个人理财第六章课件

第六章个人投资基本知识第六章个人投资基本知识1问题？储蓄是投资吗？投资回报越高的工具就一定越好吗？我应该成为怎样的投资者？投资回报率如何计算？问题？储蓄是投资吗？2内容概要第二节投资回报度量

第一节投资概述内容概要第二节投资回报度量第一节投资概述3一、投资投资资金资产或权利资产增值和收入一、投资投资资金资产或权利资产增值和收入4特征收益性风险性流动性二、投资的基本特征特征收益性风险性流动性二、投资的基本特征5三、投资的基本原则收益风险原则分散投资原则投资基本原则三、投资的基本原则收益风险原则分散投资原则投资基本原则6（一）收益风险原则收益和风险成正比目标收益一定风险最小化风险一定收益最大化可分散风险：个别不可分散风险：所有收益——资本利得和收入收益（一）收益风险原则收益和风险成正比可分散风险：个别不可分散风7（二）分散投资将资金分散在不完全相关的不同投资方式降低风险而不需要牺牲收益…1.分散投资（二）分散投资…1.分散投资82.分散投资原理【案例】(1)集中投资

X的期望收益率：E(X)＝50%×20%＋50%×(-5%)＝7.5%X的标准差：S(X)＝[50%×(20%－7.5%)2＋50%×(－5%－7.5%)2]0.5＝12.5%X和Y具有相同的预期收益率(期望收益率)和风险(标准差)假定有两种投资方式X和Y，X将来一半时间的年预期收益率为20%，另一半时间的年预期收益率为－5%。Y也具有同样的预期收益率，但X和Y完全负相关。投资者有1000元进行投资。2.分散投资原理【案例】(1)集中投资X的期望收益率：假定92.分散投资原理【案例】(2)分散投资：把1000元平均分配到X和Y上

1)X的收益率是20%，Y的收益率是－5%，总收益率是假定有两种投资方式X和Y，X将来一半时间的年预期收益率为20%，另一半时间的年预期收益率为－5%。Y也具有同样的预期收益率，但X和Y完全负相关。投资者有1000元进行投资。2)X的收益率是－5%，Y的收益率是20%，总收益率是2.分散投资原理【案例】(2)分散投资：把1000元平均102、分散投资3.种类不同投资类型的投资组合——资产分配全球分散投资时间分散——长期投资同种投资类型的多样化投资组合2、分散投资3.种类不同投资类型的投资组合——资产分配全球分11（二）投资者的6个等级第1级：一无所有的投资者第2级：储蓄者第3级：“聪明的”投资者第4级：长期投资者第5级：老练的投资者资本家（二）投资者的6个等级第1级：一无所有的投资者第2级：储蓄者12第4级：长期投资者投入时间不多，采用保守长期策略关键是提早开始——复利的效应第4级：长期投资者投入时间不多，关键是提早开始——复利的效应13第4级：长期投资者1．制定理财计划4．投资从小额交易开始成为长期投资者2．控制消费习惯，最小化债务3．投资简单化第4级：长期投资者1．制定理4．投资从小额成为长期投资者2．14（一）实物投资工具金融投资工具实物投资工具银行存款、股票、债券、证券投资基金、外汇、期货房地产、黄金珠宝、邮票、古玩、艺术品（一）实物投资工具金融投资工具实物投资工具银行存款、股票、债15内容概要第二节投资回报度量

第一节投资概述内容概要第二节投资回报度量第一节投资概述16一、度量期方便比较不同投资项目的收益情况

年一、度量期方便比较不同投资项目的收益情况年17二、货币的时间价值投资生息通货膨胀未来收入不确定（一）定义货币当前价值>未来价值（二）原因二、货币的时间价值投资生息通货膨胀未来收入不确定（一）定义18二、货币的时间价值

