REC导报期号=XXXX14入库时间=XXXX0413

1、=201014=2010/04/13=全球钢钢市行情情=001011;03301;03002;003200=全球球;钢市市= 全球球钢市行行情 欧盟盟进口价格欧元/t（欧欧洲港口口 cffr）日期钢筋53055402010/03/31盘条（网用用）54055502010/03/31中板（110mmm）50055502010/03/22中板（10050mmm）49055002010/03/29热轧卷50055102010/03/31冷轧卷61066802010/03/31热镀锌卷50066002010/03/31出口价格美元/t（欧欧洲港口口 foob）日期钢筋70077202010/03/31

2、盘条（网用用）72077402010/03/31欧盟内部价价格欧元/t日期钢筋52055302010/03/31盘条（网用用）53055402010/03/31中型型材55066002010/03/30中板（110mmm）55066002010/03/22中板（10050mmm）55066202010/03/29热轧卷50055402010/03/31冷轧卷59066102010/03/31热镀锌卷59066102010/03/31独联体出口价格美元/t（黑黑海港口口 foob）日期小方坯61066152010/03/29板坯60066102010/03/30钢筋57055902010/03/

3、22盘条（网用用）57055902010/03/22厚板（10050mmm）64066452010/03/29热轧卷60566552010/03/29冷轧卷73077452010/03/22独联体内部部价格美元/t（出出厂价）日期钢筋52555652010/04/01热轧卷60066502010/03/30冷轧卷71577602010/03/30中东土耳其出口口价格美元/t（土土耳其港港口 ffob）日期小方坯65066602010/04/01钢筋68066902010/04/01盘条（网用用）69077002010/04/01小型轧材72077302010/04/01热轧卷530559020

4、10/02/11冷轧卷63066802010/02/11土耳其国内内价格美元/t（出出厂价）日期小方坯65066602010/04/01钢筋68066902010/04/01盘条（网用用）69077002010/04/01热轧卷71077502010/04/01冷轧卷81088602010/04/01土耳其进口口价格美元/t（土土耳其港港口 ccfr）日期小方坯63066402010/04/01热轧卷68077302010/04/01冷轧卷81088602010/04/01海湾国家进进口价格格美元/t（海海湾港口口 cffr）日期小方坯50055102010/03/16钢筋5705580201

5、0/03/16热轧卷65077302010/03/23冷轧卷71077502010/03/23伊朗国内价价格百万里亚尔尔/t（仓仓库交货货）日期钢筋（12225mmm）7.207.3302010/03/31等边角钢7.007.2202010/03/31工字钢7.507.8802010/03/31中板6.807.0002010/03/31热轧卷6.606.8802010/03/31冷轧卷8.508.7702010/03/31热镀锌卷9.6010.202010/03/31空心型材7.808.0002010/03/31伊朗进口价价格伊部c日期小方坯60066102010/03/31钢筋6306640

6、2010/03/31埃及国内价价格埃及镑/tt（出厂厂价）日期钢筋（普通通级）4000410002010/04/01南美出口价格美元/t（南南美港口口 foob）日期小方坯56055802010/03/18板坯56055902010/03/25钢筋49055202009/12/17盘条（网用用）48055202009/12/17盘条（拉拔拔用）48055202009/12/17厚板（110mmm）56055902010/03/11热轧卷55055902010/03/11冷轧卷68077102010/03/11北美自由贸贸易区美国进口价价格美元/stonn（墨西西哥湾 cfrr）日期板坯5302

7、010/04/01钢筋54055502010/04/01小型轧材70077102010/04/01盘条（低碳碳）60066102010/04/01中型型材62066302010/04/01大型型材（24）71077202010/04/01中板56055702010/04/01厚板64066502010/04/01热轧卷（普普通级）61066202010/04/01冷轧卷72077302010/04/01镀锌卷（基基于USS）80088202010/04/01美国国内价价格美元/stonn（钢厂厂 foob）日期钢筋5802010/04/01盘条（网用用，交货货价）7232010/04/01中板

8、8202010/04/01热轧卷6902010/04/01冷轧卷8102010/04/01热镀锌卷8902010/04/01亚洲中国出口价价格美元/t（中中国港口口 foob）日期小方坯70577102010/03/26钢筋60066102010/03/26盘条（网用用）62066302010/03/26厚板64566602010/03/26热轧卷64066502010/03/26冷轧卷77077802010/03/26镀锌卷（11mm）78588002010/03/26中国进口价价格美元/t（中中国港口口 cffr）日期冷轧卷（1mmm）56055802009/10/16热镀锌卷570660

9、02009/10/16中国东部地地区价格格元/t（仓仓库交货货）日期钢筋4020425502010/03/26盘条（网用用）4140423302010/03/26型材45202010/03/26中板4500452202010/03/26热轧卷（2mmm）4300432202010/03/26冷轧卷（00.52mmm）5550560002010/03/26热镀锌卷5480555502010/03/26中国南部地地区价格格元/t（仓仓库交货货）日期钢筋4170470002010/03/26盘条（网用用）4300436602010/03/26型材4600465502010/03/26中板440044

10、5502010/03/26热轧卷（2mmm）4310433302010/03/26冷轧卷（00.52mmm）5650572202010/03/26热镀锌卷5600570002010/03/26印度出口价价格美元/t（印印度港口口 foob）日期小方坯44544502009/12/18中板（12240mmm）59066002010/03/19热轧卷（普普通级）67066802010/03/19热镀锌卷86088702010/03/12印度进口价价格美元/t（印印度港口口 cffr）日期中板（20060mmm）69077002010/03/26热轧卷（普普通级）65066552010/04/01热

