中国南方航空公司财务分析论文

1、 PAGE 38提 纲中国南方航空公公司公司简介介 001 公司概述 01公司股本情况 001公司经营范围 001二、公司战略分分析 02 三、公司经济效效益横向分析析 05四、公司经济效效益纵向分析析 06五、杜邦综合分分析 155六、财务趋势分分析及预测 16七、参考文献 17中国南方航空公公司公司简介介公司概述 中国南南方航空股份份有限公司,是中国南方方航空集团公公司属下航空空运输主业公公司,总部设设在广州,以以蓝色垂直尾尾翼镶红色木木棉花为公司司标志。有新新疆、北方、北北京、深圳、海海南、黑龙江江、吉林、大大连、河南、湖湖北、湖南、广广西、台湾、珠珠海直升机等等14家分公公司和厦门航航

2、空、汕头航航空、贵州航航空、珠海航航空、重庆航航空等5家控控股子公司;在上海、西西安设立基地地,在成都、杭杭州、南京等等地共设有118个国内营营业部,在国国外设有533个国外办事事处。 （二）公司股本情况中国南方航航空公司于11995 年年3 月255 日正式注注册成立,并并正式接管南南航集团的航航空业务。 公司经经 HYPERLINK /view/634957.htm 国务院证券券委员会证委委发 19997 333 号文批批准,于19997 年77 月分别在在香港联合交交易所有限公公司和美国 HYPERLINK /view/11098.htm 纽纽约证券交易易所上市,共共发行1,1174,1

3、778,00 0 股H股股。公司于20033 年获得了了 HYPERLINK /view/34331.htm 中国证券监监督管理委员员会 (20003) 770 号文批批准,于20003 年77 月成功在在上海证券交交易所发行并并上市1,0000,0000,0000 股每股面面值人民币11.00 元元的A 股股股票。 公司于20003 年33 月13 日获得 HYPERLINK /view/1256.htm 中华华人民共和国国对外贸易经经济合作部外外经贸资一函函 20003 2773 号 “关于同意南南方航空股份份有限公司变变更为外商投投资股份有限限公司的批复复”,变更为永永久存续的外外商投资

4、股份份有限公司,并于20003 年100 月17 日领取了中中华人民共和和国国家 HYPERLINK /view/309808.htm 工商商行政管理局局颁发的企股股国副字第000099 5 号企业业法人营业执执照。 公司司于20077 年6 月月20 日领领取了更新的的由 HYPERLINK /view/745170.htm 广东省工工商行政管理理局颁发的企企股粤总字第第0036332 号企业业法人营业执执照。注册资本（人民民币元）9,817,5567,2332 总资产（人民币币元）94,73600000000公司经营范围 提供国国内、地区和和国际定期及及不定期航空空客、货、邮邮、行李运输输

5、服务；提供航空器器维修服务；提供航空配配餐服务；提供酒店经经营；飞机租赁和和航空意外保保险销售代理理；及进行其他他航空业务及及相关业务。 企业战略分析 Swoot综合分析析航空业关键环境境要素分析关键环境要素权数国航南航东航春秋等级加权分数等级加权分数等级加权分数等级加权分数宏观经济发展0.1540.640.640.640.6航油供应0.1140.444.10.4514.20.4623.90.429飞机制造业的发发展0.0591.80.0910.05其他运输业的发发展0.093.40.3063.50.3153.50.3152.50.225消费者购买力水水平提高0.313.10.3140.4航空

6、业相关政策策0.0940.363.50.3153.50.3153.20.288信息技术的发展展0.051.50.0751.50.0751.50.07530.15下游产业的发展展0.0163.50.28产业内竞争加剧剧853.40.3743.50.3851.80.198航空业发展规模模壮大0.073.50.2453.30.2326航空安全0.063.70.2223.60.2163.50.2140.24金融危机0.0440.1640.164总和13.3933.3373.3483.126注：1.我们选选择了十二个个我们认为对对航空公司来来说比较重要要的外部要素素。2.然后对每个个要素分别分分配了权重

