2022年职业考证-金融-期货从业资格考试名师押题精选卷I（带答案详解）试卷号16

住在富人区的她2022年职业考证-金融-期货从业资格考试名师押题精选卷I（带答案详解）（图片可根据实际调整大小）题型12345总分得分一.综合题(共50题)1.判断题

对于实行会员分级结算制度的期货交易所，会员在期货交易中违约的，期货交易所先以该会员的保证金承担违约责任；保证金不足的，期货交易所应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任，并由此取得对该会员的相应追偿权。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】B

【解析】期货交易所先以违约会员的保证金承担该会员的违约责任，保证金不足的，实行会员分级结算制度的期货交易所应当以违约会员的自有资金、结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金承担。

2.不定项选择题

某公司在12月决定，将于第二年5月购入一批大豆，12月大豆现货价格为1140美分/蒲式耳，为回避价格风险，该公司以75美分/蒲式耳的权利金买入一张5月到期的大豆看涨期权，执行价格为1160美分/蒲式耳，5月份该公司以1180美分/蒲式耳的现货价格购入大豆，此时期权的权利金变为110美分/蒲式耳。公司将所持期权合约平仓，该公司期权套期保值交易后实际购入大豆的成本（不计交易费用）是（）美分/蒲式耳。

问题1选项

A.1140

B.1180

C.1145

D.1250

【答案】C

【解析】根据题意，在期权市场上该公司将期权合约进行平仓，净损益为期权费损益=110-75=35，实际购入大豆的成本=1180-（110-75）=1145（美分/蒲式耳）。故答案选C。

3.单选题

（  ）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。

问题1选项

A.期货交易所

B.中国证监会

C.中国期货业协会

D.中国期货市场监控中心

【答案】C

【解析】中国期货业协会是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。本题答案选C，A选项是期货交易买卖的场所，B选项是监管机构，D选项是对期货市场实施全方位监测，及时防范个体性风险和系统性风险。

4.不定项选择题

以棕榈油期货价格为被解释变量，豆油期货价格Y为解释变量进行一元线性回归分析。结果如下：

问题1选项

A.无法判断

B.较差

C.不显著

D.显著

问题2选项

A.平均下跌约12.21Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

B.平均上涨约12.21Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

C.下跌约12.21

D.上涨约12.21

问题3选项

A.棕榈油和豆油的价格线性负相关Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

B.棕榈油和豆油的价格非线性相关Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

C.棕榈油和豆油的价格不相关Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

D.棕榈油和豆油的价格线性正相关Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

【答案】第1题:D

第2题:B

第3题:C

【解析】（1）根据豆油期价与棕榈油期价一元线性回归的结果，P值为0.0000（2）根据豆油期价与棕榈油期价一元线性回归的结果，豆油期价与棕榈油期价的线性关系可以表示为：

P=-2182.268+1.221476Y

表示豆油期价每上涨10元/吨，棕榈油期价平均上涨12.21476元/吨。

（3）豆油期价与棕榈油期价的线性关系可以表示为：-2182.268+1.2214761；豆油期价的系数为正，

说明棕榈油和豆油的价格线性正相关。。

5.多选题

根据《证券期货经营机构私募资产管理业务管理力法》，下列确定资产管理计划所属类别的说法，正确的是（）。

问题1选项

A.投资于商品及金融衍生品的持仓合约价值的比例不低于资产管理计划总资产的80%，且衍生品账户权益超过资产管理计划总资产30%的，为商品及金融衍生品类

B.投资于债权类、股权类、商品及金融衍生品类资产的比例未达到固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类标准的，为混合类

C.投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%的，为固定收益类

D.投资于股票、未上市企业股权等股权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%的，为权益类

【答案】B;C;D

【解析】资产管理计划应当具有明确、合法的投资方向，具备清晰的风险收益特征，并区分最终投向资产类别，按照下列规定确定资产管理计划所属类别：

（一）投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%的，为固定收益类；C选项正确

（二）投资于股票、未上市企业股权等股权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%的，为权益类；D选项正确

