亚洲PTA生产、消费及投资分析

1、 HYPERLINK 首页 HYPERLINK 分类- HYPERLINK PPTA频道- HYPERLINK PTA专题题- HYPERLINK PTA期货货- HYPERLINK 表征技术 HYPERLINK 亚洲PTA生产产、消费及投投资分析 一、中国大大陆PTA供供求分析1.中国大大陆PTA生生产及投资情情况20004年年底底国内产能4833.5万吨，随随着近年来民民营及外资的的进入，PTTA产能扩张张开始大幅加加速。其中22005年有有三鑫、逸盛盛两套共1006万吨PTTA装置投产产，至20005年年底中中国的PTAA产能增至5589.5万万吨，一举超超越韩国、台台湾地区以及及美国，

2、成为为世界第一PPTA生产国国。而20006里已有上上海亚东、翔翔鹭石化（扩扩容）、三鑫鑫石化2、扬扬子石化以及及宁波三菱先先后投产，加加之一部分在在原有装置基基础上进行扩扩容的产能，因因此20066年中国新增增PTA产能能在355.5万吨左右右，总产能达达到945万万吨左右。表一 2006年年底中国大陆陆PTA主要要生产企业及及产能（万吨吨/年）2007-2008年年中国PTAA产能扩张还还将延续，其其中20077年里预计有有330万吨吨左右的新产产能投产，而而至20088年中国的PPTA产能很很可能突破11600万吨吨，20088年以后中国国的PTA自自给率将在880%以上，进进口量将缩减

3、减至300万万吨以内。更更值得注意的的是，近期上上海石化开发发的80万吨吨PTA装置置工艺包和成成套技术基本本成形，其社社会效益和经经济效益也将将逐步显现。正正如中国聚酯酯技术国产化化成为推进聚聚酯产能迅猛猛扩张的源动动力一样，PPTA技术国国产化也将打打破国外大公公司在聚酯原原料领域的技技术垄断，迅迅速降低整个个聚酯链生产产成本，进一一步提高中国国聚酯产业链链的竞争力，加加快结束中国国PTA技术术依赖进口的的历史。表二 20077年中国大陆陆PTA产能能投资情况表三 20088年以后中国国大陆PTAA在建、拟建建项目情况2.中国大大陆PTA消消费情况表四 中国大陆陆PTA生产产消费情况及及预

4、计单位：万吨在高利润、国国产化技术成成熟、投资成成本大幅下降降的驱动下，中中国聚酯产业业迅猛发展，中中国聚酯产能能由19988年年底的3398万吨迅迅猛增加到22005年年年底的20557万吨，年年均增长率高高达26.66%。聚酯原原料市场因此此出现根本性性的变化，中中国是世界上上最大的聚酯酯生产国，理理所当然地成成为世界最大大的PTA消消费国。20004年中国国PTA需求求突破10000万吨至11014万吨吨，而20005年中国的的PTA表观观消费量达11214万吨吨，而到了22006年预预计国内表观观消费量可达达1360万万吨左右，占占世界PTAA消费量的11/3和亚洲洲PTA消费费量的1

5、/22。通俗地说说，世界上每每3吨PTAA中有1吨、亚亚洲每2吨PPTA中有11吨即被中国国的聚酯工厂厂消化。从19955年到20003年，聚酯酯产量和表观观消费量年均均增长率分别别达到19.37%和118.09%。从20003年至20005年聚酯酯表现消费量量的年增长率率尽管呈下降降趋势，但也也高达23%、20%、116%，而22006年开开始中国聚酯酯产量增速将将逐年下降，年年增长率将由由2005年年的19%逐逐渐下降至55%左右，下下降的主要原原因是产能过过剩、国际贸贸易摩擦、人人民币升值、出出口竞争力弱弱化等。尽管管如此，由于于中国聚酯产产能基数庞大大，PTA的的需求量仍将将大幅增长，

6、而而2005年年以后几年的的中国PTAA净需求量还还将以1000万吨/年左左右的速度上上升。值值得注意的是是，随着中国国2006年年以后聚酯产产能扩张结束束，和大量新新建PTA项项目投产，PPTA产能急急剧增加。22006年中中国的PTAA产能将增加加355.55万吨左右，但但由于20006年国内PPTA产能投投产主要集中中在第三和第第四季度，因因此20066年国内PTTA供应仍显显紧张，全年年中国PTAA进口量很可可能再创新高高至近7000万吨，这可可以从中国近近年来PTAA平均报关单单价的水平来来衡量。表五 20011-20066年我国PTTA平均报关关均价情况而20077年开始中国国的P