012345678本金比较日期累积终值贴现现值二、货币的时间价值0119（三）货币时间价值原理1．投资期等于度量期，并且在期初投入本金期末收回本金和收益案例张先生在银行中存入1000元，银行存款年利率为2%，一年后他收回了1000元的本金和20元收益，合计1020元。公式终值：FV＝PV×(1＋k)现值：PV＝FV/(1＋k).（三）货币时间价值原理1．投资期等于度量期，并且在期初投入本201.投资期大于度量期，并且在期初投入本金期末收回本金和收益银行存款实例(1)单利计息公式单利终值：FV＝PV×(1＋k×n)复利终值：PV＝FV/(1＋k×n)1.投资期大于度量期，并且在期初投入本金期末收回本金和收益银21（2）复利计息应用公式复利终值：FV＝PV(1＋k)n复利现值：PV＝FV/(1＋k)n实例银行贷款复利终值系数(1＋k)n复利现值系数1/(1＋k)n（2）复利计息应用公式复利终值：FV＝PV(1＋k)n实例银22（2）复利计息(1＋k)n＝2n＝0.72/k【案例】投资翻倍的72律倍数收益率234104%1828365910%7.212152516%4.58101620%3.6781330%2.4569（2）复利计息(1＋k)n＝2【案例】投资翻倍的72律23(3)单利计息和复利计息的差别单利计息和复利计息的差别【案例】如将100元钱存入银行，在年利率为10%的情况下，两年后产生的利息(资金时间价值)为多少？利息单利计息复利计息第一年末1010第二年末1011总和2021(3)单利计息和复利计息的差别单利计息和复利计息的差别【案243.年金实例：房租、零存整取的银行存款、退休金；按月支付的贷款本息年金定义：每隔一定时期收入或支出相等的资金3.年金实例：房租、零存整取的银行存款、退休金；按月支付的贷253.年金后付年金年金终值年金现值【案例6-5】住房抵押贷款月还款贷款100000元，期限10年，月利率为0.4845%，按月征收复利，每个月偿还相等的金额，求月还款额。A＝1100.89元3.年金后付年金【案例6-5】住房抵押贷款月还款26【案例】你很想买一部新手机，但现在没有足够的支付能力，销售人员注意到了你看到标签——770元时的无望眼神，因此她给你提供了一个分期付款的购买建议，你首付41元，并在以后每月支付41元，总共需支付24次，这样的话，你现在就可以拿走这部手机了，同时，你也可以利用银行贷款，月利率为1％，如果你决定负债买手机，那么你是该从银行借款还是采纳销售人员的分期付款建议？3.年金【案例】你很想买一部新手机，但现在没有足够的3.年金27【案例】刘易斯·布罗德德瑞克是个授紫色勋位的议院爵士，已经60岁了。按平均寿命计算，预计他的寿命将为87岁，他现在每年的收入为60000法郎。国王彼得希望他辞职，以便于彼得的远亲侄子能获得这个职位、布罗德瑞克拒绝了，因为当初对他的任命是终生的。为此他提出，在他退休后的前5年何，每年给他50000法郎的补助，并在他去世后按此数额减半支付给他妻子直到她去世（他妻子预计比他晚去世20年）。他还想退休后留在岗位上5年从事勋爵选拔咨询，每年薪水5000法郎，此外.K.E.P.G是一个世纪才举办一次的大型庆典，距现在还有10年。他希望在庆典前2年每年收到40000法郎的额外礼金，最后，他还希望在退休时能一次性获100000法郎的退休金。假设：以上所有的支付都是在年末，利率为7%，如果用预期的寿命来计算，国王应该让他留在原来位置，还是接受他提出的方案?【案例】刘易斯·布罗德德瑞克是个授紫色勋位的议院爵士，2860000×20（50000＋5000）×510000040000×225000×2060000×20（50000＋5000）×5100029三、收益收益以货币金额计量的报酬同一度量期可比三、收益收益以货币金额计量的报酬30四、投资收益率＝(期末资金－期初本金)/本金×100%＝收益/本金)×100%，

B收益高于A收益B投入高于A投入【案例】A投资需要投入1万元，预计每年能获得收益2000元，B投资需要投入30000元，预计每年能获得收益3000元投资收益率四、投资收益率＝(期末资金－期初本金)/本金×100%B收益31四、投资收益率每个度量期内利率投资期＝度量期投资期><度量期期末获得收益实际收益率名义利率算术平均和几何平均期初获得收益实际贴现率名义贴现率四、投资收益率每个度量期内利率投资期＝度量期投资期><度量期32（一）投资期＝度量期1.实际收益率＝收益/期初本金期初一次性投入本金，一个度量期后获得收益并收回本金2.实际贴现率＝收益/期末本金期初一次性投入本金并提前获得收益，一个度量期后收回本金（一）投资期＝度量期1.实际收益率2.实际贴现率33（一）投资期＝度量期