（三）投资于商品及金融衍生品的持仓合约价值的比例不低于资产管理计划总资产80%，且衍生品账户权益超过资产管理计划总资产20%的，为商品及金融衍生品类；A选项错误

（四）投资于债权类、股权类、商品及金融衍生品类资产的比例未达到前三类产品标准的，为混合类。B选项正确。

故本题答案选BCD。

6.单选题

根据《证券期货投资者适当性管理办法》，投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或者相关服务，经营机构在满足相关规定的条件下，（）向其销售相关产品或者提供相关服务。

问题1选项

A.可以

B.暂缓

C.拒绝

D.应当

【答案】A

【解析】经营机构告知投资者不适合购买相关产品或者接受相关服务后，投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或者接受相关服务的，经营机构在确认其不属于风险承受能力最低类别的投资者后，应当就产品或者服务风险高于其承受能力进行特别的书面风险警示，投资者仍坚持购买的，可以向其销售相关产品或者提供相关服务（A选项正确）。正确答案选A，BCD选项错误。

7.多选题

根据《证券期货投资者适当性管理力法》，经营机构提供的产品或者服务存在下列因素时，应当审慎评估其风险等级。

问题1选项

A.产品或者服务的跨境因素，存在市场差异、适用境外法律等情形的跨境发行或者交易的产品或者服务

B.产品或者服务的募集方式，涉及面广、影响力大的公募产品或者相关服务

C.因无公开交易市场、参与投资者少等因素导致难以在短期内以合理价格顺利变现

D.因杠杆交易等因素容易导致本金大部分或者全部损失的产品或者服务

【答案】A;B;C;D

【解析】产品或者服务存在下列因素的，应当审慎评估其风险等级：

（一）存在本金损失的可能性，因杠杆交易等因素容易导致本金大部分或者全部损失的产品或者服务；D选项正确

（二）产品或者服务的流动变现能力，因无公开交易市场、参与投资者少等因素导致难以在短期内以合理价格顺利变现的产品或者服务；C选项正确

（三）产品或者服务的可理解性，因结构复杂、不易估值等因素导致普通人难以理解其条款和特征的产品或者服务；

（四）产品或者服务的募集方式，涉及面广、影响力大的公募产品或者相关服务；B选项正确

（五）产品或者服务的跨境因素，存在市场差异、适用境外法律等情形的跨境发行或者交易的产品或者服务；A选项正确

（六）自律组织认定的高风险产品或者服务；

（七）其他有可能构成投资风险的因素。

故正确答案选ABCD。

8.多选题

国内某企业进口巴西铁矿石，约定4个月后以美元结算。为防范外汇波动风险，该企业宜采用的策略是（）。

问题1选项

A.卖出人民币期货

B.买入人民币期货

C.买入人民币看涨期权

D.买入人民币看跌期权

【答案】A;D

【解析】企业购买跌矿石，需要在4个月后支出人民币买入美元然后买铁矿石。

主要的风险是人民币对美元贬值从而导致未来的人民币支出上升。所以需要卖出人民币期货规避其贬值风险，或者买人民币看跌期权。

9.判断题

期转现的买卖双方在确定期货平仓价格的同时，也确定了相应的现货买卖价格。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】A

【解析】这个题的说法是正确的，期转现的买卖双方在确定期货平仓价格的同时，也确定了相应的现货买卖价格。

10.单选题

假设投资者持有如下的面值都为100元的债券组合：

债券A1000张，价格为98，久期为7；

债券B2000张，价格为96，久期为10；

债券C1000张，价格为110，久期为12；

则该组合的久期为（）。

问题1选项

A.8.542

B.9.214

C.9.815

D.10.623

【答案】C

【解析】债券组合的久期=（债券A市值*债券A久期+债券B市值*债券B久期+债券C市值*债券C久期）/（三支债券市值总和）=（1000*98*7+2000*96

*10+1000*110*12)/(1000*98+2000*96+1000*110)=9.815。

11.不定项选择题

根据以下股票期权套利组合的损益图，回答以下两题。

（1）该期权套利组合是（

）。

（2）三个月期执行价格为30元和35元的看涨期权的期权费分别为3元和1元，如果到期日的股票价格为31元，则该套利组合的收益为（）元。（不计交易成本）

（3）投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产的价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（）元。

