集合资产信托计划蜂拥而至

1、 私募周报 2009年2月27日私募周报 2009年2月27日财富管理中心财富管理中心电话MAIL:zuochang 导读集合资产信托计计划蜂拥而至至，即将掀起新一轮发行高高潮，详情见私募动动态在行业新闻部分分，将会浏览览到第三期私私募基金业绩绩评价风云榜榜新鲜出炉、私私募戴上了“紧箍咒”和私募信托托逆势增值等等内容在私募视点板块块中，私募大家们们将进行“华山论剑”，试看孰与与争锋，谁的的预言将会被被大势验证本期的私募人物物将展示优秀秀私募管理者者厉伟、李驰、吴险峰、靳海涛和宓群的大智大大勇要想了解国际投投资大鳄“安度危机”的方法，请详见全球视野私募动态TOC o

2、1-3 h z u HYPERLINK l _Toc223503694 提前终止潇湘112号证券投投资结构型集集合资金信托托计划的公告告 PAGEREF _Toc223503694 h 4 HYPERLINK l _Toc223503695 中融-安苏1号号证券投资集集合资金信托托计划正在发发行 PAGEREF _Toc223503695 h 4 HYPERLINK l _Toc223503696 中风投一号集合合资金信托计计划正在发行行 PAGEREF _Toc223503696 h 4 HYPERLINK l _Toc223503697 中融盈捷九头鸟鸟1和2期证券投资资集合资金信信托计划

3、正在在发行 PAGEREF _Toc223503697 h 5 HYPERLINK l _Toc223503698 中融信托-麦尔尔斯通二期集集合资金信托托计划正在发发行 PAGEREF _Toc223503698 h 5行业新闻 HYPERLINK l _Toc223503699 中国私募基金风风云榜基金业业绩评价报告告（第三期22009-002-19） PAGEREF _Toc223503699 h 6 HYPERLINK l _Toc223503700 提成出新规，私私募戴上“紧箍咒” PAGEREF _Toc223503700 h 9 HYPERLINK l _Toc223503701

4、 阳光私募1-22月收益分化化 PAGEREF _Toc223503701 h 12 HYPERLINK l _Toc223503702 国投信托携手私私募为奥运冠冠军量身定做做专属信托产产品 PAGEREF _Toc223503702 h 13 HYPERLINK l _Toc223503703 反弹行情“一针针见血” 私募信托托逆市增值 PAGEREF _Toc223503703 h 14 HYPERLINK l _Toc223503704 曾昭雄转投私募募 基金经理公公转私苗头又又露 PAGEREF _Toc223503704 h 15 HYPERLINK l _Toc223503705

5、 记者观察：跳槽槽私募冷暖自自知 PAGEREF _Toc223503705 h 17 HYPERLINK l _Toc223503706 私募界将聚首深深圳探讨风险险防范 PAGEREF _Toc223503706 h 17 HYPERLINK l _Toc223503707 机构护盘只为掩掩护出货？私私募经理开始始旅游打发时时间 PAGEREF _Toc223503707 h 17私募视点 HYPERLINK l _Toc223503708 股市波动 私募募保本理财暗暗潮涌动 PAGEREF _Toc223503708 h 19 HYPERLINK l _Toc223503709 明星私募

6、基金经经理吕俊、陈陈家琳谈099年投资策略略 PAGEREF _Toc223503709 h 20 HYPERLINK l _Toc223503710 私募论剑：大盘盘向上还是向向下 PAGEREF _Toc223503710 h 21私募人物 HYPERLINK l _Toc223503711 厉伟：赔得起，这这句话往往就就是失败的开开始 PAGEREF _Toc223503711 h 22 HYPERLINK l _Toc223503712 李驰：股市最坏坏时期可能已已经过去 PAGEREF _Toc223503712 h 22 HYPERLINK l _Toc223503713 吴险峰：

7、熊市短短博战 一位私募基基金经理“投资手记” PAGEREF _Toc223503713 h 24 HYPERLINK l _Toc223503714 靳海涛：说出“小非”心里话“限售可可以 禁止不行” PAGEREF _Toc223503714 h 26 HYPERLINK l _Toc223503715 宓群：我在谷歌歌投了八家企企业 PAGEREF _Toc223503715 h 28全球视野 HYPERLINK l _Toc223503716 安度危机投资大大鳄各自有妙妙招 罗杰斯投资资A股 PAGEREF _Toc223503716 h 29 HYPERLINK l _top 提前终

8、止潇湘湘12号证券券投资结构型型集合资金信托计计划的公告 根据一一般受益人提提出的申请，我我司于20009年2月223日宣布提提前终止潇湘湘12号证券券投资结构型型集合资金信信托计划，特特此公告。湖南信托 信托托业务二部 HYPERLINK l _top 中融-安苏1号号证券投资集集合资金信托托计划正在发发行信托产品名称：中融-安苏苏1号证券投投资集合资金金信托计划信托产品募集期期限：20009年3月22日20099年4月2日日信托期限：8年年受 托 人：中中融国际信托托有限公司保 管 人：交交通银行股份份有限公司投资顾问：上海海安苏投资管管理有限公司司券 商：申银万国证证券股份有限限公司认

9、购 额：1100万元为为起点，5万万元整数倍递递增募集情况：目前前本信托进入入首发募集阶阶段。首发结结束后，每月月开放申购一一次开 放 日：本本信托赎回封封闭期为一年年，委托人可可在赎回开放放日申请全部部或部分赎回持有有满一年以上上的信托单位位。投资范围：投资资在上海证券券交易所或深深圳证券交易易所或中国金金融期货交易易所公开挂牌牌交易或已经经公开发行并并即将公开挂挂牌交易的所所有投资产品品、银行间投投资品种（如如银行间债券券、中央银行行票据等）、金金融衍生品以以及中国证券券业监督管理理委员会许可可发行的基金金当前和未来来可以投资的的其他所有投投资品种。认购账户：户 名：中融融国际信托有有限公

