专题一财务报表分析基础课件

11专题一

财务报表分析基础11专题一

财务报表分析基础引例企业并购，不分析财务报表行不行？在2010年上半年，上市公司A收购非上市公司B的控股权。B公司的基本财务数据是：净资产总额为1.2亿元，2009年度的净利润为0.3亿元。A公司聘请的资产评估师对B公司评估的结果是：成本法评估的净资产价值为1.6亿元，收益法评估的净资产价值为3亿元。而最终双方股东确定的B公司净资产的价值为3.6亿元。请思考：购买企业，是购买总资产，还是净资产？其价格确定应考虑哪些因素？如果让你参与购买谈判，你应该关注企业财务报表的哪些项目？引例企业并购，不分析财务报表行不行？信用分析投资分析内部分析财务报表分析的起源和演变信用分析财务报表分析的起源和演变不同的发展阶段，并不是后者对前者的否定，而是以后者为中心的两者（或者三者）在分析中的并存。不同的报表使用者基于不同的信息需求，会选择不同的分析视角。财务报表分析的视角有：基于投资决策、基于信贷决策和基于管理决策。不同的发展阶段，并不是后者对前者的否定，而是以后者为中心的两传统的财务报表分析可归纳为三个主要方面：偿债能力分析、营运能力分析和盈利能力分析。其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力是财务目标实现的物质基础，盈利能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强起着推动作用。三者相辅相成，共同构成了传统企业财务报表分析的基本内容。传统的财务报表分析可归纳为三个主要方面：偿债能力分析、营运能66一、企业财务报表构成66一、企业财务报表构成77财务报告是企业正式对外传递财务信息的手段。根据《企业财务会计报告条例》的规定，财务会计报告分为年度、半年度（中报）、季度和月度财务会计报告；年度、半年度财务会计报告应当包括会计报表、会计报表附注、财务情况说明书；会计报表应当包括资产负债表、利润表、现金流量表；上市公司的财务报表还应包括所有者权益变动表。年度财务报告必须经过注册会计师的法定审计。77财务报告是企业正式对外传递财务信息的手段。根据《企业财务88企业通过资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表，揭示其财务状况、经营成果和现金流动状况。每一种财务报表都有其特定的目的，四种财务报表之间存在相互勾稽的财务关系。在分析企业财务报表时，不能局限于对每一种财务报表本身的理解，而要综合理解它们之间的关系以及一种财务报表的变化对其他的财务报表所产生的影响。88企业通过资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表99（一）资产负债表资产负债表的结构体现了“资产=负债+所有者权益”的结构。资产负债表左方反映企业的各类资产；一般按其变现能力或流动性进行分类。资产负债表的右方反映对企业拥有的权益，一般按偿还的优先性排列。其中负债按其到期日先后进行排列，而所有者权益则按资本和留存收益分类。参考“天药股份（600488）”2012年12月31日资产负债表。99（一）资产负债表资产负债表的结构体现了“资产=负债+所有1010“天药股份”2012年12月31日资产负债表合并的所有者权益中，按母公司持股比例计算的由母公司股东享有的份额,1010“天药股份”2012年12月31日资产负债表合并的所11（二）利润表根据我国会计准则，利润表至少应当单独列示：营业收入、营业成本、营业税金及附加、管理费用、销售费用、财务费用、投资收益、公允价值变动损益、资产减值损失、非流动资产处置损益、所得税费用、净利润。利润表可以全面反映企业的各项收入、成本和费用情况，表明企业的投入产出比例关系。还可以通过收入与当期费用的配比，确定企业在某一会计期间的盈亏情况和原因。参考“天药股份”

