论审计需求与代理问题

1、论审计需求与代理问题摘要本文从代理人学说出发，综合介绍了影响审计需求的各个方面研究成果。关键词审计需求代理问题股权构造审计为什么会出现，理论界对此有多种解释，最具代表性的是代理人学说及信息经济学学说。代理人学说认为，在企业中有着各种各样的契约来降低代理本钱，然而，除非契约的条款的施行得到监视，否那么它就不起这种作用。审计就是一种监视的方式。一、审计需求一般说来，对审计的需求分为两个层次。第一个层次是政府及法律法规对审计效劳的需求，这是最根本的需求；第二个层次是指企业对审计效劳自发的需求，这是由于企业的所有权和经营权相别离的结果(李假设山，1991)。审计需求在我国又是一个什么样的状况呢?首先在

2、第一个层次上，1980年12月14日财政部公布了?中华人民共和国中外合资经营企业所得税法施行细那么?，规定外资企业会计报表要由注册会计师进展审计，这形成了我国第一批法定审计需求。此后，财政部、证监会陆续公布了一些法律条文，规定国有企业、上市公司等的会计年报必须由注册会计师进展审计。至此，我国在第一层次上的审计需求已经形成。由于已经有了法定的要求，所以要判断在第二层次上是否有需求，可以从判断看企业对高质量的审计是否有需求入手。二、代理冲突与审计需求代理问题是企业有效契约观的根本问题之一。现代企业中通常存在着两种代理问题，一种是股东与管理当局之间的代理问题，另一种是控股股东和外部中小投资者之间的代

3、理问题。在英、美企业高度分散的股权构造下，代理问题主要源于股东与管理当局之间的冲突(Jensen和ekling，1976)，主要集中于第一种代理问题；而在东亚股权高度集中的转型经济中，代理问题主要源于大股东与外部中小投资者的冲突，主要集中于第二种的代理问题(Jseph和ng，2002)。我国的上市公司多为国有企业改制而成，股权构造通常是国有股一股独大，所以我国的代理问题应该主要是第二种的代理问题：大股东与外部中小投资者的冲突。在这种代理关系下，一旦外部投资者预期到内部人的侵占行为，他们会通过价格机制实现自我保护，低价购入企业股票，因此企业和控股股东要最终承担高额的代理本钱，(LaPrtaeta

4、l，2000)。Jensen和ekling(1976)认为企业管理当局有动机引进监视或保证机制来缓解代理问题，使投资者合理确信自己的利益受到了保护。审计便充当了这种角色。三、代理问题中影响审计需求的几个方面一审计需求与代理本钱事实上，代理冲突与审计需求之间关系研究亦可分为两个阶段，自愿审计阶段和强迫审计阶段。1自愿审计阶段的审计需求是否雇用外部审计早期在外部审计未被法律强迫要求提供时，关于代理冲突与审计需求关系的研究主要集中在企业是否有动机雇用外部审计来制约管理当局的时机主义行为。代表人物主要有Jensen和ekling(1976)、atts和Zieran(1983)和Titan和Truean

5、(1986)等。Jensen和ekling(1976)认为，委托代理关系是指一个人或一些人(委托人)委托其别人(代理人)，根据委托人的利益从事某些活动，并相应的授予代理人决策权的契约关系。委托人和代理人都是理性的经济人，都会追求自身利益最大化，然而他们的利益往往又是不一致的，代理人经常会为了自身的利益在经营活动中利用其信息优势做出损害委托人利益的行为即道德风险，这就是代理本钱。假设资本市场完全理性，那么外部投资者将能预见到企业内部的代理本钱，并降低对企业价值的评估，即代理本钱所导致的企业价值损失最终将全部由企业的内部人承担。从而，在完善的资本市场条件下，委托代理问题较为严重的公司将有积极性通过

