商业银行内部资金转移价格管理应用研究

1、PAGE PAGE 19商业银行内部资金转移价格管理应用研究商业银行应用内部资金转移价格管理，有助于其将产品定价、策略指引、风险管理及绩效考核应用于日常经营管理。商业银行依托合理的内部资金转移价格形成机制，可以通过反映筹资成本的内部资金转移价格约束资产业务的产品定价；可以通过制定倾向性的价格政策，用利益驱动来引领经营部门的业务发展方向；可以通过将流动性风险、利率风险损失纳入内部资金转移价格进行核算来进行风险管理；亦可以定量核算不同部门、不同业务条线的收益来进行绩效考核及分配。而构建适用的内部资金转移价格定价机制，准确反映筹资成本，是保障实现上述功能的基础。目前，国外外商业银银行内部部资金转转移

2、价格格管理通通常采用用的是市场场模式，也也就是根根据当期期的市场场筹资成成本和业业务收益益确定不不同类型型、不同同期限档档次的资金价价格。流流行的内内部资金金转移价价格定价价方法是期限限匹配法法，即按按照业务务的期限限和利率率类型，应应用内部部资金转转移价格格曲线，逐逐笔确定定转移价价格。市市场收益益率曲线线是国外外商业银银行确定定其内部部资金转转移价格格的基础础。因国内金融融市场独独具特色色，本文文将着重重就国内商商业银行行应用内部部资金转转移价格格管理进进行分析析探讨。一、内部资资金转移移价格管管理理论论介绍（一）内部部资金转转移价格格管理的基基本原理理商业银行内内部资金金转移价价格管理理

3、是指商业银行行内部的的资产负负债管理理部门与与各业务务经营部部门之间间，按照确确定的规规则全额额有偿转转移资金金，资产产负债管管理部门门向资金金使用方方收取利利息，支支付利息息给资金金提供方方，并核核算业务务成本和和收益，分分离并管管理业务务风险的的一种内内部经营营管理模模式。在在内部资资金转移移价格管管理模式式下，业业务经营营部门每每办理一一笔涉及及资金的的业务均均需通过过转移价价格与资资产负债债管理部部门进行行内部资资金转移移核算。对对于资产产业务，转转移价格格代表其其资金成成本，对对于负债债业务，转转移价格格代表其其资金收收益。每每笔资产产业务所所需要的的资金，均均以该业业务的转转移价格

4、格全额由由资产负负债管理理部门进进行成本本核算。每每笔负债债业务所所筹集的的资金，均均以该业业务的转转移价格格全额转转移给资资产负债债管理部部门核算算收益。在内部部资金转转移定价价管理体体系中，内部资金的“买”、“卖”并不发生资金的实际转移，而是根据确定的买价“内部资金使用转移价格”或卖价“内部资金供给转移价格”，通过专门的内部资金管理系统以此价格来核算业务经营单位的经营效益。（二）商业业银行内内部资金金转移定定价模式式与方法法1内部资资金转移移价格管管理架构构2内部资资金转移移价格管管理模式式商业银行确确定内部部资金转转移价格格的模式式有多种种，一般般主要分分为两大大类，一一类是成成本模式式

5、，另一一类是市市场价格格模式。（1）成本本模式成本模式是是以成本本为基础础确定转转让价格格，是通通过资金金加权平平均成本本率和边边际成本本率确定定资金转转移价格格的管理理模式。其其中，加加权平均均资金成成本是以以各种资资金所占占的比重重为权数数，对各各种资金金成本进进行加权权平均计计算出来来的成本本。而资金金的边际际成本是是指资金金每增加加一个单单位而增增加的成成本。成本模式的的特点是是简单易易操作，实实施费用用较低，变变化幅度度较小，比比较平稳稳。不足足之处是是成本模模式主要要反映了了银行的的存量资资金成本本，对当当前的市市场情况况反应缺缺乏灵敏敏性，不不能反映映当期市市场情况况和未来来的变