2012年度利润表。11（二）利润表根据我国会计准则，利润表至少应当单独列示：营1212“天药股份“2012年年度利润表三项期间费用1212“天药股份“2012年年度利润表三项期间费用1313“天药股份“2012年年度利润表（续）合并的净利润额中归属于母公司股东的份额,1313“天药股份“2012年年度利润表（续）合并的净利润额14其他综合收益综合收益（ComprehensiveIncome），是指一个主体在某一期间与非业主方面进行交易或发生其他事项和情况所引起的净资产变动。它包括这一期间内除业主投资和向业主分配利润外，一切权益上的变动。现行利润表中报告的净利润与综合收益的概念及内容存在一定的差异。其他综合收益，是根据企业会计准则规定未在损益中确认的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额。14其他综合收益15涉及其他综合收益的事项主要包括以下内容（略讲）：1．可供出售金融资产公允价值变动2．外币报表折算差额3．现金流量套期工具利得或损失4．按照权益法核算的在被投资单位其他综合收益中所享有的份额导致的其他资本公积的增加或减少。5．与计入其他综合收益项目相关的所得税影响。15涉及其他综合收益的事项主要包括以下内容（略讲）：1616（三）现金流量表现金流量表用于说明企业财务状况变化的原因和变化过程。了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力

补充评价企业的盈利能力

预测企业未来的现金流量

根据现金流量表可以了解财务状况和利润总额之间存在差异的原因和发展趋势。在利润与经营活动现金流量存在很大反差的企业中，现金流量表提供的信息尤其值得关注。参考“天药股份”

2012年度现金流量表。1616（三）现金流量表现金流量表用于说明企业财务状况变化的1717“天药股份”2012年年度现金流量表1717“天药股份”2012年年度现金流量表1818“天药股份”2012年年度现金流量表（续）企业可以随时动用的货币资金，不含承兑汇票保证金、信用证保证金等不可动用的货币资金，因此应该小于等于资产负债表中期末货币资金。1818“天药股份”2012年年度现金流量表（续）企业可以随1919（四）所有者权益变动表所有者权益变动表列报的信息，有利于信息使用者全面了解企业所有者权益在当期的变动情况。所有者权益变动的源泉：来自企业经营结果的所有权益变动：净利润不计入利润的所有者权益变动额：可供出售金融资产的价值变动（其他综合收益带来的变动影响）与所有者之间的经济往来：投入资本和利润分配所有者权益内部结构的变化：提取盈余公积、资本公积金转增股本等。1919（四）所有者权益变动表所有者权益变动表列报的信息，有2020通过所有者权益变动表提供的信息，可以了解企业资本的变化情况及原因：规模变动——是否增资或减资变动原因：规模扩大——所有者追加投资、利润积累、公允价值上升规模缩小——所有者撤回投资、企业亏损、公允价值缩水结构变动——债转股、股票股利等参考“天药股份”

2012年度所有者权益变动表2020通过所有者权益变动表提供的信息，可以了解企业资本的变21“天药股份”

2012年度所有者权益变动表企业根据企业会计准则规定未在损益中确认的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额，主要包括可供出售金融资产公允价值变动、外币报表折算差额以及现金流量套期工具利得或损失。21“天药股份”2012年度所有者权益变动表企业根据企业会2222（五）企业基本财务报表之间的的关系（请看课文p18-23，解释高露洁的4张报表）资产负债表可动用货币资金流动负债其他流动资产长期负债长期资产所有者权益资产合计权益合计现金流量表期末现金及现金等价物余额利润表收入费用=净利润所有者权益变动表期初所有者权益

