111231银行PE版图：投贷联动

1、银行PE版图：投贷联动深深度介入正文 HYPERLINK /s327769706.html 我来说两句(00人参与)2011年122月03日009:30来源：经济观察察报 HYPERLINK javascript:void(0) 复制链接 HYPERLINK javascript:printArticle() 打印 HYPERLINK javascript:doZoom(16) 大 HYPERLINK javascript:doZoom(14) 中 HYPERLINK javascript:doZoom(12) 小 胡中彬 胡胡蓉萍前不久，拟拟上市公司新新星化工冶金金材料(深圳圳)有限公司司与

2、建行深圳圳分行因一纸纸“期权财务务顾问协议”纠纠纷被曝光撕撕开了国内银银行在“放贷贷+PE”模模式中谋取巨巨大收益的冰冰山一角。受制于政策策限制，国内内的商业银行行本身不能进进行直接股权权投资业务，但但现状是，除除此块业务外外，银行已经经基本上覆盖盖了PE产业业链上的其他他业务。不过，银行行的PE梦远远不止于此。手握丰富LLP资源及项项目资源的银银行，不甘只只是成为PEE的募资通道道。据悉，部部分银行现在在在充分整合合自身体系内内的资源优势势，通过开展展“投贷联动动”及设立类类PE基金等等创新方式深深度介入PEE业务和市场场。而这也为为曾“仅靠吃吃利差”赚钱钱的银行业增增添了利润增增长的新空间

3、间。庞大的PEE触角事实上，银银行涉足PEE业务早已不不是新鲜事。国国内几乎各大大银行都将触触角伸向了这这片利润丰厚厚的领域，几几乎其他所有有与PE相关关的业务都已已经成为银行行的盘中餐。整体而言，目目前银行涉足足PE的有两两种主流的模模式，一是绕绕道海外再曲曲线投资和PPE综合服务务模式。前者主要被被数家大型国国有银行所采采用。如早在在2006年年底，中国银银行就通过在在香港的中银银国际投资成成立了渤海产产业基金，建建设银行旗下下香港子公司司建银国际(控股)有限限公司则同样样返回国内，设设立了建银国国际财富管理理公司。据悉悉，建银国际际的该业务发发展最为突出出，而工银国国际、中银国国际、农银

4、国国际也正迎头头赶上。PE投资综综合服务模式式则是国内中中小型银行全全力布局的版版图。它们建建立起了一个个庞大的PEE金融超市，向向PE机构提提供非常综合合的服务。以PE业务务开展得最为为成熟的浦发发银行为例，浦浦发银行从上上世纪末开始始为上海市创创业投资公司司等国内第一一批创投企业业提供账户监监管服务，到到2003年年8月，取得得国内第一只只规范意义上上的产业投资资基金的托管管资格，初步步涉足PE领领域。而在22008年66月，浦发银银行开始大举举发力PE业业务，其推出出了“PE综综合金融服务务方案”，并并在天津成立立了总行直接接股权基金业业务部。“浦浦发内部也推推出了一个庞庞大的股权基基金

5、项目库系系统，撮合PPE基金与企企业合作，这这个庞大的项项目库对很多多PE都有很很强的吸引力力。”浦发银银行一位负责责人此前也曾曾透露。据称，在该该项目库中，净净利润超过5500万且营营业收入增长长率不低于330%的项目目高达十余万万，对于寻找找优质项目越越来越难的PPE来说，这这无疑是个巨巨大的宝藏库库。而浦发银行行现在的PEE基金综合金金融服务方案案，其实是涵涵盖了PE整整个生命周期期的产品体系系，从资金的的募集设立到到项目投资、到到投资后管理理以及投资推推出阶段整个个产业链。浦发银行PPE版图并不不仅仅是个案案。“国内股股份制商业银银行在这块做做得最早、最最成熟，比如如招商银行等等都已经