问题1选项

A.牛市差价期权

B.熊市差价期权

C.跨式期权

D.宽跨式期权

问题2选项

A.1

B.-1

C.2

D.-2

问题3选项

A.8.5

B.13.5

C.16.5

D.23.5

【答案】第1题:A

第2题:B

第3题:B

【解析】（1）从给出的损益图可知，该期权套利组合为垂直套利中的牛市差价期权套利组合，牛市看涨价差期权组合策略是指购买一份看涨期权并出售一份具有相同到期日而执行价较髙的看涨期权，采用这种套利方法可将风险和收益限定在一定范围内。

（2）该套利组合为牛市看涨期权套利组合，买入执行价格为30元的看涨期权同时卖出执行价格为35元的看涨期权。到期日的股票价格为31元时，执行价格较低的期权，收益为31-30-3=-2（元），价格较高的期权的买方放弃执行期权，因此可获得期权费为1元，因此该套利组合的收益为-2+1=-1（元）。

（3）投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产的价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（）元。

12.单选题

根据《期货市场客户开户管理规定》，期货交易所应当将客户交易编码申请的处理结果发送（）。

问题1选项

A.客户

B.期货公司

C.中国期货保证金监控中心

D.中国期货业协会

【答案】C

【解析】期货交易所应当将客户交易编码申请的处理结果发送中国期货保证金监控中心，由监控中心当日反馈给期货公司。中国期货保证金监控中心是在国家工商行政管理总局注册登记的期货保证金安全存管机构，是非营利性公司制法人，负责客户开户管理的具体实施工作。正确答案选C，ABD选项错误。

13.不定项选择题

假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入英镑，美国的B公司想要借入人民币，期限均为5年。市场向他们提供的固定利率如下表：

若A公司签订人民币兑英镑的货币互换协议，则双方总借贷成本可降低（）。（不考虑交易成本）

问题1选项

A.4%

B.3%

C.1%

D.2%

【答案】C

【解析】根据题意中国的A公司想要借入英镑，美国的B公司想要借入人民币，通过表格可以得到，A公司借入英镑的利率为11%，B公司借入人民币的利率为10%，总利率=11%+10%=21%。但是如果A公司在市场上借入人民币，B公司在市场上借入英镑，然后A、B公司进行互换，AB公司的借贷总利率=8%+12%=20%小于原借贷利率21%，那么AB双方如果进行货币互换，总借贷成本可降低（10%+11%）-（8%+12%）=1%。故正确答案选C。

14.不定项选择题

甲是某期货公司的客户，某日结算时，甲持仓的期货品种，期货交易所规定的保证金比例是5%，期货公司对甲收取的保证金比例是7%。按照有关公司法解释的规定，下列情形构成透支交易的是（

）。

问题1选项

A.甲保证金水平为6%，期货公司允许甲开仓交易

B.甲保证金水平为6%，期货公司允许甲继续持仓

C.甲保证金水平为4%，期货公司允许甲开仓交易

D.甲保证金水平为4%，期货公司允许甲继续持仓

【答案】C;D

【解析】本题考查构成透支交易的情形。《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十一条规定，期货公司在客户没有保证金或渚保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。AB选项错误，甲保证金水平为6%时，未低于期货交易所规定的保证金比例，所以期货公司允许客户开仓交易或者继续持仓不构成透支交易。CD选项正确，甲保证金水平为4%时，低于期货交易所规定的保证金比例，所以期货公司允许客户开仓交易或者继续持仓构成透支交易。故本题选CD选项。

15.单选题

当巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高时，在不考虑其他因素的情况下，国际白糖期货价格将（  ）。

问题1选项

A.不受影响

B.上升

C.保持不变

D.下降

【答案】B

【解析】巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高之后，用于生产白糖的甘蔗就减少了，白糖数量减少将会导致白糖价格的上升。故答案选B，ACD选项错误。

