工程造价确定与控制第四章

1、第一章 工程造价概论目 录第二章 投资和工程造价的构成第三章 工程造价的计价依据和方法第四章 投资估算与财务评价第五章 建设工程技术经济分析第六章 建设工程计量与计价第七章 工程招投标与承包合同价第八章 工程变更、索赔、价款结算与控制第九章 竣工验收与竣工结算第一节 绪论第四章 投资估算与财务评价一、建设项目决策与工程造价的关系 （一）建设项目决策是选择和决定投资行动方案的过程，是对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济论证，对不同建设方案进行技术比较及做出判断和决定的过程。（二）建设项目决策与工程造价的关系 项目决策的正确性是工程造价合理性的前提 项目决策的内容是决定工程造价的基础 造价高低、

2、投资多少也影响项目决策 项目决策的深度影响投资估算的精确度，也影响工程造价的控制效果第一节 绪论第四章 投资估算与财务评价二.影响工程造价的主要因素方案治理：技术水平对比治理效果对比管理监督方式对比环境效益对比影响工程造价主要因素原则：先进适用安全可靠经济合理制约因素：市场因素技术因素环境因素建设规模方案比选2.建设地区及建设地点1.建设项目规模原则：靠近原料、燃料提供地和产品消费地原则工业项目适当聚集原则3.技术方案6.环境保护措施4.设备方案5.工程方案配套问题基本要求：满足生产使用功能适应已选厂址符合工程标准规范经济合理内容：生产方法工艺流程设备要求(一)项目合理规模的确定 项目合理规模

3、的确定，就是要合理选择拟建项目的生产规模，解决“生产多少”的问题。每一个建设项目都存在着一个合理规模的选择问题。项目规模的合理选择关系着项目的成败，决定着工程造价合理与否。在确定项目规模时，不仅要考虑项目内部各因素之间的数量匹配、能力协调，还要使所有生产力因素共同形成的经济实体(如项目)在规模上大小适应。这样可以合理确定和有效控制工程造价，提高项目的经济效益。但同时也须注意，规模扩大所产生效益不是无限的，它受到技术进步、管理水平、项目经济技术环境等多种因素的制约。项目规模合理化的制约因素有：1、市场因素市场因素是项目规模确定中需考虑的首要因素。其中，项目产品的市场需求状况是确定项目生产规模的前

4、提。2、技术因素先进的生产技术及技术装备是项目规模效益赖以存在的基础，而相应的管理技术水平则是实现规模效益的保证。3、环境因素 项目的建设、生产和经营离不开一定的社会经济环境，项目规模确定中需考虑的主要环境因素有：政策因素、燃料动力供应、协作及土地条件、运输及通讯条件。其中，政策因素包括产业政策、投资政策、技术经济政策，以及国家，地区及行业经济发展规划等。(二)建设地区及建设地点(厂址)的选择1、建设地区的选择建设地区选择得合理与否，在很大程度上决定着拟建项目的命运，影响着工程造价的高低、建设工期的长短、建设质量的好坏，还影响到项目建成后的经营状况。因此，建设地区的选择要充分考虑各种因素的制约

5、，具体要考虑以下因素：(1)要符合国民经济发展战略规划、国家工业布局总体规划和地区经济发展规划的要求。(2)要根据项目的特点和需要，充分考虑原材料条件、能源条件、水源条件、各地区对项目产品需求及运输条件等。(3)要综合考虑气象、地质、水文等建厂的自然条件。(4)要充分考虑劳动力来源、生活环境、协作、施工力量、风俗文化等社会环境因素的影响。在综合考虑上述因素的基础上，建设地区的选择要遵循以下两个基本原则：(1)靠近原料、燃料提供地和产品消费地的原则。(2)工业项目适当聚集的原则。2建设地点(厂址)的选择建设地点的选择是一项极为复杂的技术经济综合性很强的系统工程，它不仅涉及到项目建设条件、产品生产

6、要素、生态环境和未来产品销售等重要问题， 受社会、政治、经济、国防等多因素的制约；而且还直接影响到项目，建设投资、建设速度和施工条件，以及未来企业的经营管理及所在地点的城乡建设规划与发展。因此，必须从国民经济和社会发展的全局出发，运用系统观点和方法分析决策。(1)选择建设地点的要求：1)节约土地。2)应尽量选在工程地质、水文地质条件较好的地段。3)厂区土地面积与外形能满足厂房与各种构筑物的需要，并适于按科学的工艺流程布置厂房与构筑物。4)厂区地形力求平坦而略有坡度(一般510为宜)，以减少平整土地的土方工程量，节约投资，又便于地面排水。5)应靠近铁路、公路、水路，以缩短运输距离，减少建设投资。

