论控股股东转让股权盈余管理动机

1、论控股股东转让股权盈余办理动机论文关键词：控股股东股权转让盈余办理论文摘要：文章起首阐发了大股东的操纵提供了其举行盈余办理的自由，然后对我国上市公司大股东操纵下的盈余办理举动研究举行回首，末了对控股股东转让股权的公司盈余办理动机举行详细分析。一、第一大股东的操纵提供了其举行盈余办理的自由传统公司管理理论以为，公司署理题目的重要抵牾是外部投资者和办理层之间的长处辩论，被称为“贝利一米恩斯命题(bede和eans，1932；jensen和ekling，1976)。而shleifer和vishny(1997)和laprt等(1998，1999)的研究创造当代公司的全部权布局完全差异于被普及担当的“贝

2、利一米恩斯命题，当股权会合到达必然程度时，控股股东可以或许对企业实行有用的操纵，最根本的署理题目将从投资者和司理人之间的辩论转移到控股股东和小股东之间的辩论，从而导致控股股东具有以小股东为代价来打劫公司财产的猛烈动机和本领。传统的“股权疏散及其两权疏散的景象不是当代公司全部权布局的主流状态，当代公司权利布局中有相称一部门出现出大股东操纵性为主的特性(fai和lang，2002；len和lins，2022；laessens等，2000)。因此，在公司管理制度下，企业在营运历程中存在的重要的托付署理干系中，全部者与谋划者、大股东与中小股东之间存在长处辩论。而大股东与中小股东的长处辩论在管帐信息披露

3、方面那么表示为：大股东，特殊是控股大股东，不但具有信息上风，更紧张的是他们拥有公司庞大决议权和实务把持权。这些为他们举行不合法生意业务、攫取不合法长处提供了需要条件。当大股东必要隐蔽其不合法生意业务时，他们也可以使用其对公司的操纵力，向相干长处人提供虚伪的管帐信息。以是，从管帐信息失真的制度底子可以看出，管帐信息失真本质上是谋划者与大股东陵犯公司相干人长处的一种表示情势。自从shleifer和vishny(1997)在其知名的综述中得出“当控股股东险些操纵了公司的全部操纵权时，他们更倾向于攫取操纵权私有收益，而这些收益并不克不及为小股东分享的结论以来，越来越多的学者创造控股股东倒霉于公司管理。

4、leuz，nanda和ys,ki(2022)的研究表白，盈余办理与控股股东为了攫取操纵权私有收益具有明显的相干干系。企业存在控股股东会恶化公司管理，加剧盈余办理举动的产生。由于大股东把握了外部投资者无法知晓的内部信息，在大股东和外部投资者之间存在严峻的信息不合错误称，大股东具有通过把持陈诉盈余来遮盖和误导外部投资者的猛烈动机(teh，1998；fan和ng，2002)。laprta等(1998)研究创造股权会合度与财政陈诉质量负相干，大股东在必然程度上会借助失真的管帐信息实现其操纵和打劫小股东财产的目的。fan和ng(2002)研究了股权布局与管帐盈余信息之间的干系，创造操纵权(ntrlrig

5、ht)和现金流量权(ashflright)的疏散造成了操纵性股东与外部投资者之间的署理辩论，操纵性股东根据本身的偏好和长处来披露管帐盈余信息，导致陈诉盈余对外部投资者来讲失去了可信性，减弱了企业陈诉盈余的信息含量(jnfratinntent)。ha等(2022)研究了东亚9国和西欧13国企业大股东终极操纵与盈余办理的干系，创造盈余办理的重要缘故原由在于大股东操纵权和现金流量权之间的疏散，执法对投资者长处的庇护程度与盈余办理具有负相干干系，正式和非正式的执法制度可以或许制约大股东的盈余办理举动。leuz等(2022)体系地研究了31个国度中企业的盈余办理征象，创造盈余办理的差异是由于大股东试图猎

6、取私有收益而造成的，通过盈余办理可以向外部投资者隐蔽企业的真实业绩，从而形成了对外部投资者的误导和陵犯，股权布局和盈余陈诉质量之间存在内生干系。二、我国上市公司大股东操纵下的盈余办理举动我国上市公司处于大股东超强操纵状态，第一大股东持股比例均匀在40以上，在公司决议中大股东很少受到来自其他股东的挑衅和阻力(刘俏、陆洲，2022)。大股东依附操纵权可以通过股权再融资得到私有收益，乃至可以通过“隧道举动(tunneling)直接将上市公司的财产运送出去。大股东和外部投资者之间的长处辩论导致大股东大概会使用盈余办理谋取私家长处。在执法制度不健全和投资者庇护程度低下的配景下，大股东操纵对我国上市公司盈