16.不定项选择题

3月1日，国际外汇市场美元兑人民币即期汇率为6.1130，CME6月份美元兑人民币的期货价格为6.1190，某交易者认为存在套利机会，因此，以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货和期货的价格分别变为6.1140和6.1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易，该交易者的交易结果是（  ）。（美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计）

问题1选项

A.盈利10000美元

B.盈利20000元人民币

C.亏损10000美元

D.亏损20000元人民币

【答案】B

【解析】该交易者在期货市场上的盈亏状况为：（6.1190－6.1180）×100×100000＝10000（元）；该交易者在现货市场上的盈亏状况为：（6.1140－6.1130）×100×100000＝10000（元）；该交易者总的盈亏状况为：10000＋10000＝20000（元）。盈利20000元，答案选B。

17.单选题

根据道氏理论，价格波动的趋势可分为（）。

问题1选项

A.上升趋势、下降趋势和水平趋势

B.主要趋势、次要趋势和短暂趋势

C.上升趋势和下降趋势

D.长期趋势和短期趋势

【答案】B

【解析】道氏理论认为价格波动尽管表现形式不同，但最终可将它们分为三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势，故选择选项B，ACD选项错误。

18.判断题

在指数化投资策略的实际运用中，避险策略在实际操作中较难获取超额收益。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】A

【解析】避险策略的关键因素是要准确预测交易成本和收益，选取放空期货点和平仓点。择时能力的强弱对能否利用好该策略有显著影响，因此实际操作中较难获取超额收益。

19.判断题

欧洲交易者持有美元资产，担心欧元对美元升值，可通过买入欧元兑美元看涨期权规避汇率风险。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】A

【解析】这个题的说法是正确的，交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过买进欧元兑美元看涨期权规避汇率风险。

20.多选题

临近到期日，（）的Gamma逐渐趋于零。

问题1选项

A.虚值期权

B.实值期权

C.平值期权

D.深度虚值期权

【答案】A;B;D

【解析】随着剩余时间的缩短，虚值期权和实值期权的Gamma都逐渐地缩小并趋近于零，意味着这两类期权的Delta逐渐趋于稳定；而平值期权的Gamma越来越大，并且在临近到期日时急剧上升，意味着在临近到期日时，平值期权的Delta将会发生急剧变化，导致期权对冲的困难程度加大。

21.单选题

中国金融期货交易所的期货结算机构（  ）。

问题1选项

A.是附属于期货交易所的独立机构

B.由几家期货交易所共同拥有

C.是交易所的内部机构

D.完全独立于期货交易所

【答案】C

【解析】我国目前期货交易所的结算机构均是作为交易所的内部机构来设立的。所以正确答案选C。ABD选项的说法都不正确。

22.不定项选择题

甲是期货公司的客户。期货公司多次采取私下对冲、对赌等行为，未将甲的指令入市交易。交易形成的结果（

）。

问题1选项

A.无效

B.效力待定，如果甲追认，则有效

C.有效，不过如果甲认为损害自己利益，可以撤销

D.有效

【答案】A

【解析】本题考查不将客户指令入市交易的行为的处理办法。《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五十三条规定，期货公司私下对冲、与客户对赌等不将客户指令入市交易的行为，应当认定为无效，期货公司应当赔偿由此给客户造成的经济损失；期货公司与客户均有过错的，应当根据过错大小，分别承担相应的赔偿责任。本题中，由于期货公司私自采取私下对冲、对赌等行为，未将甲的指令入市交易，故交易结果无效；甲不知情且未参与交易，没有过错，故产生的经济损失由期货公司承担。故本题答案选A，BCD选项不对。

