财务管理学-财务管理导论

财务管理学-11财务管理导论2020年5月31日星期日一、学习目的本课程是会计学专业的必修课程，通过本课程的学习，同学们应掌握财务管理的基本理论、基本方法和基本技术，能运用所学理论，对企业的筹资活动、投资活动和分配活动进行预测、决策、计划、控制和分析；能解决企业财务管理的一般问题。•2020/5/28星期四••二、学习内容和时间安排64学时其中理论学时56，实践学时8理论教学内容：第一部分公司理财概览4学时第二部分财务报表与长期财务计划8学时第三部分未来现金流量估价、风险与报酬12学时第四部分资本预算12学时第五部分资本成本与长期财务政策12学时第六部分短期财务计划与管理8学时•2020/5/28星期四••第一部分公司理财概览4学时第一章公司理财导论第二章财务报表、税金和现金流量第二部分财务报表与长期财务计划8学时第三章财务报表分析第四章长期财务计划与增长第三部分未来现金流量估价、风险与报酬12学时第五章货币时间价值（教材的第五章和第六章）第六章证券股价（教材第七章和第八章）第七章报酬、风险与证券市场线（教材第十二章和第十三章）第四部分资本预算12学时第八章资本性投资决策（教材第九章、十章）第九章项目分析与评估（教材十一章）•2020/5/28星期四••第五部分资本成本与长期财务政策12学时第十章筹集资本（教材十五章）第十一章资本成本（教材十四章）第十二章财务杠杆和资本结构政策（教材十六章）第十三章股利和股利政策（教材十七章）第六部分短期财务计划与管理8学时第十四章短期财务与计划（教材十八章）第十五章现金和流动性管理（教材十九章）第十六章信用和存货管理（教材二十章）•2020/5/28星期四••三、学习要求1、认真听讲2、充分阅读3、积极讨论4、独立作业•2020/5/28星期四••四、选用教材《公司理财》精要版（原书第9版）（美）斯蒂芬A.罗斯等方红星等译机械工出版社2010.12•2020/5/28星期四•••五、参考书籍1、《财务管理学》荆新等中国人民大学出版社2、《财务管理》财政部会计资格评价中心编中国财政经济出版社3、《财务管理学》郭复初、王庆成等编著高等教育版社4、《应用公司理财》[美]阿斯瓦斯·达摩达兰机械工业出版社5、《财务成本管理》中国注册会计师协会编中国财政经济出版社•2020/5/28星期四••六、主要阅读期刊1、财务与会计导刊2、财会月刊3、管理世界4、经济研究5、会计研究6、金融研究7、财务与会计8、财会通讯•2020/5/28星期四••七、成绩评定结构评分1、平时成绩（作业、讨论及考勤）30％2、实践成绩10%3、期末考试卷面成绩60％•2020/5/28星期四••某生产型企业A，生产一种很畅销的产品，账面收入高达千万，老板本该高兴，可目前却陷入破产危机，为什么呢？签了合同，货发出去了，账款却收不回来。而原材料的货款、员工的工资、生产用水电等已经支付出去了。公司的资金，眼看就要青黄不接。而账款的回收不是一时半会能解决的事情。最后关头，只得把公司低价转让！•2020/5/28星期四••某活动公司，刚成立半年就接了一个国内知名企业的百万大单。因为客户是知名企业，在付款方式上，他们接受了预付款30％，其余70％活动结束后2个月付清的苛刻条件。活动轰轰烈烈的开始了，该活动公司的财务也陷入了危机，因为活动的费用支出高达合同金额的70％，而客户才先付30％，这意味着有40％的费用要该活动公司提前垫付。而这40％就是小40万啊。40万对于一个刚刚成立的小公司来讲，是多么大的一笔数字。幸亏几位公司股东及时把自己的房子抵押，获得贷款，解决了危机。•2020/5/28星期四••第一章财务管理导论一、财务管理概念及其内容二、财务管理目标及重要关系三、财务管理方法四、财务管理环境五、财务管理工作的组织•2020/5/28星期四••一、财务管理概念及其内容财务学有三个分支：金融学、投资学和财务管理。金融学主要讨论货币、银行和金融市场的有关问题；投资学主要讨论个人或专业投资机构的投资决策；财务管理主要讨论一个组织的筹资和内部投资决策。本课程讨论的是企业财务管理，也称为公司理财或公司财务。