香港私人财富管理報告

2人财富管理22年香目录04 摘要08 行业概况8 促进市场增长26 科技32 监管36 人才与工作模式关于私人财富管理公会关于毕马威联系我们©2022毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务是与英国私营担保有限公司—毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所不得转载。管面临市场动充满挑战的外部私人富管理业未来长和化转仍乐观态度背景 增长机会理公会（PA人财富管理》年度报告由私人财富管议管和续才等重要查结果（42家会员机构中的查结果（42家会员机构中的36家作出了回应）和超高管人员、监管机构和其他行业利益相关者的访谈200名会员机构的客户的意见调查，以及对香港行高管人员、监管机构和其他行业利益相关者的访谈五年香港私人财富管理行业的增长预期依然乐观。长期影响，但最大影响源于香港的出行限制，导致也使客户对待风险更加审慎，他们希望保护自己的投的免受通胀影响，并在经济衰退中寻找创造价值

动力。对香港而言括继续成为在业国能够创富的离湾各机构也将粤港澳大重要的作用。提供化面的数字化增多渠道产品和服措及自助投资平台，被视为是实现这一目标的重要举的竞争力键的关202年FilyficK222-和，支的竞争力和执行能力的解决方案，转向能够提供财务规划、务以及整体客户体验方面仍需改进。在数字化转型满足客户数字化预期的能力方面提出了更高的自我了他们对数字化的预期，这表明在新冠肺炎疫情期客户调查显示，私人财富管理机构在很大程度上满加速数字化转型已经得到了回报。然而，受访机构求，他们表示在线上服务范围、自助服务、个性化和执行能力的解决方案，转向能够提供财务规划、务以及整体客户体验方面仍需改进。在数字化转型满足客户数字化预期的能力方面提出了更高的自我了他们对数字化的预期，这表明在新冠肺炎疫情期挑战富管理行业面临的首要问题。近期市场波动以及世界私人财富管理行业的资A01年了究其原因是市场录得负回报，因净资金流入仍旧机构仍对香港作为金融中心的吸引力存在忧虑。因为户方面。但香港仍然是一个颇具吸引力的财富管理中选，而，记并且有迹象表明因为正寻求利用解加坡作为题方面流失的3-0专业人显常此类人群会在未来五到十年内达到业绩顶峰。业内则构最常见的揽才方式，而薪酬

展望有且客户经理可以面对面与潜在客户交流时，该行私人财富管理行业仍对其增长前景持乐观态度。虽尽管宏观经济持续严峻、市场环境充满挑战，但香出行限制仍制约了开拓新客户的能力，但当限制解构香港的优。如则需要继富与监有且客户经理可以面对面与潜在客户交流时，该行私人财富管理行业仍对其增长前景持乐观态度。虽数字化转型，也促使客户进一步转用线上服务渠道。目光投向数字化转型的下一阶段，以探索更为复杂的促察信息、研究和数据点SG的重比G升，步香得00年EGE类别和以举，业的保该行业具题适当人才有机会衷心感谢参与本次报告的所发现当稳健场环境更为艰但随着资金持续净流香港私人财富管理行业仍然相成功吸也长机但如果企业希并吸引大湾区的专业人期间具有充分的人才储的技能效地赢得家族办公室之争合作增强香港作为财富管理中心的地以便能够更有©2022毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务是与英国私营担保有限公司—毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所不得转载。©2022毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务是与英国私营担保有限公司—毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所不得转载。况业迎强劲的金流并持续关注转型然宏观经济他外部因素影风险偏好E品况市满但流强劲先财富管理中心的强大韧性，并能够继续吸引资金进2报的影模1.1.3先财富管理中心的强大韧性，并能够继续吸引资金进

前所下降，但这仍远高于2019年新冠肺炎疫情尽管市场环境不佳，但香港依然证明了其作为亚洲领入私人财富管理行业。2021年资金净流入为6380亿图1香港私人财富管理行业的资产管理规模概万亿港）年3-2.4%86320202021入市场回报-6.2%

2016

2017

2018

2019

2020

2021资香港证S01资产和财富管理活动调》峻性1入5.这现120年下峻性12318,002这一市调整以及中国内地监管变化（影响科技、教育和房一产等行业）的不利影响。离港移民也可能是因素之

