债市启明系列：如何理性看待降息预期

1、 第 页 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分2019 2018 年1 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 5 国内外因素若共振加强，或存在降息必要性发达市场经济下行压力向新兴市场传导QE 10 年表现强势，而日本和欧元区的复苏进程则相对缓慢。日本经济饱受需求不足和低通胀之苦， 长期不温不火，欧元区则经历了次贷危机和主权债务危机的双重打击，2016 年以前一直QE 2016 年以后经济快速复苏， 但是随着货币政策力度下降，以及英国脱欧事件的发酵，市场对基本面的预期越来越差， PMI 自去年年初触顶，年底美国制造业也开始明显回落。图1：美日欧造业现不程

2、走弱（%）美国:ISM制造业PMI日本:制业PMI欧元区:制造业PMI65605550452010-012010-052010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-05资料来源：Wind， GDP 同比增速与出口同比增速在PMI 2月份上行至阶

3、段性高点，随后开始掉头向下。图2：巴西出与经（%，%）图3：印度出与经（%，%）0巴西出口金额同比巴西实际GDP同比（右轴）1050-52000-012001-042000-012001-042002-072003-102005-012006-042007-072008-102010-012011-042012-072013-102015-012016-042017-072018-100印度出口总额同比印度实际GDP同比（右轴）86422000-012001-042000-012001-042002-072003-102005-012006-042007-072008-102010-01201

4、1-042012-072013-102015-012016-042017-072018-10 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来：Wind， 资料来：Wind， 图4：新兴市国家造业出下行迹（%）印度:制业PMI巴西:制业PMI中国:制业PMI605856545250484644422010-012010-052010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-0

5、52015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-05资料来源：Wind， 全球央行开启降息潮67677月底美联储降息靴子落地10 8 降息的概率增大，当前全球央行的表现或许只是此轮降息潮的冰山一角。 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分表 1：全球央行降息潮开启2019.22019.32019.42019.52019.62019.72019.8当前利率发达市场降息国家数00001112美国-0.252.25日本-0.10欧元区0.00

6、英国0.75澳大利亚-0.25-0.251.00新西兰-0.25-0.51.00加拿大1.75新兴市场降息国家数02122267韩国-0.251.50印度-0.25-0.25-0.25-0.355.40菲律宾-0.25-0.254.25印尼-0.255.75泰国-0.251.50马来西亚-0.253.00巴林-0.254.25阿联酋-0.252.50沙特-0.252.75乌克兰-0.50-0.5017.00俄罗斯-0.25-0.257.25土耳其-4.2519.75埃及-1.0015.75尼日利亚-1.0013.50南非-0.256.00巴西-0.506.50资料来源：CEIC， 经济总体平稳

7、，关注地产走向2019 年中国经济总体平稳，其中固定资产投资企稳的主要原因是地产投资保持高位的同时制造业和基建投资企稳。从基建投资角度看，今年地方政府专项债额度有所提高、PMI 4.1%-6.5% HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分图 5：基建投资和制造业以稳为主，关注地产投资（%）固定资投资房地产发投资制造业资基建投资25201510502014-022014-052014-022014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022

8、017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-05资料来源：Wind， 上半年房地产投资在 10%其次，6 个月，5 月份地产融资明显收紧可能影图6：融资到资，在约年滞（%）房地产开投资成额:累计比房地产开资金源:合计:累计比滞后6个月807060504030201001998-071999-031998-071999-031999-112000-072001-032001-112002-072003-032003-112004-072005-032005-112006-072007-032007-112008-0720

9、09-032009-112010-072011-032011-112012-072013-032013-112014-072015-032015-112016-072017-032017-112018-072019-03资料来源：Wind， PPI 需求走弱叠加油价不56.23 美元/15 PPI HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分PPI PPI 息存在必要性。图7：布伦特油期结算（元/桶）图8：基数效看PPI通缩（PPI定基指：2015年=100）20182019201820199011185110801107510970109606510860