10、司中中融安苏1号号证券投资开户行：交通银银行黑龙江省省分行哈尔滨滨新兴支行账 号：2331000663401880100668113 HYPERLINK l _top 中风投一号集合合资金信托计计划正在发行行信托产品名称：中风投一号号集合资金信信托计划信托产品募集期期限：20009年2月224日2009年年4月24日日受 托 人：中中融国际信托托有限公司保 管 人：中中国工商银行行股份有限公公司黑龙江省省分行投资顾问：中山山市汇天投资资有限公司和和北京中风投投投资顾问有有限公司券 商：大通证券股股份有限公司司认 购 额：1100万元为为起点，100万元整数倍倍递增。募集集情况：目前前本信托进入

11、入首发募集阶阶段。开 放 日：本本信托申购开开放日为信托托成立后的每每月15日（如如遇非交易日日则顺延至下下一交易日）。委委托人可在申申购开放日申申购（包括追追加认购和首首次认购）信信托单位，申申购价格为该该开放日信托托单位净值。本本信托赎回封封闭期为自信信托成立之日日起12个月月，赎回开放放日为封闭期期结束后的每每月15日（如如遇非交易日日则顺延至下下一交易日）,委托人可在在赎回开放日日申请全部或或部分赎回持持有满12个个月的信托单单位。投资范围：主要要投资于上海海证券交易所所、深圳证券券交易所或中中国金融期货货交易所公开开挂牌交易或或已经公开发发行并即将公公开挂牌交易易的所有投资资产品，中

12、国国证券业监督督管理委员会会许可发行的的基金和未来来可以投资的的其他所有投投资品种。信托经理及联系系方式：兰昊昊 010-658299069 HYPERLINK l _top 中融盈捷九头鸟鸟1和2期证券投投资集合资金金信托计划正正在发行信托产品名称：中融盈捷九九头鸟1期和和2期证券投投资集合资金金信托计划信托产品募集期期限：20009年2月223日2009年年3月23日日受 托 人：中中融国际信托托有限公司保 管 人：中中国工商银行行股份有限公公司北京市分分行投资顾问：湖北北盈捷投资有有限公司券 商：招商证券股股份有限公司司认 购 额： 100万元元为起点，110万元整数数倍递增。本本信托计

13、划投投资顾问须认认购信托单位位，认购信托托资金不低于于除投资顾问问外的全体委委托人认购信信托资金的55%募集情况：目前前本信托进入入首发募集阶阶段。本信托托封闭期为自自信托成立之之日起6个月月开 放 日：封封闭期结束后后的每月100日（如遇节节假日则为该该日之后最近近的一个交易易日）为开放放日。委托人人可在开放日日申购信托单单位；委托人人可在开放日日申请全部或或部分赎回持持有满6个月月的信托单位位投资范围：主要要投资于上海海证券交易所所或深圳证券券交易所公开开挂牌交易或或已经公开发发行并即将公公开挂牌交易易的所有投资资产品，以及及中国证券业业监督管理委委员会许可发发行的基金当当前和未来可可以投

14、资的其其他所有投资资品种（包括括权证、股指指期货、上市市可转换债券券、开放式基基金、封闭式式基金），并并参与上海证证券交易所或或者深圳证券券交易所新股股、可转债发发行申购、股股票增发申购购、期限为77天以内的国国债逆回购、货货币基金和银银行存款 HYPERLINK l _top 中融信托-麦尔尔斯通二期集集合资金信托托计划正在发发行信托产品名称：中融信托-麦尔斯通二二期集合资金金信托计划信托产品募集期期限：20009年2月223日2009年年4月23日日受 托 人：中中融国际信托托有限公司保 管 人：中中国工商银行行股份有限公公司福建省分分行投资顾问：福建建省麦尔斯通通投资管理有有限公司券 商

15、：兴业证券股股份有限公司司认 购 额： 100万元元为起点，11万元整数倍倍递增。自本本信托计划成成立日之日起起12个月内内，投资顾问问和投资顾问问关联人（包包括但不限于于投资顾问的的股东、实际际控制人、高高级管理人员员、亲属等）合合计持有不低低于600万万份信托单位位或推介期募募集信托规模模的10%的的信托单位份份额（按孰高高原则执行）。募集情况：目前前本信托进入入首发募集阶阶段。开 放 日：本本信托申购开开放日为信托托成立后的每每月15日（如如遇非交易日日则顺延至下下一交易日）。委委托人可在申申购开放日申申购信托单位位，申购价格格为该开放日日信托单位净净值。本信托托赎回封闭期期为自信托成成

16、立之日起112个月，赎赎回开放日为为封闭期结束束后的每月115日（如遇遇非交易日则则顺延至下一一交易日）,委托人可在在赎回开放日日申请全部或或部分赎回持持有满12个个月的信托单单位。投资范围：主要要投资于上海海证券交易所所、深圳证券券交易所或中中国金融期货货交易所公开开挂牌交易或或已经公开发发行并即将公公开挂牌交易易的所有投资资产品，中国国证券业监督督管理委员会会许可发行的的基金和未来来可以投资的的其他所有投投资品种。 HYPERLINK l _top 中国私募基金风风云榜基金业业绩评价报告告（第三期22009-002-19）时间：20009-2-223来源源：朝阳永续续中国大额投投资者家园咋

