医药生物行业主要原料药价格月报：关注环保变量和供求关系

1、目录投资概要. - 3-第一章：维生素6E：价格小幅下降6C：价格小幅下降7B2：价格较大幅度下降10D-泛酸钙：价格出现一定幅度下降12A：价格出现大幅下降14B1：价格出现一定幅度下降16K3：价格小幅下降18D3：价格出现一定幅度下降19第二章：抗生素21抗生素产业链示意图21青霉素工业盐：产品价格小幅下降226-APA：价格出现一定幅度下降237-ACA：价格保持平稳257-ADCA：价格保持平稳264-AA：价格保持平稳27硫氰酸红霉素：价格保持平稳28第三章激素类产品30双烯：价格小幅上升30第四章特色原料药产品31沙坦类：价格环比持平31普利类：价格环比持平33肝素：出口环比增长

2、，价格环比下跌35他汀类：阿托伐他汀价格小幅下跌37第五章：风险提示381(单位：元/千克52：头孢类抗生素与对应的中间体概览21320185位企业名单324：20171-105名企业345：2018H1主要肝素钠出口企业数据366：近期他汀类原料药及中间体主要出口企业数据371VE主要产能分布（万吨）（2017）62VE出口量和价（单位：吨，美元/千克）73C下游市场分布图84VC主要产能分布（万吨）（2017）95VC出口量和价（单位：吨，美元/千克）96、VB2下游分布107VB2主要产能分布（吨）（2017）118VB2出口量和价（单位：吨，美元/千克）119、泛酸钙下游分布1210D

3、-泛酸钙主要产能分布（吨）（2017）1311、D-泛酸钙历年出口量和价（吨；美元千克）1412VA主要产能分布（吨）（2017）15 -13A历年出口量和价（吨；美元千克）16 -14、2016VB1供应格局（吨）1715、VB1历史价格走势（元千克）17 -16、2016VK3供应格局（吨）18 -图17、VK3历史价格走势（元千克）. - 19-18、2015 VD3主要产能分布（吨）20 -19、VD3历史价格走势（元千克）2120、抗生素产业链示意图2121、2010年国内青霉素工业盐主要产能分布2222、7-ADCA/7-ACA/青霉素工业盐/6-APA历史价格走势（元/BOU，元

4、/Kg）2323、20176-APA主要产能分布（吨）2424、6-APA历史价格走势（元/千克）2425、2017 7-ACA主要产能分布（吨）25 -26、7-ACA历史价格走势（元/千克）2627、20167-ADCA主要产能分布（吨）2628、7-ADCA历史价格走势（元/千克）2729、20114-AA产能分布图2830、4-AA历史价格走势（元千克）2831、2017年国内硫氰酸红霉素主要产能分布（吨）2932、硫氰酸红霉素历史价格走势（元千克）2933、激素类产品产业链示意图3034、皂素、双烯历史价格走势（万元吨）31352018年前三季度出口金额（百万美元）.- 32-36、

5、缬沙坦、替米沙坦、厄贝沙坦历史价格走势（元/kg）33372017年出口金额占比3438、卡托普利、马来酸依那普利历史价格走势（元/kg）3439、赖诺普利历史价格走势（元/kg）3440、肝素产业链示意图3541、我国肝素类原料药出口数量及金额3542、肝素出口量价走势（吨，美元/kg）36432017年出口量占比3744、洛伐他汀、辛伐他汀、阿托伐他汀钙历史价格走势（元/千克）38 -投资概要维生素产品价格：维生素 E：2019 年 1 月均价为 39.52 元/千克，环比下跌 3.6%，价格小幅下跌，目39.50 元/2017 10 月起，受BASF 130 BASF 40 维生素 C：

