建筑和工程行业深度研究报告

建筑和程目录TOC\o"1-2"\h\z\u1、钢结构装配式建筑仍是新兴行业 4、政支有于兴行发展 4、钢构配建发展盖纳线印证 5、市认虽波，但业展稳健 72、钢结构住宅静态造价成本有优化空间 9、长视，结住宅在性本占优 9、若业套熟钢结住造还优化 10、EC模下项造价进步低 133、地产商视角下钢结构装配式经济性的来源 14、得率，可高单价 14、工缩，金用效提高 15、即支规降，缓地商金力 164、三种情景下，钢结构住宅渗透斜率可更陡峭 19、情一劳力给持承压 19、情二若产售加回，库求动· 20、情三地商低即偿资规的动 215、投资建议 226、风险分析 231、钢结构装配式建筑仍是新兴行业、政策支持有利兴行业发展装配建行离开业政的持从据看筑房建施工面积达史（考虑而筑农民数逐减于行业言劳力缺“犀建产亟待级虽人口红利渐弭大景装式筑渗率自然升但前产业链不态造仍及统浇类造而业政策引与不或缺。图：建筑房建筑工面于219年创高 图：建筑农工数自215年起比减少资料来源Wnd，光大证券究所 资料来源Wnd，光大证券究所装配式建筑的发展与政策支持息息相关。2013年，住建部首次提出“推装配式建筑规模化发展”；016年，中共中央、国务院明确提出“力争10左时，装建筑新建比到10%装配建主路有C预件钢构类我们期钢结装配式建筑广景对为谨主是在宅域钢构配式筑的推广要有对的策支技标组形业户接受度219年3月委层明大推钢构装式219年年中7出相政支持对结装式宅相产链针性政策支持；219年年末，住建部工作会议再次强调钢结构装配式住宅发展故而我判钢构配式筑进行发的拐。图：我国配行业策时线索资料来源：中央政府网，新华网，光大证券研究所整理相关点参前发的行研报《钢构遇住业展逻辑或重09年3月27日《后对构更观钢结构+住宅”四省试点方案出炉，钢结构推广料提速》、《“住宅钢结构行业标准实方套策陆出《委面首“结构住，继续调筑改》《目标落，定住宅结》。、钢结构装配式发展与盖特纳相印证市场于技发的知通会为5个萌期沫期泡沫后的底步升复苏以实性规用成期当并非每项术会历有的段不盖线框有于解结构装配行发的径过程也利理资市场于业展预期变化以图4例构行在去速展较平而级市场对钢构业判则经较的动。图：新建配建筑积增与钢构量增对比资料来源：中国建筑金属钢结构协会钢结构分会，前瞻经济学人，光大证券研究所2013年之前，钢结构行业整体处于萌芽阶段：彼时，钢结构在部分体育场馆（鸟）有用在制业房的透正逐提。一段，钢结更是构一种资市未成结构配建的。2013206年过预带来值的沫层面大装式筑支持力场注快提升装式筑流术路为C制（无上市司与结两彼场于宅域推钢构配有较高期分结企也尝推钢构配楼盘此术权模式初为关业献较利。2017208年钢构业步泡沫的底钢结装式宅广不及预主由于标准未部结构配住的果并不如意在个段然场配建筑发趋并不认为结装式同样实情是装配建行增年均翻番而结行产复合速02图：arer曲线与A股市场于钢构业的知变化资料来源Wnd，光大证券究所绘制

2019年至今，资本市场对钢结构行业的认知逐步回归理性。认知的主要变化在制业领域结渗率过十年直持提2）产业策有对、更务（标行标、财支、业套、组织模式等），明确鼓励钢结构装配式住宅的发展；3）通过多个住宅产品的迭，结住体也逐成或熟。、市场认知虽有，但行业发展健正如前述虽市对于结行的知动较行本仍在稳步展如图4所钢结行产在去年维持02间的增速图6所，构上公自16年收入步长新订单亦见为显改。图：主要结上市司收及新订同比速资料来源：公司公告，光大证券研究所整理2016年之后，虽然市场开始质疑钢结构装配式住宅能否大规模推广（行标工艺造但目整的案例分产试用钢构术径意有明提。表：部分结住宅项目表（品类项以蓝底纹注）项目名称结构体系高度层数年代开发商济南百花小区钢框架——核心筒高层281995济南市高新技术产业开发建设总公司长沙远大小区钢框架中高层81999n/a库尔勒市住宅楼钢框架-支撑中高层81999n/a莱钢樱花园钢框架-支撑多层62002山东莱钢建设有限公司莱钢樱花园1号楼钢框架-剪力墙高层122002山东莱钢建设有限公司北京金宸公寓3、4号楼钢框架——核心筒高层122003北京金宸房地产开发有限公司上海市福辰二期钢框架-支撑高层182003n/a济南艾菲尔花园2号楼钢框架-支撑高层2005山东莱钢建设置业有限公司莱钢南伟东新都钢框架-剪力墙高层122005济南伟东置业有限公司武汉赛博园钢框架-支撑高层2006赛博思住宅产业化发展有限公司北京晨光家园D区钢框架-支撑中高层82008北京住总房地产开发有限责任公司杭州萧山区泰和花园钢框架-剪力墙高层182008杭州城建开发集团有限公司济南艾菲尔花园钢框架多层52009山东莱钢建设置业有限公司武汉世纪家园二期钢框架——核心筒高层242009武汉中联三星实业有限公司南宁湖滨大厦钢框架——核心筒高层252009广西南宁市信佳房地产开发有限公司包头万郡大都城钢框架-支撑体系钢管束体系高层33201万郡(包头)房地产有限公司成寿寺5地块定向安置房项目钢框（阻尼错-钢板剪刀墙高层8,12,5,162015-017北京建都置地房地产开发有限公司绿城九龙仓·柳岸晓风钢管束组合剪力墙结构高层252016绿城九龙仓四川峨眉雲中花嶺项目钢结构体系2016绿城德清莫干山郡安里别墅钢结构体系2017蓝城黑庄户定向安置房项目4#住宅楼钢框架（钢管砼柱）-支撑高层28/-12018北京住总房地产开发有限责任公司北京市石景山区首钢铸造村4#，7#钢结构住宅钢框架-支撑高层13,152018北京首钢房地产开发有限公司-新北分公司北京市石景山区首钢铸造厂棚户区改造安置房项目钢管混凝土框架-钢板组合剪力墙结构高层21,22242018北京首钢房地产开发有限公司-新北分公司杭州市萧山区钱江世纪城专项用房钢框架？