11、轧卷（冷冷轧级）70077152010/04/01冷轧卷79588002010/03/26热镀锌卷71077202009/11/13印度国内价价格卢比/t（出出厂价）日期小方坯28500028870002010/04/01厚板32000033350002010/03/05热轧卷34000035500002010/03/26冷轧卷38000039900002010/03/26热镀锌卷42000043300002010/03/19不锈钢亚洲进口价价格美元/t（东东亚港口口 ciif）日期304级22mm 2B冷冷轧卷3000315502010/03/26304级热热轧薄板板290030000201

12、0/03/26中国国内价价格元/t（仓仓库交货货）日期304级22mm冷冷轧卷2290002322002010/03/26430级22mm冷冷轧卷1220001233002010/03/26欧盟出口价价格美元/t（北北欧港口口 foob）日期304级22mm冷冷轧薄板板3516371182010/04/01欧盟内部价价格欧元/t（3304级级2mmm冷轧不不锈钢带带）基准价格1240130002010/04/01合金附加费费1380147702010/04/01废钢欧盟出口价价格美元/t（鹿鹿特丹 fobb）2010/03/252010/04/01HMS 11&2 (800:200)39544

13、003954400HMS 11&2 (700:30)38033903803390碎废钢40044054004405美国出口价价格美元/t（东东海岸 fobb）2010/03/252010/04/01HMS 11&2 (800:200)39544003954400碎废钢40044054004405美国国内价价格美元/ltonn（匹兹兹堡/芝芝加哥交交货）2010/03/182010/04/011号重熔废废钢351.117354.5502号打包废废钢302.000302.000中国国内价价格元/t（钢钢厂交货货）日期重熔废钢2840305502010/03/26生铁欧盟进口价价格欧元/t日期生铁（

14、西欧欧 cffr）34033602010/03/25南美出口价价格美元/t日期热压块铁35033602010/03/25炼钢生铁（VVitoorioo/Riio ffob）44544502010/03/25PtdMeao47544802010/03/25美国进口价价格美元/t日期生铁（墨西西哥湾 cfrr）47055002010/03/25独联体出口口价格美元/t日期生铁（黑海海/波罗罗的海 fobb）46055002010/03/25中国国内价价格元/t日期生铁（仓库库交货）3200350002010/03/26铁矿石中国进口价价格美元/t（中中国港口口 cffr）日期粉矿(633.5%Fe

15、03/26球团矿(663.55%Fee03/26 =22010014=220100/044/133= 20008/09年年泰国钢钢铁贸易易统计=001011;03320=泰国国;钢铁铁;贸易易 = 20008/009年泰泰国钢铁铁贸易统统计 kt 出口品种200820094季度1季度2季度3季度4季度半成品11735513425长材143118137147136扁平材234186171132104管材10644245563总计600383383368328碳钢518326339303275不锈钢149101314电工钢-2-涂层板281919

16、1612热轧宽卷150115895230铁矿石-废钢76678487103进口品种200820094季度1季度2季度3季度4季度半成品6864228727641780长材251134113246347扁平材147065657711211491管材114796963140总计25211291163121943758碳钢22061122145818903375不锈钢77376010786电工钢3119172123涂层板423192153319429热轧宽卷654208257539762铁矿石-废钢256173292438420=22010014=220100/044/133=建立基基于现金金流量的

17、的财务预预警系统统=001011;01104;01005=现金金流量;财务预预警= 编者者按：近近几十年年来，企企业的生生命周期期变得越越来越短短，国内内外一系系列公司司的破产产案件使使得人们们越来越越明白一一个事实实：公司司能否持持续经营营下去，并并不在于于资产规规模的大大小，不不在于账账面上会会计利润润的高低低，而在在于是否否有足够够的现金金流支撑撑、维系系下去。流流动性对对于一个个公司的的重要性性甚至超超过了盈盈利能力力。 11 财务务预警系系统建立立的理论论依据和和创新点点 现现金流量量状况是是企业融融资时确确定合理理资本结结构的重重要考虑虑因素。企企业在作作出融资资决策之之前，首首先

18、要考考虑资本本结构问问题，资资本结构构是否合合理直接接影响企企业的经经济效益益。资本本结构问问题实质质上就是是负债比比例问题题，能否否进行合合理的负负债经营营，实现现企业价价值最大大化，同同时又能能按期还还本付息息，其中中最重要要的一个个影响因因素就是是企业的的现金流流量状况况。一个个企业的的固定财财务费用用通常要要以现金金支付，因因此在考考虑资本本结构时时，必须须分析企企业未来来的现金金流量状状况。企企业的公公司债和和优先股股越多，到到期日越越短，财财务风险险越大；而企业业的现金金流量流流入量越越大，其其举债能能力就越越强，在在安排资资本结构构时就可可以考虑虑增加负负债比例例。反之之，如果果

19、企业的的现金流流量无法法偿还到到期本金金甚至无无法用于于支付利利息，企企业就可可能因偿偿债能力力差而面面临财务务危机。因因此，了了解一个个企业创创造现金金的能力力，对于于合理安安排债务务比例，确确定最佳佳资本结结构，财财务危机机预警十十分重要要。 现现金流量量状况的的稳定直直接影响响企业经经营状况况的稳定定。一个个企业经经营运转转能力的的高低在在很大程程度上取取决于其其创造现现金流量量的能力力，并最最终决定定企业的的获利能能力。企企业创造造现金流流量的能能力，既既影响企企业支付付利息和和股利的的能力，又又影响企企业证券券的相对对市价。因因此，发发放现金金股利，无无疑会使使企业价价值在一一定程度

