现货基础知识(员工培训)课件

北京西都石油化工投资管理有限公司现货基础知识培训

阐述现货（Actuals）指亦称实物（physicals），指可供出货、储存和制造业使用的实物商品。可供交割的现货可在即期或远期基础上换成现金，或先付货，买方在极短的期限内付款的商品的总称。期货的对称。现货交易中通行的是一手交钱一手交货的交易方式，或者采取以货易货的交易方式。现货交易一般适用于农副产品买卖、小额批发和零售交易。在中国，零售企业现货交易，一般采取一手交货一手收钱，银货两讫的方式；批发企业现货交易，除采取一手交货一手收钱的方式外，还采取通过银行托收承付的方式在限期内结算。现货交易与其它交易方式的不同点有：①在交易的目的上，是为了获得商品的所有权。②在交易方式上，一般通过一对一的双方谈判进行，不必集中在特定的时间和地点。2现货实货。①商品期货交易过程中具有物理属性、可以进行实际交割的产品，如黄金、大豆等。进行交易时，卖出方在期货合约到期日应向买入方交割。事实上很多可以交割商品的期货交易在交割日到来之前就已经平仓，很少存在实际意义上的现货交割。②现货商品概念下的现货。即可以当即交付的货物，为市场上进行交易的一般商品。成交时卖方将其交付给买方，买方支付货款。与期货合约项下的交易商品相对。现货概念在21世纪以前，贸易方式以传统贸易为主，传统贸易的形式是买卖双方直接见面，就商品的买卖达成一致，然后成交，一手交钱一手交货。传统贸易的大宗商品交易多采用合同的方式进行，买卖双方按签订合同的内容在未来的时间进行商品交易。3现货缺点它存在如下缺点：（1）价格形成不规范，风险不能转移。

由于合同价格签署是根据当时的供求情况等因素定出的，而执

行合同中市场价格发生变化是必然的，有利于一方必然不利于

另一方。同时价格的形成也很大程度上受到地域的限制，很难

形成公平的价格。（2）信用风险。

价格风险产生的必然性影响合同执行的有效性，信用风险在这

种情况下不可避免。（3）买卖双方很少，难以形成集中的市场，买卖双方单独协商讨价

还价达成协议，谈判技巧和技巧掌握的多少对形成价格影响极

大。（4）合同规范程度低。每签合同都要重复寻找客户，询价，初步谈

判，签约等一系列环节，都要就品种质量、时间、运输等因素

争论不休，对大宗商来说，这种签约和执行都很复杂，交易成

本相应增加。5现货的起源与发展随着互联网的出现，世界已慢慢变成地球村，建立在信息化基础上的现货电子交易走上新经济的舞台。现货电子交易（也称为大宗商品电子交易，或现货仓单交易）是以现货仓单为交易的标的物，采用计算机网络进行的集中竞价买卖，统一撮合成交，统一结算付款，价格行情实时显示的交易方式。其本质就是现货商品的电子商务。《大宗商品电子交易规范》对大宗商品做了明确的规定：可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。现货仓单是货物所有人将货物运抵定点仓库后，由市场向货物所有人开据的代表商品所有权的一种凭证。现货仓单经交易市场注册后，即可通过互联网进入现货交易市场交易系统进行交易。现货仓单可在市场内自由转让、买卖，也可进行现货实物交收。现货交易实际上是标准化的仓单交易。现货交易就是采用以网络为工具，以电子商务的模式进行交易，买卖双方不见面，以电子交易市场为交易平台，国家政府为裁判；是一种网上和网下相结合，现实与虚拟相结合，传统经济与网络经济相结合的双赢模式，充分解决了现货商品交易的住处源、客户源、在线结算、物流配送等众多难题的交易形式。6现货的起源与发展起源

