企业财务状况的质量特征

1、企业财务状况的的质量特征一、财务状况及及其内涵 在美国国 HYPERLINK 会计界，常常常将资产负债债表称为财务务状况表（SStatemmentooffinnanciaalpossitionn）。在当前前公认的资产产负债表定义义中，也常常常认为资产负负债表是反映映 HYPERLINK 企业某一特定定时点财务状状况的报表。显显然，这里的的“财务状况况”指的是资资产负债表状状况，也就是是指资产负债债表所包括的的所有 HYPERLINK 内容。 用财财务状况这样样含义丰富的的词汇去定义义资产负债表表，不仅说明明了财务状况况的基本内容容，同时也说说明了资产负负债表是最全全面地反映企企业财务信息息的综

2、合报表表。那么，其其他报表的作作用是什么呢呢？ 我我们知道，企企业的财务报报表除了资产产负债表外，主主要还有利润润表（含利润润分配表）和和现金流量表表。从报表的的 HYPERLINK 发展过程来看看，现金流量量表替代的是是以营运资本本为编制基础础的财务状况况变动表。利利润表及利润润分配表反映映的是两张连连续会计期间间的资产负债债表中“未分分配利润”项项目余额差异异的变化过程程：利润及利利润分配表中中的最后项目目“未分配利利润”的金额额一定等于资资产负债表所所有者权益项项目中的“未未分配利润”的的金额；而现现金流量表反反映的是两张张连续会计期期间的资产负负债表中“现现金及现金等等价物”项目目余额

3、差异的的变化过程：即现金流量量表中“现金金及现金等价价物的净增加加额”项目的的金额一定等等于当期资产产负债表中的的“货币资金金”项目的年年末与年初金金额之差与“短短期投资”项项目中属于现现金等价物部部分的年末与与年初金额之之差的和。 由此可可见，在企业业的财务报表表体系中，资资产负债表是是一张综合反反映企业财务务状况的核心心报表，其他他报表仅仅是是对资产负债债表中一些重重要项目的变变化过程的解解释：利润表表是资产负债债表中“未分分配利润”项项目当期数量量变化过程的的解释，现金金流量表则是是对资产负债债表中“现金金及现金等价价物”当期数数量变化过程程的解释。为为此，我们除除了可以将资资产负债表称

4、称为“财务状状况表”外，我我们也可以将将其他反映资资产负债表中中某些重要项项目的报表统统称为“财务务状况变动表表”，如可以以将利润及利利润分配表称称为“盈利状状况及利润分分配状况表”、将将现金流量表表称为“现金金流量状况变变动表”。概概言之，财务务状况即指资资产负债表状状况。 当我们对财财务状况有了了上述认识，还还需要进一步步了解财务状状况的具体内内容。财务状状况一般包括括：企业的盈盈利状况；企企业的现金流流量状况；企企业的资产质质量、规模、结结构状况；企企业的资本结结构状况；等等等。 二、与企业业财务状况质质量特征有关关的概念体系系 根据据我们的 HYPERLINK 研究究，我们认为为，与企

5、业财财务状况质量量特征有关的的概念体系至至少应该包括括资产质量、资资本结构质量量、利润质量量和现金流量量质量。 （一）资资产质量 资产质量量，是指特定定资产在企业业管理的系统统中发挥作用用的质量，具具体表现为变变现质量、被被利用质量、与与其他资产组组合增值的质质量以及为企企业发展目标标做出贡献的的质量等方面面。需要指出出的是，从财财务管理的角角度来看，资资产质量主要要关注的不是是特定资产的的物理质量。这这是因为，相相同物理质量量的资产在不不同企业会表表现出不同的的贡献能力。换换句话说，资资产对不同的的企业而言，具具有相对有用用性。一项资资产，即使是是物理质量再再好，如果在在特定企业中中不能发挥

6、作作用，也不能能算作该企业业的优质资产产，而只能算算作不良资产产。但是，如如果该资产在在另外的企业业中能够得到到较好利用，发发挥较好作用用，则应作为为另外企业的的优质资产。 资产质质量的这种相相对性特征，形形成了企业重重组增值的基基础。 （二）资本本结构质量 对资本本结构的理解解，有多种多多样。主要有有：（1）资资本结构是指指企业的实收收资本结构，即即拥有分红权权的股东入资资的入资者以以及入资规模模结构；（22）资本结构构是指企业的的所有者权益益结构；（33）资本结构构是指企业有有代价的负债债（即贷款以以及融资租赁赁固定资产所所引起的负债债等）与所有有者权益之间间的结构以及及（4）资本本结构是