6、2019 年 1 月份均价 30.5 元/千克，环比持平，目前价格仍为 30.5 元/千克。值得一提的是，VC 出口单价在连续 10 个月环比下滑后维持稳定，未来有望保持在当前价位。维生素 B2：2019 年 1 月价格为 170.36 元/千克，最新报价回落至 140 元/千克，预计未来价格将会在当前位置保持震荡。泛酸钙：2019 1 月D-172.86 元/8.22%170 元/D-2017 10 750 元/最高价位，此后一路下滑，2018 年 4 月下旬起基本保持 100 元/千克以下的价格。长期的低价导致厂家生产意愿弱，缺少库存，短期内出现供不应求的情况，引起价格上涨。目前价格已经回

7、落，需警惕进一步下降的风险。维生素 A：2019 年 1 月份均价下跌至 413.57 元/千克，环比下跌 17.6%，现价降至 355 元/千克。VA 的价格波动较大，已经从 12 月最高位的 535 元/千克降至 355元/千克，短期内有可能继续下跌。维生素 B1：2019 年 1 月份均价下降至 192.5 元/千克，环比下降 5.93 %，目前最180 元/2500 吨VB1 2018 6 预计VB1 维生素 K3：受环保因素影响，VK3 市场供应吃紧，2019 年 1 月份均价 69.19 元/4.56%80 元/维生素 D3：2019 年 1 月份，VD3 的均价为 287.78

8、元/千克，环比下降 8.02%，目前价格升至 290 元/千克，市场价格有望继续回升。抗生素产品价格：青霉素工业盐：青霉素工业盐 2019 年 1 月均价 61.5 元/BOU，环比下降 2.38%，目前报价 61.5 元/BOU，预计未来价格将基本保持稳定。6-APA：2019 年 1 月 6-APA 均价 175 元/千克，环比下降 5.41%，目前报价 175元/千克，长期来看随着竞争加剧 6-APA 价格可能呈下降趋势。1 7-ACA 440 元440 元/7-ACA 1 440 元/440 元阿莫西林：2019 年 1 月均价 180 元/千克，环比下降 1.41%，目前价格 180

9、 元/千克。预计未来价格基本保持平稳。4-AA：2019 1 1500 元1500 元/2018 11 100 4-AA 4-AA 硫氰酸红霉素1 465 元/465 元/激素类产品价格：皂素：2019 年 1 月皂素均价 56.5 万元/吨，环比持平。双烯：2019 年 1 月双烯均价 99 万元/吨，环比上升 1.02%。双烯与皂素价格进入平台期，但仍需密切关注环保的执行力度。特殊原料药产品价格：沙坦类：2019 年 1 月均价显示：缬沙坦 825 元/千克，环比持平；替米沙坦 1250元/千克，环比持平；厄贝沙坦 650 元/千克，环比上升 4%。普利类1 480 元/625 元/410

10、0 元/肝素08 99.48122。2019 年 1 月出口量为 21.14 吨，同比增加 38.71%，环比增长 5.17%；价格方面，5534.18 /10.76%他汀类：2019 年 1 月均价显示：洛伐他汀 475 元/千克，环比持平；辛伐他汀 1350产品现价18 年 12月均价19 1月均价月度环比变化历史最高价历史最低价产品现价18 年 12月均价19 1月均价月度环比变化历史最高价历史最低价17 年均价预测19 年全年价格区间维生素产品VE39.5041.0039.57-3.49%2603455.8330-60VC30.5032.0030.5-4.69%1352465.8120

11、-40VB2140.00195.00170.57-12.53%850115272.73100-250泛酸钙170.00189.25173.41-8.37%75052404.4960-250VA355.00503.75415.68-17.48%142595350.93250-700VB1180.00205.13192.61-6.10%630101459.57100-250VK380.0072.5069.30-4.42%16847139.0360-200抗生素产品6-APA175185175-5.41%490135195.00150-2507-ACA4404404400.00%1000330391

12、.67330-5007-ADCA4404404400.00%750290424.58400-600青霉素工业盐（元61.56361.5-2.38%1504767.5850-90/BOU）阿莫西林180177.51801.41%485130169.79140-2104-AA1500150015000.00%2600800899.581200-1800硫氰酸红霉素4654654650.00%540270341.25400-600激素类产品地塞米松8150815081500.00007000-12000皂素（万元/吨）56.556.556.50.00%1051361.054