7、6)应便于供电、供热和其他协作条件的取得。7)应尽量减少对环境的污染。(2)厂址选择时的费用分析在进行厂址多方案技术经济分析时，除比较上述厂址条件外，还应从以下两方面进行分析：1)项目投资费用。2)项目投产后生产经营费用比较。绪论第四章 投资估算与财务评价 投资估算和财务评价是建设项目投资决策阶段的重要内容。投资估算是建设项目设计方案的选择依据和初步设计的工程造价的控制目标。 本章主要内容 1.投资估算的编制方法 2.财务报表的编制 3.建设项目财务评价 4.财务评价案例分析 第一节 概 述第四章 投资估算与财务评价 一、投资估算的概念 投资估算是指在整个投资决策过程中，依据现有的资源和一定的

8、办法，对建设项目未来发生的全部费用进行预测和估算 。 估算值与建设期末实际投资总额的差异大小，反映了总投资估算的精确度。而这一精确度的保证又取决于投资估算的阶段要求。 投资估算是项目决策的重要依据之一，所以正确估算总投资额是预测项目财务效益和经济效益的基础，也是保证项目顺利完成筹资和有效使用资金的关键。第一节 概 述第四章 投资估算与财务评价 二、投资估算的阶段划分 项目的投资设想阶段（允许误差大于30%）项目的投资机会研究阶段（误差控制在30%以内）期项目的工程设计阶段（误差控制在5%以内）项目的详细可行性研究阶段（误差控制在10%以内）项目的初步可行性研究阶段（误差控制在20%以内）项目规

9、划阶段（允许误差大于30%）项目建议书阶段（误差控制在30%以内）初步可行性研究阶段（误差控制在20%以内）详细可行性研究阶段（误差控制在10%以内）毛估阶段比照估算粗估阶段因素估算初估阶段认可估算确定估算阶段控制估算详细估算阶段投标估算第一节 概 述第四章 投资估算与财务评价 二、投资估算的阶段划分 【例题1】在国外建设项目投资阶段的划分中，项目的工程设计阶段被称为（）。 A.详细估算 B.投标估算 C.比照估算 D.认可估算 E.因素估算 答案：AB 解析：该题考察国外项目投资估算的阶段划分与精度要求，项目的投资设想时期 称为毛估阶段或者比照估算；项目的投资机会研究时期称为粗估阶段或者因素

10、估算；初步可行性研究阶段称为初步估算阶段或者认可估算；项目的工程设计阶段称为详细估算或者投标估算。每个阶段的名称考生应该熟悉。第一节 概 述第四章 投资估算与财务评价 三、投资估算的内容 建设项目投资的估算包括固定资产估算和流动资产估算。P32 第四章 投资估算与财务评价 三、投资估算的内容 第一节 概 述建设项目总投资固定资产投资流动资产投资流动资金设备及工器具购置费建筑安装工程费工程建设其他费用固定资产投资方向调节税建设期银行贷款利息预备费基本预备费涨价预备费动态投资部分第一节 概 述第四章 投资估算与财务评价 三、投资估算的内容 流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支

11、付工资及其他经营费用等所需的周转资金。它是伴随着固定资产投资而发生的长期占用的流动资产投资。 流动资金=流动资产流动负债 其中，流动资产主要考虑现金、应收账款和存货；流动负债主要考虑应付账款。因此，流动资金的概念，实际上就是财务中的营运资金。第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 建设项目投资估算的步骤：（1）分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设置及工器具购置费、安装工程费。（2）在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费（3）估算涨价预备费（4）估算建设期利息（5）估算流动资金第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法

12、（一）静态投资部分的估算方法 1.资金周转率法 拟建项目的资金周转率可以先根据已建类似项目的有关数据进行估计，然后再根据拟建项目的预计产品的年产量及单价，估算拟建项目的投资额。第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法 1.资金周转率法 优点：比较简便快捷 缺点：精确度较低，可用于投资机会研究及项目建议书阶段的投资估算第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法 2.生产能力指数法 （1）单位生产能力估算法 这种方法把项目的建设投资与其生产能力的关系视为简单的线性关

13、系，估算结果精确度较差。 主要用于新建项目或装置的估算，十分简便迅速，但要估价人员掌握足够的典型工程的历史数据。 估算误差较大，可达30% 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法 2.生产能力指数法 （1）单位生产能力估算法上式表明造价与规模（或容量）呈非线性关系，且单位造价随工程规模（或容量）的增大而减少。（0 x1）拟建项目生产规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则x的取值约在0.60.7之间；若是靠增大规格设备的数量达到时，则x的取值约在0.80.9之间。独特的好处：即这种估价方法不需要详细的工程设计资料，只知道工艺流