20、度上通过过股价的的变动得得以体现现。正是是这种有有利的现现金流量量能够吸吸引更多多的投资资者和债债权人，为为企业扩扩大生产产经营、及及时筹措措资金提提供便利利，可以以增强企企业生产产经营的的稳定性性和灵活活性。 现现金流量量可以避避免财务务信息造造假的影影响。现现金流量量可以排排除人为为因素的的影响，比比利润更更客观，现现金是主主要支付付形式，盈盈利并不不代表高高的现金金流量；现金流流量可以以在一定定程度上上反映出出财务舞舞弊现象象；现金金流量面面向未来来，有利利于评估估上市公公司的可可持续发发展能力力。因此此财务危危机预警警应降低低对盈利利情况的的重视，转转而关注注现金流流量指标标。 11.

21、1 基于现现金流量量的财务务预警系系统的研研究内容容 建建立基于于现金流流量财务务预警指指标体系系。一是是补充和和完善对对财务危危机反映映敏感的的指标集集。在现现有财务务指标体体系的基基础上，从从偿债能能力、盈盈余能力力、发展展潜力、企企业规模模等方面面选取对对现金流流反映敏敏感的财财务指标标，改变变现有研研究指标标残缺不不全的现现状，完完善反映映现金流流量的指指标集。二二是进行行科学的的指标筛筛选。利利用主成成分分析析的正交交旋转，对对选取后后的指标标进行筛筛选，筛筛选出反反映偿债债能力、盈盈余能力力、发展展潜力、企企业规模模等方面面对现金金流反映映敏感的的主要财财务指标标。 建建立现金金流

22、量综综合财务务预警模模型。在在财务预预警指标标体系建建立的基基础上，运运用Z模模型、判判别方程程等科学学的数学学模型，建建立现金金流量综综合财务务预警模模型。从从企业整整体的角角度来预预测是否否处于财财务危机机之中。有有利于企企业管理理层从企企业宏观观角度决决定是否否应该采采取相应应的措施施来消除除财务危危机。 利利用现有有科学方方法确定定财务危危机的主主要影响响因素。采采用主成成分斜交交旋转法法确定财财务危机机的主要要影响因因素。针针对单项项反映现现金流量量的财务务预警指指标，依依照财务务危机影影响因素素的主次次顺序来来确定财财务危机机的形成成原因。有有利于企企业管理理层抓住住主要因因素，采

23、采取相应应措施，做做到有的的放矢。 11.2建建立基于于现金流流量的财财务预警警系统的的创新点点 通通过企业业经营规规模差异异系数的的确定，保保证指标标预警临临界值更更客观。利利用距离离函数法法确定企企业规模模差异系系数，对对指标预预警临界界值进行行调整，确确保财务务指标预预警临界界值更符符合企业业本身特特点。 模模型、判判别方程程等科学学的数学学模型，建建立现金金流量综综合财务务预警模模型。从从企业整整体层面面来预测测是否处处于财务务危机之之中。在在企业宏宏观层面面上，可可以帮助助企业管管理层决决定是否否采取相相应的措措施来消消除财务务危机。 22 财务务预警系系统建立立的研究究过程 22.

24、1 财务预预警系统统指标选选取原则则 为为建立行行之有效效的预警警指标体体系，应应该遵循循以下指指标的设设计原则则： 真真实性原原则。所所谓真实实性原则则是指标标内容的的信息来来源必需需真实可可靠，而而且计算算方法必必须正确确，否则则必将导导致预警警结果的的错误。 灵灵敏性原原则。所所选指标标对经营营活动过过程中的的变化情情况能准准确、科科学、及及时地反反映企业业的经营营状况，具具有较强强的敏感感性，即即危机因因素一旦旦萌生，能能够在指指标值上上迅速反反映出来来，使其其成为反反映企业业经营状状况的“晴雨表表”。 全全面性原原则。所所选取的的指标应应尽可能能的全面面综合地地反映企企业的运运行特征

25、征和企业业生产经经营活动动的主要要方面。 有有效性原原则。有有效性原原则要求求企业经经营预警警指标体体系能直直观、清清楚，能能让使用用者一目目了然、总总揽全局局，并且且应该与与实际情情况或专专家校验验的结果果保持一一致性，从从而保证证综合预预警指数数的有效效性。 稳稳定性原原则。稳稳定性原原则是指指对被选选择的财财务指标标的变化化幅度进进行不同同状态划划分后，划划分的标标准能够够保持相相对稳定定。 先先兆性原原则。即即一旦指指标值趋趋于恶化化，往往往意味着着危机可可能发生生或将要要发生。 可可行性原原则。可可行性是是指指标标的科学学性和获获取的难难易性，要要求所选选的指标标能够涵涵盖企业业的关

26、键键经营活活动，且且所需资资料能从从现成的的资料中中迅速的的获得。因因为预警警系统需需要及时时、有效效的信息息，而且且需要许许多相关关的行业业信息和和宏观政政策信息息，所以以要求企企业有良良好的管管理信息息基础。 为为了克服服会计信信息失真真对财务务危机的的掩盖，在在选择财财务危机机预警指指标时，可可以现金金流量表表中的数数据为基基础，选选择并设设立一些些新的指指标，对对客观、真真实地预预测财务务危机具具有现实实意义。 22.2 财务危危机预警警指标的的构建 22.2.1 传传统的财财务危机机预警指指标 传传统的财财务危机机预警系系统是由由安全预预警系统统、创利利预警系系统、负负债预警警系统、

