时间与价格参数换算Microsoft文档汇总

时间价格模型十论

2000年2月17日，上证指数冲高1770后出现大幅回落，次日探低1583,振幅达10%以上（例2-1）。令许多未在1770点派发的投资者追悔莫及，只要掌握一套简单的公式，就可以精确计算股市的转折点。具体方法如下：

2000年初出现的上升行情之前沪市曾经历 ABC三波下跌，A浪

在99年7月20日探底147.C浪在99年12月27日探底134.2个底部之间共运行109个交易日.109■1.236=134.7从99年7月20日始数135个交易日，即是2000年2月17日。

以上预测包括两个因素：1、波段之间运行的时间，即109个交易日。2、所使用的参数，即1.236o前者是以已经出现的波浪形态，即图表事实为依据。而后者则以〈波浪理论》中8浪循环模型为基础。

波浪理论对以上模型的解释为：前5浪为上升趋势，价格上升13,回调0.618倍，即回调8。后5浪为下跌趋势，价格下跌13,反弹0.618倍，即反弹8。其中前3浪共上升

13+13-8=18.前5浪共上升13+13+13-8-8=23.计算它们与第1浪升幅的关系,可以得到两个系数：18/13=1.382、

23/13=1.764。

若以横坐标理解上述模型，即上升13天、回调8天来看，则波浪运行时间之间的比例都符合黄金分割率 ，黄金分割率主要有

如下几组比率：0.809与0.191、0.764与0.236、2/3与1/3、1/2、0.382与0.618.取每个比率的倒数加上前面两个系数 .

即得到如下参数1.236、1.309、1.382、1.5、1.618、1.764、

2、2.618、3、3.236、4.236、5.236。

上述参数可以预测反转的时间，也可以判断价格的走向。无论是指数还是个股的走势，都可以从这些参数中找到依据 。可

见，所谓的高抛低吸、抄底逃顶,非难事，只要投资者掌握这

套由波浪理论演变而来的公式，将受益匪浅。

2000年初行情中的大牛股当推阳光股份，距底部有400%以上的升幅，我们可以从时间周期的角度看到该股是如何在 99年底筑

成底部。

以价格还权计算,阳光股份曾在98年4月13日及99年6月29日出现两个中期的顶部，分别为23.88元及18.28元。这两个顶之间共运行297个交易日.其1.309倍时间为388(297乘1.309)个交易日，即99年11月10日，当日该股在12.85元筑成右底；1.382时间为410(297乘1.382)个交易日,即99年

12月10日，当日该股正式启动。

由此可见，在时间周期的预测中，基本的方法为：一个已知的周期■分割参数■未来市场的转折点。

从形态归纳，已知周期有两种：1、循环周期，指两个顶之间的运行时间或两个底之间的运行时间。2、趋势的周期，指一段升势的运行时间或一段跌势的运行时间。

一般来讲，用循环周期可以计算出下一个反向趋势的终点 ，即

用底部循环计算下一个升势的顶，或用顶部循环计算下一个跌势的底。

而用趋势的周期计算出的，可以是下一个同方向趋势的终点，也可以是下一个反方向趋势的终点 。举例说明：99年7月20日

至99年9月10日，上证指数从1471反弹至1695,历时39个交易日，39X1.618=63,39X2.618=102。从7月20日数63个交易日为99年10月21日，该日探底1452后反弹。从7月20日数102个交易日为99年12月15日，当日见顶后开始■后一波的下跌。

直观上，比较明显的循环顶部或循环底部中间 ，所包括的两段

趋势一般是同级次的波浪，故而预测下一个反向的终点时间比较稳定。而由已知趋势预测的时间，届时会出现不同波浪级次的市场转折点,仍将牵扯到数浪问题。

有两种方法可以通过时间周期，预测未来价格波动幅度的大

小。

A,时间周期与数浪相结合。这种方法主要通过分割参数的如下特性：

1、一个完整的趋势，运行时间最短为第一波（1浪或A浪）的1.618倍，最长为第一波的5.236倍。如果第一波太过短促，则以第一个循环计算（A浪与B浪或1浪与2浪）。

