2022年影响国内钢市运行的六大因素分析

影响国内钢市运行的六大因素分析目前来看，国际经济运行环境不明朗，美国QE缩减仍有反复，国内经济运行整体趋稳向好，宏观政策连续保持稳定的可能性较大，但部分行业数据不乐观，资金流淌性紧平衡格局难转变，钢铁需求难有大幅提升。受新增产能释放影响，钢铁供应压力较大，后期环保政策力度能否加码将影响资源供应。原料市场弱势震荡，进口铁矿石价格下行压力增大，钢价成本支撑力度减弱。钢材社会库存在六个月的去库存后首现回升。主导钢厂因下游用户群及订单不同，10月份价格消失分歧。从最近几年走势来看，“十一”长假前下游备货需求不明显，若无利好消息刺激，国内钢市难有明显反弹，节后价格或将维持弱势震荡走势。

影响国内钢市运行的因素：

1、宏观经济平稳增长，经济刺激政策预期减弱。8月份我国消费、投资、净出口三驾马车持续向好，克强指数三大指标均消失回升，8月工业用电量同比增长12%，较上月加快4%；8月铁路货运发送量为同比增长8.9%，增幅比上月增加4.4个百分点，连续其次个月消失增长；8月新增贷款近7113亿元，同比增加74亿元，环比增加114亿元。8月CPI同比上涨2.6%，环比上涨0.5%；PPI同比下降1.6%，环比上涨0.1%。数据显示经济增速趋稳，但同时预示着国家再出刺激性政策的预期减弱。三季度末接近国内市场资金面趋于紧急，近期多地传出银行暂停房贷的消息，下游行业开工及钢材市场回款压力显现，不利于钢价的好转。10月份资金将有所好转，但估计宽松有限。

2、用钢行业平稳增长，但短期需求难有大幅提升。1-8月全国固定资产投资（不含农户）同比增长20.3%，比1-7月加快0.2个百分点。1-8月交通固定资产投资同比增长8.34%，较1-7月份回落1.61个百分点。1-8月房地产开发企业土地购置面积同比下降9.1%，降幅比1-7月份扩大7.7个百分点；1-8月房地产新屋开工面积累计同比增长4%，增幅较1-7月回落4.4个百分点，其中8月份房屋新开工面积仅有1.5亿平方米，同比削减20.14%，也是今年以来单月开工最少的月份。8月份以来土地购置面积和新开工面积大幅回落，或是建筑钢材需求难以明显释放的缘由之一。今年以来地方政府财政收入增速维持低位，中央对地方政府债务的审计和金融风险的管控，也制约了固定资产投资增速。

8月份中国制造业PMI为51.0%，比上月上升0.7个百分点，为今年最高，其中新订单指数为52.4％，比上月上升1.8个百分点，连续两个月回升，为16个月以来的最高点，生产指数为52.6％，比上月上升0.2个百分点。8月份规模以上工业增加值同比实际增长10.4%，比7月份加快0.7个百分点，显示用钢行业整体连续保持较快进展，但部分行业增速低于整体数据，如通用设备制造业增长8.0%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2.2%，反应与此类行业有关的用钢需求增速较低。

3、新增产能释放，钢铁供应压力较大。8月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为6628万吨、5992万吨和9194万吨，同比分别增长12.8%、11.1%和15.6%。8月份粗钢日产为213.81万吨，环比增长1.2%。今年如此高的增长比例，与产能的连续扩张不无关系，《中钢协：上半年全国投产高炉15座，其中新建高炉13座》显示，2022年投产新建炼铁高炉39座，投产高炉总容积约为61000m³，产能约为5000万吨。2022年全国投产新建高炉将在20座左右，总容积为26000—27000m³之间，总产能2500万吨左右。日益扩张的钢铁产能将释放越来越多的钢铁产量，而这些产量由于统计的简单性，或难以在公布的数据中完全体现。18日，国务院和京津冀及周边地区签订大气污染防治首批“责任状”，后期能否切实贯彻执行，将影响钢铁资源供应。

4、原料市场弱势震荡，钢价成本支撑力度减弱。进入9月份进口矿价格小幅回落，受“双节”和冬季即将来临的影响，国内钢厂增加选购量提高库存助推冶金煤焦市场上行。截至23日，62%进口矿普氏价格指数报价131.5美元/吨，比8月底的139美元下跌7.5美元；山西二级冶金焦主流出厂1150元/吨，较8月底上涨20元/吨。据猜测，全球矿石供应在今明两年将保持8%以上的供应增速，但铁矿石的需求及生铁的产量增速只有3%左右，2022年4季度和2022年1季度，力拓、必和必拓和FMG等全球主要矿山新增产能6000万吨左右，四季度铁矿石供应压力较大。

5、钢材社会库存消失回升。截止9月20日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为1484.9万吨，较上周末增加23.83万吨，较去年同期增加82.2万吨。目前全国主要城市螺纹钢库存总量为608.09万吨，较上周增加11.05万吨，较去年同期增加47.56万吨；线材库存总量为148.94万吨，较上周增加8.57万吨，较去年同期增加21.69万吨；热轧库存总量为406.24万吨，较上周削减1.18万吨；冷轧库存总量为164.20万吨；较上周增加3.20万吨；中板库存总量为157.43万吨，较上周增加2.18万吨。在需求释放不及预期的状况下，短期供应的上升对钢价走势形成了肯定抑制，对市场信念形成了肯定打击。

6、主导钢厂价格分