新冠情视最大威胁员机构的影响已明显下降月中，新冠2，（22调员机构的影响已明显下降击。它导致工作模式出现改变，包括推动了远程办是式的2约了客户的恰是私人财富管理的关键因素。香港最终取消出行限管离岸财富图2过去12个月对私人财富管理行业影响最大的事件资料来源私人财富管理公会会员调查毕马威分析1p:/bobo/wric/2--cinaech-ocks-ebound-on-la-day-otumultuous-ar《2022年世界财富报Capemin2022年6月问经济已代监管境最心理行业的两大隐忧。它们已取代去年调查中的监管财一金，给私人其相关的入行限制管理中心，包括交易和开户的便利性以及投资种类新加坡作为记账中心。香港依旧是一个极具吸引力的亟不应因此自满，因为仍然存在

观经济采取风问及影响其投资前景和风险承受能力的因素时，只为最具影响力的趋势。今年，审题。地加强某些财业的监管势3影响客户投资前景和风险承受能力的宏观趋四 资私人财富管理公会客户调查毕马威分析避些因素%择2计月内承担投资风险的意091预投趋势的逆转，并且也可从客户的资12内就所有4%20%7%6%7%4%20%7%6%7%40%37%38%25%14%22%36%20192020201920206%2117%20%20229%29%29%34%小幅降大幅降资私人财0威分析©2022毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务是与英国私营担保有限公司—毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所不得转载。变得日益盛行，而私募股权和对冲基金则经常被视响，通胀变得日益盛行，而私募股权和对冲基金则经常被视界各国央行收紧货币政策以应对通胀加剧。来自私时图50227平调界各国央行收紧货币政策以应对通胀加剧。来自私

财富管理公会会员机构的受访者补充说，另类投资有助于保护客户免受全球股市调整影响的资产类别图5近期宏观经济充满不确定性的情况下客户的投资重点70%67%34%31%25%70%67%34%31%25%15%2%地域多元化医疗保健、科技、教育、房地产等EG）核心业务以外的优慈善资私人财富管理公会客户调查毕马威分析降幅最大（图6）人银行和私人财富管理业务投资资产的最大比例，产2规模0有降幅最大（图6）期发展趋进足机构中，86%（2021 年为94%）表示目前其管方面的投资与去年相比进展有限。受访私人财富管富管理行业及其客（G机构中，86%（2021 年为94%）表示目前其管方面的投资与去年相比进展有限。受访私人财富管

例户表示他们%投资组合中降EG产管理比3%1用于ESG投资，但今年这一比例已降至对G注户他E有其配这尚未促成投资组合向可持续产品作出重大分图62018-2021年私人财富管理行业的资产管理规按资产和产品类型划十亿港）年管公募债券私募基金现金与存上市股

7,6247795409031,0021,3362,902

162

9,0587606711,0411,1231,3433,844

276

11,316853763317763317-15.5%1,007741-2.9%1,2451,5035,570

10,583952-5.5%952-5.5%1,164-6.5%1,376-8.4%5,186

02）-0.7%-6.9%-6.9%2018 2019资料来源香港证监S20192020年和2021资产和财富管理活动调

2020 2021图7机构ESG投资的资产管理规模百分目前和未来五）目前未来五年

20213%3%3%3%6%22%39%25%24%42%27%6%3%6%86%3%94%6%20216%20226%0204060800-10%11-20%21-30%31-40%41-50%>50%资私人财0204060800-10%11-20%21-30%31-40%41-50%>50%

100图8客户希望ESG投资占投资组合的比例1%2%1%1%

3%1%1%0-5%6-10%11-20%1%0-5%6-10%11-20%21-30%31-40%41-50%>50%资私人财0221年数据经过调以确保计算方式一致何7将如查G709去年的调4%年舞，资25放，因而可持续投标在G管求SE管要持EG标

私人管业拟资兴限市场对加密货币兴趣减弱。每十位受访客户中有四港在此类资产上没有强大的市场。尽管客户对此颇感望将14客户数22%例保持在10%以下（比此类资产服务兴趣有限。在受访的私人财富管理公易服务，而只有1%划建立自有基础设施以支持客管理行业以外的其他渠道得到满足未见管理行业以外的其他渠道得到满足据，是由监部223近