7、TA进进口依存度则则将迅速下降降，20077年国内PTTA绝对进口口量也将出现现拐点。预计计2007年年中国PTAA的进口量将将锐减至5000万吨以内内，20088年中国PTTA的进口量量将降至3000万吨附近近，进口依存存度将降至118%左右。二、亚洲PTA供求分析1.亚洲PTA生产及投资情况表六 亚洲PTTA产能分布布情况（单位位：万吨/年年）韩国、中国国大陆及台湾湾地区、印尼尼、日本和印印度是亚洲的的主要PTAA生产国和地地区，其中中中、韩、台的的PTA产能能产量占亚洲洲总产能产量量的60%左左右。总体来来看，PTAA产能也主要要集中在BPP、三菱、三三井、东帝士士、台化等几几大主要供应

8、应商手中，占占亚洲产能的的50%左右右。其中BPP亚洲的总产产能达到5440万吨，而而以BP为主主体运行的PPTA产能已已经达到3330万吨（BBP在中美和和、三星和阿阿莫科三井中中占有47%-59%的的股份）。三三菱化学的总总产能也高达达296万吨吨（包括印度度三菱的477万吨，日本本松山的255万吨，印度度尼西亚厂的的64万吨，以以及占出资440%的韩国国三南石油化化学160万万吨，合计2296万吨，其其中以三菱化化学为主体的的运转有1336万吨，如如果加上预定定2006年年秋在中国宁宁波开工的660万吨新设设备，及印度度可能的扩建建，20066年三菱化学学可能拥有近近400万吨吨产能），

9、三三井化学亚洲洲的产能在2228万吨，东东帝士的亚洲洲产能2344万吨（含中中国翔鹭的1120万吨）。从2005年开始，亚洲PTA扩建也开始明显加速，2005年亚洲新投产的PTA产能就达到210万吨左右，产能增幅8.9左右。而2006年里亚洲PTA产能增加更是有可能高达600万吨左右，产能增幅高达20以上，2006年年底亚洲PTA总产能达到3206万吨，其中仅中国就有355.5万的产能投产。2007年前后亚洲地区预计又将有400万吨左右的产能投放市场，其中中国市场占据绝大部分增量，预计新增产能达到330万吨左右。此外，2008年以后国内PTA拟建的项目仍有900余万吨左右。表七 20055-2

10、0077年除中国大大陆外亚洲PPTA新扩建建项目一览表表2.亚洲PPTA消费情情况亚洲洲的PTA生生产还不能完完全能满足亚亚洲的PTAA需求，仍需需少量从亚洲洲以外的地区区进口PTAA，其中20005年年底底亚洲PTAA总产能达到到2612.7万吨左右右，整体需求求略超过25500万吨。从亚洲本地区各国的PTA贸易地位看，中国与印度是亚洲的绝对PTA进口国，而韩国、台湾地区以及日本是PTA的主要出口国和地区。2005年亚洲新增的聚酯产能在460万吨左右，而亚洲新增(包括扩容后增加的产能)PTA产能只有220万吨左右；2006年里亚洲聚酯新增产能在250万吨左右，PTA产能增加600万吨左右，但

11、绝大部分产能都集中在三、四季度里投产，因此2006年亚洲PTA供需仍然紧张。 表八：亚洲PTTA负荷运行行情况表说明明：PTA负负荷需求量量2/（当当前产能+前前一年产能）从PTA装装置运行负荷荷上看，由于于需求旺盛效效益良好，22005年之之前亚洲PTTA装置负荷荷节节上升，至至2005年年亚洲PTAA装置负荷以以100%的的速度运转，但但随着20006年亚洲PPTA装置的的集中投产，PPTA装置负负荷将逐渐下下滑，预计22006年亚亚洲的PTAA装置负荷将将降至95%附近，20007年以后后亚洲PTAA负荷将可能能下滑至900%偏下。 中国PTAA产能扩充可可能带来的影影响1.PX供供应绷

12、紧，价价格连创新高高尽管油油价夺走了其其部分利润，但但效益仍丰厚厚，20066年亚洲PXX新增产能1173.5万万吨，其新产产能可与2660万吨PTTA产能配套套供应，而22006年PPTA新增产产能将达6000万吨左右右，因此20006年PXX供应将明显显趋紧，价格格明显上升。PPX虽然被石石油和石脑油油掠夺走部分分利润，但效效益仍然丰厚厚，20066年1-6月月PX平均毛毛利比去年年年均毛利高660美元/吨吨，下表显示示近两年PXX成本、价格格以及利润的的简况。表九 20055-20066年PX成本本、价格、利利润表格当然PX利利润主要来自自联合装置的的石脑油至MMX环节，而而外购MX生生

13、产PX的工工厂则在20006年二季季度还出现一一度的亏损，如如KP一PXX装置停车三三个月就源于于此。2.PTAA供应紧张缓缓解，负荷和和效益将明显显下降，但价价格受成本支支撑不会下跌跌20006年亚洲PPTA新增产产能为6000万吨左右，可可与近7000万吨聚酯产产能配套供应应，而20006年亚洲聚聚酯新增产能能约在2100万吨，配套套供应产能明明显大于聚酯酯新增产能，因因此可见20006年PTTA供应紧张张程度将明显显缓解，PTTA效益将绝绝大部分向上上游PX转移移，其负荷也也将下降，在在聚酯降负减减产时PTAA也会降负减减产，但PTTA价格却因因受PX价格格上涨的成本本支撑不会下下跌，相