7、，权权重大的我们们认为这个要要素对航空公公司更为重要要。3.权重总和为为1。4.等级由低到到高从0到55。等级越高高说明在这个个要素上相应应的航空公司司做得越好，反反之亦然。航空业关键竞争争要素分析关键竞争要素权数南方航空行业平均水平等级加权分数等级加权分数资产负债水平0.042.00.082.20.088机队0.083.80.3043.00.24安全控制423.00.39技术水平52.80.28航线网络293.00.33运营效率0.00.216成本控制0.081.80.1442.00.16产品性价比0.112.075旅客群体0.073.00.212.00.14销售渠道0.052.50.125

8、3.50.175服务质量972.20.242人力资源0.043.012总和1.002.9212.648注：1.我们选选择了十二个个我们认为对对航空公司来来说比较重要要的内部要素素。2.然后对每个个要素分别分分配了权重，权权重大的我们们认为这个要要素对航空公公司更为重要要。3.权重总和为为1。4.等级由低到到高从0到55。加权分值值越高说明在在这个要素上上相应的航空空公司做得越越好，反之亦亦然。 通过对中中国南方航空空公司的关键键环境要素分分析与关键竞争要要素分析，得得出以下结论论：关键竞争要素关键环境要素优势(S)劣势(W)S1机队S2安全控制S3技术水平S4航线网络S5旅客群体S6服务质量S

9、7人力资源W1资产负债水水平W2运营效率W3成本控制W4产品性价比比W5销售渠道机会(O)O1宏观经济发发展O2飞机制造业业的发展O3消费者购买买力水平提高高O4航空业相关关政策O5信息技术的的发展O6下游产业的的发展O7航空业发展展规模壮大SO战略1、抓住经济发发展和居民购购买力水平提提高的机会，利利用自身的高高质量服务进进一步抢占市市场。2、加强与下游游企业的合作作，实施纵向向一体化。3、抓住政策的的偏向，进一一步完善自身身的航空网络络。4、通过后世博博效应进一步优优化旅客群体体。WO战略1、加强对信息息技术的使用用，提高自己己的运营效率率和控制自己己的成本，并并且扩展自身身的销售渠道道。

10、2、积极寻求信信贷资源，完完善自身的资资产结构。3、发展技术，增增加产品性价价比。威胁(T)T1航油供应T2其他运输业业的发展T3产业内竞争争加剧T4航空安全T5金融危机ST战略1、加强安全控控制，保障航航空安全，稳稳定航油供应应。2、积极开发新新市场，发展展新产品，增增加竞争力。3、利用自身的的高端旅客和和人力资源，沉沉着应对金融融危机。4、加强创新，使使用新能源。WT战略1、加强和其他他航空公司的的合作，优化化产业环境。2、加强和其他他运输业公司司的合作，构构建运输体系系，增强资源源互补优势。三、公司经济效效益横向分析析从盈利能力、营营运能力、偿偿债能力三个个方面进行行行业横向比较较，本文

11、选取取了行业中具具有代表性、可可比性较强的的三家大型航航空公司与中中国南方航空空公司进行比比较。在盈利能力方面面，南航营业利润润率为负值，并并且是四大航航空公司中较较低的，其主主要原因在于于营业成本率率是同行业中中偏高，南航应当注意意开发新能源源，实现成的的有效控制。净净资产收益率率在四家公司司中最低，说说明公司权益益资本获取收收益的能力较较弱，可以适适当调整业务务结构。 在营运运能力方面，南航表现出色，总资产周转率处于最高水平，这取决于流动资产周转率速度快。 在偿债债能力方面， 与其他三大大航空公司比比较，南航航空的流流动比率、速速动比率出于于中游水平。导致这样结果的主要原因是南航的资产负债

12、率出于中间水平。不过，由于行业特点，我们认为,航空企业的资产负债率高于一般企业是可以接受的。但是，航空公司的负债率超过一定的限度，企业面临的短期流动性风险较大，可能引发财务危机，导致无力偿还到期债务。公司经济效益纵纵向分析 南方方航空的时间间纵向分析，本本文选取资产产负债表，现现金流量表，利利润表作为分分析依据进行行分析。 南方航空空资产负债表表水平分析表表项目2009-122-312008-122-31变动额变动（%）对总资产的影响响（%）流动资产货币资金4,343,0000,00004,700,0000,0000-3570000000-7.595774468009-0.3768836682

