股票期权合规与风控管理方案

股票期权合规与风控管理方案1公司风险管理概述股票期权风险管理的目标是将期权业务风险控制在可承受的合理范围内，实现公司各种风险最小化。在公司董事会制订的公司总体风险控制政策、策略的指导下，通过建立、健全一整套行之有效的风险管理政策和制度，识别、度量和评估风险，优化风险组合，建立风险预警系统，制定风险防范及化解措施，形成系统而行之有效的风险控制机制，促进公司股票期权业务的发展与风险承受能力的平衡，实现公司经营目标和发展战略，不断提升股东价值。1.1风险管理制度 一、建立期权业务的决策授权制度，对客户交易权限进行逐级审批。二、建立营业部和客户选择标准、客户分类标准,并据此选择从事期权业务的营业部和客户。三、建立期权业务逐日盯市、预警、强制平仓和大户报告制度，对股票期权业务风险进行严格把控。公司对股票期权交易实行盘中盯市，全面监控投资者保证金以及持仓情况，并针对相关预警信号及时作出反应。如果日终清算后客户的保证金不足，则第一时间通知客户，并使客户在次一交易日上午前补足保证金。对未补足保证金，公司向客户下达强行平仓通知，并对客户持仓进行强行平仓。此外，公司将对持有某品种合约的持仓量达到其持仓限量80%以上（含80%）的客户向上交所报告其资金情况、头寸情况、交易用途等。根据上交所的规定，具体报告内容包括但不限于结算参与人名称、结算参与人号、客户名称和客户号、合约代码、持仓量、保证金、可动用资金等。四、建立以净资本为核心的期权业务风险控制指标体系。公司以自有资金进行的个股期权交易，资金供给的最大限额由净资本大小决定。在最大限额内，公司根据自身的资金配置、风险偏好等综合因素，决定个股期权交易的资金限额。五、建立期权业务风险报告和外部信息报送制度，股票股期权相关业务和管理部门在业务运行、管理活动中发现的风险问题和隐患，应及时通报风险管理部门，并按照公司风险管理制度的规定进行风险提示、报告。六、开展期权业务的各部门制定相应的突发事件应急预案。为保证股票期权业务稳定、安全、高效运行，公司在安全管理、运行监控和应急突发事件处置等方面对股票期权业务系统的风险进行防范。在公司层面建立由技术部、合规审计部、结算部、财务部门和其他分支机构的联合应急预案机制。1.2风险管理组织架构为了对股票期权业务进行风险管理，公司建立了股票期权业务的四层架构的风险控制与管理体系：第一层为公司董事会、监事会；第二层为公司期权管理总部；第三层为合规审计部与结算部组成的事前、事中和事后风险管理协同工作机制；第四层为公司各部门和分支机构的一线风险控制系统。1.3风险管理人员设置一、各分支机构指派专人对所属客户进行风险提示和投资者教育工作。设置风控岗，负责风险防范、协助总部风控部门进行通知送达等工作指派专人对所属客户进行风险提示和投资者教育工作。二、结算部指派专人进行每日盯市，对经纪业务客户触及公司预警标准的情况及时向客户及其所属营业部发出风险预警或提示通知；对触及监管预警标准或公司监控标准的情况及时采取追加保证金，暂停客户交易权限、执行强制平仓等措施。三、结算部指派专人对触及公司监控标准的情况及时向期权经纪业务部发出风险预警，并跟踪、督促期权经纪业务部的处置，以使相关指标不突破监管标准。对可能引起公司重大损失的事件，及时上报公司领导。2极端异常情况下的风险管理流程一、市场风险发生突发性市场重大风险，可能造成或已经造成证券市场行情大幅急跌的情形，造成大面积客户违约，导致公司出现较大比例坏账的情形，风险管理部门及股票期权业务各相关部门商定风险防范措施，做出是否暂停审批或者调整客户交易权限、履约保证比例等，相关措施报公司风险控制委员会审批后实施。总部客服中心及营业部应当加强与客户的沟通，通过交易系统、电话、短信、电子邮件、现场广播等方式向客户提示风险。二、地震、洪水、政治骚乱等极端事件为防范和控制业务经营中的不可抗力等突发性事件对业务开展造成的不利影响。公司建立应对突发事件的应急预案机制，并将应急管理作为日常管理和公司文化的重要组成部分，纳入全面风险管理。突发事件发生后，公司立即启动应急预案，应急小组根据各自分工应对突发事件，根据相关程序和事件发生程度进行组织、分工、调查、核实、收集、分析、上报、通报突发事件的有关信息。信息技术中心负责保障突发事件处理过程中的通讯和网络保障，其他部门根据应急小组授权负责配合应急处理。3信息隔离墙3.1场所隔离股票期权业务执行部门需有专门的固定且相对独立的办公场所。3.2人员隔离股票期权业务的前台业务运作与后台管理支持应适当分离，相互制约。