14、程及规模就可以。在总承包工程报价时，承包商大都采用这种方法估价。 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法 3.比例估算法 设备系数法：以拟建项目的设备购置费为基数 C=E（1+f1P1+ f2P2+ f3P3+）+I 主体专业系数法：投资比重较大且与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数 C=E（1+f1P1 + f2P2 + f3P3 +）+I 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法 4.系数估算法 （1）朗格系数法：设备购置费为基数 C=E（1+Ki）X

15、 Kc 朗格系数法是以设备费为基础，因而对于石油、化工、石化项目而言，精确度较高，可以达到10-15% （2）设备与厂房系数法 （3）主要车间系数法 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法 5.指标估算法 根据具体的投资估算指标计算 一种从下而上估算拟建项目的静态投资额。精确度较高。 建筑工程费用估算可采用的方法：单位功能价格法、单位面积价格法、单位容积价格法；单位实物工程量投资估算法；概算指标投资估算法。 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法 5.指标

16、估算法 根据具体的投资估算指标计算 一种从下而上估算拟建项目的静态投资额。精确度较高。 建筑工程费用估算可采用的方法：单位功能价格法、单位面积价格法、单位容积价格法；单位实物工程量投资估算法；概算指标投资估算法。 需要指出的是，静态投资的估算，要按某一确定的时间来进行，一般以开工的前一年为基准年，以这一年的价格为依据计算，否则就会失去基准作用，影响投资估算的准确性。 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法 例题1：【2006年真题】 下列投资估算方法中，精度较高的是（ ）。 A生产能力指数法 B单位生产能力估算法 C系数估算

17、法 D指标估算法答案：D解析：对于各种方法的精度，教材中有这样一些论断：“单位生产能力估算法是把项目的建设投资与其生产能力的关系视为简单的线性关系，估算结果精确度较差”；“生产能力指数法是根据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略估算拟建项目静态投资额的方法，是对单位生产能力估算法的改进”；“系数估算法简单易行，但是精度较低”；相对而言，而指标估算法则是对建设项目进行详细的划分再汇总的结果，可以认为指标估算法精度相对较高。 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法例题2：【2009年真题】 以拟建项目的主体工程费为基础，以其他

18、工程费与主体工程费的比例系数估算项目静态投资的方法叫（）。A. 系数估算法B. 比例估算法C. 指标估算法D. 扩大指标估算法答案：A解析：该题主要考查建设项目静态投资部分的估算方法，系数估算法也称为因子估算法，它是以拟建项目的主体工程费或主要设备购置费为基数，以其他工程费与主体工程费的百分比为系数估算项目的静态投资的方法。比例估算法是根据统计资料，先求出已有同类企业主要设备投资占项目静态投资的比例，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，即可按比例求出拟建项目的静态投资。指标估算法是把建设项目以单项工程或单位工程，按建设内容纵向划分为各个主要生产设施、行政及福利设施以及其他基本建设费用，按费用性

19、质划分为建筑工程、设备购置、安装工程等，根据各种具体的投资估算指标，进行各单位工程或单项工程投资的估算，在此基础上汇集编织成拟建项目的各个单项工程费用和拟建项目的工程费用投资估算。扩大指标估算法是流动资金的估算方法。 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法例题3：【2008年真题】先求出已有同类企业主要设备投资占全部建设投资的比例系数，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，最后按比例系数求出拟建项目的建设投资，这种估算方法称（ ）。 A 设备系数法 B主体专业系数法 C朗格系数法 D 比例估算法答案：D解析：该题考核建设投资静

20、态投资部分的投资估算方法。考核的关键是：比例估算法是指根据统计资料，先求出已有同类企业主要设备投资占项目静态投资的比例，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，即可按比例求出拟建项目的静态投资。 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法例题4：【2007年真题】下列投资估算方法中，属于以设备费为基础估算建设项目固定资产投资的方法是( )。 A.生产能力指数法 B.朗格系数法 C.指标估算法 D.定额估算法答案：B解析：该题考核建设投资静态投资部分的投资估算方法。生产能力指数法是根据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略估算拟建项目

21、静态投资额的方法，是对单位生产能力估算法的改进；朗格系数法是以设备费购置费为基数，乘以适当系数来推算项目的静态投资；指标估算法是把建设项目以单项工程或单位工程，按建设内容纵向划分为各个主要生产设施、辅助及公用设施、行政及福利设施以及各项其他基本建设费用。 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （一）静态投资部分的估算方法例题5：【2008年真题】某年产量10万吨化工产品己建项目的静态投资额为3300万元，现拟建类似项目的生产能力为20万吨年。己知生产能力指数为0.6,因不同时期、不同地点的综合调整系数为1.15,则采用生产能力指数法估算的拟建项目静态投