被社会学家和经济学家所公认的是在1848年美国芝加哥期交所的前身。发展

在西方发达国家，先股票、现货、期货；而我国由于历史原因先股票、期货、现货，江总书记在“十五大”讲话中明确指出“电子商务代表了未来发展的方向”。今后国家将大力发展金融行业衍生品——外汇、利率、期权和现货等。现货市场在国内从2000年开始筹备，2001年开始运作，真正有投机商参与是从2003年底，是一个新兴的朝阳产业。7现货特征（一）电子交易合同的标准化：电子交易合同的标准化指的是除价格外，合同的所有其他条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。这种标准化的电子交易合同一经注册，便成为仓单。（二）双向交易：指的是投资者可以通过对仓单的低价位买入，高价位卖出获利；也可以高价位卖出，低价位买入获利。交易方式更加灵活，增加交易机会。（三）对冲机制：对冲机制指的是对电子化合同采取反方向的操作，达到解除履约责任的目的。（四）当日结算制度：每日对投资者账户进行核算，避免债务纠纷，达到控制风险的目的。（五）保证金制度：保证金制度是指对交易双方冻结适当的保证金，以达到保证合同履行的目的，同时起到资金的杠杆作用，充分利用资金。（六）T+0交易制度：就是当天就可以对订立的合约进行转让处理，当日获利，当日就可以对冲平仓，充分利用资金，同时减轻长期持仓带来的风险，操作机动灵活。8规避风险规避风险功能是指生产经营者通过在现货电子交易市场上进行套期保值业务，有效地规避、转移或分散现货市场上波动的风险。套期保值之所以能有助于规避风险，其基本经济原理就在于某一特定商品的现货电子交易与现货在同一时空内会受相同经济因素的影响和制约，因而一般情况下，两个市场的变动趋势相同。以棉粕为例，棉粕上涨会给以棉粕为原料的经营者增加生产成本，如果大量存入现货，又会占用大量的资金，同时造成仓储的人力物力财力的极大浪费。在这种情况下，可以在现货电子交易市场上买入仓单。随着棉粕的上涨，虽然现货采购的成本增加了，但是在现货电子交易市场当中买入的仓单会由于的上涨带来一定的盈利，从而弥补现货的亏损，达到规避风险的目的。10现货交易与传统贸易的区别现货交易与传统贸易的区别现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。主要区别在于：（1）交收时间不同：现货交易一般是即时或在很短时间内完成，而现货电子交易的交收日期是事先规定好的。（2）交易对象不同：现货交易的对象主要是实物商品，而现货电子交易的对象是标准化合约，是合同。（3）交易目的不同：现货交易的目的是让渡商品所有权；而现货电子交易的对象目的是获取差价或者是规避风险。（4）交易场所不同：现货交易不受交易时间、地点、对象的限制，随机性强，而现货电子交易的这些条件都是固定的。（5）结算方式不同：现货交易的结算方式有一次性结清、货到付款或分期付款，而现货电子交易市场实行每日结算制度。12电子现货交易与其他投资方式对比14期货与证券市场对比15期货与证券市场对比现货交易与股票交易方式的比较16期货期货期货交易也是远期标准化合同的买卖，这点同现货电子交易有些类似，它们的主要区别在于：（1）范围不同期货市场涉及商品的范围更广，参与交易的投资者更多，吸收的资金更大，从这个意义上来讲，泡沫的成份就更大，风险更大。（2）保证金比例不同：期货市场保证金比例在5%－10%左右，保证金比例比较低，杠杆更大，这样就放大了投资的风险跟收益。对于初次接触市场的投资者来讲风险更大，一个没有学会游泳的人到大海里去冲浪，其结果可想而知。（3）交易单位不同：期货市场的最小交易单位是手，一般情况下，每手是10吨，也就是说，期货市场最小的交易单位是10吨，相对来讲进入的门槛比较高，而现货仓单电子交易市场最小的交易单位是1吨，进入门槛相对来说较低。17现货与期货的区别分析现货与期货的区别分析首先，我先介绍下：现货，现货电子交易；期货，期货电子交易。现货，很简单，市面上已经有的货。现货电子交易，是把现有的货物（现货）通过电子商务的形式，在网上按照一定的标准通过集合竞价来统一的撮合成交，更多的偏向于贸易。期货，也很简单，未来的货物。期货电子交易，是指将未来的货物以一种标准化的远期合约，进行撮合竞价，更多的偏向于金融。下面我就从以下几点来将期货与现货做一个解释。第一：我们从字面意思来看：现货，现有的货。他是已经存在的货物。由于货物本身具有双重的属性：金融属性与商品属性。比如，我们说房子，可以说是投资品，当然它应该更倾向于生活必需品。房子中，我们经常的听到：现房，期房。期货，未来的货。他还不存在于世上。是一种未来的货物，当然他的确定性也是有的，只是由于时间的问题，他还不可以立马交割。对于未来的东西，我们应该知道，由于时间的问题，它的价格的可预见性，相对于现货就有点难以把握。18现货与期货的区别分析第三：从历史来看：早在我们祖先用贝壳作为货币的时候，就产生了现货（注意不是现货电子交易，那个时候还没有电脑哈），比如：甲家有一只羊，跟乙家换3只鸡。或者是甲先把羊换成贝壳，拿贝壳去换乙家的3只鸡。这是早期的现货交易（当然不是我们说的的现货电子交易。）后来，在国外这种方式得到了演变：在欧美洲，出现了集散式的现货交易，后来慢慢的演变为一种远期的形式，也就是期货的雏形。（这个过程比较长，文字描述比较多，有兴趣的可以跟我交流，或者听我的培训课程。）20现货与期货的区别分析而中国，在国外出现期货交易所（1848年芝加哥期货交易所产生是严格意义上的期货，也是期货的典范）的时候，中国政府（清朝）却闭关锁国，导致了中国没有能够发生这样的演变。而在中国共产党的社会主义社会，随股票之后引进的期货交易，在中国并没有一个演变，而是直接引进了期货市场，导致期货在发展前期，发生了不该发生的悲剧，甚至出现死人的现象，政府于1996年对期货进行了一刀切，直到后来才慢慢重新发展起来。为什么中国的期货市场并没有能够与国外一样，演变过来。因为缺少了一个现货市场做为保障。我们想一个问题：如果一种商品都没有出现，你说它的价格如何定价？打个比方，鬼多少钱一个？外星人多少钱一打？有人会说，这个怎么买啊。价格不好说，都没有这个东西的。那么期货呢？是未来的，如果它没有现货作为保障，如何谈价格和趋势？所以我又说：现货是期货的基础，期货是现货的延伸。当然，现货有很多需要发展，也有很多需要学习。如今看到越来越多的现货市场开展起来（之前小巫有做过现货市场的总结博文，有兴趣的可以看看。），作为一个行业从业者，感到十分的自豪。21期货交易和现货交易的区别（5）保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外，主要是经保证金制度为保障，以保证到期兑现。