7、指企企业的负债与与所有者权益益之间的结构构；等等。 在这里里，我们所说说的资本结构构，是指企业业有代价的负负债与所有者者权益之见的的结构。 至于什么么是资本结构构质量，在一一般的财务管管理的著述中中，并不能直直接得到答案案。这不能不不说是一种遗遗憾。但是，从从财务管理的的著述中关于于资本成本以以及资本结构构与企业价值值之间关系的的讨论内容中中，我们至少少可以得出这这样强烈的印印象：（1）质质量较高的资资本结构应该该具有较低或或者最低的资资本成本；（22）质量较高高的资本结构构应该能够导导致企业的股股权价值较高高或者最高。 但是，我我们在企业管管理的实际中中，发现一些些资不抵债、或或者资产质量量

8、严重不良的的企业，仍然然能够筹集到到负债资金。而而一些具有发发展潜力或者者发展前景的的企业，则会会举借使得企企业资本成本本明显提高的的债务。这些些现实值得我我们深思：如如何看待企业业资本结构的的质量？ 实际上，在在实际筹资的的过程中，企企业首要考虑虑的 HYPERLINK 问题，往往并并不是我们前前面提到的资资本成本和企企业股权的市市场价值因素素，而是筹资资对企业的生生存和发展所所产生的 HYPERLINK 影响响。这就是说说，在面临生生存问题的时时候，企业筹筹资时首要关关注的是通过过筹资解决企企业眼前的困困境；在涉及及到发展问题题的时候，企企业在筹资时时首要关注的的不是增量筹筹资对企业资资本

9、成本的影影响是高还是是低，而是该该增量筹资所所对应项目在在未来提供 HYPERLINK 经经济效益的能能力：如果该该增量筹资所所对应项目在在未来提供的的经济效益足足以补偿筹资资成本，则该该筹资在经济济上就是可行行的。 据此，我们们认为，资本本结构的质量量是指企业资资本结构与企企业当前以及及未来经营和和发展活动相相适应的质量量。这就是说说，资本结构构质量主要应应该关注指企企业在现有资资本结构下良良性发展的质质量。资本结结构质量较好好的企业，应应当表现为融融资能力较强强、偿债（短短期与长期）能能力较强，杠杠杆比率较为为合理。反之之，资本结构构质量较差的的企业，应当当表现为融资资潜力较差、偿偿债（短

10、期与与长期）能力力较差，债务务比例过高等等。 （三三）利润质量量 利润润质量，主要要涉及企业利利润的形成过过程、利润结结构以及利润润的结果等方方面的质量。高高质量的企业业利润，应当当表现为企业业所依赖的业业务具有较好好的市场发展展前景、利润润结构较为合合理、企业对对利润具有较较好的支付能能力（交纳税税金、支付股股利等）、利利润所带来的的净资产的增增加能够为企企业的未来发发展奠定良好好的资产基础础；反之，低低质量的企业业利润，则表表现为企业所所依赖的业务务具有企业的的主观操纵性性或没有较好好的市场发展展前景、利润润结构不合理理、企业对利利润具有较差差的支付能力力（推迟交纳纳税金、无力力支付股利等

11、等）、利润所所带来的净资资产的增加不不能为企业的的未来发展奠奠定良好的资资产基础。 （四）现现金流量质量量 现金金流量质量，是是指企业的现现金流量能够够按照企业的的预期目标进进行运转的质质量。现金流流量质量较高高的表现应该该是各类活动动的现金流量量周转正常，现现金流转状况况与企业短期期经营状况与与长期发展目目标相适应。 三、企企业财务状况况的质量特征征 （一一）资产的质质量特征 质量较高高的企业资产产，应该能够够满足企业长长、短期发展展以及偿还债债务的需要。 从资产产的功用来看看，不同的资资产有不同的的功用，因而而其质量特征征也各不相同同： 第第一，企业的的经营性流动动资产（流动动资产减去短短

12、期投资）是是企业短期内内最具有活力力的资产，也也是企业近期期经营业绩的的主要来源、偿偿还短期债务务的主要保障障。因此，经经营性流动资资产的质量，应应该从以下几几个方面进行行考察：1.高质量的经经营性流动资资产应该具有有适当的流动动资产周转率率。其中，存存货周转率与与商业债权（即即应收账款与与应收票据之之和）周转率率应在行业平平均水平以上上。应该注意意的是，存货货周转率与商商业债权周转转率可能存在在反向关系：在企业产品品的可替换性性较强、其信信用政策对产产品市场有较较大影响的情情况下，放宽宽信用政策可可能会加速存存货周转，但但同时会导致致商业债权的的回收期变长长；紧缩信用用政策可能会会抑制存货周

