海上风电同比暴增319%！抢装潮带来巨大增长动力

彭博社新能源财经（BNEF）在一份报告中表示，今年1-6月份，全球共投资新建28座海上风电项目，总投资额达到350亿美元，远高于2019年全年投资水平，较上年同期大增超3倍。报告显示，受海上风电投资大增带动，上半年全球可再生能源投资额达到1320亿美元，较上年同期增长5%，抵消了陆上风电和太阳能发电项目投资额的下降。按国家和地区划分的数据来看，中国再次成为最大的市场，由于近海风潮，2020年上半年投资416亿美元，较2019年同期增长42%。据悉，上半年，获批的中国海上风电项目有17个，投资额最大的是广东粤电集团斥资18亿美元的阳江阳西县沙扒海上风电项目。与此同时，海上风电项目建设火力全开，众企业紧锣密鼓地加快工程进度，项目建设动态频繁。据不完全统计，2020年1-6月有30个海上风电项目在建/开工等，装机容量1297.28万千瓦。另据公开信息统计，上半年并网项目8个，其中全部并网项目3个70万千瓦，预计年底前可以并网项目2个30万千瓦，其他部分并网项目3个91.6万千瓦。其他迎来关键建设节点项目11个，最令人关注的是我国首个深远海融合示范风电场项目青岛深远海200万千瓦海上风电融合示范风场项目取得新进展，项目2021年开建，2022年一期项目达产。2020年1月，财政部印发《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》，新增海上风电不再纳入中央财政补贴范围，按规定完成核准（备案）并于2021年12月31日前全部机组完成并网的纳入中央财政补贴范围。数据显示预计2020年中国海上风电累计装机容量将达到7900MW。由于抢装潮带来的巨大增长动力，风电上市公司的上半年业绩预告大多同比增长。根据数据显示，2019年全国风电公开招标量约6838万千瓦，是2018年度的2倍，中标4017万千瓦，按照每万千瓦95吨的风电纱需求，预计2020年将带来约38万吨的风电纱需求，此外，我国海上风电刚刚起步，总装机量还很低，增速快，空间大，或成为下游风电纱需求的利益增长极。海上风电系统分为陆上和海上两部分。其中海上部分包括发电机+基台、海上配电站。发电机用于接收风能并转换为电能，配电站用于汇聚发电机的不稳定的电能，并将其升压至320V直流传输至陆地。陆上部分为陆上配电站，将电能转换并网。陆上部分为配电站，各个实体通过海缆相互连接。海上风电产业链结构同陆上风电相似，主要分为运营、整机制造、零部件三环节。从产业链环节来看，海上风电和陆上风电没有明显区别，自下而上分为风电场运营、风电整机制造、风机零部件制造三个环节。海上风电场的建设难度远大于陆上风电场，难点在于风险高、高度高、精度高（毫米级别），因此建设成本是陆上风电场的2-3倍。其中重要的成本项目包括设备、线缆和工程。目前海上风电运营商主要是五大集团及其下属能源公司，例如南方电网综合能源有限公司、华能、大唐、申能、国家电投、三峡、中核、中广核等；风电整机相对市场化，零部件环节由于技术门槛较低，涉及公司较多，主要以叶片、塔架、齿轮箱等生产商为主。海上风电整机市场份额在全球市场占比最高的前四家厂商分别为西门子歌美飒、三菱维斯塔斯、上海电气和金风科技，占比分别为39.77%、15.70%、10.81%和9.37%。2019年我国新增海上风电吊装容量达到2.4GW，从市场份额来看已经初步形成四强格局，分别是上海电气、远景、金风和明阳智能。上海电气常年保持龙头地位，金风科技、远景能源和明阳智能在2017年以来装机量迅速提升，体现企业随着市场扩容后加强了海上风电业务的布局并取得一定成绩。海上风电场的建设难度远大于陆上风电场，难点在于风险高、高度高、精度高（毫米级别），因此建设成本是陆上风电场的2-3倍。其中重要的成本项目包括设备、线缆和工程。天风证券数据显示，陆上风电场的平均建设成本约9000元/千瓦，海上风电场投资造价更高。风电场的前期建设成本包括前期勘测设计、土地使用、基础设施建设、风力发电机组设备成本等。陆上风电场每千瓦平均建设成本约9000元，其中风力机组成本约占总成本的70%～80%，而海上风电机组、桩基、变电站工程、输电线路等费用较高，平均单位建设投资约14000元/千瓦，风力机组成本仅占到30%～40%。投产后，项目发电收入的主要受到上网电价和项目发电小时数的影响。营业成本中，由于风电项目较高的初始固定资产投资，一般按照20年进行折旧，折旧成本为营业成本的主要部分。运维成本则约占总成本的10%～20%。海缆市场相较陆缆市场具有一定的进入门槛：1）设备要求更高，海缆需要克服海水腐蚀等问题，截面构造相对于陆缆更加复杂，并且要求能够单根连续生产；2）地理位置特殊，海缆通常生产后直接绕于铺缆船上，工厂必须紧邻江河大海；3）资金投入较大，出于产业链一体化的目的，海缆企业通常要求具有施工能力，需要建设铺缆船。进入门槛也使得海缆具有较高利润，海缆毛利率通常在30%-40%，是陆缆的2-3倍。随着我国技术进步、产业链成熟，以及政策支持，海上风电进入规模建设阶段，从GWEC数据来看，中国从2017年新增装机容量才开始步入GW级别，连续规模建设3年，2019年底累计装机容量也仅为约6GW左右。而全球2019年海上风电累计装机容量已超29GW，其中欧洲海上风电累计装机容量就已达21.9GW（其中英国9.7GW，德国7.5GW），相比之下中国海上风电仍存较大发展空间。我国海上风电进入到快速发展阶段，政策导向逐步明确。