13、299交易性金融资产产应收票据应收账款1,366,0000,00001,319,0000,00004700000003.5633005534550.04961115521103预付账款711,0000,000620,0000,00091000000014.677441935550.0960556409339应收股利应收利息其他应收款1,452,0000,00001,380,0000,00007200000005.2173991304330.07600006755562存货1,256,0000,00001,229,0000,00002700000002.1969008055330.0285000

14、2533336消耗性生物资产产待摊费用一年内到期的非非流动资产其他流动资产影响流动资产其其他科目流动资产合计9,128,0000,00009,248,0000,0000-1200000000-1.297557785447-0.126666779226非流动资产可供出售金融资资产93,000,000114,0000,000-210000000-18.42110526332-0.02211668633705持有至到期投资资投资性房地产461,0000,000640,0000,000-1790000000-27.968875-0.1889946123397长期股权投资1,704,0000,00001

15、,474,0000,0000230000000015.603779918660.2427779935882长期应收款固定资产63,193,000,000052,575,000,000010618000000020.1959910604411.20799885155工程物资在建工程17,982,000,000017,213,000,000076900000004.4675553593220.811722943766固定资产清理生产性生物资产产油气资产无形资产754,0000,000785,0000,000-310000000-3.94900445866-0.03277225133089开发支出商

16、誉长期待摊费用95,000,00093,000,000200000002.1505337634442.111122987677E-03递延所得税资产产462,0000,000148,0000,0003140000000212.16221621660.3314447390664其他非流动资产产300,0000,000150,0000,00015000000001000.1583334740775影响非流动资产产其他科目564,0000,000563,0000,000100000000.17761198934431.055566493844E-03非流动资产合计计85,608,000,000073

17、,755,000,000011853000000016.0707774863312.51166112144资产总计94,736,000,000083,003,000,000011733000000014.1356633652212.38499434222流动负债短期借款11,012,000,000018,232,000,0000-72200000000-39.60007020662-7.621117885449交易性金融负债债44,000,000116,0000,000-720000000-62.06889655117-0.07600006755562应付票据3,207,0000,000014

18、8,0000,000305900000002066.8991891993.228977314644应付账款8,245,0000,00007,806,0000,000043900000005.6238779067440.4633993007994预收账款应付职工薪酬1,602,0000,00001,520,0000,00008200000005.3947336842110.08655563249945应交税费532,0000,000603,0000,000-710000000-11.77444610228-0.07499451100623应付利息146,0000,000339,0000,000-

19、1930000000-56.93221533992-0.203772403331应付股利其他应付款2,927,0000,00002,544,0000,0000383000000015.055003144770.4042881371339预提费用预计负债148,0000,000-递延收益-流动动负债1,990,0000,00001,815,0000,000017500000009.6418773278220.1847223864221一年内到期的非非流动负债7,871,0000,00005,727,0000,00002144000000037.436770333552.263133122788应

20、付短期债券其他流动负债影响流动负债其其他科目-2,000,0000,0000流动负债合计37,782,000,000041,279,000,0000-34970000000-8.471661995223.691311058944非流动负债长期借款27,875,000,000017,429,000,000010446000000059.9345591772211.02644313466应付债券长期应付款专项应付款递延所得税负债债843,0000,000751,0000,00092000000012.250333288990.09711119743329递延收益-非流流动负债其他非流动负债债影响非

21、流动负债债其他科目12,840,000,000012,281,000,000055900000004.5517446600440.5900660800554非流动负债合计计43,696,000,000032,276,000,000011420000000035.3823327426612.05455515966负债合计81,478,000,000073,555,000,00007923000000010.771553150778.363244100666所有者权益实收资本（或股股本）8,003,0000,00006,561,0000,00001442000000021.978335695881

22、.522122464111资本公积金5,406,0000,00003,848,0000,00001558000000040.488556548991.6445770174盈余公积金603,0000,000603,0000,00000未分配利润-3,653,000,0000-4,011,000,00003580000000-8.9254454998880.3778992247993库存股外币报表折算差差额未确认的投资损损失少数股东权益归属于母公司股股东权益合计计10,359,000,00007,001,0000,00003358000000047.964557648993.5445887063影