13、周转，但同时时会导致商业业债权的回收收期变短。 2.高高质量的经营营性流动资产产应具有较强强的偿还短期期债务的能力力。其中应该该有适当的流流动比率及速速动比率。 3.其其他应收款与与待摊费用，通通常是经营性性流动资产的的主要不良资资产区域，其其规模将直接接影响企业的的经营活动的的成效，为此此该部分不应应该存在金额额过大或波动动过于剧烈等等异常现象。 第二，企企业的对外投投资，体现了了企业谋求对对外扩张或者者赚取非主营营业务利润的的努力。因此此，高质量的的短期投资，应应该表现为短短期投资的直直接增值；高高质量的长期期投资，则应应该表现为：（1）投资资的结构与方方向体现或者者增强企业的的核心竞争力

14、力，并与企业业的战略发展展相符；（22）投资收益益的确认导致致适量的现金金流入量；（3）外部部投资环境有有利于企业的的整体发展；等等。 第三，企企业的固定资资产和无形资资产，是企业业从事长期发发展的物质基基础和技术装装备水平。因因此，固定资资产和无形资资产的质量评评价，主要应应取决于这两两项资产所能能够推动的企企业经营活动动的状况。高高质量的固定定资产和无形形资产，应当当表现为（11）其生产能能力与存货的的市场份额所所需要的生产产能力相匹配配，并能够将将符合市场需需要的产品推推向市场，并并获得利润；（2）周转转速度适当，资资产的闲置率率不高。 （二）资资本结构的质质量特征 我们认为为，关注企业

15、业资本结构的的质量特征，主主要涉及以下下几个方面：第一，企业业资本成本的的水平与企业业资产报酬率率的对比关系系；第二，企企业资金来源源的期限构成成与企业资产产结构的适应应性；第三，企企业的财务杠杠杆状况与企企业财务风险险、企业的财财务杠杆状况况与企业未来来融资要求以以及企业未来来发展的适应应性；第四，企企业所有者权权益内部构成成状况与企业业未来发展的的适应性等。 1.企企业资本成本本的高低与企企业资产报酬酬率的对比关关系。 一般来说，资资本成本是指指企业取得和和使用资本所所付出的代价价，主要包括括筹资过程中中的筹资费用用和使用过程程中的使用费费用。其中，筹筹资费用是指指企业获取资资金来源（如如

16、发行债券、股股票以及其他他筹资方式）过过程中发生的的申请、登记记、印刷等费费用；使用费费用则是指企企业在一定时时期内因使用用资金而支付付给资金提供供者的报酬，如如利息、股利利等。 这样，从财财务管理的角角度来看，除除去筹资费用用外，企业从从债权人处筹筹集的资金（负负债）与从股股东处筹集的的资金（资本本），均存在在资本成本的的问题。企业业的资本成本本，应该是指指企业的负债债成本与股东东入资成本的的加权平均成成本。 因此，从成成本效益关系系的角度来 HYPERLINK 分分析，只有当当企业的资产产报酬率（应应当为企业的的利息和税前前利润与企业业总资产之比比）大于企业业的加权平均均资本成本时时，企业

17、才能能在向资金提提供者支付报报酬以后使企企业的净资产产得到增加，企企业净资产的的规模得以扩扩大。反之，在在企业的资产产报酬率小于于企业的加权权平均资本成成本时，企业业在向资金提提供者支付报报酬以后，将将缩减企业的的净资产，企企业净资产的的规模将逐渐渐缩小，在这这种情况下，我我们应该认为为企业的资本本结构质量较较差。 需要注意的的是，在比较较企业的资本本成本与资产产报酬率时，不不仅应 HYPERLINK 参考 HYPERLINK 历史数据，更更多的还要关关注这两项指指标未来的动动态变动情况况，因为企业业的资产报酬酬率和资本成成本会随着企企业盈利状况况和货币市场场的供需情况况的变化而改改变，因此，