•2020/5/28星期四••（一）财务管理概念及其内容财务管理（financialmanagement）是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。企业财务关系是企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。•2020/5/28星期四••1、企业财务活动•退出企业•外部筹资•内部筹资•筹资•投资•经营•分配•2020/5/28星期四••委托人雇用代理人来代表他/她的利益•2020/5/28星期四二位的StephenM.1、在国内某经济论坛上，某集团总裁说：“我坚持一个Casper）在2009年10日提理财环境:内部环境外部环境•2020/5/28星期四和趋势作出预测的一种方法。的比例关系，来计算计划指标的方法。考虑穷人时，他说：“如果我定位为一个商人，我就不•财务决策是指财务人员在财务目标的总第五部分资本成本与长期财务政策12学时财务管理体制主要应研究以下问题：价证券，黄金，外汇市场）第五部分资本成本与长期财务政策12学时筹资：因长期资金筹集而产生的资金收支。投资：因长期资金投放而产生的资金收支。经营：因正常经营而产生的资金收支，包括经常性投资（流动资产）和经常性筹资（流动负债）。分配：因利润分配而产生的资金收支。以上四种财务活动相互联系、相互依存，构成完整的企业财务活动。•2020/5/28星期四••2、企业财务关系•投资者、被投资者•企业•内部各单位、职工•债权人、•债务人•税务机关•2020/5/28星期四••公司财务管理强调以下三类问题:1、公司应选择什么样的长期投资项目?2、对选定的投资项目，公司应从哪里筹措资金以满足投资需求？3、公司应如何管理日常财务活动？•2020/5/28星期四••财务管理学－从资产负债表谈起资产负债表——————————————————流动资产流动负债长期投资长期负债固定资产所有者权益其它长期资产资产总计负债与权益总计•2020/5/28星期四••企业的资产负债表模型资产总价值投资者拥有的总价值•短期负债•流动资产•长期负债•长期资产•1、有形的•2、无形的•所有者权益•2020/5/28星期四••资本预算决策（1）预计未来现金流量的大小；（2）未来现金流量发生的时间；（3）所伴随的风险大小。•短期•流动资产•负债•长期•负债•长期资产•1有形的•2无形的什么是公司应该从事的长期投资?•所有者•权益•2020/5/28星期四••资本结构决策（资本筹资决策）（1）确定负债和股东权益筹资的最佳比例；（2）确定各种长期资金筹集的最佳来源。•短期•负债•流动资产•长期•负债•长期资产•1有形的•公司应该怎样为选定的投资项目筹措资金？•2无形的•所有者•权益•2020/5/28星期四••短期经营资产的管理（净营运资本投资决策）•公司需要多少短期现金流量来支付其帐单？•短期•负债•流动•资产•净营运•资本•长期•负债•长期资产（1）企业应该持有多少现金和存货？（2）企业是否采用较多的赊销？（3）如何获取所需的短期资金？•1有形的•所有者•2无形的•权益怎样管理和筹措短期经营活动需要的资产？•2020/5/28星期四•••（二）财务管理的产生与发展•1.初期阶段•3.近期阶段•（传统理财论1890—1930）•理财重点是资产负债表的左方：•从资本市场筹措资金•公司的合并与重组•新公司的设立•（现代理财论1950—）•统计学和优化理论的数学模型应用于理财研究，公司理财理论发生了“革命性”的变化。•2.中期阶段•（综合理财论1930—1950）•理财重点是资产负债表的右方：•资本预算中使用“现值”的方法•金融资产的定价•集中于破产法和公司重组及政府管制•重要理论有：资本结构理论、投资组合理论、期权定价理论、有效市场假说、代理理论、信息不对称理论等。•2020/5/28星期四••二、财务管理目标及其重要关系处理•如果你连要去哪里都不知道，那么你怎样到达那里就变得无所谓了。•—无名氏•您认为公司理财的目标应该是什么？•怎么衡量公司理财的目标呢？•2020/5/28星期四••可能的目标利润最大化成本最小化市场份额最大化股东财富最大化企业价值最大化•使现有的每股当前价值最大化•使现有所有者权益的市场价值最大化•2020/5/28星期四••财务管理目标价值创造—企业经营与财务管理的核心关键的问题：这项计划（决策）会创造价值吗？