+净利润-股利分配期末所有者权益2222（五）企业基本财务报表之间的的关系（请看课文p18-（六）财务报表分析的重要理论基础——有效市场假说（请看另一个PPT文档）（六）财务报表分析的重要理论基础——有效市场假说（请看另一个2424二、企业财务报表分析的评价标准这一部分涉及到财务报表分析方法中的比率分析，这里略讲，本专题后面不再重复。2424二、企业财务报表分析的评价标准这一部分涉及到财务报表25在进行财务分析时，对相同的问题选择不同的评价标准，会得到不同结论。在实际工作中，常用的财务分析标准主要包括：经验标准历史标准行业标准预算（计划）标准25在进行财务分析时，对相同的问题选择不同的评价标准，会得到261.经验标准经验标准是指依据大量且长期的实践检验而形成的标准。例如，在西方国家，20世纪70年代以来的财务管理实践就形成了评价流动负债偿还能力的经验指标：流动比率2：1，速动比率1：1；经验标准有助于财务分析者观察企业的经营活动是否合乎常规。经验标准来源于特定的经营环境，如果环境发生了变化，原有的经验指标就可能失去意义。261.经验标准272.历史标准历史标准是指本企业过去某时期曾经达到的标准。例如，上年同期水平、历史最好水平；由于历史标准是本企业曾经达到的水平，所以比较可靠和可行。历史标准有助于财务分析者进行差异分析，从而查明产生差异的原因，为改进企业经营管理提供依据，同时也便于进行趋势分析，了解和掌握企业经营活动的变化趋势及其规律性，并为前景分析提供一定的依据。272.历史标准28实践中，历史标准可以是本企业历史最好水平的标准，也可以是企业正常经营条件的标准，还可以是本企业连续多年的平均水平。常用的历史标准是上年同期水平。需要注意的问题是：企业的未来并不一定是历史的必然延伸。如果企业的经营环境发生重大变化，采用历史标准评价新环境中的企业，有可能出现“刻舟求剑”的结果。28实践中，历史标准可以是本企业历史最好水平的标准，也可以是293.行业标准每个行业都有以行业活动为基础并形成反映行业特征的标准。这些标准就是所谓的行业标准。在财务分析中，采用行业标准体现了“知己知彼”的战略思想，符合竞争战略分析的思路。采用行业标准有助于财务分析者判断本企业在同行业中所处的竞争地位或优势，明确本企业今后的战略目标和工作重点。293.行业标准30《企业绩效评价标准值》国务院国资委统计评价局根据<中央企业综合绩效评价管理暂行办法>等文件的规定，以全国国有企业财务状况、经营成果等数据资料为依据，每年制订并发布上年度的《企业绩效评价标准值》，该套标准可以作为企业绩效评价的行业标准。30《企业绩效评价标准值》312013年《企业绩效评价标准值》的行业划分以《企业绩效评价行业基本分类》为基本依据，其包括10个大类、48个中类和102个小类。10个大类涵盖工业、建筑业、交通运输仓储及邮政、信息技术服务、批发和零售商业、住宿和餐饮业、房地产业、社会服务业、传播与文化业、农林牧渔业（和证监会对上市公司的分类接近）。为方便区域对标，书中列示了按照地方国有企业分行业、全国六大行政区域以及36个地方为基础分类绩效评价标准值。312013年《企业绩效评价标准值》的行业划分以《企业绩效评32各行业的每个指标又分为优秀值、良好值、平均值、较低值、较差值五个层次。行业数据中分别列出全行业和大、中、小型企业的评价标准。为了满足企业开展国际国内对标工作的需要，此书在测算制订22个评价指标的基础上，还对每个行业以“补充资料”形式提供了成本费用占主营业务收入比率、经济增加值率、EBITDA率等6个指标数据。在收集整理国际大型企业数据的基础上，运用数理统计方法，测算了18个行业20个指标的2011年国际标准值，可供使企业参考和对比。32各行业的每个指标又分为优秀值、良好值、平均值、较低值、较33采用行业标准时需要注意：有可能两个企业处于相同行业，但是它们的数据不可比。原因在于这两个企业分别位于该行业价值链的不同环节，而且它们所采用的会计政策也会因为经营战略不同而有所不同。许多大型企业从事多元化经营，难以确定其所属行业（如：海航集团有500多家子公司，涉及很多领域）作为行业标准的“变异”，目前流行“标杆”标准（万科）。所谓“标杆”就是同行业中具有可比性的先进企业，“标杆”标准就是具有可比性的“同行业先进水平”的标准。但是，如何确定“标杆”也存在困难和问题。33采用行业标准时需要注意：有可能两个企业处于相同行业，但是344.预算（计划）标准在实行预算（计划）管理的企业，预算（计划）标准是现成的分析指标。预算（计划）标准有助于财务分析者判断企业实际财务状况和经营成果与预算（计划）目标之间的差异，并寻求差异的原因。应该注意的是，预算（计划）标准是企业内部的标准，通常不公开披露；因此，预算（计划）标准只适合企业内部的财务分析，而且应该将财务分析与预算管理结合进行。344.预算（计划）标准3535三、企业财务报表分析的分析框架和常用方法3535三、企业财务报表分析的分析框架和常用方法36（一）财务报表分析基本框架(请阅读课文P9-12)通过行业与战略分析评估企业及其经营绩效会计分析：通过会计政策与盈余管理分析，评估企业财务报表质量财务分析：运用财务比率与现金流量分析，评估企业经营业绩前景分析：识别企业价值创造动因，判断其可持续性36（一）财务报表分析基本框架(请阅读课文P9-12)通过行37二、常用财务分析方法的分类（课文P25）：金额：比较财务报表分析趋势分析比较财务报表分析百分比比率分析（略）共同比财务报表分析现金流量分析（略）37二、常用财务分析方法的分类（课文P25）：38趋势分析是最常用的分析模型之一，是通过对连续数期财务报表上的有关项目按金额进行比较，或选用某一年为基期进行比较，计算趋势百分比，从而揭示财务状况和经营成果变化和发展趋势的分析方法。