【案例】假设罗女士向银行借款100元，期限一年，年利率6%，有两种计息方式：实际收益率和实际贴现率，罗女士应选哪种？（一）投资期＝度量期【案例】假设罗女士向银行借款100元，34(二)投资期大于或小于度量期1．每期收益相同名义——一个度量期(一年)的收益名义利率和名义贴现率(二)投资期大于或小于度量期1．每期收益相同名义——一个度量35(二)投资期大于或小于度量期1.名义利率i(4)＝8%投资收益率2.名义贴现率(二)投资期大于或小于度量期1.名义利率2.名义贴现率36(二)投资期大于或小于度量期Text5年期以上住房抵押贷款年名义利率为5.814%，每年复利12次，求银行年实际收益率。【案例】住房抵押贷款实际利率

(二)投资期大于或小于度量期Text5年期以上住房抵押贷款【37年份收益率（％）20011720028200322004153．每期收益不同年份收益率（％）200117200282003220041538应用——比较不同投资品种的平均收益率【案例】在2002年和2003年是投资股票好还是投资基金还是银行存款好？股票基金银行存款算术平均收益率（％）-3.63-6.2151.584几何平均收益率（％）-4.63-7.291.584应用——比较不同投资品种的平均收益率【案例】在2002年和239结束语回顾提问讨论结束语回顾提问讨论40第六章个人投资基本知识第六章个人投资基本知识41问题？储蓄是投资吗？投资回报越高的工具就一定越好吗？我应该成为怎样的投资者？投资回报率如何计算？问题？储蓄是投资吗？42内容概要第二节投资回报度量

第一节投资概述内容概要第二节投资回报度量第一节投资概述43一、投资投资资金资产或权利资产增值和收入一、投资投资资金资产或权利资产增值和收入44特征收益性风险性流动性二、投资的基本特征特征收益性风险性流动性二、投资的基本特征45三、投资的基本原则收益风险原则分散投资原则投资基本原则三、投资的基本原则收益风险原则分散投资原则投资基本原则46（一）收益风险原则收益和风险成正比目标收益一定风险最小化风险一定收益最大化可分散风险：个别不可分散风险：所有收益——资本利得和收入收益（一）收益风险原则收益和风险成正比可分散风险：个别不可分散风47（二）分散投资将资金分散在不完全相关的不同投资方式降低风险而不需要牺牲收益…1.分散投资（二）分散投资…1.分散投资482.分散投资原理【案例】(1)集中投资

X的期望收益率：E(X)＝50%×20%＋50%×(-5%)＝7.5%X的标准差：S(X)＝[50%×(20%－7.5%)2＋50%×(－5%－7.5%)2]0.5＝12.5%X和Y具有相同的预期收益率(期望收益率)和风险(标准差)假定有两种投资方式X和Y，X将来一半时间的年预期收益率为20%，另一半时间的年预期收益率为－5%。Y也具有同样的预期收益率，但X和Y完全负相关。投资者有1000元进行投资。2.分散投资原理【案例】(1)集中投资X的期望收益率：假定492.分散投资原理【案例】(2)分散投资：把1000元平均分配到X和Y上

1)X的收益率是20%，Y的收益率是－5%，总收益率是假定有两种投资方式X和Y，X将来一半时间的年预期收益率为20%，另一半时间的年预期收益率为－5%。Y也具有同样的预期收益率，但X和Y完全负相关。投资者有1000元进行投资。2)X的收益率是－5%，Y的收益率是20%，总收益率是2.分散投资原理【案例】(2)分散投资：把1000元平均502、分散投资3.种类不同投资类型的投资组合——资产分配全球分散投资时间分散——长期投资同种投资类型的多样化投资组合2、分散投资3.种类不同投资类型的投资组合——资产分配全球分51（二）投资者的6个等级第1级：一无所有的投资者第2级：储蓄者第3级：“聪明的”投资者第4级：长期投资者第5级：老练的投资者资本家（二）投资者的6个等级第1级：一无所有的投资者第2级：储蓄者52第4级：长期投资者投入时间不多，采用保守长期策略关键是提早开始——复利的效应第4级：长期投资者投入时间不多，关键是提早开始——复利的效应53第4级：长期投资者1．制定理财计划4．投资从小额交易开始成为长期投资者2．控制消费习惯，最小化债务3．投资简单化第4级：长期投资者1．制定理4．投资从小额成为长期投资者2．54（一）实物投资工具金融投资工具实物投资工具银行存款、股票、债券、证券投资基金、外汇、期货房地产、黄金珠宝、邮票、古玩、艺术品（一）实物投资工具金融投资工具实物投资工具银行存款、股票、债55内容概要第二节投资回报度量

