05秋高级财务管理期末考试复习重点

1、 PAGE PAGE 1105 秋高级财务管理期末考试复习重点题型与分值名词解释9分判断题10分单选题10分多选题12分简述题14分计算题分析题30分案例分析题15一、 名词解释：目标逆向选择公司治理结构财务监理委派制财务中心财务管理体制财务战略财务政策预算控制投资政策解散式公司分立融资政策卖方融资税收筹划MBO信托融资计划管理层收购剩余股利政策经营者薪酬计划财务危机预警系二、简答题：1、企业集团的本质特征(高级财务管理导学之 P9 简答题第 3 题)答：企业集团的本质从其宗旨出发是实现资源聚集整合优势和管理协同优势，其基本特征也是由此出发的，有如下四点：企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性

2、和管理协同性；母公司、子公司以及其它成员企业彼此之间必须遵循集团的统一“规范有序性运行；企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制；必须承认集团的章程及制度，服从集团整体利益最大化的目标。2、企业集团与单一法人企业在财务管理对象上的不同（教材 P12）在财务管理对象上，企业集团与单一法人企业最大的不同在于：其一，单一法人企业的资金运动在这一单一的理财主体范围内自成系统，而企业集团的资金运动则涉及到多个理财主体及其不同的主体层面体系；其二，单一法人所涉及的财务活动领域相对较窄，可资利用的融资、投资以及利润分 势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。其三，单一法

3、人企业资金的可调剂弹性较小，在风险，特别是债务风险上面临着很大 3、防御型财务管理战略的类型及其选择(高级财务管理导学之 P44 简答题第7 题)答：作为一个整体概念，防御型财务战略可细分为维持型财务战略、调整型财务战略、放弃型财务战略和清算型财务战略四种类型：扩张，也不大幅度削减。要表现形式。司的持股比例的减少、经营范围的收缩、财务集权控制的加强等。4、调整期财务战略的定位（教材 P93）答：调整期的财务战略应包括：（1）高负债率筹资战略调整期是企业集团新活力的孕育期，理性投资者及债权人完全有能力通过对企业集团一体化集权式投资战略在调整期，如果企业集团在财务管理上采用分权策略，会由于财务资源

4、的分散而导致 聚财务资源，进行重点投资，以保证企业集团的再生与发展。高支付率的股利政策5、资本市场对财务战略制定与实施的影响（教材 P76）答：资本市场为企业集团财务战略的制定与实施提供了前提，其影响主要表现在： 第一，资本市场为财务战略的制定，尤其是筹资战略的制定提供了前提。第二，资本市场为财务战略的实施提供依据。离不开对市场信号这一环境因素的分析6、企业集团在社会或税法折旧政策的选择上，必须遵循的前提(高级财务管理导学之 P44 简答题第 10 题)答：企业集团在税法折旧政策的选择上，必须遵循的基本前提有：一是必须合法，即固定资产在不同产业领域的成员企业间的转移必须是实质性的，而不能是虚假

5、的或技术性的策略；二是必须考虑固定资产运用方向改变的可行性；结构的符合性以及可能产生的潜在影响或机会成本。7(1)二者的区别与联系如下：有机的、不可分割的组成部分；要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类。8、融资与传统的筹资(高级财务管理导学之 P143 简答题第 1 题)答：传统意义上的筹资主要是指通过增量的方式筹措股权资本与债务资金，在结果上表现为表内资金来源总量的增加。更主要地体现为可运用的“活性”资金的增加。这种“活性”表现在四个方面：表内可资运用的资金来源总量增加；存在着相当数量的表外融资来源；即便资金来源总量不变，但通过资产形式的转换，可实现更多的购买力或支付能力；

6、在财务资源有限量的情况下，可以通过对机会成本项目的开发，创造出新的资金来源。9(9)答：财务公司决策制度安排必须遵循的基本原则为：必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实施；必须符合与集团管理体制相适应的管理决策权力的科层结构体系；必须有助于调动财务公司的积极性、创造性与责任感；必须有助于集团整体的融资效率的不断提高。10、MBO 计划设计的基本原则(高级财务管理导学之 P157 简答题第 4 题)维护员工的合法权益；防范国有资产流失并维护收购者的合法权益；消除法律隐患；实行公开、公平、公正的原则；股权结构静态划分与动态调整相结合；顺势权变。11、营业现金流量比率的涵义及功能(高级财