其次，公司应当明确分管股票期权相关业务的高级管理人员的职责权限，同一高级管理人员原则上不能同时分管客户资产管理等业务。3.3业务信息隔离一、跨墙管理期权业务部门和股票现货业务部门应将跨墙员工知悉的敏感信息限制在需知范围内，合规审计部对跨墙行为进行管理督导跨墙人员合规执业。二、信息系统隔离股票期权业务交易、股票现货业务交易管理系统与存在利益冲突业务的信息系统应当相互独立或实现逻辑隔离。股票期权业务部门应与客户资产管理业务进行有效的信息隔离。三、观察清单和限制清单的管理公司针对股票期权业务交易管理系统及风控系统的用户权限建立授权机制，杜绝未经授权的工作人员访问信息系统或越权操作。相关信息系统权限的审批、设置、变动以及密码的使用、修改应有严格的控制措施并保留完备的记录。3.4利益冲突防范一、工作人员不应同时履行可能导致利益冲突的职责。业务部门工作人员不应在与其业务存在利益冲突的子公司兼任职务。技术部、财务部、合规审计部与业务部门的人员不得相互兼任。资金清算人员不得由技术部和交易部门人员兼任。二、公司有关业务的决策机构应当实行回避制度，防范可能产生的利益冲突。4压力测试机制根据中国证监会的监管要求和公司业务发展的需要，为保护客户权益、防范公司风险，公司对压力测试的工作模式、工作方法以及工作流程、相关部门的责任等内容进行了规范，从而确立了公司压力测试的工作机制。公司压力测试工作是建立在分析影响公司资金流动性状况、财务指标和净资本及各项风险控制指标变动的市场因素和经营因素的基础上，根据市场的波动频度和公司经营的可能变化情况设计压力测试环境，并在此环境下首先对公司的流动性状况和经营状况进行压力测试，测试公司相关财务指标的变动情况，然后再在前期测试的基础上，根据相关项目的敏感性系数计量公司的净资本、各项风险资本准备和各项风险控制指标的变动，并最终确定公司当前整体财务和资金流动性状况下承受市场压力和经营压力的能力，及时发现并准确揭示压力测试环境对公司经营活动和净资本及各项风险控制指标变化的影响。公司定期进行压力测试，形成压力测试报告，评估业务风险情况。5经纪业务风险管理5.1事中风险管理5.1.1交易前端风险防范（一）资金前端控制公司向客户收取保证金，并在交易所收取保证金的基础上上浮一定比例的保证金。（二）持仓前端控制1、持仓规模确定原则通过征信向客户授予交易额度，客户只能在额度内进行交易。2、持仓规模控制标准（1）所有客户持仓额度不能超过公司总的持仓额度；（2）个人客户可以持有的、按单边计算的某一股票所有合约持仓（含备兑开仓）最多不超过500张，一般机构客户不超过2500张，专业账户不超过5000张。3、买入金额比例控制标准个人投资者买入期权开仓的资金规模不得超过在公司全部账户资产的10%，或者前六个月日均持有沪市市值的20%。４.其他（三）大户报告制度大户报告制度是指当客户对某品种合约的持仓量达到规定的持仓报告标准，公司根据交易所要求，要求客户报告其资金情况、头寸情况、交易用途等。上交所根据大户报告审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以便监控大户的交易风险情况。1、大户持仓限额比例空置标准客户对某种合约的持仓量达到其持仓限量的80%２、对大户持仓限额比例触及标准的处置证券业务部负责监控客户对某只合约的持仓量是否达到大户持仓限额，并通知客户所期权业务部风险处置岗联系客户了解其资金来源、交易动机等，联系过程应录音留痕；查询并提供客户开户资料、资金来源说明等。期权业务部根据客户反馈信息及系统查询客户交易信息填写《大户持仓报告表》，并根据交易所要求相关材料。3、大户报告需要提供的材料（1）《大户持仓报告表》，内容包括结算参与人名称、结算参与人号、客户名称和客户号、合约代码、持仓量、维持保证金、可动用资金等。（2）资金来源说明。（3）法人客户的实际控制人资料。（4）开户资料及当日结算单据。（5）交易所要求提供的其他资料（四）履约保障比例的设定在系统中设定履约保障比例履约保障比例=客户期权交易担保品证券账户和资金账户的总市值/交易保证金当履约保障达到限定比例时，由风控部向期权业务部发出风险提示。5.1.2客户保证金日间盯市管理（一）各级风控执行部门的职能和责任合规审计部、结算部等，按照相互分离、相互制约的原则，形成各司其职、协调配合的组织体系。结算部履行全面的风险管理和监控职责，对期权业务部的监控进行有效的提醒和监督。