政府规范对审计服务供求的影响中国证券市场的证据

1、政府标准对审计效劳供求的影响:中国证券市场的证据一、政府标准对审计需求方的影响(一)为什么需要审计效劳为什么需要审计，存在两种观点。一种认为审计效劳的需要是出于政府的推动，一种观点认为审计效劳的存在是两权别离的必然产物。对此，经典总结是由allane(19801987)作出的。他认为有三种假设可以解释：1.监视假设(nitringhypthesis)。根据Jensen和ekling(1976)对公司组织代理问题的阐述，审计可以增加信息的可靠性，并且可以作为一种控制工具。h(1982)对1920年纽约证券交易所上市公司的研究说明：大公司、高负债公司和贷款合约中包括更多会计计量指标的公司更有可能聘

2、用外部独立审计师，从而证明监视假设的成立。因此，可以说审计效劳作为一种监视工具，确保了财务报告的真实和公允。2.信号假设(Signallinghypthesis)。信号假设认为“注册会计师的选择向市场参与者传达了公司管理层对将来现金流量评估的信息。由于信息的不对称，投资者和管理者对公司有着不同的评价。管理者有动力披露一些信息，说明自己的公司不同于别的公司。当公司选择高质量的会计师事务所时，投资者对公司价值的评价就会更高。另外，信号假设还说明公司管理者通过聘用高质量的审计来解除自己的受托责任，并向市场传递自己经营管理的才能，以进步其在经理人市场上的价值。3.保险假设(Insuranehypthe

3、sis)。保险假设，也称“深口袋理论，是指管理者聘用注册会计师的目的是为了转移部分财务披露的责任(allane，1980)。这种假设主要来自：(1)注册会计师和审计效劳的承受者对审计作用理解上的偏向;(2)产品责任概念的扩展。“保险假设在美国的一些研究中已经得到了证实，注册会计师的涉诉与公司失败相关，事务所无论大小，因诉讼支付的赔偿比例常常是一样的。(二)政府标准产生对高质量独立审计的真正需求目前严重扭曲的公司治理构造、不合理的股权构造、不完善的经理人市尝政府职能转变滞后和资源配置上的缺陷等使得中国上市公司缺乏对高质量的独立审计的需求。但与此相反的是，中国的注册会计师事业却获得了长足进展，终究

4、是什么因素促进了独立审计的开展呢?我们认为中国目前对独立审计的需求主要来自政策的推动。这主要表如今以下四个方面：1.有关股票发行与交易的标准中要求上市公司披露经审计的财务报告和其他报告。如1993年公布的?股票发行与交易管理暂行条例?规定：在股票发行时，提供经会计师事务所审计的公司近三年或者成立以来的财务报告和由二名以上注册会计师及其事务所签字、盖章的审计报告。2.中国证监会和沪、深两个证券交易所的有关监管政策和上市规那么中都把审计意见作为一项重要的参考指标。如2001年发布的沪、深证券交易所的上市规那么规定：注册会计师对最近一个会计年度的财务状况出具无法表示意见或否认意见的，视为财务状况异常

5、，需实行特别处理(ST)。3.证监会加强对审计意见和审计师变更的披露要求。如在1997年度上市公司年度披露中，要求上市公司的董事会和监事会在年报中对非标准无保存审计意见事项作出说明；在1998年度的年报披露中，不仅要求董事会和监事会对非标准无保存审计意见事项作出说明，而且要求这些公司在年报首页就非标准审计进展风险提示。另外，在1996年，证监会就对上市公司聘用、更换事务所的相关事宜作出规定，如要求上市公司变更会计师事务所时要在相关报刊上予以披露，并说明变更原因。4.推进上市公司的标准化运作。如1999年国家经贸委和证监会发布的关于进一步促进境外上市公司标准运作和深化改革的意见中，要求这类公司加

6、强监事会的建立，尤其提出监事会可对公司聘用的会计师事务所发表建议，可在必要时以公司名义另行委托会计师事务所独立审查公司财务，可直接向证监会及其他部门报告情况。二、政府标准对审计效劳供应的影响中国政府标准对审计效劳供应的影响是双重的，在提升审计质量的同时又造成了审计市场的分割和分散。(一)政府标准推动了高质量审计效劳的供应中国的注册会计师事业是适应国家对外开放需要而恢复的，证券市场的开展又促进了其快速开展。在短短的20年内，无论是注册会计师事业的规模，还是执业质量都有很大的进步。尤其是执业质量的进步，政府标准的作用功不可没。政府采取的旨在进步审计执业质量的措施包括：1.合并两会，统一市场资源配置

