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文档简介

1、泓域/危险化学品安全生产检测项目融资方案分析危险化学品安全生产检测项目融资方案分析xxx有限责任公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113625662 一、 比较资金成本法 PAGEREF _Toc113625662 h 3 HYPERLINK l _Toc113625663 二、 息税前利润每股利润分析法 PAGEREF _Toc113625663 h 4 HYPERLINK l _Toc113625664 三、 债务资金成本分析 PAGEREF _Toc113625664 h 6 HYPERLINK l _Toc113625665 四、 资金成本的构成

2、 PAGEREF _Toc113625665 h 7 HYPERLINK l _Toc113625666 五、 项目概况 PAGEREF _Toc113625666 h 10 HYPERLINK l _Toc113625667 六、 公司概况 PAGEREF _Toc113625667 h 11 HYPERLINK l _Toc113625668 公司合并资产负债表主要数据 PAGEREF _Toc113625668 h 12 HYPERLINK l _Toc113625669 公司合并利润表主要数据 PAGEREF _Toc113625669 h 12 HYPERLINK l _Toc113

3、625670 七、 产业环境分析 PAGEREF _Toc113625670 h 12 HYPERLINK l _Toc113625671 八、 基本原则 PAGEREF _Toc113625671 h 13 HYPERLINK l _Toc113625672 九、 必要性分析 PAGEREF _Toc113625672 h 14 HYPERLINK l _Toc113625673 十、 进度规划方案 PAGEREF _Toc113625673 h 15 HYPERLINK l _Toc113625674 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc113625674 h 15 HYPER

4、LINK l _Toc113625675 十一、 项目投资分析 PAGEREF _Toc113625675 h 16 HYPERLINK l _Toc113625676 建设投资估算表 PAGEREF _Toc113625676 h 18 HYPERLINK l _Toc113625677 建设期利息估算表 PAGEREF _Toc113625677 h 19 HYPERLINK l _Toc113625678 流动资金估算表 PAGEREF _Toc113625678 h 20 HYPERLINK l _Toc113625679 总投资及构成一览表 PAGEREF _Toc113625679

5、 h 22 HYPERLINK l _Toc113625680 项目投资计划与资金筹措一览表 PAGEREF _Toc113625680 h 23 HYPERLINK l _Toc113625681 十二、 经济效益 PAGEREF _Toc113625681 h 24 HYPERLINK l _Toc113625682 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc113625682 h 24 HYPERLINK l _Toc113625683 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc113625683 h 25 HYPERLINK l _Toc113625684 利润及

6、利润分配表 PAGEREF _Toc113625684 h 27 HYPERLINK l _Toc113625685 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc113625685 h 29 HYPERLINK l _Toc113625686 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc113625686 h 32比较资金成本法(一)比较资金成本法概念比较资金成本法是指在适度财务风险的条件下,测算可供选择的不同资金结构或融资组合方案的加权平均资金成本率,并以此为标准相互比较确定最佳资金结构的方法。运用比较资金成本法必须具备两个前提条件:一是能够通过债务筹资;二是具备偿还能力。其程序包括:1拟定

7、几个筹资方案;2确定各方案的资金结构;3计算各方案的加权资金成本;4通过比较,选择加权平均资金成本最低的结构为最优资金结构。(二)比较资金成本法的两种方法项目的融资可分为创立初始融资和发展过程中追加融资两种情况。与此相应地,项目资金结构决策可分为初始融资的资金结构决策和追加融资的资金结构决策。下面分别说明比较资金成本法在这两种情况下的运用。1初始融资的资金结构决策项目公司对拟订的项目融资总额,可以采用多种融资方式和融资渠道来筹集每种融资方式的融资额亦可有不同安排,因而形成多个资金结构或融资方案。在各融资方案面临相同的环境和风险情况下,利用比较资金成本法,可以通过加权平均融资成本率的测算和比较来

8、作出选择。2追加融资的资金结构决策项目有时会因故需要追加筹措新资,即追加融资。因追加融资以及融资环境的变化,项目原有的最佳资金结构需要进行调整,在不断变化中寻求新的最佳资金结构,实现资金结构的最优化。项目追加融资可有多个融资方案可供选择。按照最佳资金结构的要求,在适度财务风险的前提下,选择追加融资方案可用两种方法:一种方法是直接测算各备选追加融资方案的边际资金成本率,从中比较选择最佳融资组合方案;另一种方法是分别将各备选追加融资方案与原有的最佳资金结构汇总,测算比较各个追加融资方案下汇总资金结构的加权资金成本率,从中比较选择最佳融资方案。息税前利润每股利润分析法将企业的盈利能力与负债对股东财富