期权业务部重点监控客户维持保证金、行权资金是否足额，进行客户通知、追保等。各级风控执行部门的职能和责任如下：1、结算部：负责日常经纪业务的实时风险监控；对触及公司股票期权业务监控标准的情况及时向期权业务部发出风险预警，并跟踪、督促证券业务部对风险的处置，以使相关指标不突破监管标准，对可能引起公司重大损失的事件，及时上报公司领导。2、合规审计部：负责对股票期权的风险控制制度的审核，负责股票期权业务的合规有关工作以及对股票期权业务的合法合规性进行审查。3、期权业务部：负责协助向客户发送客户追保、强制平仓通知。4、财务部：负责保证金存管的安全风险防范。（二）盯市监控指标1、客户可用保证金余额监控：客户买卖期权合约或移出担保物、资金时，保证金出现不足，系统进行预警。2、履约担保比例监控：客户期权担保品证券账户和资金账户的总市值与交易保证金的比例，该比例达到监控标准，系统进行预警。3、持仓规模监控：包括公司作为结算会员的持仓总限额监控、公司作为流动性服务提供商的持仓限额监控、公司持仓限额监控、单一客户的持仓限额监控、单一个人客户买入金额比例监控、大户持仓比例监控。4、合约到期监控：提醒客户及时平仓或准备到期行权。（三）盘中试算制度１、以市场成交价进行盘中试算，并在线计算公司及客户账户的保证金，对其风险进行评估，并对客户保证金进行监控。２、进行特定价格的压力测试，并在线计算公司及客户账户的保证金，对其风险进行评估，并对客户保证金进行监控。5.2风险监控处理流程5.2.1预警处理流程（一）预警触发条件当指标阀值触及预警线时，结算部根据风控系统实时动态监控，启动预警机制，并发送书面风险提示，提醒股票期权业务执行部门采取相应措施。主要指标及指标阀值预警线详见下表：指标类型指标名称预警线业务规模标的证券为股票的单一个人客户持仓数量400标的证券为股票的单一机构客户持仓数量2000标的证券为ETF的单一个人客户持仓数量800标的证券为ETF的单一机构客户持仓数量4000集中度单客户持有期权合约占总合约的比例8%大户持仓报告比例监控60%单一客户买入金额与其证券账户资产的比例80%与融资融券业务、融资融券购回式业务合并计算的单只担保证券的市值占该证券总市值的比例4%信用风险风险度80%履约担保比例150%客户提取保证金余额后的履约担保比例300%补交担保物期限2天到期监控期货合约到期监控3价内期权合约多头到期监控3价内期权合约空头到期监控3价外期权合约多头到期监控3（二）预警处理响应和反馈机制1、补交担保物通知（以上交所或中登公司规定为准）当客户维持担保比例低于平仓线时，风险状态为“追加担保物”（包括“追加担保物”规定期限第一个交易日和第二个交易日日终清算后维持担保比例低于追保到位线的客户）。期权业务部向客户发送“追加担保物通知”，通知客户必须在2个交易日内追加担保物或自行平仓，客户追加担保物或自行平仓后必须保证当日收市的维持担保比例不得低于追保到位线；提示客户如其未按规定补足担保物，公司立即强制平仓。2、合约调整、停牌、摘牌通知（1）合约调整、停牌、摘牌概述当标的证券可能发生权益分配、公积金转增股本、配股等情况时，会对该证券作除权除息处理，此时期权合约的调控需要作相应调整，以维持期权合约买卖双方的权益不变。当标的证券停牌，对应期权合约交易停牌；当期权合约出现价格异常波动时，交易所可以暂停该期权合约的交易。期权合约到期自动摘牌或如果期权合约被调整过，如当日日终无持仓，则合约自动摘牌。（2）合约调整、停牌通知遇到合约调整、停牌情况时，期权业务部将向客户发送“合约调整、停牌通知”，通知合约调整、停牌的情况，提醒客户注意相关风险。（3）合约摘牌通知当合约出现摘牌时，将向客户发送“合约摘牌通知”，提醒投资者进行平仓。未平仓者按合约标的的最后交易日最后一小时按时间加权均价进行现金结算（最后一小时无成交时，按当日均价，当日无成交时按前收盘价格）。3、合约到期通知在合约到期前，将向客户发送“合约到期通知”，提醒投资者及时进行平仓。4、追加保证金通知当客户买卖期权合约或移出担保物资金时，保证金出现不足，系统将通过“风险度监控”进行预警。期权业务部将向客户发送“追加保证金通知”，通知客户及时追加保证金。5、强制平仓通知当客户触发强制平仓条件时期权业务部向客户发送“强制平仓通知”，通知客户公司将对其股票期权合约账户采取强制平仓措施，并限制客户对其股票期权账户的各类交易权限。6、行权通知期权行权日为最后交易日，在行权日前五个工作日，期权业务部将每日向客户