6、化化趋势。（2）市场场价格模模式市场价格模模式是以外部部资金市市场的利利率为参参照，以以在短期内内资金市市场上能够提提供的资资金价格格水平，作作为银行行内部资资金定价价依据的的管理模式式。其应应用前提提是具备备成熟而而又交易易活跃的的金融市场场。市场价格模模式的特特点是将将当前的的市场利利率状况况体现在在商业银银行内部部价格转转移中，能较好地反映近期的市场变化情况。其不足之处是实施起来较复杂，常常需要依托专门的信息管理系统。3内部资资金转移移价格定价价方法从国外商业业银行内内部资金金转移定定价方法法的演变变来看，内内部资金金转移定定价主要要有单利利率转移移定价法、多利利率转移移定价法法和期限限

7、匹配法法三种。（1）单利利率转移移定价法法单利率转移移定价法法是对所所有资金金不分期期限，使使用相同同的转移移价格定价价。该价价格应是银行行在外部部资金市市场上通通过各种种渠道获获得资金金所需成成本的加加权平均均值。单利率转移移定价法法是商业业银行内内部资金金转移定定价法的最初初形式，它它将银行行所筹集集的全部部资金集集中起来来，假设设所有资资金都具具有相同同的属性性，并赋赋予一个个相同的的内部资资金转移移价格，而而不考虑虑不同资资金的类类型、流流动性等等差异。单单利率法法简单易易懂、容容易实施施，但其其缺点是是没有考考虑资金金的期限限结构，无无法规避避由于利利率波动动造成的的风险，并并且容易

8、易造成业业务经营营部门绩绩效考核核的不公公平。这这种方法法一般适适用于具具有稳定定现金流流、分支支机构和和业务量量较少的的小银行行。（2）多利利率转移移定价法法多利率转移移定价法法是对资资金来源源和资金金运用按按照不同同的期限限，使用不不同的转转移价格格定价。该该方法认为为资金具具有不同同属性，应应根据不不同资金金性质、利利率敏感感性和流流动性等等标准对对资金进进行分类类，并赋予予不同的的内部资资金转移移价格。多利率转移移定价法法一般根根据银行行资产、负负债的不不同特征征，建立立各自对对应关系系，每类类资产和和负债都都按照期期限、利利率特征征赋予内内部资金金转移价价格。多多利率法法中的资资金价

9、格格可采用用平均成成本法和和边际成成本法进进行定价价，也可可依据金融融市场交交易行情情确定。多多利率法法比单利利率法更切合实际际，减少少了利率率波动带带来的风风险，有有利于银银行的资资产负债债管理。但但是，该该方法比较较复杂，实实施成本本也较高高。（3）期限限匹配法法实行期限匹匹配的资资金转移移定价体体系，是是将银行行各业务务单元不不同类型型的资产产和负债债业务通通过资金金转移定定价体系系匹配起起来，规规避了各各业务单单元大部部分的利利率风险险。因其其较单利率率和多利利率转移移定价具具备精细细化管理理的优势，而成为为当前银银行内部部转移定定价的主主流方法法。期限匹配法法是目前前最复杂杂也最有有

10、效的内内部资金金转移定定价方法法。在成本本模式下下，期限限匹配法法与单利利率法和多利利率法不同的的是资金金的转移移价格不不采用平平均成本本法，一一般采用用边际成成本法，并并采用测算算的边际际成本绘绘制出转转移价格格定价曲曲线，期限匹匹配法因因此也常被称为期限匹匹配边际际成本法法。在市市场价格格模式下下，期限限匹配法法则通过过市场收收益率曲曲线定价价。期限限匹配法法将新、老老资产负负债业务务区分开开来进行行处理。新的资资金使用用新的转转移价格格，而老的的资金仍仍按过去去价格计计算，这使得得对单笔笔业务收收益的精精确分析析成为可可能。在在期限匹匹配法下，商业业银行总总部将资资金进行行集中管管理，可