6、做了了很多年了，其其他大型国有有银行是最近近两年才刚刚刚起步，但它它们的势头也也很猛。”一一位大型PEE人士称。LP资源积积聚蕴藏着大量量高端客户的的银行私人银银行，是PEE心目中理想想的LP来源源之地，越来来越多的PEE机构都将目目光瞄向此地地。“私人银银行部门有大大量的高净值值人群，他们们投资理财的的需求非常强强烈，PE逐逐渐成为主流流的资产配置置选择，因而而银行和PEE合作是水到到渠成的。”工工商银行一位位人士称。但在开放私私人银行资源源上，不同银银行也有不同同的做法。比比如，工商银银行私人银行行部门除了助助其内部如投投行部发产品品外，也会对对外部PE资资源放开渠道道；而建设银银行私人银

7、行行部则几乎不不会与外部的的PE机构合合作。曾与多家银银行有过合作作的松禾资本本创始合伙人人、董事长兼兼总经理罗飞飞就直言，“在在国内券商(投行)、信信托不发达的的情况下，银银行这个渠道道显得格外重重要。没有渠渠道就没有关关系，PE希希望有更多的的渠道，而能能用合理的成成本找到合适适的投资人就就是好渠道。”对PE而言言，借助银行行渠道能够迅迅速助其完成成基金的募集集，时间成本本大大降低。不不久前，普凯凯投资借助银银行渠道就在在短短几个星星期时间内完完成12亿元元基金的募集集。“一般来来说，只要是是条件谈得差差不多，进入入募资阶段，一一两个星期募募集几亿甚至至十亿都不是是问题。”上上述工行人士士

8、称。最初，银行行仅是通过私私人银行部门门与PE基金金试水协助募募资业务。在20088-20099年间，一些些PE机构开开始试探与银银行的私人银银行部门进行行深度合作，通通过该渠道募募集资金，但但当时仅仅只只有少数几家家蜻蜓点水般般尝试。当时时，银行也仅仅是一次性收收费，但随着着PE市场的的逐渐升温，银银行也渐渐发发现其LP资资源的宝贵及及内部体系中中众多的其他他资源能够匹匹配。而在业务模模式逐渐成熟熟后，银行也也开始大举开开展该类业务务。现在，与与银行合作的的PE机构已已经比比皆是是，从国内数数一数二的大大型PE，如如达晨投资，到到一些远道而而来的外资PPE，如凯鹏鹏华盈、德同同资本等。在这项

9、业务务中，银行扮扮演的是一个个顾问、中介介者的角色，它它将高端客户户资源提供给给了有迫切需需求的PE机机构，而在这这些业务中，银银行获取了不不菲的收益。仅仅在募集基金金这一单一业业务中，银行行就位PE开开出了很多的的收费名目：募资服务费费、基金托管管费、管理费费分成、投资资收益分成等等。业内人士称称，一般而言言，银行会在在募资时收取取募集资金总总额1%-22%的服务费费用，并要求求基金在该行行托管，基金金托管费用上上PE又得付付出基金总额额的1%左右右。一些银行行往往还约定定，需要分享享PE本身的的收益，即在在PE基金收收取的日常管管理费中分掉掉一部分，往往往是总额的的1%，在PPE获取的超超

10、额投资收益益中再分走220%。此前，PEE基金若获得得外部渠道私私下介绍LPP资源，一般般会给予1%左右的中介介费，国外基基金一般的募募资成本也仅仅为2%左右右。有些银行方方面认为，高高门槛、高收收费背后，银银行也担负了了一定的风险险，是理所当当然的。“银银行过一道，就就沾上了银行行的信用在里里面，银行是是把牌子押在在那里的，干干不好是砸牌牌子的事情，现现在PE估值值有些高、存存在一定的风风险，按照我我们业务的风风险标准来审审批，但是收收益银行分到到的其实并不不多，就是募募集费和一部部分管理费。”某某股份制银行行相关部门负负责人称。深度介入拥有丰富LLP资源，让让银行与PEE有了很强势势的谈判

11、地位位，但是银行行还不甘只是是成为募资的的通道。他们们手中所掌握握的项目资源源，让银行开开始强势介入入PE业务和和市场，更多多类PE业务务开始涌现。“我我们拥有数十十万的员工，成成千上万的网网点渠道，无无疑为其直接接开展PE业业务提供了最最好的条件。”一一位银行系PPE人士直言言，要了解一一个项目的真真实情况，银银行内部的信信息库能很清清晰地看出这这家公司成长长的历程，财财务状况一目目了然。在此背景下下，PE首先先想到的则是是如何开发银银行手中的企企业项目资源源。现在银行业业流行的一种种选择权贷款款业务模式，其其通常的做法法是，银行在在向企业提供供贷款的同时时，会与企业业约定签署一一项顾问咨询