22、资额为（ ）万元。 A 4349 B4554 C 5002 D5752 答案：D解析：该题考核建设投资静态投资部分的估算。考核的关键是生产能力指数法的计算公式，为： 即 C2/3300=(20/10)0.61.15,得出C2=20.63795=1.515737955752 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 （二）动态投资部分的估算方法 建设投资动态部分的估算 建设投资动态部分主要包括价格可能增加的投资额，如果是涉外项目，还应计算汇率的影响。 以基准年静态投资的资金使用计划为基础来计算 。 估算汇率以基准年的投资为基数 第二节 投资估算的编制方法第四

23、章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法 例题3：【2009年真题】 估算建设投资后需编制建设投资估算表，为后期的融资决策提供依据。按形成资产法分类，建设投资可分为（）。 A. 工程费用 B. 工程建设其他费用 C. 固定资产费用D. 无形资产费用 E. 预备费 答案：CDE 解析：该题主要考查按形成资产法编制建设投资估算表。在此情况下建设投资可分为：固定资产费用，无形资产费用，其他资产费用和预备费。 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法【例题】按形成资产法编制建设投资估算表时，建设投资的组成部分中，在对于土地使用权的处理时，按照有关规定，在尚

24、未开发或建造自用项目之前，土地使用权作为（）核算。A.固定资产 B.无形资产 C.其他资产 D.预备费答案：B解析：本题主要考查投资估算表的编制，按形成资产法分类，建设投资由形成固定资产的费用、形成无形资产的费用、形成其他资产的费用和预备费四部分组成，无形资产费用是指将直接形成无形资产的建设投资，主要是专利权、非专利技术、商标权、土地使用权和商誉。按照有关规定，在尚未开发或建造自用项目之前，土地使用权作为无形资产核算。项目在建后进入开发成本；在建设投资估算表中则列入固定资产其他费用。 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 一、固定资产投资估算方法（二）动态投资部分的估算方法 3

25、. 建设期利息估算 通常假定借款均在每年的年中支用，借款当年按半年计息，其余各年份按全年计息，计算公式如下： 各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2） 有效年利率 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 二、流动资金的估算方法 流动资金是指建设项目投产后维持正常生产经营所需购买原材料、燃料、支付工资及其他生产经营费用 等必不可少的周转资金。 它是伴随着固定资产而发生的永久性流动资产投资，其等于项目投产运营后所需全部流动资产扣除流动负债后的余额。 其中，流动资金主要考虑应收账款、现金和存货；流动负债主要考虑应付和预收款。第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价

26、 二、流动资金的估算方法 （一）扩大指标估算法 年流动资金额=年费用基数各类流动资金率（%） （二）分项详细估算法 流动资金=流动资产流动负债 流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金 流动负债=应付账款+预收账款 流动资金本年增加额=本年流动资金上年流动资金 周转次数=360/流动资金最低周转天数 应收账款估算 应收账款=年经营成本/应收账款周转次数第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 二、流动资金的估算方法（二）分项详细估算法 存货估算 存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品 外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费用分项周转次数 其他材料=年其他材料费用其他材料周

27、转次数 产成品=（年经营成本-年营业费用）/产成品周转次数 预付账款估算 预付账款=（外购商品或服务年费用金额）/预付账款周转次数 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价 二、流动资金的估算方法（二）分项详细估算法 现金需要量估算 现金需要量=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数 年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用（以上三项费用中所含的工资及福利费、 折旧费、摊销费、修理费） 流动负债估算 应付账款=外购原材料、燃料动力及其他材料年费用/应付账款周转次数 预收账款=预收的营业收入年金额/预收账款周转次数 第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价例题7：【

28、2009年真题】关于流动资金估算的计算公式，正确的是（）。A. 流动资产应收账款+存货+现金B. C. 存货外购原材料、燃料+在产品+产成品D. 现金 （年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数解析：该题主要考查流动资金估算中分项详细估算法，流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金；应收账款=年经营成本/应收账款周转次数；存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品。第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价例题8 某建设项目达到设计能力后，全场定员1000人，工资和福利费按照每人每年20000元估算，每年的其他费用为1000万元，其中其他制造费600万元，现金的周转次数为每年

29、10次，流动资金估算中应收账款估算额为2000万元，预收账款估算额为300万元，应付账款估算额为1500万元，存货估算额为6000万元，预付账款估算额为500万元，则该项目流动资金估算额为（ ）万元 A7000 B6400 C10000 D9960答案：A解析：该题考核流动资金估算原理的应用。在流动资金分项详细估算法中，基本原理如下：流动资金=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）；应收账款、存货、预付账款、应付账款和预收账款都已给出，只需估算现金，现金=（年工资及福利+年其他费）/现金周转次数=（21000+1000）/10=300万元，最后计算结果为