11、可以在总总行层面面掌握各各业务单单元资产产与负债债的不匹匹配情况况。期限限匹配法法能够有有效提高高银行的的资产负负债管理理能力，将将信用风风险与利利率风险险分离，有有益于银银行对业业务经营营部门的的绩效考考核，并并能对产产品或客客户的贡贡献度进进行分析析。不过过，期限限匹配法法最为复杂杂，实施施难度较高高，要求求银行具具有较高高的技术术实力，开开发专门门的转移移价格管管理系统统。另外，期限限匹配转转移价格格定价法法需要根根据转移移价格定定价曲线线，按照照业务的的期限特特性、利利率类型型和支付付方式逐逐笔确定定资产、负负债业务务的转移移价格。其其中，转转移价格格定价曲曲线是一一条反映映当期不同同

12、期限资资金价格格的曲线线，它是是按照期期限匹配配原则确确定资金金转移价价格的基基础。4具体业业务品种种转移价价格的确确定方法法具体到每项项业务的内内部转移移价格，常常用的方方法主要要是期限限定价法法、指定定利率法法和现金金流法三三种。期限定价法法是指按按照业务务的原始始期限或或重定价价周期在在转移价价格定价价曲线上上找到对对应的点点，并以以该点收收益率作作为基础础转移价价格的定定价方法。期期限定价价法通常常适用于于具有确确定期限限、本金金一次支支付、利利率类型型为固定定利率或或定期调调整利率率的业务务。指定利率法法是指根根据业务务的特性性直接指指定某个个收益率率作为其其基础转转移价格格的定价价

13、方法。使使用该定定价方法法时，首首先需要要确定指指定的收收益率，然然后计算算该指定定收益率率在数据据处理周周期内的的平均值值，并以以之作为为该业务务的基础础转移价价格。指指定利率率法通常常适用于于无确定定期限的的业务，利率按按天浮动动的业务务，以及需需由业务务经营部门门承担利利率风险险的业务务。现金流法是是指以每每期清偿偿的本金金金额及及其占用用期限的的乘积作作为权重重，对转转移价格格定价曲曲线上每每期本金金占用期期限对应应的收益益率进行行加权平平均，并并以求得得的结果果作为基基础转移移价格的的一种转转移价格格定价方方法。现现金流法法的基础础转移价价格计算算公式为为：（PiMiRi）基础转移价

14、价格=（PiMi）其中：Pii表示业业务期限限内或重重定价期期限内每每期分期期偿还的的本金；Mi表表示Pii所占用用的期限限；Ri表表示起息息日或重重定价日日相应占占用期限限在转移移价格定定价曲线线上对应应的收益益率。现金流法适适用于本本金按固固定周期期和确定定金额分分期支付付，利率类类型为固固定利率率或定期期调整的的资产业业务。（三）推行行内部资资金转移移价格管管理对商商业银行行的影响响相对于上存存、下借借的资金金管理模模式，内内部资金金转移价价格管理理更加科科学、合合理，而而且具有有更强的的管理功功能。推推行内部部资金转转移价格格管理将将对国内内商业银银行的经经营管理理将产生深深刻的影响。

15、1对资金金管理模模式的影影响推行内部资资金转移移价格管管理后，资资金管理理模式将将由资金金的差额额转移转转变为资资金的全全额管理理。在上上存、下借资资金管理理模式下下，分行行的资金金来源和和资金运运用首先先在分行行内部进进行安排排和匹配配，只有有资金余余缺部分分才通过过上存或或下借与与总行发发生资金金往来。而而推行内内部资金金转移价价格管理理后，分分行所有有的资产产业务、负负债业务务和资金金往来都都需通过过转移价价格与总总行资产产负债管管理部门门进行核核算。2对风险险管理的的影响在上存、下下借资金金运作模模式下，分分行面临临利率风风险，但但同时可可以获得得用其吸吸收的短短期存款款来发放放长期贷

16、贷款，产产生的期期限错配配溢价。推推行内部部资金转转移价格格管理后后，实施施期限匹匹配原则则下的转转移价格格定价方方法，分分行大部部分的利利率风险险都被集集中到总总行资产产负债管管理部门门实行集集中、统统一和专专业化管管理，风风险得到到对冲。3对银行行基础管管理的影影响内部资金转转移价格格管理是是现代商商业银行行经营管管理的基基础工具具，也是是国内商商业银行行提升管管理水平平，实现现管理与与国际接接轨的一一项基础础工作。推推行内部部资金转转移价格格管理，将将为国内内商业银银行的业业务条线线管理、产产品定价价、绩效效考核等等一系列列改革措措施的出出台打下下基础，有益于于国内商商业银行行的管理理水