对新项目：这个项目是否能够获取足够的利润以抵偿投资成本？这个项目能否使公司的价值增加？对现有业务：现有的项目是在创造价值还是在损害价值？如果在损害价值，要立即纠正。如果不能改正，要认真考虑放弃。•2020/5/28星期四••股东、债权人与经理之间关系——代理问题与公司控制代理关系委托人雇用代理人来代表他/她的利益股东(委托人)雇用经理(代理人)来经营企业代理问题委托人和代理人之间有可能存在利益上的冲突•2020/5/28星期四••管理层目标管理层目标与股东的目标可能会不一致更高的薪酬工作前景独立性销售与规模的增长并不直接等于股东财富的增长对股东目标的背离（1）道德风险；（2）逆向选择解决方法（1）监督；（2）激励•2020/5/28星期四••管理管理者管理者薪酬可采用激励手段来协调管理层和股东的利益相一致为保证实现预定目标，需要非常细心地设计这些激励机制公司控制权被并购和接管的威胁可促使管理层更好地工作其他利益相关者•2020/5/28星期四••问题：怎样使管理人员依照股东的利益行事？取决于两个因素：一、管理层的目标与股东的目标是否一致？这个问题主要取决于管理者获取报酬的方式。二、管理人员不为股东的目标考虑，那么他是否会被撤换？这个问题源于公司的控制权。•2020/5/28星期四••能够成功满足股东目标的可以获得丰厚的报酬1996年美国薪酬最高的经理人可能是GAP公司的MillardDrexler和绿树金融公司的LawrenceM.Coss。两个人当年的薪酬都超过了1亿美元。单是Coss1996年的奖金实际上就达到了1.02亿美元。绿树公司的股东在1996年之前的5年间每年的回报率都超过了50%。2000年的《福布斯》杂志公布了美国1999年度薪酬最高的50位CEO的收入情况。荣登榜首的是CharlesB.Wang，他的薪水为100万美元，奖金为360万美元，而来自赠送的股票和各种补贴达到64554.8万美元，总收入为65004.8万美元的天文数字。第二位的StephenM.Case年收入也达到11709万美元。•2020/5/28星期四••美国薪酬最高十大CEO排行榜发布2010年11月15日下午消息，据国外媒体报道，美国《华尔街日报》对CEO薪酬的一项调查显示，去年美国CEO的薪酬上涨了3%。自由媒体(LibertyMedia)首席执行官格雷格·马菲(GregMaffei)是去年美国薪酬最高的CEO，全年税前薪酬是8710万美元，是他2008年薪酬的四倍。这项调查包括所有的456家美国最大的上市公司。最近这项调查涵盖了年收入超过40亿美元并且在2009年10月1日至2010年9月30日期间发布过股权代理报告的公司，扩大了今年4月完成的少量的分析。最新的调查显示，美国公司CEO的红利增长了将近11%，平均为167万美元，比最初的分析提高了3.4%。大约53%的CEO得到了限制性股票期权，比4月份研究报告中的48%有所提高。•2020/5/28星期四••西方石油公司CEO雷·伊朗尼(rayirani)在4月份“薪酬最多的美国CEO排行版”上排名第一位，在这一次的调查中下降到了第三位。他在过去一年里的总薪酬是5220万美元。•2020/5/28星期四••甲骨文首席执行官拉里·埃里森排名第二位。他长期以来一直是薪酬最高的CEO。埃里森在过去的一年里的总薪酬是6860万美元，这主要包括价值6190美元的股票期权。Viacom公司CEO菲利普·P·多曼（PhilippeP.Dauman）排名第六位。他的总薪酬是3370万美元，其中大多数来自于他的年度奖金和业绩奖励。马克·N·卡斯珀（MarcN.Casper）在2009年10日提升为ThermoFisherScientific公司CEO，他的薪酬大约是3300万，排名第七位。他的薪酬主要是股票期权、限制性股票和业绩奖励。•2020/5/28星期四••BostonScientific公司CEO雷蒙德·埃利奥特（RaymondElliott）排名第八位。他在过去一年里的总薪酬是3210万美元，其中包括他在2009年7月担任CEO职务的签约奖金150万美元。