7、务管理导学之 P224 简答题第 2题)答：营业现金流量比率是指营业现金流入量与营业现金流出量的比值，公式为：营业现金流量比率营业现金流入量营业现金流出量保障程度，是整个现金流量结构稳健的前提基础。当该比率大于 1 时，表明企业有良好的现金支付保障能力；如果该比率小于1，则意味着企业收益质量低下，可能处于现金流入匮乏，甚至处于过度经营的危险状态。12(P2246)答：财务危机预警指标必须同时具备三个基本的特征：（1）必须具有高度的敏感性，即危机因素一旦萌生，能够在指标值上迅速反映出来；初步产生时的先兆性指标，而非业已陷入严重危机状态时的结果性指标。就财务层面上看，诱发财务危机最为直接的原因，或

8、是由于资源配置缺乏效率， 的有效支持程度及其稳定可靠性与时间分布结构等的关注点加以把握。三、计算题分析题：1、根据资本结构及资本报酬率分析权益情况(高级财务管理导学之 P.95 计算及分析题第 1 题)2、资产收益率、资本报酬率1P172P174)3、资本型企业集团预算目标利润的确定与分解（P1295-2）4（P.951P174-177）5(P1225)6、目标公司的运用资本现金流量及分析(P1223P2187-1)7(P9634题)8、资本现金流量与股权现金流量的计算与分析（教材 P214-215）9(P1223题及教材 P214-222)10(P1225P214-222)经营者剩余贡献的计

9、算与分析(P202第 1 题)风险监测与危机预警指标计算与分析(P2241、2、3)样题：假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000 万元，其资（为 所得税率为 40。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二 70：30。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。2000 万元，资产负债率为30该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000 万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：子公司母公司投资额（万元）母公司所占股份（）甲公司400100乙公司35080

10、丙公司25065假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12，且母公司的收益的 80来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。1）计算母公司税后目标利润；计算子公司对母公司的收益贡献份额；80000 万元，下属A，B，C各自的资本投资额与股权比例如下：金额单位：万元子公司母公司资本投资额所占股权比例子公司股权资本总额A2100070%30000B3000060%50000C10000100%10000假设母公司资本投资的期望报酬率为司资本收益总额的 6030%；子公司C20%。要求：计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求的上交收益总额。母公司对子公司所要求的报酬上交总额以

11、及各子公司应上交的数额。基于母公司的报酬要求，确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值（括税前与税后）已知某公司销售利润率为11%，资产周转率为（即资产销售率为50025%，产权比率（资本）3130%要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。已知某企业集团20032004400050006008004805001001202018035004000（含所得税30003600 30%。要求：的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。20036 月份购入生产设备200010 年，残值率8 年，残值率仿照香港资本减免方式，规定A60，20。依据政府会200320041800200033。1）计算2

12、0032004年实际应纳所得税、内部应纳所得税。（2）总部与子公司如何进行相关资金的结转？8 月末购入A100051012.5%，无残值；集团内部首期折旧率为50（可与购置当年享受，每年内部折旧率为30（按设备净值计算2004年80030%。要求：2004计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。说明母公司与子公司之间应如何进行相关的资金结转。3000500100030030要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业60关财务资料如下：500020022003200422002300240030%；该集团公司决定选用市盈率法，

13、以A18要求：计算甲企业预计每股价值、企业价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款。2004KLK5-3500250065008500 9500,5 年后的股权资本现金流量将稳定在6500L5K25003000 45005500570041006%。要求：采用现金流量贴现模式对L 企业的股权现金价值进行估算。20045000020%，企业实际净资产收益率为 28%。若剩余贡献分配比例以 50%营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%。1）计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额。（2）基于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期持续增长角度， 认为采取怎样

14、的支付策略较为有利。2004200001812%，相关的经营者管理绩效资料如下：指标体系指标权重报酬影响有效权重营运效率3021财务安全系数1512成本控制效率107资产增值能力1511.5顾客服务业绩107创新与学习业绩106内部作业过程业绩1010要求：计算经营者应得贡献报酬是多少？20032004100013006000 万元、9000480060001000（其中非付现营业成本400、1600（其中非付现营业成本为700）假设 2003 年、2004 年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为590%、640%，最好水平分别为 630%、710%要求：分别计算2003 年、2004 年

15、该企业的核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流入比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率，并作出简要评价。利润表指标本年累计1、主营业务收入49000利润表指标本年累计1、主营业务收入490002、主营业务利润190503、营业利润144554、利润总额14875减：所得税49105、净利润9965现金流量指标1 、 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净600额现金流入小计1900现金流出小计13002、投资活动产生的现金流量200现金流入小计500现金流出小计7002 、 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流300量现金流入小计800现金流出小计500现金及现金等价物净增加额700其他财务指标1、增值税税额4602、必需的维持性资本支出额3603、到期债务本息3、到期债务本息290(150)项目比率1、现金流量比率2、营业现金流量比率项目比率1、现金流量比率2、营业现金流量比率3、营业现金流量纳税保障率4、维持当前现金流量能力的保障率5、营业现金净流量偿债贡献率6、自由营业现