12、询协议，该协协议赋予银行行方面具有将将该公司一定定比例股权指指定给其他PPE机构投资资的权利，而而银行则能从从PE机构获获取相应的咨咨询费，也有有的案例还能能从PE处分分得利润分成成。据记者了解解，尽管在名名称上有所不不同或设计上上稍微有些差差异，但工商商银行、光大大银行、招商商银行、兴业业银行等多家家银行几乎都都开展起了与与此类似的业业务。如招商银行行此前就推了了“千鹰展翼翼”计划，该该计划中的产产品包含“投投融通”、“股股权管家服务务”等。其中中“投融通”是是实现企业PPE股权投资资资金的提前前进入和无缝缝转换，促成成企业、PEE和银行三赢赢的融资产品品；“股权管管家服务”是是借助招行建建

13、立的私募股股权合作平台台，企业引入入私募股权融融资的服务。事实上，这这些产品构成成了银行与PPE机构“投投贷联动”的的利益关系。典典型案例是招招行上海分行行为上海创业业投资有限公公司提供1.5亿元的授授信额度，满满足其旗下的的被投资公司司的短期资金金需求。据透透露，与招商商银行进行合合作的PE机机构已经超过过了200家家。目前，“千千鹰展翼”计计划下企业客客户数已超过过2500家家，其中七成成以上企业获获得了招行超超过400亿亿元的授信支支持，超过四四分之一的企企业在招行的的协助下引入入了股权融资资。而为了支支持该业务，招招行将建立总总分支行、小小企业信贷中中心、招银国国际及遍布全全国的创新支

14、支行这样一个个完整的组织织架构。不仅仅如此此，银行也已已经开始进一一步深化其在在PE业务中中的角色，开开始自己的设设计类PE基基金，以“偏偏债型PE”和和“偏股型PPE”为名为为主。这类产产品又称为含含有股权投资资功能的股债债混合投资产产品，是指银银行发起的，以以信托公司为为受托人名义义发行信托计计划募集资金金向项目公司司进行股权以以及债权的投投资，并通过过未来股权或或者债权退出出来实现收益益。银行方面强强调这种类PPE产品与一一般意义上的的PE有诸多多不同。民生生银行投资银银行部总经理理张立洲对本本报表示：“PPE的国际通通行惯例是GGP掏1%-2%，我们们要求GP出出资额要高，达达到20%

15、-30%。本本质上偏债型型的PE和信信贷对风险控控制的要求没没有太明显区区别，只是业业务创新，这这是银行介入入PE业务的的主流。毕竟竟银行的声誉誉风险在里面面，我们还是是对风险控制制和安全性更更为重视。但但是并购型的的PE，则股股权的特征更更清晰一点。”银行探路投贷联联动支持小企企业 政策障障碍仍存正文 HYPERLINK /s330497037.html 我来说两句(00人参与) 2011年122月28日009:44来源： HYPERLINK /2011-12-28/136736160.html 东方早报报 HYPERLINK javascript:void(0) 复制链接 HYPERLIN

16、K javascript:printArticle() 打印 HYPERLINK javascript:doZoom(16) 大 HYPERLINK javascript:doZoom(14) 中 HYPERLINK javascript:doZoom(12) 小 记者观察早报记者 张飒 实习习生 黄樱为了在支持持中小企业发发展与控制风风险之间寻求求平衡，不少少商业银行都都在积极探索索创新的融资资模式，但却却面临监管政政策瓶颈。比如在较受受关注的“投投贷联动”上上，就有银行行在探索向私私募股权基金金（PE）授授信、“带选选择权的贷款款”等新模式式，这就面临临是否能委托托第三方尽职职调查等政策策

