信用与利息课件

第二章信用与利息

信用概述信用的基本形式信用工具利息与利率

第二章信用与利息信用概述1第二章信用与利息

在这一章中，我们将讨论信用的概念与本质；货信用的发展演变；现代信用与经济运行的关系；主要信用形式与信用工具；利息与利息率。学完本章后，你应当知道：信用的起源及其发展演变；信用的本质；信用形式；各种信用工具；利息与利息率的计算。

本章学习要求安徽师范大学第二章信用与利息在这一章中，我们将讨论信用的概念2

第一节信用概述

信用其二

其一其四其三一、信用的含义一般而言，信用一词，包含四层含义：信用作为经济活动的基本要求信用作为货币信用作为一种基本道德准则信用作为一种法律制度（契约）

第一节信用概述

信用其二其一其四其三一3道德准则信用作为一种基本道德准则是指人们在日常交往中应当诚实无欺，遵守诺言的行为准则。“无信不立”是我国传统道德的核心，一个人失信就意味着与之交往的相对人将面临不可预测的道德风险。

民无信不立

——孔子道德准则民无信不立4经济活动

信用作为经济活动的基本要求是指一种建立在授信人对受信人偿付承诺的信任的基础上，使后者无须付现金即可获取商品、服务或货币的能力。由于现代市场经济中的大部分交易都是以信用为中介的交易，因此，信用是现代市场交易的一个必须具备的要素。信承诺约定经济活动信5法律制度（契约）信用作为一种法律制度即依法可以实现的利益期待，当事人违反诚信义务的，应当承担相应的法律责任。在现实生活中，合同债权、担保、保险、票据等均以信用为基础，同时，诚信也是民商事活动的基本原则。法律制度（契约）6货币信用作为货币

在信用创造学派的眼中，信用就是货币，货币就是信用；信用创造货币；信用形成资本。从市场经济角度看信用是市场经济的生命和灵魂,西方人将诚信看作“最好的竞争手段”。从这个意义上讲，市场经济就是信用经济，诚信为本是市场经济基本准则。货币信用作为货币在信用创造学派的眼中，信用就是货币，7总之总之是以还本付息为前提条件的借贷行为，是有条件的价值单方面的暂时让渡或转移，是所有权和使用权的暂时分离。信用债权人(Creditor)将商品或货币借出，称为授信；

债务人(Debtor)接受债权人的商品或货币，称为受信。债务人遵守承诺，按期还本付息，称为守信。总之总之是以还本付息为前提条件的借贷行为，是有条件的价8二、信用的本质特征信用的基本特征：偿还性（还本付息）借——以归还为义务的取得；贷——以收回为条件的付出贷者之所以贷出，是因为可以取得利息；借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。二、信用的本质特征信用的基本特征：偿还性（还本付息）9

以还本付息为条件;所有权与使用权相分离;信用不仅是一种经济行为，而且是债权人和债务人之间特定经济关系的体现。二、信用的本质特征一种以还本付息为条件的借贷活动以相互信任为基础;

以收益最大化为目标;价值运动的特殊形式：G－G'以还本付息为条件;所有权与使用权相分离;信用不10亲朋好友之间的借贷算不算是一种信用？亲朋好友之间的借贷算不算是一种信用？11

“泡沫经济”是一种或一系列资产在经历一个连续的涨价过程后，其市场价格远远高于实际价值的经济现象。泡沫经济不是实际经济增长的结果，它是凭借信用制度创造的，信用扩张导致虚假需求，虚假需求又推动经济虚假繁荣，进一步导致经济过度扩张。“泡沫经济”是一种或一系列资产在经历一个连续的涨价过程12债权债务关系信用工具一定的时间间隔三、信用的要素债权债务关系信用工具一定的时间间隔三、信用的要素13四、信用的产生和发展一）信用的产生

信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物私有制和商品交换——贫富分化商品产销周期不一致——商品、货币占有的不均衡经济主体利益的不一致——有条件让渡/调剂收支：结余未来消费现在消费负债现在消费未来消费平衡“月光族”调剂：经济主体效用的最大化,克服收支时/空的不平四、信用的产生和发展一）信用的产生14从逻辑上讲，私有制财产的出现是信用产生的一个前提条件从逻辑的角度分析阐释信用的产生从历史的角度考察信用的产生私有制、贫富差别和剩余产品的出现是出现是信用产生的基础条件从逻辑上讲，私有制财产的出现是信用产从逻辑的角度分析阐释信用15二）信用的发展从内容上看：实物借贷——货币借贷从历史演变看：高利贷——借贷资本从存在的形式看：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用、企业信用、民间信用、信托、租赁等等。二）信用的发展16

实物形态——是以实物为对象进行的借贷活动。

货币借贷——以货币为对象（本金、利息）进行的借贷活动。实物形态——是以实物为对象进行的借贷活动。货币借贷—17

高利贷信用

资本主义信用

社会主义信用高利贷信用资本主义信用社会主义信用18定义：高利贷是指以取得高额利息为特征的一种信贷活动，是最原始的信用形态。最古老的信用形式

高利贷产生的历史根源和存在的客观基础高利贷的特点与历史作用

定义：高利贷是指以取得高额利息为特征的一种信贷活动，是最原始19原始社会末期-奴隶和封建社会（前资本主义时期）自给自足的小生产者债权人:货币经营者、商人、教堂/寺庙/修道院、奴隶主、大地主债务人:小生产者（不稳定的小生产、超负荷剥削）破落的奴隶主、地主（奢侈生活）（政治目的）高利贷信用高利贷信用20特点：

违反平均利润分配规律/急需;借大于贷

不是再生产中闲置的资本，与再生产无直接联系

资本的剥削方式非资本的生产方式——加速了前资本主义社会自然经济的解体，促进了商品货币关系的发展。——破坏和阻碍了生产力的发展高利率：非生产性：保守性：积极方面消极方面特点：高利率：非生产性：保守性：积极方面消极方面21旧中国最有名的高利贷“驴打滚”盛行于华北一带。贷款以一个月为期，利息起息为4分或5分，到期还不了，利息加倍，利上加利，越滚越多，利息翻番速度之快如同驴子打滚翻身一般。“印子钱”

曾流行于全国各地。在抗日战争前的上海，借印子钱10元，放债人先扣下1元，实借出9元，分60天还清，连本带利每天还两角钱，到期要还12元。旧中国最有名的高利贷“驴打滚”“印子钱”2223

资本主义信用：借贷资本产生基础：垄断地位消失与高利贷衰退法律限制利率水平，利率从属于平均利润率，从属于资本主义生产需要；资本主义发展创造的条件——突破小生产方式；商品货币关系拓展：社会再生产资金的暂时闲置与需求；货币需求迅速增长：创造信用流通工具来满足。