PoloRalphLauren公司创始人和首席执行官拉尔夫·劳伦（RalphLauren）排名第九。他的总薪酬是2700万美元。他的股票市值在过去的一年里增长了一倍。McKesson公司CEO约翰·H·哈默格伦（JohnH.Hammergren）排名第十位。他在过去一年了的总薪酬是2450万美元，主要来自于股票期权和业绩奖励。本篇文章来源于甲骨文CEO成美国薪酬之王：十年入袋18亿美元•2020/5/28星期四••股东和债权人的代理问题1)股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新股东伤害债权人的利益，其常用方式是：项目。2)股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，通常采取以下措施：1)在借款合同中加入限制性条款,2)发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。•2020/5/28星期四••三、财务管理的方法财务预测方法财务决策方法财务计划方法财务控制方法财务分析方法•2020/5/28星期四•••财务分析•财务预测•财务控制•财务决策•财务预算•2020/5/28星期四••财务预测是根据财务活动的历史资料，考1、财务预测方法虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。一般包括以下几个步骤：•2020/5/28星期四••定性预测法：利用直观材料，依靠个人经验的主观判断和综合分析能力，对事物未来的状况和趋势作出预测的一种方法。定量预测法：根据变量之间的数量关系建立数学模型来进行预测的方法。具体包括趋势预测法、因果预测法。•2020/5/28星期四•••2、财务决策方法•财务决策是指财务人员在财务目标的总体要求下，采用专门的方法从各种备选方案总选出最佳方案。一般包括以下步骤：•2020/5/28星期四••优选对比法：把各种不同方案排列在一起，按其经济效益的好坏进行优选对比，进而作出决策的方法。可分为总量对比法、差量对比法、指标对比法等。数学微分法：根据边际分析原理，运用数学上的微分方法对具有曲线联系的极值问题进行求解，进而确定最优方案的一种决策方法。线性规划法：根据运筹学原理，对具有线性联系的极值问题进行求解，进而确定最优方案的一种方法。概率决策法：是进行风险决策的一种方法，用概率法来计算各个方案的期望值和标准离差，进而作出决策。损益决策法：是在不确定情况下进行决策的一种方法，常采用最大最小收益值法或最小最大后悔值法进行决策。•2020/5/28星期四••3、财务计划方法•财务预算就是运用科学的技术手段和数量方法，对目标进行综合平衡，制定主要的计划指标，拟定增产节约的措施，协调各项计划指标。一般包括以下步骤：•分析财务环境•确定预算指标•协调财务能力•提出可行保障措施•选择预算方案•编制财务预算•2020/5/28星期四••平衡法：在编制财务计划时，利用有关指标客观存在的内在平衡关系计算确定计划指标的方法。因素法：在编制财务计划时，根据影响某项指标的各项因素推算该计划指标的方法。比例法：在编制财务计划时，根据企业历史已经形成而又比较稳定的各项指标之间的比例关系，来计算计划指标的方法。定额法：在编制财务计划时，以定额作为计划指标的一种方法。•2020/5/28星期四•••4、财务控制方法•财务控制就是在财务管理的过程中，利用有关信息和特定手段，对企业财务活动施加影响，以便实现预算指标，提高经济效益。一般包括以下步骤：•确定责任目标•建立控制体系•反馈财务信息•进行差异分析•实行激励机制•落实责任考核•2020/5/28星期四••防护性控制：又称排除干扰控制，是指在财务活动发生前就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的一种控制方法。前馈性控制：又称补偿干扰控制，是指通过对实际财务系统运行的监视，运用科学方法预测可能出现的偏差，采取一定措施使差异得以消除的一种控制方法。