财务管理 习题(学生版)

第三章时间价值和风险报酬.某人向银行存入1000元，年利率12%,每季复利一次，存款期为5年，试计算5年后复利息及本利和为多少？.某人已退休，他想一次付款购买人寿保险单，以便在以后的二十年中每年年末得到10000元的保险金。问：若年利率保持5%不变，则此人所欲购入的保险单的价值为多少？.某公司需用一台复印机。如购入，则买价为80000元，可用10年，如租用，则每年年初需付租金10000元。问：在年利率为6%时，该公司采用何种方式为佳？.2002年年初，某企业从银行取得借款1000万元，规定需从2004年年末开始每年年末还款，到2009年全部还清（年利率为12%）。试计算每年应偿还的金额为多少？.假定A公司贷款1000万元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息。请你编制如下的还款付息表（保留小数点后2位）：年度支付额利息本金偿还额贷款余额123合计.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案：现在支付10万元，一次性结清。乙方案：分3年付款，1—3年各年初的付款额分别为3、4、4万元。假定年利率为10%。3,某公司有一投资项目，原始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年，建设期资本化利息10万元。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元，开办费于投产后分3年摊消。预计项目投产后第1年可获息税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%,该公司要求的最低报酬率为10%。相关复利现值系数表如下：利12345610%0.90910.82640.75130.68300.62090.564524%0.80650.65040.52450.42300.34110.275126%0.79360.62990.49990.39680.31490.2499要求：(1)计算该项目各年现金净流量，并填写下表限项目123456设备投资开办费投资垫支流动资金息前税后利润年折旧开办费摊销残值收入收回流动资金现金净流量(2)计算该项目回收期，投资收益率(3)计算该项目净现值和内部收益率第八章证券投资A公司欲在市场上购买B公司在1999年1月1平价发行的债券，每张面值1000元，票面利率10%,5年到期，每年12月31日付息(计算过程中至少保留4位小数，计算结果取整)。(1)假定2003年1月1日的市场利率下降到8%,若A在此时欲购买B债券，则债券的价格为多少时才可购买？(2)假定2003年1月1日的B的市价为900元，此时A公司购买债券的到期收益率为多少？(3)假定2003年1月1日的B的市价为900元，则此时A公司购买该债券并持有至到期的持有期收益率为多少？(4)假定2003年1月1日的市场利率下为12%,此时债券市价为950元，你是否购买该债券？ABC公司最近刚刚发放的股利为2元/股，预计A公司近两年股利稳定，但从第三年起估计将以2%的速度递减，若此时无风险报酬率为6%,整个股票市场的平均收益率为10%,ABC公司股票的贝他系数为2,若公司目前的股价为11JLo要求：计算股票的价值。3,某投资者准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A、B公司2004年12月31日的有关会计报表及补充材料中获知，2004年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为30元；2004年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来年度内股利恒定；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%,假定目前无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为12%,A公司股票的B系数为2,B公司股票的B系数为1.5。要求：（1）计算A公司股票的必要收益率（2）计算B公司股票的必要收益率（3）通过计算股票价值并与股票市价相比教，判断两公司股票是否应当购买。第十一章财务分析1,已知某公司2001年会计报表的有关资料如下：资料金额单位：万元资产负债表项目年初数年末数资产800010000负债45006000所有者权益35004000利润表项目上年数本年数主营业务收入净额N/A20000净利润N/A500要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）①净资产收益率②总资产收益率（保留三位小数）③营业净利率④总资产周转率（保留三位小数）⑤权益乘数（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。2,某公司XX年度简化的资产负债表如下:资产负债表xx公司XX年12月31日单位：万元资产负债及所有者权益货币资金50应付账款100应收账款长期负债存货实收资本100固定资产留存收益100资产合计负债及所有者权益合计其他有关财务指标如下：(1)长期负债与所有者权益之比：0.5(2)销售毛利率：10%(3)存货周转率(存货按年末数计算)：9次(4)平均收现期(应收账款按年末数，一年按360天计算)：18天(5)总资产周转率(总资产按年末数计算)：2.5次要求：利用上述资料，在答题卷填充该公司资产负债表的空白部分，并列示所填数据的计算过程。3,某商业企业2006年度营业收入为2000万元，营业成本为1600万元，年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元，年初、年末存货余额分别为200万元和600万元，年末速动比率为1.2,年末现金与流动负债的比为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。要求：(1)计算2006年应收账款周转天数(2)计算2006年存货周转天数(3)计算2006年年末流动负债余额和速动资产余额(4)计算2006年年末流动比率4,某股份公司2006年有关资料如下:项目年初数年末数本年数或平均数存货72009600

要求：(1)计算流动资产的年初余额，年末余额和平均余额(假定流动资产由速动资产与存货组成)流动负债60008000总资产1500017000流动比率1.5速动比率0.8权益乘数1.5流动资产周转次数4净利润2880普通股股数1200万股1200万股(2)计算本年主营业务收入净额和总资产周转率(3)计算主营业务净利率和净资产收益率(4)计算每股利润和平均每股净资产(5)假定该公司2007年的投资计划需要资金2100万元，公司目标资金结构是维持自有资金占2/3的资金结构，请按剩余股利政策确定该公司2006年向投资者分红的金额。要求：按现值计算，从甲、乙两方案中选优。.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算：(1)每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？(2)每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？(3)若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日存款？(4)假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？.某公司拟购置一处方产，房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；(2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司因该选择那个方案。9.某企业准备投资开发甲新产品，现有A、B两个方案可供选择，经预测，A、B两个方案的预期收益率如下表所示：市场状况概率预期年收益率(％)A方案B方案繁荣0.303040一般0.501515衰退0.20一5—15要求：(1)计算A、B两个方案预期收益率的期望值；(2)计算A、B两个方案预期收益率的标准离差；(3)计算A、B两个方案预期收益率的标准离差率；(4)假设无风险收益率为8%,与甲新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为16%,标准离差率为80%,假设预期收益率=Rf+bXV成立，计算A、B方案的风险收益率和预期收益率。