7、余办理举动具有非常紧张的影响。大股东依附其控股职位操纵公司办理层，逼迫董事会和办理职员根据本身的意愿来处置惩罚公司事件，根据其必要来选择得当的时点来把持利润。如在上市公司刊行股票时，大股东不吝使用种种盈余办理本领以举高股票的出售代价，从而得到更多的可支配本钱。在配股时。论文关键词：控股股东股权转让盈余办理论文摘要：文章起首阐发了大股东的操纵提供了其举行盈余办理的自由，然后对我国上市公司大股东操纵下的盈余办理举动研究举行回首，末了对控股股东转让股权的公司盈余办理动机举行详细分析。一、第一大股东的操纵提供了其举行盈余办理的自由传统公司管理理论以为，公司署理题目的重要抵牾是外部投资者和办理层之间的长

8、处辩论，被称为“贝利一米恩斯命题(bede和eans，1932；jensen和ekling，1976)。而shleifer和vishny(1997)和laprt等(1998，1999)的研究创造当代公司的全部权布局完全差异于被普及担当的“贝利一米恩斯命题，当股权会合到达必然程度时，控股股东可以或许对企业实行有用的操纵，最根本的署理题目将从投资者和司理人之间的辩论转移到控股股东和小股东之间的辩论，从而导致控股股东具有以小股东为代价来打劫公司财产的猛烈动机和本领。传统的“股权疏散及其两权疏散的景象不是当代公司全部权布局的主流状态，当代公司权利布局中有相称一部门出现出大股东操纵性为主的特性(fai和

9、lang，2002；len和lins，2022；laessens等，2000)。因此，在公司管理制度下，企业在营运历程中存在的重要的托付署理干系中，全部者与谋划者、大股东与中小股东之间存在长处辩论。而大股东与中小股东的长处辩论在管帐信息披露方面那么表示为：大股东，特殊是控股大股东，不但具有信息上风，更紧张的是他们拥有公司庞大决议权和实务把持权。这些为他们举行不合法生意业务、攫取不合法长处提供了需要条件。当大股东必要隐蔽其不合法生意业务时，他们也可以使用其对公司的操纵力，向相干长处人提供虚伪的管帐信息。以是，从管帐信息失真的制度底子可以看出，管帐信息失真本质上是谋划者与大股东陵犯公司相干人长处的

10、一种表示情势。自从shleifer和vishny(1997)在其知名的综述中得出“当控股股东险些操纵了公司的全部操纵权时，他们更倾向于攫取操纵权私有收益，而这些收益并不克不及为小股东分享的结论以来，越来越多的学者创造控股股东倒霉于公司管理。leuz，nanda和ys,ki(2022)的研究表白，盈余办理与控股股东为了攫取操纵权私有收益具有明显的相干干系。企业存在控股股东会恶化公司管理，加剧盈余办理举动的产生。由于大股东把握了外部投资者无法知晓的内部信息，在大股东和外部投资者之间存在严峻的信息不合错误称，大股东具有通过把持陈诉盈余来遮盖和误导外部投资者的猛烈动机(teh，1998；fan和ng，

11、2002)。laprta等(1998)研究创造股权会合度与财政陈诉质量负相干，大股东在必然程度上会借助失真的管帐信息实现其操纵和打劫小股东财产的目的。fan和ng(2002)研究了股权布局与管帐盈余信息之间的干系，创造操纵权(ntrlright)和现金流量权(ashflright)的疏散造成了操纵性股东与外部投资者之间的署理辩论，操纵性股东根据本身的偏好和长处来披露管帐盈余信息，导致陈诉盈余对外部投资者来讲失去了可信性，减弱了企业陈诉盈余的信息含量(jnfratinntent)。ha等(2022)研究了东亚9国和西欧13国企业大股东终极操纵与盈余办理的干系，创造盈余办理的重要缘故原由在于大股东

12、操纵权和现金流量权之间的疏散，执法对投资者长处的庇护程度与盈余办理具有负相干干系，正式和非正式的执法制度可以或许制约大股东的盈余办理举动。leuz等(2022)体系地研究了31个国度中企业的盈余办理征象，创造盈余办理的差异是由于大股东试图猎取私有收益而造成的，通过盈余办理可以向外部投资者隐蔽企业的真实业绩，从而形成了对外部投资者的误导和陵犯，股权布局和盈余陈诉质量之间存在内生干系。二、我国上市公司大股东操纵下的盈余办理举动我国上市公司处于大股东超强操纵状态，第一大股东持股比例均匀在40以上，在公司决议中大股东很少受到来自其他股东的挑衅和阻力(刘俏、陆洲，2022)。大股东依附操纵权可以通过股权