17、障碍。银行的难题题所谓“投贷贷联动”，一一般是指在对对中小科技企企业，在私募募股权投资机机构（PE）评评估、股权投投资的基础上上，商业银行行以债权形式式为企业提供供融资支持，形形成股权投资资和银行信贷贷之间的联动动融资模式。现现在，大多数数银行的“投投贷联动”是是投归投、贷贷归贷，各有有各的审核标标准、各有各各的流程，银银行只能做到到在贷款额度度紧俏时优先先保证合作的的股权基金投投资的企业在在同等条件下下优先获得贷贷款。“但我们希希望和PE的的联动更紧密密一些。”一一股份制银行行人士即透露露，该行计划划明年一季度度推出一款“投投贷联动”创创新产品，但但因担心触及及政策未予明明确的“灰色色地带”

18、略显显犹豫。据介绍，他他们希望尝试试委托PE按按照银行筛选选客户的标准准筛选项目，再再由银行对筛筛选出的项目目进行进一步步复核，也就就是说要PEE帮银行找客客户。“难点在于于委托尽职调调查是违规行行为，如果银银行把选择企企业的标准交交给PE，算算不算委托PPE做贷前尽尽职调查？如如果算，这样样的尽职调查查能不能做？再进一步，如如果银行直接接把授信额度度给优秀的PPE，PE所所筛选的符合合标准的企业业，银行只需需要复核就能能放款，这样样的业务银行行能不能做？对于这些问问题我们很困困惑。”上述述人士说。既然这样，那那银行为何不不干脆放弃这这一想法，但但问题就在于于银行舍不得得这些优质客客户。多家银

19、银行人士指出出，“PE大大多数投的是是有高速成长长性、高速盈盈利空间的企企业，前景比比较好，毫无无疑问也是银银行的目标客客户。”在银银行业竞争日日益激烈的今今天，这些潜潜力股尤为值值得关注。另另一方面，银银行也希望通通过支持小企企业发展，在在履行社会责责任获得社会会认可。期待监管支支持接下来的问问题就是，银银行业人士期期望能够获得得监管层的支支持。首先，根据据银监会20004年7月月发布的商商业银行授信信工作尽职指指引，授信信工作尽职调调查指商业银银行总行及分分支机构授信信工作人员的的尽职情况进进行独立地验验证、评价和和报告。就此此，银行人士士则希望监管管层允许PEE帮银行，再再由银行来进进行

20、复核。其二，银行行能否给PEE授信额度？上述银行人人士的观点是是，将授信额额度投放给PPE所投资的的企业实体的的“法无明文文禁止”，应应该可以参与与。因为上述述授信额度虽虽然是给投资资机构的，但但实际的贷款款投向是投资资机构投资的的企业主体，并并不存在违规规。其三，在监监管明确银行行不能做股本本投资的情况况下，银行是是否能够做带带选择权的贷贷款？该类贷贷款是指企业业在获得贷款款以后，可以以选择不还贷贷款，而按照照一定比例折折成股权交给给银行，但因因监管层规定定银行不能持持有股权，银银行需将股权权转让给PEE，相当于由由PE代为偿偿还贷款。简简单言之，实实质上就是银银行放贷给企企业，由PEE来还

21、贷。“企业总会会选择对自己己最为有利的的融资方式，有有些企业想上上市不想过早早把股权交出出去，这种带带选择权的贷贷款就为企业业提供多样性性的融资安排排，等于多了了一个选择，也也有更多回旋旋余地。”华华南一股份制制银行人士说说。但真正提到到要试水此种种带选择权的的贷款，多位位银行业内人人士表示谨慎慎的态度。“我我们只是在探探索设计，并并没有真正参参与。”上述述人士称，在在投贷联动中中，银行只希希望谋取存贷贷息差稳定的的收入，并不不像私募股权权基金那样追追求超额收益益。招商银行中小贷贷“牵手”PPE 明年推推IPO贷款款2011/111/29 110:38:58 来源源：每日经济济新闻 HYPER