38趋势分析是最常用的分析模型之一，是通过对连续数期财务报表39（1）按金额编制比较财务报表，将前后两期或连续几期的会计报表对比排列，以说明相同项目在不同期间变化金额和方向的分析方法注意：如果不同期间对相同项目比较时，不同期间的数据正负符号不一致时，不能算出有意义的数据（请看课文案例1和图表1-10）。四川长虹存货比较华意压缩收入、成本和利润的比较39（1）按金额编制比较财务报表，将前后两期或连续几期的会计40四川长虹2001-2010年存货金额变动表单位：亿元项目2001200220032004200520062007200820092010存货597270604853666083892008年公司总资产287亿，2009年365亿,增加27%，存货增加38%40四川长虹2001-2010年存货金额变动表414142（2）按百分比编制的比较财务报表规模大的企业，不仅要按金额编制比较财务报表，反映有关项目的增减变动金额，还有必要按百分比编制比较财务报表反映有关项目变动比率。按百分比编制的比较财务报表，按其编制方法不同，又分为比较财务报表分析和共同比财务报表分析两种方式。42（2）按百分比编制的比较财务报表43①比较财务报表分析是将两期或数期的财务报表项目进行比较分析，研究同一个项目在不同期间的变动情况。“华意压缩”2009与2010年度环比利润表43①比较财务报表分析是将两期或数期的财务报表项目进行比较分44②共同比财务报表分析指对同一期间财务报表中不同项目间的关系进行对比分析。共同比报表是将财务报表上的某一关键项目金额当作100%，而将其余项目换算为对关键项目的百分比，以显示各项目的相对重要性，便于比较不同时期财务报表的结构变化。这种仅有百分比而没有金额的财务报表，被称为共同比报表。共同比分析法能够消除不同企业规模所带来的影响，进而揭示出企业经营活动的相关特点。44②共同比财务报表分析指对同一期间财务报表中不同项目间的关45共同比资产负债表共同比资产负债表分别以资产总额和负债及所有者权益总额为100%，计算各组成项目所占百分比。分析共同比资产负债表，主要通过企业资产组成的比例观察企业资产的流动性，通过负债和股东权益的组成比例观察企业资本结构的情况。请看课文图表1-13参见“广宇发展”2009与2010年度比较共同比资产负债表（局部）在分析时，特别需要关注金额和百分比较大的项目。45共同比资产负债表46“广宇发展”2009与2010年度比较共同比资产负债表46“广宇发展”2009与2010年度比较共同比资产负债表47共同比利润表共同比利润表以销售净额或营业收入作为100%，计算其它项目相应的百分比。分析共同比利润表可以了解每一元销售收入所负担的成本和费用的比例，及所产生的净利润的比例。请看课文表1-12参见“华意压缩”2010年与2009年度比较共同比利润表（局部）47共同比利润表48“华意压缩”2010与2009年度比较共同比利润表48“华意压缩”2010与2009年度比较共同比利润表49共同比资产负债表分析重点：企业的资本结构以及企业的资源配制结构。分析资本结构，应当关注企业总资产中股东投入与债权人投入的比例，以及企业债务中长、短期负债的配合情况，进而判断企业的资本结构是否合理；分析资源配制结构，应当关注各类资产的投入比例，判断企业是否存在某类资产比重过大或积压的现象。共同比利润表分析重点：企业利润的结构是否合理，是否存在有悖常规的利润变动；各项收入和费用项目的匹配是否符合行业特点，是否符合企业的经营战略。49共同比资产负债表分析重点：企业的资本结构以及企业的资源配50在使用共同比分析法时，还可以通过比较不同竞争对手之间的共同比报表，能够更清晰的说明目标分析企业在资本结构和资源配制方面的优势和劣势。比较和分析铝业板块上市公司2009年利润表。50在使用共同比分析法时，还可以通过比较不同竞争对手之间的共51有色金属矿采选业-铝业上市公司利润表51有色金属矿采选业-铝业上市公司利润表52有色金属矿采选业-铝业上市公司共同比利润表52有色金属矿采选业-铝业上市公司共同比利润表53在利用报表数据进行趋势分析时应该注意以下几个问题：第一，在分析之前应该剔除偶发性的特殊项目。这样分析的数据，才能反映正常经营情况，不受特殊事件的影响。第二，选择的被分析项目应该有针对性，体现企业的发展战略和管理重点。实际工作中关注比较多的分析项目：营业收入、营业成本、营业利润、资产总额等、应收帐款、管理费用、财务费用等。53在利用报表数据进行趋势分析时应该注意以下几个问题：54第三，比较分析中应该特别关注经营管理过程中存在的重大变化的特殊项目；第四，比较分析不限于连续数期的财务报表数据，也可以用本期的实际数据与预算数进行比较，或者与标杆水平比较，与竞争对手的水平进行比较。无论是金额的比较、变动百分比的比较，还是共同比财务报表的分析，都仅仅是企业经营活动的财务表现，还需要深入分析其产生原因，才能从中提取出更有意义的信息。54第三，比较分析中应该特别关注经营管理过程中存在的重大变化5555专题一