14、反PPTA的运行行中心价还可可能明显高于于2005年年PTA全年年现货均81100元/吨吨和进口单价价802.55美元，据海海关数据显示示，20066年1-100月份PTAA平均报关单单价在8800美元/吨左左右。表十 近年国内内PTA价格格、利润对比比情况PTA将通通过主动调整整负荷来避免免大面积亏损损。四季度因因亚洲PTAA新装置集中中投产，将导导致后期PXX供应更加绷绷紧，PTAA原料成本将将继续上涨，22007年开开始PTA装装置要坚持满满负荷运行，则则亚洲PTAA将出现大面面积亏损，尤尤其是外盘PPTA。因此此，PTA工工厂有可能主主动调整负荷荷来回避高价价的PX现货货及可能出现现的

15、PTA供供应过剩。国外PTTA负荷下降降将明显快于于国内PTAA装置负荷的的下降。因国国产PTA大大多数装置是是容量大、技技术先进，运运作成本也低低，且享有PPX进口和PPTA进口的的4.5个百百分点的关税税差，因此国国产PTA在在国内销售成成本上要比外外盘PTA成成本低5000元/吨以上上（但近几个个月因中国PPTA工厂PPX合同比例例比国外PTTA工厂低225个百分点点，而使国内内PTA工厂厂PX平均采采购价格要较较国外PTAA工厂高255-30美元元/吨），因因此当国外PPTA销往中中国出现亏损损时，国内PPTA工厂盈盈利情况仍然然尚可，因此此PTA降负负主要体现在在国外PTAA装置，特

16、别别是一些设备备陈旧、销售售渠道单一的的工厂。因今年国内内PTA将大大量集中投产产，国外PTTA销售及价价格制订模式式为适应中国国市场的竞争争也将适时发发生变化。国外PTTA供应商为为适应竞争将将可能考虑移移货至中国保保税仓，确立立就近销售原原则，节约中中国聚酯工厂厂资金占用时时间，另外合合同价格制订订也可能向月月初暂定月底底结算的方式式过渡转变。因中国PTA装置集中投产将使中国PX买方议价权提升，PX现货比例也会因此而有所增加。尽管PX现货贸易难度更大，起点更高，要求更严，但中国PX的强劲需求将刺激中国现货PX贸易市场的形成，中国将成为亚洲PX现货的贸易中心（类似于目前的PTA现货一样），中

17、国PX储运业的发展可能地加速。近期来看PX现货价明显偏高，我国新投产的PTA工厂接合同困难，反而使PX工厂议价权得以提升，而现货价高，PX工厂当然在不愁销的情况下，更愿意多点现货比例。而从中长期来看，当PX供应紧张缓解后，鉴于中国PTA产能比例高，而中国企业比较喜好现货操作，因此估计PX现货比例也将因中国企业国际化采购而提高。 PTA价格格定位以及国国内几种主要要价格运行模模式一、PTAA的生产成本本分析 1.PTAA的生产原料料成本 PTA的生生产工艺采用用PX和醋酸酸反应生成，其其反应式为： CC8H10+醋酸=C8HH6O4 （PPX）（PPTA） 根据等摩摩尔比定律，可可以计算出PPT

18、A生产中中PX的理论论消耗： PX理论论消耗/PXX分子量（1106）=11吨PTA/ PTA分分子量（1666） 即：PX理理论消耗=1106/1666=0.639，PPX实际消耗耗多在0.665-0.666左右，国国内一8万吨吨装置的消耗耗为0.666，50万吨吨和22.55万吨PTAA装置对PXX消耗要较88万吨装置低低一些，韩国国、台湾等PPTA厂对PPX的消耗估估计与国内550万吨和222.5万吨吨PTA装置置对PX消耗耗差不多，因因此平均消耗耗估计在0.655。 PTAA的原料成本本=0.6555PX价价 2.一般国外PPTA输入中中国的平均成成本约在：00.655PX价+1150美元/吨左右。表十一 部分PPTA技术工工艺生产成本本情况3.一般国国内大中规模模PTA装置置的平均成本本约在：0.655PPX价+11150元/吨吨左右国国内靠近下游游聚酯工厂的的大PTA装装置（如宁波波PTA装置置）其物流和和折旧成本要要优于需要远远途销售的小小装置，按人人民币折算，醋醋酸成本在2230元/吨吨，能耗3880元/吨（重重油按34000元/吨计计，电按0.65元/KKW*时计），催催化剂40元元/吨，包装装70元/吨吨，人工200元/吨，运运费60元/吨，财务和和折旧以及管管理费用3550元/吨，国