9、的影响结合起来,去分析资金结构与每股利润之间的关系,进而确定合理的资金结构的方法,叫息税前利润每股利润分析法(EBITEPS分析法),也称每股利润无差别点法。息税前利润每股利润分析法是利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资金结构的方法,也即利用每股利润无差别点来进行资金结构决策的方法。所谓每股利润无差别点是指两种或两种以上融资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点,亦称息税前利润平衡点或融资无差别点。根据每股利润无差别点,分析判断在什么情况下可利用什么方式融资,以安排及调整资金结构,这种方法确定的最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构。分析者可以在依据上式计算出不同融资方案间的无差别

10、点之后,通过比较相同息税前利润情况下的每股利润值大小,分析各种每股利润值与临界点之间的距离及其发生的可能性,来选择最佳的融资方案。当息税前利润大于每股利润无差别点时,增加长期债务的方案要比增发普通股的方案有利;而息税前利润小于每股利润无差别点时,增加长期债务则不利。所以,这种分析方法的实质是寻找不同融资方案之间的每股利润无差别点,找出对股东最为有利的最佳资金结构。这种方法既适用于既有法人项目融资决策,也适用于新设法人项目融资决策。对于既有法人项目融资,应结合公司整体的收益状况和资金结构,分析何种融资方亲能够使每股利润最大;对于新设法人项目而言,可直接分析不同融资方案对每股利润的影响,从而选择适

11、合的资金结构。债务资金成本分析(一)所得税前的债务资金成本分析1借款资金成本计算向银行及其他各类金融机构以借贷方式筹措资金时,应分析各种可能的借款利率水平、利率计算方式(固定利率或者浮动利率)、计息(单利、复利)和付息方式,以及偿还期和宽限期,计算借款资金成本,并进行不同方案比选。2债券资金成本计算债券的发行价格有三种:溢价发行,即以高于债券票面金额的价格发行;折价发行,即以低于债券票面金额的价格发行;等价发行,即按债券票面金额的价格发行。调整发行价格可以平衡票面利率与购买债券收益之间的差距。债券资金成本的计算与借款资金成本的计算类似。3融资租赁资金成本计算采取融资租赁方式所支付的租赁费一般包

12、括类似于借贷融资的资金占用费和对本金的分期偿还额。(二)所得税后的债务资金成本借贷、债券等的筹资费用和利息支出均在缴纳所得税前支付,对于股权投资方,可以取得所得税抵减的好处。(三)扣除通货膨胀影响的资金成本借贷资金利息等通常包含通货膨胀因素的影响,这种影响既来自于近期实际通货膨胀,也来自于未来预期通货膨胀。资金成本的构成资金成本是财务管理中一个十分重要的概念,企业在筹资、投资、利润分配时都必须考虑资金成本。(一)资金成本的概念在市场经济条件下,企业筹集和使用资金都是要付出代价的,如银行借款、发行债券要向债权人付利息;吸收投资、发行股票要向投资者分配利润、股利。资金成本是指项目使用资金所付出的代

13、价,由资金占用费和资金筹集费两部分组成。资金占用费是指使用资金过程中发生的向资金提供者支付的代价,包括支付资金提供者的无风险报酬和风险报酬两部分,如借款利息、债券利息、优先股股息普通股红利及权益收益等。资金筹集费是指资金筹集过程中所发生的各种费用,包括:律师费、资信评估费、公证费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等。资金占用费与占用资金的数量、时间直接有关,可看作变动费用;而资金筹集费通常在筹集资金时一次性发生,与使用资金的时间无关,可看作固定费用。资金成本的产生是由于资金所有权与资金使用权分离的结果。资金作为一种特殊的商品,也有其使用价值,即能保证生产经营活动顺利进行,

14、能与其他生产要素相结合而使自己增值。企业筹集资金以后,暂时地取得了这些资金的使用价值,就要为资金所有者暂时丧失其使用价值而付出代价,因而要承担资金成本。资金成本通常以资金成本率来表示。资金成本率是指能使筹得的资金同筹资期间及使用期间发生的各种费用(包括向资金提供者支付的各种代价)等值时的收益率或折现率。(二)资金成本的作用1资金成本是选择筹资方式、拟定筹资方案的重要依据企业可以通过吸收投资、发行股票、内部积累、银行借款、发行债券、融资租赁等方式筹集资金。但不同的筹资方式,其资金成本是不同的;不同的资金结构,其加权平均资金成本也是不同的。虽然负债资金的成本较低,权益资金的成本较高,但负债资金的财