2、1.382及1.764的周期一旦成立，则出现的行情大多属次级趋势，但行情发展迅速。

3、同级次两波反向趋势组成的循环 ，运行时间至少为第一波运

行时间的1.236倍。

4、一个很长的跌势（或升势）结束后，■右底（或右顶）通常在前趋势的1.236或1.309倍时间出现■

以上特性仅简略介绍，旨在帮助正确数浪，然后才能正确运用波浪理论的价格预测方法。

B,共振。即寻找不同级次时间周期的交汇点。

目前市场人士计算时间周期的方法通常有 ：费波南兹级数、江

恩时间周期、螺旋历法、经验周期及周易等。这些方法对未来波段的大小、即波浪级次大小所作的提示不多。但大多使用共振的方法。

以时装股份（600825）在99年11月10日的底部为例，在这一

天长周期与短周期出现共振，预示一轮大行情的出现。该股在

96年12月20日的底部5.71元与98年11月17日的高点17.60元之间虽经过除权，但其465个交易日的周期仍对今后的走势造成影响。465X1.5=698,正是在99年11月10日。从短期波段来看，前一波99年5月17日至99年8月20日的升势持续70个交易日，70■1.764=123也在99年11月10日。

共振的方法也可以运用在价格方面，实际上，在个股及大盘的重要转折点，经常出现时间与价格的多重共振，这种现象与黄金分割的特性紧密相关。

四

首先来看上证指数在97年头部1510点及99年头部1756点的价格特征：1510点之前的重要顶部，即96年12月1258点之后，回调的底部为855点，855+(1258-855)X1.618=1507,与实际高点误差3点；1510点见顶后，回调的最低♦置在1025点，1025+(1510-1025)X1.5=1753,与99年的头部相差3点。

以上实例即是波段间第一种价格关系：低点+前一波下跌幅度■分割参数■未来顶部，或高点-前一波上升幅度■分割参数,未来底部。

同样以1510为例：94年上证指数曾有一波上升行情，■低点在325,1052点结束。325+（1052-325）■1.618=1501与下一波上升行情的顶部1510相差9点。此例体现了波段之间的第二种价格关系,即：

低点+第一波上升幅度■分割参数,第三上升波的顶，或高点-第一波下跌幅度■分割参数二第三下降波的底•

这是主要的两种波段间的价格关系。在波浪理论中，艾略特曾提出过一些预测未来波浪幅度的技巧 ，其中包括：3浪（C浪）

幅度为1浪（A浪）幅度的1.618倍或2.618倍。这即是波段间的第三种价格关系。所不同的是，1.618倍及2.618倍仍属分割参数,实际运用时须灵活运用。如99年6月1756点至99年末1341点的回调.A浪在99年7月1471点结束.跌幅285点，C浪从1695点至1341点，跌幅354点，

285■1.236=352跌幅■1.236=352与实际跌幅相差2点。

价格的计算误差最大不应超过 1%O

由于分割参数都是由1按黄金分割比例向外演化，加之以上波段间比例关系的特性，价格走势很多出现共振的情况。因此，有时循环顶部（或底部）之间的差价也会对下一个底部（或顶部）产生影响。只要这个差价足够大，也应在分析之列，只是其重要性稍逊而已。

五

利用分割参数在波浪运行中的特性，是正确数浪的关键。第三期曾阐述时间周期在波浪形态中的特性，某种意义上，价格的走势与之相似。

1、推动浪第3浪的顶至少为：1浪底+1浪幅度乘1.618•如果1浪强劲而2浪的回调较为短促，则第3浪的顶很少超越第1浪幅度的4.236倍，否则第5浪可能失败,

2、推动浪5浪的整体升幅至少为第1至第3浪总体升幅的1.236倍。无论时间周期还是价格走势，1.236是行情展开后所♦到的第一阻力。如果一个上升三波的总体升幅在第 1波幅度