30、：2000+6000+300+500-（1500+300）=7000万元拓展：还可能出现概念题的题型。牢记分项详细估算法中出现的计算公式。第二节 投资估算的编制方法第四章 投资估算与财务评价例题9 流动资金估算一般采用分项详细估算法，下列各项估算正确的是 （ ）。A周转次数=360/流动资金最低周转天数 B应收账款=年经营成本/应收账款周转次数 C预付帐款=外购商品或服务年费用金额/预付账款周转次数D存货=外购原材料、燃料+在产品+产成品 E产成品=（年经营成本年其他经营费用）/产成品周转次数答案：ABCE解析：该题考核流动资金估算中有关周转次数、应收账款、预付账款、存货和产成品的估算。存货=

31、外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价财务效益和财务费用的概念项目财务效益指项目实施后所获得的营业收入及补贴收入。适用增值税的经营性项目，除营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为补贴收入计入财务效益；对于非经营性、准经营性公共项目，应包括可能获得的各种补贴收入；补贴收入仅仅包括与收益有关的政府补助，如先征后返的增值税、按销量或工作量计算并按期给予的定额补贴，不包括与资产相关的政府补助，如企业取得的用于购建或以其他方式形成的长期资产的政府补助。项目财务费用指项目建设中或投产后，为生产、销售产品或提供服务等所支出的费用：主要包括投资、成本费用

32、和税金估算财务费用应与财务分析步骤协调。融资前先估算建设投资，再估流动资金和经营成本；融资后分析，先确定初步融资方案，根据债务资金计划估算建设期利息，确定总投资；通过借款还本付息计取项目经营期各年利息支出，最后估算项目总成本费用。第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价4.3.1 营业收入及税金（1）营业收入的估算1）确定各年运营负荷；2）确定产品或服务的数量3）确定产品或服务的价格4）确定营业收入5）编制营业收入估算表（2）相关税金的计算1）增值税2）营业税金及附加（3）补贴收入第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价4.3.1 成本与费用的估算（1）总成本费用估算总成本

33、费用生产成本期间费用直接费用制造费用间接费用（分摊计入成本）直接材料（含燃料、动力）直接工资及福利费其他直接支出管理费用财务费用营业费用不计入成本直接计入成本第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价生产要素估算法总成本费用可变成本固定成本外购原材料外购燃料、动力计件工资及福利费计时工资及福利费修理费其他费用折旧费摊销费利息支出经营成本第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价（2）经营成本 经营成本=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利 +修理费+其他费用 经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支付（3）建设投资借款还本付息估算资金来源利润固定资产折旧摊销费其他还款

34、资金1)第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价（2）经营成本 经营成本=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利 +修理费+其他费用 经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支付（3）建设投资借款还本付息估算资金来源利润固定资产折旧摊销费其他还款资金1)第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价2）还本付息额的计算 等额还本付息 每年偿付的本金利息之和是相等的，但支付的本金数和利息数均不相等。等额还本、利息照付 在还款期内每年 等额偿还本金，而利息按年初借款余额和利息率的乘积计算，利息不等。第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价不同还本付息方法的比较还款方式

35、每年应偿还的本金每年应偿还的利息每年的还本付息总额等额还本付息年还本付息总额每年支付利息年初借款余额年利率等额还本、利息照付Ic/n年初借款余额年利率年应偿还本金+年应付利息注意：1. Ic为建设期末的累计借款本金与资本化利息之和。 2. 年初借款余额= Ic本年之前各年偿还的本金累计。 3. 借款时，当年新增贷款按半年计息；还款时，当年偿还款项按全年计息。 4. 流动资金借款在生产经营期内只计算每年所支付的利息，本金通常是在项目寿命期最后一年一次性支付的。 5. 短期借款利息的计算与流动资金借款利息相同，短期借款本金的偿还按照随借随还的原则处理，即当年借款尽可能于下年偿还。第三节 财务基础数

36、据测算第四章 投资估算与财务评价 【例4.3.1】已知某项目建设期末贷款本利和累计为1000万元，按照贷款协议，采用等额还本付息的方法分5年还清，已知年利率为6%。求该项目还款期每年的还本额、付息额和还本付息总额。 解：每年的还本付息总额=10006% （1+6%）5（1+6%）5=237.40第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价表4.3.4 等额还本付息方式下各年的还款数据年份12345年初借款余额1000822.60634.56435.56223.94利率6%6%6%6%6%年利息6049.3638.0726.1113.46年还本额177.40188.04199.33211.