15、务风险较大,过多的负债资金不仅使权益资金的成本上升,而且使负债资金本身的成本也上升,从而使加权平均资金成本上升。因而在筹资方案的决策中,不仅要考虑个别资金成本,还要考虑筹资的组合。当然,资金成本并不是选择筹资方式所要考虑的唯一因素,各种筹资方式使用期的长短、取得的难易偿还的条件、限制的条款等也应加以考虑。2资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准资金成本是企业筹集和使用资金所付出的各种费用。从企业追求的目标之一是盈利这一点来看,只有投资报酬率大于资金成本的投资项目才是可行的。如果投资项目预期的投资报酬率达不到资金成本,那么企业将不能支付利息或者是投资者不能获得期望的最低投资报酬率。因此,资金

16、成本率是企业用以判断投资项目是否采用的“取舍率”。3资金成本是评价企业经营成果的依据资金成本对于资金使用者来说是一种付出的代价,但对投资者来说,资金成本是投资者的报酬。投资者将资金让渡给企业,是期望从企业所获收益中分享一部分。如果企业不能通过生产经营产生收益,从而不能满足投资者的报酬需要,那么投资者将不会把资金再投资于企业,从而使企业的生产经营活动难以正常进行。因此,资金成本在一定程度上成为衡量企业经营业绩好坏的重要依据。只有在企业实际投资报酬率大于资金成本时,投资者的报酬期望才能得到满足,企业的经营活动才能长久顺利进行下去,否则,企业的经营必须重新调整。项目概况(一)项目基本情况1、承办单位

17、名称:xxx有限责任公司2、项目性质:技术改造3、项目建设地点:xx(以选址意见书为准)4、项目联系人:秦xx(二)项目选址项目选址位于xx(以选址意见书为准)。(三)项目总投资及资金构成项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资28449.50万元,其中:建设投资22594.16万元,占项目总投资的79.42%;建设期利息252.80万元,占项目总投资的0.89%;流动资金5602.54万元,占项目总投资的19.69%。(四)项目资本金筹措方案项目总投资28449.50万元,根据资金筹措方案,xxx有限责任公司计划自筹资金(资本金)18131.29万元。(五)

18、申请银行借款方案根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额10318.21万元。(六)项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入(SP):61200.00万元。2、年综合总成本费用(TC):51563.21万元。3、项目达产年净利润(NP):7033.23万元。4、财务内部收益率(FIRR):17.64%。5、全部投资回收期(Pt):6.01年(含建设期12个月)。6、达产年盈亏平衡点(BEP):27298.61万元(产值)。公司概况(一)公司基本信息1、公司名称:xxx有限责任公司2、法定代表人:秦xx3、注册资本:560万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登

19、记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2011-4-117、营业期限:2011-4-11至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx(二)公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额9916.657933.327437.49负债总额5012.324009.863759.24股东权益合计4904.333923.463678.25公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入43645.0934916.0732733.82营业利润8549.466839.576412.09利润总额7406.385925.105554

20、.78净利润5554.784332.733999.44归属于母公司所有者的净利润5554.784332.733999.44产业环境分析综合判断,在经济发展新常态下,我区发展机遇与挑战并存,机遇大于挑战,发展形势总体向好有利,将通过全面的调整、转型、升级,步入发展的新阶段。知识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征,中心城区的集聚、辐射和创新功能不断强化,产业发展进入新阶段。基本原则理念引领,标本兼治。坚持安全发展理念,把安全发展贯穿化工产业发展全过程和各领域,立足我国实际,借鉴国际经验,发挥独特优势,强化专项整治,严格源头准入,持续夯实基础,构筑长效机制,坚决遏制防范重特大事故,推动

21、危险化学品安全生产形势稳定好转,以高水平安全服务高质量发展。构建体系,系统治理。坚持系统观念,把防范危险化学品系统性安全风险作为主攻方向,突出企业主体责任,规范化工园区建设和安全管理,统筹加强安全责任、隐患排查、预防控制、本质安全、人员培训、基础支撑等体系建设,构建与化学品制造大国相适应的危险化学品安全治理体系。加大投入,本质安全。坚持安全第一,把本质安全提升作为核心任务,突出化工园区安全提质、大型油气储存基地安全防控、企业安全改造、从业人员培训、“工业互联网+危化安全生产”等重点方向,实施一批本质安全提升工程。创新突破,注重协同。坚持目标导向、问题导向、效果导向,把创新实践作为破解危险化学品

