使是美国最老练、最资深的金融家，在当时的情况下，也没有想到雷曼兄弟的破产，会导致全球金融危机的爆发，更没想到的是，在2008年10月6日以后的那一周内，全球股票市场6万亿美元资产瞬间消失了，更为可怕的是，那一周国际金融市场的资金流动性基本为零，经济往来的“血液”——资金的流动被凝固了。各大银行彼此之间，严重互不信任，连隔夜拆借都不提供。经济全球化之下，全球经济紧密相连，而金融是经济的血液，实际上，那一周就是“血液”凝固了。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第59页!二、金融危机形成的原因

二、金融危机形成的原因从这次金融危机以上的发展过程中，可以分析归纳出其形成的原因：从本质上看，是美国低储蓄、高消费的发展模式的问题，从体制机制方面看，金融疏于监管，存在6个环节上的重大弊端。1、次级房地产按揭贷款过度宽松。2、房贷证券化。

3、投资银行的异化。投资银行本是金融中介，但是，美国的投资银行，是从赌场的发牌者，变成了赌徒甚至庄家。角色的异化不仅使中介者失去公正，也将自己拖入泥潭不能自拔。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第60页!三、这次金融危机形成的原因

5、对冲基金缺乏监管。以上几个环节相互作用，已经形成了美国金融危机的源头，而“追涨杀跌”的对冲基金，又加速危机的发酵、爆发。美国有大量缺乏政府监管的对冲基金，当美国经济快速发展时，对冲基金大肆“做多”大宗商品市场，比如，把石油推上147美元一桶的天价；次贷危机爆发后，对冲基金又疯狂“做空”美国股市，加速整个系统的崩盘。这5大环节一环扣一环，形成美国金融泡沫的螺旋体和生长链。其中一环的破灭，就会产生“多米诺骨牌效应”，最终演变成今天美国乃至世界的金融危机。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第61页!四、美国金融危机对中国的影响及造成的损失

到2008年9月底，中国外汇储备为1.9056万亿美元，按80%储存美元外汇来计算，那么，截止到美国金融危机爆发时，中国现存的美元外汇储备1.524万亿美元(1.9056万亿美元×80%)。按美元兑主要货币贬值22.06%计算，中国美元外汇储备损失资金3363.4亿美元（1.524万亿美元×0.2206=3363.4亿美元）；按美元兑人民币贬值16.74%测算，中国美元外汇储备缩水2551.2亿美元（1.524万亿美元×0.1674=2551.2亿美元）。也就是说，中国虽然拥有号称全球位外汇储备大国，但因美国滥印美元纸钞来弥补其双赤字(财政和贸易赤字)，使美元贬值，致使中国拥有的美元外汇储备损失2500～3300亿美元之间。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第62页!四、美国金融危机对中国的影响及造成的损失（3）美国国债的价格

2008年10月20日，美国10年期国债价格，每100美元得国债价格，仅为100.375美元；30年期每100美元的国债价格，仅为102.42美元。而10年以内的国债价格，更是跌至100美元以下。(《财经日报》2008年10月21日第1版)（4）美国企业债券的价格据外债券研究机构测算，每1美元高级债券，可能收回60～80美分，即贬值20～40%；高级无担保债券，可收回30美分，即贬值70%；次级债券最多只能收回3.5美分，即贬值96.5%；那种破产企业的债券，可能全部打水漂，血本无归。(《北京青年报》9月24日A1、B4)。中国购买美国企业的债券、“两房”的债券和次级债券，约在7850～13934亿美元，按贬值70%测算，损失5495～9753.8亿美元。购买的美国国债和公司债券相加，共计贬值和损失在7493.9～11752.7亿美元。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第63页!四、美国金融危机对中国的影响及造成的损失

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第64页!五、这次金融危机的特点五、这次金融危机的特点这次美国的金融危机有着明显的不特点（1）危机发生在资本主义的核心地带——美国的华尔街，突出的标志是美国五大投资银行全军覆没。（2）危机以房地产价格的急剧下跌为基本特征，又涵盖整个金融业，整个金融系统受到巨大冲击。房地产的危机和金融机构危机交织并发，使这次危机的严重性、时间的持续性和影响的深度、广度都是前所未有的。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第65页!六、我们的对策（1）面对危机可能造成的冲击，特别是外部环境的变化，我们要坚定信心，冷静观察，多管齐下，有效应对。胡锦涛主席、温家宝总理再三强调，要把中国的事情办好，中国的经济要平稳快速发展，这是我们坚定不移的方针。（2）要坚定不移地根据我们的实际国情推进改革和开放的进程。面对这次金融危机，如果我们在此前没有对整个金融机构进行改革和调整，使得金融机构能够把不良资产剥离出来，使不良资产率下降，使资本充足率加强，使金融机构内部管理更加审慎，就不可能比较稳妥地应对金融危机的冲击。温家宝总理已经明确提出了要正确处理好虚拟经济和实体经济的关系，处理好金融创新和金融监管的关系。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第66页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第67页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第68页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第69页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第70页!第二按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度(3)劳动还是人们的谋生手段。在现阶段，劳动还是人们的谋生手段，因此，劳动者对自己的劳动成果，还有物质利益要求。在这种情况下，只有实行按劳分配，才能使劳动者之间的劳动差别，得以承认，从而使得他们各自的物质利益，得到合理的满足，才能充分调动他们的劳动积极性、主动性和创造性。(三)按劳分配的作用（1）实行按劳分配，能够有力地激发劳动者的劳动积极性和创造性。实行按劳分配，可以使劳动者的个人收入，与他们付出的劳动的数量和质量直接联系在一起。劳动得多，劳动得好，收入就多，必然有力地激发劳动者的劳动积极性和创造性，推动劳动者努力学习科学技术，提高生产技能，改进和革新生产工具，提高劳动生产率。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第71页!第二按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度