10、551085010745107一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月40106一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月资料来：Wind， 资料来：Wind， 仍需等待。政策抓长放短、保持定力，降息时点需等待不确定性加剧经济波动，政策强调逆周期调节。2018 年以定向降准和小微、民营企业定向支持为主2018 年底中央经济工作会议提出宏观政策要强化逆周期调节后，适时适度逆周期调节成为贯穿 2019 年宏观政策的主线。PMI 虽然仍然2019 年以来已经出现企稳迹象，预计

11、年内制造业将以稳为主。进出图9：社融和资增遏了2018年的持续下趋势（%，%）图10：PMI和进出口有所（%，%）固定资产投资完成额:累计同比社会融资规模存量:同比(右轴) 10159148137116102016/012016/042016/072016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/04403020100-10-20-30出口金额:当月比进口金额:当月比PMI（右轴）2014/012014/062014/012014/062014/1120

12、15/042015/092016/022016/072016/122017/052017/102018/032018/082019/012019/06 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来：Wind， 资料来：Wind， M2 30 日政治局会议仍然对这也意味着更为宽松的货币政策短期内并不会推出，降息政策短期快速推出的概率很低。另一方面，7 月政治局会议聚焦长期矛盾，对短期波动的容忍度加大，政策的关注点并不7，若再次降息可能将进一步加剧汇率波动。8 月份以来人民币兑美元持续贬值，8 5 7，汇率波动也引发了资本市场的大幅调整。人民币7 步加大市

13、场对人民币汇率贬值的预期。虽然央行对 7 这一关口已经不再严防死守，但如果人民币持续单边贬值可能造成外资的加速流出，与“六稳”目标相悖。基于这一点考虑， 我们认为降息政策也不会在当前时点推出。政策需要理性判断，主要就是对降息时点的判断上。我们认为货币政策仍然以国内为主， 12 9 12 月结合美联储降息情况和国月美联 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分债市策略2019 年以来引导利率的核心因素从货币政策转向经济基本面，全球降息周期、贸易摩擦反复、国内经济基本面的长期压力使得市场风险偏好继续走向保守，成为利率下行的推动力。而另一方面，一季度信贷抢先投

14、放后推升了社融增速，而票据冲量、票据利率进入“1 时代”也体现了信贷需求的不足，银行风险偏好降低转而更多寻求优质资产造成的“资产荒”局面也维持了利率下行大趋势。我们认为长期来看十年期国债利率已经存在下行突破 3%的空间，我们将 10 年期国债到期收益率中枢区间下调为 2.8%3.2%。310 年国债到期收益率与政策利率利差2016 7 1 MLF 政策利率39bps 和-36bps50bps 和-25bps，距离最小利差仅仅3.0%10 3.0%3.0%质性突破 3.0%仍然需要进一步宽松的政策推动，而若年底降息政策落地可能会推动十年3.0%2.8%。图 11：政策利率接近历史低位，10 年国

15、债到期收益率要继续下行还需政策推动（%）资料来源：Wind， 资金面市场回顾20198871421天127.9bps10.8bps10.8bps8.1bps2.49%2.54%、2.41%、2.38%2.60%。国债到期收益率涨跌互现，1 年、3 年、5 年、10 年分别变动0.32bp、-0.76bp、0.12bp、-0.49bp2.58%、2.76%、2.94%、3.05%。上证综指上涨0.93%2,794.551.19%8,919.281.51%1,522.97。周四央行未开展逆回购操作, 无逆回购到期，实现流动性零投放零回笼。2017 SLFMLF 2018 3 2016 12 M0

16、累 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分计增加 4388.8 亿元，外汇占款累计下降 4473.2 亿元、财政存款累计增加 5562.4 亿元， 粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况， 计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。图 12：2018 年 1 月 1 日至 2019 年 8 月 8 日公开市场操作和到期监控（亿元）资料来源：Wind， 图 13：2017 年 1 月 1 日至 2019 年 8 月 8 日流动性投放和回笼统计（亿元）资料来源：Wind， 图 14：2019 年

