公司理财 教学大纲

公司理财本课程为工商管理、会计、金融等专业的基础必修课。主要内容包括公司财务管理概述、财务理论、公司价值的确定、收益与风险分析、资本成本、现金流量分析、资本预算决策标准、资本预算中风险分析、最佳资本预算、资本结构以及营运资本管理等。通过讲授公司理财的基础理论知识和基本技能，训练和培养学生感悟实体经济如何利用金融市场的机会、分析思辨公司理财中融资、投资和股利政策方面的能力，为融、投资项目策划、分析能力的培养，打造扎实的基础。同时，通过选取一些紧贴生活和工作的实际案例，培养学生的学习兴趣和学习积极性。并且，通过实验指导，使学生学以致用，将所学知识直接用于自己的工作实践。章节目录模块1：公司理财的竞争环境第01讲公司理财概述什么是财务？财务职能谁是财务经理企业目标利润最大化股东财富最大化社会责任第02讲公司理财的环境一、代理问题股东与经理的利益冲突债权人与股东的利益冲突消费者与企业的利益冲突代理成本二、财务管理基础的十个公理三、金融体系金融资产金融市场第03讲解读财务报表的内容一、财务报表分类资产负债表利润表现金流量表二、读懂字里行间的内容财务比率分析比率分析存在的问题第04讲货币的时间价值一、单利和复利单利终值和现值复利终值和现值二、年金普通年金终值和现值期初年金终值和现值延期年金现值永久（永续）年金第05讲金融证券的价值确定债券价值的确定优先股价值的确定普通股价值的确定模块2：财务相关理论第01讲市场效率及不对称信息理论一、效率市场假说什么是信息效率市场假说二、不对称信息理论第02讲风险和收益分析什么是风险和收益？概率分布投资组合资本资产定价模型（CAPM）第03讲杠杆理论一、经营杠杆分析盈亏临界点分析（本-量-利分析）经营杠杆与经营风险二、财务杠杆分析1.财务杠杆与财务风险三、综合杠杆模块3：长期投资决策第01讲资本成本资本成本各资本要素成本的确定加权平均资本成本第02讲现金流量分析估计现金流量的基本原则期末营运资本、残值的回收第03讲资本预算决策标准（1）回收期法会计收益率法净现值法内含报酬率法现值指数法第04讲资本预算决策标准（2）主要资本预算标准的比较不同期限项目的决策第05讲风险条件下的资本预算的基本方法风险调整贴现率敏感性分析情境分析第06讲最佳资本预算投资机会表（线）边际资本成本表（线）最佳资本预算模块4：财务战略框架第01讲资本结构一、资本结构决策.传统资本结构理论.现代资本结构理论（MM定理）二、资本结构理论的发展权衡理论融资优序理论第02讲股利政策一、股利政策理论.股利无关论（MM定理）.股利相关论（“在手之鸟”理论，税差理论）二、股利政策在实践中的运用股利政策的确定因素现金股利股票股利和股票分割股票回购模块5：长期融资决策第01讲其他长期融资一、租赁融资租赁融资的类型经营性租赁（服务性租赁）融资租赁或资本租赁售后租回举债租赁融资租赁的税收及会计处理二、与期权有关的融资工具1.期权的基本概念2．优先认股权证分析附有认股权证的债券可转换债券模块6：营运资本管理第01讲营运资本管理政策第02讲营运资本管理现金/有价证券管理与现金预算应收账款存货管理章节具体教学目标和内容模块1：公司理财的竞争环境第一讲公司理财概述教学目标：使学生了解有关财务管理的基本知识，掌握财务管理研究的主要内容、财务管理与会计的区别、企业的目标。本专题建议学习时间：2课时。讲解部分什么是财务？1．什么是财务：定义，财务管理的发展过程。财务职能：定义，举例。谁是财务经理：财务管理与财务会计的区别，图示。企业目标利润最大化：定义，局限性。股东财富最大化：定义，案例分析社会责任：定义。四、重要概念单列财务职能财务经理利润最大化股东财富最大化企业价值最大化社会责任第二讲公司理财的环境一、教学目标：使学生掌握代理问题产生以及解决的办法；了解有关财务管理的十个公理，掌握公司理财中的基本概念：直接融资和间接融资、金融资产以及金融市场。二、本专题建议学习时间：3课时。