管理局（金管局）和证券及期货事务监察委员会（关224案，钱易所发牌提供框架（作为其反洗图9私人财富管理机构对加密货币和其他虚拟资产的托管和交易计划暂无计划建立自有基础设施以支持客户的活动与区块链原生企业合作以支持客户的活动资私人财0定期使用第三方区块链原生服务供应为0%。ltos的流动性问题正蔓延到其他平彭2022年6月26htps://ww.bloombegom/newsarticles/2022-06-23cryo-s-liquiditytoubles-ae-spadingo-the-有关中介人的虚拟资产相关活动的联合通证券及期货事务监察委员2022年1月28htps:/apps.sc.hkeditributionWebea/ENcicula/suiabilitdoc?efNo=22EC102022年打击洗钱及恐怖分子资金筹修条例草刊香港特别行政区政2022年6月24htps://ww.in..hkgiaeneal/202206/24/P2022062300509.htm式造私人管机构模认机构电接受出1”已跌

下，私人财富管理机构在疫情期间为现有客户提供互然而，出行限制和缺乏面对面以被问及私人财富管理机构希%已手削减预算的这些领域图10新冠肺炎疫情对运营模式的长期影响%%客媒

工作安

操作流程 出现变化 工作场所 其他 外包方案资私人财富管理公会会员调查毕马威分析观点，适加的E增标准优富管心地位市以年轻一代家族依然是推动长主题行限制对长成制限制放松时可能迎内岸私人富管理服求弹继续地长年市场环境充满挑战，且行业的资产管理规模下降预期略有下降（图11）香港私人财富管理行业对此仍持乐观态度。尽管年市场环境充满挑战，且行业的资产管理规模下降预期略有下降（图11）图11行业资产管理规模在未来五年的预期年增长

法，理公会会员机构持这种乐观看长612222增增与2021年的同比增与2021年的同比降0-5%6-0%-20%2-30%>30%2%9%8%3%0%资料来源私人财富管理公会会员调查毕马威分析为，“进一步渗透中国内地市香2，再次为户”引更多家族调公室落户

港澳大区现标心中港的私人财富管的会员机构表示他们已经在中采未本地的中国内图12促进香港私人财富管理行业增长的关键动力

0

01资私人财富管理公会会员毕马威分析个选项41%51%37%28%14%11%9%10%38%49%41%51%37%28%14%11%9%10%38%49%40%33%13%11%9%7%中国内地2021

2026

香港亚太其他地全球其他地

2022

2027资私人财0威分析“重要”财离岸的%上升到资产%（图澳大湾区前未来一年大湾区对其离岸香港业务%的机构认“重要”

使21出的一步，但受访者认为这是一项长期计划，鉴于其目前全从中受益。会员机构认为，在令该计划更贴近私人动富/推（4则和监管要求也将有助于推动该计划的发展图14粤港澳大湾区跨境理财计划更贴近私人财富管理行业所需的变革扩大产品范围 资私人财富管理公会会员调查毕马威分析化型年轻一代必段中国内地市场之后，但其仍是私人财富管理行业的代第三（4/Wts用优35供全面财富解决方案（31%）的

的互动方式转变有关。例如，客户调查显示在交易这“数字更住民”，图15吸引年轻一代投资者的必备要素11%14%11%14%17%17%28%31%36%64%78%自助投资平台即时通讯应用程微全面财富解决方案进行虚拟资产投获得机构类服务和准入待更多ESG投资选获取国际研究信息和产非财务类咨询慈善服务 3%价格透明度 3%资私人财富管理公会会员调查毕马威分析领但政府分关注香域。0，投资推固为家mlOfie香港超与22月业2-03财政预算案中也提议为家族办公室引入固他们在家族办公室业务的地位。人才被视为其中的品范围，并与潜在客户建立联系。就此，不少会员机务还纷纷致力开发契合家族办公室需要的产品和服税访机构还提到需要让客户了%）指出，香港对单免收宽示，香港需要改善其销售资讯，特别是要清楚说明室。一位来自某大型私人财富管理机构的受访者要推出更多措施，以进一步推动发展并吸引家族办示，香港需要改善其销售资讯，特别是要清楚说明室。一位来自某大型私人财富管理机构的受访者可为家族办公室提供的优惠措施，以及放宽出行限的确切时间表。©2022毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务是与英国私营担保有限公司—毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所不得转载。港继续亚区管心勃发展。许多受访者指出，新加坡的监管机构积极支持吸引资金流入，加上当地放宽出行行者在许多能力和属性。虽仍将香港列为他们们稍的财富管理中心。为资产一旦中港放宽出香港排名领先于其他亚洲财富管理中心的表前五）便利性服质量卓越究资讯便利性投资选范围依然稳健的私人财富管理行业前O