第一节投资概述内容概要第二节投资回报度量第一节投资概述56一、度量期方便比较不同投资项目的收益情况

年一、度量期方便比较不同投资项目的收益情况年57二、货币的时间价值投资生息通货膨胀未来收入不确定（一）定义货币当前价值>未来价值（二）原因二、货币的时间价值投资生息通货膨胀未来收入不确定（一）定义58二、货币的时间价值

012345678本金比较日期累积终值贴现现值二、货币的时间价值0159（三）货币时间价值原理1．投资期等于度量期，并且在期初投入本金期末收回本金和收益案例张先生在银行中存入1000元，银行存款年利率为2%，一年后他收回了1000元的本金和20元收益，合计1020元。公式终值：FV＝PV×(1＋k)现值：PV＝FV/(1＋k).（三）货币时间价值原理1．投资期等于度量期，并且在期初投入本601.投资期大于度量期，并且在期初投入本金期末收回本金和收益银行存款实例(1)单利计息公式单利终值：FV＝PV×(1＋k×n)复利终值：PV＝FV/(1＋k×n)1.投资期大于度量期，并且在期初投入本金期末收回本金和收益银61（2）复利计息应用公式复利终值：FV＝PV(1＋k)n复利现值：PV＝FV/(1＋k)n实例银行贷款复利终值系数(1＋k)n复利现值系数1/(1＋k)n（2）复利计息应用公式复利终值：FV＝PV(1＋k)n实例银62（2）复利计息(1＋k)n＝2n＝0.72/k【案例】投资翻倍的72律倍数收益率234104%1828365910%7.212152516%4.58101620%3.6781330%2.4569（2）复利计息(1＋k)n＝2【案例】投资翻倍的72律63(3)单利计息和复利计息的差别单利计息和复利计息的差别【案例】如将100元钱存入银行，在年利率为10%的情况下，两年后产生的利息(资金时间价值)为多少？利息单利计息复利计息第一年末1010第二年末1011总和2021(3)单利计息和复利计息的差别单利计息和复利计息的差别【案643.年金实例：房租、零存整取的银行存款、退休金；按月支付的贷款本息年金定义：每隔一定时期收入或支出相等的资金3.年金实例：房租、零存整取的银行存款、退休金；按月支付的贷653.年金后付年金年金终值年金现值【案例6-5】住房抵押贷款月还款贷款100000元，期限10年，月利率为0.4845%，按月征收复利，每个月偿还相等的金额，求月还款额。A＝1100.89元3.年金后付年金【案例6-5】住房抵押贷款月还款66【案例】你很想买一部新手机，但现在没有足够的支付能力，销售人员注意到了你看到标签——770元时的无望眼神，因此她给你提供了一个分期付款的购买建议，你首付41元，并在以后每月支付41元，总共需支付24次，这样的话，你现在就可以拿走这部手机了，同时，你也可以利用银行贷款，月利率为1％，如果你决定负债买手机，那么你是该从银行借款还是采纳销售人员的分期付款建议？3.年金【案例】你很想买一部新手机，但现在没有足够的3.年金67【案例】刘易斯·布罗德德瑞克是个授紫色勋位的议院爵士，已经60岁了。按平均寿命计算，预计他的寿命将为87岁，他现在每年的收入为60000法郎。国王彼得希望他辞职，以便于彼得的远亲侄子能获得这个职位、布罗德瑞克拒绝了，因为当初对他的任命是终生的。为此他提出，在他退休后的前5年何，每年给他50000法郎的补助，并在他去世后按此数额减半支付给他妻子直到她去世（他妻子预计比他晚去世20年）。他还想退休后留在岗位上5年从事勋爵选拔咨询，每年薪水5000法郎，此外.K.E.P.G是一个世纪才举办一次的大型庆典，距现在还有10年。他希望在庆典前2年每年收到40000法郎的额外礼金，最后，他还希望在退休时能一次性获100000法郎的退休金。假设：以上所有的支付都是在年末，利率为7%，如果用预期的寿命来计算，国王应该让他留在原来位置，还是接受他提出的方案?【案例】刘易斯·布罗德德瑞克是个授紫色勋位的议院爵士，6860000×20（50000＋5000）×510000040000×225000×2060000×20（50000＋5000）×5100069三、收益收益以货币金额计量的报酬同一度量期可比三、收益收益以货币金额计量的报酬70四、投资收益率＝(期末资金－期初本金)/本金×100%＝收益/本金)×100%，

B收益高于A收益B投入高于A投入【案例】A投资需要投入1万元，预计每年能获得收益2000元，B投资需要投入30000元，预计每年能获得收益3000元投资收益率