的1.236倍♦置遇阻，则应视此3波为ABC反弹，同理，如果随后的下跌跌破了A浪的起点，则三波升幅的1.236倍为第一支撑。

3、推动5浪及反弹3浪的极限幅度为第1波的5.236倍，通常不超过4.236倍。

4、在扩张的推动浪，即7段浪或9段浪中，通常第5浪幅度最大，这种情况在个股及小盘的商品期货中尤其多见 。一般这种

升浪的整体升幅能达到前三波总体升幅的 4.236或5.236倍。以

真空电子为例作综合分析：

该股99年1月5日至99年8月19日的9段浪上升，第1浪在1月29日6.10元结束，运行19个交易日。第3浪在4月12日结束,从1月5日5.23元升至7.68元,升幅2.45元,运行57个交易日。

第3浪顶受第1浪的3倍时间周期影响，19X3=57;

第5浪是急速拉升的行情，其顶部在6月2日14.20元出现，距离1月5日共运行92个交易日。这个顶受前三波运行的时间周期制约,57X1.618=92;

第7浪在6月29日17.78元结束，受前5波整体升幅的影响，

5.23+（14.20-5.23）■1.382=17.62元，误差0.16元。

第9浪出现楔形走势，根据前5浪的走势特点，计算前3浪升幅的5.236倍，5.23+2.45X5.236=18.05。8月19日冲高17.92元,计算误差0.13元。

六

在时间周期及价格的计算中，较为困难的是参数的选取，在总论（3）及（5）通过每个参数在波浪中的特性介绍了一些选择方法。正确运用这些方法的关键在于正确地数浪，这也是预测市场走势的关键。

如果抛开数浪，可以选择一个重要的波段，计算其后所有参数给出的时间或者价格。通过这个波段，在未来某个特定的时间或者价格来判断市场是否可能发生逆转 ，注意这并非预测。举

例说明：

93年2月至94年7月上证指数从1558跌至325,历时75交易周。以这段跌势计算时间周期，可以得到其后几个较为重要的市场转折点：75X1.5=112.5,即95年5.18行情前的底；75■1.764=132.3即,95年最后一段跌势的起点；75■2=150即96年牛市的起点；75X2.618=196.3,即96年12月股市暴跌的起点。

同样的方法,99年6月至99年12月上证指数从1756跌至134.历时123个交易日.有兴趣的读者可以以这段跌势.通过所有分割参数计算其后的时间周期 ，来观察其对市场产生的

影响。

通过价格观察市场的方法与之类似 。

用分割参数计算出的价格一般与实际走势误差不应超过 1%,而

计算出的时间周期有两点需要注意 。

用1.236、1.309、1.382、1.618、1.764、2.618、3.236、

4.236、5.236等参数计算得出的时间周期在两颗 K线之内有

效，用参数2计算出的周期允许正负一颗K线的误差，即在三颗K线之内有效。用参数1.5计算出的周期在一或两颗K线之内有效。

计算时间周期时，所选取的波段越长即K线数目越多，所得出的结果就越重要。

七

一般认为，推动浪的判断较调整浪来得简单容易，这只是因为调整浪的种类繁杂。但如果牵涉到波浪的级次，则数浪者其实更易为推动浪所迷惑。

推动浪是指一个5段浪的上升，关于其波段间的运行时间关系与价格幅度关系概括如下：

1、一个完整的趋势，运行时间最短为第一波（1浪或A浪）的1.618倍，最长为第一波的5.236倍。如果第一波太过短促，则以第一个循环计算（A浪与B浪或1浪与2浪）。

2、推动浪第3浪的顶至少为：1浪底+1浪幅度乘1.618。如果1浪强劲而2浪的回调较为短促，则第3浪的顶很少超越第1浪幅度的4.236倍，否则第5浪可能失败,

3、推动浪5浪的整体升幅至少为第1至第3浪总体升幅的1.236倍。

4、推动5浪的极限幅度为第1波的5.236倍，通常不超过4.236倍。

推动5浪有三种特殊的变化：扩延浪、倾斜三角形及失败形

态。绝大多数情况下，这三者出现的原因在于这个推动浪所在的更大级次波浪对其升幅的特定要求。简单地说，目前运行的上升5浪是一个更大级次推动浪的第 3浪，而这个第3浪将在特