23、响所有者权益益其他科目-3,653,000,0000-所有者权益合计计13,258,000,00009,448,0000,00003810000000040.3259994924.021700241511负债及所有者权权益总计94,736,000,000083,003,000,000011733000000014.1356633652212.38499434222从投资角度看：该公司的总资产产本期增加11173300000000元，增加幅幅度为14.1356333652% ，说明南南方航空公司司本年资产规规模的扩大。进进一步分析发发现： (1)非流动动资产本期增增加1185530000000元

24、，增增加幅度为116.07007748663%，使总资产产规模增长了了12.5116111214%。流动资产产本期减少了了1200000000元元，减少幅度度为1.299757788547% ，使总资产产规模减少了了0.126666779926% ，由由此可以看出出，本期总资资产的增加主主要是非流动动资产的增加加。流动资产的减少少主要集中在在货币资金的的减少，流动动资产的其他他各项目都略略有增加。货货币资金减少少3570000000元元，减少幅度度为7.599574466809%，对总资产产的影响为-0.3766836688299% 。货币资资金的大幅度度减少对于企企业偿债能力力、满足资金金流

25、动性需要要是不利的；非流动资产的增增加，主要集集中在固定资资产、长期待待摊费用、在在建工程的增增长上。从筹资角度看：该公司权益总额额较上年同期期增加381000000000元，增加幅度度40.3225994992%，使得权益总总额增加了44.021700241511%，说明南方航空公司司权益总额有有所增加。进进一步分析发发现： （1）本本期负债增加加792300000000元，增加幅度度为10.77715311507% ，对于负债的的增加，非流动负债的的增加是其主要要方面。 （2）长长期借款、递递延所得税负负债的增加，是是非流动负债债增加的主要要原因。从投资和筹资角角度分析资产产负债表，可可以

26、看出股东东权益和非流流动资产变动动的幅度最大大，归属于“资产权益”变动型，公司司的规模保持持适当的增加加，但应注意意调整企业规规模增长点。南方航空利润水水平分析表项目2009-122-312008-122-31增减额增减（%）一、营业总收入入56,043,000,000056,427,000,0000-3840000000-0.6805525280045营业收入56,043,000,000056,427,000,0000-3840000000-0.6805525280045二、营业总成本本58,311,000,000062,562,000,0000-42510000000-6.79488594

27、9994营业成本49,197,000,000054,248,000,0000-50510000000-9.310994233889营业税金及附加加1,591,0000,00001,386,0000,0000205000000014.79077647911销售费用4,256,0000,00003,576,0000,0000680000000019.01566599555管理费用1,814,0000,00001,873,0000,0000-5900000003.150022669511财务费用1,396,0000,0000-594,0000,000019900000000335.016683502

28、2资产减值损失57,000,0002,073,0000,0000-20160000000-97.25003617995三、其他经营收收益30,000,000-公允价值变动净净收益72,000,000-113,0000,00001850000000163.7166814166投资净收益347,0000,000340,0000,000700000002.058822352944联营、合营企业业投资收益汇兑净收益四、营业利润-1,849,000,0000-5,908,000,00004059000000068.70344529455营业外收入2,336,0000,00001,257,0000,000

29、01079000000085.839229992营业外支出30,000,00097,000,000-670000000-69.07221649448非流动资产处置置净损失7,000,000069,000,000-620000000-89.85550724664五、利润总额457,0000,000-4,748,000,000052050000000109.6255105311所得税-97,0000,00048,000,000-1450000000-302.0883333333未确认的投资损损失六、净利润554,0000,000-4,796,000,000053500000000111.55112

30、92744少数股东损益196,0000,00033,000,0001630000000493.9399393944归属于母公司股股东的净利润润358,0000,000-4,829,000,000051870000000107.4133543188七、每股收益基本每股收益0.05-0.740.79106.7566756766稀释每股收益0.05-0.740.79106.7566756766分析发现，企业业的净利润增增加额为533500000000元，增增长幅度为1111.5551292774%，反映映了企业经营营业绩较为出出色，同时，利利润的扩大使使得企业有充充足的资金用用于扩大再生生产、分配股