23资本主义信用：借贷资本产生基础：垄断地位消失与高利贷23资本主义信用：借贷资本形成原因：产业资本循环中的资金余缺余：固定资产折旧；闲置流动资金；待转化的剩余价值缺：固定资产更新；补充流动资金；追加生产资本

经济主体收支不平衡的加剧：盈余与赤字；债权与债务金融中介机构的兴起与推动

直接融资间接融资：信息/交易成本、巧合创造信用流通工具和创造信用机构的多样化信用形式的多样化资本主义信用：借贷资本形成原因：产业资本循环中的资金余缺24第二节信用的基本形式

商业信用（企业信用）

银行信用

国家信用

消费信用（个人信用）

民间信用国际信用第二节信用的基本形式商业信用（企业信用）银行信用国25一、商业信用

定义

商业信用是指工商企业之间以赊账和预付的方式买卖商品时提供的信用。商业信用的具体形式有商品的赊购、赊销和分期付款。

特点商业信用的主体是厂商。商业信用的客体是商品资本。商业信用与产业资本的变动是一致的。

一、商业信用定义26作用：直接、便利局限性：授信规模受企业资本量的限制；授信方向受限制；管理、调控难度大。弊端：自发性、盲目性、分散性作用：直接、便利27

一）定义：

银行及其他金融机构以货币形式所提供的信用。二、银行信用

基本形式：存、取、贷、还

二）银行信用特点：

以货币形态提供间接信用：以金融机构为媒介

银行信用具有创造信用的功能

与产业资本的变动不一致一）定义：二、银行信用基本形式：存、取、贷、还二28二、银行信用（三）银行信用与商业信用的关系

银行信用区别于商业信用一个是直接信用，一个是间接信用银行信用与商业信用联系密切

商业信用是信用制度的基础，银行信用是现代信用体系的主体，两者不能互相替代。信用规模和方向不同,宏观调控作用不同。银行信用进一步完善和推动商业信用的发展二、银行信用（三）银行信用与商业信用的关系29三、国家信用一）定义：

以国家为主体所进行的借贷活动。

通常国家信用的债务人是国家(政府)，债权人是购买债券的企业和居民等，但有时国家也以债权人的身份有偿让渡筹集的部分社会财力用于生产建设和支持公共事业的发展。二）国家信用的特点：

政府作为债务人：风险小、流动性强、收益低政府作为债权人：规模大、周期长、利率低

三、国家信用一）定义：30三）国家信用的形式与作用：发行国库券弥补财政赤字、调节财政收支；

发行公/国债筹集长期建设资金调节货币流通与经济结构政府借款、发行国际债券弥补国际收支逆差、促进经济发展

向中央银行透资和借款多被禁止或限制三、国家信用三）国家信用的形式与作用：三、国家信用31

一）定义

由工商业企业、银行及其他金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用形式四、消费信用

二）表现形式：类似商业信用：赊销和分期付款属于银行信用：按揭贷款信用卡：短期透资一）定义四、消费信用二）表现形式：32

三）特点

提前消费、非生产性、期限较长、风险大四、消费信用

四）利弊：利：提高消费水平、刺激经济增长、

促进技术进步和产品更新换代。弊：过度消费，加剧供求矛盾、推动物价上涨；隐含支付危机三）特点四、消费信用四）利弊：33五、民间信用一）定义：泛指企业之间、个人之间及企业与个人之间发生的不规范信用。与一国或地区的规范金融服务程度成反比二）特征：无规范的金融工具作信用载体自发性强、分散利率较高、风险大五、民间信用一）泛指企业之间、个人之间及企业与个人之间发34国与国之间的企业、经济组织、金融机构及国际经济组织提供的与国际贸易密切联系的信用形式。二）主要方式：出口信贷（包括买方信贷和卖方信贷）；国际商业银行信贷（双边贷款和银团贷款）；政府贷款；补偿贸易（返销和互购）；国际金融机构贷款；六、国际信用一）概念国与国之间的企业、经济组织、六、国际信用一）概念35定义七、租赁信用租赁信用是指租赁公司或其他出租者将其租赁物的使用权出租给承租人，并在租期内收取租金、到期收回租赁物的一种信用方式。租赁种类

经营租赁融资租赁服务租赁直接租赁售后租赁杠杆租赁定义七、租赁信用租赁信用是指租赁公司或其他出租者将其36

一、二、三、第三节信用工具

信用工具含义、特征和类型短期信用工具票据信用卡国库券回购协议大额可转让定期存单长期信用工具

债券股票一、二、三、第三节信用工具信用工具含义、37信用工具是以书面形式发行、流通，证明债权债务关系的合法凭证。也称金融工具。（一）概念一、信用工具的含义、特征和类型信用工具是以书面形式发行、（一）概念一、信用工具的含义、特征38偿还性收益性流动性“四性”之间的关系（二）特征（股票和永久性债券例外）安全性偿还性收益性流动性“四性”之（二）特征（股票和永久安全性39用途付款方式是否由中介金融机构发行有效期的长短短期、长期和不定期信用工具

直接信用工具和间接信用工具即期信用工具和远期信用工具消费信用工具和投资信用工具（三）信用工具的分类用途付款方式是否由中介金有效期的短期40票据国库券信用卡信用证(汇票、本票支票）回购协议大面额可转让定期存单短期信用工具二、短期信用工具票据国库券信用卡信用证(汇票、本票回购协议大面额短期信用41（一）票据出票人承诺自己或委托付款人见票时或指定的日期向收款人或持票人无条件支付一定的金额并可流通转让的有价证券。票据的概念广义的票据包括各种有价证券和商业凭证如汇票、国库券、发票和提单等。狭义的票据仅指汇票、本票和支票。票据的特点设权证券；要式证券；文义证券；金钱证券；无因证券；返还证券；流通证券。（一）票据出票人承诺自己或委托付款人见票时或指定的日期向收款42

汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票分为银行汇票和商业汇票。由银行签发的汇票为银行汇票；由银行以外的企业、单位等签发的汇票为商业汇票。1.汇票汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期43银行汇票是指汇款人将确定的款项交存银行，由银行签发给汇款人持往异地办理转账结算或提取现金的票据。银行汇票的基本当事人只有两个，即出票银行和收款人，银行既是出票人，又是付款人。银行汇票具有票随人到、方便灵活、兑付性强的特点，因此银行汇票深受广大企事业单位、个体经济户和个人的欢迎。银行汇票银行汇票是指汇款人将确定的款项交存银行，由银行签发44商业汇票商业汇票是由出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定金额给收款人或者持票人的票据。商业汇票一般有三个当事人，即出票人、付款人和收款人。商业汇票的出票人是付款人或收款人。在我国实际经济活动中多为付款人。商业汇票按照承兑人的不同，分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。承兑是指汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。商业汇票商业汇票是由出票人签发的，委托付款452.本票本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