二、现阶段以按劳分配为主体，多种分配方式并存的分配制度

(一)现阶段以按劳分配为主体、多种分配方式并存的必然性我国现阶段，全社会的个人收入的分配结构，实行以按劳分配为主体、多种分配方式并存的结构，这是由现阶段的客观经济条件决定的。(1)现阶段以公有制为主体、多种所有制共同发展的所有制结构，决定了必须实行以按劳分配为主体，多种分配方式并存的分配制度。

分配形式取决于所有制形式，有怎样的所有制形式，就有怎样的分配形式。按劳分配是公有制所要求的分配方式，而公有制，又是我国现阶段所有制结构中的主体。所以，现阶段的分配结构，必须是以按劳分配为主体；另一方面，现初级阶段的所有制结构中，还存在多种所有制的并存和共同发展，多种所有制则要求与自身相适应的分配方式，这就决定着现阶段的分配结构中必然存在多种分配方式。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第72页!第二按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度

(二)坚持个人收入分配中按劳分配的主体地位1、坚持按劳分配的主体地位的涵义一是要求在个人消费的分配中，必须使通过按劳分配进行分配的部分占主体地位，二是要求在公有制的企事业单位中劳动者，其个人收入中按劳分配的收入占主体地位。2、坚持个人收入分配中按劳分配的主体地位的原因（1）坚持个人收入分配中按劳分配的主体地位，是社会主义的本质要求。社会主义的本质是解放和发展生产力，消灭剥削，消除两极分化，最终达到共同富裕。

实现这一本质要求，就要坚持按劳分配的主体地位。按劳分配，能够有力地调动劳动者的积极性和创造性，可以有力地促进生产力的迅速发展。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第73页!第二按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度

(三)非按劳分配形式现阶段，非按劳分配的形式有：

1、由个人劳动所创造的价值获得个人收入的分配方式

这是同个体所有制相适应的分配方式。个体劳动者使用自有的生产资料，从事不剥削他人的劳动，其劳动创造的价值实现后或者得到劳务收入后，依法缴纳税金和扣除再生产需要的部分后，剩余下来的则构成劳动者的个人收入。这种个人收入数量，一方面取决于劳动者的劳动辛勤程度和劳动熟练程度；另一方面取决于市场状况。这种分配方式，虽然是一种不剥削他人的、由劳动者个人劳动创造的价值，获得个人收入，但同公有制下的按劳分配存在着本质的区别。2、私营企业主的个人收入这是同私人业主所有制相适应的个人收入的分配方式。

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4．按技术、信息分配技术、信息等也是重要的生产要素，在当今的知识经济时代，在经济增长中，科技的作用所占的比重越来越高。信息的引导和沟通，同样成为经济发展的推动力。因此，它们在生产和经营中的投入，会为其所有者带来相应的较高收入。5．风险补偿分配市场经济条件下，投资必然伴随着风险。由于经营决策上的失误，或者对市场预测的失误，会给经营者造成经济损失，而且，经营风险系数越大，失败造成的损失也就越大，因而必须允许经营风险补偿的存在，这种补偿一般是从经营收入中取得的。6．按劳动力的价值分配在“三资”企业和私营企业中被雇用的劳动者，他们的工资收入就是出卖劳动力商品的价值或价格，即按劳动力的价值分配。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第75页!第三节社会主义市场经济条件下的按劳分配

(2)按劳分配的“劳”是直接的社会劳动。马克思说：“社会劳动日是由全部个人劳动小时构成的；各个生产者的个人劳动时间，就是社会劳动日中他所提供的部分，就是社会劳动日中他的一份。……他以一种形式给予社会的劳动量，又以另一种形式领回来。”(3)对劳动者实现按劳分配的形式，是通过向劳动者发放劳动凭证——“劳动券”，再由劳动者用劳动凭证——“劳动券”直接向社会领取消费品。马克思写道：“他(指劳动者——引者)从社会领得一张凭证，证明他提供了多少劳动(扣除他为公共基金而进行的劳动)，他根据这张凭证从社会储存中领得一份耗费同等劳动量的消费资料。”国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第76页!第三节社会主义市场经济条件下的按劳分配