6、引入外部监视，以降低内部代理本钱，并进步企业市场价值。这说明，外部监视与内部委托代理机制之间存在互相替代关系，假设内部委托代理机制较为完善，那么企业可能较少诉诸于外部监视的作用；反之，假设内部委托代理机制较为薄弱，那么企业可能将更多地依赖于外部监视机制，来降低代理本钱，从而进步企业价值。同样，当公司对外发行债券时，在管理者和债权人之间也存在上述的代理问题和类似的解决方法。随后的实证研究也证实了委托代理假设，如atts和Zieran(1983)发如今最早的管理者没有提供全部资本的公司中就存在对独立审计的需求。这些研究说明企业管理当局为了提升企业的价值，有动机雇用外部审计作为监控和保证机制来缓解企

7、业的代理冲突。h(1982)以1926年普尔工业手册中的美国企业为样本，研究了代理问题和外部审计需求之间的关系，为审计的治理角色提供了进一步的证据，其研究指出负债-权益比较高的大企业对外部审计的需求相对较大。2强迫审计阶段的审计需求是否雇用高质量的外部审计当法律强迫要求提供外部审计时，关于代理冲突与审计需求关系的研究演变为企业是否有动机雇用高质量的外部审计。自Jensen和ekling(1976)的文章发表以后，已有一些研究实证考察了企业是否会通过聘请高质量的外部审计师，来降低管理层与外部投资者之间的代理本钱，并进步企业价值。这些文献的主要研究假设是：假设管理层持股比例越高，那么管理层与股东之

8、间的代理本钱越小，从而，企业对外部审计的需求较低；假设负债率越高，那么管理层可自由支配的现金流越少，从而在一定程度上可降低管理层与外部投资者的代理本钱，此时企业对外部审计的需求也较低。从有关管理层与股东之间代理本钱的研究情况来看，Palrse(1984)、Siuni和StEin(1987)、Franis和ilsn(1988)、Eihenseher和Shield(1989)及Defnd(1992)等人关于会计师选择或更换与公司规模、负债比及股权构造之间的关系的研究结果发现，大企业通常会雇用大的、声誉较高的事务所，SiuniandStein(1987)发如今IP阶段，管理层持股比例与外部审计需求负

9、相关，与理论一致；Lennx(2022)采用2000年英国公司的数据，发现管理层持股比例与外部审计质量之间的关系呈非线性关系。但更多的研究却发现管理层持股比例、管理层奖金鼓励制度等与外部审计需求之间并不存在显著负相关关系(h，1982；Palrse，1984；EihenseherandShield，1989；Franisandilsn，1988)。从管理层与债权人之间代理本钱的研究结果来看，SiuniandStein(1987)、Franisandilsn(1988)发现负债率与外部审计质量负相关；但h(1982)、EihenseherandShield(1989)那么发现负债比例较高的大公司

10、更有可能聘请外部审计；而Palrse(1984)那么没有发现负债率与外部审计需求显著相关。Bakan(1999)的研究也说明，在东亚转型经济中，企业的代理冲突并不能引发对高质量审计的需求，控股股东缺乏雇用高质量审计的动机，他们甚至会雇用低质量审计以降低外部监视作用。并将这种需求缺乏归因于薄弱的投资者法律保护，以及家族式企业中以关系为根底的交易和政治寻租行为。国内也有一些这方面的研究：余玉苗(2000)认为我国的企业对高质量的需求是不充分的，但没有给出经历证据；刘峰等(2002)从中天勤原来的63家客户的走向来看，还没有证据支持那些认为中国审计市场已经形成了良性的、追求高质量的推论。但孙铮、曹宇

11、(2022)却发现了高质量审计需求的证据，他们的研究说明境外法人股及境外个人股股东有动机促使管理层选择高质量审计。总体而言，现有关于代理本钱与外部审计需求之间联络的研究尚未得出统一的结论。二股权集中度与审计需求一般而言，对于大股东在公司治理中的作用，有两种观点:一是监视之手，即随着大股东持股比例的上升，大股东利益与企业整体利益逐渐趋同，从而，大股东更有积极性去监视管理层的绩效，进步企业价值(ShleiferandVishny，1986)；二是掠夺之手，即随着大股东持股比例的上升，那么大股东的控制才能也随之上升，从而大股东又有可能通过关联交易等方式掏空企业资产，降低企业价值(Zingales，1