7、。1996年6月，中国注册会计师协会和中国注册审计师协会正式合并。这次合并的结果是到1996年末，全国的执业注册会计师达5.6万人，具有注册会计师资格的人员达10万之多，同时，合并使得在独立审计准那么的制定、执业资格考试、对外交往等方面得以统一运作。2.脱钩改制，明晰产权，强化风险意识。到2000年，全国会计师事务所均已完成脱钩改制。从监管部门的结论看，脱钩改制产生了极大的社会效应，主要表如今：事务所和注册会计师的风险和责任意识有明显进步、事务所自律和鼓励机制日渐形成、事务所规模化开展的势头日趋强劲、事务所队伍构造趋向年轻化、专业化和知识化。3.施行从业人员答应证制度，保证质量。注册会计师及其

8、事务所实行证券、期货业务特别答应证制度不仅可以保证上市公司信息披露的质量，而且已经成为一种行之有效的约束机制。因为假如违背独立审计准那么和职业道德，事务所和注册会计师将会被暂停证券和期货从业资格，甚至会被永久取消证券和期货从业资格；假如受到这样的处分，对事务所和注册会计师而言，几乎意味着其执业生涯的不体面完毕。而且已有的处分也对具有证券和期货从业资格的注册会计师和会计师事务所产生了很大的震撼作用，促使他们谨小慎微、客观公正地执业。可见，这种制度可有效地保证上市公司信息披露的质量。4.监管之剑时时高悬。证券市场上不时惊爆审计失败的消息。面对众多的事务所审计失败，政府监管部门一再强调要严厉处分。这

9、些年来中注协和证监会先后查处了许多会计师事务所。据不完全统计，截至2001年9月底，已有25家有证券、期货从业资格的事务所遭受28次行政处分。对无此资格事务所的处分案例那么更多。同时，监管层也认识到频频出现的审计失败与中国的制度背景不无关系。5.应付竞争，推动合并。随着中国参加T，为了应对来自国外事务所的竞争，进步审计质量，中注协和证监会采取进步“门槛的方法，促进了国内会计师事务所的合并重组。(二)政府标准导致审计市场的分割和分散1.审计市场的分割。审计市场的分割，有的是政策因素造成的，有的是政府部门的寻租行为造成的。到目前为止，这些市场分割大致包括如下三类：由于挂靠制度形成的市场分割；占山为

10、王、划地为界导致的市场分割；以上市公司为目的的市场分割。2.审计市场的分散。中国审计市场的分散程度如何，以上市公司审计为例，这种分散性可从两个方面来说明：一是参与上市公司审计的事务所数量多。如表1所示，从19972000年间，每年参与上市公司审计的事务所数量呈上升趋势。一是十大事务所的市场占有率低，如表2所示，在证券市场开展初期的1993，“十大的年度审计市场占有率曾经达到61%，但随后开场下降，到1998年到达了30%。直到2000年度，“十大的市场占有率也仅有33%。三、上市公司审计意见特征：政府标准影响审计效劳供求的证据没有高质量审计效劳的需求，分割、分散的审计市场与不公平的市场竞争和政

11、府部门不懈的进步审计独立性的努力，互相作用，形成了中国独有的审计现象。审计意见是这些因素互相作用的结果，因此，考察审计意见可以进一步理解中国上市公司审计特殊的制度背景。(一)非标准无保存审计意见的本钱非标准审计意见是审计效劳供求双方基于本钱效益的考虑，互相会谈的产物。对于可防止的非标准审计意见，管理者承受审计人员的建议予以调整时，需考虑这些调整对管理者报酬、政府管制、贷款合约和政治本钱等的影响。假如回绝调整而承受时，也需要考虑包括资本市场反映和对管理者报酬的影响。在中国，这些本钱包括哪些内容?对管理者而言，承受注册会计师的建议对会计报表予以调整，可能会使公司失去配股资格，也可能使公司指导不能完

12、成方案而导致薪酬或职位上的损失；假如公司管理层承受了非标准的审计意见而不予以调整，非标准审计意见也可能会影响股票的市场价格；同时，证监会和证券交易所的上市规那么和PT、ST规那么又对审计意见做出了规定，因承受审计意见可能导致公司被特别处理或停牌。对注册会计师而言，假如坚持自己的立场出具非标准的审计意见，就存在被公司解聘的风险；假如向客户妥协签发不正确的审计意见，一旦被发现，将面临着失去客户，失去执业资格，乃至面临终身市场禁入的风险。(二)高比例的非标准审计意见自中国开展证券市场，并要求上市公司披露已审计财务报告以来，中国上市公司一直维持了很高比例的非标准审计意见率。在19932000年度间，共