财务报表分析基础11专题一

财务报表分析基础引例企业并购，不分析财务报表行不行？在2010年上半年，上市公司A收购非上市公司B的控股权。B公司的基本财务数据是：净资产总额为1.2亿元，2009年度的净利润为0.3亿元。A公司聘请的资产评估师对B公司评估的结果是：成本法评估的净资产价值为1.6亿元，收益法评估的净资产价值为3亿元。而最终双方股东确定的B公司净资产的价值为3.6亿元。请思考：购买企业，是购买总资产，还是净资产？其价格确定应考虑哪些因素？如果让你参与购买谈判，你应该关注企业财务报表的哪些项目？引例企业并购，不分析财务报表行不行？信用分析投资分析内部分析财务报表分析的起源和演变信用分析财务报表分析的起源和演变不同的发展阶段，并不是后者对前者的否定，而是以后者为中心的两者（或者三者）在分析中的并存。不同的报表使用者基于不同的信息需求，会选择不同的分析视角。财务报表分析的视角有：基于投资决策、基于信贷决策和基于管理决策。不同的发展阶段，并不是后者对前者的否定，而是以后者为中心的两传统的财务报表分析可归纳为三个主要方面：偿债能力分析、营运能力分析和盈利能力分析。其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力是财务目标实现的物质基础，盈利能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强起着推动作用。三者相辅相成，共同构成了传统企业财务报表分析的基本内容。传统的财务报表分析可归纳为三个主要方面：偿债能力分析、营运能6060一、企业财务报表构成66一、企业财务报表构成6161财务报告是企业正式对外传递财务信息的手段。根据《企业财务会计报告条例》的规定，财务会计报告分为年度、半年度（中报）、季度和月度财务会计报告；年度、半年度财务会计报告应当包括会计报表、会计报表附注、财务情况说明书；会计报表应当包括资产负债表、利润表、现金流量表；上市公司的财务报表还应包括所有者权益变动表。年度财务报告必须经过注册会计师的法定审计。77财务报告是企业正式对外传递财务信息的手段。根据《企业财务6262企业通过资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表，揭示其财务状况、经营成果和现金流动状况。每一种财务报表都有其特定的目的，四种财务报表之间存在相互勾稽的财务关系。在分析企业财务报表时，不能局限于对每一种财务报表本身的理解，而要综合理解它们之间的关系以及一种财务报表的变化对其他的财务报表所产生的影响。88企业通过资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表6363（一）资产负债表资产负债表的结构体现了“资产=负债+所有者权益”的结构。资产负债表左方反映企业的各类资产；一般按其变现能力或流动性进行分类。资产负债表的右方反映对企业拥有的权益，一般按偿还的优先性排列。其中负债按其到期日先后进行排列，而所有者权益则按资本和留存收益分类。参考“天药股份（600488）”2012年12月31日资产负债表。99（一）资产负债表资产负债表的结构体现了“资产=负债+所有6464“天药股份”2012年12月31日资产负债表合并的所有者权益中，按母公司持股比例计算的由母公司股东享有的份额,1010“天药股份”2012年12月31日资产负债表合并的所65（二）利润表根据我国会计准则，利润表至少应当单独列示：营业收入、营业成本、营业税金及附加、管理费用、销售费用、财务费用、投资收益、公允价值变动损益、资产减值损失、非流动资产处置损益、所得税费用、净利润。利润表可以全面反映企业的各项收入、成本和费用情况，表明企业的投入产出比例关系。还可以通过收入与当期费用的配比，确定企业在某一会计期间的盈亏情况和原因。参考“天药股份”