27、营营运预警警系统构构成的一一个有机机整体。根根据各子子系统的的财务因因子和信信息论的的有关原原理，一一般将财财务危机机预警指指标体系系设置如如表1。 表11 财务务危机预预警指标标体系 一级指标二级指标核心指标预警界限补充指标1 安全边边际率28%332% 1 安全边边际安全性2 经营杠杠杆35 2 损益平平衡点3 安全生生产成本本短期偿债能能力1 流动比比率 2 1 现金流流入量对对2 速动比比率 1 负债的比率率长期偿债能能力1 资产负负债表0.75 1 产权比比率2 资产净净值负债债率 1 2 有形净净值负债债率1 应收账账款周转转率 4 1 固定资资产周转转率营运能力2 存货周周转率

28、6 2 总资产产周转率率3 营运资资金周转转率1 销售利利润率4.5% 1 以获利利息倍数数盈利能力2 资本收收益率6.5% 2 成本费费用利润润率3 资产报报酬率5.0% 3 股东权权益利润润率1 销售增增长率成长能力1 资本保保值增值值率5.0% 2 资产增增加值率率3 净利增增长率 22.2.2 现现金流量量预警指指标的确确定 用用于财务务危机预预警的指指标很多多，包括括偿债类类指标、流流动性指指标和收收益类指指标等等等，传统统的预警警模型基基本以上上述指标标为依据据，从资资产负债债表和损损益表中中截取数数据的。然然而受公公司操纵纵收入和和利润，以以及会计计造假等等因素影影响，使使得资产

29、产负债表表和损益益表的数数据失真真，无法法对财务务危机做做出正确确预测。因因此，我我们需要要克服会会计信息息造假的的影响，寻寻找新的的指标来来进行危危机预警警。 从从财务角角度分析析，诱发发财务危危机最为为直接的的原因，可可能是由由于资源源配置缺缺乏效率率，导致致企业在在竞争中中处于劣劣势地位位，未来来现金流流入能力力低下；或者企企业片面面追求销销售额的的增长，却却忽略了了销售质质量（有有效的现现金流入入）；从从而使企企业陷入入了现金金支付能能力下降降的困境境。因此此在选择择财务危危机预警警指标时时，需要要全面考考虑这些些因素并并设定如如下基本本假设：经营性性现金流流量指标标可以克克服虚假假财

30、务信信息而有有效预警警；经营活活动的现现金净流流量可以以克服虚虚假财务务信息而而有效预预警。 由由于现金金流量表表是按照照收付实实现制编编制的，而而且现金金的收入入和支出出等信息息需要与与开户银银行的对对账单等等资料吻吻合，因因此现金金流量表表的信息息相对而而言比较较真实。同同时，现现金流量量是对资资金流转转状况的的反应，与与传统的的业绩考考核指标标，例如如业务收收入、利利润、偿偿债能力力等不挂挂钩，因因此对于于现金流流量表的的调节方方法并不不常见。 为为此，从从现金流流量表中中选取数数据并建建立若干干预警指指标，可可以克服服会计信信息虚假假的影响响，对财财务危机机进行有有效预警警。 根根据这

31、个个假设条条件，以以及通过过对有关关文献中中经常提提到的有有关指标标进行比比较和筛筛选，提提出以下下四种预预警指标标，主营营业务收收现率、现现金流量量债务比比、现金金毛利率率和净利利润现金金含量，具具体如下下： 主主营业务务收现率率=销售售商品、提提供劳务务所收到到的现金金/主营营业务收收入；主主营业务务收现率率反映企企业的主主营业务务是否能能够为企企业提供供的足够够的现金金流量，反反映企业业是否具具有较强强的盈利利能力。 现现金流量量债务比比=经营营活动现现金净流流量/债债务总额额；现金金流量债债务比反反映企业业是否有有足够的的现金流流量来偿偿还到期期的债务务，现金金流量与与债务总总额的比比

32、值越大大，说明明企业的的偿债能能力越强强，不会会发生财财务危机机。 现现金毛利利率=经经营活动动现金净净流量/经营活活动现金金流入量量；现金金毛利率率反映企企业经营营活动的的现金净净流量占占经营活活动现金金流入量量的份额额，比值值越大，说说明企业业还有较较强的创创现能力力。 净净利润现现金含量量=经营营活动现现金净流流量/净净利润；净利润润现金含含量反映映经营活活动产生生的现金金净流量量占营业业净利润润的份额额，由于于会计采采用权责责发生制制，有利利润不一一定伴有有现金流流入，利利润只是是“纸上的的东西”，或者者说是“潜在的的货币”，而现现金流量量是“真实的的货币”，现金金流量与与利润比比值越

33、大大，反映映利润的的质量越越高，债债务就有有丰厚的的现金作作后盾，不不会产生生流动性性危机。 22.3 现金流流量预警警指标的的验证分分析 选选择20003年年底仍然然被STT的上市市公司为为样本，对对上述四四个指标标进行统统计，确确定平均均值。通通过对220033年底的的1066家STT上市公公司的财财务报表表进行统统计分析析，确定定四个财财务指标标的平均均值，并并判断其其概率分分步。将将被中国国证监会会查处的的三家提提供虚假假会计信信息的上上市公司司有关财财务数据据代入，并并进行比比较，用用实例来来判断四四个预警警指标的的可行性性。 SST东锅锅20001年被被中国证证监会查查处，当当年业