13、0-80双烯（万元/吨）9998991.02%16545102.0460-150特殊原料药产品厄贝沙坦650.006256504.00%1200525535.83550-700缬沙坦825.008258250.00%2200625631.67700-1000替米沙坦1250125012500.00%290012001233.331150-1350卡托普利4804754801.05%590257.5351.67350-500马来酸依那普利6256256250.00%900380513.75500-700赖诺普利4100410041000.00%800041004737.54000-5000肝素（

14、美元/千克）5534.186201.635534.18-10.76%11154.34507.094418.224000-7500洛伐他汀4754754750.00%865410438.33400-500辛伐他汀1350135013500.00%310011251129.171100-1400阿托伐他汀170018001700-5.56%7000140014001500-2000第一章：维生素维生素 E：价格小幅下降行业概况：VE 80%量较小。其中，饲料级的VE 50%96%VE 2-5%E 13.75 E 生素E 70%”(DSM，3 ) 万吨（3 （2 7500 2015 2014 VE

15、1 万吨VE 2017 3 月开始正式投产，将对全球VE 、全球E万吨（21）数据来源：中国产业信息网，整理16 8 DSM E 7500 等国际维生素E E VE VE 历史价格回顾：2003 年以前，因DSM BASF 2007 VE 2008 升至 260 元/千克。而后由于经济危机的影响，价格出现一定幅度的回落。自 2009年开始，VE 市场出现了“四大家族”寡头垄断的局势，价格波动的区间有所收窄。2015 年VE 40-45 2016 3 2017 10 月起，受BASF 130 元，后随BASF 40 2019 1 39.57 元/3.49%39.5 元/图 2、我国历年 VE 出

16、口量和价（单位：吨，美元/千克）数据来源：WIND，整理VE 未来价格走势展望：VE 20 2018 1-12 VE 7.5 9.01%，2019 1月份单月出口量 6260.89 吨，同比减少 26.63%，环比减少 4.38%，出口单价为 5.44美元/kg，环比下降 2.08%。VE DSM、BASF2 VE 2018 6 1 VE 2019 VE 浙江医药份。维生素 C：价格小幅下降行业概况：VC VC 85%（70%0-1% VC 3-5%2008 VC 23 18 图 3：维生素 C 下游市场分布图资料来源：Frost&Sullivan，整理国内VC 市场也处于明显供大于求的局面。

17、目前全球 VC 主要供应商有 6 家，除DSM 5 VC 5 家VC 2.5 2.5 （154 3 2.5 （2015 年被DSM ）5 3 C 2017 8 月16 亿元建设一座维生素C 智2019 2.5 C 2017-2020 VC 2 VC 17 5 VC 近两年，我国维生素出口量增长迅猛，与之相对的是国内生产企业 VC 产能受到环保政策压力增大，部分亏损小产能的陆续推出导致行业集中度进一步提升。图、全球C主要产能分布（万吨（21）数据来源：中国产业信息网，整理VC 历史价格回顾：2007 VC 30 元/2008 135 元/2009 VC 项2010 VC 3.3 美元2014 2

18、 VC 28 元/8 26 元/VC 2019 1 30.5 元/ 4.69%30.5 元/图 5、我国历年 VC 出口量和价（单位：吨，美元/千克）数据来源：WIND，整理VC 1-12 VC 14.52 2.42%，2019 1 VC 13755 增长 7.98%，环比减少 4.49%，VC 出口单价为 5.66 美元/千克，环比上涨 24.90%。VC 10 VC 4 VC 基本面仍较严峻，目前趋势逐渐恢复正常价位。相关公司业绩敏感性排序：东北制药石药集团。维生素 B2：价格较大幅度下降行业概况：VB2（）VB2 （兄弟科技。维生素 A：价格出现大幅下降行业概况：VA 80%VA 20%