17、 8 月 7 日人民币对各币种汇率当前值相对于 2017 年年末值变化百分比资料来源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分 市场回顾及观点可转债市场回顾8889.24109.73点， 0.41%。172 2、新（-2.55%）172 支上涨，56支下跌。其中，寒锐钴业（10.00%）、平安银行（6.20%）、蓝色光标（4.97%） 领涨，伊力特（-9.16%）、天康生物（-3.92%）、富祥股份（-2.42%）领跌。可转债市场周观点上周转债市场受权益市场压制基本收平，但市场溢价率依旧处于近期较高位置。在上周周报中我们详细探讨了转债 alp

18、ha 走向前台的线索，一方面随着部分资质较优品种的提前赎回，beta 已经不再是市场的主导因素；另一方面权益市场的风格也已经逐渐切换至盈利主导。我们在报告中明确表示，基于寻找 alpha 的目标此时首要因素来自正股基本面，其次才是价格与溢价率，近期三大药房标的的分化充分印证了正股基本面的重要价值，这也正是我们自从上市以来重点建议大家关注药房转债中基本面最好标的的缘由。从总体策略来看，A 是弄清楚哪些标的值得布局哪些标的的长期性价比不足。前两周周报中我们也曾提到近期时常出现了一些新的变化，除去标的的分化外，股性估值的持续走高成为当时市场热点，换而言之当前转债市场充斥着机会、风险以及诱惑， 因此有

19、必要来讨论站在这个时点市场的重点到底是什么。 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分期的板块（例如消费电子、汽车等板块）提前布局，对此两点我们不再赘述。在此基础上我们再增加第三方面，高分红稳健类标的同样值得关注，未来盈利的稳定性可能会对估值形成支持作用，因此建议重点关注公用事业板块。高弹性组合建议重点关注参林（百姓）转债、和而（拓邦）转债、绝味转债、高能转债、精测转债、通威转债、洲明转债、光电转债、桐昆转债、天康转债以及金融转债。稳健弹性组合建议关注蒙电转债、文灿转债、水晶转债、雨虹转债、玲珑转债、久立转 2、司尔转债、启明转债、中鼎转 2、海尔转债和

20、大银行转债。风险因素：市场流动性出现大幅波动，宏观经济不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。 股票市场表 2：市场概况代码简称收盘价日变化（%）成交额（亿）成交额同比变化（%）000001.SH上证指数2,794.550.931781.560.95399001.SZ深证成指8,919.281.191890.27-5.42399300.SZ沪深 3003,669.291.32399005.SZ中小板指5,521.221.06399006.SZ创业板指1,522.971.51000016.SH上证 502,786.871.44每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（每日

21、涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）国防军工2.38有色金属-0.42电子元器件1.91房地产0.05银行1.71轻工制造0.31食品饮料1.60煤炭0.32医药1.50钢铁0.33每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）生物识别2.17次新股-2.87航母1.86稀土永磁-2.564G1.81上海自贸区-2.56智能穿戴1.77生物育种-1.83军民融合1.76迪士尼-0.59资料来源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分 转债市场5名称收盘

22、价日变化（%）中证转债指数321.800.44平价指数89.241.29转债指数109.730.41名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110030.SH格力转债104.650.060.10110031.SH航信转债107.10-0.190.09110033.SH国贸转债111.20-0.400.24110034.SH九州转债103.050.180.95110038.SH济川转债106.40-0.280.07110041.SH蒙电转债118.600.880.44110042.SH航电转债7110043.SH无锡转债8110044.SH广电

23、转债130.121.784.60110045.SH海澜转债100.10-0.100.14113008.SH电气转债113.990.491.44113009.SH广汽转债108.43-0.061.00113011.SH光大转债111.830.2928.06113012.SH骆驼转债100.25-0.080.08113013.SH国君转债8113014.SH林洋转债96.60-0.170.68113015.SH隆基转债133.210.927.37113016.SH小康转债5113017.SH吉视转债100.050.150.49113019.SH玲珑转债122.161.801.86113502.SH