2012年度利润表。11（二）利润表根据我国会计准则，利润表至少应当单独列示：营6666“天药股份“2012年年度利润表三项期间费用1212“天药股份“2012年年度利润表三项期间费用6767“天药股份“2012年年度利润表（续）合并的净利润额中归属于母公司股东的份额,1313“天药股份“2012年年度利润表（续）合并的净利润额68其他综合收益综合收益（ComprehensiveIncome），是指一个主体在某一期间与非业主方面进行交易或发生其他事项和情况所引起的净资产变动。它包括这一期间内除业主投资和向业主分配利润外，一切权益上的变动。现行利润表中报告的净利润与综合收益的概念及内容存在一定的差异。其他综合收益，是根据企业会计准则规定未在损益中确认的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额。14其他综合收益69涉及其他综合收益的事项主要包括以下内容（略讲）：1．可供出售金融资产公允价值变动2．外币报表折算差额3．现金流量套期工具利得或损失4．按照权益法核算的在被投资单位其他综合收益中所享有的份额导致的其他资本公积的增加或减少。5．与计入其他综合收益项目相关的所得税影响。15涉及其他综合收益的事项主要包括以下内容（略讲）：7070（三）现金流量表现金流量表用于说明企业财务状况变化的原因和变化过程。了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力

补充评价企业的盈利能力

预测企业未来的现金流量

根据现金流量表可以了解财务状况和利润总额之间存在差异的原因和发展趋势。在利润与经营活动现金流量存在很大反差的企业中，现金流量表提供的信息尤其值得关注。参考“天药股份”

2012年度现金流量表。1616（三）现金流量表现金流量表用于说明企业财务状况变化的7171“天药股份”2012年年度现金流量表1717“天药股份”2012年年度现金流量表7272“天药股份”2012年年度现金流量表（续）企业可以随时动用的货币资金，不含承兑汇票保证金、信用证保证金等不可动用的货币资金，因此应该小于等于资产负债表中期末货币资金。1818“天药股份”2012年年度现金流量表（续）企业可以随7373（四）所有者权益变动表所有者权益变动表列报的信息，有利于信息使用者全面了解企业所有者权益在当期的变动情况。所有者权益变动的源泉：来自企业经营结果的所有权益变动：净利润不计入利润的所有者权益变动额：可供出售金融资产的价值变动（其他综合收益带来的变动影响）与所有者之间的经济往来：投入资本和利润分配所有者权益内部结构的变化：提取盈余公积、资本公积金转增股本等。1919（四）所有者权益变动表所有者权益变动表列报的信息，有7474通过所有者权益变动表提供的信息，可以了解企业资本的变化情况及原因：规模变动——是否增资或减资变动原因：规模扩大——所有者追加投资、利润积累、公允价值上升规模缩小——所有者撤回投资、企业亏损、公允价值缩水结构变动——债转股、股票股利等参考“天药股份”