23.单选题

对卖出套期保值者而言，下列情形中结果最理想的是（  ）。

问题1选项

A.基差从－10元/吨变为20/吨

B.基差从－10元/吨变为10/吨

C.基差从－10元/吨变为－30/吨

D.基差从－10元/吨变为－20/吨

【答案】A

【解析】卖出套期保值，基差走强盈利。A选项走强30，B选项走强20，CD选项属于基差走弱。A选项走强最多，故选A，BCD都不是最理想的。

24.多选题

对买入套期保值而言，能够实现净盈利的情况有（）。（不计手续费等费用）

问题1选项

A.基差为负，且绝对值变小

B.由正向市场变为反向市场

C.基差为正，且数值变小

D.由反向市场变为正向市场

【答案】C;D

【解析】对于买入套期保值，基差不变，盈亏相抵；基差走强，存在净亏损；基差走弱，存在净盈利。基差走弱有三种情况：（I）基差由正值变负值。（2）基差为正，数值减小（C选项正确）。（3）基差为负，数值减小，绝对值变大（A选项错误）。选项B属于基差走强；选项D属于基差走弱。因此选项CD符合题意。

25.单选题

某公司3个月后将收到1000万元并计划买入固定收益证券，担心未来利率下降，该公司可以（）中金所5年期国债期货合约进行套期保值。

问题1选项

A.买入10手

B.买入100手

C.卖出100手

D.卖出10手

【答案】A

【解析】中金所5年期国债期货合约标的面值为100万人民币，1000/100=10手。国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有：

（1）计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升。

（2）按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加。

（3）资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。

正确答案选A，BCD选项错误。

26.多选题

根据2012年7月3日和9月3日的西班牙国债收益率期限结构曲线，比较两条债券收益率曲线，可以推断7-9月间（）。

问题1选项

A.10年期债券的价格下跌

B.10年期债券的价格上涨

C.3个月期零息债券的价格下跌

D.3个月期零息债券的价格上涨

【答案】A;D

【解析】图中的利率期限结构曲线显示从7月3日到9月3日，长端的利率在上升，短端的利率在下降，所以长期的债券价格应该下降，而短期的债券价格应该上升。所以应该选择AD。

27.单选题

欧元兑美元的报价是1.3626，则1美元可以兑换（  ）欧元。

问题1选项

A.0.8264

B.0.7339

C.1.3626

D.1

【答案】B

【解析】欧元兑美元的报价是1.3626，1欧元可以换1.3626美元，那么1美元要换成欧元的话，就是1欧元除以汇率1.3626，就是0.7339。故本题答案选B。

28.单选题

下列关于期货交易保证金的说法错误的是（  ）。

问题1选项

A.保证金比率设定之后维持不变

B.使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资

C.使期货交易具有高收益和高风险的特点

D.保证金比率越低、杠杆效应就越大

【答案】A

【解析】我国境内期货交易所对商品期货交易保证金比率的规定有如下特点：第一，对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比例。第二，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例。第三，当某期货合约出现连续涨跌停板时，交易保证金比例相应提高。本题答案选A，BCD选项都是正确的。

29.单选题

根据《证券期货投资者适当性管理办法》，经营机构对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于（）年。

问题1选项

A.15

B.10

C.20

D.5

【答案】C

【解析】经营机构应当按照相关规定妥善保存其履行适当性义务的相关信息资料，防止泄露或者被不当利用，接受中国证监会及其派.出机构和自律组织的检查。对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于20年。正确答案选C，ABD选项错误。

补充：根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司保存风险监管报表的期限应当不少于5年。

30.单选题

国际大宗商品大多以美元计价，若其他条件不变，美元升值，大宗商品价格（  ）。

问题1选项

A.保持不变

B.将下跌

C.变动方向不确定

D.将上涨

【答案】B

【解析】当本币贬值时，外币的国际购买力增强，有利于吸引外商直接投资。同时，以外币表示的本国商品的价格下降，以本币表示的外国商品的价格上升，这将有利于出口而不利于进口。特别是世界主要货币汇率的变化，对期货市场有着显著的影响。目前国际大宗商品大多以美元计价，美元升值将直接导致大宗商品价格普遍下跌。本题答案选B，ACD说法错误。