高层n/a2018杭萧钢构股份有限公司杭州紫金上城共5栋公寓钢结构体系高层2018龙湖地产杭州首开东城金茂府共3栋钢结构高层2018兴茂置业大江东悦东方共3栋组合钢板剪力墙体系高层2018杭房阜新公租房装配钢结构住宅项目A34#/A3#钢结构体系高层16/-32019n/a柳州市莲花城保障性住房项目钢框架-支撑高层n/a2019柳州市安居建设投资开发有限公司鞍钢新城4号楼钢框架-支撑高层182019鞍钢房地产开发集团鞍山有限公司复星旅文FOLIDY太仓南站钢结构高层2019复星海南绿城陵水清水湾隐式钢框架结构体系2019绿城湛江市农林二路公租房项目钢框架高层30在建n/a嘉兴吾悦广场12#楼C钢框架高层n/a在建新城控股杭州桂语江南3栋钢结构体系高层23在建绿城杭州凤起潮鸣钢结构体系高层在建绿城上海东航置业金叶苑项目钢框架在建东航置业资料来源：预制建筑网，贝壳找房，光大证券研究所；注：商品房类项目以蓝色底纹标注2、钢结构住宅静态造价成本有优化空间、长期视角，钢住宅将在刚性上占优现阶造价钢C结构现浇。住部产业促中测，现浇凝房造约200元住配式筑程耗定额》征意稿PC结构高住、层宅（率2060）平均价为211、2416元平，别现造高76、20，钢结构高层住宅平均造价为2777元/平米，较PC结构高层住宅高约85274。表：每平装式建造价算（元平方）单位C结构小高层C结构高层住宅钢结构层住宅现浇住宅预制化率20%40%50%60%20%40%50%60%合计元平米1991213322052277223123972478255927772000预备费元/平米100107110114112120124128139工程建设其他费用元/平米199213221228223240248256278建安费用元平米169218131874193518962037210621752360其中：人工费元平米324288270252345.6307.2288268.8192.8人工工时工日2.702.402.252.102.882.562.42.241.6材料费元平米1114128613721458126241456815541651216992钢材g36.9028.0423.3218.4148.9639.0533.7728.2795商砼30.270.200.170.140.310.230.20.16/预制构件30.0680.1360.170.2040.0780.1560.1950.234/其他元平米254239232225288273264255468.2资料来源《装配式建筑工程消耗量定额（征求意见稿）2016年，住建部三种术路中材料人工本较刚土价工格钢材价中混土的决因有料三同不再生资前格持位工格稳提随人红的步消弭长势材材料铁要进炼节能体过剩目价亦为定。钢结构建筑造价成本将有优势，国家层面已将其作为替代混凝土的方案之一：20年3月发委联十部和位合印《于进石行业健有发的导见明提砂价上增基投和重大项建成积极进源代方案将广结建筑作一路，提出逐提钢构配式筑学、院、办公字等共筑中应比步进钢构配建在城镇住和房设的广应”。图：钢材商、人成本势（度价）资料来源Wnd，商砼价格西部建设年报，光大证券研究所、若产业配套成钢结构住宅造可优化除原料人等刚本钢构宅造有优空：新墙板材楼墙内墙造较由于关材应道不畅，产需合作不紧密；2）结构设计尚可优化，如基础部分造价、用钢量优化织序升进一提施装率前要产配套，后两则对程式提要求23节）目来看，结构构工环节已较于C结构定优。下我选某住项，析结构与C结成分。住宅目成大可解为构程内工外工电程四部电程者一结工环结构有装程与外工造偏致钢构配住偏的关因一象背后的因钢构宅外装配与凝住有差之套业尚未规化成提亦重要因。表：某住项，钢构与C结工程价比分项工程工程内容钢结构（元平米）C结构（元平米）结构工程小计195455211166钢构件钢梁、箱型栏、钢板墙136403混凝土构件楼承板、梁259.3预制叠合板、梁442.0墙体（含预制内外墙、外墙保温）134150箱型柱内自密实混凝土53.93脚手架、垂直运输、工程水电费127.0177.0楼梯及屋面防水保温149.6149.6内装工程小计161000126448内装工程ALC条板（钢框架分户、外围护墙）260.0-减压加气混凝土砌块（二次结构）-64.48钢内层棉及钢柱、支撑外包防火板（含龙骨）50.00-装配式装修130000120000外装工程小计343.0291.0外装工程钢框架涂温外墙（涂料、保温）193.0-外墙涂料（预制C外墙界面及底部现浇层涂温外墙）-141.0外立面门窗、空调百叶等150.0150.0机电工程小计666.8666.8机电工程给排水工程160160消防工程2828热水器、油烟机5050采暖工程6060强电工程185185弱电工程115115电梯工程68.4868.48合计钢结构增加554%457403433382资料来源：《装配式钢结构住宅的技术和成本》，赵钿，预制建筑网七省政策，产业配套亦是重头戏。