证券分析章节预测卷

投资分析章节卷正确答案【解析】马柯威茨最先提出用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和风险2、根据市场线方程，（）代表了"风险溢价A、[E(rM)-B、{[E(rM)-正确答案【解析】[E(rM)-rF]βp是对承担风险的补偿，通常称为风险溢价3、与市场组合相比，夏普指数高表明（）B、该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得好。C、该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差。正确答案：A【解析】与市场组合相比，夏普指数高表明该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得好【解析】金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定久期×额度指标进行控制。5、由四种构建的组合的可行域是（）B、均值标准差平面上的无限区正确答案【解析】针对可以卖空和不可卖空两种情况A、所有有效组合中预期收益最高的D、所有有效组合中获得最大的满意程度的组正确答案【解析】最优组合为所有有效组合中获得最大的满意程度的组合B、向里正确答案【解析】可行域满足的一个共同特点是：左边界必然向外凸或呈线性B、定价理C、定价模型【解析】史蒂夫?罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，提出定价理论9、关于最优组合，以下说法正确的是（）B、最优组合是的组正确答案【解析】此题对最优组合的理解10、设一种取得10%的收益率的概率是1/2，取得25%的收益率的概率为1/2，则该的期望收益率为（）A、[175%]正确答案【解析】的期望收益率为：10%*1/2+25%*1/2=35%/2=175%11、完全不相关的A和B，其中A的期望收益率为B的比例分别为30%和70%，则组合的标准差为（）A、[3B、[7C、[5D、[6正确答案【解析】组合的方差为：30%*30%*6%*6+70%*70%*8%*8%=000346标准差为588%，即590%。B、预期市场行情下【解析】一般而言，当市场处于牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择贝塔系数较大的，以期获得高的收益；反之，当市场处于熊市时，投资者会选择贝塔系数较小的，以减少下跌的损失B、{[E(rM)-C、[E(rp)-D、[E(rM)-正确答案【解析】资本市场线方程的知识14（）是组合所获得的高于市场的那部分风险溢价，风险由贝塔系数测定【解析】詹森指数是组合所获得的高于市场的那部分风险溢价，风险由贝塔系数测定15、著名的定价理论APT是由（）B、史蒂夫罗斯正确答案【解析】著名的定价理论APT是由史蒂夫罗斯。【解析】特雷诺指数是衡量组合每单位风险所获得的风险溢价的指标17（）是券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价【解析】此题詹森指数的定义18、当特雷诺指数大于市场线的斜率时，组合的绩效（）市场绩效D、差正确答案【解析】此题特雷诺指数的判断标准19（）描述了价格和利率的二阶导数关系，与久期一起可以更加准确的把握利率变动对债券价格的影响D、弹正确答案【解析】凸性的知识20、组合管理理论最早由著名（）于1952年系统提出正确答案【解析】组合管理理论最早由著名马柯威茨于1952年系统提出。B、越正确答案【解析】从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下，组合的风险越小22、能够用于解答"假定每个投资者都使用组合理论来经营他们的投资，这将会对定价产生怎样的影响”这一问题的模型是（。A、模【解析】资本资产定价模型的知识。23（）的出现标志着现代组合理论的开端。A《投资组合原理》D《组合选择》【解析《组合选择》的出现标志着现代组合理论的开端24、适合入选收入型组合的有（）C、高派息风险的普通【解析】能够带来基本收益的有附息债券、优先股及一些债券25、完全正相关的A和B，其中A方差为30%，期望收益率为期望收益率为12%。在不允许卖空的基础上，以下A、最小方差组合为B、最小方差组合为40%A+60%BC、最小方差组合的方差为24%D、最小方差组合的方差为正确答案【解析】完全正相关情况下，组合线为一直线，最小方差组合是方差最小的26、债券资产组合管理目的有（）C、通过组合管理鉴别出非正确定价的债、力求通过对市场利率变化的总趋势的来选择有利的市场时机以赚取债券市场价格变动带来的资本利得收益正确答案：BCD【解析】债券资产的组合管理主要有两个目的：一是规避利率风险，获得稳定的投资收益；二是通过组合管理鉴别出非正确定价的债券并力求通过对市场利率变化总趋势的来选择有利的市场时机以赚取债券市场价格变动带来的资本利得收益。27、投资目标的确定应包括（。B、收C、投资的数【解析】投资目标的确定应包括风险和收益两项内容B、是水平C、无差异曲线之间可能相正确答案：BD【解析】无差异曲线不会相交A、特雷诺指数是1965年由特雷诺B、特雷诺指数用获利机会来评价绩C、特雷诺指数值由每单位风险获取的风险溢价来计、特雷诺指数是连接组合与无风险的直线的斜率正确答案：BCD【解析】特雷诺指数的知识30、期望收益率为期望收益率为12%。以下说法正确的有（）。