17、暖还寒投资者在感感受了愉悦的的暖春之后，突突然遭遇了严严酷的倒春寒寒，美股因金金融系统仍然然处于动荡之之中及经济加加速恶化而继继续下跌，道道指有效跌破破8000点点后再次向前前期低点迈进进。通用考虑虑申请破产保保护，如通用用破产将再次次引起全球市市场恐慌及金金融系统的动动荡，经济不不见复苏迹象象及股市下跌跌不止，不断断从实质和心心理上打击着着A股投资者者的信心。寻找最敏锐的触触觉朝阳永续针针对此轮反弹弹对私募信托托群体和中国国研究员专业业网的专业投投资者进行了了简单的调查查统计，在此此轮反弹的两两个低位区间间，即08年年10月下旬旬至11月上上旬和08年年12月下旬旬至09年11月初，在这这大

18、盘两个重重要的底部区区域，准确判判断大盘处于于低位并坚决决看多的投资资者目前对于于后市行情的的观点，我们们发现他们的的观点惊人一一致，这些成成功抄到大底底的十多位个个人投资者和和投资经理对对于后市均持持乐观态度，最最乐观的甚至至认为大盘可可上40000，最悲观的的投资者也认认为市场只要要人气不退，目目前的上涨还还可延续，没没有一位投资资者看空后市市行情，大多多数投资者都都认为大盘可可以到30000左右。与与此同时，新新浪财经做出出的调查却显显示出目前普普通散户对于于后市的迷茫茫（图1），认认为市场上行行可以超过三三千点的显然然只是很小一一部分，也许许对于未来的的市场空间我我们要敢于展展开一点想

19、象象力。信托产品组表1：信托产品品组结构化排排名前二十位位表2：信托产品品组非结构化化排名前二十十名券商集合理财组组表3：券商集合合理财组限定定型排名表4：券商集合合理财组非限限定型排名前前二十位 HYPERLINK l _top 提成出新规，私私募戴上“紧紧箍咒”时间：20009-2-221作者：毛晋楠来源：每日日经济新闻去年的一路亏损损，很多私募募的净值已经经跌倒了0.5元，这意意味着，私募募必须把净值值重新做到11元，才可能能提成。“也许我从公募募基金出来，就就是最大的错错误。” 当初意意气风发的一一位阳光私募募基金经理，面面对银监会最最新发布的新新规显得很无无奈，“如果果真按照这个个规

20、定执行，我我只能转去做做地下私募了了。”在接受受每日经济济新闻记者者采访时，这这位阳光私募募基金经理直直言。 该经理理提到的新规规，指的是银银监会日前下下发的一纸禁禁令。这份名名为 信托托公司证券投投资信托业务务操作指引的的文件中，第第十八条明确确规定：信托托公司管理证证券投资信托托，可收取管管理费和业绩绩报酬，除此此之外不得收收取其他费用用。信托公司司收取管理费费和业绩报酬酬的比例，须须在信托文件件中事先约定定，但业绩报报酬仅在信托托终止且盈利利情况下收取取。 这意味味着，作为阳阳光私募基金金日常重要生生存来源的盈盈利提成，只只能在清盘时时提取，这已已经危及阳光光私募基金的的生存底线。私募遭

21、遇生存危危机 “如果果真的是按照照银监会的操操作指引来执执行，阳光私私募的确没法法做了。”这已成为为业内的共识识。 阳光私私募的兴起，是是上一轮牛市市的产物。当当时，在大牛牛市的阳光照照耀之下，阳阳光私募基金金如雨后春笋笋般发展起来来。当年，包包括基金经理理、民间股神神、炒股擂台台高手在内的的大量圈内人人士纷纷发行行阳光私募。由由于门槛高，每每份基金最低低认购金额普普遍在1000万元以上，私私募基金成了了富人理财的的首选。 阳光私私募基金最重重要的收入来来源，就是盈盈利提成，这这也是维持大大部分阳光私私募日常经营营最重要的收收入。 “这样样的政策规范范对私募行业业来说相当于于一枚原子弹弹”，公

22、司注注册地在北京京的私募人士士张可兴说。 张可兴兴向记者表示示，业绩报酬酬仅在信托计计划终止且实实现盈利时提提取，这种方方式显得很不不合理。很多多信托计划存存续期长达33年或者更长长，那么私募募基金经理及及其公司在这这么长时间里里很可能就拿拿不到分成的的收益了。 据了解解，目前私募募基金比公募募基金资金规规模小，主要要的优势是只只有赚到绝对对收益才会有有业绩报酬，这这部分报酬是是主要的收入入来源，而管管理费收入可可能很少或者者没有。“所所以，如果按按此规则执行行，大多数私私募基金都要要关门倒闭了了”，张可兴兴抱怨道。阳光私募酝酿走走入“地下” “我知知道这个指引引，我们还没没有收到，但但有的信

23、托公公司已经收到到了。”昨日日，某信托公公司资深人士士在接受每每日经济新闻闻记者采访访时说。 谈到这这个指引，该该人士一脸严严肃，“业绩绩报酬仅在信信托终止时提提取，还不能能直接从信托托计划中给，这这些规定真正正要严格执行行，现有模式式都没办法操操作。有些私私募信托是永永续性的，那那么这些私募募根本没办法法提成了。” 不过他他也表示，这这个指引在11月23日就就发了，但是是现在公司并并未正式接到到，“我们也也不知道怎么么操作，现在在正在紧急讨讨论应对办法法。” 该人士士表示，他们们认为指引可可以有变通的的办法，比如如当产生赎回回和某一客户户完全退出时时，针对他的的业绩可以提提成，当然也也要看银