（6）商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。

（7）结算方式不同。现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。期货交易由于实行保证金制度，必须每日结算盈亏，实行逐日盯日制度。结算价格是按照成交价为依据计算的，CZCE结算价是为当日同品种所有成交期货合约价格的加权平均价，结算价有以下作用：

（a）计算平仓盈亏及持仓盈亏的依据；

（b）决定是否追加保证金的依据；

（c）制定下一交易日停板额的依据。23期货交易和现货交易的区别现货交易与期货交易方式的比较24现货市场的基本术语现货仓单是货物所有人将货物运抵现货交易市场定点仓库后，由现货交易市场向货物所有人开具的代表商品所有权的一种凭证。它是一种有价证券，也是商品证券。经市场注册后即可以在互联网上进行交易，买卖，转让，也可以进行实物交收。保证金交易通过资金杠杆的原理，签订委托买卖稀有金属现货仓单，交付一定比率的交易保证金，便可以成倍放大的现货交易，如果您有5000元在一个保证金账户中，在1:5的杠杆率下，您可以买到最高价值25000元的稀有金属现货交易，因为你仅需要在您的账户显示购买价格的20%作为担保，您就拥有25000的购买能力。现货仓单交易现货仓单交易就是以现货仓单为交易的标的物，采用计算机网络进行的集中竞价买卖，统一撮合成交，统一结算付款，价格行情实时地显示的交易。26现货市场的基本术语现货市场的基本术语1.委差

：某品种当前买量之和减去卖量之和。反映买卖双方的力

量对比。正数为买方较强，负数为抛压较重。2.委比

：是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标3.多方：交易中以买进为主的交易商。4.空方：交易中已卖出为主的交易商。5.开仓：只要是投入履约金后签订的买进或卖出订货合同都叫开仓。6.持仓：订立合同后，并不及时平仓，在一定时期内拥有其所有权的交易方式。7.套期保值：是指现货市场上买进或者卖出一定量的现货商品的同时，再在

电子交易平台上卖出或者买进与现货品种相同、数量相当的电

子现货商品，以一个市场的赢利来弥补另一个市场的亏损，达

到规避价格风险的目的。8.主动性买盘：是指以卖出价格主动成交的成交量，计入外盘。外盘

就是在卖出价成交，说明买盘比较积极，推动价格上涨。27现货市场的基本术语9.主动性卖盘：又称主动性抛盘，是指以买进价格主动成交的成交

量，计入内盘。所谓内盘就是以买入价成交。说明抛

盘比较踊跃，推动价

格下跌。主动性买盘的成交为外盘，主动性买盘的成交为内盘。其实内外盘并不能反映真正的买卖盘力量，成交的买盘量和成交的买盘量一定是相等的，而且内外盘这个是报单，不是实际成交的，所以双方数量也会不同，住家也常用三级叫卖的手法制造假的买盘与外盘，来误导投资者。电子现货交易的全过程可以概括为：开仓、持仓、平仓或者实物交割。10.仓单：指交易商将货物运抵交收仓库并提出申请由交收仓库出具

并经现货电子交易市场认定的标准化提货凭证。11.交收（实物交割）：指现货电子合约到期时，根据现货电子交易

市场的交易规则和程序，交易双方进行商品

所有权的转移、了结到期未转让订单的过程。28基本指标介绍基本指标介绍1.MA（移动平均数）；

移动平均线是用统计处理的方式，将若干天的交易合同价格加以平均，然后连接成一条线，用以观察交易合同的价格趋势。移动平均线的理论基础是道·琼斯的“平均成平”概念。移动平均线通常使用进有３日、６日、１０日、１２日、２４日、３０日、７２日、２００日、２８８日、１３周、２６周、５２周等等，不一而足，其目的在取得某一段期间的平均成本，而以此平均成本的移动曲线配合每日收盘价的线路变化分析某一期间多空的优劣形势，以研判