A、最小方差组合为40%A+60%BB、最小方差组合为36%A+64%BC、最小方差组合的方差为0D、最小方差组合的方差为正确答案【解析】买入A的比例为：30%*30%/(30%*30%+40%*40%)=036买入B的比例为：064最小方差组合为036A+0最小组合的方差为40%*40%*30%*30%/(30%*30%+40%*40%)=064*009=00576正确答案【解析】最优组合的知识32、资本资产定价模型的假设条件可概括为（）投资者部依据期望收益率评价组合收益水平依据方差评价组合风险水平并采用投资组合方法选择最优组合B、投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确判断价格变动的能C、投资者对的收益、风险及间的关联性具有完全相同的预【解析】资本资产定价模型的假设条件33、在组合理论中，投资者的共同偏好规则是指（）A、投资者总是选择方差较小的组B、投资者总是选择期望收益率高的组C、如果两种组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者总是选择方差较小的组合、如果两种组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合正确答案：CD【解析】此题考查定义34、无差异曲线的特点有（）正确答案【解析】上述都是35、组合应满足的条件是（）A、该组合具有正的期望收益率，即X1Er1+X2Er2+…+XNErN>O，其中，Eri表示i的期望收益率B、该组合因素灵敏度系数为零，即X1b1+X2b2+…+XNbN=0，其中bi表示i的因素灵敏度系数。C、该组合因素灵敏度系数为正，即X1b1+X2b2+…+XNbN>0，其中bi表示i的期望收益率D、该组合中各种的权数满足正确答案【解析】组合的条件36、假设A历史数据表明，年收益率为50%的概率为20%，年收益率为30%的概率为45%，年收益率为10%的概率为35%，那么A（）。A、期望收益率为B、期望收益率为C、估计期望方差为2D、估计期望方差为正确答案 解 20%*(50%-27%)*(50%-27%)+45%*(30%-27%)(30%-27%)+35%*(10%-27%)(10%-27%)=211%A、选择收入型和增长型构建组合，并使二者达到投资者所要求的平衡水B、同时持有一个收入型和一个增长C、在投资期的前半段时期内全部持有增长型组合，在投资期的后半段时期内全部持有收入型组、选择既能带来基本收益，又具有增长潜力的构建组合正确答案：【解析】考查混合型组合的构建方法38、如果以投资目标为标准对组合进行分类，那么常见的组合有（）D、正确答案【解析】此题 【解析】可行域可能是平面上的一条线或一个区域。可行域与有效边界是不同的，有效边界是由有效组合构成的40、将组合A的特雷诺指数与组合B的特雷诺指数比较，下面关于比较结果的描述正确的是（）A、组合A的特雷诺指数高，则组合A的绩效好于组合B的绩效B、组合A的特雷诺指数低，则组合A的绩效不如组合B的绩效C、组合A的特雷诺指数低，则该组合位于市场线的下方D、组合A的特雷诺指数高，则该组合位于市场线的上方41、当投资者改变了对风险和回报的态度，或者其发生了变化，投资者可能会对现有的组合进行必要的调整，以确定一个新的最佳组合。B、错正确答案：【解析】组合管理基本步骤中投资组合修正的知识42、按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，将余下的组合称为有效组合B、错正确答案：【解析】有效组合的含义B、错正确答案：【解析】最小方差组合的含义44、组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价的总称，通常包括各种类型的债券、及存款单等B、错正确答案：【解析】题，考查组合的定义。B、错正确答案：【解析】任何一项投资的结果都可用收益率来衡量B、错正确答案：【解析】久期与息票利率呈相反的关系，息票率越高，久期越短47、组合的特征表明，投资者如果能发现组合并持有它，那他就可以实现不需要追加投资又可获得收益的交易B、错正确答案：【解析】组合的特征表明，投资者如果能发现组合并持有它，那他就可以实现不需要追加投资又可获得收益的套利交易。B、错正确答案：【解析】詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数均以资本资产定价模型为基础B、错正确答案：【解析】久期与凸性一起描述的价格波动仍然是一种近似结果。B、错正确答案：【解析】可行域满足一个共同的特点，左边界必然向外凸或呈线性。B、错正确答案：【解析】无差异曲线不能相交52、定价模型表明，承担相同因素风险的或组合部应该具有相同期望收益率A、正B、错正确答案：【解析】定价模型表明，承担相同因素风险的或组合都应该具有相同期望收益率53、β系数的绝对值越大，表明承担的系统风险越小B、错正确答案：【解析】β系数的绝对值越大，表明承担的系统风险越大。B、错正确答案：【解析】投资者最优组合的选择B、错正确答案：【解析】无差异曲线的特点B、错正确答案：【解析】在现实中，用于替代市场组合的价格指数具有多样性，会导致基于不同市场指数所得到的评估结果不同，也不具有可比性。57、投资于增长型组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长，这类投资者通常会分红的普通股，投资风险较小。