019年以来，部委及地方层面陆续出台相关件励广结装配住项了确的广标外各地文件在励成业套集如钢铁企优化整品构开发高性能防火、防腐和标准化建筑用钢；2）建材企业大力发展与钢结构装配式住宅配套的新型墙楼板、门窗等绿色建材；3）配套部品企业开发防火与装饰修结保一化的术产高套部的准列化和通化平随钢构装式宅项逐增多配产渐成熟，规模应整造亦降低。表：七省结装配住宅广方案地区现状目标产业配套技术及模式人才山东216—218年山东省累计建设钢结构装配式建筑4万平方米，其中住宅16万平方米。到021年，全省新建钢结构装配式住宅0万平方米以上钢铁企业优化调整产品结构引导建材企业大力发展与钢结构装式住宅配套的新型墙楼板门窗等绿建材支持部品企业，开发防火与装饰装修结构保温一体化的技术和产品1.加大建筑信息模（I等技术应用力度2.钢结构装配式住宅原则上采用工程总承包模式，推行全过程工程咨询。建立多层面的钢结构装配式住宅专业人才培训体系加快培养一批满足钢结构装配式住宅发展需求的多层次专业人员湖南至18年底，全省累计实施装配式建筑面积8万平方米。现有钢结构产业链上企业0多家完成0个以上钢结构装配式住宅试点示范项目开发生产标准化建筑用钢重点支持装配式新型一体化复合板材专业生产企业重点推广IM全专业正向设计、工厂数控化自动加工焊接工地智慧施工和全过程信息化管控等新技术应用应采用全过程咨询和工程总承（P方式建采用全装修成品房交付要加强钢结构装配式住宅设计生产施工管理各类人才的培养培训形成有效机制重点培养设计类人才工匠型技工重点引进土建技术人才四川省新开工钢结构装配式住宅00万平方米以上引导钢铁企业新型墙材建筑材料构配件等生产企业向钢结构装配式住宅配套产业转型，开发与钢结构装配式住宅配套的新型节能绿色环保建筑材料建立建筑主体与配套产品完整产业链。加快工程建设组织模式变革，推行采用全过程工程咨询和工程总承包方式建设。建立钢结构装配式住宅建设专业人才培养体系培养适应钢结构装配式住宅发展高级中级初级专业技术人才和产业技能工人形成多层次的专业人员梯队。浙江到0年全省累计建成钢结构装配式住宅00万平方米以上，占新建装配式住宅面积的比例力争达到2以上到2年全省累计建成钢结构装配式住宅80万平方米以上，其中农村钢结构装配式住宅0万平方米钢铁企业优化调整产品结构推动钢结构生产线技术升级制造模创新引导配套部品生产企业开发适宜钢结构装配式住宅标准化系列化和通用化的技术和产品。推进结构保温装修一体化全装修与体厨卫一体化等成套技术应用推行标准化设计提高设计单位钢结构装配式住宅集成设计能力。大力提倡钢结构装配式住宅项目采用全过程工程咨询和工程总承包方式建设加大钢结构装配式住宅全产业链的人才队伍培育建设力度重点培养钢结构装配式住宅设计类人才。江西到2年，全省新开工钢结构装配式住宅占新建住宅比例达到%以上引导传统建材企业向新型建材企业转型大力发展与钢结构装配式住宅配套的新型墙板、楼板、门窗等绿色建材支持有实力的配套部品企业开发防火防腐与装饰装修结构保温与装饰一体化技术和产品重点推进建筑信息模（IM）自动加工焊接装配等技术进步提高行业高端制造水平钢结构装配式住宅大力提倡采用全过程咨询和工程总承包方式建设建立多层面的钢结构装配式住宅专业人才培训体系河南到2年建成0项城镇钢结构装配式住宅示范工程1. 钢铁企业优化调整产品结构引导建材企业大力发展与钢结构装式住宅配套的新型墙板楼板门窗绿色建材支持配套部品企业研发防火防腐与饰装修等技术及产品加大建筑信息模（I等技术应用力度钢结构装配式住宅建设原则上采用工程总承包模式建立多层面的钢结构装配式住宅专业人才培训体系青海到22年，建成3项城镇钢结构装配式示范工程和—2个轻钢结构农房示范村引导青海省传统建筑建材企业向钢结构装配式及配套产业转型积极发展与钢结构配套的节能环保新型和绿色建筑材料。钢结构装配式住宅建设项目原则上采用工程总承包模式，推行全过程工程咨询和设计施工一体化，建立健全钢结构装配式建设人才培训体系加大培训力度和人才引进力度资料来源：住建部，光大证券研究所整理、C模式下，项造价可进一步低EC模式下造可进步优化：C式企业更的力行精细管从降价成传模下计单材采工程承商司职承商与主存利博即价高包利润亦越C模下承包与主利一造节为重利润来源更重的C式破传建式下条分高总体效。图：传统织式 图：PC组模式资料来源：光大证券研究所绘制 资料来源：光大证券研究所绘制以设为例看C织优：统式，计单并对体价负责化价不增设计位利C式下总包有强动力从计节行化而降总本以建酒兰苹园户区改造例通优设计案减结自原计案需基础桩25，计化需16，幅低础造成。图1：原计案，用215根桩 图：设方案化使用36根桩 资料来源：中建钢构绿色钢结构装配式建筑情况汇报，光大证券研究所