24、监局局是否接受这这个方案。但但即使这样操操作，对私募募基金来说也也是一个损失失，毕竟涨涨涨跌跌，最后后客户走的时时候才提成，肯肯定会影响到到私募基金的的提成。 某私募募基金人士称称，在新的指指引之下，阳阳光私募信托托肯定是不能能做了，他们们会选择主攻攻地下私募。 “很简简单，我们可可以先发行一一期，打出成成绩来，此后后所有的客户户我们都按照照原有的地下下私募模式进进行。”私募募基金经理对对新指引也有有变通的方法法。 但上述述信托公司资资深人士称，私私募转入地下下又会产生很很多新的麻烦烦。当初管理理层让信托公公司作为私募募平台，也是是看到了地下下私募的巨大大风险，毕竟竟信托公司的的存在，可以以保

25、证客户资资金的安全，而而地下私募很很可能带来新新的纠纷。 他表示示，指引的出出台，不但对对阳光私募的的发展影响巨巨大，对以证证券业为主要要收入的信托托公司影响也也非常大。这这块业务如果果不能继续做做大，信托公公司的收入势势必受到影响响。把净值做上去需需要2年 在常人人眼中，阳光光私募基金经经理风光无限限，但是在在在熊市中，大大量的阳光私私募亏损，根根本谈不上提提成，很多阳阳光私募在过过去一年之内内，几乎是颗颗粒无收，甚甚至是亏损。如如今，市场的的行情刚刚转转好，银监会会突然发文，新新规直指盈利利提成，用行行业的话来说说，就是“把把私募往死里里弄”。 据了解解，私募的提提成并不高。根根据一般的契

26、契约规定，首首先要盈利才才能提取，提提成的比例为为20%，这这也意味着盈盈利10000万元，私募募也只能提2200万元，这这个费用根本本不够日常的的费用。 去年的的一路亏损，很很多私募的净净值已经跌倒倒了0.5元元，这意味着着，私募必须须把净值重新新做到1元，才才可能提成。 “现在在这个行情，就就是熊市中的的反弹，短期期要做翻倍几几乎没有可能能。”一位私私募基金经理理直言，“目目前业内普遍遍判断，牛市市来临最早要要2010年年上半年。要要把净值重新新做上去，从从现在开始，平平均需要2年年以上的时间间，这也意味味着，私募基基金从20008年20010的三年年时间，都只只可能喝西西北风了。”观点：

27、迈克吴：私募募就是要长期期投资 新指引的的出台已经有有一个月，业业内对此展开开了激烈的辩辩论。虽然反反对者众多，但但也不乏支持持者，对于国国内外私募和和公募有着多多年研究的上上海鑫狮资产产管理有限公公司总裁迈克克吴就是支支持者之一。 “我认认为银监会的的做法很好，我我是赞同这个个文件的。”迈迈克吴说，“私私募信托不是是都说长期投投资么，如果果你连短期都都无法支持和和养活自己，那那就没资格在在这行里面做做。” 对于私私募从阳光转转入地下，他他认为并不容容易，“你有有本事做地下下私募，也要要有人愿意出出资。现在这这种熊市，不不是20066年，到处都都是钱，我不不认为现在私私募信托基金金募集很容易易

28、。” 迈克吴的观点很很明确，有没没有钱不是关关键，关键是是能不能在不不分红的情况况下把一份信信托基金当成成一项事业来来经营。“做做股票和投资资实业是一样样的，你不会会投资一家厂厂就指望第一一年就分红吧吧？” 迈克吴也谈到了了他自己做私私募的经历。“我我们开一家公公司，最起码码先有五年的的运行资金，就就是没有任何何业务收入，也也能自己养活活自己的团队队。” 不过，管管理层对于私私募基金的要要求，的确是是远远高于公公募基金。据据业内人士称称，大量私募募基金在20008年出现现大幅亏损，正正是此次银监监会出台指引引的主要原因因。 但张可可兴指出，公公募基金在22008年平平均亏损555%以上，给给中

29、小投资者者造成这么大大的损失，似似乎并没有看看到什么规范范出台，而22008年的的私募基金远远远跑赢公墓墓基金，甚至至还有几只正正收益的基金金，这时候反反而要规范，不不知是什么用用意。 迈克吴称，公募募无论从制度度上和监管上上都比私募全全，公募的发发起人单位一一般都是大企企业或者银行行，或者部级级单位，信用用度非常高。“我我相信这些都都会在国家制制度的进步下下完善的。” “我认认为不管是私私募和公募，都都应该把信托托基金和共同同基金作为自自己的一种事事业来经营，而而不是跳进来来撞大运。不不好的时候每每年靠管理费费过日子，大大牛市赚点就就胡乱吹嘘是是股神。如果果全部是封闭闭式操作5年年，就是5年

30、年后开始分红红，5年间管管理费是1%第一年，如如果之后每年年基金跑赢指指数25%，才才能继续收取取1%的管理理费，这就是是企业家经营营企业的管理理标准，如果果一个私募信信托基金或者者公募基金能能够做到这点点，才说明它它有生存、管管理、敬业和和盈利的能力力于职业操守守。”迈克吴表示。 HYPERLINK l _top 阳光私募1-22月收益分化化时间：20009-2-223 作者：蔡晓晓铭来源源：股市动态态分析或远超大盘，或或徘徊不前截止2月119日，在深深国投募集的的75只开放放式证券投资资理财信托产产品中，有440只已披露露了至2月份份开放日的最最新产品净值值。由于各私私募产品披露露月度净值

31、变变化的时间并并不完全一致致，多集中于于2月5日、110日和155日，因此此此次最新数据据反映的主要要是这些私募募产品1月下下半月和2月月上半月的运运作情况。40只私募募产品中，共共有36只取取得了月度的的正收益，44只月度负收收益。而其中中13只产品品的收益率超超越了同期大大盘，其余227只则跑输输了同期大盘盘。可以说，11-2月之交交的连续上涨涨行情中，阳阳光私募的收收益情况出现现了较大的分分化，或是远远超越同期大大盘，或是收收益远低于同同期大盘，处处于中间的群群体为数不多多。不过，这这种分化的特特点只是目前前已披露的440只私募产产品最新净值值体现出来的的，其余私募募产品的净值值变化要到