定的时间到达一定的高度，如果前3浪运行过快，则第5浪将出

现倾斜三角形，如果前3浪总体升幅过小，则第5浪出现扩延现象，反之造成第5浪失败。

在第5浪出现扩延的情况下，■最终升幅至少为前3波总体升幅的2倍，有时甚至达到4.236或5.236倍。

虽然在推动浪的第1及第3波中也可能出现扩延的现象，但扩延浪大多在第5浪中出现，故推动浪的三种特殊变化扩延浪、倾斜三角形及失败形态大多围绕第5浪展开。

根据第5浪的特殊变化可以预测其后调整波的幅度 ，失败的5

浪可以演变为B浪；而扩延5浪之后会出现双重回折，■第一重回折与倾斜三角形之后的回调一样，价格返回第5浪的起点。

八

在波浪理论中提到，当走势形态不清导致市势无法判断时，应等待波浪形态清晰时再行买■。这个等来的形态经常是调整浪。

调整浪包括♦坦型、曲折型、双重三及三重三、三角形。

♦坦型的A及C浪通常在一个水♦箱体中，且幅度大致相同。C浪的结束时间为：A浪起点至b浪终点时间乘分割参数。理论上，♦坦型的3-3-5结构，是在一个水♦箱体之内，但实际上也有逐级下跌的情况。

曲折型调整浪是5-3-5结构，■运行的时间及价格均可通过分割参数预测，如99年6月1756点至99年末1341点的回调，A浪在99年7月1471点结束，跌幅285点，C浪从1695点至1341点，跌幅354点，285■1.236=352与实际跌巾M相差2点。复式曲折型的预测也同样。

艾略特把双重三及三重三的形态置于一个水♦箱体之内 ，实际

上，双重三可以以逐级下跌的方式出现。上证指数在94年9月1052点至96年1月512点的三波下调即是一个双重三调整。这种调整方式在个股中比较常见,其第一重ABC在时间及价格方面与第二重ABC一般没有联系，只是各自本身符合分割参数。

三角形的结构只能作形态分析。正如失败的第5浪可以作为反弹B浪一样，失败的三角形（顶部三角形或底部三角形）可以作为一个新的反向推动浪的第1、2浪。

在调整浪中，第4浪的调整变化最多，除三角形外，当前三浪处在一♦行通道之内，而第5浪将顺势突破时，第4浪常出现扁♦、横行的形态。与三角形一样,突破的时间可以用前一个反向波的运行时间计算。

九

时间价格模型的应用过程中不排除,随机性 ，即选择参数的随

意性。但市场多数的转折点经常伴随着 共振”，这一点今后还

有论述•如2000年8月的顶部2114点受制于99年的5.19行情，计算方法:1047+(1756-1047)*1.5=2110.有兴趣的读者还可以从2000年行情的启动点1341之后的波段计算今年8月的顶点2114。

在前面介绍了一般波浪形态的预测方法 ，本文主要讨论推动浪

的特殊形态。

失败形态，第5浪出现清晰的推动浪形态，但其不能超越第3浪的顶点。这种情况出现的原因有二：1、第2浪调整不充分、通常为单式调整；2、第3浪升幅过高。一般说来，前三浪的整体升幅近似第1浪的2.618倍时第5浪通常失败。92年11月至93年4月上证指数的走势即是5浪失败。■第一浪的幅度为841-386=455.386+455*2.618=1577.与实际3浪顶1558误差19点。第5浪的顶只达到1379。

倾斜三角形，表现在第5浪又可分出5个小浪，■在两条向上倾斜逐渐汇合的两条直线内运行。

扩延浪，是指第1、3、5浪的某一段又出现明显的5浪走势，形态的冗长伴随的是巨大的升幅，从这个意义上讲，失败形态中的第三浪也可视为扩延浪。一般来说，第5浪出现扩延的机会较大。这是因为，市场在底部需要能量的蓄积，这是一个缓

慢的过程，而上升过程中伴随的巨大成交量意味着能量的快速释放，从而造成市场在低♦缓慢上升或反复做底，而在高♦见顶后经常快速下跌。上述过程所形成的推动浪的主升浪具有爆发性，而且经常出现7浪的形态。

