风电机组财务评价与社会效果分析报告

1、第 风电机组财务评价与社会效果分析报告 1财务评价与社会效果分析 本风电场拟采用13台单机容量为3300kW的风电机组，总装机容量为42.9MW，总投资为27482.04万元，预计年平均上网电量约xxxxMWh，利用小时数为2600h。 根据施工进度安排，工程建设总工期为12个月。本工程财务评价计算期为21年，其中建设期12个月，运行期20年。 按照国家现行财税制度、现行价格、建设工程经济评价方法与参数(第三版)和发改办能源2023899号文附件三风电场工程可行性研究报告编制方法等对本工程进行财务效益分析，考察工程的清偿能力、生存能力及盈利能力等财务状况，以判断其在财务上的可行性。 1.1财务

2、评价 财务评价主要是在国家现行财税制度、价格体系的前提下，从工程的角度出发，计算工程范围内的财务效益和费用，分析工程的盈利能力、清偿能力等财务状况，评价工程在财务上的可行性。 1.1.1资金来源与融资方案 (1)固定资产投资 根据工程投资概算，工程固定资产静态投资为26830.04万元，建设期利息为523.3万元。单位千瓦静态投资为6707.51元/kW，单位千瓦动态投资为6838.34元/kW。 (2)建设期利息 建设期借款按复利计算利息，当年的利息按投产容量进行分割，一局部计入固定资产，另一局部那么计入发电本钱。经计算，本工程计入固定资产的建设期利息为523.3万元。 (3)流动资金 本工

3、程流动资金按30元/kW估算，总计128.7万元，其中30%为自有资金，70%采用银行贷款，贷款年利率为4.35%。流动资金随机组投产投入使用，利息计入发电本钱，本金在计算期末一次性收回。 (4)建设资金来源 工程固定资产静态投资为26830.04万元，建设资金来源为资本金和银行贷款。资本金占总投资的20%，其余80%的资金由银行贷款。贷款期限在5年以上的年贷款利率为4.9%，贷款归还期为15年，宽限期为工程建设期，宽限期后每年按贷款等额还本利息照付。 详见投资方案与资金筹措表。 1.1.2总本钱费用 本工程发电总本钱费用包括折旧费、维修费、工资及福利费、保险费、材料费、摊销费、利息支出和其他

4、费用等。 (1)折旧费 工程折旧年限取20年，残值率取5%。 折旧费固定资产价值综合折旧率 固定资产价值=建设投资建设期利息无形资产价值其他资产价值可抵扣税金 (2)维修费 维修费采用分段取费计算，第1年维修费按固定资产价值扣除建设期利息的0%计算，第26年维修费按固定资产价值扣除建设期利息的0.5%计算，第711年维修费按固定资产价值扣除建设期利息的1%计算，第1216年维修费按固定资产价值扣除建设期利息的1.5%计算，之后维修费按固定资产价值扣除建设期利息的2%计算。 (3)职工工资、福利费及其他 本风电场工人定员为10人，人年均工资按8.4万元计，职工福利费及其他按工资总额的60%计。

5、(4)保险费 保险费是指工程运行期的固定资产保险，保险费率按固定资产原值扣除建设期利息的0.25%计算。 (5)材料费和其他费用 材料费定额取20元/kW，其他费用定额取30元/kW。 (6)摊销费 摊销费包括无形资产和其他待摊销费用的摊销，本计算暂不考虑。 (7)利息支出 利息支出为固定资产和流动资金等在运行期应从本钱中支付的借款利息，固定资产投资借款利息依各年还贷情况而不同。 经营本钱指除折旧费、摊销费及利息支出等以外的费用。 本工程总本钱计算详见总本钱费用表。 1.1.3上网电价及发电效益计算 1.1.3.1上网电价 该风电场属于分散式风电工程，吉林省燃煤标杆上网电价0.3731元/kW