资料来源：中建钢构绿色钢结构装配式建筑情况汇报，光大证券研究所3、地产商视角下钢结构装配式经济性的来源、得房率高，或高单价建安支出占地产商销售及成本比例不高：010年，全国住宅建安造价均价约为37元米占面均约7占售价为15。019年，全国宅安价价为150元平，百住宅面比约6，占百住销均为13体看相土地让等安造价销均比较换之安影销售单建面积价格，对企较吸引。图1：百住楼面全国宅建造价百城宅销均价资料来源Wnd，光大证券究所注：百城住宅楼面价取年度中位数；全国建安造价取年末均价（2019年取年中数据百城住宅销售均价取年度中位数钢结住宅房可提单价构的框结具截小的特点不降了重同时增了用积即能提建面使用率加济益高建筑结的构有积只同钢混土建筑面的8用构可增使积4%81于产而得房率高以1提（位筑积2作项促的亮点此分区于钢构宅目有积率奖较造价的提，积奖、得房对地商言更有引。1邹晶李元齐钢结构住宅体系在我国的发展现状及存在问题J.钢结构20(0)10、工期缩短，资用效率提高对于地产商而言，地产销售回款是其重要的资金来源。据国家统计局，9年地开资（金源口）计179万；其，内款自筹资金其资占为14、2653，筹金要括企业通各途筹的不银贷括发非等式行融资自资等其资金要定售等商房售后自购房者资及行配个人揭款19年其资金定及收个人按揭比分为46、287。考房企业有金其部资金来主可为部1部资包银贷款债券标资；2）房屋预售时收到的购房者资金及匹配按揭贷（源于房企销售以期房销售为主。图1：房产发企金来结构 图1：房产发企金来中：他金结构资料来源Wnd，光大证券究所 资料来源Wnd，光大证券究所工期短低资成加快转发资结构过50的金来源“他金售回资对发言达预条前土地出金进费属刚性出达预条前的部支必由开发商行付预后发商向管行请付进款因预条件越严达预条要的间用成本短拿地到售工对发而言常键钢构配式筑体构期能提前13左同时省台了装式宅筑政策持放钢构装配建预条助于发缩预前时间加整资回，降低金本提资使用率。2尹义松,霸虎,韩月涛.钢结构装配式住宅造价分析及降低措施J].施工技术2174(0)5-表：现浇、钢建造式特比较比较项目现浇装配式C 钢结构主体施工速度（每层耗时）两周左右7-10天 3-5天生态环保性能差较好（主材为二次加最（主材为原材料且工材料； 筑寿命期结束后拆除几乎部回收利用得房率-与现浇接近 较现浇C高约3-5（构截面更小）适应住宅类型别墅/多层/高层别墅/多层/高层 别墅/多层/高层应用情况商品住宅应普遍水利工程、桥梁等基大型厂房、库房等工业建筑建项目应用较多；少应用普遍公共建筑中机场部分住宅有应用（政车站展览中心等应用较多府保障房为主） 住宅应用很少目前建造成本最低略高 最高资料来源：预制建筑网、装配式建筑在线，人民网等，光大证券研究所、即期支付规模，缓解地产商压力房地产资金来源中，工程应付款亦有重要贡献。14年以来，工程应付款占地产资金来约为213，其资金模与国贷款规模相当以中国建筑据析其程现比其开正关换言产对承建商在开环支较刚性而工竣环支付有定性。图1：房产发企金来中：程付款模资料来源：国家统计局，光大证券研究所图1：中建新开积增、收比剔除产、建入增与新开面积速较资料来源Wnd，光大证券究所钢结装配住降低期支压力上析们制一项目周期地商金流及流情中线表示性虚框示弹性于地商言前期土出金付为刚其是程，通常基部地间的付较刚参图1工款售价比重约13，中础分造占体价达40%考到钢结构住的下分混土造节达3050，故用结技，可以低产即支的压。3胡育科推广钢结构住宅提高质量降低造价J住宅产业21(0)8-图1：地商金流图资料来源：光大证券研究所绘制4、三种情景下，钢结构住宅渗透斜率可更陡峭钢结装式宅人红利近砂等源紧后必选不过们须承结构配住体目尚未全熟产配套仍需善同，们注意部地过几年在分盘用。我们断地商试到大模广需定间周阶出现以下景则结装式住的透率更。、情景一，劳动给持续承压虽然筑农工资入高平水自15起建业民工数量续少建业农民择比亦持降低可经回并非农民择的一标除此外农工龄构持老考到建筑工的业度后建筑人缺或持扩大。现阶“情到有控过人动尚一限疫情其因持影建筑劳力考到钢构配住“人工工较”特，产商用关径意或提。图1：农工龄化较为显 图1：建业民工自15年起比少资料来源Wnd，光大证券究所 资料来源Wnd，光大证券究所图2：建业农民业比重 图2：218年农工均收（元）资料来源Wnd，光大证券究所 资料来源Wnd，光大证券究所、情景二，若地售加速回暖，需求驱动·前文阐，售款地产最重的金源。高转模下，地产“预售结封顶的间期进步缩的求从史数据观，产售积新开的要置标参考图2、图3目前商品宅存处较水平若续产据反较（来个时间段并特指200），合结装式宅有工短，得房率高，容率惠等特，产采相路径意或高。图2：销面是新的重前置标资料来源Wnd，光大证券究所图2：全商住宅库存去化期 图2：80个级城售库（止219年12月）资料来源Wnd，光大证券究所房地产研究团队 资料来源Wnd，光大证券究所房地产研究团队、情景三，地产低即期偿付资模的冲动2020年，地产商逐步进入境内债、境外债的兑付高峰期，资金偿付压力增大。由于钢构装配建筑在地下空造价有50%的节余且在主体结造比C等优势参表）地商采相路的愿或提高。图2：房带度境债、外发、内到、海到期额亿）资料来源Wnd，光大证券究所房地产研究团队5、投资建议钢结装式筑新行业随劳人老以配产的熟，预计渗透率将有较大提升空间。住宅领域是房建最大也是最重要的细分市场，前结装式宅的广然要家业政的导支。