37、29223.94年还本付息总额237.40237.40237.40237.40237.40年末借款余额822.60634.56435.23223.940第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价（4）财务基础数据测算的相互联系流动资金估算表建设投资估算表固定资产折旧费估算表无形资产和其他资产摊销估算表项目总投资使用计划及资金筹措表建设期利息估算表借款还本付息计划表总成本费用估算表利润与利润分配表外购原材料费估算表外购燃料和动力费估算表工资及福利费估算表营业收入、营业税金及附加和增值税估算表第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价例题1：【2009年真题】 企业为生产产品和提供

38、劳务而支出的各项间接费用属（ ）。A. 管理费用B. 营业费用C. 制造费用D. 财务费用答案：C解析：该题主要考查成本与费用的估算中生产成本加期间费用估算法。生产成本包括直接费用和制造费用，制造费用指企业为生产产品和提供劳务而发生的各项期间费用，包括生产单位管理人员工资和福利费、折旧费、修理费、办公费、水电费、机物料消耗、劳动保护费，季节性和修理期间的停工损失等。例题2：【2009年真题】 某项目在某运营年份的总成本费用是8000万元，其中外购原材料、燃料及动力费为4500万元，折旧费为800万元，摊销费为200万元，修理费为500万元；该年建设贷款余额为2000万元，利率为8%；流动资金贷

39、款为3000万元，利率为7%；当年没有任何新增贷款。则当年的经营成本为（ ）万元。 A.5000 B. 6130 C. 6630D. 6790答案：C解析：该题主要考查经营成本的计算，计算公式为：经营成本=总成本费用折旧费摊销费利息支出=800080020020008%30007%=6630万元。第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价例题3：【2007年真题】在进行生产成本估算时，下列费用中，既属于经营成本组成项又作为固定成本组成项的是（ ）。A.修理费 B.摊销费C.计价工资及福利费 D. 维简费答案：A解析：该题考核成本与费用的估算。固定成本包括计时工资及福利费、修理费、其他费

40、用、折旧费、摊销费、利息支出，经营成本=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用，可见修理费是既属于经营成本组成项又作为固定成本组成项的。第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价例题4：【2009年真题】 在财务基础数据测算表中，属于预测项目投产后流动资金状况类的报表有（）。A. 投资使用计划与资金筹措表B. 总成本费用估算表C. 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表D. 借款还本付息计划表 E. 利润与利润分配表答案：BC解析：该题主要考查财务基础数据测算表的种类，分为预测项目建设期间的资金流动状况的报表，预测项目投产后的资金流动状况的报表和预测项目投产后用

41、规定的资金来源归还建设投资借款本息的情况三类。其中，预测项目投产后流动资金状况类的报表有流动资金估算表，总成本费用估算表，营业收入、营业税金及附加和增值税估算表等。例题5：【2007年真题】预测项目投产后的资金流动状况的报表有（ ） A.投资使用计划与资金筹措表 B.建设投资估算表 C.流动资金估算表 D.总成本费用估算表 E.借款还本付息表答案：CD解析：该题考核财务基础数据表的反映情况，不同报表反映不同时期的资金流动。对反映建设期间、投产后资金流动情况的报表要分别记忆。第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价例题6：【2008年真题】根据国家现行财税制度的规定，用于偿还固定资产投

42、资贷款的资金有（ ）。 A. 销售收入 B.未分配利润 C固定资产折旧 D.无形资产摊销 E大修理费答案：BCD解析：该题考核建设投资借款还本付息的资金来源。考核的关键是贷款还本的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产和其他资产摊销费和其他还款资金来源。未分配利润主要指用于偿还固定资产投资借款及弥补以前年度亏损的可供分配利润。第三节 财务基础数据测算第四章 投资估算与财务评价例题7：【2007年真题】已知某项目建设期末贷款本利和累计1200万元，按照贷款协议，采用等额还本、利息照付方式分4年还清，年利率为6，则第2年还本付息总额为（ ）万元。A.348.09 B.354.

43、00C.372.00 D.900.00答案：解析：该题考核考核等额还本、利息照付的计算。A=1200/4=300，第二年还本付息总额：300+（1200-300）6%=354.00例题8：【2008年真题】某建设项目，建设期贷款本金总额为1000万元，建设期贷款利息总额为200万元。按照贷款协议，采用等额还本、利息照付的方式分5年还清。若年利率为8%,则项目投产后的第3年应还本金和第3年应付利息分别是（）。A 200万元，97.6万元 B200万元，64.0万元C 240万元，57.6万元 D 240万元，38.4万元答案：解析：该题考核考核等额还本、利息照付的计算。A=IC/5=1200/5

44、=240万元，第3年应付利息=第2年末借款余额年利率（1200-240-240）57.6万元第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价1.财务分析概述财务分析的基本内容概念财务分析考察项目盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。财务分析是建设项目经济评价中的微观层次，它主要从微观投资主体的角度分析项目可以给投资主体带来的效益以及投资风险。内容融资前分析 盈利能力融资后分析 盈利能力、清偿能力、财务生存能力程序选取财务分析的基础数据与参数；估算各期现金流量；编制基本财务报表；计算财务分析指标，进行盈利能力和偿债能力分析；进行不确定性分析；得出评价结论。第四节