2012年度所有者权益变动表2020通过所有者权益变动表提供的信息，可以了解企业资本的变75“天药股份”

2012年度所有者权益变动表企业根据企业会计准则规定未在损益中确认的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额，主要包括可供出售金融资产公允价值变动、外币报表折算差额以及现金流量套期工具利得或损失。21“天药股份”2012年度所有者权益变动表企业根据企业会7676（五）企业基本财务报表之间的的关系（请看课文p18-23，解释高露洁的4张报表）资产负债表可动用货币资金流动负债其他流动资产长期负债长期资产所有者权益资产合计权益合计现金流量表期末现金及现金等价物余额利润表收入费用=净利润所有者权益变动表期初所有者权益

+净利润-股利分配期末所有者权益2222（五）企业基本财务报表之间的的关系（请看课文p18-（六）财务报表分析的重要理论基础——有效市场假说（请看另一个PPT文档）（六）财务报表分析的重要理论基础——有效市场假说（请看另一个7878二、企业财务报表分析的评价标准这一部分涉及到财务报表分析方法中的比率分析，这里略讲，本专题后面不再重复。2424二、企业财务报表分析的评价标准这一部分涉及到财务报表79在进行财务分析时，对相同的问题选择不同的评价标准，会得到不同结论。在实际工作中，常用的财务分析标准主要包括：经验标准历史标准行业标准预算（计划）标准25在进行财务分析时，对相同的问题选择不同的评价标准，会得到801.经验标准经验标准是指依据大量且长期的实践检验而形成的标准。例如，在西方国家，20世纪70年代以来的财务管理实践就形成了评价流动负债偿还能力的经验指标：流动比率2：1，速动比率1：1；经验标准有助于财务分析者观察企业的经营活动是否合乎常规。经验标准来源于特定的经营环境，如果环境发生了变化，原有的经验指标就可能失去意义。261.经验标准812.历史标准历史标准是指本企业过去某时期曾经达到的标准。例如，上年同期水平、历史最好水平；由于历史标准是本企业曾经达到的水平，所以比较可靠和可行。历史标准有助于财务分析者进行差异分析，从而查明产生差异的原因，为改进企业经营管理提供依据，同时也便于进行趋势分析，了解和掌握企业经营活动的变化趋势及其规律性，并为前景分析提供一定的依据。272.历史标准82实践中，历史标准可以是本企业历史最好水平的标准，也可以是企业正常经营条件的标准，还可以是本企业连续多年的平均水平。常用的历史标准是上年同期水平。需要注意的问题是：企业的未来并不一定是历史的必然延伸。如果企业的经营环境发生重大变化，采用历史标准评价新环境中的企业，有可能出现“刻舟求剑”的结果。28实践中，历史标准可以是本企业历史最好水平的标准，也可以是833.行业标准每个行业都有以行业活动为基础并形成反映行业特征的标准。这些标准就是所谓的行业标准。在财务分析中，采用行业标准体现了“知己知彼”的战略思想，符合竞争战略分析的思路。采用行业标准有助于财务分析者判断本企业在同行业中所处的竞争地位或优势，明确本企业今后的战略目标和工作重点。293.行业标准84《企业绩效评价标准值》国务院国资委统计评价局根据<中央企业综合绩效评价管理暂行办法>等文件的规定，以全国国有企业财务状况、经营成果等数据资料为依据，每年制订并发布上年度的《企业绩效评价标准值》，该套标准可以作为企业绩效评价的行业标准。30《企业绩效评价标准值》852013年《企业绩效评价标准值》的行业划分以《企业绩效评价行业基本分类》为基本依据，其包括10个大类、48个中类和102个小类。10个大类涵盖工业、建筑业、交通运输仓储及邮政、信息技术服务、批发和零售商业、住宿和餐饮业、房地产业、社会服务业、传播与文化业、农林牧渔业（和证监会对上市公司的分类接近）。为方便区域对标，书中列示了按照地方国有企业分行业、全国六大行政区域以及36个地方为基础分类绩效评价标准值。