市场分析：软件半导体领涨 A股先抑后扬

第1页/共8页本第1页/共8页请阅读最后一页各项声明刚zhanggangccnewcom50586990——市场分析证证券研究报告-市场分析《市场分析：领涨热点有序轮动A股强势震《市场分析：金融半导体联袂领涨沪指再创《市场分析：成长行业走弱A股冲高回落》◼A股市场综述周四(11月17日)A股市场探底回升、小幅震荡整理，早盘股指跳空低开震荡走低，新能源、汽车以及周期行业轮番下行，拖累股指逐级下行，沪指在3087点附近获得支撑，午后随着中药、软件开发以及半导体等成长行业轮番走强，带动股指企稳回升，沪指全天呈现先抑后扬的运行特征。创业板市场周四小幅震荡整理，成指全天表现弱于主板市场。◼后市研判及投资建议周四A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指震荡走低，新能源、汽点附近获得支撑，午后随着中药、游戏、软件以及半导体等成长行业轮番走强，带动股指稳步回升，沪指全天呈现探底回升的强势震荡格局。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.88倍、39.20倍，处于近中位数区域。近日高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施，各地复产复工的进程正在有序推进。10月官方制造业PMI回落至荣枯线下方，预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月下旬以来，人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低，若2022年末-2023年初，美联储加息周期步入尾声后，人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强，未来地产市场企稳后，经济也有望加速回升。前三季度GDP同比增长3.0%，第三季度同比增长3.9%，考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示，四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上，全年GDP增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注软件开发、中药、游戏以及半导体等行业的第2页/共8页本第2页/共8页请阅读最后一页各项声明 表2：A股主要指数表现(单位：点) 3表3：港股主要指数表现(单位：点) 4涨跌幅分布情况(单位：点) 4 第3页/共8页本第3页/共8页请阅读最后一页各项声明从盘中热点来看，两市超过六成个股上涨，其中医药商业、游戏、软件开发、半导体以及；煤炭、贵金属、光伏设备、电池以及汽车整车等行业跌幅居前。软件开备、游戏以及医药商业等行业资金净流入居前；电池、光伏设备、汽车整行业资金净流出居前。表1：最新重要政策或事件一览时间重要政策或事件总书记：依法规范和引导我国资本健康发展，发挥资本作为重要生产要素的积极作用总书记讲话全文发布，加大政策调节力度，减少疫情影响国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议发改委明确数字经济目标，适度超前部署基础设施建设央行：为经济提供充足流动性！促进楼市平稳发展人民日报仲音：我国防疫有良好的成本效益比沪深两市354家上市公司破净，银行破净比例逾九成最高A股IPO募资额创同期历史新高资料来源：Wind，中原证券表2：A股主要指数表现(单位：点)指数名称最新价当天涨跌幅上证综指3,115.43-0.15%2,560.02-0.50%3,818.66-0.41%6,217.210.21%6,714.500.19%深证成指11,221.45-0.13%7,591.860.09%创业板指2,385.86-0.71%4,933.93-0.02%万得全A(除金融、石油石化)6,613.38-0.02%.08-0.45%资料来源：Wind，中原证券第4页/共8页本第4页/共8页请阅读最后一页各项声明表3：港股主要指数表现(单位：点)指数名称最新价当天涨跌幅恒生指数恒生国企指数恒生红筹指数18,066.446,149.783,478.99-1.0%-1.2%-0.3%资料来源：Wind，中原证券表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况(单位：点)排名行业最新价最新涨跌幅1计算机5368.843.03%2传媒2082.752.06%3综合金融693.611.44%46845.091.26%5通信3647.110.85%6非银行金融7218.140.72%712349.830.71%8农林牧渔5995.80.67%9综合3925.250.60%商贸零售3612.050.50%国防军工9109.10.32%房地产5237.530.26%交通运输1961.520.22%纺织服装27900.16%建筑3317.530.13%消费者服务10755.79-0.05%建材7438.27-0.18%轻工制造3407.23-0.19%钢铁1688.38-0.35%2012032.73-0.42%21机械6458.31-0.43%22电力及公用事业2570.74-0.43%23基础化工6762.09-0.69%24食品饮料26348.07-0.70%25银行7108.66-0.78%26石油石化2511.49-0.79%27电力设备及新能源10944-1.23%28汽车9136.93-1.57%29有色金属6857.63-1.72%30煤炭3172.36-3.44%资料来源：Wind，中原证券第5页/共8页本第5页/共8页请阅读最后一页各项声明图2：最近三年沪深两市平均市盈率变化(单位：倍)第6页/共8页本第6页/共8页请阅读最后一页各项声明图3：最近三年沪市和深市成交金额变化(单位：亿元)图4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化(单位：亿元)第7页/共8页本第7页/共8页请阅读最后一页各项声明2.后市研判及投资建议层联储加息周期步入尾声后，人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断比增长3.9%，考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础逐第8页/共8页本第8页/共8页请阅读最后一页各项声明强于大市：未来9个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来9个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来9个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。公司投资评级司相对大盘涨幅1g％以上；未来9个月内公司相对大盘涨幅g％至1g％；未来9个月内公司相对大盘涨幅－g％至g％；未来9个月内公司相对大盘跌幅g％以上。券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司(以下简称“本公司”)制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险(R1)等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。若本公司客户(以下简称“该客户”)向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注