7浪上升形态中，预测顶部价格所用的参数有所不同。拉升期在第5浪，底部蓄势4波，预测,一般总体升幅为前3浪最大升幅的2618倍，而这种形态的最大升幅为前3浪最大升幅的4.236倍；拉升期在第7浪，底部蓄势6波，预测其一般总体升幅为前5浪最大升幅的4.236倍，而这种形态的最大升幅为前3浪最大升幅的6.854倍。前者形态较为常见。

十

关于市场的临界点。所谓临界点有两种含义：第一，变盘，也就是趋势改变。第二，趋势加速，在江恩理论中有一个何时何价的说法，这个说法一方面是指在什么时间见到什么价格的预测，通过某些方法有时候可以做到这一点 ，但不是总能做到，

因为这毕竟是市场中最神奇的分析方法 。主要是由于目前还没

有找到一种方法规定时间周期的正负含义 ，另一方面是指在某

一时间不破某种形态，这种分析需要综合形态的水♦♦置、角度及波动幅度。

综上所述，临界点的预测就是预测什么时间市场在什么♦置转

向或是预测什么时间行情启动。以浙大海纳为例，2000年12月14日这个临界点就可以预测，方法是以2000年6月26日40.98元到2000年11月14日41.77元两个循环高点时间也就是96个交易日的1.236倍118,也就是12月14日。

胶带股份可以用同一个参数进行预测 ，在周线上，99年3月初

该股探底8.61,到2000年7月28日出现高点19.27,共上升71周，71的1.236倍87在2000年11月24日，当时周线收顶部射击阳星，第二周破高则可断定大行情出现。以上实例临界点的预测是属于趋势加速。都是以时间周期的方法实现的。用

价格破♦的方法也可以做到。2000年11月24日（0516）陕解放，当日收盘15.99,当日高点16.38是一个很重要的临界价

格，也就是第一波升幅15.35-13.7等于1.65元，1.65元的1.618倍加底13.7等于16.37,与实际高点只差一分钱。,月27日向上突破临界价格16.38,当日涨停，两周之内最高升幅20%,这个临界点属于价格加速。

临界点的判断最重要的因素是形态 ，形态是所有分析方法中最

重要也是最基本的方法。

晔21

上升调整时间乘于参数,,时间周期

两个高点时间周期乘于参数,,时间周期

两个底点时间周期乘于参数,,时间周期

时间与价格

这是衡量市场对称性的方法。市场上涨或下跌多少分钟、多少天、多少周，价

格上涨或下跌多少点，存在很多内在规律。市场上涨之后，获利了结的,压盘

涌出，导致价格疲软，同样的市场下跌之后，逢低抄底的买盘抢进，促使价格

下跌调整时间乘于参数,,时间周期

还可以,两个循环高点时间

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弹,。如果相关新闻公布，市场将吸收消化相关的信息，行情因而容易起伏不定。最后，市场陷入盘整期或者均衡期。过了一段时间，价格恢复上扬或者下跌，而且图形上往往相同。

这是将数学应用到市场的方式。我对时间与价格的概念深具信心。除非明确市场的运行方向，以及抵达目标位的时间，否则绝对不应该随便交易。反复不断的时间与价格形态，每天都在市场上出现。

市场有它自身的智慧。你别去预测它应该怎么走，市场会告诉你怎么走。幸运的是，只要愿意观察和倾听的人，市场会把自己的意向告诉他们。你必须学会研读形态的技巧，并且对市场的走向做出聪明的假设。由于市场的对称特质，涨不上去的市场就会下跌一通常与价格形态已经呈现的对称性一致。这就是为什么你经常看到V形态（跌深反弹）和倒V形态（止涨回跌）的原因。形态经常正好衰竭于当初的起点，绝非偶然。

关于市场将往哪里去？”这个古老的问题，竟然可望得到数字答案，令我雀跃不已。此外，把时间观念纳入，也能回答进出时机的问题：什么时候会到那里。我加进了风险估计■：市场能在什么价位交易，并且继续保住那个价位。或者用另一种方式来说到了哪个价位，你必须赶快逃命”。简言之，我需要知道的重要答案，全都了如指掌：市场将往哪里去？何时将到达那里？我在什么地方会陷入麻烦?另外，我还有一些宝贵的建议。如果对称性失灵，那预示着市场即将反转。学着计算这些数字，让我能以全新的方式评估市场。