34、绩绩大幅度度下滑，从从19999年开开始，现现金流量量债务比比各年都都低于SST公司司的平均均值，22000020003年年现金毛毛利率低低于STT公司的的平均值值，净利利润现金金含量从从20001年期期开始大大幅度下下降，低低于STT公司的的平均值值，说明明该公司司已经处处于财务务危机状状态，而而传统的的预警指指标并没没有发现现预警信信号。 SST东海海20001年被被中国证证监会查查处，主主营业务务收现率率在各年年都低于于ST公公司的平平均值，现现金流量量债务比比和净利利润现金金含量也也只有220022年符合合标准，其其余都低低于STT公司平平均值，现现金毛利利率只有有20002年符符合S

35、TT公司的的平均值值，说明明已经处处于财务务危机状状态，但但是通过过虚增利利润等方方式，使使其利润润等指标标仍然保保持较高高水平。 通通过上面面对三个个造假公公司的分分析，可可以看出出上述四四个财务务指标可可以对上上市公司司财务危危机进行行预警，并并可以回回避财务务信息造造假产生生的影响响。因此此，利用用主营业业务收现现率、现现金流量量债务比比率、现现金毛利利率和净净利润现现金含量量中的任任一指标标作为预预警，都都可以起起到很好好的作用用。 22.4 财务危危机预警警指标多多元综合合分析方方法 借借鉴Z计计分法的的思路，选选择若干干具有代代表性的的指标，分分别计算算其权重重，进行行多元指指标综

36、合合分析。并并通过对对制造类类财务危危机企业业和财务务状况良良好企业业的特征征描述和和分值计计算，归归纳出财财务危机机的分数数取值区区间，划划分财务务危机界界限。将将目标公公司的实实际得分分与预警警得分进进行比较较，判断断是否发发生财务务危机。 根根据1006家上上市制造造业公司司的四个个指标的的统计资资料，得得到制造造业公司司的财务务综合得得分预警警值为00.677，若当当公司的的综合指指标小于于0.667时，认认为该公公司将要要发生财财务危机机。 33 三家家ST公公司的实实证分析析 选选择了SST东锅锅、STT东海和和ST同同达三家家会计造造假公司司作为实实例，计计算它们们的综合合值，判

37、判断评价价模型是是否能发发出预警警信号。 通通过对SST同达达与STT东海分分析可以以发现，这这个公司司的综合合分值低低于0.67,公司连连续多年年提供虚虚增利润润的信息息，通过过其他预预警方法法无法发发现，而而对现金金流量预预警指标标综合分分析可以以提前作作出预测测，说明明企业已已经处于于财务危危机状态态。 同同样道理理，对于于ST东东锅，虽虽然公司司综合分分值平均均大于00.677，但是是20000220022年的综综合分值值都低于于0.667，220011年净利利润现金金含量已已经发出出预警信信号，但但是由于于公司造造假和虚虚增利润润使得很很多投资资者被蒙蒙蔽，公公司实际际上已经经处于财

38、财务危机机。 44 研究究成果总总结 对对于主营营业务收收现率指指标，当当目标公公司该指指标值低低于1.11时时，认为为该公司司将面临临财务危危机；对对于现金金流量债债务比指指标，当当目标公公司该指指标值低低于0.12时时，认为为该公司司将面临临财务危危机；对对于现金金毛利率率指标，当当目标公公司该指指标值低低于0.06时时，认为为该公司司将面临临财务危危机；对对于净利利润现金金含量指指标，当当目标公公司该指指标值低低于1.61时时，认为为该公司司将面临临财务危危机。 就就四个指指标进行行综合分分析来看看，当目目标公司司的综合合指标低低于0.67时时，将要要面临财财务危机机，说明明上述这这些指

39、标标可以比比较客观观地对制制造业财财务危机机进行有有效预警警。 =22010014=220100/044/133=我国冷冷弯型钢钢品种发发展透视视=001011;01105=冷弯弯型钢= 1 冷弯型型钢的基基本情况况 冷冷弯型钢钢是一种种经济的的截面轻轻型薄壁壁钢材，也也称为钢钢制冷弯弯型材或或冷弯型型材。它它是以热热轧或冷冷轧带钢钢为坯料料经弯曲曲成型制制成的各各种截面面形状尺尺寸的型型钢。冷冷弯型钢钢具有以以下特点点： .截面经经济合理理，节省省材料 冷冷弯型钢钢的截面面形状可可以根据据需要设设计，结结构合理理，单位位重量的的截面系系数高于于热轧型型钢。在在同样负负荷下，可可减轻构构件重量

40、量，节约约材料。冷冷弯型钢钢用于建建筑结构构可比热热轧型钢钢节约金金属388%550%，用用于农业业机械和和车辆可可节约金金属155%660%。方方便施工工，降低低综合费费用。 .品种繁繁多 可可以生产产用一般般热轧方方法难以以生产的的壁厚均均匀、截截面形状状复杂的的各种型型材和各各种不同同材质的的冷弯型型钢。 .产品表表面光洁洁，外观观好 尺尺寸精确确，而且且长度也也可以根根据需要要灵活调调整，全全部按定定尺或倍倍尺供应应，提高高材料的的利用率率。 .可与冲冲孔等工工序相配配合，满满足不同同的需要要 冷冷弯型钢钢品种繁繁多，从从截面形形状分，有有开口的的、半闭闭口和闭闭口的，主主要产品品有冷