的领域人财富管理客户认为香港可以改进%困难/港的适用性要求比其他地区更2%成的最大痛点来源证明是香港监管规定造2%工作客户开户要求太耗时且涉及大量行政新的客户关系方面仍然面对重重挑战。出行限制为新的客户关系方面仍然面对重重挑战。出行限制为士的强制检疫要求，但入境中国内地依然受限终全部解除后，私人挑战。然而，当所有出行限制有最大影响，受访的私人财富管理公会会员机构认中（图122士的强制检疫要求，但入境中国内地依然受限终全部解除后，私人挑战。然而，当所有出行限制保持互动，以减少出行限制对现有客户关系的影响几位受访者提到，虽然他们已采用数字化工具与客但由于财富管理是一项基于关系和信任的业务，而保持互动，以减少出行限制对现有客户关系的影响81%81%56%56%81%81%56%56%监管环境充满挑出行限制导致的困难私人银行人才供应不对香港政治局势的忧资私人财富管理公会会员调查毕马威分析

通常需要与客户讨论复杂的产品和服务，他们在发投身这个行业，仍然需要建立业务关系网络的客户而理行务将压已久的需求，观点以地市场关私人财富管理机构需要做好准，年轻一代投资私人财富管理机构需要致扩大数化服务的范围以加业机但政府需要推更多措施并推动相关发，重出限制放宽跨户私人富管理机构满的预期方比其想色业提转型提咨询和保动满理4的预三分之一的客户认为他们%）相比略微上升。另有技87近年来的数字化科务范围”（几乎所有受访私人财富管理机构均有提服8品和经超越预期。需要改进的前三大领域包括：“务范围”（几乎所有受访私人财富管理机构均有提

程度”（5%是少数认为其核求未能得到满足的受访客户指出需要改进的偏好方式则已转向数字渠道(图18)资倾(M)执相同，2的个领域完、然倾向通过当面交流的形式进行。值得注意的是，倾下2进开偏好方式则已转向数字渠道(图18)图17客户和行业对数字化产品和服务是否能满足客户预期的看法超出预期

客户的看法

私人财富管理行业的看超出预期 0% 5%46%32%16%5%46%32%16%满足预期

4%16%4%16%33%39%8%

满足大部分预

48%满足大部分预期未满足预远低于预资私人财0毕马威分析图18咨询过程中客户青睐的服务模

未满足预期远低于预期

%

33

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%数字渠道（移动端、网站、平板电脑） 电话 视频会议 当面交流 未答与2021年调查相比倾向采用数字渠道的增幅百分比与2021年调查相比倾向采用数字渠道的降幅百分比资私人财0威分析

2% 方进行了投资，其中包括可用于投资组合介绍展示和了电子邮箱、学习材料和有助划环节进一步开展数字化。私人财富管理机构计划在接下来的两年中，各机构将对客户关系的咨询和供的主要数字方案包括：“投资组合构建、调整和划环节进一步开展数字化。私人财富管理机构计划图19现有或未来两年规划的客户解决方案72%17%58%22%56%28%50%39%72%17%58%22%56%28%50%39%42%42%31%25%31%56%28%44%19%31%14%31%8%64%6%39%了解国际研究动态市场事件主动预通过第三方渠道(如微信asp)账户开立、数字化了解你KC能力财务目标咨询规客户账户个性化设置(如账户名称、版面选择跨银行的投资组合整合投资组合构建、调整和财务规划模拟工人工智能驱动的个性化投资建目前已具备 计划在两年内提供资料来源私人财富管理公会会员调查毕马威分析

户C1了解你的客进行当面交流互动，因此会员机构将重点放在推动者认为这是私人财富管理行业的发展方向，特别是争要出现在两个略有不同的应用场景：一个是混合咨询场景另一个100%化发全新客现了适2查和财富管理机构则计划在未来两年内部署这些科技化29私财富管理机构则计划在未来两年内部署这些科技这个趋势流。一位来自大型金融机构的受访者证实这个趋势流。一位来自大型金融机构的受访者证实将于未来几年内基本完成，私人财富管理机构开始下的方法，在大力提升客户体验之余，还为员工提理公会会员机构在调查中的回复不谋而合，他们将客的经图）化体验设计作为其构建数字能力