依据出票人的不同，本票可以分为商业本票和银行本票。以下主要指银行本票。银行本票是指银行签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。本票的基本当事人有两个，即出票人和收款人。目前，我国只允许银行签发本票。银行本票的最大特点是跨行见票即付，能实现资金实时到账，大大增加了资金的可预期性和到账速度，所以被视同现金，具有信誉高、支付能力强的特点。2.本票本票是出票人签发的，承诺自己在见463.支票支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。支票的基本当事人有三个：出票人、付款人和收款人。由于支票以存款人在银行有足够的存款额或银行规定的透支额为基础，是一种支付凭证。支票为见票即付票据，提示付款的期限极短，一般在十数天左右。所以，支票的信用作用弱而支付功能强。3.支票支票是出票人签发的，委托办理支票存47大额可转让定期存单是由银行向存款人发行的可以在二级市场上流通转让的一种大面额存款凭证。（1）期限短；（2）面额较大且固定（3）种类多样化；（4）利率高于一般存款利率，有固定和浮动利率两种。（5）不记名，不能提前支取，可以转让。2.大额可转让定期存单的特点

1.大额可转让定期存单的概念（二）大额可转让定期存单大额可转让定期存单是由银行向存款人发行的可（1）期限短；（248信用卡是由银行（或发卡公司）对具有一定信用的顾客发行的一种短期信贷消费凭证。信用卡可分为银行信用卡、店用信用卡和旅游信用卡三种。银行信用卡的当事人一般有：（1）发卡银行；（2）持卡人；（3）信用卡的参加单位。这些单位和发卡银行签订合同，在日常的营业中，接受信用卡的使用。（三）信用卡信用卡是由银行（或发卡公司）对具有一定信用的顾客发行的一种短49

信用证是指开证银行根据开证申请人（买方或进口商）的要求和指示，对受益人（卖方或出口商）在一定期限内交来的符合信用证条款规定的汇票和单据进行承兑和付款的一种保证书。

（四）信用证信用证是指开证银行根据开证申请人（买方或进口商）的50（四）信用证信用证实际上是以银行信用为交易一方（买方或进口商）提供担保，保证其支付能力的一种信用凭证，是把商业信用和银行信用相结合的一种有效的结算方式。按用途不同，信用证包括商业信用证和旅行信用证，前者用在国内或国际贸易结算中；后者又称货币信用证，为方便旅行者在国内外旅行时支取现款而开立的一种凭证。（四）信用证信用证实际上是以银行信用为交易一方（买方或进口商51（一）概念国库券是政府为调节国库收支而发行的一种短期政府债券。

其债务人是中央政府，偿还债务的资金来源于中央财政收入，风险很小，它是西方国家货币市场上最主要的金融工具之一。政府发行国库券的主要目的是：

弥补政府的预算赤字；解决政府的季节性资金需要；帮助中央银行调节银行流动资产。（五）国库券（一）概念国库券是政府为调节国库收支而发行的一种短期政府债券52（一）概念（六）回购协议回购协议是在货币市场上出售证券以取得资金的同时，出售证券的一方同意在约定的时间按原价或约定价格重新买回该笔证券。回购协议实际上是一种以证券为抵押的短期贷款。其出售方大多为银行或证券商，购买方则主要是一些大企业，后者往往以这种方式来使自己在银行账户上出现的暂时闲置余额得到有效的利用。回购协议的期限通常很短，但是由于数额巨大，购买者的收入也很可观。（一）概念（六）回购协议回购协议是在货币市场上出售证券以取得53有价证券三、长期信用工具具有一定面值，代表资本所有权或债权并凭以取得一定收益的凭证。债券和股票有价证券三、长期信用工具具有一定面值，代表资本所有权或债权并54（一）概念（一）债券债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。债券的一般分类：（1）政府债券、企业债券和金融债券（2）国内债券和国际债券（3）附息债券和贴现债券（4）公募债券与私募债券（5）担保债券与无担保债券（6）记名债券与无记名债券（7）可流通债券和不可流通债券（8）可转换债券与不可转换债券（一）概念（一）债券债券是债务人向债权人出具的、在一定55此外A股、B股H股、N股S股和美国存托凭证（ADR)等（二）股票股份公司筹集资本时所发行的一种法律认可的代表股份资本的所有权凭证。股票的一般分类普通股票和优先股票记名股票和不记名股票有面值股票和无面值股票

国有股、法人股和社会公众股存托凭证(depositoryreceipts,简称dr)此外A股、B股H股、N股S股和美国存托凭证（ADR)等（56普通股票和优先股票普通股票是股份公司发行的标准股票，是公司资本构成中最基本的股份。优先股又称特别股，是公司出于特定需要而发行的，在收益与公司清算剩余财产分配上较普通股享有优先权的股份。

优先股的优先权主要体现在两方面：一是优先取得股息；二是优先获得财产清偿。普通股票和优先股票普通股票是股份公司发行的标准股票，57普通股与优先股的特点和区别一是普通股股东有权参与公司的决策；而优先股的投票权往往受到限制，通常不参与公司的决策。二是普通股票与优先股票都有权获得股息，但优先股的股息是固定的，一般不受公司经营状况的影响；而普通股只能在公司支付了债务和优先股的股息之后，才能获得股息，其股息的多少完全取决于公司的经营状况，可能很高，也可能很低，甚至分文不获。普通股与优先股的特点和区别一是普通股股东有权参与公司的决策；58普通股与优先股的特点和区别三是一旦公司因为破产或者解散需要进行清算时，参加财产分配的顺序，优先股股东要排在普通股股东的前面。四是普通股票持有者享有优先购买股份公司新发行的股票的权利。在公司增发新股票时，普通股股东有权按照自己的持股比例，优先购买一定数量的新股票，从而保持自己对公司的所有权份额不变。普通股与优先股的特点和区别三是一旦公司因为破产或者解散需要进59风险不同：股票风险高于债券期限不同:有期限和无期限权利不同：参与经营决策方面性质不同：所有权与债权凭证（三）股票与债券的区别股票与债券同属有价证券，具有一定的面值，可凭以取得一定的收益，同属资本市场的交易对象。但两者之间具有明显区别：收益不同：股票收益一般要高于债券风险不同：股票风险高于债券期限不同:有期限和无期限权利不同60课堂作业商业信用为什么不能成为现代信用经济中的中心和主导？投资者如何选择信用工具？试结合你自己的投资理念或原则来阐述。课堂作业商业信用为什么不能成为现代信用经济中的中心和主导？61第四节利息和利率利息的来源与本质利息率及其分类利息率的计算决定和影响利率变动的因素利率的作用第四节利息和利率利息的来源与本质利息率及其分类利息率的计62一、利息的来源与本质利息利率是两个紧密相连的概念。因此，我们首先要从对利息的认识开始。一、利息的本质利息从债权人的角度看，是债权人因贷出货币资金而从债务人那里获得的报酬；从债务人的角度看，利息是债务人为取得货币资金的使用权所花费的代价。那么，利息的本质究竟是什么？一、利息的来源与本质利息利率是两个紧密相连的概念。63（一）概念一、利息的来源与本质（一）西方经济学关于利息本质的理论1.威廉·配第认为：利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。2.亚当·斯密认为：借款人借钱后，可以用于消费，也可以用于投资，因此，利息来源有二：一是借款用于投资时，利息来源于利润；二是当借款用于消费时，利息来源于别的收入，例如地租等。（一）概念一、利息的来源与本质（一）西方经济学关于利息本质的64一、利息的来源与本质3.凯恩斯认为：利息是在一定时期内放弃货币周转灵活性的报酬。利息不是储蓄本身或等待的报酬，而是对放弃货币灵活性的补偿。结论：需要支付利息的原因在于资金的所有权和使用权的分离。一、利息的来源与本质3.凯恩斯认为：65一、利息的来源与本质（二）马克思关于利息本质的理论马克思认为利息来源于利润，是对剩余价值的分割。借款人借入的货币作为资本，在生产和流通过程中与劳动者结合，就能创造出价值和剩余价值。剩余价值一分为二：企业主收入和利息，所以，利息来源于剩余价值，是由劳动者创造的，是利润的一部分。马克思比其他经济学家更为深刻地揭示了利息的本质。一、利息的来源与本质（二）马克思关于利息本质的理论66一、利息的来源与本质