19、2015 9.955 VA 30000 吨50 IU/G）2%VA 1%VA VA BASF 60%VA 、浙VA VA 10 开始对VA 2020 30%1 图、全球A（吨（21）数据来源：中国产业信息网，整理历史价格回顾VA 2003 2007 年，VA 85 元/140 元2008 -DSMAdisseo VA 2008 140 元2008 A 2009 95 元/130 元2015 105 元/ 千克。2016 2 VA 4 8 320 元2017 6 125 7 货持续紧张，部分经销商继续上调报价，2017 年 7 月均价为 142.63 元/千克，8227.39 元/59.43%，

20、9 403.81 元/BASF VA VA 瑞士工厂维生素A VA 10 247.50 元/2019 1 415.68 元/355 元/VA12 535 元/355 元图 13、维生素 A 历年出口量和价（吨；美元/千克）数据来源：WIND，整理VA 1-12 VA 3116.34 8.93%，2019 1 VA 432.24 30.36%， 2.07%；1 VA 56.03 /25.93%。相关公司业绩敏感性排序：金达威新和成浙江医药。维生素 B1：价格出现一定幅度下降行业概况B1 B1 9000 吨，其中饲料级维生素B1 5000 VB1 司、兄弟科技、江西天新药业有限公司，国外主要生产企

21、业为DSM，合计产能1.2 万吨。近五年来，维生素B1 DSM 图 14、2016 年全球 VB1 供应格局（吨）数据来源：中国产业信息网，整理VB1 9000 1.2 2010 2011 6 价2015 6 2015 11 2016 1 月，由于某维生素B1 发生安全事故，维生素B1 2016 10 月起，维生素B1 2016 11 月B1 2017 3 B1 图 15、VB1 历史价格走势（元/千克）数据来源：WIND，整理VB1未来价格展望：20191 192.61 元/6.1%， 180 元/2015 B1 VB1 经开始下降。新发药业的 2500 吨VB1 已于 2018 年 6 月

22、投产，预计VB1 价格会在未来继续下滑。相关公司：兄弟科技。维生素 K3：价格小幅下降60%K3 6000 VK3 46%1 目前，维生素 K3 的主要生产厂家有兄弟科技股份有限公司、云南省陆良和平科技有限公司、乌拉圭Dirox 公司、土耳其Oxyvit 公司。其中浙江兄弟科技是行业的龙头，2016 年以 2000 吨的产量占据全球 35%的市场份额。由于南非嘉能可等大型矿企及贸易商控制出货量，导致铬矿港口报价持续上涨， 且国内进口量持续下降。受铬矿货源紧缺且价格上涨影响，维生素 K3 重要原料重铬酸钠供给偏紧且价格亦有所上涨。图 16、2016 年全球 VK3 供应格局（吨）数据来源：中国产

23、业信息网，整理VK3 （ 60 /VK3 2011 年以来，VK3 的原材料红矾钠（约占 30%的成本比例）价格大幅上涨，由1.2 /1.8 万/50%VK3 图 17、VK3 历史价格走势（元/千克）数据来源：WIND，整理VK3 未来价格展望：受环保因素影响，VK3 市场供应吃紧，2019 年 1 月份均价69.3 元/千克，环比下跌 4.42%，目前价格回升至 80 元/千克，预计未来在当前价位保持震荡。兄弟科技拟建设 4000 吨VK3 产能，若顺利建成将进一步巩固公司在 VK3 市场的领先地位。相关公司业绩敏感性排序：兄弟科技振华股份。维生素 D3：价格出现一定幅度下降70%VD3