41、弯弯槽钢、角角钢、ZZ型钢、冷冷弯波形形钢板、方方管、矩矩形管，电电焊异型型钢管、卷卷帘门等等。 通通常生产产的冷弯弯型钢，厚厚度在66mm以以下，宽宽度在5500mmm以下下。产品品广泛用用于矿山山、建筑筑、农业业机械、交交通运输输、桥梁梁、石油油化工、轻轻工、电电子等工工业。 冷冷弯型钢钢是制作作轻型钢钢结构的的主要材材料，采采用钢板板或钢带带冷弯成成型制成成。它的的壁厚不不仅可以以制得很很薄，而而且大大大简化了了生产工工艺，提提高生产产效率。可可以生产产用一般般热轧方方法难以以生产的的壁厚均均匀，但但截面形形状复杂杂的各种种型材和和不同材材质的冷冷弯型钢钢。 根根据GBB67225-99

42、2规定定，冷弯弯型钢采采用普通通碳素结结构、优优质碳素素结构钢钢、低合合金结构构钢钢板板或钢带带冷弯制制成。 冷冷弯型钢钢是属于于经济断断面钢材材，它广广泛应用用于国民民经济的的各个领领域，其其用途大大约可以以分为公公路护栏栏板、钢钢结构、汽汽车、集集装箱、钢钢模板和和脚手架架、铁道道车辆、船船舶和桥桥梁、钢钢板桩、输输电铁塔塔、其他他等等110大类类。 在在冷弯空空心方矩矩型钢生生产中，目目前有两两种不同同的生产产成形工工艺。一一种是先先成圆再再变方或或矩形；另一种种是直接接成方或或矩形。目目前，在在方矩形形钢管成成型领域域，直接接成方、成成矩的技技术是国国际最先先进的成成型技术术。 直直接

43、成方方或矩形形的工艺艺比先成成圆再变变方或矩矩形的工工艺要先先进。先先成圆再再变方或或矩形工工艺对钢钢带或卷卷板材质质损坏大大；而直直接成方方、成矩矩的工艺艺，在成成型过程程中基本本不会对对材质造造成破坏坏，能很很好的保保持原材材料的机机械性能能和物理理性能，保保证了产产品的优优良。据据了解山山东泰安安的一家家大型钢钢管厂就就是采用用直接成成方、成成矩的技技术，成成型效果果非常好好。 近近年来我我国冷弯弯型钢市市场需求求日趋增增多，应应用范围围不断扩扩大，市市场前景景十分广广阔。目目前急需需开发不不锈钢、镀镀锌板、高高强度和和超高强强度低合合金材质质的冷弯弯型钢以以及超厚厚、超薄薄系列的的高难

44、度度复杂断断面冷弯弯型钢产产品。 22 国内内冷弯型型钢生产产发展情情况 我我国冷弯弯型钢生生产起始始于200世纪550660年代代，生产产厂家集集中于鞍鞍山、上上海、重重庆等个个别地区区，主要要服务于于农机业业。200世纪880年代代，生产产厂家扩扩大到华华东、华华北、东东北等地地区，服服务范围围也扩大大到货车车、客车车、建筑筑门窗、公公路护栏栏、货架架、电器器等行业业，但都都限于中中小型机机组，品品种规格格较少，约约20000种；材质均均为普碳碳钢，全全部冷弯弯型钢产产量约占占钢材总总量的11%11.5%，与世世界各国国相比差差距很大大。国外外冷弯型型钢品种种规格一一般为880000100

45、0000种，材材质多元元化，合合金化钢钢种占550%70%，冷弯弯型钢产产量占钢钢材总产产量的比比例一般般为5%。因此此，我国国冷弯型型钢发展展的空间间很大。 由由于我国国钢铁工工业的迅迅速发展展，特别别是板带带比不断断提高，已已达到443.775%，为为冷弯型型钢的发发展提供供了充足足的原料料，板带带材量的的增大，也也必然推推动深加加工行业业的发展展。在其其应用领领域，冷冷弯型钢钢的优点点越来越越被用户户认识，由由于冷弯弯生产投投资少，生生产灵活活，能满满足用户户的各种种要求，因因而在个个性化市市场发展展中更显显出它独独特的优优越性。 我我国有110000多条冷冷弯型钢钢生产线线，生产产能力

46、达达到每年年15000万tt。新建建和在建建的2000mm 6660mmm大型机机组共有有50套套，集中中分布在在华东、华华北和东东北地区区。冷弯弯型钢主主要服务务于公路路建设、钢钢结构、汽汽车制造造、集装装箱、铁铁道车辆辆、钢模模板与脚脚手架、桥桥梁、电电器柜、悬悬挂输送送机、电电缆桥架架、货架架、电梯梯导轨、龙龙骨钢、蔬蔬菜大棚棚、农业业机械、谷谷物仓储储、家具具及防火火设备等等方面。 目目前中国国现有冷冷弯型钢钢主要品品种有：结构用用冷弯方方矩形管管，客车车用冷弯弯钢，卷卷帘门及及钢窗用用型钢，低低压流体体输送用用焊管，通通用开口口冷弯型型钢，建建筑用钢钢结构冷冷弯型钢钢，以及及各种断断

47、面的冷冷弯异型型材，已已在建筑筑、机械械、核电电、汽车车、铁路路、农机机、化工工、石油油、制冷冷、食品品、纺织织、医疗疗、超市市、集装装箱等工工业和民民用工业业中广泛泛应用，尤尤其是新新兴产业业对冷弯弯型钢的的需求呈呈现“量广面面大”的态势势。目前前中国生生产的不不锈钢、镀镀锌板、高高强度和和超高强强度低合合金钢材材质的冷冷弯型钢钢数量很很少，需需要进口口；具有有前沿性性发展方方向的冷冷弯型钢钢产品和和复杂断断面、超超厚、超超薄、系系列的冷冷弯型钢钢，潜在在的市场场都相当当大，发发展前景景广阔。现现在这类类冷弯型型钢国内内还很少少，不少少产品至至今仍是是空白，有有的只能能依靠进进口来弥弥补。如