因此我不用再猜测市场的走向。是的，总有一些引人误入歧途的突破或者虚假的走势。需要注意的是那些著名的假突破，或者典型的触发止损型走势。现在我敢说，根据摆在我眼前的证据，市场应该有很高概率，在X分钟内以A价位或B价位交易。

我开始使用时间与价格时，对这套操作策略的准确度惊叹不已，因为它能够精确的指出头部或底部在哪里，误差不超过一两档，而且经常能够精确到分钟的指出到达那里的时间。但是我很快就发现，如果你能把握住了当天的主要波动趋势，时间与价格操作法的效果是最好的。当天的市场波动，通常上午会有一个方向，下午一个方向，但肯定不是杂乱无章的。要是你真的想好好利用这种操作方法，就必须慎思明辨、精挑细选、保持耐性。我也很快就学到，真正的森家必须密切监视市场。这么做，你才能随时判断是否策略失败，并能随时调整操作。知道市场应该将会发生什么事十分重要。当价格形态未如预期般实现，反向操作往往能够获利。当然，只有在你知道要等待市场发生什么，而且随时能敏锐地感觉到是否错误，才能做好这些交易。一般来说，强趋势很容易一眼就看出。从走势的强度，可以判断市场上涨或下跌的意愿有多认真”。当我发现这种走势，经验告诉我，获利的概率可望高达80%以上。你找不到比它更可靠的交易了。

在我了解时间与价格操作法的细枝末节之后，仿佛自己掌握了一种赚钱的大秘密似的。大部分操盘手都不是很相信有所谓的操作系统”，尤其是完全机械化、毫无弹性的系统。但是真的有一套系统，只要少许常识，几乎能够指引你稳赚不赔。我很清楚这种操作方法不适用于每一个灭丁茵此难免有人不能接纳我的观点。令我惊讶不已的是，不少人只是因为这个操作要花费大量的心血，所以排斥我的观念。你怎么知道他们正在触发止损？”在拉斯维加斯举办的一场研讨会上，有人提出这个问题。为什么你要花那么多时间跟踪市场？”另一个人问道。我家没有电脑，”还有一个人表示。当然这些都是借口，因为我没有给出一个最简单的方法。与此同时，我充分利用自己的技术，在承受很低的风险的同时，持续不断赚取♦厚的利润。

我知道，如果能够找到一天之内的两大趋势，利用时间与价格，可以赚很多钱。我知道，确认一个点之后一每个趋势都有两点一靠一些简单的计算，就能确定出场目标价格、回抽止损位、趋势运行可能需要的时间。简言之，为了抓住那个点，需要知道的每件事，我都知道了。不过，还必须解决另一个令人迷惑的话题才行。接下来我们就要谈这件事。

日间走势

我有一些最成功的操作，是从研判日趋势得来的。多年来，我最偏爱在星期四进行交易。星期四似乎存有某种因素，能让我赚进可观的利润。这原来只是我内心深处的直觉。直到最近几年，我才终于知道原因何在，知道为什么在一周之中的这一天，而不是其他时候，操作起来有那么好的成果。简单地说，我喜欢做空。而要卖出的话，星期四正好是一周当中最黄金的一天。我讲得这么斩钉截♦,是因为我们做过研究，证明这种说法千真万确。要是你选择在一周的某天只做卖出交易，那就选择星期四一如果市场正在上涨的话。处于空头市场，星期四将反趋势而行，也就是行情会上涨。

如果要买进多头仓位，你应该选择星期一。根据超过13年的研究，统计数字也证明，星期一是买股票和S&P500股价指数期货的好日子■当然,仅仅说你应该在星期一买进或星期四,出，未免失之过简。你也需要从市场趋势的角度，探讨在一周当中不同日子进出市场的可能性。你更应该依据前一天的交易区问、最近5天的强弱势、前一天的强弱势等其他重要的指标来过滤。这可能需要一些相当复杂的分析。但是，正由于这种研究，你才能在市场上获得别人所欠缺的宝贵优势。