反馈性控制：又称平衡偏差控制，是在认真分析的基础上，发现实际与计划之间的差异，确定差异产生的原因，采取切实有效的措施，调整实际财务活动或调整财务计划，使差异得以消除或今后出现类似差异的一种控制方法。•2020/5/28星期四••5、财务分析方法•财务分析就是根据核算资料，运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。一般包括以下步骤：•2020/5/28星期四••对比分析法：把有关指标进行对比来分析企业财务状况的一种方法。比率分析法：把有关指标进行对比，用比率来反映它们之间的财务关系，以揭示企业财务状况的一种分析方法。比率包括构成比率、效率比率和相关比率。综合分析法：把有关财务指标和影响企业财务状况的因素有序地排列在一起，综合地分析企业财务状况和经营成果的一种方法。•2020/5/28星期四••四、财务管理环境理财环境:内部环境外部环境经济环境：经济周期＊、经济政策、产业结构等法律环境：公司法、税法、企业组织形式金融环境：金融机构、金融市场、利率•2020/5/28星期四••经济复苏阶段投资机会，积极营销战略等；经济繁荣阶段扩张政策经济衰退阶段收缩规模，减少风险投资经济萧条阶段设置新的投资标准，考虑低风险投资机会•＊•2020/5/28星期四••企业组织形式（课外阅读：公司法）个人独资合伙企业普通合伙有限合伙公司采用公司制的企业形式是解决筹集大量资金问题的标准做法当然，采用别的企业形式也是可以的•2020/5/28星期四••公司与合伙企业的比较••流动性•公司•合伙企业•股份转让容易•交易数量受很大限制•选举投票权•通常按股份享有投票权•有限合伙人可能会拥有一些投票权,但一般合伙人完全控制和管理企业•由合伙人根据收益缴税•税•双重征税•再投资与股利支付•在股利支付方面有很大•通常所有的现金净盈利•一般合伙人通常承担无选择余地•有限责任都分配给合伙人•一般合伙人通常承担无•负债限责任，有限合伙人只承担有限责任•持续性•可无限存续•存续期通常有限•2020/5/28星期四••案例评析——合伙企业事宜王某大学毕业后准备开办一家软件公司，因资金不足，王某便找其堂哥和表妹帮助。于是，在一家咨询公司上班的堂哥和在工商银行做信贷员的表妹共同帮助王某，分别为王某出资12万元和8万元。王某的堂哥、表妹与其商量，不如一家人一起办网络公司，由于他们上班没有时间管理公司，决定由王某负责经营管理，王某的堂哥、表妹帮助介绍客户，软件公司以王某的名义注册登记，三个人按照出资比例进行利润分成。王某看在兄妹的份上，答应了其堂哥、表妹的建议。为了避免日后发生矛盾，影响彼此之间的情谊，三人特就出资与利润分成事项达成书面协议。随后，王某又向大学同学张某、刘某分别借了8万元钱。准备工作就绪，王某以个人名义向工商行政管理机关申请设立登记，领取营业执照后，软件公司开业。由于王某经营得当，其堂哥、表妹也经常介绍客户为软件公司招揽业务，公司发展顺利，年终盈利10万元，三人按照出资比例进行了分配，分别得到5万元、3万元和2万元。•2020/5/28星期四••王某向张某的借款到期后，张某向王某索要，王某称无力偿还，要求张某宽限一年，一年后利息加倍偿还，张某不同意，王某又提出请张某入伙该软件公司，张某借给王某的8万元钱抵作出资，按照出资比例分享盈利，张某认为该公司生意红火，随即同意。张某入伙一个月后，刘某要求王某还钱，王某推托不还，于是刘某将王某诉至法院。问题：1、该软件公司属于什么组织形式？为什么？出资人身份是否合法？请说明理由。2、王某的表妹如果贷款买房，王某是否有权决定以软件公司的房产做抵押担保？为什么？3、张某的入伙能否发生？请说明理由。4、刘某的借款应如何偿还？如果一年后刘某向该公司借了8万元钱没有偿还，能够要求与其抵消吗？为什么？•2020/5/28星期四••税收对财务管理的影响（1）对企业融资决策的影响（2）对企业投资决策的影响（3）对企业收益及现金流量的影响课外阅读：企业所得税法及其实施条例•2020/5/28星期四••金融机构1、中央银行2、商业银行3、其它金融机构：保险公司、信托公司、养老基金、财务公司、租赁公司和共同基金•2020/5/28星期四••金融工具金融工具是能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。