48、如用于豪豪华型客客车的镀镀锌冷弯弯型钢年年消费量量至少在在30000t以以上，且且需求还还在继续续上升。 我我国冷弯弯型钢市市场的潜潜力很大大，前景景广阔，但但重点应应放在开开发高新新技术、高高质量、高高附加值值的新型型冷弯型型钢以及及冷弯生生产领域域工艺技技术的研研究，新新技术装装备的开开发、研研制或引引进、消消化工作作，包括括具有国国际前沿沿技术水水平的柔柔性冷弯弯机组等等等，而而切勿一一哄而上上，搞低低水平的的重复建建设。 33广东冷冷弯型钢钢市场分分析 广广东作为为轻工大大省及国国内最发发达区域域，钢材材消费量量很大，往往往引导导着国家家钢材消消费的潮潮流。例例如H型型钢在广广东的应应

49、用较全全国领先先了3年年，冷弯弯型钢的的应用即即是如此此。 冷冷弯型钢钢在广东东省的主主要销售售品种是是C型槽槽、压型型钢板、冷冷弯矩形形钢管、圆圆管，它它消费量量大，仅仅从钢材材市场年年流通量量就达十十几万吨吨。广东东冷弯型型钢的需需求反映映出型钢钢规格小小、数量量大、应应用范围围广等特特点，这这些与其其经济结结构息息息相关；华北、东东北却显显示出规规格多、规规格批量量流量不不均衡（受受重点工工程的开开工情况况影响大大）等特特点。可可以看出出，广东东冷弯型型钢的发发展形式式，又将将是北方方、内地地的发展展向导，但但北方及及内地的的重工业业发展，也也还需求求广东市市场上并并不常见见的大型型冷弯

50、型型钢。 33.1 广东地地区冷弯弯型钢年年需求量量 冷弯弯方钢管管、矩形形管： 规格220mmm3000mm的的，年需需求122万t15万万t；4400mmm及以以上的，年年需求770000t1100000t，目目前多为为焊接成成型的。 冷弯弯C型钢钢：由于于生产技技术要求求不高，各各种C型型钢生产产线到处处都有，全全年数量量无法计计算。 焊接接圆管：直径220mmm3000mm，约约30万万t335万tt，超过过3000mm的的，主要要是大型型重点工工程，估估计每年年有2万万t左右右。 综综上所述述，广东东地区冷冷弯型钢钢需求量量当在550万tt以上。 33.2 广东地地区的大大型冷弯弯型

51、钢厂厂 广州州钢管厂厂年钢管管及冷弯弯型钢生生产能力力10万万t； 广州州粤海钢钢管厂年年钢管及及冷弯型型钢生产产能力66万t7万tt； 广州州珠江钢钢管厂年年钢管及及冷弯型型钢生产产能力112万tt； 揭阳阳太丰桥桥钢管厂厂年钢管管及冷弯弯型钢生生产能力力6万tt7万万t；乐从正正华钢铁铁贸易公公司年销销售1.5万tt；乐从浩浩祥钢铁铁贸易公公司年销销售量22万t。 33.3 广东地地区冷弯弯那型钢钢的应用用领域 钢结结构领域域：广东东有大量量的轻钢钢厂房建建设，单单纯从建建筑行业业年消耗耗H型钢钢（其中中热轧220万tt）400万t来来看，矩矩形钢管管、圆管管、C型型钢等的的消费市市场仍在

52、在开发、成成长之中中。 其他他领域：广东地地区的汽汽车行业业（大型型货柜车车）、造造船、集集装箱制制作、电电站、化化工设备备等项目目较多，是是使用冷冷弯型钢钢的另外外一个重重要领域域。 44我国冷冷弯型钢钢应用的的主要领领域 44.1 铁道车车辆 采采用高强强耐候钢钢和扩大大使用冷冷弯型钢钢。根据据国外资资料，铁铁道车辆辆采用的的冷弯型型钢有667种，每每节货车车用量44.7tt，占车车厢重量量的200%。而而我国使使用品种种为188200种，每每节车厢厢用量11.2tt，占车车厢重量量的5.2%。各各车辆厂厂应在设设计中尽尽量扩大大冷弯型型钢使用用量，充充分发挥挥冷弯型型钢轻型型、薄壁壁、高

53、效效的特点点。 44.2输输电铁塔塔 着着重研究究用冷弯弯型钢代代替传统统的热轧轧角钢，提提高铁塔塔综合性性能，降降低成本本。在高高压长距距输电铁铁塔中，高高强耐腐腐结构钢钢管已在在大连、广广州、无无锡、上上海等地地使用。通通讯铁塔塔采用冷冷弯型钢钢制造的的三角形形铁塔结结构也在在研制使使用中。 44.3 钢板桩桩 钢钢板桩的的应用，在在国外很很普遍，主主要用于于江河及及海边护护堤、建建筑基础础和管沟沟施工。但但我国目目前都用用热轧槽槽钢、工工字钢代代替。我我国已有有一些产产品标准准，施工工规范，下下一步应应用冷弯弯型钢将将填补我我国钢板板桩市场场的空白白。 44.4 机械制制造 冷冷弯型钢钢