17、平的提提升。（四）国内内商业银银行推行行内部资金金转移价价格管理理的难点点国内银行推推行内部部资金转转移价格格管理面面临的首首要困难难是人民民币缺乏乏公认的的市场收收益率曲曲线。确确定转移移价格定定价曲线线，是确确定内部部资金转转移价格格最基本本且最重重要的步步骤，其其作用是是确定一一个为所所有业务务部门所所认同的的定价标标尺。国国外商业业银行因因资金交交易市场场十分成成熟，确确定内部部资金转转移价格格定价曲曲线通常常以市场场收益率率曲线为为基础，其其数据可可直接在在金融市市场上获获得，如如美国的的国债收收益率曲曲线。但但国内由由于金融融市场还还不成熟，至至今尚未未形成一一条公认认的市场场收益

18、率率曲线，使推行内部部资金转移移价格管管理面临临困难。综上所述，商商业银行行通过内内部资金金转移价价格管理理将实现现：对以前前年度、当当年累计计、最近近一个月月的资产产、负债债业务数数据和成成本效益益数据的的动态管管理，进进而掌握握历史情情况和近近期变动动；实现现科学分分析和管管理不同同期限、利利率品种种的负债债的数量量和平均均直接成成本，以以及不同同期限、利利率品种种的资产产的数量量和平均均收益水水平；实实现对资资产业务务和负债债业务的的间接成成本的单单位分摊摊的动态态监控；实实现对资资产、负负债错配配情况的的及时分分析掌控控和风险险管理。推推行内部部资金转转移价格格管理，对对商业银银行管理

19、理水平的的提升将将起到十十分重要要的作用用。另外外，商业业银行推推行内部部资金转转移价格格管理应应坚持简简便易行行的原则则，投入应应用的转转移价格格系统应应避免过过于复杂杂，以利利于基层层营业机机构人员员理解和和使用。二、对内部部资金转转移价格格形成机机制的探探讨因国内金融融市场与与国外相相比具有有诸多独独有的特特点，下下面就内内部资金金转移价价格管理理市场价价格模式式和成本本模式在在国内商商业银行行的具体应应用进行探讨讨。（一）上海海银行间间同业拆拆放利率率作为资资金市场价格的讨论内部资金转转移价格格管理的的市场价价格模式式需要有有活跃的的金融市市场交易易价格作作基础，“上海银行间同业拆放利

20、率”（以下简称Shibor）能否成为借鉴国外内部资金转移价格管理的经验，作为确定一年以内人民币内部资金转移价格的市场利率基准，关键在于上海银行间同业拆借市场拆借利率能否代表用于贷款或投资等一般用途的资金市场价格。国内同业拆拆借市场场与伦敦敦、香港港等资金金拆借市市场相比比，具有有十分特特殊的性性质。受受上世纪纪九十年年代初期期国内资金金拆借业业务运作作混乱的的影响，金金融监管管部门制制定了一一系列严严格的法法规，对对拆借市场场参与者者的资格格、拆借借资金的的用途，以以及拆借借额度和和期限作作了明确确的限制制，这就就造成了了国内的的同业拆拆借市场场事实上上成为了了具有鲜鲜明中国国特色的的特殊市市

21、场。而而伦敦或或香港的的资金拆借借市场并并无类似似的种种种限制，如香港的拆借市场甚至允许具有良好信誉的公司参与其中。虽然国内相关金融管理部门将“上海银行间同业拆放利率”作为人民币基准利率来打造，准备时机成熟后将其作为利率市场化后各项利率的基础。但是，由于Shibor受法规和政策的影响，其利率水平尚不宜作为银行内部资金转移价格的定价依据。1从利率率性质分分析Shiiborr仅是金金融机构构弥补头头寸的资资金价格格上海银行间间同业拆拆借市场场拆借利利率受到到法律法法规的限限制，SShibbor利利率只是是金融机机构弥补补头寸的的资金价价格。例例如，中中华人民民共和国国商业银银行法第第四十六六条规定