18、对对企业资本结结构合理性的的分析，也应应该是动态的的。 22.企业资金金来源的期限限构成与企业业资产结构的的适应性。 从期限限构成的角度度来看，企业业资金来源中中的所有者权权益部分，在在有限责任公公司的条件下下，属于永久久性资金来源源。企业资金金来源中的负负债部分，则则有流动负债债与长期负债债之分。 按照财务务管理 HYPERLINK 理论，企业筹筹集资金的用用途，决定筹筹集资金的类类型：企业增增加永久性流流动资产或增增加长期资产产，应当通过过长期资金来来源（包括所所有者权益和和长期负债）来来解决；企业业由于季节性性、临时性原原因造成的流流动资产中的的波动部分，则则应由短期资资金来源来解解决。

19、 如果企业的的资金来源不不能与资金的的用途相配比比，在用长期期资金来源来来支持短期波波动性流动资资产的情形下下，由于企业业长期资金来来源的资本成成本相对较高高，最终会导导致企业的效效益下降；在在企业用短期期资金来源来来支持长期资资产和永久性性流动资产的的情形下，由由于企业的长长期资产和永永久性流动资资产的周转时时间相对较长长，企业可能能经常会出现现急迫的短期期偿债的压力力。 这这就是说，企企业资金来源源的期限构成成与企业资产产结构相适应应时，笔者认认为企业的资资本结构质量量较好。否则则，要么会导导致企业的效效益下降，要要么会增加企企业短期偿债债的压力。 3.企企业的财务杠杠杆状况与企企业财务风

20、险险、企业的财财务杠杆状况况与企业未来来融资要求以以及企业未来来发展的适应应性。 企业的财务务杠杆，一般般可以表现为为三种关系：即负债与资资产的对比关关系（即资产产负债率）、负负债与所有者者权益的对比比关系、或长长期负债与所所有者权益的的对比关系。实实际上，上述述三种关系所所表现的实质质内容是一致致的：即表现现在形成企业业资产的财务务来源中，负负债所占有的的相对规模。 按照一一般的财务管管理理论，企企业财务杠杆杆比率越高，表表明企业资源源对负债的依依赖程度越高高。在企业过过高的财务杠杠杆比率的条条件下，企业业在财务上将将面临着以下下压力：一是是不能正常偿偿还到期债务务的本金和利利息，二是在在企

21、业发生亏亏损的时候，可可能会由于所所有者权益的的比重相对较较小而使企业业债权人的利利益受到侵害害。三是受此此影响，企业业从潜在的债债权人那里获获得新的资金金的难度会大大大提高。这这就是说，企企业在未来进进行债务融资资以满足未来来正常经营与与发展的难度度会因企业较较高的杠杆比比率而增加。因因此，较高财财务杠杆比率率的企业，其其财务风险相相对较高。 4.企企业所有者权权益内部构成成状况与企业业未来发展的的适应性。 企业所所有者权益内内部的构成状状况，主要是是指三个方面面：一是指在在企业的实收收资本结构中中，普通股与与优先股的构构成比例；二二是指在企业业的普通股份份的构成中，控控制性股东、重重大影响

22、性股股东和非重大大影响性股东东的持股者的的构成状况；三是指企业业所有者权益益各构成项目目的比例。由由于优先股份份一般没有表表决权，因而而我们在下面面的讨论中，将将主要针对普普通股股东构构成进行讨论论。我们知道道，按照 HYPERLINK 企业业股权持有者者对企业的 HYPERLINK 影影响程度，一一般可以将企企业的股东分分为控制性股股东、重大影影响性股东和和非重大影响响性股东三类类。其中，控控制性股东将将有权决定一一个企业的财财务和经营政政策；重大影影响性股东则则对一个企业业的财务和经经营政策有参参与决策的权权力，但并不不决定这些政政策；而非重重大影响性股股东则对被持持股企业的财财务和经营政

23、政策几乎没有有什么影响。显显然，控制性性股东、重大大影响性股东东将决定企业业未来的 HYPERLINK 发展展方向。因此此，在对企业业的资本结构构进行 HYPERLINK 分析时，必须须关注企业的的控制性股东东、重大影响响性股东的背背景状况：谁谁在控制（和和重大影响）着着某一特定企企业？控制（和和重大影响）着着某一特定企企业的股东有有没有能力将将企业引向光光明的未来？在分析企业业所有者权益益各构成项目目时，应根据据各项目的取取得途径、具具体用途和永永久性来分析析各部分的比比例。大家知知道，资产负负债表中所有有者权益各构构成项目是按按永久性递减减的顺序排列列的。实收资资本是企业永永久性的资金金来