利息（interest）：信用活动过程中，债务人支付给债权人的超过本金的部分，它是本金之外的增加额。利息来源于剩余产品或利润的一部分，是利润的转化形式。表面看来，货币可孳生利息，即G——G’，G为最初贷出的货币额，G’=G+△G，△G为利息;实际上，货币必须经过生产过程才能增殖，借贷资本的完整公式为：

G-G-W…p…W’-G’-G’

APm一、利息的来源与本质利息（interest）：信用活动67时间补偿通胀补偿违约风险补偿流动性补偿利息的本质利息的本质利息的本质利息的本质利息的本质时间补偿通胀补偿违约风险补偿流动性补偿利息的本质利息的利息的68二、利率及其分类利率是利息率的简称，衡量利息高低的指标。是一定时期内利息的金额同本金的比率。利率是重要的经济杠杆，对宏微观经济的运行有着极为重要的调节作用。适当的利息率可以促进消费资金向生产资金的转移，将分散的资金集中起来，增加建设资金；可以促进企业加快资金周转，降低成本，改善经营管理；通过对利率的调整，可以调节资金需求，经济结构和人们的收入分配，强化对宏观经济的调控。由此可见，利率是经济运行中的一个非常重要的经济变量。利率可以按不同的划分标准进行分类二、利率及其分类利率是利息率的简称，衡量利息高低的指69二、利息率及其分类

（一）年利率、月利率和日利率划分依据：计算利率的时间长短年利率是以年为计息的时间单位计算的利息，通常以百分比表示，俗称“分”；月利率是以月为单位计算利息，通常以千分比表示，俗称“厘”；日利率也称为“拆息”，是以日为单位计算的利息，俗称“毫”，以万分比表示。年利率、月利率和日利率之间的换算关系为：月利率乘12为年利率；日利率乘30为月利率。二、利息率及其分类（一）年利率、月利率和日利率70二、利息率及其分类（二）长期利率和短期利率划分依据：信用行为的期限长短长期利率是指期限在一年以上的利率；短期利率是指期限在一年以内的利率。利率高低与期限长短、风险大小有直接的联系，一般而言，期限越长，风险越大，利率越高；反之，亦然。二、利息率及其分类（二）长期利率和短期利率71二、利息率及其分类划分依据：借贷期内是否调整利率

固定利率是指在整个借贷期内，利率不随借贷资金供求变化而调整的利率，一般用于短期借贷；浮动利率是指在在借贷期内随市场利率变化而定期调整的利率。一般由双方协商，一方在规定的时间依据某种市场利率进行调整，一般调整期为半年。浮动利率一般适用于长期贷款以及市场物价利率变动较为频繁时期。（三）固定利率和浮动利率

二、利息率及其分类（三）固定利率和浮动利率72

二、利息率及其分类（四）市场利率和官定利率划分依据：利率是否按市场规律自由变动为标准。市场利率是指由借贷资金的供求关系决定的利率，这种利率与供求关系成反比。官定利率是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。是政府实现宏观调节目标的一种政策手段。我国目前以官定利率为主。二、利息率及其分类（四）市场利率和官定利率73二、利息率及其分类（五）名义利率和实际利率名义利率是指借贷契约或有价证券载明的利率。实际利率是指名义利率减去通货膨胀率。实际利率通常有两种计算方法，一种是事后的实际利率，等于名义利率减实际的通货膨胀率；一种是事前的实际利率，即名义利率减去预期的通货膨胀率。二、利息率及其分类（五）名义利率和实际利率74二、利息率及其分类（六）平均利率和基准利率平均利率：指一定时期不断波动的市场利率的平均水平，与不断变动的市场利率不同，平均利率会在较长时间内表现为不变的量。基准利率：指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定性作用的利率。西方国家一般以中央银行的再贴现率为基准利率。在我国，1984年以前国家银行制定的利率起着基准利率的作用，1984年以后，随着中央银行体制的建立，以人民银行对商业银行的存、贷款利率为基准利率（又称法定利率）

。基准利率调整，其他利率也会随之而变化。二、利息率及其分类（六）平均利率和基准利率75三、利息的计算（一）单利和复利单利和复利是两种不同的计息方法。单利是指以本金为基数计算利息，所产生利息不再加入本金计算下期利息。我国发行的国债和银行存款大多采用单利计息法。三、利息的计算（一）单利和复利76三、利息的计算单利法计算公式如下：

I=P·r·n

S=P+I=P·(1+r·n)

其中，I

表示利息额，P表示本金，

r

表示利率,n表示期限，

S表示本金与利息之和。三、利息的计算77三、利息的计算例如，老王的存款帐户上有100元，现在的年利为2.25%，按单利计算，第一年末帐户上的钱应该是：

S1=100×(1+0.0225)=102.25第二年末，帐户上的钱应该是：

S2=100×（1+2.25%×2）=104.50

以次类推，第n年年末的存款帐户总额为：

Sn=100×(1+2.25%×n)三、利息的计算78三、利息的计算但是，在现实生活中，更有意义的往往是复利。复利计算时，要将每一期的利息加入本金一并计算下一期的利息。复利计算公式为：

S=P·(1+r)