市场注结装式宅的态价本我认为长角钢构造价会逐步占优：1）钢材、商砼、人工是静态造价的重要变量，其中商砼、人工本大率续升；）结在体造价较C一优势但内装节较产链套料本则造价有低间3结构配住呼工组织构新在模式，过化计诸多式可一降造价。不考虑造价因素，钢结构装配式住宅对于地产商的吸引力可包括：1）得率高，或可提高单价或作为亮点吸引消费者；2）工期短，新开工销售金回笼的周期缩短，可降低融资需求；3）钢结构装配式建筑在前端造价较大势地部）可以低产即支压力。住宅域面广结装配尚耐论地产从试用大规模采，论消受程的变不是业链下配的善，不论工组结的新都要定时然，果现下景，则钢结构装配式住宅推广的主要矛盾将发生变化，渗透率提升斜率将更陡峭：1）劳动力短缺加剧；2）地产销售快速回暖，房企抓紧补库；3）房企资金大通钢构技路降即刚支付力。目前A钢构市各具色战侧方亦有同重推鸿路钢构结制环龙争势著金流续荐精工钢构B术先钢结装式能续张EC动业色变东南网架共筑领有目势医类钢构筑其要突破口同也益于C式建关杭萧构万绿在线上线平对业的合时受于C式推富煌钢构，房建承特资，益于EC模推。行业点上公盈利测、值与级证代公名收盘价（元）18A(元19E20E18AP/E(x)19E20E18AP/B(x)19E20E投资评级本次 变动00251鸿路钢构15.300.791.031.271915121.81.61.5买入 维持60046精工钢构3.960.100.220.274018151.51.41.3买入 维持00215东南网架9.100.170.260.385535242.32.01.8买入 维持资料来源Wnd，光大证券究所预测，股价时间为200年04月08日注：东南网架19年数据为已露年报6、风险分析下游求不预构装式筑游基共筑工厂以及住等域如各下游向求出大下滑则便结渗透率提结行产或依有滑。产业套进不预期钢结装式宅需的组形EC业配材钢板门他件与传混土筑一定区别如配无形成模应则利钢结装式宅。成本也是服务机器人难以进入千家万户的重要原因之一，不论是机器人软件技术还是硬件技术，其开发和维护都需要大量资金维持。加上这是一门综合了多项关键技术的综合性产品，所以本身的生产成本就决定了其昂贵的价格。因此，大多数能进入家庭的服务机器人，主要还是以扫地机器人为主，真正用作护理、陪伴的机器人数量极少。而商用服务型机器人更是只能被各大型商业服务机构所使用。从企业获得融资金额的维度分析，融资额度超过1亿美元的资本流入并不罕见，说明全球医疗器械行业有着相当大的市场潜力。1亿美元以上的融资有3起，合计20.60亿美元，占全部融资71.15%；5000万美元-1亿美元的融资有6起，合计3.52亿美元，占总数的12.16%；3000万美元-5000万美元的融资有10起，合计3.98亿美元，占总数的13.75%；3000万美元以下的融资还有8起，合计0.85亿美元，占比2.95%。用户性别构成来看，中国教育用户人群以女性用户为主，截止2018年10月，女性用户占比达67.9%。并且呈现出年轻化特征，30岁以下用户人群占比达60.4%。此外，聚焦到教育用户群体消费能力情况，中高消费能力人群占最大比重，占比达31.9%。整体来看，中等消费能力以上人群占比达七成以上。由此可见，中国教育用户人群画像呈现出高消费能力、年轻化且以女性用户偏多等特点。并且，从教育用户分布来看，四成的在线教育APP用户来自一线城市。成本也是服务机器人难以进入千家万户的重要原因之一，不论是机器人软件技术还是硬件技术，其开发和维护都需要大量资金维持。加上这是一门综合了多项关键技术的综合性产品，所以本身的生产成本就决定了其昂贵的价格。因此，大多数能进入家庭的服务机器人，主要还是以扫地机器人为主，真正用作护理、陪伴的机器人数量极少。而商用服务型机器人更是只能被各大型商业服务机构所使用。从企业获得融资金额的维度分析，融资额度超过1亿美元的资本流入并不罕见，说明全球医疗器械行业有着相当大的市场潜力。1亿美元以上的融资有3起，合计20.60亿美元，占全部融资71.15%；5000万美元-1亿美元的融资有6起，合计3.52亿美元，占总数的12.16%；3000万美元-5000万美元的融资有10起，合计3.98亿美元，占总数的13.75%；3000万美元以下的融资还有8起，合计0.85亿美元，占比2.95%。用户性别构成来看，中国教育用户人群以女性用户为主，截止2018年10月，女性用户占比达67.9%。并且呈现出年轻化特征，30岁以下用户人群占比达60.4%。此外，聚焦到教育用户群体消费能力情况，中高消费能力人群占最大比重，占比达31.9%。整体来看，中等消费能力以上人群占比达七成以上。由此可见，中国教育用户人群画像呈现出高消费能力、年轻化且以女性用户偏多等特点。并且，从教育用户分布来看，四成的在线教育APP用户来自一线城市。从企业获得融资金额的维度分析，融资额度超过1亿美元的资本流入并不罕见，说明全球医疗器械行业有着相当大的市场潜力。1亿美元以上的融资有3起，合计20.60亿美元，占全部融资71.15%；5000万美元-1亿美元的融资有6起，合计3.52亿美元，占总数的12.16%；3000万美元-5000万美元的融资有10起，合计3.98亿美元，占总数的13.75%；3000万美元以下的融资还有8起，合计0.85亿美元，占比2.95%。