24、源，它是是保证企业持持续经营和偿偿还债务的最最基本的物质质基础，是企企业抵御各种种风险的缓冲冲器，实收资资本越充足，企企业承担各种种风险的实力力就越强。而而资本公积和和盈余公积是是有特定用途途的资金来源源，它们的规规模更多地会会受资本本身身和盈利状况况的影响。未未分配利润的的规模和变化化趋势是判断断所有者权益益结构合理性性的另一个重重要因素，未未分配利润能能够持续、稳稳定增长，并并在所有者权权益中占较大大比重，表明明企业的盈利利性和成长性性较好，预示示企业有较好好的发展前景景。（三三）利润的质质量特征我们认为，利利润质量较高高的含义是是是指：企业具具有一定的盈盈利能力，利利润结构基本本合理，利

25、润润具有较强的的获取现金的的能力。因此此，考察企业业利润的质量量特征，应该该从以下几方方面入手：1.一定定的盈利能力力我们所所说的“一定定的盈利能力力”是指，在在企业 HYPERLINK 会计政策保持持一贯性的条条件下，在绝绝对额上，企企业具有大于于零的净利润润；在获利能能力比率上，其其净资产收益益率、总资产产报酬率、营营业利润率等等指标在同行行业中处于平平均水平以上上。2.利润结构基基本合理“利润结构构基本合理”有有以下几层含含义：（11）企业的利利润结构应该该与企业的资资产结构相匹匹配。在在企业的利息息和税前利润润（即净利润润加上所得税税和利息费用用）的构成中中，其投资收收益与“利息息和税

26、前利润润减除投资收收益以后剩余余的其他利润润”（下称“其其他利润”）之之间的数量结结构与企业资资产总额中的的对外投资与与“资产总额额减去对外投投资以后剩余余的其他资产产”（下称“其其他资产”）之之间的数量结结构相匹配，没没有出现在对对外投资结构构未发生实质质性变化的情情况下，在利利润表中出现现营业利润下下跌的同时，投投资收益的数数额按照净利利润稳定增长长的要求来“救救驾”、投资资收益与营业业利润在金额额上出现“互互补性”变化化的情形。我我们这样分析析的基本思路路是：企业的的资产总额带带来了利息和和税前利润。其其中，对外投投资带来了投投资收益，其其他资产带来来了其他利润润。因此，利利润表中的利利

27、润结构应该该与资产负债债表中的资产产结构相适应应。（22）费用变化化是合理的、费费用在年度之之间没有出现现不合理的下下降。我我们知道，企企业的营业费费用、管理费费用等期间费费用，其金额额总量的变化化按照与企业业经营业务量量水平的关系系可以分为变变动费用和固固定费用。其其中，总额随随着企业经营营业务量水平平的高低成正正比例变化的的费用为变动动费用；总额额不随企业经经营业务量水水平的高低变变化而保持固固定的费用为为固定费用。这这就是说，在在企业各个年年度可比同类类费用的走势势上，其总额额应该与经营营业务规模相相适应，即一一般情况下，企企业的期间变变动费用会随随着经营业务务规模的提高高而增长。但但是

28、，在企业业经营业务规规模因为竞争争加剧等原因因而下降的情情况下，期间间费用的规模模由于参与竞竞争需要更多多的费用投入入，也不一定定会降低。另另外，固定性性期间费用在在一定的范围围的业务量下下，通常很难难变动。还有有一些短期内内很难为企业业带来收益，但但会影响企业业未来发展前前景的费用，如如研发费用、培培训费用等，削削减这些费用用不仅会影响响企业未来的的发展，同时时也可能是企企业利润下降降的一种迹象象。为此，在在分析企业的的费用时应该该对企业在年年度间费用下下降（直接对对利润增长或或不降低利润润做贡献）的的合理性进行行分析。（3）利润润总额各部分分的构成合理理。一般般来说，企业业的利润总额额是由

29、营业利利润、投资收收益和营业外外收支差额三三个主要部分分构成的。在在企业有较大大规模经营活活动的条件下下，其正常经经营期间的营营业利润应该该是企业利润润的主要来源源，营业利润润的持续、稳稳定的增长，意意味着企业具具有较好的盈盈利前景。投投资收益的比比例和变化应应该与投资规规模的变化和和投资项目的的效益性相联联。至于营业业外收支差额额则是由偶发发性的业务带带来的，正常常情况下不应应作为利润的的主要构成部部分。33.企业的利利润具有较强强的获取现金金的能力。“企业的的利润具有较较强的获取现现金的能力”是是指企业的主主要利润组成成部分有足够够的获取现金金能力，企业业对利润有足足够的支付能能力。这主要