它对于交易双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。期限性：是指金融工具一般规定了偿还期，也就是规定债务人必须归还本金之前所经历的时间；流动性：是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不遭受损失的能力；风险性：是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。一般包括信用风险和市场风险两个方面；收益性：是指持有金融工具所能够带来的一定收益。金融工具若按期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具，前者主要有商业票据、国库券（国债）、可转让大额定期存单、回购协议等；后者主要是股票和债券。•2020/5/28星期四••金融市场金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过某种形式融通资金，达成交易的场所。广义：一切资本流动的场所。狭义：有价证券市场。分类：按交易期限（短期和长期）；按交割时间（现货市场和期货市场）；按交易性质（发行市场和流通市场）；按交易对象（货币借贷，票据承兑，票据贴现，有价证券，黄金，外汇市场）•2020/5/28星期四••货币市场与资本市场短期有价证券交易场所短期国库券票据存长期有价证券交易场所股票长期债券长单银行同业拆借短期债券期国库券企业长期融资主要来源企业短期融资主要来源•2020/5/28星期四••一级市场与二级市场初级市场发行市场包销流通市场次级市场交易市场价差竟价方式代销（交易所方式）尽最大努力销售NYSETSEAMSE代销费用上交所深交所柜台方式（OTC方式）各地证券交易中心•2020/5/28星期四••有形市场与无形市场有固定的交易场所NYSEAMSE上海证券交易所传真等实现交易无固定的交易场所通过计算机网络电话深圳证券交易所NASDAQ全国银行同业拆借系统各地证券交易中心•2020/5/28星期四••金融市场的组成：•主体（银行和非银行机构，金融市场的中•介机构，是连接筹资人和投资人的桥梁）•客体（金融市场的买卖对象，商业票据、政府债券、公司股票等各种信用工具）•参加人（客体的供给者和需求者，企业，事业单位、政府部门、城乡居民等）•2020/5/28星期四••金融市场的功能方便筹资与投资便于资金转换信息传递引导资金流向与流量，提高资金使用效益有利于中央银行的宏观调控•2020/5/28星期四••监管中国证券监督管理委员会目前，我国上市公司监管法规主要包括《证券法》和《公司法》，此外，还包括《中国人民银行法》、《商业银行法》、《所得税法》、《证券投资基金法》及《股票发行与交易暂行条例》等•2020/5/28星期四••利息率•概念和分类：•利息率是资金的增值额同投入资金价值的比率，是衡量资金增值程度的数量指标。是一定时期运用资金这一资源的交易价格•按利率之间•基准利率•的变动关系•套算利率•按债券人取得•实际利率•利•率•分•类•报酬的情况•名义利率•按利率变动与•固定利率•市场的关系•浮动利率•按利率与市场资金•市场利率•供求情况的关系•法定利率•2020/5/28星期四•••决定利率高低的基本因素决定利率高低的基本因素是资金的供给和需求此外还有经济周期、通货膨胀、货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制制度等利率的决定•利率•需求•＊•供给•资金数量•2020/5/28星期四••未来利率水平的测算•流•动•性•风•险•附•加•率•通•货•膨•违•约•风•到•期•风•纯•粹•利•率•利•率•=•+•胀•+•+•险•+•险•附•附•加•率•附•加•加•率•率•2020/5/28星期四•••纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率•通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率•计入利率的通货膨胀率不是过去实际达到的通货膨