近五年国际油公司和油服公司经营发展状况及启示

近五年国际油公司和油服公司经营发展状况及启示摘要:2009-2013年，埃克森美孚等国际油公司在投资保持增长的情况下，油气产量、经营收入以及利润等经营指标呈现下降趋势，用工总数量稳中有降；而斯伦贝谢等油服公司的经营指标普遍向好，员工数量明显增加。分析认为，这在一定程度上反映了全球范围油公司面临勘探开发难度增加、成本上升等共性问题，而油服公司抓住全球油气勘探开发投资增长的机遇，实现了经营规模与业绩的同步增长。关键词：国际油公司，国际油服公司，经营状况，投资成本，用工数量埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙和道达尔是目前国际公认的一体化大型石油公司，也是世界一流〃油公司〃的代表。斯伦贝谢、哈利伯顿、贝克休斯是当前国际石油工程技术服务领域的知名企业，也是世界领先〃油服公司〃的典型代表。本文以这8家公司为代表,分析近五年国际油公司和油服公司经营发展状况。一、近五年国际油公司经营发展特点.投资保持增长，近三年油气产量普遍下降2009-2013年，埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙及道达尔公司的投资持续增长五家油公司投资合计由1157.9亿美元增至1997.6亿美元增幅为72.5%。其中，上游投资由888.7亿美元增至1761亿美元，增幅达98.2%。过去五年,这五家油公司上游投资占总投资比重平均为83.8%（见表1）。从油气产量看，在五家油公司中，BP和雪佛龙公司近五年油气产量明显下降。其中,BP公司由399.8万桶/日降至323万桶/日，降幅达到19.2%;雪佛龙公司产量由267.8万桶/日降至259.7万桶/日，降幅为3%。2011-2013年,五家油公司的油气产量普遍下降，合计降幅达到4.3%。其中，埃克森美孚的降幅最大，下降了7.3%;BP公司次之，下降了6.5%;其余三家油公司的降幅范围为0.5%~2.8%（见表2）o表12009-2013年五家国际大型石油公司投资统计单位：亿美元公司年埃克森美孚勘探开发投资BP勘探开发投资壳牌勘探开发投资雪佛龙勘探开发投资公司年埃克森美孚勘探开发投资BP勘探开发投资壳牌勘探开发投资雪佛龙勘探开发投资道达尔2009 2010 2011 2012 2013 2009-年年年年2013年变化270.9207.0203.1149.0275.9212.8222.4183.0185.6322.3367.7398424.9 56.8%273.2230.2177.5269.4212.2217.6189.0234.3330.9 360.8 382.3315.2 243.4 366.1255.4 185.2 310.6263.0 325.8 443.0190.8 253.2 392.2290.7 342.3 418.8258.7 304.4 378.6353.4 302.9 344.884.7%80.3%108.5%60.6%84.3%88.3%106.9%85.8%发投胃探升137.0 190.2 312.3 251.1 297.9 117.4%~~春料来源：各公司年报。下同表22009-2013年五家国际大型石油公司油气产量统计单位：万桶油当量/日公2009 2010 2011 2012 2013皿下之力百?=1忏忏件忏件-2013年-2013年司年年年年年变化变化克森美孚P 8壳牌 4'=1='佛龙三8

道达尔1393. 447.7 6399. 382.克森美孚P 8壳牌 4'=1='佛龙三8

道达尔1393. 447.7 6399. 382.2 4299. 331.4 5267. 276.3 3228. 237.8 6450.9345.1321.2267.0234.0423.5333.0326.9261.7230.9417.323.319.259.229.6.2%19.2%6.8%3.0%0.8%7.3%6.5%0.5%2.8%2.0%表32009-2013年五家国际大型石油公司经营收入统计单位：亿美元表32009-2013年五家国际大型石油公司经营收入统计单位：亿美元公2009 2010 2011司年年年年2012 2013年2011-2013年变化埃克森美孚3015.053701.294670.234531.24208.39.9%B2壳8佛龙2埃克森美孚3015.053701.294670.234531.24208.39.9%B2壳8佛龙2道达尔52392.772781.861674.081825.472971.033680.511981.912293.483757.154701.732443.702659.503757.664671.552305.962640.813791.30.9%4512.3 -4.0%2201.5 -9.9%2283.0 -14.2%.近三年经营收入和赢利有所减少2008年爆发的金融危机，对包括国际石油公司在内的全球经济产生了较大影响。自2009年至2011年，五家油公司的经营收入呈现恢复性增长，但自2011年以来，埃克森美孚、壳牌、雪佛龙以及道达尔公司的经营收入普遍下降。其中，道达尔的收入下降最多，由2659.6亿美元降至2283亿美元，降幅为14.2%埃克森美孚和雪佛龙的收入都下降了9.9%壳牌公司的收入下降了4%;仅BP公司小幅上升0.9%(见表3)o从赢利情况看，五家油公司在经历了2009-2011年的恢复性增长后，2011年以来都呈现下降趋势。2011-2013年，五家油公司的净利润平均下降了25.9%0其中，壳牌公司降幅最大，由310.9亿美元降至165.3亿美元，降幅为46.8%;道达尔、埃克森美孚、雪佛龙和BP公司分别下降了36.8%、20.7%,20.3%和7.2%O与此同时,五家油公司占用资本回报率(ROCE)也普遍下降，其中，雪佛龙公司由21.6%降至13.5%下降了8.1个百分点壳牌公司由15.9%降至7.9%,下降了8个百分点；埃克森美孚和道达尔公司也分别下降了8个百分点和3个