24、D3 1 VD3 46%VD3 NF NF 95%2007 全球NF 目前，维生素D3 DSMVD3 1.5 5000 3000 45%NF VD3 的上200 25羟基维生素D3 15DSM 10 图 18、2015 年全球 VD3 主要产能分布（吨）数据来源：中国产业信息网，整理VD3 历史价格回顾：经过 2009 年-2010 年的价格快速上涨后，有不少行业新进入者进入维生素D3 领域，其主要产品为饲料级 VD3。2011 年初至 2015 年四季度VD3 产品价格整体呈下降趋势，触发了行业的自我调整，2015 年维生素D3 行业2016 G20 VD3 尽管VD3 属于小品种维生素，但

25、由于上游羊毛脂价格的供给及价格波动，维生素D3 历史上在 2009 年 8 月-2010 年 10 月，2010 年 12 月-2012 年 8 月，2013 年 8月-2013 年 12 月经历了三次大幅的价格波动，在 2009 年 6 月份最低价格为 40 元/kg2009 10 480 元1100%2009 2011 年为花园高科借金达威维生素A/D3 2013 2016 VD3 2017 年 7 月份进入浙江，受此消息剌激影响，维生素 D3 厂家停止报价。图 19、VD3 历史价格走势（元/千克）数据来源：WIND，整理VD3 5 6 2019 1 314.09 元/21.58%290

26、 元/ 新和成。第二章：抗生素抗生素产业链示意图抗生素的原料药和中间体主要有青霉素工业盐、7-ACA、6-APA，7-ADCA 等。其中，7-ACA 是绝大部分头孢类共同的中间体；6-APA 是绝大部分青霉素衍生物（西林类）共同的中间体。图 20、抗生素产业链示意图数据来源：整理表 2：头孢类抗生素与对应的中间体概览序号代表产品治疗特点对应中间体第一代头孢氨苄、头孢唑啉和头孢拉定等对革兰阳性菌具有良好的抗菌作用，对革兰阴性菌的作用稍差。7-ADCA、7-ACA、GCLE等第二头孢呋辛、头孢西丁等抗菌谱比一代头孢广，对革兰阳性菌的7-ACA代作用与一代头孢大致相当，对革兰阴性菌的抗菌范围比一代头

27、孢广，抗菌作用也强。第三代头孢噻肟钠、头孢哌酮对革兰阴性菌有很强的杀菌作用。对绿脓杆菌等抵抗力很强的细菌也有强大7-ADCA、7-ACA、头孢布烯、头孢克肟等的杀菌力，但对革兰阳性菌的作用弱GCLE 等第四头孢派姆、头孢克列定、抗菌谱更广，抗菌活性更强，对细菌产GCLE代头孢匹罗等生的 -内酰胺酶更稳定数据来源：整理青霉素工业盐：产品价格小幅下降行业概况：青霉素工业盐是所有青霉素类抗生素（西林类）和部分头孢类抗生素（）50%6-APA 30%6-7万吨，而我国产能超 10 万吨，产能远远过剩，行业盈利情况不佳。2003 90%4 2005 。2010 90%（3000 ）“”图 21、2010

28、 年国内青霉素工业盐主要产能分布数据来源：中国产业信息网，整理青霉素工业盐历史价格回顾：自上世纪 80 年代，青霉素工业盐由于产能过剩爆发2008 60 元/BOU 56 元/BOU2011 2012 6207 23%7492 12.07 /13.1%2011 图 22、7-ADCA/7-ACA/青霉素工业盐/6-APA 历史价格走势（元/BOU，元/Kg）数据来源：WIND，整理： 2011 47 元2019 1 61.5 元/BOU， 2.38%6-APA：价格出现一定幅度下降6PA 40%2 6-APA 6-APA “由于限抗6-APA （24000 吨/18000 吨年（7000 吨/

29、（5000 吨/年图 23、2017 年国内 6-APA 主要产能分布（吨）数据来源：中国产业信息网，整理6-APA 历史价格回顾：图 24、6-APA 历史价格走势（元/千克）数据来源：WIND，整理APA 未来价格展望 1-12 6-APA 10,809.222.97%22,264.823.14%28.47 美元/3.42%201916-APA 175 元/5.41%。6-APA 现代制药ACA：价格保持平稳产品概况：7-ACA 是头孢菌素关键性中间体，已成为当今国际抗生素市场的主角。若按销售额计，以头孢菌素和青霉素为主的 -内酰胺类抗生素约占世界抗生素市场的 70%。近 10 年来，头孢