22、安全难题的关键抓手,推动安全管理数字化转型智能化升级,强化危险化学品全生命周期、油气开采储运、烟花爆竹等领域各环节安全风险管控,聚焦重大危险源、重点行业和重点区域,加强上下联动、部门协作,形成企业主体、市县落实、省负总责、国家指导的工作机制,在关键环节上守住安全底线。必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业,公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度,产品销售形势良好,产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展,公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段,不断挖掘产能潜力,但仍难以从根本

23、上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设,公司将有效克服产能不足对公司发展的制约,为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级,公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动,不断研发新产品,提升产品精密化程度,将产品质量水平提升到同类产品的领先水准,提高生产的灵活性和适应性,契合关键零部件国产化的需求,才能在与国外企业的竞争中获得优势,保持公司在领域的国内领先地位。进度规划方案(一)项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况,xxx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为12个月,其工作内容包括:项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程

24、施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位:月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营(二)项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益,应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金,同时,要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益,应科学合理地安排工期,做好市场开发和人员培训工作。项目投资分析(一)投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括:

25、建设投资、建设期利息和流动资金,估算的主要依据包括:1、建设项目经济评价方法与参数(第三版)2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定(二)项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用;项目效益界定为运营期所产生的各项收益,并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资22594.16万元,包括:工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。(三)工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安

26、装工程费等;工程建设其他费用包括:建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用,合计19688.87万元。1、建筑工程费估算根据估算,本期项目建筑工程费为9549.32万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程设备价格,同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行,并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9481.29万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为658.26万元。(四)工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2441.55万元。(五)预备费本期项目预备费为463.74万元。建设投资估算表单

27、位:万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用9549.329481.29658.2619688.871.1建筑工程费9549.329549.321.2设备购置费9481.299481.291.3安装工程费658.26658.262其他费用2441.552441.552.1土地出让金1099.941099.943预备费463.74463.743.1基本预备费264.49264.493.2涨价预备费199.25199.254投资合计22594.16(六)建设期利息按照建设规划,本期项目建设期为12个月,其中申请银行贷款10318.21万元,贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2

28、52.80万元。建设期利息估算表单位:万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息252.80252.800.001.1.1期初借款余额10318.211.1.2当期借款10318.2110318.210.001.1.3当期应计利息252.80252.800.001.1.4期末借款余额10318.2110318.211.2其他融资费用1.3小计252.80252.800.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计252.80252.800.00(七)流动资金流动资金是指项目建成投产后

29、,为进行正常运营,用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法,根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点,该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数,采用分项详细测算法进行测算。根据测算,本期项目流动资金为5602.54万元。流动资金估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产28539.6835674.6040431.2247566.141.1应收账款12842.8616053.5718194.0521404.761.2存货9988.8912486.1114150.93

30、16648.151.2.1原辅材料2996.673745.844245.284994.451.2.2燃料动力149.83187.29212.26249.721.2.3在产品4594.895743.616509.437658.151.2.4产成品2247.502809.373183.963745.831.3现金2283.172853.973234.503805.291.4预付账款3424.764280.954851.755707.942流动负债25178.1631472.7035669.0641963.602.1应付账款9064.1411330.1712840.8615106.902.2预收账款

31、16114.0220142.5322828.1926856.703流动资金3361.524201.904762.165602.544流动资金增加3361.52840.38560.25840.385铺底流动资金8561.9010702.3812129.3614269.84(八)项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资28449.50万元,其中:建设投资22594.16万元,占项目总投资的79.42%;建设期利息252.80万元,占项目总投资的0.89%;流动资金5602.54万元,占项目总投资的19.69%。总投资及构成一览表单位:万元序号项目指标

32、占总投资比例1总投资28449.50100.00%1.1建设投资22594.1679.42%1.1.1工程费用19688.8769.21%1.1.1.1建筑工程费9549.3233.57%1.1.1.2设备购置费9481.2933.33%1.1.1.3安装工程费658.262.31%1.1.2工程建设其他费用2441.558.58%1.1.2.1土地出让金1099.943.87%1.1.2.2其他前期费用1341.614.72%1.2.3预备费463.741.63%1.2.3.1基本预备费264.490.93%1.2.3.2涨价预备费199.250.70%1.2建设期利息252.800.89%