越来越多的电商平台、视频直播平台、MCN机构、品牌厂商参与到直播电商行业，直播电商产业链基本成型，行业进入高速发展期。我国直播电商行业在经过短暂的结构调整后，淘汰掉落后产能、筛选掉不合格企业，并且随着居民消费观念的转变和消费需求的提升，我国直播电商行业依旧会继续保持增长趋势，未来将会向高品质、高质量的方向发展，呈现品种增多、消费多元化等新趋势。中国直播电商产业链的参与主体不断丰富，产业生态逐渐健壮。伊利集团、蒙牛集团和娃哈哈集团是液体乳品消费市场的全国性品牌企业。主要品类相对市场份额中，高端UHT奶市场蒙牛特仑苏第一，伊利金典第二。蒙牛的高端UHT奶产品销量接近100万吨，按零售价格测算的销售额150亿元以上，市场份额30%以上；普通UHT奶市场伊利第一，蒙牛第二。伊利的普通UHT奶产品销量接近200万吨，按零售价格测算的销售额200多亿元，市场份额20%；含乳饮料市场娃哈哈营养快线第一，伊利优酸乳第二，蒙牛酸酸乳第三。娃哈哈的含乳饮料产品销量200万吨以上、按零售价格测算的销售额200多亿元，市场份额30%以上。发酵奶及奶饮料市场蒙牛第一，光明第二，君乐宝第三，蒙牛的发酵奶及奶饮料产品销量30多万吨、按零售价格测算的销售额40多亿元，市场份额10%以上。3.中药材市场交易创新变革。2016年《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》发布，明确提出推动“互联网+”中医医疗发展，中医药信息化建设已被摆在了重要的位置。近年来，融入“互联网+”浪潮的中药材电商平台引发行业巨大变革。珍药材、中药材天地网、绿金在线等一大批中药材电子商务平台，利用互联网技术提供中药材规范种植、道地药材溯源、供需信息发布、金融支持等服务，为解决中药材从种植到流通的各类问题提供了新模式、新途径。具体来看，进入1季度，K12教育和外语学习等领域保持了良好的投资热度。第2季度，STEM及素质教育成为行业重点关注领域，共有20余家STEM概念公司获投，融资金额在数百万到数亿不等。第3季度，STEAM教育与少儿编程依然风头正盛，是资本热门投资领域；而作为传统优势领域，K12领域的融资显得更为成熟多元，既有作业帮这样的头部企业获投后仍有巨额融资需求，也有像方体语文这样的细分领域新进入者进行探索。与由跨国厂商垄断的产业链上游相比，基因检测产业链中游整体竞争更为激烈，除华大基因、贝瑞基因等头部公司因在检测样本量上居于领先地位，毛利率基本维持在50%以外，目前许多公司整体盈利水平低于上游设备、试剂生产商。但从市场容量来看，基因检测服务因直接面向医疗机构、个人、科研机构、制药公司等用户，其整体市场规模较大。医疗器材行业的发展是在依托国民健康意识的基础之上，而这样的健康意识就目前来说还有很大的提升空间。现在国民更多关注的是怎么治病而不是预防，所以发展的空间还是特别的大的，但国民的健康意识加强不是一朝一夕的事情，是需要很多企业乃至全社会所共同经营的。医疗器械行业分析表示，全球医疗器械市场整体呈稳步增长态势，市场规模预计由2015年约3,710亿美元增长到2022年预计约5,300亿美元，年均复合增长率约为5.23%。就全球医疗器械市场的分布情况来看，欧美等发达国家和地区的医疗器械产业起步早，居民的收入水平及生活水平相对较高，对医疗器械产品的质量及服务要求较高，市场规模庞大、需求增长稳定。根据ResearchAndMarkets报告数据显示，2025年全球DNA基因芯片产品市场达到近107亿美元的规模。预计2018年到2025年该市场会以11.4％的年均复合增长率发展，将从2015年的36.3亿美元增长到2020年62.2亿美元的规模（包括仪器、试剂耗材与检测服务）。在癌症的分子分型及分子病理诊断方面，基因检测的市场潜力巨大，应用场景明确，即针对疑似癌症患者进行基因检测辅助临床诊断，针对恶性肿瘤确诊患者的基因检测可分析其癌症在分子医学层面的病因及进展状态。分子病理诊断在病理学诊断中的重要意义在于为肿瘤的诊断及鉴别诊断提供科学依据并成为肿瘤个性化治疗的前提。针对癌症患者的少数疑难病例和罕见类型，工业水平看装备制造业，装备制造业水平看机床。这句话被多少次质疑后，却是一次次被验证。机床被称为“工业之母”，工业中的所有模块零件都由它生产出来，而产品质量直接制约着我国工业发展水平线。自“中国制造2025”推出以来，制造业的转型全方位开启，而机床行业则是真正被推到风口浪尖。同时互联网＋大步跨进各种行业，并以自己的力量改变着他们的生产方式、产业结构，“互联网＋行业”已经成为像机床这样传统行业的重要突破口。据初步统计，上海市区域医疗信息平台(上海市“医联工程”及区县卫生数据中心)已经积累了覆盖3900万人群、1400+TB数据量的电子诊疗与健康档案等医疗卫生数据(涵盖了全市38家三级医院3900万就诊人群的诊疗信息，包括患者基本信息、就诊信息、健康档案、检验及影像检查报告、医学影像图像文件、住院相关病历、医保结算等医疗卫生数据，涉及就诊记录2.1亿条，处方记录9.1亿条)。据上海口岸海关部门统计，今年前5个月，上海海关关区累计进口乳制品32.4万吨，同比增加39.2%；价值人民币83.4亿元，同比增长62.9%；进口平均价格为每吨2.6万元，同比上涨17%。