百分点（见表4）。,用工总量稳中有降2009-2013年，五家油公司合计用工由418万人降至41.1万人，共减少了7306人，降幅为1.75%O其中，壳牌公司减员数量最多，由10.1万人降至9.2万人，降幅为8.9%;埃克森美孚的用工数量由8.07万人降至7.5万人,减少了5700人，降幅为7.1%o其他三家公司的用工数量略有增长，但增幅不超过4.5%。总体来看，五家国际油公司用工总数量呈现稳中有降态势（见表5）。表42009-2013年五家国际大型石油公司赢利情况统计公司TOC\o"1-5"\h\z2009 2010 2011 2012 2013公司年年年年年埃克森美孚 净利润（亿美元） 192.8 304.6 410.6 448.8 325.8平均占用资本回报 16.3% 21.7% 24.2% 25.4% 17.2% BP 净利润（亿美元） 16Z6 :332 256?I 112?5 23Z6"平均占用资本回报no%-2.9% 18.0% - - 壳牌 净利润（亿美元） 127.2 204.7 310.9 269.6 165.3平均占用资本回报80% 11.5% 15.9% 13.6% 7.9% so净利润（亿美元）平均占用资本回报净利润（亿美元）平均占用资本回报率道达尔净利润（亿美元）平均占用资本回报率10.6% 17.4% 21.6% 18.7% 13.5%119.9 152.2 176.8 143.1 111.713.0% 16.0% 16.0% 15.7% 13.0%表52009-2013年五家国际大型石油公司用工情况统计单位：人公司埃克森美孚BP壳牌雪佛龙道达尔”八2010 2011 2012 20132009公司埃克森美孚BP壳牌雪佛龙道达尔”八2010 2011 2012 20132009年年 年年年807008030010100059963963878360079700970005826792855821008340090000573769610483400857008700058286971267500083900920006134598799二、近五年国际油服公司经营发展特点.经营收入翻了一番2009-2013年,斯伦贝谢、哈里伯顿和贝克休斯的经营收入保持线性增长态势三家公司收入合计由470.4亿美元增至9703亿美元增幅达到106.3%。其中，贝克休斯公司的增幅高达131.4%,哈里伯顿增长了100.4%,斯伦贝谢