22、定：“禁止利利用拆入入资金发发放固定定资产贷贷款或者者用于投投资。拆拆出资金金限于交交足存款款准备金金、留足足备付金金和归还还中国人人民银行行到期贷贷款之后后的闲置置资金。拆拆入资金金用于弥弥补票据据结算、联联行汇差差头寸的的不足和和解决临临时性周周转资金金的需要要。”可见，同同业拆入入资金用用途极为为狭窄，不不允许用用于商业业银行的的一般资资产业务务。另外，人民民银行220077年颁布布实施的的同业业拆借管管理办法法严格格限制了了同业拆拆借市场场的参与与成员、拆拆借额度度及拆借借期限。例例如同同业拆借借管理办办法第二十十五条规规定：“中资商商业银行行、城市市信用合合作社、农农村信用用合作社社

23、县级联联合社的的最高拆拆入限额额和最高高拆出限限额均不不超过该该机构各各项存款款余额的的8%；外商独独资银行行、中外外合资银银行的最最高拆入入限额和和最高拆拆出限额额均不超超过该机机构实收收资本的的二倍；企企业集团团财务公公司、金金融资产产管理公公司、金金融租赁赁公司、汽汽车金融融公司、保保险公司司的最高高拆入限限额和最最高拆出出限额均均不超过过该机构构实收资资本的1100%。”又如第二二十三条条对拆借借期限规规定：“金融资资产管理理公司、金金融租赁赁公司、汽汽车金融融公司、保保险公司司拆入资资金的最最长期限限为三个月；企业集集团财务务公司、信信托公司司、证券券公司、保保险资产产管理公公司拆入

24、入资金的的最长期期限为七七天。”从以上规定定可见，上海银行间同业拆借市场是一个严格限制资金用途、参与者资格、交易期限和交易额度的资金市场，Shibor只是金融机构弥补头寸的资金价格，不能作为贷款或投资等一般用途资金的市场交易价格。 2从市场场因素分分析Shiiborr不能体体现银行行的筹资成成本 上海银行间间同业拆拆借市场场拆借利利率多年年来波动动较大，其其价格走走势主要要受到市市场资金金头寸的的松紧影影响，常常出现大大幅度背背离银行行筹资成成本的情情况。从从上海银银行间同同业拆借借市场220077年111月至220100年2月月的Shhiboor利率率走势来来看（见见下图），最最高利率率出现

25、在在20007年111月88日，一一个月期期限的利利率达到到了5.76%，比当当时三个个月期限限挂牌法法定存款款利率22.888%还高高出一倍倍。最低低利率出出现在220099年4月月20日日，三个个月期限限利率仅仅为1.21%，比当当时的三三个月期期限法定定存款利利率1.71%还低00.5个百百分点，这这就出现现了在伦伦敦或香香港的拆拆借市场场难以想想象的情情况非银行行金融机机构可以以通过向向银行拆拆入资金金，再存存入银行行而稳赚赚0.55%的利利差的异异常现象象。Shiboor利率率隔夜1周2周1个月3个月6个月9个月1年2007-11-81.95%2.66%4.25%5.76%4.20%

26、4.09%4.14%4.28%2009-4-200.80%0.91%0.94%1.02%1.21%1.48%1.64%1.85%数据来源：根据中中国货币币网全国国银行间间同业拆拆借中心心发布数数据整理理。另外，Shhiboor利率率从20008年年11月月27日日出现了了快速下下滑，至至20009年22月3日全部期期限品种种的Shhiboor利率率都已跌至22%以下下，各期限限利率下下跌幅度度都在550以以上，显然银银行的筹筹资成本本不可能能在短短短二个多多月内下降一一半以上上。并且，其最最低的隔隔夜拆借借利率为为0.883%，最高的的一年期期利率仅仅为1.999%，各期限限Shiiborr利