22、LINK /gall/comment/redir.jsp?url=http%3A%2F%2F%2Findex.html&oid=6543003&publish=yes&newstitle=招商银行中小贷“牵手”PE%200明年推IPPO贷款 发表评论 分享到：MSNN开心网人人网网豆瓣新浪微博博搜狐微博腾讯讯微博 HYPERLINK /share?uid=1528497 更多本文导读：“银银行不能做直直投业务，但但是银行在贷贷款的同时，引引入PE参与与能够有效的的降低风险，有有助于中小企企业更好的融融资。”招商商银行行长马马蔚华上周五五称，中小企企业“贷款+PE”的投投融资模式将将是未来招商商

23、银行对中小小企业授信的的一个重要方方向。 每日经济新新闻记者 杨杨井鑫 发自自北京“银行不能能做直投业务务，但是银行行在贷款的同同时，引入PPE参与能够够有效的降低低风险，有助助于中小企业业更好的融资资。”招商银银行行长马蔚蔚华上周五称称，中小企业业“贷款+PPE”的投融融资模式将是是未来招商银银行对中小企企业授信的一一个重要方向向。银行在中小小企业授信时时，贷款风险险是不可避免免的话题，而而这也是招商商银行引入PPE的根本原原因。“如果一个个知名私募股股权基金能对对一家企业投投资多达20000万，那那么银行给这这家企业授信信500万也也会相对没有有什么风险。”招招商银行中小小企业金融部部一人

24、士告诉诉每日经济济新闻记者者，这就是对对目前招商银银行投贷联动动业务最简洁洁的描述。据了解，目目前与招商银银行合作有上上市前景和意意愿的新型成成长企业超过过2500家家，近半数完完成了授信，金金额近4000亿元。招商银行总总行公司部总总经理张健表表示，通过银银行一年的尝尝试，招商银银行已经初步步搭建起了与与私募股权投投资合作的平平台，并对近近200家企企业展开了“贷贷款+PE”类类投贷联动业业务，授信总总额近60亿亿元。此外，招商商银行目前与与国内外2440多家PEE也建立了紧紧密的合作关关系，管理资资金总量达到到3000亿亿，使银行客客户也有一个个较快增长。据有关统计计，20066年以来，P

25、PE机构在国国内已经投资资了40066家企业，而而招商银行开开户的企业有有近15000家，合作覆覆盖率近388%；招商银银行为其中约约900提供供了贷款，贷贷款覆盖率达达到21%。“银行不能能涉及直投业业务，但是却却能通过投贷贷联动来分享享中小企业上上市的果实。”某某国有银行人人士称，招行行可能最终目目的还是要让让中小企业上上市，分享收收益。在与PPE合作授信信时，可能会会是一个重要要方面。招商银行行行长马蔚华也也表示，银行行对中小企业业来说，并不不仅仅是提供供存贷业务，而而是要提供一一揽子的金融融服务。其实实，企业的IIPO金融服服务无疑也是是其中之一。据了解，截截至20111年10月末末，

26、招商银行行已经有544家企业客户户在中小板和和创业板上市市。招商银行中中小企业金融融部一人士向向记者透露，“明明年，招商银银行还将推出出一款中小企企业IPO信信贷产品，在在中小企业IIPO不同时时期给予不同同的金融支持持。”“从目前形形势看，招商商银行在中小小企业IPOO金融服务布布局中，已经经铺好了路。这这种银行投贷贷联动业务能能为企业解决决资金困难，对对银行而言也也是一件好事事。然而，银银行在其中做做的最好被限限定为贷款业业务，而不是是做曲线直投投业务。目前前，融资+直投一直直在业内处于于争议阶段，监监管属于空白白，会有一定定的风险。”上上述国有银行行人士表示,银行在与PPE合作的时时候，

27、也应该该在业务中找找准自身的定定位。招商银行发布系系列创新产品品支持创新型型成长企业22011-111-28 09:333:00来源：中国国经济网 HYPERLINK javascript:Print() 打印文章 HYPERLINK /hqgj/jryw/2011-11-29/content_4513865.html# l # 发送给好友 HYPERLINK /share 0提要225日，招商商银行“资本本之路，你我我共铸”“千鹰展翼翼”金融服务务体系及创新新产品推荐会会在北京隆重重举行。招行行致力于通过过不断的体制制、产品和服服务创新，将将“千鹰展翼翼”计划打造造成创新型成成长企业发展展的