12、994；ShleiferandVishny，1997)控股股东与外部中小投资者之间的代理问题会随其控股比例不同呈现两种相反的倾向，即鼓励效应和壕沟效应。同样，公司控股股东在进展审计师选择时，也同时存在鼓励效应和壕沟效应。一方面，股权集中度较小时，信息不对称较小，内部人雇佣高质量审计的动力不大；随着股权集中度增加，信息不对称增大，内部人越有动机通过雇用高质量的审计师来降低企业的代理本钱，向其他利益相关者传递其信息披露透明的信号，从而进步企业的市场价值，即所谓鼓励效应(详细见图一)；另一方面，在股权集中度较小时，内部人侵占外部中小股东的时机和才能受到很大限制，内部人更希望通过雇佣高质量审计，向外界

13、传递信号，获得外界相关利益人的信任，从而在资本市场上获得相应收益。当股权集中度很大时，内部人的利益与企业的利益一致，所以为了企业的长远利益，内部人不但不会侵占外部中小投资者的利益，而且还会雇佣高质量的审计，向市场传递他们对外部中小投资者保护的信号，从而吸引更多的投资者参加企业。然而，对于股权集中度中等程度的企业，内部人一方面掠夺与侵占中小股东的时机和才能增大，另一方面，由于只是部分投资于企业，所以内部人与企业的长远利益一致程度一般。所以内部人更倾向于侵占外部中小股东的利益，雇佣高质量的审计只会制约内部人的侵占行为，故内部人没有动力雇佣高质量的审计，即所谓壕沟效应(详细见图二)。事实上，鼓励效应

14、和壕沟效应在高质量审计的选择中都存在的。Fanandng(2022)以大股东的控制权与收益权别离程度作为代理本钱指标，考察了大股东与小股东之间代理本钱对企业外部审计效劳需求的影响，研究结果发现，大股东的控制权与收益权别离程度越高(即代理本钱越严重)，那么企业越有可能聘请五大审计师事务所。曾颖、叶康涛2022以中国A股上市公司2001和2002年的数据为样本，分析认为：第一大股东持股比例与企业价值成U型曲线关系，而与外部审计需求成倒U型曲线关系。即:代理本钱较高的上市公司更有可能聘请高质量的外部审计师，以降低代理本钱，进步公司市场价值。此外，债务融资与外部审计在降低代理本钱方面具有互相替代性。王

15、艳艳、陈汉文、于李胜2022发现，我国代理冲突严重的企业有动机选择高质量审计，向市场传递信号，以吸引潜在的投资者，并且在我国对高质量审计的需求与企业的股权集中度之间呈正相关关系，且随股权集中度的进步，审计质量需求增加会加剧，支持了审计需求的壕沟效应。另一方面，在我国，高质量审计确实可以有效制约企业的时机主义行为，降低代理本钱；同时市场也可以识别企业的选择行为，并对此作出积极反响，高质量审计可以进步盈余的信息含量，降低代理本钱。三审计需求与其他治理机制在以美国企业为样本的研究中，关于审计需求与代理问题的关系缺乏直接的证据，对此存在两种解释:一是代理变量的选择问题；另一种解释是美国企业中存在着众多

16、的治理机制，替代了外部审计。Klein(2000)的研究说明，审计委员会的独立性与企业对其他治理机制的选择呈负相关关系。理论上，外部独立审计与独立董事制度同作为企业的公司治理机制，二者之间可能是替代关系抑或互补关系。但是由于我国的独立董事制度建立时间不长，还处于不断完善的过程中，所以独立董事制度在缓解公司的代理冲突，降低公司的代理本钱问题上并未发挥出真正的作用。近几年，我国上市公司接连出事，如郑百文亏损案、东方电子欺骗股民案、红光公司虚报盈利案、银广厦造假案，不能不说明独立董事作用的有限性。同时，在我国，由于独立董事应对会计信息披露的真实性，这就使得独立董事有动力要求企业雇佣高质量的外部审计对企业的经营状况和财务报表进展审计，从而分担相关的法律风险。以上从三个方面介绍了代理问题机制中的审计需求，总体看来，各方面的观点还是存在较大的分歧，因此还需