图20数字能力建设的重点领域资私人财富管理公会会员调查毕马威分析化碍重新思考机构的运作方式。因此，受访的私人财富客户预期的内部问题，主要包括项目预算分配不足或人是无法满足最终用户的要求以及缺乏预期注入强心针，他们便必须尽力克服这些挑战出因此私人财富管理机构认为，无法提供定制方案是管理数于初始预算，再次为项目实施时间较原定计划更为冗计划，为其自身的数字产品和服务能充分满足客户预期注入强心针，他们便必须尽力克服这些挑战技进投动作式情炎疫无缝运行式%的受访者则认为他们的科技在这段期间无缝运行

模式贴合目标，私人财富管理行业仍继续关注如何会员机1-0以上受于（）工作模式，较去年的调查高出约10个百分点比1作模式的未来科技投资6%1-10%41-50%

11-20%>50%

21-30%没有支

31-40%资私人财0威分析点造数字以力打加字形式提供更机构应富管数切合本地市场为为可能成支继方案以©2022毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务是与英国私营担保有限公司—毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员版权所不得转载。满足监求仍然是面临的挑战合规科此提供同时监机构进一以探讨资深投资的服案是面临的第二大关注领域。受访者特别指出，“了解适YCA务调最2)员机构为应对监管而投入天及露信户的财富来源需要每年作出更新，因此这个监管领域从223604天

慢人缓合规挑战，随着科技日趋成熟，相关解决方案有望慢更加表示他们已成功实施合规科技月6226领域的解决方案。受%的认可机构已经采用了这个有合规科技在私人财富管理行业仍inoioielne-a-iua/2220211226ts://ww.hkma..hk/mediaengdoc/ey-8%8%8%11%14%8%8%8%11%14%24%27%35%35%38%43%54%89%97%了解你的客户(C)和反洗钱销售实务和适用包括复杂产产品尽职调查向客户披露信息监督监管报网络和IT安税务透明度和报告义务(如CS)线上交易最佳执治理和问定价资本和流动性管理行为多德-信(iII)跨境数据共享资私人财富管威分析

14%5%3%碍人机化障须克服多项挑战。受访的私人财富管理公会会员机（%95是采的角度来看，一名受访者指出香港的私人财富管理行私人财富管理机构通常由全球总部制定投资决策，因案可能不会选择采用完全切合本地市场情况的解决方科技的应用FS步推动合规来。从0，该局定享

施合规科技解决方案的共同挑战以及成功案例带来台222科技资讯平私人管半同的的专业投资者监管规则是适当他6当”：读2更灵活地解88%89%76%69%88%89%76%69%18%25%对资深个人投资者豁免适用性/披露要求更灵活地解读对企业专业投资者的知识和经验要求修改财务门槛资料来源私人财富管理公会会员调查毕马威分析

2021

2022的空间方访客户满意现行法规%客户认为保障水平不足。加精简，以希望适用性和披露流程能够的空间2适用性规则对资露为8：9显认指引以厘清行业的销售适用性流程。同时，他们也非领业保持接触，以进一步解释监管当局在该字解决方案提字解决方案提升效更清资深

始应开采率金融机构

相式仍然是重点关注领特别是30-40民和转行是流失要因私人理人降一年亦需要应对人才供应下降的困扰。受访私人财比理公.398.%参,3201,4。由于图24私人财富管理机构计划增加投资的职能领域81%61%81%61%53%42%31%25%8%6%3%3%IT产品其他前台职能合规风运其他支持类职能财人力资资料来源私人财富管理公会会员调查毕马威分析

似数下降展客户经理、产品专员和其他前IT部门临2转行，另一部分则选择了离开香港，也有的选择既民是流转行，另一部分则选择了离开香港，也有的选择既私人财富管理行业人才，其三大主要目标行业为：香港的首要原因，多位受访者指出，拥有年轻家庭据访者对人才流失是否有所增%的受访者表示与不同意这一观点。私人财富管理公会会员机构最