I=S-Pn三、利息的计算n79三、利息的计算若将上述实例按复利计算，第一年末，帐户上的钱是：

S1=100×(1+2.25%)=102.25

第二年末，帐户上的钱应该是：

S2=100×（1+2.25%)=104.55

以次类推，第n年年末的存款帐户总额为：

Sn=100×(1+2.25%)12n三、利息的计算12n80三、利息的计算(二)现值和终值由于利息是收益的一般形态，因此，任何一笔货币资金无论是否打算用于投资，都可以根据利率计算出在未来的某一时点上的金额。这个金额就是前面说的本利和。也称为“终值”。三、利息的计算81三、利息的计算举例说明：假定年利率6%，10000元现金的终值为：S5=10000Ⅹ(1+6%)

=13382.256若知道终值为13382.256元，要计算P,则计算公式为:13382.256P=(1+6%)5=100005=10000三、利息的计算举例说明：13382.256P=(1+6%82三、利息的计算这个逆运算的本金称为“现值”。将终值换算为现值的过程称为“贴现”。若贴现中采用的利率用r表示，则n年后一元钱的现值可用下式表示：1PV=(1+r)n三、利息的计算1PV=(1+r)n83三、利息的计算若n=10,r=6%,那么1元钱的现值为：按贴现率6%计算的话，10年后的一元钱相当于现在的0.56元，这就是1元的现值贴现系数。在财务管理中有专门的按各种利率计算的不同期限的1元现值贴现表，利用它可以计算出今后某个时点一笔资金的现值。1PV=(1+6%)10=0.5584三、利息的计算若n=10,r=6%,那么1元钱的现值84社会平均利润率借贷资金的供求状况物价水平国际利率水平及汇率预期通货膨胀利率管制四、决定和影响利率变动的因素M≥利息≥

0社会平均利润率借贷资金的供求状况预期通85对宏观经济的影响对企业投资活动的影响对居民经济行为的影响聚集社会闲散资金优化产业结构调节货币流通调节国际收支利率的作用对宏观经济的影响对企业投资活动的影响对居民经济行为的影响聚集86本章作业（一）关键词：商业信用汇票支票国库券回购协议可转换债券大额可转让定期存单本章作业（一）关键词：87本章作业（二）思考题1.为什么说信用的作用具有双重性？联系实际正确认识信用在经济生活中的作用。2.常见的信用形式有哪些？各自有哪些具体的工具？3.如何理解商业信用和银行信用之间的联系与区别？为什么说两者之间是相辅相成的关系？其他信用形式之间的关系呢？4.联系实际加以认识我国现有哪些信用形式，发展的状况如何？探讨如何进一步完善我国的信用体系。本章作业（二）思考题88本章作业（三）5.信用工具有哪些基本特征？如何理解安全性、流动性和盈利性之间的关系？在实际经济活动中如何选择信用工具？6.信用工具有哪些基本分类？短期信用工具和长期信用工具的特点有什么不同？7.票据有哪些种类？汇票有哪些种类？汇票、本票和支票的使用有什么不同？8.大面额定期存单与银行定期存款有什么区别？国库券作用有哪些？9.股票和债券有哪些种类？本章作业（三）5.信用工具有哪些基本特征？如何理解安全性、89再见再见90第二章信用与利息

信用概述信用的基本形式信用工具利息与利率

第二章信用与利息信用概述91第二章信用与利息

在这一章中，我们将讨论信用的概念与本质；货信用的发展演变；现代信用与经济运行的关系；主要信用形式与信用工具；利息与利息率。学完本章后，你应当知道：信用的起源及其发展演变；信用的本质；信用形式；各种信用工具；利息与利息率的计算。

本章学习要求安徽师范大学第二章信用与利息在这一章中，我们将讨论信用的概念92

第一节信用概述

信用其二

其一其四其三一、信用的含义一般而言，信用一词，包含四层含义：信用作为经济活动的基本要求信用作为货币信用作为一种基本道德准则信用作为一种法律制度（契约）

第一节信用概述

信用其二其一其四其三一93道德准则信用作为一种基本道德准则是指人们在日常交往中应当诚实无欺，遵守诺言的行为准则。“无信不立”是我国传统道德的核心，一个人失信就意味着与之交往的相对人将面临不可预测的道德风险。

民无信不立

——孔子道德准则民无信不立94经济活动

信用作为经济活动的基本要求是指一种建立在授信人对受信人偿付承诺的信任的基础上，使后者无须付现金即可获取商品、服务或货币的能力。由于现代市场经济中的大部分交易都是以信用为中介的交易，因此，信用是现代市场交易的一个必须具备的要素。信承诺约定经济活动信95法律制度（契约）信用作为一种法律制度即依法可以实现的利益期待，当事人违反诚信义务的，应当承担相应的法律责任。在现实生活中，合同债权、担保、保险、票据等均以信用为基础，同时，诚信也是民商事活动的基本原则。法律制度（契约）96货币信用作为货币

在信用创造学派的眼中，信用就是货币，货币就是信用；信用创造货币；信用形成资本。从市场经济角度看信用是市场经济的生命和灵魂,西方人将诚信看作“最好的竞争手段”。从这个意义上讲，市场经济就是信用经济，诚信为本是市场经济基本准则。货币信用作为货币在信用创造学派的眼中，信用就是货币，97总之总之是以还本付息为前提条件的借贷行为，是有条件的价值单方面的暂时让渡或转移，是所有权和使用权的暂时分离。信用债权人(Creditor)将商品或货币借出，称为授信；

债务人(Debtor)接受债权人的商品或货币，称为受信。债务人遵守承诺，按期还本付息，称为守信。总之总之是以还本付息为前提条件的借贷行为，是有条件的价98二、信用的本质特征信用的基本特征：偿还性（还本付息）借——以归还为义务的取得；贷——以收回为条件的付出贷者之所以贷出，是因为可以取得利息；借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。二、信用的本质特征信用的基本特征：偿还性（还本付息）99

以还本付息为条件;所有权与使用权相分离;信用不仅是一种经济行为，而且是债权人和债务人之间特定经济关系的体现。二、信用的本质特征一种以还本付息为条件的借贷活动以相互信任为基础;

以收益最大化为目标;价值运动的特殊形式：G－G'以还本付息为条件;所有权与使用权相分离;信用不100亲朋好友之间的借贷算不算是一种信用？亲朋好友之间的借贷算不算是一种信用？101

“泡沫经济”是一种或一系列资产在经历一个连续的涨价过程后，其市场价格远远高于实际价值的经济现象。泡沫经济不是实际经济增长的结果，它是凭借信用制度创造的，信用扩张导致虚假需求，虚假需求又推动经济虚假繁荣，进一步导致经济过度扩张。“泡沫经济”是一种或一系列资产在经历一个连续的涨价过程102债权债务关系信用工具一定的时间间隔三、信用的要素债权债务关系信用工具一定的时间间隔三、信用的要素103四、信用的产生和发展一）信用的产生