32、22月下旬才能能看到。收益分化较严重重统计显示，排排名最靠前的的为上海尚雅雅投资管理公公司的尚雅11-4期信托托产品，其月月度净值增长长都超过了334%，其中中尚雅2期的的净值增长最最快，从1月月9日的688.50元增增长至2月110日的933.68元，增增长幅度为336.75%。尚雅投资资可以说是依依靠1-2月月份的行情打打了个漂亮的的翻身仗，在在1月前其44个产品净值值均低于700，但到2月月10日，尚尚雅1-2期期已回到900元以上。尚尚雅的4个产产品均成立于于2007年年末20088年初，自成成立以来，其其产品净值就就处于连续性性的下跌中，可可谓生不逢时时。不过，尚尚雅有效的把把握了2

33、0009年的春季季行情，并一一举从产品净净值实际增长长率排名的落落后梯队中摆摆脱出来。分析1-22月净值增长长排名靠前的的前10只产产品，可以发发现没有一只只是自成立以以来实现了绝绝对正收益的的，均是前期期跌幅巨大的的产品。如君君丰1期、瑞瑞象丰年、开开宝1期、美美联融通等，其其净值在1月月披露数据时时都已经跌破破了50，其其中开宝1期期的净值甚至至跌落到了442.29。在在1月至2月月上半月的行行情中，这些些产品的净值值增长都超过过了大盘同期期涨幅，不过过由于前期跌跌幅巨大，因因此超额增长长并未使其净净值回升到可可观的地步。至少从数据据来看，净值值增长排名靠靠前的产品，其其操作风格并并不见得

34、稳健健，更像是一一种“超跌反反弹”似的暴暴涨。包括从从不进行仓位位控制和短线线操作的林园园，其旗下林林园2、3期期的产品净值值增长都超过过了18%，林林园3期的产产品净值增长长也超越了同同期大盘。另外一方面面，净值增长长排名末8位位的私募产品品中，倒是有有5只产品是是目前仍实现现绝对正收益益的。包括博博颐精选1-2期、汉华华1期、新同同方证券投资资信托计划等等。可以看出出，这些月度度净值增长排排名靠后的私私募产品，在在1-2月份份的春季行情情中基本“踏踏空”，因为为其净值增长长都在1%以以内或略高于于1%的水平平。如新同方方的两个产品品，其1-22月份的净值值增长是负值值，新同方11期和2期的

35、的增长率为0.03%。但新同方方1期的产品品净值仍为1113.966元。结合新新同方以往的的操作风格，基基本可以断定定这波行情没没有参与。出现上述两两极分化的情情况，或许可可以用行情的的参与度来解解释，月度净净值增长排名名靠后的产品品，应该说在在面对1-22月份行情时时采取了审慎慎的态度，没没有过多参与与。而排名靠靠前的产品，应应该是深度参参与了此次春春季上涨行情情，从而实现现了远超越大大盘的净值增增长率。不过过，值得思考考的是，排名名靠前的产品品之所以深度度参与了行情情，是出于判判断正确主动动性出击还是是被动性持仓仓呢？这或许许还要等到到到以后的净值值变化才可具具体进行分析析。部分产品净值增

36、增长稳健与上述分化化在两极的私私募产品不同同的是，我们们可以在排名名中游的一些些产品中看到到较为稳健的的操作风格。如如明达1-22期产品，其其1-2月的的净值增长率率分别为177.98%和和14.944%，并未超超越同期大盘盘的涨幅，也也落后于统计计中的其它产产品。不过，明明达1-2期期均保持着正正收益，并且且可以看出，在在2008年年行情糟糕的的时期，其净净值跌落幅度度也没有其它它产品那样大大。类似明达达这样比较稳稳健的私募产产品还有朱雀雀1-2期及及亿龙系列产产品等。净值前十名排行行一览集合信托名称1月披露净值2月披露净值增长率深国投尚雅22期证券投资资集合资金信信托计划68.5093.6

37、836.76%深国投尚雅11期证券投资资集合资金信信托计划69.4094.1035.59%深国投尚雅33期证券投资资集合资金信信托计划62.2083.8634.82%深国投尚雅44期证券投资资集合资金信信托计划63.6385.6134.54%深国投睿信证证券投资集合合资金信托计计划75.2397.3429.39%深国投君丰11期证券投资资集合资金信信托计划47.7559.8325.30%深国投瑞象丰丰年证券投资资集合资金信信托计划47.7259.2524.16%深国投开宝11期证券投资资集合资金信信托计划42.2952.0423.06%深国投武当22期证券投资资集合资金信信托计划85.8410

38、5.4422.83%深国投美联融融通1期证券投资资集合资金信信托计划44.5854.4422.12% 净值后十名排行行一览集合信托名称1月披露净值2月披露净值增长率深国投时策11期证券投资资集合资金信信托计划6765.21-2.67%深国投亿龙中中国证券投资资集合资金信信托计划283.47283.06-0.14%深国投新同方方证券投资集集合资金信托托计划114113.96-0.04%深国投新同方方2期证券投投资集合资金金信托计划97.5797.54-0.03%深国投汉华11期证券投资资集合资金信信托计划101.51102.170.65%深国投龙马22期证券投资资集合资金信信托计划62.2762