30、要包括：（1）现金金流量表中“经经营活动产生生的现金流量量净额”与利利润表中“同同口径营业利利润”保持应应当基本一致致。在这这里，之所以以出现“同口口径营业利润润”的概念，主主要是因为在在利润表中的的营业利润与与现金流量表表中的“经营营活动产生的的现金流量净净额”口径并并不一致。原原因之一是利利润表中营业业利润是以权权责发生制为为原则确认的的，而现金流流量表中“经经营活动产生生的现金流量量净额”则以以现金制为原原则确认，由由此导致了两两者口径不一一致。原因之之二是营业利利润与经营活活动产生的现现金流量净额额所包含的 HYPERLINK 内内容上存在差差异：在我国国，利润表中中的营业利润润减去了

31、在现现金流量表中中作为筹资活活动处理的“财财务费用”，但但没有减去在在现金流量表表中作为经营营活动处理的的“所得税（费费用）”。同同时，利润表表中的营业利利润减去了并并不引起现金金流出的折旧旧与无形资产产摊销等内容容。因此，利利润表中与现现金流量表中中的“经营活活动产生的现现金流量净额额”口径基本本一致的“同同口径营业利利润”可以近近似地表现为为：同口口径营业利润润=营业利润润+财务费用用+折旧+无无形资产摊销销所得税（费费用）从从长期来看，在在企业处于稳稳定发展时期期，经营活动动产生的现金金流量净额应应当与同口径径营业利润基基本保持一致致。（22）投资收益益应该对应一一定规模的现现金回收。我

32、们知道道，企业的投投资收益，有有下列几个来来源渠道：投资的转让让收益；债权投资的的利息收益；权益法确认认的长期股权权投资收益；成本法确认认的长期股权权投资的股利利收益。其中中，投资转让让收益，一般般将直接引起起企业当期现现金的增加；债权投资的的利息收益，或或者已经引起起企业年度内内的现金增加加，或者引起起期末应收利利息债权增加加；成本法确确认的长期股股权投资的股股利收益，或或者已经引起起了企业年度度内的现金增增加，或者引引起期末应收收股利债权增增加；权益法法确认的长期期股权投资收收益，在对方方没有宣布发发放现金股利利的情况下，只只对应长期股股权投资的增增加，如果对对方宣布发放放现金股利，投投资

33、收益将部部分对应长期期股权投资的的增加，剩余余部分会引起起期末应收股股利债权增加加。这就是说说，企业投资资收益质量较较差、难以对对应现金回收收的主要原因因是权益法确确认的投资收收益。在企业业的长期股权权投资收益只只全部或者大大部对应长期期投资增加的的情况下，我我们很难确定定这种投资收收益的最终质质量到底会怎怎样。为此，在在分析投资收收益的现金可可收回性时，应应注意与现金金流量表中投投资收益收回回的现金相比比较。（四四）现金流量量的质量特征征现金流流量的质量特特征，应该从从以下几个方方面来考察：1.稳稳定发展阶段段企业经营活活动现金净流流量应该对企企业的利润有有足够的支付付能力。对于那些商商品经

34、营活动动占有较大比比重的企业来来说，经营活活动的现金流流量是企业短短期内最稳定定、最主动、最最可以寄予希希望维持企业业经常性资金金流转的现金金流量。在投投资收益所对对应的现金流流入量波动性性较强的情况况下，企业经经营活动的现现金流量可能能会主要用于于下列用途：（1）支付付利息费用；（2）支付付本年现金股股利； （33）补偿本年年度固定资产产折旧和无形形资产摊销等等摊销性费用用；（4）补补偿本年度已已经计提、但但应由以后年年度支付的应应计性费用；（5）如果果还有剩余的的现金流量，则则剩余的净现现金流量可以以为企业对内内扩大再生产产、对外进行行股权和债权权投资提供额额外的资金支支持。也许许有读者会问问，投资收益益也会产生现现金流量，也也可以用于上上述各个用途途。为什么对对经营活动的的现金流量提提出如此高的的要求？确实，投资资收益也会产产生现金流量量，也可以用用于上述各个个用途。但是是，除了投资资的出售价格格高于买入价价格所引起的的投资收益（主主要发生在短短期投