13、有717家上市公司被会计师出具了非标准的审计报告，占历年上市公司年度报告总数的14.46%;其中19932000年非标准审计意见的比例分别为3.83%、4.46%、12.08%、9.81%、12.61%、16.6%、19.61%和16.36%。连续8年维持如此高比例的非标准审计意见率是非常罕见的，也是与中国特殊的制度背景亲密相关的。首先，高比例的非标准审计与上市公司本身有直接的关系。公司上市时的直通车、改制与剥离、捆绑制度、国有大股东一股独大和不完善的法人治理构造、猖獗的关联交易、强烈的盈余管理动机和上市后逐年下滑的业绩等。这些因素都对注册会计师审计意见的类型起着重要的影响。其次是注册会计师和

14、事务所本身的原因。随着证券市场的逐步标准，注册会计师和事务所的风险意识逐步进步，比方说19971999年由于脱钩改制受过处分的事务所出具非标准审计意见的比例明显高于未受过处分的事务所。第三是政策因素的影响。这些影响包括独立审计准那么的制定，证监会和证券交易所上市规那么的制定，配股政策和增发政策的制定等。(三)收购审计意见现象上市公司变更会计师事务所因与会计师事务所独立性问题相关而长期备受关注。会计师事务所变更的原因非常复杂，其中最主要的原因便是“收购审计意见。根据我们统计，从19932000年间共发生了305次会计师变更事项，其中有69家会计师事务所的变更是发生在收到非标准无保存意见的第二年，

15、占总数的23%。可见我国上市公司在变更会计师方面存在较强的“收购审计意见倾向。(四)审计意见与公司财务状况的相关性国外学者的实证研究结果说明，可以根据公司的财务状况来预测公司将来的审计意见，可见他们两者之间是存在某种相关性的(NihlasDpuh，Rbert.HlthausenRihard.Leftih，1987)。在对我国上市公司审计意见与公司财务状况的分析中，我们同样发现了这样的关系。表3列示了97、98和99三年间所有被出具非标准无保存意见的公司的假设干财务指标和全部上市公司部分指标的比照。可以看出：(1)与所有上市公司的指标相比，被出具非标准审计报告公司的净资产收益率、主营业务利润率、

16、每股收益和每股净资产指标都远远低于平均程度，说明审计意见难看公司的收益程度总体上不如平均程度；(2)非标准无保存审计意见与公司的财务状况之间有很强的一致性，即审计意见越不好，公司的财务状况越差。这种关系在应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率和资产负债率等指标间表现出完全一致性。(五)审计意见的事务所分布由于审计市场的分割及不同的挂靠体制等原因，不同的会计师事务所之间应该存在系统性的差异。1.不同地区事务所之间的比较。从审计意见的地区分布看，审计意见的分布也存在差异。我们根据各地人均国民消费总值的差异，将各地区划分为兴隆地区、半兴隆地区和不兴隆地区。19951999年间不同地区事务所出具

17、非标准无保存意见的比例是：兴隆地区占17.89%，半兴隆地区占12.98%，不兴隆地区占10.75%。可以看出，兴隆地区的事务所出具非标准无保存意见的比例明显高于经济不兴隆地区。我们认为出现这种状况的原因在于：(1)经济兴隆地区事务所的业务素质高于不兴隆地区。在同等条件下，这些地区的事务所更有可能发现公司不符合独立审计准那么等要求的情况而被出具非标准无保存意见。(2)经济兴隆地区事务所的风险意识高于不兴隆地区。经济相对兴隆的东部沿海地区，最先受到市场经济的洗礼，对会计师事务所所面临的风险有较为清醒的认识。(3)经济兴隆地区事务所之间的竞争相对剧烈。充分的竞争可以促进事务所的运作更为标准，从而使

18、得这些地区的事务所独立性得以进步。2.内资所与外资所的比较。一般我们认为国际“五大的审计质量要高于国内事务所。假如非标准审计意见的比例能代表事务所的独立性和审计质量上下的话，可以预测国际“五大非标准审计意见的比例要高于国内所。但从表4的结果看，国际“五大非标准审计意见的比例却低于国内事务所。对此结果可能的解释是两类事务所在客户选择上的差异。国际“五大的客户通常规模较大且多发行外资股(B股、H股等)，其运作相对要标准一些。3.大所与小所的比较已有的研究结果说明，不同规模的事务所存在不同的独立性。通常大事务所由于客户多，来源于某一特定客户的审计公费收入占收入总额的比例就越低，其屈服于该客户的压力相对就低；同时由于迁就某一特定客户而带来的损失就越大，因此倾向于出具更高比例的非标准审计意见。表5