54、在机械械制造行行业中还还有很大大的市场场潜力，特特别是汽汽车制造造业，但但在我国国已开发发的品种种不多，如如：车厢厢板、客客车龙骨骨、汽车车门窗、传传动轴、排排气管、减减震器、货货车大梁梁等，还还有保险险杠、轿轿车上各各种弯管管，都还还未采用用冷弯型型钢。 44.5 钢结构构 钢钢结构是是冷弯型型钢最大大的用户户，其应应用范围围是建筑筑的承重重骨架，围围护板件件和屋架架檩条、单单体构件件等，如如：桁架架、钢架架、墙架架、支撑撑平台、楼楼梯、龙龙骨、门门窗等。冷冷弯型钢钢在国外外建筑业业中应用用非常广广泛，因因为它是是一种轻轻型薄壁壁钢材，具具有重量量轻、强强度高等等优异性性能，也也是国家家大力

55、推推广的高高效经济济的新型型材料。在在发达国国家，钢钢结构建建筑用冷冷弯型钢钢占冷弯弯型钢总总量的550%70%，冷弯弯型钢在在房屋钢钢结构中中主要应应用于三三个方面面：做骨骨架的柱柱材、单单体构件件和围护护板件。 .骨架的的柱材 承承重结构构钢管是是钢结构构的最佳佳柱材，其其品种有有圆管：21.3mmm 6110mmm，t=1.22mm 1.6mmm，标准准规格882个。方方管：220mmm20mmm5000mm5000 mmm，t=1.22mm16mmm，标标准规格格1011个。矩矩形管：30mmm20mmm 6000mm4000mm，tt=1.5mmm 166mm，标标准规格格1700个

56、。根根据国标标，柱材材规格共共3533个。 .单体构构件，檩檩条、屋屋架等开开口冷弯弯型钢 槽槽钢（含含内卷边边槽钢、外外卷边槽槽钢、不不等边槽槽钢）规规格为220mmm10mmm4000mm50mmm，tt= 11.500mm6mmm，标准准规格888个。角角钢（含含不等边边角钢、内内卷边角角钢）规规格为220mmm2000mm1500mm75mmm，tt=1.2 mmm6mmm，标准准规格445个。工工字钢（含含内卷边边、不对对称工字字钢）规规格是880mmm 40mmm 2500 mmm75mmm，tt=2mmm 5mmm，标准准规格223个。国国外冷弯弯型钢用用于钢结结构的开开口型钢钢

57、共1773个规规格。 .围护板板件：压压形板、夹夹心板、复复合板、瓦瓦棱板、弧弧形板等等 宽宽度B=4000mm10000mmm（非标标宽度达达12550mmm），tt=0.5mmm 233mm，高高度H=12mmm75mmm（非非标高度度达1445 mmm），标标准规格格1299个。 55我国冷冷弯型钢钢需求预预测 随随着我国国钢铁工工业以及及钢结构构等相关关行业的的加速发发展，对对冷弯型型钢的需需求也越越来越大大。冷弯弯型钢广广泛应用用于国民民经济的的各个领领域，其其用途大大约可以以分为公公路护栏栏板、钢钢结构、汽汽车、集集装箱、钢钢模板和和脚手架架、铁道道车辆、船船舶和桥桥梁、钢钢板桩、

58、输输电铁塔塔、其他他等100大类。今今后将重重点开发发钢板桩桩市场，输输电铁塔塔用钢目目前尚在在使用热热轧角钢钢型材，而而冷弯型型钢则因因具有经经济、防防腐、形形状多样样等多项项优点，替替代热轧轧角钢建建造输电电铁塔已已经成为为必然趋趋势。此此外还有有农业机机械、蔬蔬菜大棚棚、货架架等其他他用途。 近近年来，用用户对冷冷弯型钢钢的认识识已经大大大提高高，冷弯弯型钢断断面形状状可以很很复杂，生生产设备备及工艺艺则比较较简单，一一次性投投资小，上上马快，组组织生产产灵活，长长度、宽宽度、厚厚度任意意选择；不受批批量限制制；产品品表面光光滑，尺尺寸精度度高；相相同断面面形状尺尺寸性能能相同，可可节约

59、金金属155%550%，虽虽然单价价高于热热轧型材材，但工工程造价价仍低于于常用材材料，原原来采用用热轧型型钢的大大市场，将将逐步被被冷弯型型钢所取取代。 我我国冷弯弯型钢行行业的发发展，也也同时存存在着诸诸多问题题尚未解解决。市市场中竞竞争多、合合作少，市市场开发发力度不不够，技技术装备备落后，机机组不配配套等，这这些都制制约了我我国冷弯弯型钢行行业的健健康发展展。如何何抓住这这次机遇遇，使冷冷弯型钢钢行业更更健康，更更有效的的发展，是是一个值值得深思思的问题题，要从从五个方方面着手手规划，一一是要根根据我国国国情大大力开拓拓冷弯型型钢市场场；二是是制定一一套完整整、先进进的冷弯弯型钢标标准

60、体系系；三要要提高装装备技术术装备水水平；四四要提高高技术管管理水平平；五是是要引导导我国冷冷弯型钢钢发展的的布局合合理化。=22010014=220100/044/133=安米南南非铁矿矿石供应应受阻=001011;01104;03110=安米米;南非非;铁矿矿石;供供应= 随着着近期股股价大幅幅下跌，安安赛乐米米塔尔南南非公司司与昆巴巴（Kuumbaa）资源源有限公公司关于于铁矿石石供应的的谈判在在短期内内将难以以得出结结论，其其最终结结果可能能并不像像一些市市场分析析师所预预计的一一样。 在在收到南南非矿商商Kummba将将停止以以超过成成本价33%的低低价供货货，转而而按市场场价供货货