信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物私有制和商品交换——贫富分化商品产销周期不一致——商品、货币占有的不均衡经济主体利益的不一致——有条件让渡/调剂收支：结余未来消费现在消费负债现在消费未来消费平衡“月光族”调剂：经济主体效用的最大化,克服收支时/空的不平四、信用的产生和发展一）信用的产生104从逻辑上讲，私有制财产的出现是信用产生的一个前提条件从逻辑的角度分析阐释信用的产生从历史的角度考察信用的产生私有制、贫富差别和剩余产品的出现是出现是信用产生的基础条件从逻辑上讲，私有制财产的出现是信用产从逻辑的角度分析阐释信用105二）信用的发展从内容上看：实物借贷——货币借贷从历史演变看：高利贷——借贷资本从存在的形式看：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用、企业信用、民间信用、信托、租赁等等。二）信用的发展106

实物形态——是以实物为对象进行的借贷活动。

货币借贷——以货币为对象（本金、利息）进行的借贷活动。实物形态——是以实物为对象进行的借贷活动。货币借贷—107

高利贷信用

资本主义信用

社会主义信用高利贷信用资本主义信用社会主义信用108定义：高利贷是指以取得高额利息为特征的一种信贷活动，是最原始的信用形态。最古老的信用形式

高利贷产生的历史根源和存在的客观基础高利贷的特点与历史作用

定义：高利贷是指以取得高额利息为特征的一种信贷活动，是最原始109原始社会末期-奴隶和封建社会（前资本主义时期）自给自足的小生产者债权人:货币经营者、商人、教堂/寺庙/修道院、奴隶主、大地主债务人:小生产者（不稳定的小生产、超负荷剥削）破落的奴隶主、地主（奢侈生活）（政治目的）高利贷信用高利贷信用110特点：

违反平均利润分配规律/急需;借大于贷

不是再生产中闲置的资本，与再生产无直接联系

资本的剥削方式非资本的生产方式——加速了前资本主义社会自然经济的解体，促进了商品货币关系的发展。——破坏和阻碍了生产力的发展高利率：非生产性：保守性：积极方面消极方面特点：高利率：非生产性：保守性：积极方面消极方面111旧中国最有名的高利贷“驴打滚”盛行于华北一带。贷款以一个月为期，利息起息为4分或5分，到期还不了，利息加倍，利上加利，越滚越多，利息翻番速度之快如同驴子打滚翻身一般。“印子钱”

曾流行于全国各地。在抗日战争前的上海，借印子钱10元，放债人先扣下1元，实借出9元，分60天还清，连本带利每天还两角钱，到期要还12元。旧中国最有名的高利贷“驴打滚”“印子钱”112113

资本主义信用：借贷资本产生基础：垄断地位消失与高利贷衰退法律限制利率水平，利率从属于平均利润率，从属于资本主义生产需要；资本主义发展创造的条件——突破小生产方式；商品货币关系拓展：社会再生产资金的暂时闲置与需求；货币需求迅速增长：创造信用流通工具来满足。

23资本主义信用：借贷资本产生基础：垄断地位消失与高利贷113资本主义信用：借贷资本形成原因：产业资本循环中的资金余缺余：固定资产折旧；闲置流动资金；待转化的剩余价值缺：固定资产更新；补充流动资金；追加生产资本

经济主体收支不平衡的加剧：盈余与赤字；债权与债务金融中介机构的兴起与推动

直接融资间接融资：信息/交易成本、巧合创造信用流通工具和创造信用机构的多样化信用形式的多样化资本主义信用：借贷资本形成原因：产业资本循环中的资金余缺114第二节信用的基本形式

商业信用（企业信用）

银行信用

国家信用

消费信用（个人信用）

民间信用国际信用第二节信用的基本形式商业信用（企业信用）银行信用国115一、商业信用

定义

商业信用是指工商企业之间以赊账和预付的方式买卖商品时提供的信用。商业信用的具体形式有商品的赊购、赊销和分期付款。

特点商业信用的主体是厂商。商业信用的客体是商品资本。商业信用与产业资本的变动是一致的。

一、商业信用定义116作用：直接、便利局限性：授信规模受企业资本量的限制；授信方向受限制；管理、调控难度大。弊端：自发性、盲目性、分散性作用：直接、便利117

一）定义：

银行及其他金融机构以货币形式所提供的信用。二、银行信用

基本形式：存、取、贷、还

二）银行信用特点：

以货币形态提供间接信用：以金融机构为媒介

银行信用具有创造信用的功能

与产业资本的变动不一致一）定义：二、银行信用基本形式：存、取、贷、还二118二、银行信用（三）银行信用与商业信用的关系

银行信用区别于商业信用一个是直接信用，一个是间接信用银行信用与商业信用联系密切

商业信用是信用制度的基础，银行信用是现代信用体系的主体，两者不能互相替代。信用规模和方向不同,宏观调控作用不同。银行信用进一步完善和推动商业信用的发展二、银行信用（三）银行信用与商业信用的关系119三、国家信用一）定义：

以国家为主体所进行的借贷活动。

通常国家信用的债务人是国家(政府)，债权人是购买债券的企业和居民等，但有时国家也以债权人的身份有偿让渡筹集的部分社会财力用于生产建设和支持公共事业的发展。二）国家信用的特点：

政府作为债务人：风险小、流动性强、收益低政府作为债权人：规模大、周期长、利率低

三、国家信用一）定义：120三）国家信用的形式与作用：发行国库券弥补财政赤字、调节财政收支；

发行公/国债筹集长期建设资金调节货币流通与经济结构政府借款、发行国际债券弥补国际收支逆差、促进经济发展

向中央银行透资和借款多被禁止或限制三、国家信用三）国家信用的形式与作用：三、国家信用121

一）定义

由工商业企业、银行及其他金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用形式四、消费信用

二）表现形式：类似商业信用：赊销和分期付款属于银行信用：按揭贷款信用卡：短期透资一）定义四、消费信用二）表现形式：122

三）特点

提前消费、非生产性、期限较长、风险大四、消费信用

四）利弊：利：提高消费水平、刺激经济增长、

促进技术进步和产品更新换代。弊：过度消费，加剧供求矛盾、推动物价上涨；隐含支付危机三）特点四、消费信用四）利弊：123五、民间信用一）定义：泛指企业之间、个人之间及企业与个人之间发生的不规范信用。与一国或地区的规范金融服务程度成反比二）特征：无规范的金融工具作信用载体自发性强、分散利率较高、风险大五、民间信用一）泛指企业之间、个人之间及企业与个人之间发124国与国之间的企业、经济组织、金融机构及国际经济组织提供的与国际贸易密切联系的信用形式。二）主要方式：出口信贷（包括买方信贷和卖方信贷）；国际商业银行信贷（双边贷款和银团贷款）；政府贷款；补偿贸易（返销和互购）；国际金融机构贷款；六、国际信用一）概念国与国之间的企业、经济组织、六、国际信用一）概念125定义七、租赁信用租赁信用是指租赁公司或其他出租者将其租赁物的使用权出租给承租人，并在租期内收取租金、到期收回租赁物的一种信用方式。租赁种类