24、嘉澳转债96.580.120.06113503.SH泰晶转债126.31-0.8822.32113504.SH艾华转债106.490.360.02113505.SH杭电转债99.540.090.46113507.SH天马转债113.900.120.07113508.SH新凤转债103.17-0.031.04113509.SH新泉转债99.000.000.21113510.SH再升转债104.350.050.06113511.SH千禾转债118.640.890.31113514.SH威帝转债99.060.040.04113515.SH高能转债113.800.740.37113516.SH苏农转债

25、108.000.413.03113517.SH曙光转债110.55-0.140.66113518.SH顾家转债110.000.460.03123001.SZ蓝标转债114.802.422.55名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）123002.SZ国祯转债117.500.000.03123003.SZ蓝思转债99.400.090.67123004.SZ铁汉转债98.80-0.150.11123007.SZ道氏转债103.20-3.482.04123009.SZ星源转债112.000.450.40123010.SZ博世转债5123011.SZ德尔转债96.800.130.38123012

26、.SZ万顺转债103.441.090.35123013.SZ横河转债101.710.230.03123014.SZ凯发转债104.470.790.17123015.SZ蓝盾转债104.400.280.03127003.SZ海印转债101.500.590.53127004.SZ模塑转债92.350.030.25127005.SZ长证转债116.600.345.35127006.SZ敖东转债101.730.330.25127007.SZ湖广转债106.450.130.24128010.SZ顺昌转债100.800.300.48128012.SZ辉丰转债96.71-0.010.26128013.SZ洪

27、涛转债95.400.160.29128014.SZ永东转债98.910.290.77128015.SZ久其转债92.00-0.120.91128016.SZ雨虹转债118.600.810.57128017.SZ金禾转债111.590.080.16128018.SZ时达转债95.000.390.40128019.SZ久立转 2107.900.840.10128020.SZ水晶转债110.440.260.48128021.SZ兄弟转债105.100.440.15128022.SZ众信转债98.000.240.36128023.SZ亚太转债93.100.630.63128024.SZ宁行转债127.

28、852.6265.03128025.SZ特一转债105.60-0.090.08128026.SZ众兴转债93.330.030.44128027.SZ崇达转债120.09-0.173.31128028.SZ赣锋转债98.51-0.130.16128029.SZ太阳转债109.010.010.00128030.SZ天康转债133.56-0.712.27128032.SZ双环转债93.710.130.28128033.SZ迪龙转债100.660.160.12128034.SZ江银转债108.500.431.34128035.SZ大族转债99.600.092.03128036.SZ金农转债119.90

29、0.002.06128037.SZ岩土转债94.82-0.030.27128038.SZ利欧转债105.820.490.17128039.SZ三力转债102.300.570.11128040.SZ华通转债100.340.320.34 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）128041.SZ盛路转债122.291.070.32128042.SZ凯中转债100.000.720.11128043.SZ东音转债136.030.460.42128044.SZ岭南转债98.790.220.33128045.SZ机电转债

30、111.510.350.68128046.SZ利尔转债101.900.001.43113520.SH百合转债120.00-0.270.52128048.SZ张行转债107.060.122.52113519.SH长久转债106.41-0.130.31123016.SZ洲明转债114.600.190.34128047.SZ光电转债125.360.292.39113521.SH科森转债101.430.750.17110047.SH山鹰转债7113522.SH旭升转债106.010.200.27113020.SH桐昆转债116.771.572.31110046.SH圆通转债2128049.SZ华源转债

31、99.180.320.15123017.SZ寒锐转债115.57-5.74102.19127008.SZ特发转债189.484.5922.36113523.SH伟明转债116.211.040.12128050.SZ钧达转债98.650.230.13110048.SH福能转债115.670.583.72113524.SH奇精转债99.520.130.04128051.SZ光华转债102.400.590.12113525.SH台华转债104.20-0.170.49110049.SH海尔转债121.000.909.95128052.SZ凯龙转债148.501.035.21110050.SH佳都转债1

32、17.900.170.21123018.SZ溢利转债120.300.790.63127010.SZ平银转债124.202.0183.59113526.SH联泰转债127.501.0610.64113527.SH维格转债95.40-0.010.46127009.SZ冰轮转债127.801.290.91128053.SZ尚荣转债105.010.350.70128054.SZ中宠转债101.520.070.18113021.SH中信转债105.71-0.069.17113528.SH长城转债99.000.260.06128056.SZ今飞转债98.460.080.18123019.SZ中来转债103