(2)按劳分配的实现形式同马克思设想的不同

按劳分配的实现形式，不是采用劳动凭证、由劳动者直接向社会领取消费品，而是通过工资、奖金等形式向劳动者发放货币，再由劳动者用货币到市场上购买消费品。(3)按劳分配的实现程度受到市场机制的制约。①按劳分配的实现程度，受劳动者个别劳动同社会必要劳动差额的影响。

因为在市场经济条件下，劳动者的劳动是否得到社会承认，他的个别劳动是否能转化为社会劳动，以及能转化为多少社会劳动，取决于劳动者所生产的商品，是否能在市场上卖得出去，实现其价值。在存在着个别劳动同社会必要劳动的差别的情况下，通过商品的市场销售，有的劳动者的个别劳动，不能完全实现为社会价值，有的劳动者个别劳动，可以实现为较多的社会价值，从而会导致按劳分配水平的降低或者提高。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第77页!第三节社会主义市场经济条件下的按劳分配三、企业按劳分配的实现形式

(一)企业职工的按劳分配同企业的经济效益直接挂钩

在市场经济的条件下，企业的经济效益，表现为企业的产品，在市场上出售后所获得的利润的大小。因此，按劳分配同企业的经济效益挂钩，就表明在市场经济条件下的按劳分配，是按照社会必要劳动进行分配的。如果企业的职工在产品生产上所花费的劳动，超过了社会必要劳动，超过的部分则是无效的劳动，就不能获得报酬。按社会必要劳动进行分配，有利于生产的发展，因为它可以督促企业的职工搞好生产经营，不断提高自己的生产技术水平和管理水平，提高自己的科学文化水平和劳动熟练程度。

(二)社会主义工资、奖金和津贴1、工资由于社会主义社会，还存在着商品货币关系，劳动者通过按劳分配所获得的劳动收入，还必须采取货币工资的形式。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第78页!3、津贴津贴也是一种贯彻按劳分配的补充形式。它是对在特定条件下从事劳动的职工，以及对担负比正常劳动更多、更大责任的职工的额外劳动支付的报酬。有些工作岗位的劳动条件差、劳动强度大，甚至损害人体健康，有些工作岗位则是责任重大。在这些岗位工作的劳动者，在同样工作时间里要付出更多的劳动，因而对这些额外的劳动耗费，必须要给予补偿，即在工资以外发放津贴。津贴种类繁多，主要有高温、高空、井下、野外、有毒工种、职务津贴等。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第79页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第80页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第81页!国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第82页!第二节国家垄断资本主义

(3)国家垄断资本主义仍然是资本主义。

国家垄断资本主义是资本主义生产关系，适应社会生产力的高度发展所作出的自我完善、自我调整。这表明资本主义生产关系不是一成不变的，而是随着生产力的发展和生产社会化程度提高而不断变化和进行局部调整。但这些调整和变革都是在资本主义私有制范围内进行的，没有从根本上改变资本主义生产资料的私人占有形式，因而也没有根本改变资本主义生产方式的固有矛盾。这种局部变革和调整可以在一定程度上缓和这些矛盾，但不能最终消除这些矛盾。

国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第83页!第二节国家垄断资本主义第二次世界大战后垄断资本主义国家大力推行国有化，建立国有企业，是基于以下原因：（1）为挽救在战争中遭受严重破坏的工业和基础设施。战后由于私人资本实力大大削弱，资本积累不足，无力进行大规模的固定资本投资，不得不依靠国家的力量，保证获取高额利润。

（2）利用国家资金发展煤、钢、电力、煤气、铁路、航空、造船、石油开采等关系国家经济命脉的部门，保证国家经济的迅速恢复和发展；（3）提高国际竞争力，提高本国产品在国际市场中的份额。国际金融危机的过程、成因、影响和我们的对策讲座共98页，您现在浏览的是第84页!第二节国家垄断资本主义

2．通过国家财政对国民收入进行再分配在国家垄断资本主义的各种形式中，国家财政影响的范围要比国家所有制更加广泛，其所起的作用也更为重要。通过国家财政参与再生产过程是当前国家垄断资本主义最重要、最普遍的手段和内容。通过财政收入，国家把国民收入中越来越大的部分集中到自己的手中，然后再经由财政支出，对这部分国民收入进行重新分配，以此来有力地调节社会资本的再生产过程。现在，垄断资本主义国家的财政支出主要用于三个方面：社会福利开支、国防费用和国债利息。

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3．通过国家参与金融活动来影响社会再生产过程（1）资产阶级政府通过中央银行和一系列其他金融机构，牢牢地控