30、菌素抗生素发展十分迅速，新品种曾层出不穷，如头孢孟多、头孢呋新钠等，目前临床常用的头孢品种超过 30 个。头孢菌素品种均为半合成产品，即利用发酵头孢菌素 C 的裂解物 7-ACA 加化学侧链缩合而成，故 7-ACA 是合成头孢菌素的关键性中间体。全球 7-ACA 的需求量约 7000 吨，而我国国内的产能就达到 1.2 万吨，行业产能严重过剩， 其主要的生产企业有科伦药业、健康元、石药集团、威奇达等。图 25、2017 年国内 7-ACA 主要产能分布（吨）数据来源：中国产业信息网，整理7-ACA 80%7-ACA 2003 80%15%2004 7-ACA 2005 7-ACA 2009 年

31、， 7-ACA 1000 元2011 2012 425 元/2014 年图 26、7-ACA 历史价格走势（元/千克）数据来源：WIND，整理7-ACA 1 7-ACA 440 元/440 元/2000 7-ACA ）大，预计短期 7-ACA 价格将维持目前低位震荡行情，有一定的波动。相关公司：健康元、石药集团、华北制药、哈药股份、鲁抗医药。7-ADCA：价格保持平稳行业概况：7-ADCA 是一种重要的头孢类抗生素中间体，是传统的合成头孢菌素三大母核之一，是头孢类系列产品头孢氨苄、头孢拉啶、头孢羟氨苄等抗生素的中间体。目前我国 7-ADCA 的产能主要集中于鲁南制药、必康股份、新东海等企业中。

32、图 27、2016 年国内 7-ADCA 主要产能分布（吨）数据来源：中国产业信息网，整理7-ADCA 历史价格回顾7-ADCA 7-ADCA 2008 2009 7-ADCA 2009 7-ADCA 市图 28、7-ADCA 历史价格走势（元/千克）数据来源：WIND，整理7-ADCA 1 440 元/华北制药。4-AA：价格保持平稳行业概况：4-AA 是培南类药物共同的中间体，其下游培南类药物是迄今开发的抗菌药物中抗菌谱最广、抗菌作用最强的一类抗生素，被称为抗生素的最后一道防线，是抗感染药物中非常重要的新生力量。4-AA 4-AA 4-AA 90%图 29、2011 年 4-AA 产能分布

33、图数据来源：中商情报网，整理4-AA 历史价格回顾4-AA 2500 元/4-AA 图 30、4-AA 历史价格走势（元/千克）数据来源：WIND，整理4-AA 未来价格展望1 1500 元/11 100 4-AA 项4-AA 序：海翔药业乐普医疗。硫氰酸红霉素：价格保持平稳行业概况：90 70%与其他原料药不同，硫氰酸红霉素为纯发酵产品，无法人工合成，且其发酵废液中含剧毒的硫氰酸类物质，处理成本较高，新进入企业需面临较高的准60%70%2011 4000 图 31、2017 年国内硫氰酸红霉素主要产能分布（吨）数据来源：观研天下，中国产业信息网，整理图 32、硫氰酸红霉素历史价格走势（元/千

34、克）数据来源：WIND，整理硫氰酸红霉素未来价格展望：2019 年 1 月均价 465 元/千克，环比持平。2016 年初宁夏启元药业被银川市环保局责令整顿，价格随之上涨，虽然下游红霉素产品需求低迷，但新增产能并未大量进入市场，因此预计后期价格呈现波动震荡。相关公司业绩敏感性排序：东阳光药科伦药业。性激素第三章激素类产品性激素双烯皮质激素性激素沃氏双烯皮质激素性激素沃氏地塞米松系列皮质激素黄姜皂素黄姜皂素数据来源：整理（全1000 600 ）。皂素双烯类）9-即植物甾醇）30%双烯：价格小幅上升产品概况：双烯是甾体药物工业最核心的原料，国内需求量在 2000 吨以上，市值20 双烯历史价格回顾