33、.200.080.38110051.SH中天转债102.91-0.202.80123021.SZ万信转 298.90-1.065.28113022.SH浙商转债106.300.763.74123020.SZ富祥转债106.720.200.17110052.SH贵广转债117.260.012.22128057.SZ博彦转债101.800.020.19 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）128059.SZ视源转债115.92-0.411.43113529.SH绝味转债131.151.811.59128055

34、.SZ长青转 2112.500.000.70110053.SH苏银转债109.110.2314.66127011.SZ中鼎转 2105.70-0.101.77110055.SH伊力转债110.00-1.993.49128058.SZ拓邦转债112.020.430.44123022.SZ长信转债109.300.470.71110054.SH通威转债122.62-0.151.65128060.SZ中装转债111.700.091.15110056.SH亨通转债98.500.250.98123023.SZ迪森转债99.00-0.111.15123024.SZ岱勒转债106.03-2.556.87113

35、530.SH大丰转债98.500.000.21123025.SZ精测转债113.801.081.26113531.SH百姓转债120.870.640.54113533.SH参林转债137.271.916.08113532.SH海环转债103.92-0.080.46128063.SZ未来转债103.500.270.14128062.SZ亚药转债98.92-0.280.83128061.SZ启明转债116.700.560.13113024.SH核建转债104.02-0.082.74127012.SZ招路转债106.450.237.48110057.SH现代转债107.000.380.6511353

36、4.SH鼎胜转债98.500.510.89113025.SH明泰转债100.95-0.031.38128064.SZ司尔转债99.56-0.340.86113026.SH核能转债105.570.032.28110058.SH永鼎转债96.12-0.012.68128065.SZ雅化转债95.210.010.34128066.SZ亚泰转债100.000.881.05127013.SZ创维转债98.500.000.22128067.SZ一心转债112.010.370.86113535.SH大业转债99.810.090.03113536.SH三星转债102.890.020.13128068.SZ和而

37、转债112.000.630.19123026.SZ中环转债107.800.480.97123027.SZ蓝晓转债108.020.010.20113537.SH文灿转债99.870.060.71113028.SH环境转债118.730.522.22113027.SH华钰转债101.84-0.041.81128069.SZ华森转债100.300.230.04123028.SZ清水转债102.750.730.46113538.SH安图转债118.430.351.09128070.SZ智能转债99.060.020.22 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分名

38、称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113539.SH圣达转债108.841.593.49113540.SH南威转债100.370.262.76 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分名称简称收盘价（元）涨跌幅（% HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）600185.SH格力地产4.460.220.08600271.SH航天信息20.610.491.58600755.SH厦门国贸7.451.360.62600998.SH九州通12.61-0.791.53600566.SH济川药业27.69-0.680.98

39、600863.SH内蒙华电3.161.280.85600372.SH中航电子13.781.100.53600908.SH无锡银行5.371.510.38600831.SH广电网络8.411.450.93600398.SH海澜之家8.69-0.460.47601727.SH上海电气4.900.620.42601238.SH广汽集团10.731.710.44601818.SH光大银行3.761.622.73601311.SH骆驼股份9.200.550.38601211.SH国泰君安16.781.084.76601222.SH林洋能源4.100.740.18601012.SH隆基股份24.921.8

40、86.37601127.SH小康股份12.36-0.720.15601929.SH吉视传媒2.131.430.19601966.SH玲珑轮胎19.702.931.45603822.SH嘉澳环保22.84-1.720.09603738.SH泰晶科技20.270.651.89603989.SH艾华集团19.042.420.27603618.SH杭电股份5.64-0.350.45603668.SH天马科技7.98-0.250.15603225.SH新凤鸣11.400.710.17603179.SH新泉股份12.08-0.080.12603601.SH再升科技7.04-0.280.10603027.S