33、1.3流动资金5602.5419.69%(九)资金筹措与投资计划本期项目总投资28449.50万元,其中申请银行长期贷款10318.21万元,其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位:万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资28449.50100.00%1.1建设投资22594.1679.42%1.2建设期利息252.800.89%1.3流动资金5602.5419.69%2资金筹措28449.50100.00%2.1项目资本金18131.2963.73%2.1.1用于建设投资12275.9543.15%2.1.2用于建设期利息252.800.89%2.1.3用于流动资金5602.5

34、419.69%2.2债务资金10318.2136.27%2.2.1用于建设投资10318.2136.27%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金经济效益(一)营业收入估算项目正常经营年份预计每年可实现营业收入61200.00万元;具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入36720.0045900.0052020.0061200.002增值税1150.801529.081781.272159.552.1销项税4773.605967.006762.607956.002.2

35、进项税3622.804437.924981.335796.453税金及附加138.10183.49213.76259.153.1城建税80.56107.04124.69151.173.2教育费附加34.5245.8753.4464.793.3地方教育附加23.0230.5835.6343.19(二)正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定,项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下:正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2159.55万元。(三)综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福

36、利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按正常经营年份经营能力计算,项目综合总成本费用51563.21万元,其中:可变成本43803.32万元,固定成本7759.89万元。正常经营年份项目经营成本49842.10万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费25080.5531350.6835530.7741800.912工资及福利费2002.412

37、002.412002.412002.413修理费475.37475.37475.37475.374其他费用5563.415563.415563.415563.414.1其他制造费用354.03354.03354.03354.034.2其他管理费用395.91395.91395.91395.914.3其他营业费用4813.474813.474813.474813.475经营成本33121.7439391.8743571.9649842.106折旧费1193.521193.521193.521193.527摊销费22.0022.0022.0022.008利息支出505.59505.59505.59

38、505.599总成本费用34842.8541112.9845293.0751563.219.1其中:固定成本7759.897759.897759.897759.899.2可变成本27082.9633353.0937533.1843803.32(四)税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算,项目正常经营年份应纳税金及附加259.15万元。(五)利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定,项目正常经营年份利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9377.64(万元)。企业所得税税率按25.00%计征,根据规定项目应缴纳

39、企业所得税,正常经营年份应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额税率=9377.6425.00%=2344.41(万元)。(六)利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额9377.64万元,缴纳企业所得税2344.41万元,其正常经营年份净利润:净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=9377.64-2344.41=7033.23(万元)。利润及利润分配表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入36720.0045900.0052020.0061200.002税金及附加138.10183.49213.76259.153总成本费用34842.8541112.9845293

40、.0751563.214利润总额1739.054603.536513.179377.645应纳所得税额1739.054603.536513.179377.646所得税434.761150.881628.292344.417净利润1304.293452.654884.887033.238期初未分配利润0.001173.864163.868143.879可供分配的利润1304.294626.519048.7415177.1010法定盈余公积金130.43462.65904.871517.7111可供分配的利润1173.864163.868143.8713659.3912未分配利润1173.8641

41、63.868143.8713659.3913息税前利润2679.406260.008647.0512227.64(四)财务内部收益率(所得税后)项目财务内部收益率(FIRR),系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率,项目财务内部收益率为:财务内部收益率(FIRR)=17.64%。项目投资财务内部收益率17.64%,高于行业基准内部收益率,表明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平,投资使用效率较高。(五)财务净现值(所得税后)所得税后财务净现值(FNPV)系指项目按设定的折现率,计算项目经营期内各年现金流量的现值之和:财务净现值(FNPV)=5585.43

42、(万元)。以上计算结果表明,财务净现值5585.43万元(大于0),说明项目具有较强的盈利能力,在财务上是可以接受的。(六)投资回收期(所得税后)投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间,是财务上投资回收能力的主要静态指标;全部投资回收期(Pt)=(累计现金流量开始出现正值年份数)-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量,项目投资回收期:投资回收期(Pt)=6.01年。项目全部投资回收期6.01年,要小于行业基准投资回收期,说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平,这表明项目的投资能够及时回收,盈利能力较强,故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0036720.0045900.0052020.0061200.001.1营业收入0.0036720.0045900.0052020.0061200.002现金流出22594.1636621.3640415.7447707.5051782

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