的增幅为99.4%（见表6）o税前利润合计增长近一倍2009-2013^,崩伦贝谢口哈里伯顿和贝克休斯的税前利润合计由66.6亿美元增至13L7亿美元，增幅为97.7%O其中，斯伦贝谢保持了税前利润的持续增长态势，近五年增幅为120.9%；贝克休斯的税前利润增幅最高，达至I」134.3%;哈里伯顿的利润增幅为38.6%（见表7）o表62009-2013年三家国际油服公司经营收入统计单位：亿।美元2009 2010 20U 2012 2013 2009-2013斯伦贝谢哈里伯顿斯伦贝谢哈里伯顿贝克休斯227.0 274.5 395.4 417.3 452.7 99.4%146.8 179.7 248.3 285.0 294.0 100.4%96.6 144.1 198.3 213.6 223.6 131.4%表72009-2013年三家国际油服公司税前利润统计单位：亿美元公司年贝谢哈里伯顿公司年贝谢哈里伯顿贝克休斯2009 2010 2011 2012 2013 2009-2013年年年年年变化39.34 51.56 633819.94 30.09 44.497.32 14.17 23.3969.59 86.91 120.9%38.22 27.64 38.6%19.82 17.15 134.3%表8表82009-2013年国际油服公司人员资产统计公2009 2010 2011 2012 2013司年年年年年2009-2013年变化斯伦贝谢总资花334.6（亿美5元）517.67552.01615.47671100.5员数A)哈伯工>(里顿770000斯伦贝谢总资花334.6（亿美5元）517.67552.01615.47671100.5员数A)哈伯工>(里顿77000010800 113000 011800 12300059.7%资产（亿美8元）员工数165.351000182.97580002367768000274.173000292.237700076.7%51.0%贝克休贝克休斯总资产114.3（亿美9元）口T数34400229.86 248.47 266.89 279340//053100 57700 58800 59400 72.7%量（人） 3.人员、资产呈现较为明显的上升态势从用工情况看，近五年三家油服公司的用工数量合计由16.24万人增至25.94万人，增长了59.7%O其中，斯伦贝谢的用工数量增长最多，五年间共增长了4.6万人，增幅为59.7%;贝克休斯的用工增幅最大,达到72.7%;哈里伯顿的用工数量增长了2.6万人，增幅为51%。从资产情况看，近五年三家油服公司的总资产合计由614.4亿美元增至1242.6亿美元，增长了102.2%。其中,贝克休斯和斯伦贝谢的资产增长都超过了100%增幅分别为144.2%和100.5%,哈里伯顿的总资产增长了76.7%（见表8）o三、几点认识L勘探开发难度增加、成本投入上升是国际油公司经营业绩下降的主要因素近几年，随着陆上成熟油田开发程度不断提高，海上、深水以及重油、页岩油气等非常规资源逐步成为勘探开发的重要领域。2011-2013年，世界大型油气发现主要集中在东非和拉美等深水区域。同期，海上钻机数量增加了75%，而美国陆地钻机动用数量减少8%。目前，在埃克森美孚运营的上游项目中，重油、页岩油气等非常规油气项目占到总量的三分之一。由于海上、非常规油气资源勘探开发难度大、风险高，技术、装备投入以及运营费用高，一定程度上导致了石油企业投入水平整体上升。（1）单位油气产量所需投资上升了近90%根据有关专家建立的〃资本密度〃指标，即年度勘探开发投资与油气产量的比值，可以对投入产出效果进行分析。自2009年至2013年，五家国际油公司的平均资本密度由15.85美元/桶升至30.06美元/桶,升幅达到89.6%,也就是说，每生产一桶原油所需的投资上升了近90%o单位油气产量所需投资大幅上升，与资源品位变化密切相关，一定程度反映了勘探开发难度的增加（见表9）o（2）单位操作成本平均上升了60%以上操作成本反映了石油企业油气生产阶段所发生的费用，单位操作成本的高低直接关系到年度赢利水平。2009-2013年,五家国际石油公司的平均单位操作成本由8.08美元/桶升至13.07美元/桶,升幅达到61.8%O其中，BP的单位操作成本上升了105.9%，雪佛龙上升了71.5%（见表10）。单位操作成本明显上升,体现了生产要素投入的增加，反映了油气生产工艺技术日益复杂，这是导致国际石油公司利润下降的重要因素。2012年9月世界知名咨询公司高盛公司发布了《一个行业的衰退与重振》研究报告，对油气行业的发展现状及未来走势进行了剖析。报告指出过去十年，由于成熟油气田产量步入递减通道，新发现资源品位下降，全球石油公司的油气资产质量急剧恶化，油气行业对高油价的依赖越来越大，发展面临瓶颈。五家国

际油公司近年来的经营发展状况，一定程度上印证了这一结论。表92009-2013年国际石油公司上游资本密度统计单位：美元/桶油当量八三2009 2010 2011 2012 2013 2009-2013么口」年年年年年年变化埃克森美孚BP埃克森美孚BP壳牌雪佛龙道达尔 14.416.720.123.325.174.0%10.212.720.315.216.258.8%19.517.516.321.333.672.5%18.718.726.532.039.9113.4%16.521.936.529.935.5115.7%表102009-2013年国际油公司单位操作成本统计单位：美元/桶油当量八日2009 2010 2011 2012 2013 2009-2013么司年年年年年年变化埃克森美学BP埃克森美学BP壳牌雪佛龙道达尔 8368.149.459.9111.4837.3%6.396.7710.0812.513.16105.9%9.889.11112.4714.3545.2%9.9710.9613.9815.4617.171.5%5.86.27.238.149.2659.6%2,油气行业投资持续增长是国际油服公司经营规模扩大、赢利水平上升的主要因素余年来，世界油气市场呈现需求稳定增长、油价高位震荡的发展态势，推动了油气行业投资规模不断扩大。根据英国巴克莱银行公布的数据,2009-2013年,全球油气勘探开发投资保持了两位数以上的增长，五年间投资规模由3900亿美元增至6780亿美元，累计增幅达到74%。美国知名油田服务公司Spears&Associates发布的《钻井和生产展望》报告显示，2000-2012年,全球油气钻井投资由1032亿美元增至3621亿美元，增幅达到251%。以上情况表明，近年来扩大勘探开发投资规模，不仅是埃克森美孚等国际油公司的个性化行为，而且是全球油气行业的共性特征。从今后一段时间来看，油气行业仍将延续扩大投资规模的趋势。根据巴克莱银行发布的《2014年全球勘探开发投