我在〈每日短线精确交易》中，提出的LSS三日周期法，是根据市场重复出现的周期而来。但我不是从日形态来看周期。我在新开办的交易人生”研讨会和影像教程中，不光谈日趋势，也涵盖实际的走势一例如:上午上涨，下午下跌一而这正是特定交易日里的特点。同样的，你需要透过相关指标组成的三棱镜，观察某一天的走势，才能得到日趋势可能如何演变的市场线索。我的一些肯花时间研究这个功课的学生，因为勤奋用功，终于在市场上得到可观的回报。

研究时间跨度比较长的市场走势，应该将价格形态化为百分率，才能在标准上达到同等基础。当然，这只是我们必须克服的挑战之一。比较波动低和波动高的市场时，单单拿彼此的绝对价格数■观察，得不到有用的信息。记得1987年■,，我每天都能在♦中偏软的开盘走势中买进并且获利 。要是有利空的事情

发生，只要买进更多就行。那年夏季，市场几乎天天上涨。13年后的今天，虽然这个理论仍然正确，但由于波动扩大，这套战术运用起来极为危险。你怎么知道市场不会先下跌个1000点才展开涨势？不过，我们绘制的综合价格走势图，对于某一天市场应该如何交易，提供了宝贵的先见之明一当然，必须拿其他重要的指标比对才行。

那么到底是哪些指标能起来可不少。我用的是支点突破买进值和卖出■,它们告诉我市场是不是处于重要的支撑点或阻力点。这些买进值和卖出值,交易圈内,常有许多人密切注意。因此，它们能够预示市场的重要突破点。

我用5天♦均数值来告诉我目前的交易区域一一以及我的期望一一是否符合目标。没错，你偶尔会碰到倒霉晦气的日子，令百分率玩家摔个大跟斗。我在这

里玩的，正是百分率的游戏。我利用五日摆动指标衡量市场超买和超卖的程度。你当然不想在价格高得离谱的市场中买进，也不想在已经承受巨大卖压的市场中,出。摆动指标告诉你，市场现在位于多头周期或空头周期的何处。而我将特定的指标读数联系到一星期当中某个特定的日子观察 ，因为关于一星期

当中特定日子的市场细节，历史资料中很详尽。然而，真正艺术性的地方在于，如何把所有这些指标结合起来研读。

交易公式

以前，交易厅里有个人经营一个小本生意，专门贩售支撑数字和阻力数字。每天早上，他就站在营业厅入口附近，把他视作机密的数字,给客户。他当然视那些数字为传家宝，坚持不得以任何形式传播。有一天，他看到一位朋友正和我对照数字（我有自己的一套买进值和卖出■，将它们打印在卡片上），顿时勃然大怒，责备我的朋友，并说不用再指望他,数字给我那个朋友了。大约这时，我在一本操作著作里发现一套简单的公式，将它纳入我的LSS系统早期的版本中。两年后，一位场内交易员把这套公式拿去，用他的名字命名。不久，有人对我说，你用了某某人的公式。我向他们解释说，不是的，我是从另一个人那里得到这套公式，而你讲的那个人，是拿我的原创思路去用的。

我听一位十分优秀的成功操盘手说过，即使在市场中做错事，还是有可能赚钱。问题是，这只是偶然，最终市场♦均概率会让你吐出所赚到的大部分钱，如果不是全部的话。想要在华尔街或拉塞尔街淘金的人无法在公式堆里找到答案。但是公式的确是解开市场谜团的法宝之一。你不能只靠公式获得成功，然而不用一些公式，也没办法成功。如何使用它们，以及如何将它们纳入你的整体操作概念中，将决定你赢多少。

我想起几年前的3月，差不多是每一笔投资都有♦■的回报。每赚一次，我的信心会跃升一次。事后总结，这应该为我拉响了警报，提醒我应该降低操作金额，谨慎应对。你想必已经知道后来发生的事。到了4月，我辛辛苦苦赚来的钱，都陆陆续续吐了回去。出了什么事？市场发生了改变，我却没将市场上的变化纳入交易时的考虑范围。

有些日子，你可以在价格不断创新高时追入，最后照样赚到许多钱。就算你的成交价不是最低，或者经常买到盘中阶段性高点，都无所谓。只要是你肯抱牢到收盘，肯定赚钱。还有些日子，即使处于多头市场，你仍然要精挑细选，以决定把钱投入哪些品种，从而使获利的可能性最高。做空的道理也是一样。