45、建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价2.财务评价的内容与评价指标评价内容基本报表评价指标静态指标动态指标盈利能力分析融资前分析项目投资现金流量表项目投资回收期项目投资财务内部收益率项目投资财务净现值融资后分析项目资本金现金流量表项目资本金财务内部收益率投资各方现金流量表投资各方财务内部收益率利润与利润分配表总投资收益率项目资本金净利润率第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价2.财务评价的内容与评价指标续前表评价内容基本报表评价指标静态指标动态指标偿债能力分析借款还本付息计划表偿债备付率利息备付率资产负债表资产负债率流动比率速动比率财务生存能力分析财务计划现金流量表累计盈余资金

46、第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价2.财务评价的内容与评价指标注意受方法与参数三的影响，财务分析可分为融资前分析和融资后分析，一般宜先进行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。因此相应的财务评价指标发生一些变化： 融资前动态分析应以营业收入、建设投资、经营成本和流动资金的估算为基础，考察整个计算期内现金流入和现金流出，编制项目投资现金流量表，利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目投资内部收益率和净现值等指标。 融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融

47、资条件下的可行性。融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价3.财务评价报表的编制融资前盈利能力分析/动态分析编制表格基本等式关系/报表结构编制要点项目投资现金流量表1.现金流入=营业收入+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金2.现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+营业税金及附加+维持运营投资3.所得税前净现金流量=现金流入现金流出4.累计所得税前净现金流量5.调整所得税=EBIT所得税税率6.所得税后净现金流量=所得税前净现金流量调整所得税7.累计所得税后净现金流量属于融资前分析的报表，该报表排除了融资方案变化的影响，从项目

48、投资总获利的角度，考察项目方案设计的合理性；分所得税前和所得税后；息税前利润=利润总额+利息支出；为简化起见，当建设期利息占总投资比例不是很大时，也可按利润表中的息税前利润计算调整所得税。第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价建设期运营期建设投资流动资金营业税金及附加经营成本维持运营投资营业收入补贴收入固定资产余值回收流动资金回收1.所得税前分析是完整的盈利分析；2.所得税后分析，采用调整所得税，即采用息税前利润所得税3.现金流量与融资方案无关，应剔除利息的影响，且已将各年建设投资按其发生时间计入现金流出，故不能再将折旧和摊销计入，故而采取经营成本计入现金流出。第四节 建设项目财务

49、分析第四章 投资估算与财务评价融资后盈利能力/动态分析编制表格基本等式关系编制要点项目资本金现金流量表1.现金流入=营业收入+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金2.现金流出=项目资本金+借款本金偿还+借款利息支付+经营成本+营业税金及附加+所得税+维持运营投资3.净现金流量=现金流入现金流出 从项目权益投资者整体的角度，考察项目给项目权益投资者带来的收益水平；其净现金流量可以表示在缴税和还本付息之后的剩余，即项目增加的净收益。第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价融资后盈利能力/动态分析编制表格基本等式关系编制要点投资各方财务现金流量表1.现金流入=实分利润+资产处置收益分配

50、+租赁费收入+技术转让或使用收入+其他现金流入2.现金流出=实缴资本+租赁资产支出+其他现金流出3.净现金流量=现金流入现金流出 从投资各方实际获得的各项收入和实际投入的各项支出的角度，确定其现金流入和现金流出，计算投资各方内部收益率指标。第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价融资后盈利能力/静态分析编制表格基本等式关系编制要点利润与利润分配表1.利润总额=营业收入营业税金及附加总成本费用+补贴收入2.净利润=利润总额所得税3.可供分配的利润=净利润+期初未分配利润4.可供投资者分配的利润=可供分配的利润提取法定盈余公积金5.未分配利润=可供投资者分配的利润应付优先股股利提取任意盈

51、余公积金各投资方利润分配通过本表还需计算息税前利润和息税折旧摊销前利润。第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价利润的形成利润总额=营业收入营业税金及附加总成本费用+补贴收入利润的分配弥补以前年度亏损按照税法规定，企业发生年度亏损，可以用下一年度所得税前的利润弥补；下一纳税年度的所得不足以弥补的，可以延续弥补，延续弥补时间最长不超过五年，五年后用税后利润弥补。缴纳所得税，形成净利润净利润分配顺序提取法定盈余公积金、支付优先股股利、提取任意盈余公积金、支付普通股股利，其余额为未分配利润。息税前利润：利润总额+利息支出息税折旧摊销前利润：利润总额+利息支出+折旧+摊销第四节 建设项目财务