31.多选题

关于期货公司资产管理业务，表述正确的是（  ）。

问题1选项

A.不得以获取佣金或者其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易

B.可接受客户委托，与客户共享收益

C.投资范围应遵守合同约定，且与客户的风险认知与承受能力相匹配

D.不得利用管理的客户资产为第三方谋取不正当利益，进行利益输送

【答案】A;C;D

【解析】资产管理业务的投资范围应当遵守合同约定，不得超出前款规定的范围，且应当与客户的风险认知与承受能力相匹配（C选项正确）。期货公司及其从业人员从事资产管理业务时，不得以欺诈手段或者其他不当方式误导、诱导客户；不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺；接受客户委托的初始资产不得低于中国证监会规定的最低限额；不得占用、挪用客户委托资产；不得以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖，损害客户利益；不得以获取佣金或者其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易（A选项正确）；不得利用管理的客户资产为第三方谋取不正当利益，进行利益输送（D选项正确）；不得从事法律、行政法规以及中国证监会规定禁止的其他行为。B选项说法错误，不可以和客户共享收益。

32.判断题

只要股指期货的市场价格偏离了其理论价格就存在套利的机会。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】B

【解析】在现实中，由于各种因素的影响，股票指数与期货指数都在不断的变化，期货与现货价格关系经常偏离其应有的水平。当这种偏离超出一定的范围时，就会产生套利机会。

33.多选题

证券期货经营机构从事私募资产管理业务，应当符合以下条件（）。

问题1选项

A.最近5年未因重大违法违规行为被行政处罚

B.净资产、净资本等财务和风险控制指标符合法律、行政法规和中国证监会的规定

C.具有投资研究部门，且专职从事投资研究的人员不少于3人

D.具备符合条件的高级管理人员和2名以上投资经理

【答案】B;C

【解析】《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第十条，证券期货经营机构从事私募资产管理业务，应当符合以下条件：

（一）净资产、净资本等财务和风险控制指标符合法律、行政法规和中国证监会的规定；B选项正确

（二）法人治理结构良好，内部控制、合规管理、风险管理制度完备；

（三）具备符合条件的高级管理人员和三名以上投资经理；D选项错误

（四）具有投资研究部门，且专职从事投资研究的人员不少于三人；C选项正确

（五）具有符合要求的营业场所、安全防范设施、信息技术系统；

（六）最近两年未因重大违法违规行为被行政处罚或者刑事处罚，最近一年未因重大违法违规行为被监管机构采取行政监管措施，无因涉嫌重大违法违规正受到监管机构或有权机关立案调查的情形；A选项错误

（七）中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。证券公司、基金管理公司、期货公司设立子公司从事私募资产管理业务，并由其投资研究部门为子公司提供投资研究服务的，视为符合前款第

（四）项规定的条件。

故本题正确答案选BC，AD选项错误。

34.单选题

买方叫价交易中，在点价合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，则合理的操作是（）。

问题1选项

A.卖出套期保值

B.进行套期保值

C.等待点价操作时机

D.尽快进行点价操作

【答案】C

【解析】在买方叫价交易中，基差买方一般不进行套保操作，只在合适时机进行点价。由于基差买方判断价格处于下行通道，因此需要等待点价操作时机。

35.多选题

下列关于申请期货从业资格、从事期货业务的表述，错误的有（）。

问题1选项

A.未取得期货从业资格的人员，不得在期货公司从事期货业务

B.期货从业资格可以由本人直接向中国期货业协会申请

C.通过期货从业资格考试，可以从事期货业务，但必须在6个月内申请从业资格

D.通过期货从业资格考试，就可以从事期货业务

【答案】B;C;D

【解析】《期货从业人员管理办法》第九条规定，取得从业资格考试合格证明的人员从事期货业务的，应当事先通过其所在机构向协会申请从业资格。未取得从业资格的人员，不得在机构中开展期货业务活动。正确答案选BCD，A选项描述是正确的。