交易公式能帮助你快速找出市场中走势形态最符合你交易思路的一些品种 。它

们提供一种观点让你看市场，这种观点可能非常有价值。这并不是说，不按公式的指示操作，绝对无法成功。一流的直觉式操盘手懂得何时将守则手册丢到一边去，弃而不用。但是市场感觉稍微弱一些的人，则必须依靠百分率来生存。当然，只有很少数一些公式，能够从头到尾，让你不败。

成功的交易人往往只做行得通的事。这表示他们使用的操作方法具有弹性。与此相反的，则是缺乏弹性。有些交易人倾向于寻找一套守则或公式，虽然它们只具有局部的功用，却一相情愿推而广之，试着将它们演变成放诸四海皆准的法则。如果事情有这么简单就好了。止♦卜，你看不到使用K线的人会看柱形图，你看不到使用随机指标的人会看移动♦均线。要是按照移动♦均线操作了一笔成功的交易，那么它就会一跃成为一个重要武器。依我之见，凡是行得，的工具，都可偶尔用之。但是，如果过度♦化，抱着一种套路不放，排斥,他的招数，只会让自己备感困扰和失望。

有些市况对多头或者空头有利。处于这种市况时，感觉敏锐的交易人应该会一底再底。假使S&P期货周五收盘时劲扬，你通常会想在周一上午盘初买进一趁市场大涨之前就买。要周一的开盘价从周五的高点跳空上扬，你会更想买。但是如果等到下午，而且市场居高不下，那么你很可能看到一些获利回吐，,压涌出，市场也许转而下跌。我从亲身投资经历中深刻的领会到，如果你在3月中旬操作，多头有可能占上风。等到4月中旬，市场很可能已经出现近期高点，整个周期性趋势或许转为下跌。这并不表示你不能在4月某个周一强劲开盘时买进，只是说周期性倾向暂时转为向下。

你会经常看到市场出现某种倾向。有时多头市场从低点往上冲刺，涨到阻力位后再度突破，这种倾向十分明显。市场即将急转直下时，也有同样的情形。（股市马经

收集整理）市场倾向虽然难以描述，在交易厅却

特别明显，因为买单和,单如潮水般起落，并且演变为口头喊叫，可以看出某一方就要占得上风。有些场外交易人想要利用交易大厅内的这种口头信号赚取超额收入，于是订

购某种服务，获取买价和,价资讯，有时还会附上一点评论。我听说这种服务相当受喜欢。但是交易新手如果不了解市场试探新高点或新低点时，则很容易被误导，或者将评论当做市场分析，而这是更危险的行为。事实上，我认识一些交易者，以为自己拥有营业厅的圈内消息，结果却得不偿失。因为向你透露信息的对象，往往是待在小房间内、俯瞰大厅的文书。没错，美林证券正在买它，这个消息会令你兴奋。但是不要忘了，美林买的，一定是别人,给它的。公式的目的，是把市场倾向数量化。只有把它转化成具体数值，才能拿来和另一个数字进行比较观察。我发现形态的分析证实我的直觉时特别有用。这不是说这么一来你就不必保持耐性，伺机等待最好的交易机会出现。但是情况合适的话，迟,你会发现那个机会出现，这时你应该立刻行动，完成期待中的交易。

黄金机会不会每天出现。美国联邦储备委员会（以下简称美联储）在发表报告之前，市场可能退巡不前。但当机会一来，有心人必定会全力投入。市场总有交投不活跃的期间，如圣诞节前后，但我们都反复经历过市场高潮迭起的时刻，所以永远不会缺乏交易的机会。关键在于懂得合适的时候用合适的资金去冒

险，以及何时退出观望。这可是相当艰巨的工作。

成功的交易人具备两项特质。第一，你必须拥有分析能力，懂得研读市场。我深信这种能力是学得来的。第二，你必须对自己的操作能力满怀信心，敢于将钱扔上赌桌。,常这叫做资金管理，但是更准确的说法，应该是自我管理。换句话说，分析市场会往哪里走是一回事，实际利用大好良机交易赚钱又是另一回事。有些一