28、加速器。中国经济网网北京11月月28日讯 25日， HYPERLINK /hqgj/jryw/2011-11-29/content_4513865.html# l # 招招商银行“资资本之路，你你我共铸”“千鹰展展翼”金融服服务体系及创创新产品推荐荐会在北京隆隆重举行。招招商银行行长长马蔚华、科科技部科研条条件与财务司司副司长郭建建川、海淀区区委副书记代代区长隋振江江、中共北京京市委统战部部副部长吴杰杰出席了发布布会。全国十十余家知名私私募股权投资资机构高层、北北京市百家创创新型成长企企业的企业家家也应邀出席席。 招商银行行行长马蔚华为为本次会议发发表了题为创创新型成长企企业与商业银银行支持的

29、的演讲。演讲讲深入分析了了当前创新型型成长企业所所面临的历史史机遇，阐述述了商业银行行应全力支持持创新型成长长企业发展的的历史使命。马马蔚华还展示示了 HYPERLINK /hqgj/jryw/2011-11-29/content_4513865.html# l # 招行“千鹰展展翼”计划实实施一年以来来所取得的令令人瞩目的成成绩并深入介介绍了招行下下阶段针对创创新型成长企企业发展的战战略和举措。科科技部科研条条件与财务司司郭建川副司司长为会议致致辞，充分肯肯定了招行一一直以来为中中小企业发展展所做出的不不懈努力，对对银行等金融融机构充分发发挥支持创新新型成长企业业发展的重要要作用提出了了更高

30、的要求求。各界精英英共聚一堂，见见证了激动人人心的“千鹰鹰展翼”金融融服务体系和和创新产品发发布仪式。 随后，招商商银行总行公公司部总经理理张健介绍了了招行经过一一年来不断实实践和探索，针针对创新型成成长企业精心心设计和推出出的金融服务务体系以及创创新产品。“ HYPERLINK /hqgj/jryw/2011-11-29/content_4513865.html# l # 千鹰展翼”金融服务体系将包括：创新的客户管理体系、丰富的产品支持体系和整合的组织服务体系。招行将建立全面的客户管理平台，通过透彻分析不同行业、不同成长阶段的企业特征，贴合客户全方位需求，为客户打造集战略资讯、市场拓展、扩大

31、生产、规避风险、降低成本等十大服务为一体的综合创新金融安排。招行还将建立总分支行、小企业信贷中心、招银国际及遍布全国的创新支行这个一个完整的组织架构，为“千鹰展翼”计划的顺利实施提供组织服务保障。 这次发布的的 HYPERLINK /hqgj/jryw/2011-11-29/content_4513865.html# l # 创新产品包括括：第一、“科科技成果转化化贷款”，它它是根据国国家科技成果果转化引导基基金管理暂行行办法，结结合自身业务务优势，推出出的服务于科科技创新型中中小企业的创创新性融资产产品；第二、“投投融通”产品品，它是实现现企业PE股股权投资资金金的提前进入入和无缝转换换，促

32、成企业业、PE和银银行三赢的融融资产品；第第三、“股权权管家服务”，它它是借助招行行建立的私募募股权合作平平台，为优质质的创新型成成长企业引入入私募股权融融资的服务。以以及科技贷、商商机贷、商链链贷等一系列列创新的融资资产品。 继去年100月份正式推推出“千鹰展展翼”计划以以后，招行再再次选择计划划启动之地北京，隆隆重发布“千鹰展翼金融服务体体系及创新产产品”，其目目的正是为了了不断深化“千千鹰展翼”计计划的内涵，丰丰富“千鹰展展翼”计划的的 HYPERLINK /hqgj/jryw/2011-11-29/content_4513865.html# l # 产品体系，为为创新型成长长企业打造一一套兼具商业业银行和投资资银行功能的的全方位、流流程化金融服服务体系。 招商银行“千千鹰展翼”计计划实施一年年以来，已取取得了积极成成效。这主要要体现在：一一是客户数迅迅猛增长。目目前与招商银银行合作的有有上市前景和和意愿的创新新型成长企业业已超过25500家，其其中近半数企企业已完成授授信，金额近近400亿元元，短期内有有引入 HYPERLINK /hqgj/jryw/2011-11-