36.不定项选择题

某期货公司在开展期货投资咨询业务过程中，为降低经营成本，决定投资咨询业务由公司总部研发部门负责。为加大投资咨询业务开发力度，培养投资咨询方面的专业人才。公司还鼓励交易，结算等其他部门工作人员在完成本职工作的前提下，以公司名义或者个人名义兼职从事投资咨询业务。根据《期货公司期货投资咨询业务试行办法》，下列表述正确的是（）。

问题1选项

A.公司行为符合《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定

B.公司交易、结算等业务人员兼职从事期货投资咨询业务是错误的。期货投资咨询业务人员应当与这些业务人员岗位独立，权责分离

C.公司员工以个人名义从事投资咨询业务是错误的。期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动

D.公司决定将期货投资咨询业务由公司总部研发部负责是错误的。期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实现统一管理

【答案】B;C;D

【解析】期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实行统一管理（D选项正确）。期货公司营业部应当在公司总部的统一管理下对外提供期货投资咨询服务。期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动，不得以个人名义为客户提供期货投资咨询服务（A选项错误，C选项正确）。期货投资咨询业务人员应当与交易、结算、风险控制、财务、技术等业务人员岗位独立，职责分离（B选项正确）。考查的是独立性原则，正确答案选BCD，A选项错误。

37.多选题

关于股指期货套期保值的说法，正确的有（  ）。

问题1选项

A.套期保值效果与套期保值比率有关

B.保值资产可以是股票组合或单只股票

C.一般可以完全消除市场价格波动的风险

D.一般是交叉套期保值

【答案】A;B;D

【解析】现实中往往不能实现这种完美的套期保值。比如，我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择标的资产与这种资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。我们把用于套期保值的期货合约头寸与被套期保值的资产头寸的比例称为套期保值比率。而能够最有效、最大限度地消除被保值对象价格变动风险的套期保值比率称为最优套期保值比率。用股指期货进行的套期保值多数是交叉套期保值。因为投资者只有买卖指数基金或严格按照指数的构成买卖一揽子股票，才能做到与股指期货的完全对应。正确的答案选ABD，C选项表述错误。

38.不定项选择题

根据下面资料，回答下列四小题

生产一吨钢坯需要消耗1.7吨的铁矿石和0.5吨焦炭，铁矿石价格为450元/吨，焦炭价格为1450元/吨，生铁制成费为400元/吨，粗钢制成费为450元/吨，螺纹钢轧钢费为200元/吨。据此回答以下两题。

（1）螺纹钢的生产成本为（）元/吨。

（2）如果担心未来螺纹钢价格下跌，螺纹钢现货市场参与者采取的正确策略是（）。

（3）11月初，中国大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采用基差定价交易模式。经买卖双方谈判协商，最终敲定的离岸（FOB）升贴水报价为110美分/蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73.48美元/吨，约合200美分/蒲式耳，中国进口商务必于12月5日前完成点价，中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分/蒲式耳，那么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（）美分/蒲式耳。

（4）7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际采购价为（）元/吨。

问题1选项

A.2390

B.2440

C.2540

D.2590

问题2选项

A.螺纹钢生产企业进行卖出套保

B.螺纹钢消费企业进行买入套保

C.螺纹钢的贸易商进行卖出套保

D.螺纹钢的贸易商进行买入套保

问题3选项

A.960

B.1050

C.1160

D.1162

问题4选项

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】第1题:C、D

第2题:A、C

第3题:C

第4题:D

【解析】（1）螺纹钢的生产成本=450x1.7+1450x0.5+400+450+200=2540（元/吨）。

（2）面临未来螺纹钢价格下跌风险的企业包括生产企业和贸易商，同时为防止未来螺纹钢价格下跌风险，应在期货市场建立空头头寸，即卖出套保，因此，螺纹钢现货市场参与者采取的正确策略是螺纹钢生产企业进行卖出套保，螺纹钢的贸易商进行卖出套保。

（3）美国贸易商向国外出口大豆时，大多采用以下基差定价模式：

大豆出口价格=交货期内任意一个交易日CBOT大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格；CNF升贴水=FOB升贴水+运费。因此大豆到岸价=850+110+200=1160（美分/蒲式耳）。