27、率不不仅低于于同期挂挂牌法定定存款利利率，也低于近近二年的的法定存存款利率率，这就就出现了了在长达达半年的的时间里里，同业拆拆借利率率低于银行行存款的的直接成成本的异异常情况况。显然同同业拆出出资金的的收益已已不够支支付存款款的筹资成本本，拆出出资金已已出现收收不抵支支的情况况。这种现现象主因是银行富富裕资金金在没有有合适用用途的情情况下，只能退而求其次地选择能获取超出上存人民银行超额准备金利率的资金运作方式来减少损失，而无法顾及资金成本。因此，不论从近年来Shibor的利率水平，还是从其变动趋势来分析，上海银行间同业拆放利率都不能反映银行存款业务的实际筹资成本。内部转移价价格理论论要求，应用

28、以以市场价价格为基基准的转转移价格格定价法法的前提提是存在在具有交易易同质商商品的成成熟而活活跃的市市场，而而上海银行行间同业业拆放市市场交易易的资金金不能用用于贷款款、投资资等用途途，其实实际利率率水平也也常与银行行的直接接筹资成成本偏差差较大。因因此，国国内商业业银行暂不不适宜以以“上海银银行间同同业拆放放利率”为基准准确定银银行资产产、负债业业务的内内部资金金转移价价格。而目前国内内商业银银行可用用于贷款款等资产产业务的的资金来来源，仍仍主要来来自于个个人储蓄蓄存款和和对公存存款，其其市场价价格应该该就是各各项存款款利率。（二）国内内商业银银行内部部资金转转移价格格管理成成本模式式讨论实

29、现资产、负负债业务务在金额额和期限限上合理理地匹配配，是应应用内部部资金转转移价格格管理的的最佳模模式，也也是实行行锁定每每笔资产产业务与与相对应应负债业业务内部部资金转转移价格格，实行行资产、负负债业务务内部资资金转移移价格逐逐笔计价价的重要要条件。如如无法实实现逐笔笔锁定与与资产业业务相对对应的负债业业务，则则中长期期资产业业务不宜宜实施存存续期的的全程价价格锁定定，原因因在于负负债业务务的平均均成本在在逐年变变动，而而负债业业务的成成本是确确定内部部资金转转移价格格的基础础。曾出出现的经经营部门门盲目发发展高成成本的保保险公司司协议存存款业务务带来后后期损失失的情况况，就是是价格锁锁定的

30、不不良后果果。因此此，应避避免因中长期期业务全全程价格格锁定所所引发的的经营部部门为谋谋取眼前前利益，不不顾后期期可能的的亏损，畸畸形发展展业务的的潜在风风险。由于国内仍仍不具备备成熟的资资金交易易市场，缺缺乏公认认的资金金市场收收益率曲曲线。为为了能够够相对准准确地反反映银行行资金成成本，便便于实际际操作运运用，应应在内部部资金转转移价格格管理初初始化阶阶段对以以前年度度存量业业务采取取加权平平均法确确定各期期限内部部资金转转移价格格，对实实施后的的新增业业务采用用移动加加权平均均法来计计算未使使用的存存量资金金和新增增资金的的平均成成本，以以便更灵灵敏地反反映当期期市场利利率变动动的影响响

31、。如实实现了逐逐笔地匹匹配资产产和负债债业务，则则可适用用市场资资金利率率确定内内部资金金转移价价格。1“内部部资金供供给转移移价格”的构成成鉴于商业银银行一般般具有相相当的规模，商商业银行行完全可可以用存存量存款款业务，测算出出各种期期限档次次的存款款加权平均均利率，用用以代表表国内个个人储蓄蓄存款和对对公存款款市场的的存量负负债的价价格水平平。再通通过新年度存款款业务增增量和利利率水平平，用移动动加权平平均法计计算出资金的直直接成本本，作为当当年增量量业务所需需资金的基基础价格格，供银行经营营部门合合理确定定自己的的业务数数量、期期限和价价格。因而，资资金供给给转移价价格定义义为：某期限资

32、金金供给转转移价格格某期限负债债业务加加权平均均利率负债业务务分摊成成本费用用率内内部转移移收益率率当确定本年年增量业业务价格格时：某期限限负债业业务加权权平均利利率该该期限上年年未使用用存量负负债业务务加权平均均利率当年增增量业务务加权平平均利率率影响其中：该期期限上年年未使用用存量负负债业务务加权平平均利率率（上上年未使使用存量量负债业业务利息息支出本年增增量负债债业务支支出）（上年年未使用用存量负负债业务务金额本年增增量负债债业务金金额）上年存量负负债业务务加权平均均利率一一般情况况会高于或或低于现现行利率率。当低于于现行利率率时应根根据安全全性原则则，结合合当年新新增业务务量及其利率，