41、H千禾味业6603023.SH威帝股份4.09-0.240.02603588.SH高能环境9.430.530.39603323.SH苏农银行5.182.571.27603019.SH中科曙光31.961.144.04603816.SH顾家家居28.74-0.070.38300058.SZ蓝色光标4.864.972.57300388.SZ国祯环保8.84-0.230.12300433.SZ蓝思科技7.432.062.07300197.SZ铁汉生态3.010.000.17300409.SZ道氏技术11.83-0.172.85300568.SZ星源材质25.733.291.04名称简称收盘价（元）涨

42、跌幅（%）成交额（亿）300422.SZ博世科10.611.050.30300473.SZ德尔股份26.930.000.06300057.SZ万顺新材4.911.240.25300539.SZ横河模具7.510.000.10300407.SZ凯发电气3300297.SZ蓝盾股份5.050.200.50000861.SZ海印股份2.51-0.400.13000700.SZ模塑科技3.27-1.510.08000783.SZ长江证券7.010.721.72000623.SZ吉林敖东15.381.180.59000665.SZ湖北广电4.970.810.12002245.SZ澳洋顺昌3.532.02

43、0.22002496.SZ辉丰股份2.59-0.770.19002325.SZ洪涛股份2.911.750.15002753.SZ永东股份8.46-0.350.06002279.SZ久其软件5.65-0.180.12002271.SZ东方雨虹23.321.831.71002597.SZ金禾实业19.752.811.13002527.SZ新时达4.790.000.08002318.SZ久立特材6.88-0.150.30002273.SZ水晶光电10.600.662.31002562.SZ兄弟科技4.650.220.50002707.SZ众信旅游5.05-0.200.27002284.SZ亚太股份4

44、.640.650.05002142.SZ宁波银行22.773.035.60002728.SZ特一药业14.480.000.09002772.SZ众兴菌业7.43-0.270.17002815.SZ崇达技术15.962.501.17002460.SZ赣锋锂业21.30-1.753.23002078.SZ太阳纸业6.960.000.56002100.SZ天康生物9.81-3.924.08002472.SZ双环传动4.980.400.13002658.SZ雪迪龙7.081.140.08002807.SZ江阴银行4.482.520.38002008.SZ大族激光26.280.548.48002548.

45、SZ金新农10.90-0.641.12002542.SZ中化岩土3.740.540.12002131.SZ利欧股份1.630.000.70002224.SZ三力士5.110.790.20002758.SZ华通医药8.731.160.08002446.SZ盛路通信8.180.620.93002823.SZ凯中精密9.80-2.000.66002793.SZ东音股份15.120.330.21002717.SZ岭南股份4.710.430.12002013.SZ中航机电6.48-0.310.89 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款部分名称简称收盘价（元）涨跌幅

46、（%）成交额（亿）002258.SZ利尔化学11.501.860.31603313.SH梦百合16.36-0.850.13002839.SZ张家港行5.382.090.94603569.SH长久物流10.43-2.070.10300232.SZ洲明科技7.76-1.271.06002179.SZ中航光电36.781.042.32603626.SH科森科技7.371.100.12600567.SH山鹰纸业3.08-0.320.35603305.SH旭升股份22.061.010.21601233.SH桐昆股份12.793.982.22600233.SH圆通速递11.76-1.260.6000278

47、7.SZ华源控股6.25-0.640.06300618.SZ寒锐钴业58.2810.0012.85000070.SZ特发信息8603568.SH伟明环保19.373.200.42002865.SZ钧达股份16.310.990.18600483.SH福能股份8.451.200.30603677.SH奇精机械11.330.800.08002741.SZ光华科技11.141.000.22603055.SH台华新材6.760.450.06600690.SH海尔智家15.150.603.14002783.SZ凯龙股份10.010.500.66600728.SH佳都科技8.37-0.241.35300381.SZ溢多利10.040.900.32000001.SZ平安银行14.386.2033.13603797.SH联泰环保10.931.390.95603518.SH锦泓集团7.690.000.04000811.SZ冰轮环境6.791.190.44002551.SZ尚荣医疗4.540.890.06002891.SZ中宠股份16.25-0.430.12601998.SH中信