13、再融资得到私有收益，乃至可以通过“隧道举动(tunneling)直接将上市公司的财产运送出去。大股东和外部投资者之间的长处辩论导致大股东大概会使用盈余办理谋取私家长处。在执法制度不健全和投资者庇护程度低下的配景下，大股东操纵对我国上市公司盈余办理举动具有非常紧张的影响。大股东依附其控股职位操纵公司办理层，逼迫董事会和办理职员根据本身的意愿来处置惩罚公司事件，根据其必要来选择得当的时点来把持利润。如在上市公司刊行股票时，大股东不吝使用种种盈余办理本领以举高股票的出售代价，从而得到更多的可支配本钱。在配股时。论文关键词：控股股东股权转让盈余办理论文摘要：文章起首阐发了大股东的操纵提供了其举行盈余办

14、理的自由，然后对我国上市公司大股东操纵下的盈余办理举动研究举行回首，末了对控股股东转让股权的公司盈余办理动机举行详细分析。一、第一大股东的操纵提供了其举行盈余办理的自由传统公司管理理论以为，公司署理题目的重要抵牾是外部投资者和办理层之间的长处辩论，被称为“贝利一米恩斯命题(bede和eans，1932；jensen和ekling，1976)。而shleifer和vishny(1997)和laprt等(1998，1999)的研究创造当代公司的全部权布局完全差异于被普及担当的“贝利一米恩斯命题，当股权会合到达必然程度时，控股股东可以或许对企业实行有用的操纵，最根本的署理题目将从投资者和司理人之间的

15、辩论转移到控股股东和小股东之间的辩论，从而导致控股股东具有以小股东为代价来打劫公司财产的猛烈动机和本领。传统的“股权疏散及其两权疏散的景象不是当代公司全部权布局的主流状态，当代公司权利布局中有相称一部门出现出大股东操纵性为主的特性(fai和lang，2002；len和lins，2022；laessens等，2000)。因此，在公司管理制度下，企业在营运历程中存在的重要的托付署理干系中，全部者与谋划者、大股东与中小股东之间存在长处辩论。而大股东与中小股东的长处辩论在管帐信息披露方面那么表示为：大股东，特殊是控股大股东，不但具有信息上风，更紧张的是他们拥有公司庞大决议权和实务把持权。这些为他们举行

16、不合法生意业务、攫取不合法长处提供了需要条件。当大股东必要隐蔽其不合法生意业务时，他们也可以使用其对公司的操纵力，向相干长处人提供虚伪的管帐信息。以是，从管帐信息失真的制度底子可以看出，管帐信息失真本质上是谋划者与大股东陵犯公司相干人长处的一种表示情势。自从shleifer和vishny(1997)在其知名的综述中得出“当控股股东险些操纵了公司的全部操纵权时，他们更倾向于攫取操纵权私有收益，而这些收益并不克不及为小股东分享的结论以来，越来越多的学者创造控股股东倒霉于公司管理。leuz，nanda和ys,ki(2022)的研究表白，盈余办理与控股股东为了攫取操纵权私有收益具有明显的相干干系。企业

17、存在控股股东会恶化公司管理，加剧盈余办理举动的产生。由于大股东把握了外部投资者无法知晓的内部信息，在大股东和外部投资者之间存在严峻的信息不合错误称，大股东具有通过把持陈诉盈余来遮盖和误导外部投资者的猛烈动机(teh，1998；fan和ng，2002)。laprta等(1998)研究创造股权会合度与财政陈诉质量负相干，大股东在必然程度上会借助失真的管帐信息实现其操纵和打劫小股东财产的目的。fan和ng(2002)研究了股权布局与管帐盈余信息之间的干系，创造操纵权(ntrlright)和现金流量权(ashflright)的疏散造成了操纵性股东与外部投资者之间的署理辩论，操纵性股东根据本身的偏好和长

18、处来披露管帐盈余信息，导致陈诉盈余对外部投资者来讲失去了可信性，减弱了企业陈诉盈余的信息含量(jnfratinntent)。ha等(2022)研究了东亚9国和西欧13国企业大股东终极操纵与盈余办理的干系，创造盈余办理的重要缘故原由在于大股东操纵权和现金流量权之间的疏散，执法对投资者长处的庇护程度与盈余办理具有负相干干系，正式和非正式的执法制度可以或许制约大股东的盈余办理举动。leuz等(2022)体系地研究了31个国度中企业的盈余办理征象，创造盈余办理的差异是由于大股东试图猎取私有收益而造成的，通过盈余办理可以向外部投资者隐蔽企业的真实业绩，从而形成了对外部投资者的误导和陵犯，股权布局和盈余陈诉质量之间存在内生干系。二、我国上市公司大股东操纵下的盈余办理举动我国上市公司处于大股东超强操纵状态，第一大股东持股比例均匀在40以上，在公司决议中大股东很少受到来自其他股东