第四章筹资方式1,已知：某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%,净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表(简表)如下：资产负债表(简表)2002年12月31日单位：万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金1000应付账款1000应收账款净额3000应付票据2000存货6000长期借款9000固定资产净值7000实收资本4000无形资产1000留存收益2000资产总计18000负债及所有者权益总计18000该公司2003年计划销售收入比上年增长30%,为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税率为33%。要求：(1),计算2003年公司需增加的营运资金;(2),预测2003年需要对外筹集资金量。第五章筹资决策1,某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：（1）向银行借款10万元，借款年利率为7%,手续费2%。（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9%,期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。（3）发行普通股40万元，每股10元，上期每股股利1.2元，预计股利增长率为8%,筹资费用率为6%。（4）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资金成本。（2）计算该企业加权平均资金成本。2,某公司2006年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12%,并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33%0要求：（1）计算2006年边际贡献；（2）计算2006年息税前利润总额；（3）计算该公司2007年的复合杠杆系数。3,某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%,发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为33%,有两种筹资方案：方案1：增加长期借款100万元，借款利率上升到12%,股价下降到18元，假设公司其他条件不变。方案2：增发普通股40000股，普通股市价增加到每股25元，假设公司其他条件不变。要求：根据以上资料：（1）计算该公司筹资前加权平均资本成本；（2）计算采用方案1的加权平均资本成本；（3）计算采用方案2的加权平均资本成本；（4）用比较资金成本法确定该公司的最佳的资金结构。4,已知某公司当前资本结构如下:筹资方式金额（元）长期债券（年利率8%）1000普通股（4500万股）4500留存收益2000合计7500因生产发展，公司年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）计算两种筹资方案下每股无差别点的息税前利润。（2）计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。（3）如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。（4）如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。（5）若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增加10%,计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。5,已知:某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元,其中，发行在外的普通股8000万股（每股面值1元），公司债券2000万元（按面值发行，票面年利率为8%,每年年末付息，三年后到期），资本公积4000万元，其余均为留存收益。2004年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行普通股，预计每股发行价格为5元。B方案：按面值发行票面年利率为8%的公司债券（每年年末付息）。假定该建设项目投产后，2004年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33%。要求：(1)计算A方案的下列指标：①增发普通股的股份数②2004年公司的全年债券利息；(2)计算B方案下2004年公司的全年债券利息;(3)①计算A、B两方案的每股利润无差别点；②为该公司做出筹资决策。第六章营运资本管理1,某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1:4,应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%,企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。(1)计算2005年度赊销额(2)计算2005年度应收账款的平均余额(3)计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额(4)计算2005年度应收账款的机会成本额(5)若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均账款天数应调整为多少天？2,某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：(1)计算A材料的经济进货批量。(2)计算A材料年度最佳进货批数。(3)计算A材料的相关进货成本。(4)计算A材料的相关存储成本。（5）计算A材料经济进货批量平均占用资金。3,某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所示:单位：元要求：计算该企业的最佳先进持有量。项目甲乙丙T现有持有量30000400005000060000机会成本率8%8%8%8%短缺成本3000100050004,某企业全年需从外购入某零件1200件，每批进货费用400元，单位零件的年储存成本为6元，该零件每件进价10元。销售企业规定：客户每批购买量不足600件，按标准价格计算，每批购买量超过600件，价格优惠3%。要求：（1）计算该企业进货批量为多少时，才是有利的。（2）计算该企业最佳的进货次数。（3）计算该企业最佳的进货间隔期为多少天。（4）计算该企业经济进货批量的平均占用资金。5,某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为80%,资金利润率为25%。企业现有A、B两种收账政策可供选用。有关资料如下表所示：项目A政策B政策平均收账期（天）6045坏账损失率（％）32应收账款平均余额（万元）收账成本N/AN/A应收账款机会成本（万元）坏账损失（万元）年收账费用（万元）1.87收账成本合计要求：（1）计算填列表中的空白部分（一年按360天计算）（2）对上述收账政策进行决策。（3）若企业倾向于选择B政策，判断在其他条件不变的情况下，B政策的收账费用上限。6,某公司目前的年度赊销收入为5500万元，总成本4850万元（其中，固定成本为1000万元），信用条件为（N/30），资金成本率为10%。该公司为扩大销售，拟定了A、B两个信用条件方案，A方案：将信用条件放宽为（N/60）,预计坏账损失率为4%,收账费用80万元,预计赊销收入会增加10%。B方案:将信用条件放宽为（2/10、1/20、N/60）,预计赊销收入会增加20%,估计约有70%的客户（按赊销额计算）会利用2%的现金折扣，10%的客户会利用1%的现金折扣，平均坏账损失率为3%,收账费用60万元。要求：A、B两个方案的信用成本前收益和信用成本后收益，并确定该公司应选择何种信用条件方案。7,某企业购入20万元商品，卖方提供的信用条件为“2/10,n/30”，若企业由于资金紧张，延至第50天付款，放弃折扣的成本是多少？第七章项目投资1,甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。取得