35、2006 2006 2013 10 图 （万元吨）数据来源：WIND，整理双烯、皂素未来价格展望：2019 年 1 月双烯均价 99 万元/吨，环比上升 1.02%；皂素均价 56.5 万元/吨，环比持平。我们认为，2015 年以来双烯、皂素价格持续走低，主要是由于甾醇路线技术逐渐成熟，产品需求出现下降，2016 年起呈恢复性增长态势，目前价格进入平台期，但仍需密切关注环保的执行力度。相关公司：仙琚制药、天药股份。第四章特色原料药产品沙坦类：价格环比持平行业概况（ARBS）2503300 IMS 90 沙坦类原料药主要用来制备沙坦类抗高血压药物，主要品种有氯沙坦、缬沙坦、厄贝沙坦、坎地沙坦、替

36、米沙坦、奥美沙坦以及主要中间体沙坦联苯等，前三种销售量最多。中国沙坦类原料规模较大的品种主要有：缬沙坦、厄贝沙坦、洛沙坦、替米沙坦，另外是沙坦类母核中间体：2-氰基-4-甲基联苯。图 35、沙坦类原料药及中间体主要产品 2018 年前三季度出口金额（百万美元）数据来源：健康网，整理FDA COS 70-80%表 3：沙坦原料药及中间体 2018 年出口总金额前 5 位企业名单公司出口数量（吨）出口金额（万美元）（美元/kg）浙江天宇药业股份有限公司1,582766348.44浙江华海药业股份有限公司95510152106.24盐城市东港药物化工发展有限公司517113021.85联化科技股份有

37、限公司4861693634.82浙江横店普洛进出口有限公司433104624.11数据来源：健康网，整理沙坦历史价格回顾08 1200 元16 525 元/08 1450 元至 16 年的 625 元/公斤，替米沙坦的出口价格从 08 年 2900 元/公斤降至 16 年的1250 元/图 36、缬沙坦、替米沙坦、厄贝沙坦历史价格走势（元/kg）数据来源：健康网，整理沙坦未来价格展望：2019 月 1 月均价显示：缬沙坦 825 元/千克，价格环比持平；1250 元/650 元/。2018 7 20%天宇股份、华海药业美诺华。普利类：价格环比持平行业概况（ACE （）（如福辛普利）。我国出口的

38、普利类原料药和中间体主要包括依那普利、卡托普利、赖诺普利和雷米普利。图 37、普利类原料药及中间体主要品种 2017 年出口金额占比数据来源：健康网，整理2017 表 4：2017 年 1-10 月普利类原料药及中间体出口金额前 5 名企业公司出口数量（吨）出口金额（万美元）价格（美元/kg）浙江华海药业股份有限公司2212575117浙江昌明药业有限公司4339290宁波联华进出口有限公司15258171常州制药厂有限公司3414542中国医药保健品有限公司1311587数据来源：健康网，整理普利历史价格回顾：2013-2017 650 元505 元7000 /千克降至 4600 元/千克，主要是因为受到地平类、沙坦类等其余降压药的激烈竞争，全球需求下降所致。最早上市的普利类药物，依托普利的价格则从 325 元/390 元/图 38、卡托普利、马来酸依那普利历史价格走势（元/kg）整理图 39、赖诺普利历史价格走势（元/kg）数据来源：WIND，整理 1 480 元/1.05%625 元4100 元/料药价格上涨。相关公司：华海药业。肝素：出口环比增长，价格环比下跌行业概况：肝素原料药是从健康生猪的小肠粘膜中提取的肝素粗品制备而成，主要用作低分子量肝素制剂等抗血栓、抗凝药物的原料。近年来国际市场肝素制剂需求的增加带动肝素原料药迅速增长，2015