39、.720.72%深国投博颐精精选证券投资资集合资金信信托计划109.61110.781.07%深国投博颐精精选2期证券券投资集合资资金信托计划划111.83113.151.18%深国投高特佳佳添富证券投投资集合资金金信托计划89.8591.812.18%深国投金域蓝蓝湾1期证券券投资集合资资金信托计划划73.0575.072.77% HYPERLINK l _top 国投信托携手私私募为奥运冠冠军量身定做做专属信托产产品2009-022-24 来源:证券日报 石月不走寻常路,是是国投信托在在产品设计方方面一贯追求求。近几年,国投信托一一直走在业内内产品创新的的领跑位置。从从黄金信托、艺艺术品信

40、托到到去年年底的的红酒信托、普普洱茶信托,每款产品都都因其独特的的个性吸引着着投资者的眼眼球。近日,国投投信托又推出出了一款个性性的信托产品品国投凯凯石奥运冠军军结构化产品品集合资金信信托计划。这这是国内首款款定向奥运冠冠军发行的专专属信托产品品,受到市场场的广泛关注注。该款产品品由国投信托托有限公司联联手中国银行行(6019988)私人人银行部（北北京）、上海海凯石益正资资产管理有限限公司联袂推推出。据国投信托市场场部透露,这这款产品也引引起了很多投投资人的兴趣趣,不少客户户致电查询,有意愿购买买此款产品,但由于此款款产品是定向向对奥运冠军军发行的,所所以只能对这这些投资人说说抱歉。国投投信

41、托表示公公司正在积极极设计类似产产品,以满足足投资人的需需求。据了解,此此款产品的发发行规模为99000万,预期收益率率为8% 。是专门针针对中国奥运运冠军及其团团队的财富保保值增值需求求设计的。据了解,该该产品由国投投信托有限公公司担任受托托人,优先受受益人为奥运运冠军及冠军军教练、领队队和其他奥运运代表团成员员。知名私募募上海凯石益益正资产管理理有限公司担担任投资顾问问、中国银河河证券股份有有限公司担任任证券交易经经纪商、中国国银行(6001988,股吧)担任任推广人和托托管行。该产产品以股票、基基金、债券等等为主要投资资对象,由受受托人根据上上海凯石益正正资产管理有有限公司据市市场情况作

42、出出投资建议,进行灵活资资产配置。本本产品投资期期限为1年,50万元起起售,10万万元递增,采采取认购金额额优先、时间间优先的认购购原则。国投信托产产品设计人员员称,该款信信托的结构化化安排起到了了降低优先受受益人风险的的作用,通过过引入“优先先+次级”结结构对投资者者进行风险分分级,由上海海凯石益正资资产管理公司司之股东上海海凯石投资管管理有限公司司出资购买次次级部分30000万元。奥奥运冠军及其其团队作为优优先受益人,其本金与收收益的分配顺顺序均优先于于次级受益人人,从而在很很大程度上将将信托计划的的投资风险转转移给次级受受益人。国投投信托和上海海凯石负责人人表示,他们们将在在有效效控制风

43、险、保保证资金规范范运作的同时时,最大限度度维护投资者者权益,满足足高端客户中中低风险资产产配置的需求求。国投信托以以其强大的股股东背景和卓卓越的产品创创新能力,受受到投资人和和合作方的认认可,国投信信托总经理吕吕益民表示,国投信托将将秉持“有道道而正、信则则人任”的公公司理念,不不负投资人和和合作伙伴的的重托,为客客户提供专业业化、多元化化、个性化的的金融服务。上海凯石投资管管理有限公司司总经理表示示:“奥运冠冠军通过奋力力拼搏为国家家和民族赢得得荣誉,我们们很高兴为他他们提供专业业的理财服务务,尽心打理理使他们的财财富保值增值值。”同时,由于该产品品是上海凯石石投资管理有有限公司的首首款阳

44、光私募募产品,凯石石将发挥公司司在投研方面面的优势,全全力捕捉市场场机会,严密密控制投资风风险,力争把把这款产品打打造为公司的的样板产品。 HYPERLINK l _top 反弹行情“一针针见血” 私私募信托逆市市增值2009-022-27 来源:人人民网-国际际金融报在反弹中，私募募抓到了尾段段的中小板龙龙头股，这是是私募信托跑跑赢大盘指数数和公募回报报率的关键所所在私募型信托再度度发力。据普普益财富昨日日公布的研究究报告，有1116款私募募型信托在11月份实现了了正增长，占占总产品数量量的78.99%。1月份份平均净值增增长最快的为为平安信托的的私募信托，达达到6.900%。据悉，去年下半

45、半年成立的私私募信托中，截截至2月初，绝绝大部分阳光光私募信托净净值累计上涨涨在15%以以内。从朝阳永续的统统计数据来看看，以20008年1月11日至2008年年12月311日的实际投投资累计收益益率作为参评评标准，私募募信托产品和和券商集合理理财均跑赢沪沪深300，也也全面超越了了公募产品。数数据显示，22008年沪沪深300的的涨幅为-665.95%，同期私募募信托产品的的涨幅为-330.09%，不仅跑赢赢大盘，也远远远跑赢公募募-50.663%的涨幅幅。顺应这一趋势，各各信托公司积积极开拓私募募信托产品新新业务，并形形成各自的特特色。如，华华润深国投和和平安信托以以开放式集合合资金信托产

46、产品为主打，上上海地区的华华宝信托和上上海国际信托托以结构化信信托产品而闻闻名，云南地地区的云南国国际信托则以以自主管理式式信托产品为为主。上海证大投资管管理有限公司司总裁朱南松松表示，如今今各类资金迫迫切需要寻找找增值的出路路，希望市场场能够根据他他们持有的资资金状况，给给他们合适的的投资方案。他他们已不满足足于证券投资资信托、银信信合作等品种种，也不满于于信贷资产类类理财产品的的运作方式，更更灵活、低成成本的私募信信托与他们的的意愿一拍即即合。 “拿2008年年10月288日的16664点位看，在在反弹中，私私募抓到了尾尾段的中小板板龙头股，这这是私募信托托跑赢大盘指指数和公募回回报率的关

