中国钛白粉行业产能分布、消费量、产量及企业产能规划

中国钛白粉行业产能分布、消费量、产量及企业产能规划

钛白粉是钛元素在工业界的最重要应用、是用于涂料、塑料等工业的性能最佳的白色颜料。自然界中的钛以钛矿的形式分布于地表，通常与铁矿石伴生。钛矿石的主要成分为二氧化钛（TiO2），但纯度一般不高。人们通常通过硫酸法或氯化法这两种化学工艺将钛精矿中的杂质去除，得到纯度接近100%的粉末状二氧化钛，即为钛白粉。目前全球约90%的钛矿开采均用于下游钛白粉生产。钛白粉呈白色，化学性质稳定、危害性低，且对其他颜色有很高的遮盖性，因此在工业中被用为性能极佳的白色颜料，广泛应用于涂料涂层、塑料橡胶、造纸、油墨、化妆品等诸多领域。

钛白粉加工工艺主要为硫酸法与氯化法，1930年左右欧洲与美国首次开发出硫酸法，直到20世纪50年代氯化法发展以来，硫酸法一直是行业主要的生产工艺。氯化法虽然开发较晚，但其发展速度很快，到1981年，美国78%左右的钛白粉产能均为氯化法工艺，到1982年全球约68%的产能已为氯化法工艺。近些年，由于我国硫酸法装置的大量投产，目前全球处于两种工艺共存的状态。钛白粉氯化法优于硫酸法。硫酸法以廉价的钛精矿（或钛渣）和硫酸为原料，可用来生产锐钛型和金红石型钛白粉，技术较成熟，操作工艺简单但流程多，能耗高，对环境污染严重。氯化法以高品位钛渣和氯气为原料，只能生产金红石型钛白粉，产品质量较高，生产工艺难度大，但工序少，废副产物少，污染少。钛白粉两种生产工艺对比

除中国外，海外的钛白粉行业存在行业集中度极高的特点，具体而言，科慕（原杜邦）、泛能拓、特诺（收购Cristal相关资产后）、亨斯迈占据了海外所有国家80%左右的产能。对于大宗化工品而言，海外钛白粉行业拥有极高的行业集中度，可以与大量精细化学品、特种化学品相媲美。全球钛白粉工厂产能分布（按企业，万吨）

海外钛白粉生产企业市场份额（按企业，万吨）

全球各国钛白粉产能分布（按国别，万吨）

中国是钛资源相当丰富的国家。中国钛铁矿资源储量2亿吨，占全球的28%，如将钛铁矿和金红石矿相加，中国可利用的钛储量占全球的25.5%。而凭借这一得天独厚的优势，中国的钛白粉行业历经多年发展，已成为全球钛白粉行业举足轻重的大市场。中国钛白粉产能占比

中国方面，作为全球最大的钛白粉市场，地产行业增速与我国钛白粉需求密切相关。从趋势上看，我国近年每年的钛白粉需求增速与地产新开工增速高度同步。细分来看，涂料应用于建筑内墙和建筑外墙，其中建筑内墙的涂料需求产生于地产竣工之后（对应毛坯房）或竣工之前（对应精装修）。钛白粉表观消费量及同比增速

房地产新开工面积增速与钛白粉表观需求量增速

房地产销售面积增速与钛白粉表观需求量增速

行业增速减缓和盈利分化成为行业集中度提升的契机。行业增速减缓：21世纪以来我国钛白粉行业发展大致可以分为三个阶段：1）2011年前，与中国加入WTO后的“黄金十年”相对应，中国钛白粉迅速填补国内缺口以及全球中低端市场；2）2012-2015年，由于此前产能的快速扩张行业景气进入下行周期，到2016年达到谷底，行业增速减缓；3）2016年至今，钛白粉景气较低点回升，伴随市场缺口变小、环保政策趋严和产能投资回归理性，行业产能增速基本降入0-5%区间。较低的行业增速往往伴随市场集中度的提高。国内钛白粉产能产量及开工率

在2010年来，中国迅速从全球钛白粉进口国变为出口国，开始挤占国际市场，本身就是国内的钛白粉产品成本占据优势的体现（尽管以中低端产品为主）。海外钛白粉产能有超过80%集中在美国和西欧地区，虽然相对有成熟的技术优势，但中国钛白粉企业在人力等方面的成本优势的这些海外产能无法逾越的。以海外单吨钛白粉所需人力成本是国内的4倍计算，海内外单吨钛白粉成本就相差约2000元/吨。国内钛白粉出口规模迅速增长，增速快于国内消费量（万吨）

金红石全球供给收缩，价格持续上涨。作为钛白粉原材料，全球高质量钛矿主要集中分布在钛矿资源储量丰富的南非、加拿大和澳大利亚等地区，资源基本被RioTinto、Tronox/Cristal、Iluka与TiZir等公司所控制。全球金红石供给量在2017年已经见顶，2018年以来我国从澳大利亚进口的高纯度金红石分别涨价3500-4500元/吨不等，几乎翻了一倍，具备钛矿资源的钛白粉企业有望显著受益。全球高品级钛矿供给高度集中（2018年）

全球金红石供给自2017年以来持续收缩

金红石矿价格持续上涨（元/吨）

《》2020年短期影响难以避免，但长线看全球需求仍将持续增长。作为全球供应的商品，2020年，受新冠疫情全球蔓延的影响，年内全球经济大概率受较大冲击，对全球钛白粉下游需求，包括涂料（下游房地产）、造纸、油墨、化妆品行业都会造成一定冲击。国内而言，行业开工率维持在70%水平。钛白粉开工率情况

由于国内目前新建硫酸法产能已经难以被允许，只能以技改扩建的方式完成。未来两年内的硫酸法新增产能基本局限在龙蟒佰利、中核钛白两家企业。而以氯化法为主目前国内声称新建氯化法钛白粉产能的企业不少，除公司外包括天原集团、中星电子、攀钢钒钛、鲁北金海钛业以及中信钛业（原锦州钛业）和漯河兴茂等，因此国内氯化法装置大幅释放的风险。国内主要钛白粉企业产能规划（万吨）国内各上市公司的钛白粉业务利润分