三、讲解部分代理问题：定义股东与经理的利益冲突：产生的原因，解决的办法。债权人与股东的利益冲突：产生的原因，解决的办法。消费者与企业的利益冲突：产生的原因，解决的办法。代理成本：定义。财务管理基础的十个公理：解释，举例讲解。金融体系：直接融资和间接融资的区别：定义，图示。2．金融资产：定义。金融市场：定义。四、重要概念单列代理成本股东和经理的代理问题股东和债权人的代理问题承担风险要给予补偿货币具有时间价值现金比利润重要直接融资间接融资金融资产金融市场第三讲解读财务报表的内容一、教学目标：通过本章学习，掌握资产负债表、损益表以及现金流量表的特征；了解财务报表分析有哪些分析方法；掌握财务比率的基本分析指标；了解财务报表分析的局限性。二、本专题建议学习时间：4课时。三、讲解部分财务报表分类财务报表：资产负债表，收益表，现金流量表的含义。读懂字里行间的内容财务比率分析：案例分析。比率分析存在的问题：解释。四、重要概念单列酸性测试（速动）比率应收账款的周转率流动比率应收账款收账期债务使用率股利支付率每股收益利息保障倍数存货周转率市盈率获利比率资产报酬率权益报酬率第四讲货币的时间价值一、教学目标：使学生了解和掌握公司理财中单利、复利基本概念和计算方法，掌握各种年金的分类，以及各种年金的计算方法。二、本专题建议学习时间：3课时。三、讲解部分单利和复利单利终值和现值：定义，计算公式。复利终值和现值：定义，计算公式。年金普通年金终值和现值：定义，计算公式。期初年金终值和现值：定义，计算公式。延期年金现值：定义，计算公式。永久（永续）年金：定义，计算公式。四、重要概念单列单利复利名义收益率实际收益率普通年金期初年金延期年金永久年金分期付款第五讲金融证券的价值确定一、教学目标：使学生了解和掌握金融证券价值的确定，其中包括：债券、优先股和普通股，本讲结合教材第十章的基本的内容讲解。二、本专题建议学习时间：4课时。三、讲解部分债券价值的确定：定义、类型、价值计算方法。优先股价值的确定：定义、类型、价值计算方法。普通股价值的确定：每股收益、每股账面价值、价值计算方法。四、重要概念单列债券评级普通股公司债券累积分派的优先股可转换的优先股信用债券首次公开发行浮动利率债券垃圾债券抵押债券可参加分派的优先股优先股到期收益率戈登股利增长模型模块2：财务相关理论第一讲市场效率及不对称信息理论一、教学目标：使学生了解和掌握公司理财中市场效率假说以及影响价格定价不合理的因素，包括企业如何通过信号作用减少信息的不对称。二、本专题建议学习时间：2课时。三、讲解部分效率市场假说什么是信息：定义效率市场假说：弱式、半强式、强式。不对称信息理论：定义，在公司理财中的运用。四、重要概念单列债券评级普通股公司债券累积分派的优先股可转换的优先股信用债券首次公开发行浮动利率债券垃圾债券抵押债券可参加分派的优先股优先股到期收益率戈登股利增长模型第二讲风险和收益分析一、教学目标：使学生了解风险和收益的关系以及现代组合的基本思想，掌握度量风险大小的方法：期望值、标准差和变异系数，以及区分什么是系统性风险和非系统性风险，掌握系数的概念，会用资本资产定价模型计算预期收益率。二、本专题建议学习时间：5课时。三、讲解部分什么是风险和收益？.什么是风险和收益？举例。.大多数人是不愿冒险的：效用函数、举例。度量风险的方法.概率分布：定义，图示。.期望值：定义，计算方法。.标准差：定义，计算方法。.变异系数：定义，计算方法。投资组合.现代组合思想与传统组合思想的区别：定义，图示。.风险的度量方法：定义，计算方法。.系统性风险和非系统性风险：定义，图示。资本资产定价模型（CAPM）1．资本资产定价模型的假设条件：对风险和收益的预期，交易成本等2.证券市场线：定义，系数的含义证券市场线的变化3．资本资产定价模型：定义，模型，计算举例。四、重要概念单列期望值标准差变异系数相关系数系统性风险非系统性风险系数资本资产定价模型第三讲杠杆理论一、教学目标：使学生了解杠杆理论的基本方法，掌握经营杠杆和财务杠杆的概念和计算方法，并对计算结果会做出经济解释。