其中5月份当月进口4.4万吨，为去年9月份以来单月进口量新低，环比减少34.6%，同比仅增加6.6%，增幅较今年前4个月低39.7个百分点。《进出口乳品检验检疫监督管理办法》自今年5月1日起正式实施，质检总局对向中国出口乳品的国家或地区的食品安全管理体系和食品安全状况进行评估，只有合格并符合中国食品安全国家标准的乳品方可入境。?越来越多的需求将会被释放，直播电商行业将紧密结合产业上下游的资源，充分掌握用户需求变化，极大丰富行业应用场景。通过产品与服务质量的不断优化升级，推动直播电商产业应用的爆发式增长。目前，我国的直播电商行业发展尚处于起步阶段。随着大数据的发展，计算能力的提升，人工智能近两年迎来了新一轮的爆发。到2020年中国在线直播用户规模将达到5.24亿人，涵盖了游戏直播、秀场直播、生活类直播、电商直播等，说明观看直播逐渐成为人们的上网习惯之一。数据显示，2019年，中国直播电商行业的总规模达到4338亿元，预计到2020年规模将翻一番。随着互联网技术的发展，以直播为代表的KOL带货模式给消费者带来更直观、生动的购物体验，转化率高，营销效果好，逐渐成为电商平台、内容平台的新增长动力。在氢能源燃料电池汽车环节，目前主流需求是物流车，这是因为物流车对燃料电池系统和储氢罐的要求不像乘用车那么高。2-3年的短期内难看到乘用车需求的大规模爆发，但技术成熟阶段（10年-20年之后），行业进入成长期之后需求将主要集中在乘用车领域。场。所以整条产业链我们要关注的是：1）氢能源的生产及其设备等附属产业；2）加氢站运营服务产业；3）燃料电池核心技术的突破和氢能源商用车生产制造产业链。例如，被世界经济论坛评为2016年技术先锋的OmadaHealth专注于慢病管理领域，其主打产品是prevent，通过改变用户的生活方式来降低体重，从而降低发生糖尿病、高血压，以及各种心血管事件的概率，并根据患者的偏好制定个性化的策略，以带来生活方式的改变。OmadaHealth是一个非常重视体验感的公司，他们不仅拥有世界顶尖的交互设计师，还对患者无时无刻地进行人性化的关怀，这些都能让移动医疗的产品看起来更健康，更可信，让用户向往更美好的生活。饮用水的生产对社会是至关重要的，为了确保公众卫生安全、减少或消除水源性疾病的出现，在生产合格生活用水的过程中，必须添加合适的水处理化学品使出厂的水质达到国家标准。重点需要处理的环节有：藻类控制，减少水库中有毒或有气味的藻类；絮凝过程，去除悬浮和胶体固体如粘土；软化过程，去除钙盐和镁盐，特别是碳酸盐和重碳酸盐；腐蚀控制，用来减少对管道的腐蚀；杀菌消毒等。市政/饮用水处理涉及到的水处理药剂一般有：杀菌灭藻剂、絮凝剂、缓蚀剂等。从水处理的角度来看，水是一种可再生资源。废水通常包含有害毒素、细菌、油脂、油、重金属、来自药品的杂质、营养物质、病毒和其他杂质。如果将污水/废水直接排放到自然环境中，这些污染物会扰乱生态系统和生命周期。将污水中的全部污染物清除出去，需要将几个单独的污水处理方法结合起来，实现层层净化，逐级过滤，直至将水中污染物彻底清除。一个完整而高效的污水处理系统分为三级：一级处理、二级处理、三级处理。近年来，我国数控机床行业出现了明显的供需矛盾，主要体现在低档数控机床的产能过剩和高档数控机床的供应不足而导致供给侧结构性失衡。由于低档数控机床行业门槛低，进入企业多，且近几年低档数控机床市场有效需求不足，该领域已经出现产能过剩的现象;另一方面，随着国民经济的发展以及产业结构的升级，高档数控机床的应用越加普及，产品需求越来越大，供给却难以满足需求。作为一项生命科学领域基础技术，基因检测可用于农业育种、司法鉴定、食品安全等多个行业。根据基因检测产业的应用情况，其中下游市场面向的客户群体包括医院、药厂、科研机构以及消费者等，可分为医疗和非医疗两大类，医疗领域进一步可细分为生殖健康检测、肿瘤检测、个体化用药、病原体检测、生物医学科研服务多个领域。智能医疗机器人在实施精准、个性化的医疗服务的过程中，产生了包含患者资料、临床信息、医疗记录在内的大量医疗数据，在网络化成为发展趋势的现在，针对医院的网络攻击时有发生，医疗数据泄露的潜在风险成为亟需正视面对的问题。随着数字医疗与智能医疗机器人的融合应用日益紧密，医疗数据信息安全流通共享的重要性将持续提升,信息安全保障体系防护的难度进一步加大，需要不断完善相关保护方案与应急措施，以保障智能医疗机器人在各使用环节中的信息安全。在加氢站环节，站内制氢加氢站是长期的发展趋势，外供氢加氢站在短期内将与站内制氢加氢站共存。这是因为站内制氢加氢对制氢设备有一定的技术要求，而国内技术尚不成熟。加氢站环节可能的格局是：有资金和资源的企业引进国外先进技术，在国内共同成立企业运营加氢站，采用天然气或甲醇重整制氢的路线；有资金没有技术的企业选择购买国外设备或者国内已经引进相关技术企业生产的相关设备产氢加氢；没有资源也没有先进技术的企业选择外供氢方案。随着产业发展，竞争格局变化，最后一类企业由于外供氢体量受运输等因素限制，会在竞争中逐渐被淘汰。现阶段我国医疗器械市场的基本构成为高端产品占比25%，中低端产品占比75%；而国际医疗器械市场中的医疗器械产品基本构成为高端产品所占份额一般为55%，中低端产品占45%。