47、键键所在。”美美国投资策略略有限公司投投资部、上海海鑫狮资产管管理有限公司司总裁迈克吴分析，当当指数变盘后后，私募信托托迅速对成长长龙头股建仓仓反应，并且且获得超额投投资回报率，这这是其厉害之之处。不过，借道私募募信托投资，不不得不谨慎。“一一些客户要求求中介以私募募信托的方式式，收购股权权投资产权，以以期赚取高利利润的做法是是不可取的。投投资产权收益益大了，风险险也高了。比比如项目选择择、中介信用用度都是需要要考核的。”普普益财富研究究室资深分析析师曾镜表示示。 HYPERLINK l _top 曾昭雄转投私募募 基金经理理公转私苗头头又露2009-022-27 来源:东东方网肖莉莉年终奖还

48、没全部部发完，在AA股的快速反反弹中，一批批基金经理已已迫不及待地地辞职转投私私募，20007年曾经发发生的故事，似似乎再次上演演了。 基金经理近来“忙忙”牛年伊始，AA股牛气冲天天。关于A股股可能由熊转转牛的观点，开开始在部分机机构投资者中中“半抱琵琶琶”。基金经理的的更换速度，似似乎总和A股股的回暖程度度正相关。眼眼下市场大幅幅回暖，正在在吹皱基金经经理的一池春春水。从去年市场场升温开始，基基金经理变动动频率逐渐加加快。20008年12月月共计有100家基金公司司的18位基基金经理进行行了调整。今今年1月，涉涉及基金经理理变动的基金金数量达到114只。而进进入2月，基基金经理的变变动公告更

49、是是频繁。对于今年年年初频率加快快的基金经理理频繁变动，基基金业人士归归纳出了三个个原因：由于今年以以来新基金发发行加快，基基金公司对旗旗下基金经理理做调整。其次，基金金公司年终奖奖已经发完，新新基金公司对对老基金公司司投研人员“挖挖角”，因此此，对于可能能的人员变动动，基金公司司事先通过增增加基金经理理来预防“跳跳槽”带来的的空当。而最引人注注目的是，在在A股大幅回回暖之际，公公募基金经理理转投私募的的“合适时机机”似乎再次次到来，而这这可能导致一一连串的连锁锁变动。曾昭雄转投私募募基金业内人人士告诉早报报记者，原信信达澳银基金金公司副总经经理、投资总总监曾昭雄，已已经转投私募募，这一变动动

50、可能在基金金业内产生蔓蔓延之势，重重演20077年的公募基基金转身私募募的大浪潮。今年临近春春节，有着116年证券、基基金从业经验验的曾昭雄离离开了信达澳澳银基金公司司，公司原基基金经理王战战强被委任为为信达澳银执执行投资总监监，行使投资资总监职权。“20000点到私募，总总比60000点到私募更更容易做吧！”一位基金金业人士对曾曾昭雄的“出出走”时机如如此评价。对于60000点的狂热热市场可能比比2000点点更容易募集集资金的话题题，基金业人人士分析：“这这个应该不是是问题，估计计已经有客户户垫底了了。”曾昭雄并不不是今年离开开公募基金的的唯一一人。有有基金业人士士透露，在发发完年终奖之之后

51、，不少基基金经理会做做出新的选择择，私募可能能是一些公募募基金经理的的去向。“公募基金金的激励机制制不行，留不不住好的人才才。”一位已已经从公募转转入私募的明明星基金经理理告诉早报记记者，“从目目前的大环境境来说，基金金经理们最希希望的股权激激励和业绩激激励都不会发发生，基金公公司投研高管管流向私募的的趋势不会改改变，如果不不做改变，今今后基金公司司将是为私募募基金培养输输送人才的基基地。”这位明星基基金经理口中中所说的“大大环境”，与与金融高管“限限薪令”也有有关系。目前前，国内一些些已经发完22008年年年终奖的基金金公司，已经经将高管薪酬酬与普通员工工薪酬区别对对待。据了解，国国内某基金

52、公公司普通员工工的20088年年终奖，基基本与20007年持平，但但其高管的收收入，则参照照2007年年一定比例下下调。而基金金公司主管投投资的副总经经理，只要经经过监管部门门相关考试，都都算是公司的的正式“高管管”。基金公司投投资主管一旦旦大规模外流流，20077年发生的一一切将再次重重演。资料显示，22007年共共发生了3553起基金经经理变动公告告，接近一半半的基金公司司刊登过基金金经理离职公公告。肖华、江江晖、吕俊、李李学文、王贵贵文这些曾经经在公募基金金界叱咤风云云的人物都在在当年选择了了“流动”。而而在这些明星星人物离开之之后，其管理理的“明星基基金”多数出出现业绩大滑滑坡。基金经

53、理2月份份变动一览2月10日日，华夏基金金聘任李广云云为“中信稳稳定双利债券券型证券投资资基金”基金金经理，聘任任郑煜为“中中信红利精选选股票型证券券投资基金”基基金经理，二二人均于20009年2月月4日起任职职。2月12日日，长盛基金金公告，聘任任冯耀东担任任“基金同益益”基金经理理，与现任基基金经理许彤彤先生共同管管理该基金。2月19日日，建信基金金增聘黎颖芳芳同现任基金金经理汪沛和和钟敬棣，共共同担任“建建信稳定增利利债券基金”的的基金经理。2月20日日，经银河基基金公司宣布布，李昇不再再兼任银丰基基金基金经理理，专职担任任“银河竞争争优势成长股股票型基金”基基金经理，银银丰基金由尚尚鹏