经营租赁融资租赁服务租赁直接租赁售后租赁杠杆租赁定义七、租赁信用租赁信用是指租赁公司或其他出租者将其126

一、二、三、第三节信用工具

信用工具含义、特征和类型短期信用工具票据信用卡国库券回购协议大额可转让定期存单长期信用工具

债券股票一、二、三、第三节信用工具信用工具含义、127信用工具是以书面形式发行、流通，证明债权债务关系的合法凭证。也称金融工具。（一）概念一、信用工具的含义、特征和类型信用工具是以书面形式发行、（一）概念一、信用工具的含义、特征128偿还性收益性流动性“四性”之间的关系（二）特征（股票和永久性债券例外）安全性偿还性收益性流动性“四性”之（二）特征（股票和永久安全性129用途付款方式是否由中介金融机构发行有效期的长短短期、长期和不定期信用工具

直接信用工具和间接信用工具即期信用工具和远期信用工具消费信用工具和投资信用工具（三）信用工具的分类用途付款方式是否由中介金有效期的短期130票据国库券信用卡信用证(汇票、本票支票）回购协议大面额可转让定期存单短期信用工具二、短期信用工具票据国库券信用卡信用证(汇票、本票回购协议大面额短期信用131（一）票据出票人承诺自己或委托付款人见票时或指定的日期向收款人或持票人无条件支付一定的金额并可流通转让的有价证券。票据的概念广义的票据包括各种有价证券和商业凭证如汇票、国库券、发票和提单等。狭义的票据仅指汇票、本票和支票。票据的特点设权证券；要式证券；文义证券；金钱证券；无因证券；返还证券；流通证券。（一）票据出票人承诺自己或委托付款人见票时或指定的日期向收款132

汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票分为银行汇票和商业汇票。由银行签发的汇票为银行汇票；由银行以外的企业、单位等签发的汇票为商业汇票。1.汇票汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期133银行汇票是指汇款人将确定的款项交存银行，由银行签发给汇款人持往异地办理转账结算或提取现金的票据。银行汇票的基本当事人只有两个，即出票银行和收款人，银行既是出票人，又是付款人。银行汇票具有票随人到、方便灵活、兑付性强的特点，因此银行汇票深受广大企事业单位、个体经济户和个人的欢迎。银行汇票银行汇票是指汇款人将确定的款项交存银行，由银行签发134商业汇票商业汇票是由出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定金额给收款人或者持票人的票据。商业汇票一般有三个当事人，即出票人、付款人和收款人。商业汇票的出票人是付款人或收款人。在我国实际经济活动中多为付款人。商业汇票按照承兑人的不同，分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。承兑是指汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。商业汇票商业汇票是由出票人签发的，委托付款1352.本票本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

依据出票人的不同，本票可以分为商业本票和银行本票。以下主要指银行本票。银行本票是指银行签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。本票的基本当事人有两个，即出票人和收款人。目前，我国只允许银行签发本票。银行本票的最大特点是跨行见票即付，能实现资金实时到账，大大增加了资金的可预期性和到账速度，所以被视同现金，具有信誉高、支付能力强的特点。2.本票本票是出票人签发的，承诺自己在见1363.支票支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。支票的基本当事人有三个：出票人、付款人和收款人。由于支票以存款人在银行有足够的存款额或银行规定的透支额为基础，是一种支付凭证。支票为见票即付票据，提示付款的期限极短，一般在十数天左右。所以，支票的信用作用弱而支付功能强。3.支票支票是出票人签发的，委托办理支票存137大额可转让定期存单是由银行向存款人发行的可以在二级市场上流通转让的一种大面额存款凭证。（1）期限短；（2）面额较大且固定（3）种类多样化；（4）利率高于一般存款利率，有固定和浮动利率两种。（5）不记名，不能提前支取，可以转让。2.大额可转让定期存单的特点

1.大额可转让定期存单的概念（二）大额可转让定期存单大额可转让定期存单是由银行向存款人发行的可（1）期限短；（2138信用卡是由银行（或发卡公司）对具有一定信用的顾客发行的一种短期信贷消费凭证。信用卡可分为银行信用卡、店用信用卡和旅游信用卡三种。银行信用卡的当事人一般有：（1）发卡银行；（2）持卡人；（3）信用卡的参加单位。这些单位和发卡银行签订合同，在日常的营业中，接受信用卡的使用。（三）信用卡信用卡是由银行（或发卡公司）对具有一定信用的顾客发行的一种短139

信用证是指开证银行根据开证申请人（买方或进口商）的要求和指示，对受益人（卖方或出口商）在一定期限内交来的符合信用证条款规定的汇票和单据进行承兑和付款的一种保证书。

（四）信用证信用证是指开证银行根据开证申请人（买方或进口商）的140（四）信用证信用证实际上是以银行信用为交易一方（买方或进口商）提供担保，保证其支付能力的一种信用凭证，是把商业信用和银行信用相结合的一种有效的结算方式。按用途不同，信用证包括商业信用证和旅行信用证，前者用在国内或国际贸易结算中；后者又称货币信用证，为方便旅行者在国内外旅行时支取现款而开立的一种凭证。（四）信用证信用证实际上是以银行信用为交易一方（买方或进口商141（一）概念国库券是政府为调节国库收支而发行的一种短期政府债券。

其债务人是中央政府，偿还债务的资金来源于中央财政收入，风险很小，它是西方国家货币市场上最主要的金融工具之一。政府发行国库券的主要目的是：

弥补政府的预算赤字；解决政府的季节性资金需要；帮助中央银行调节银行流动资产。（五）国库券（一）概念国库券是政府为调节国库收支而发行的一种短期政府债券142（一）概念（六）回购协议回购协议是在货币市场上出售证券以取得资金的同时，出售证券的一方同意在约定的时间按原价或约定价格重新买回该笔证券。回购协议实际上是一种以证券为抵押的短期贷款。其出售方大多为银行或证券商，购买方则主要是一些大企业，后者往往以这种方式来使自己在银行账户上出现的暂时闲置余额得到有效的利用。回购协议的期限通常很短，但是由于数额巨大，购买者的收入也很可观。（一）概念（六）回购协议回购协议是在货币市场上出售证券以取得143有价证券三、长期信用工具具有一定面值，代表资本所有权或债权并凭以取得一定收益的凭证。债券和股票有价证券三、长期信用工具具有一定面值，代表资本所有权或债权并144（一）概念（一）债券债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。债券的一般分类：（1）政府债券、企业债券和金融债券（2）国内债券和国际债券（3）附息债券和贴现债券（4）公募债券与私募债券（5）担保债券与无担保债券（6）记名债券与无记名债券（7）可流通债券和不可流通债券（8）可转换债券与不可转换债券（一）概念（一）债券债券是债务人向债权人出具的、在一定145此外A股、B股H股、N股S股和美国存托凭证（ADR)等（二）股票股份公司筹集资本时所发行的一种法律认可的代表股份资本的所有权凭证。股票的一般分类普通股票和优先股票记名股票和不记名股票有面值股票和无面值股票