并且在占我国医疗器械25%的高端产品市场中，70%由外资占领，这70%的外资企业在医学影像设备和体外诊断等技术壁垒较高领域，市场占有率超过80%，而我国医疗器械企业主要生产中低端品种。随着各省市陆续在《中国制造2025》里对各自区域内医疗器械企业的转型升级和发展做出重要部署，并且提出了各自的2020年和2025年国产器械大发展目标。因此在产业规模快速增长的同时，国产器械的占比，尤其是在县级医院的应用，将得到较大提升。通过对智慧医疗行业发展现状分析，基于移动互联网和物联网技术的智慧医疗装备制造业的发展，小型便携式、智能化的医用设备、健康管理设备制造业也在智慧医疗的带动上蓬勃发展，尤其以运动、心律、血压、血糖、睡眠等监测为主的各类医疗装备较前几年有了成熟发展，结合手机App产品的移动应用不但提高了此类装备的消费量，还积累了海量的生活化数据，使数据服务类产业逐渐增多。从应用领域看，智慧医疗首先带动了从医疗向外辐射的医疗产业链，如健康体检为主的预防性健康管理，以老年群体养老养护为主的医养结合，居家社区慢病康复管理等，将医疗健康服务的理念从认知提升到实践，促进了整合的医疗保健体系建立，虽然还是一些小规模或试点性试验，但示范意义重大，能够真正推动分级诊疗秩序的形成。随着技术手段的进步，基因检测在我国的发展越来越快速。据前瞻产业研究院发布的《中国基因检测行业战略规划和企业战略咨询报告》统计数据显示，2015年中国基因检测行业市场规模首次突破百亿元，同比增长52.2%。截止至2017年中国基因检测行业市场规模增长至158亿元，同比增长23.4%。初步预计2018年中国基因检测行业市场规模将突破200亿元，达到207亿元，同比增长31%。预测2019年中国基因检测行业市场规模将达265亿元左右。并预测在2023年中国基因检测行业市场规模将达到了738亿元，2019-2023年均复合增长率约为29.18%。数据显示，截至目前市场上有2000多款移动医疗APP。在移动医疗市场规模不断扩充下，行业寡头割据的格局似乎在慢慢显现，这一迹象指向占据众多优势的平安好医生。资料显示，平安好医生归属中国平安集团麾下，为平安集团旗下互联网业务板块的重要成员。2018年5月，平安好医生登陆港交所，创下2018年以来港股最大规模IPO；同时闻名的还有其国际化战略：将与东南亚最大的移动O2O服务商新加坡Grab公司共同设立东南亚国际合资公司，以此布局东南亚市场。基于此背景下，平安好医生的月活跃用户数也实现快速上涨，据市场监测数据显示，2018年第2季度移动医疗APP月均活跃用户数上，平安好医生以724.1万人排名第一，领先全行业。3)市场价格分析：在经济全球化的趋势下,数字货币行业经济融入世界市场的广度和深度越来越大。与数字货币行业规模增长相对照,用户需求也呈稳定增长趋势。市场需从实际情况出发制定合理的数字货币行业价格,有利于行业规模不断增长和需求不断扩展,有利于保障行业正态良性发展。从长远的趋势看,数字货币行业市场价格应该维持在较高的合理价位上。价格上涨和回落的过程，主要受人力资源、产品及服务优化、市场竞争、出行运输等各类因素影响，导致数字货币行业价格产生一定波动，但是供求长期趋于增长稳定状态，长期向好。氢能源的清洁利用主要是通过燃料电池，燃料电池应用在分布式应用场景中的时候与其他可替代方式相比，还存在成本高的问题。以氢能源燃料电池汽车为例，应用氢能源首先要考虑购买产品的成本，燃料电池本就是技术含量高的产品，应用到汽车上时使得汽车的一次性购置成本迅速增长；其次考虑维护成本，燃料电池汽车比其他汽车更为精密，因此其维护成本更高；接着考虑消耗燃料的成本，氢气由于在制备、储存、运输等过程中需要更多的技术处理而具有更高的单位成本；最后考虑配套设施设施成本，燃料电池汽车使用需要众多加氢站支持，加氢站由于需要配置大型压缩机等大型设备，具有比加油站和充电站更高的建设成本。综合考虑之下，分布式应用场景中，氢能源应用综合成本很高。在遗传病的筛查诊断领域，以单基因遗传病诊断最为成熟，市场最大，主要针对婚孕前/早孕期夫妇、遗传病疑难杂症患者进行常见单基因遗传病的基因检测，为指导生育、临床诊断与治疗提供依据。此外，新生儿遗传代谢病、其他复杂疾病（多为罕见病）的基因检测由于疾病类型众多，单种疾病患者人群数量较少，其临床诊断应用市场相对分散。ILIFE智意同步展示了旗下A、V和W三大系列多款扫地机器人产品，为全球消费者首次带来了全方位的扫、拖、洗地面清洁方案。其中，A系列是滚刷型，可对地毯类环境进行深层清洁;V系列为吸口型，更适合在硬材质地面工作;W系列则是洗地机器人产品，可以非常彻底地清除顽固污渍。新推出的A9系列扫地机采用铝合金拉丝面板，坚固耐磨，耐腐蚀、防掉色。它是一款扫拖二合一机型，在湿拖方面表现强劲。其采用的专利震动水箱技术，仿人工擦地原理。区别于普通扫地机器人仅凭机器重量，无动力输入的清洁方式，X800扫地机器人通过内置的震动马达，配合拖布有力度的贴近地面反复擦拭，强力去污不虚拖，媲美人工擦地效果。竞争格局上，龙头企业份额较为集中，CR3达62%。康宝莱一家独大，享近半市场份额。由于康宝莱定位体重管理细分市场（体重管理类占总营收64%），并采取直销模式，先发优势明显，占据了较大的市场份额。由于进入较早，加之技术优势，外资企业在产品创新上更有竞争力，在消费者中具有较高的认可度与知名度。为确保整个系统从设备配置到系统