54、岳单独管管理。2月20日日，银华基金金公司宣布，批批准张继荣辞辞去“银华优优势企业基金金”基金经理理，聘任金斌斌为该基金的的基金经理；同时聘任孙孙健为“银华华货币基金”基基金经理，原原基金经理姜姜永康不再担担任该基金的的基金经理，但但将继续担任任“银华保本本增值证券投投资基金”和和“银华增强强收益债券型型证券投资基基金”基金经经理。2月23日日，诺德基金金公司聘请张张学东担任“诺诺德主题灵活活配置混合型型证券投资基基金”基金经经理，该基金金经理将由戴戴奇雷、张学学东共同担任任。2月24日日，中信基金金公司公告，批批准张国强辞辞去“中信稳稳定双利债券券型证券投资资基金”基金金经理的申请请。2月2

55、6日日，华宝兴业业基金公司增增聘范红兵为为“华宝兴业业行业精选股股票型证券投投资基金”基基金经理，与与任志强、吴吴丰树共同管管理该基金。 HYPERLINK l _top 记者观察：跳槽槽私募冷暖自自知2009-022-27 来源:肖莉 东方方早报硬币永远存在另另一面。 很多国内基基金经理在“单单飞”之后，并并不如意，而而在60000点离开公募募的基金经理理，也许只能能冷暖自知。“听说北京京有转到私募募基金的公募募基金经理，又又回归公募基基金了。”近近来，这样一一条传闻在基基金业人士之之间流传。“说到底，公公募基金还是是缺乏人才。”对对于传闻中公公募基金经理理的回归，国国内基金业人人士都在感慨

56、慨。 一位基基金业人士告告诉早报记者者，由于市场场投资环境恶恶化，一位“单单飞”的明星星经理，已经经将近两年没没有操作，等等待投资时机机的再次到来来，“所幸没没有亏损，很很多人都亏损损严重，到现现在还不能分分成，白干一一年”。与此同时，在在经历过熊市市的煎熬后，阳阳光私募去年年也仅少数实实现绝对收益益，这让今年年阳光私募的的前景也并非非坦途。根据好买基基金研究中心心统计，20008年共有有6只老产品品获得年度绝绝对正收益，111只新产品品获得去年成成立以来的绝绝对正收益。据知情人士士向早报记者者透露，某“公公转私”的基基金经理，由由于发行的信信托理财产品问津津者少，不满满足成立条件件，自掏腰包

57、包购买了其中中不少份额，并并由朋友支持持部分资金，私私募产品才勉勉强成立。而而他的计划则则是，先将产产品的业绩做做好、产品形形成口碑后，再再继续扩募。不过，近来来中国银监会会推出了信信托公司证券券投资信托业业务操作指引引，白纸黑黑字地要求通通过信托公司司募集的阳光光私募产品，其其业绩报酬仅仅在信托终止止且盈利情况况下才能收取取。“苛刻”的的条款，将对对“阳光私募募”充满向往往的公转私基基金经理，提提出新的挑战战。 HYPERLINK l _top 私募界将聚首深深圳探讨风险险防范2009-022-27 来源:上海证券报报 屈红红燕由深圳金融顾问问协会等单位位主办的“第第三届私募基基金高峰论坛坛

58、”将于今年年3月29日日在深圳举行行。该协会秘秘书长李春瑜瑜表示，本届届论坛将主题题定为“全球球金融海啸背背景下中国私私募基金风险险防范”，届届时，将有监监管部门、顶顶尖私募基金金管理人、专专家学者针对对这一话题展展开讨论。 李春瑜表示示，由于部分分私募基金仍仍处于边缘地地带，在目前前市场深幅调调整的背景下下，由此引起起的风险和纠纠纷有进一步步积聚的态势势，应该引起起重视。据介介绍，本次活活动的目的是是旨在打造中中国私募基金金业界的高端端沟通交流平平台，分享国国内外私募基基金的投资智智慧和发展经经验。 HYPERLINK l _top 机构护盘只为掩掩护出货？私私募经理开始始旅游打发时时间20

59、09-022-27 来源:金金融网综合本周三，25家家机构专用席席位现身9只只个股，累计计买入金额高高达12.33亿元。同时时，机构更是是大举拉高招招商银行、深深发展等权重重指标股，看看似有意护盘盘。然而，昨昨日市场的暴暴跌，却让这这些机构彻底底傻了眼。上上述机构席位位现身的9只只个股中，昨昨日4只个股股跌停，其余余均大幅回落落，而买入的的12亿元机机构资金全线线被套。周三三机构的离奇奇动作，究竟竟是为了护盘盘，还是掩护护出货？强势股翻脸套机机构本周周三，交易所所公布的公开开信息显示，225家机构专专用席位出击击买入9只个个股，这9只只个股分别为为海南海药、航航天科技、深深发展A、深深长城、重

60、庆庆港九、风帆帆股份、兰生生股份、建发发股份和浙江江阳光。而当当天，这9只只个股中除了了浙江阳光下下跌5.999外，其余余8只个股均均上涨，而航航天科技、海海南海药、重重庆港九和兰兰生股份更是是以涨停报收收。而机构在在推升这些个个股时，确实实也拿出了真真金白银，海海南海药累计计买入1.77亿元、深发发展4.7亿亿元，建发股股份3.4亿亿元，累计99只个股买入入金额高达112.3亿元元。 此此外，招商银银行周三能够够成为护盘英英雄，更是付付出了46.6亿元的现现金。机构如如此看好这些些个股，可昨昨日的表现就就令人大跌眼眼镜了。上述述9只个股中中，除了重庆庆港九下跌66.34外外，其余个股股跌幅都