（4）铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准，减去100元/吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。此吋，铜杆厂买人的看涨期权也已跌至几乎为0，平仓后，实际付出的采购价为55600（现货最终成交价）+100（支付的权利金）=55700（元/吨）。

39.单选题

根据《期货市场客户开户管理规定》，应当为每一个客户设立（）并建立其与客户在交易所交易编码的对应关系。

问题1选项

A.统一开户编码

B.期货结算账户

C.股东代码

D.内部资金账户

【答案】A

【解析】本题考查客户开户的相关事宜。《期货市场客户开户管理规定》第六条规定，监控中心应当为每一个客户设立统一开户编码，并建立统一开户编码与客户在各期货交易所交易编码的对应关系。正确答案选A，要注意是建立其与客户交易编码的对应关系，B选项期货结算账户是存放期货保证金，C选项股东代码是由证券公司开立的用于进行证券买卖，D选项内部资金账户是指用于核算内部资金往来的账户。

40.多选题

假设大豆期货合约间理论价差等于其持仓成本，且每月持仓成本为10元/吨。12月10日，次年大豆期货1、5、9月份的期货价格如下表所示，利用这3个合约进行蝶式套利，则合理的操作策略有（  ）。

问题1选项

A.④

B.③

C.②

D.①

【答案】B;D

【解析】蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与较远月份合约之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。大豆1月份和5月份之间的价差过大，而5月份和9月份之间的价差过小，预计1月份和5月份的价差会缩小而5月份与9月份的价差会扩大，应该同时买入1月份合约、卖出5月份合约、买入9月份大豆期货合约。本题答案选BD，AC选项是不正确的。

41.判断题

情景分析是在多种风险因子同时发生特定变化的假设下，对正常情况下金融机构所承受的市场风险进行分析的。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】A

【解析】情景分析是指假设多种风险因子同时发生特定变化的不同情景，计算这些特定情境下的可能结果，分析正常情况下金融机构所承受的市场风险。

42.不定项选择题

TF1509合约的市场原价为97.525，对应的最便宜课交割国债价格（全价）为99.640，转换因子为1.0167，至TF1509合约交割日，该国债资金占用成本为1.5481，应计利息为1.5085，则TF1509的理论价格为（  ）。

问题1选项

A.1/1.0167×（97.25+1.5481－1.5085）

B.1/1.0167×（99.640+1.5481）

C.1/1.0167×（99.640+1.5481－1.5085）

D.1/1.0167×（97.525+1.5481）

【答案】C

【解析】根据期货理论价格＝（可交割券全价+资金占用成本－利息收入）/转换因子，代入公式有期货理论价格＝（99.640+1.5481－1.5085）/1.0167；正确答案选C，排除ABD选项。

43.单选题

国债X的凸性大于国债Y，那么债券价格和到期收益率的关系为（  ）。

问题1选项

A.若到期收益率下跌1%，X的跌幅大于Y的跌幅

B.若到期收益率下跌1%，X的跌幅小于Y的涨幅

C.若到期收益率上涨1%，X的跌幅小于Y的跌幅

D.若到期收益率上涨1%，X的跌幅大于Y的涨幅

【答案】C

【解析】凸性描述了价格-收益率曲线的弯曲程度。凸性是债券价格对收益率的二阶导数。债券的价格与收益率成反向关系。在收益率增加相同单位时，凸性大的债券价格减少幅度较小；在收益率减少相同单位时，凸性大的债券价格增加幅度较大。

44.单选题

某套利者买入5月份豆油期货合约的同时卖出7月份豆油期货合约，价格分别是8600元/吨和8650元/吨，平仓时两个合约的期货价格分别变为8730元/吨和8710元/吨，则该套利者的盈亏是（）元/吨。

问题1选项

A.-50

B.50

C.-70

D.70

【答案】D

【解析】根据题意买入5月份豆油期货合约价格是8600元/吨，平仓价格是8730元/吨，则净盈亏=8730-8600=130元/吨；卖出7月份豆油期货合约价格是8650元/吨，平仓价格是8710元/吨