52、分析第四章 投资估算与财务评价偿债能力分析借款偿还期的估算：注：该借款偿还期只是为估算利息备付率和偿债备付率指标所用，不是一个独立的财务评价指标。资产负债表资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源。该资源预期会给企业带来经济效益；负债是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。所有者权益是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价偿债能力分析编制表格基本等式关系编制要点资产负债表资产=负债及所有者权益1.资产=流动资产总额+在建工程+固定资产净值+无形及其他资产净值流动资产总额=

53、货币资金+应收账款+预付账款+存货+其他负债及所有者权益2.负债=流动负债总额+建设投资借款+流动资金借款流动负债总额=短期借款+应付账款+预收账款+其他3.所有者权益=资本金+资本公积+累计盈余公积金+累计未分配利润融资后偿债能力分析报表，考察项目能否按期偿还借款。第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价资产=流动资产总额+在建工程+固定资产净值+无形及其他资产净值流动资产=货币资金+应收账款+预付账款+存货+其他在建工程=建设投资+建设期利息固定资产净值=固定资产折旧表中获取的数据无形及其他资产净值=无形及其他资产摊销估算表中获取负债=流动负债总额+建设投资借款+流动资金借款流动

54、负债来自于流动资金估算表建设投资借款和流动资金借款来自财务计划现金流量表所有者权益=资本金+资本公积+累计盈余公积金+累计未分配利润资本金为项目投资中累计自有资金第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价财务生存能力分析编制表格基本等式关系编制要点财务计划现金流量表1.经营活动净现金流量；2.投资活动净现金流量；3.筹资活动净现金流量；4.净现金流量；5.累计盈余资金1. 拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件，特别是在运营初期。2. 各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必要条件。第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价4.财务评价指标体系及其计算评价内容评价指标计

55、算方法评价标准指标性质盈利能力评价财务净现值（FNPV）大于等于零时，项目可行动态价值性指标财务内部收益率（FIRR）大于等于基准收益率时，项目可行动态比率性指标静态投资回收期（Pt）Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份-1小于等于基准投资回收期时，项目可行静态时间性指标第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价续前表评价内容评价指标计算方法评价标准指标性质盈利能力评价动态投资回收期（Pt）Pt=累计净现金流量现值开始出现正值的年份-1不大于项目寿命期，项目可行动态时间性指标总投资收益率（ROI）高于同行业参考值静态比率性指标项目资本金净利润率（ROE）第四节 建设项目财务分析第四章

56、 投资估算与财务评价续前表评价内容评价指标计算方法评价标准指标性质清偿能力评价利息备付率（ICR） 应当大于1表明利息偿付的保障程度静态比率性指标偿债备付率（DSCR） 应当大于1表明可用于还本付息的资金保障程度静态比率性指标第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价续前表评价内容评价指标计算方法评价标准指标性质清偿能力评价资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额 比率越低，则偿债能力越强。但是其高低还反映了项目利用负债资金的程度，因此该指标水平应适中。静态比率性指标流动比率流动比率=流动资产总额/流动负债总额一般为2：1较好静态比率性指标速动比率速动比率=速动资产总额/流动负债总额一

57、般为1左右较好静态比率性指标生存能力分析累计盈余资金累计盈余资金=各年的净现金流量净现金流量=经营活动净现金流量+投资活动净现金流量+筹资活动净现金流量拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件；各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必要条件第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价注意 1.新增项目资本金净利润率（ROE）；清偿能力评价变化为：利息备付率（ICR）偿债备付率（DSCR）资产负债率流动比率速动比率 2.财务计划现金流量表，需要综合考虑项目计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算经营活动净现金流量、投资活动净现金流量、筹资活动净现金流

58、量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营。1）拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件，特别是在运营初期。一个项目具有较大的经营净现金流量，说明项目方案比较合理，实现自身资金平衡的可能性大，不会过分依赖融资来维持运营2）各年累计盈余资金不出现负值时财务生存的必要条件。在整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但不能容许任一年份的累计盈余资金出现负值。第四节 建设项目财务分析第四章 投资估算与财务评价5.历年考题分析例题1：【2009年真题】关于项目融资前财务分析的表述，正确的是（）。A. 融资前分析只进行盈利能力分析B. 融资前分析从项目投资者获利能力角度，考虑投资的合理性C. 融资前分析以非折现现金流量分析为主D. 融资前分析一般只进行所得税后指标分析答案： A解析：该题主要考查项目融资前财务分析的相关内容，融资前分析只进行盈利能力分析，并以投资现金流量分析为主要手段；融资前项目投资现金流量分析，是从项目投资总体获利能力角度，考查项目方案设计的合理性，以动态分析为主，静态分析为辅，根据需要，可从所得税前和所得