33、使用移移动加权权平均法法计算调调整幅度度，适当调调高转移移价格。当存量负债业务加权平均利率高于现行利率时，也应使用当年新增业务量及利率使用移动加权平均法计算调整幅度，适当调低转移价格，以使当期负债业务平均利率及时反映当期实际价格水平。2“内部部资金使使用转移移价格”的构成成资金的使用用成本应应在资金金供给转转移价格格的基础础上考虑虑负债业业务和资资产业务务期限不不能完全全匹配所所带来的的流动性性风险和和市场利利率波动动给存量量资金带带来的多多支付利利息的利利率风险险加以确确定。因此，资金使使用转移移价格定定义为：某期限资金金使用转转移价格格某期期限资金金供给转转移价格格流动动性风险险损失率率利

34、率率风险损损失率资产业务务分摊成成本费用用率实际应用中中，当确确定本年年增量业业务价格格时，使使用移动动加权平平均法计计算的某某期限资资金供给给转移价价格计算算。目前，很多多中长期期贷款业业务存在在利率一一年一定定的情况，而而一般普通通定期存存款利率率却一直直执行存存入时的的挂牌利率率，因此此中长期期存贷款款就会出出现由于于利率执执行标准准上一个个固定，另另一个定定期浮动动而无法法匹配，加大了银行的利率风险。所以需要特别关注当利率进入下行通道时，可能会出现中长期存量资金成本高于新签借款合同利率，或高于按规定每年调整的中长期贷款利率的情况（例如：个人住房贷款）。因此，从引导业务发展，规避利率风险

35、出发，及时合理制定内部资金转移价格应与充分重视。3人民币币内部资资金转移移价格曲曲线的构构建编制内部资资金转移移价格曲曲线是确定相互互匹配的各种期期限档次次资金来来源和运用内部部资金转移移价格的基础。依据内内部资金金转移价价格曲线线就可以以确定各各种期限限档次的的资金供供给和使使用的内内部资金金转移价价格水平平。近年来国内内企业债债券市场场发展迅迅速，企企业债券券筹集资资金的用用途也相相对广泛泛，能够够较好地地代表一一般用途途的资金金市场价格格。另外外，目前前中央国国债登记记结算有有限责任任公司编编制的中债收收益率曲曲线已达一百百多条，其中中涉及企企业债收收益率曲曲线就有有十多条，具有较高高的

36、借鉴鉴和参考考价值。因此，国内内商业银银行在建建立内部部资金转转移价格格曲线形形成机制制时，应应重点依依托测算算出的银行负债债业务各各期限档档次的资资金价格格，参考考受政策影影响小、发发行和交交易日益益活跃的的公司企企业类债债券收益益水平，借借鉴中国国债券网网债券收收益率曲曲线构建建模式，编制人民币内部资金转移价格曲线（示意图如下）。资产业务平均利率曲线资产业务平均利率曲线资金使用内部转移价格基准内部转移价格曲线资金供给内部转移价格负债业务平均利率曲线期限利率负债业务分摊成本转移收益资产业务分摊成本信用风险转移收益流动性风险利率风险从上图可以以看到，资资金使用用内部资资金转移移价格覆覆盖了相相关的成成本费用用和风险险，它代代表零收收益的资资金利率率水平。内内部资金金使用转转移价格格是约束束资产业业务产品品定价的的关键，低低于它经经营部门门将无利利可图。上图中绘制制了一条条基准内部部资金转转移价格格曲线，基基准内部部资金转转移价格格的表达达公式定定义为：基准内部资资金转移移价格资金供供给转移移价格流动性性风险损损失率利率风风险损失失率基准内部资资金转移移价格与与资金供供给内部部资金转转移价格格的差额，就是商业银银行调控控流动性性风险、利率风险等相关风险的调