国有股、法人股和社会公众股存托凭证(depositoryreceipts,简称dr)此外A股、B股H股、N股S股和美国存托凭证（ADR)等（146普通股票和优先股票普通股票是股份公司发行的标准股票，是公司资本构成中最基本的股份。优先股又称特别股，是公司出于特定需要而发行的，在收益与公司清算剩余财产分配上较普通股享有优先权的股份。

优先股的优先权主要体现在两方面：一是优先取得股息；二是优先获得财产清偿。普通股票和优先股票普通股票是股份公司发行的标准股票，147普通股与优先股的特点和区别一是普通股股东有权参与公司的决策；而优先股的投票权往往受到限制，通常不参与公司的决策。二是普通股票与优先股票都有权获得股息，但优先股的股息是固定的，一般不受公司经营状况的影响；而普通股只能在公司支付了债务和优先股的股息之后，才能获得股息，其股息的多少完全取决于公司的经营状况，可能很高，也可能很低，甚至分文不获。普通股与优先股的特点和区别一是普通股股东有权参与公司的决策；148普通股与优先股的特点和区别三是一旦公司因为破产或者解散需要进行清算时，参加财产分配的顺序，优先股股东要排在普通股股东的前面。四是普通股票持有者享有优先购买股份公司新发行的股票的权利。在公司增发新股票时，普通股股东有权按照自己的持股比例，优先购买一定数量的新股票，从而保持自己对公司的所有权份额不变。普通股与优先股的特点和区别三是一旦公司因为破产或者解散需要进149风险不同：股票风险高于债券期限不同:有期限和无期限权利不同：参与经营决策方面性质不同：所有权与债权凭证（三）股票与债券的区别股票与债券同属有价证券，具有一定的面值，可凭以取得一定的收益，同属资本市场的交易对象。但两者之间具有明显区别：收益不同：股票收益一般要高于债券风险不同：股票风险高于债券期限不同:有期限和无期限权利不同150课堂作业商业信用为什么不能成为现代信用经济中的中心和主导？投资者如何选择信用工具？试结合你自己的投资理念或原则来阐述。课堂作业商业信用为什么不能成为现代信用经济中的中心和主导？151第四节利息和利率利息的来源与本质利息率及其分类利息率的计算决定和影响利率变动的因素利率的作用第四节利息和利率利息的来源与本质利息率及其分类利息率的计152一、利息的来源与本质利息利率是两个紧密相连的概念。因此，我们首先要从对利息的认识开始。一、利息的本质利息从债权人的角度看，是债权人因贷出货币资金而从债务人那里获得的报酬；从债务人的角度看，利息是债务人为取得货币资金的使用权所花费的代价。那么，利息的本质究竟是什么？一、利息的来源与本质利息利率是两个紧密相连的概念。153（一）概念一、利息的来源与本质（一）西方经济学关于利息本质的理论1.威廉·配第认为：利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。2.亚当·斯密认为：借款人借钱后，可以用于消费，也可以用于投资，因此，利息来源有二：一是借款用于投资时，利息来源于利润；二是当借款用于消费时，利息来源于别的收入，例如地租等。（一）概念一、利息的来源与本质（一）西方经济学关于利息本质的154一、利息的来源与本质3.凯恩斯认为：利息是在一定时期内放弃货币周转灵活性的报酬。利息不是储蓄本身或等待的报酬，而是对放弃货币灵活性的补偿。结论：需要支付利息的原因在于资金的所有权和使用权的分离。一、利息的来源与本质3.凯恩斯认为：155一、利息的来源与本质（二）马克思关于利息本质的理论马克思认为利息来源于利润，是对剩余价值的分割。借款人借入的货币作为资本，在生产和流通过程中与劳动者结合，就能创造出价值和剩余价值。剩余价值一分为二：企业主收入和利息，所以，利息来源于剩余价值，是由劳动者创造的，是利润的一部分。马克思比其他经济学家更为深刻地揭示了利息的本质。一、利息的来源与本质（二）马克思关于利息本质的理论156一、利息的来源与本质

利息（interest）：信用活动过程中，债务人支付给债权人的超过本金的部分，它是本金之外的增加额。利息来源于剩余产品或利润的一部分，是利润的转化形式。表面看来，货币可孳生利息，即G——G’，G为最初贷出的货币额，G’=G+△G，△G为利息;实际上，货币必须经过生产过程才能增殖，借贷资本的完整公式为：

G-G-W…p…W’-G’-G’

APm一、利息的来源与本质利息（interest）：信用活动157时间补偿通胀补偿违约风险补偿流动性补偿利息的本质利息的本质利息的本质利息的本质利息的本质时间补偿通胀补偿违约风险补偿流动性补偿利息的本质利息的利息的158二、利率及其分类利率是利息率的简称，衡量利息高低的指标。是一定时期内利息的金额同本金的比率。利率是重要的经济杠杆，对宏微观经济的运行有着极为重要的调节作用。适当的利息率可以促进消费资金向生产资金的转移，将分散的资金集中起来，增加建设资金；可以促进企业加快资金周转，降低成本，改善经营管理；通过对利率的调整，可以调节资金需求，经济结构和人们的收入分配，强化对宏观经济的调控。由此可见，利率是经济运行中的一个非常重要的经济变量。利率可以按不同的划分标准进行分类二、利率及其分类利率是利息率的简称，衡量利息高低的指159二、利息率及其分类

（一）年利率、月利率和日利率划分依据：计算利率的时间长短年利率是以年为计息的时间单位计算的利息，通常以百分比表示，俗称“分”；月利率是以月为单位计算利息，通常以千分比表示，俗称“厘”；日利率也称为“拆息”，是以日为单位计算的利息，俗称“毫”，以万分比表示。年利率、月利率和日利率之间的换算关系为：月利率乘12为年利率；日利率乘30为月利率。二、利息率及其分类（一）年利率、月利率和日利率160二、利息率及其分类（二）长期利率和短期利率划分依据：信用行为的期限长短长期利率是指期限在一年以上的利率；短期利率是指期限在一年以内的利率。利率高低与期限长短、风险大小有直接的联系，一般而言，期限越长，风险越大，利率越高；反之，亦然。二、利息率及其分类（二）长期利率和短期利率161二、利息率及其分类划分依据：借贷期内是否调整利率

固定利率是指在整个借贷期内，利率不随借贷资金供求变化而调整的利率，一般用于短期借贷；浮动利率是指在在借贷期内随市场利率变化而定期调整的利率。一般由双方协商，一方在规定的时间依据某种市场利率进行调整，一般调整期为半年。浮动利率一般适用于长期贷款以及市场物价利率变动较为频繁时期。（三）固定利率和浮动利率