二、本专题建议学习时间：3课时。三、讲解部分经营杠杆分析盈亏临界点分析（本-量-利分析）：定义，计算方法。经营杠杆与经营风险：定义，经营风险，经营杠杆程度，计算举例，经济解释。财务杠杆分析财务杠杆与财务风险：定义，财务风险，财务杠杆程度，计算举例，经济解释。综合杠杆：定义，计算方法，举例。四、重要概念单列经营杠杆经营风险经营杠杆程度财务杠杆财务风险财务杠杆程度综合杠杆模块3：长期投资决策第一讲-第四讲一、教学目标：使学生掌握资本预算的决策标准，会计算资本成本、会编制投资项目的现金流量表，会使用决策标准判断项目投资与否。二、本专题建议学习时间：10课时。三、讲解部分资本成本资本成本：定义，加权平均资本成本。各资本要素成本的确定：债务成本，优先股成本，留存收益成本和新股成本。加权平均资本成本：计算。现金流量分析估计现金流量的基本原则：定义，举例。期末营运资本、残值的回收：定义，举例。资本预算决策标准回收期法：定义，决策标准，利与弊。净现值法：定义，决策标准，利与弊。内含报酬率法：定义，决策标准，利与弊。现值指数法：定义，决策标准，利与弊。决策标准评估：比较各种方法，利与弊。等值年成本法（年平均成本法）：定义，决策标准。资本预算在实际工作中的运用：列表，解释。四、重要概念单列资本成本编制现金流量表的原则回收期净现值内含报酬率现值指数年平均成本法第五、六讲一、教学目标：使学生掌握风险条件下的资本预算决策标准，会使用风险调整贴现率法对项目进行风险调整，初步掌握敏感性分析方法，会画投资机会表（线）和计算边际资本成本并由此判断最佳资本预算。二、本专题建议学习时间：7课时。三、讲解部分风险条件下的资本预算的基本方法风险调整贴现率：定义，举例。敏感性分析：定义，图示。P调整贴现率：定义，举例。最佳资本预算投资机会表（线）：定义，举例。边际资本成本：定义，举例，图示。最佳资本成本：图示，举例。四、重要概念单列风险调整贴现率敏感性分析P调整贴现率边际资本成本表（线）筹资间断点最佳资本成本模块4：财务战略框架第一、二讲一、教学目标：使学生了解资本结构理论和股利政策理论，掌握简单利用MM理论计算企业价值、在实践中常使用的股利政策，以及除息日、股票股利、股票分割和股票回购对股票价格的影响。二、本专题建议学习时间：8课时。三、讲解部分资本结构决策.传统资本结构理论：定义，图示。.现代资本结构理论（MM定理）：定义，解释，举例。资本结构理论的发展权衡理论：定义，解释，图示。融资优序理论：定义，解释股利政策理论.股利无关论（MM定理）：定义，解释。.股利相关论（“在手之鸟”理论，税差理论）：定义，解释。股利政策在实践中的运用股利政策的确定因素：解释。现金股利：定义各种现金股利政策，解释。股票股利和股票分割：定义，分析。股票回购：定义，分析。四、重要概念单列净收入理论净经营收入理论传统理论MM理论（无公司税和有公司税）权衡模型融资优序理论股利相关理论股利无关理论剩余股利政策除息日股票股利股票分割股票回购模块5：长期融资决策第一讲其他长期融资一、教学目标：使学生了解创新的融资工具，掌握租赁的类型、租赁对财务报表的影响、以及优先认股权、附有认股权证的债券、可转换债券各自的特点。二、本专题建议学习时间：4课时。三、讲解部分租赁租赁融资的类型经营性租赁（服务性租赁）:定义，解释。融资租赁或资本租赁：定义，图示。售后租回：定义，图示。举债租赁：定义，解释。融资租赁的税收及会计处理：分析，举例。与期权有关的融资工具期权：看涨期权、看跌期权，美式期权欧式期权2．优先认股权证分析：定义，分析。3．附有认股权证的债券：定义，分析。4．可转换债券：定义，分析。四、重要概念单列融资租赁举债租赁融资租赁对财务报表的影响看涨期权优先认股权证附有认股权证的债券可转换债券模块6：营运资本管理第一、二讲一、教学目标：使学生了解营运资本管理政策，掌握短期债务融