31、股利、用于扩扩大企业规模模，用于企业业自身资本的的积累和消费费。南方航空现金流流量水平分析析表项目2009-122-312008-122-31增减额增减（%）一、经营活动产产生的现金流流量销售商品、提供供劳务收到的的现金56,449,000,000058,116,000,0000-1,667,000,0000-3收到的税费返还还收到其他与经营营活动有关的的现金1,947,0000,0000970,0000,000977,0000,000101经营活动现金流流入小计58,396,000,000059,086,000,0000-690,0000,0000-1购买商品、接受受劳务支付的的现金38,6

32、06,000,000046,409,000,0000-7,803,000,0000-17支付给职工以及及为职工支付付的现金6,538,0000,00006,424,0000,0000114,0000,0002支付的各项税费费1,888,0000,00002,080,0000,0000-192,0000,0000-9支付其他与经营营活动有关的的现金2,000,0000,0000-经营活动现金流流出小计47,350,000,000055,212,000,0000-7,862,000,0000-14经营活动产生的的现金流量净净额11,046,000,00003,874,0000,00007,172,

33、0000,0000185二、投资活动产产生的现金流流量收回投资收到的的现金-271,0000,0000取得投资收益收收到的现金34,000,00017,000,00017,000,000100处置固定资产、无无形资产和其其他长期298,0000,000362,0000,000-64,0000,000-18资产收回的现金金净额处置子公司及其其他营业单位位收到的现金金净额-0收到其他与投资资活动有关的的现金257,0000,000103,0000,000154,0000,000150投资活动现金流流入小计589,0000,000753,0000,000-164,0000,0000-22购建固定资产

34、、无无形资产和其其他长期资产产支付的现金金15,011,000,00008,377,0000,00006,634,0000,000079投资支付的现金金4,000,000029,000,000-25,0000,000-86取得子公司及其其他营业单位位支付的现金金净额2,000,000051,000,000-49,0000,000-96支付其他与投资资活动有关的的现金6,000,0000-投资活动现金流流出小计15,023,000,00008,457,0000,00006,566,0000,000078投资活动产生的的现金流量净净额-14,4344,000,000-7,704,000,0000-

35、6,730,000,000087三、筹资活动产产生的现金流流量吸收投资收到的的现金子公司吸收少数数股东投资收收到的现金242,0000,000-取得借款收到的的现金37,146,000,000041,450,000,0000-4,304,000,0000-10收到其他与筹资资活动有关的的现金2,981,0000,00002,156,0000,0000825,0000,00038发行债券收到的的现金筹资活动现金流流入小计40,369,000,000043,606,000,0000-3,237,000,0000-7偿还债务支付的的现金33,146,000,000036,118,000,0000-2

36、,972,000,0000-8分配股利、利润润或偿付利息息支付的现金金子公司支付给少少数股东的股股利支付其他与筹资资活动有关的的现金318,0000,000299,0000,00019,000,0006筹资活动现金流流出小计37,287,000,000038,951,000,0000-1,664,000,0000-4筹资活动产生的的现金流量净净额3,082,0000,00004,655,0000,0000-1,573,000,0000-34四、现金及现金金等价物净增增加额汇率变动对现金金的影响现金及现金等价价物净增加额额-306,0000,0000825,0000,000-1,131,000,

37、0000-137期初现金及现金金等价物余额额-3,824,0000,0000期末现金及现金金等价物余额额-4,649,0000,0000补充资料：1、将净利润调调节为经营活活动的现金流流量：净利润554,0000,000-4,796,000,00005,350,0000,0000-112加：资产减值准准备26,000,0001,884,0000,0000-1,858,000,0000-99固定资产折旧、油油气资产折耗耗、生产性生生物资产折旧旧无形资产摊销60,000,00054,000,0006,000,000011长期待摊费用摊摊销24,000,00016,000,0008,000,000050待摊费用减少预提费用增加处置固定资产、无无形资产和其其他长期资产产的损失-31,0000,00059,000,000-90,0000,000-153固定资产报废损损失公允价值变动损损失-72,0000,000113,0000,000-185,0000,