312013年《企业绩效评价标准值》的行业划分以《企业绩效评86各行业的每个指标又分为优秀值、良好值、平均值、较低值、较差值五个层次。行业数据中分别列出全行业和大、中、小型企业的评价标准。为了满足企业开展国际国内对标工作的需要，此书在测算制订22个评价指标的基础上，还对每个行业以“补充资料”形式提供了成本费用占主营业务收入比率、经济增加值率、EBITDA率等6个指标数据。在收集整理国际大型企业数据的基础上，运用数理统计方法，测算了18个行业20个指标的2011年国际标准值，可供使企业参考和对比。32各行业的每个指标又分为优秀值、良好值、平均值、较低值、较87采用行业标准时需要注意：有可能两个企业处于相同行业，但是它们的数据不可比。原因在于这两个企业分别位于该行业价值链的不同环节，而且它们所采用的会计政策也会因为经营战略不同而有所不同。许多大型企业从事多元化经营，难以确定其所属行业（如：海航集团有500多家子公司，涉及很多领域）作为行业标准的“变异”，目前流行“标杆”标准（万科）。所谓“标杆”就是同行业中具有可比性的先进企业，“标杆”标准就是具有可比性的“同行业先进水平”的标准。但是，如何确定“标杆”也存在困难和问题。33采用行业标准时需要注意：有可能两个企业处于相同行业，但是884.预算（计划）标准在实行预算（计划）管理的企业，预算（计划）标准是现成的分析指标。预算（计划）标准有助于财务分析者判断企业实际财务状况和经营成果与预算（计划）目标之间的差异，并寻求差异的原因。应该注意的是，预算（计划）标准是企业内部的标准，通常不公开披露；因此，预算（计划）标准只适合企业内部的财务分析，而且应该将财务分析与预算管理结合进行。344.预算（计划）标准8989三、企业财务报表分析的分析框架和常用方法3535三、企业财务报表分析的分析框架和常用方法90（一）财务报表分析基本框架(请阅读课文P9-12)通过行业与战略分析评估企业及其经营绩效会计分析：通过会计政策与盈余管理分析，评估企业财务报表质量财务分析：运用财务比率与现金流量分析，评估企业经营业绩前景分析：识别企业价值创造动因，判断其可持续性36（一）财务报表分析基本框架(请阅读课文P9-12)通过行91二、常用财务分析方法的分类（课文P25）：金额：比较财务报表分析趋势分析比较财务报表分析百分比比率分析（略）共同比财务报表分析现金流量分析（略）37二、常用财务分析方法的分类（课文P25）：92趋势分析是最常用的分析模型之一，是通过对连续数期财务报表上的有关项目按金额进行比较，或选用某一年为基期进行比较，计算趋势百分比，从而揭示财务状况和经营成果变化和发展趋势的分析方法。38趋势分析是最常用的分析模型之一，是通过对连续数期财务报表93（1）按金额编制比较财务报表，将前后两期或连续几期的会计报表对比排列，以说明相同项目在不同期间变化金额和方向的分析方法注意：如果不同期间对相同项目比较时，不同期间的数据正负符号不一致时，不能算出有意义的数据（请看课文案例1和图表1-10）。四川长虹存货比较华意压缩收入、成本和利润的比较39（1）按金额编制比较财务报表，将前后两期或连续几期的会计94四川长虹2001-2010年存货金额变动表单位：亿元项目2001200220032004200520062007200820092010存货597270604853666083892008年公司总资产287亿，2009年365亿,增加27%，存货增加38%40四川长虹2001-2010年存货金额变动表954196（2）按百分比编制的比较财务报表规模大的企业，不仅要按金额编制比较财务报表，反映有关项目的增减变动金额，还有必要按百分比编制比较财务报表反映有关项目变动比率。按百分比编制的比较财务报表，按其编制方法不同，又分为比较财务报表分析和共同比财务报表分析两种方式。42（2）按百分比编制的比较财务报表97①比较财务报表分析是将两期或数期的财务报表项目进行比较分析，研究同一个项目在不同期间的变动情况。“华意压缩”200