6、h。 1.1.3.2发电收入 营业收入=上网电量上网电价 利润总额=营业收入总本钱费用销售税金附加补贴收入 在计算期内，发电利润总额29990.78万元。 1.1.3.3税金 根据国家税收政策，电力工程交纳的税金包括增值税、营业税金附加和所得税。 (1)增值税 电力产品增值税税率为13%。根据财税202374号文件，利用风力生产的电力产品销售增值税实行即征即退50%的政策。 根据国务院第34次常务会议修订通过的中华人民共和国增值税暂行条例和中华人民共和国财政部国家税务总局令第50号中华人民共和国增值税暂行条例实施细那么规定，从2023年1月1日起，对购进固定资产局部的进项税额允许从销项税额中抵

7、扣。经计算，本工程可抵扣的增值税额约为2557.49万元。 (2)营业税金附加 营业税金附加包括城市维护建设税和教育费附加含国家和地方教育费附加，以增值税税额为根底计征，税率分别取5%和5%。 (3)所得税 企业所得利润应按规定依法缴纳所得税，依据中华人民共和国企业所得税法实施条例第八十七条，企业所得税法第二十七条第二项所称国家重点扶持的公共根底设施工程，是指公共根底设施工程企业所得税优惠目录规定的港口码头、机场、铁路、公路、城市公共交通、电力、水利等工程。企业从事前款规定的国家重点扶持的公共根底设施工程的投资经营的所得，自工程取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税

8、，第四年至第六年减半征收企业所得税。从第七年开始，所得税税率按25%提取。 所得税额应纳税所得额所得税税率 1.1.3.4发电利润 利润总额=营业收入总本钱费用销售税金附加补贴收入 税后利润=利润总额应缴所得税 税后利润提取10%的法定盈余公积金，剩余局部为可分配利润，再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。 在计算期内，利润总额为29990.78万元，税后利润为23664.62万元。 工程的各年收入、税金、利润计算见利润和利润分配表。 1.1.4清偿能力分析 (1)用于还贷的资金 本风电场的还贷资金主要包括未分配利润、折旧费。未分配利润和折旧费全部用于还贷。 用于还贷的未分配利润 本风

9、电场税后利润为利润总额弥补以前年度亏损并扣除所得税后的余额，当工程出现亏损时可用下一年度的税前利润弥补，5年内缺乏弥补的，用税后利润弥补。盈余公积金按税后利润的10%计。本工程财务评价中不考虑特种基金。 税后利润扣除盈余公积金和应付利润后为未分配利润，可全部用于还贷。在工程建设投资借款归还过程中，首先利用还贷折旧归还贷款，缺乏局部利用未分配利润归还。 用于还贷的折旧费 本次折旧还贷比例取100%。 (2)借款还本付息方案 贷款还本付息采用等额还本利息照付的方式，预定还款期为15年。工程的借款还本付息方案见借款还本付息方案表，结果说明，贷款归还期间，利息备付率平均值为5.89，偿债备付率平均值为

10、1.44，说明该工程偿债能力较强。 (3)资产负债分析 详见资产负债情况表。结果说明：工程在建设期负债率最高达80%，随着风电机组投产发电，资产负债率逐渐下降，还清固定资产投资借款本息后，资产负债率趋于0，说明本工程归还债务的能力较强。 1.1.5盈利能力分析 本工程按标杆上网电价0.3731元/kWh进行财务评价得出：工程投资财务内部收益率为9.95%税后，下同，资本金财务内部收益率为20.18%，投资回收期为9.07年，总投资收益率为7.03%，工程资本金净利润率为21.48%。工程资本金财务内部收益率20.18%高于资本金基准收益率8%，因此，该工程财务评价可行。 详见工程投资财务现金流

11、量表和资本金财务现金流量表。 1.1.6生存能力分析 本工程自开工建设后的第2年机组全部投入运行。考查财务方案现金流量表中经营活动现金流量可知，本工程每年的盈余资金均大于0，说明本工程具有足够的净现金流量维持正常运行。 1.1.7敏感性分析 工程财务评价敏感性分析，考虑固定资产投资、发电量、电价等不确定因素单独变化时，对投资回收期、工程投资财务内部收益率和资本金财务内部收益率等财务指标的影响。敏感性分析结果见敏感性分析表。 方案类型 变化幅度% 投资回收期 (所得税后) (年) 工程投资财务 内部收益率 (所得税后)(%) 资本金财务 内部收益率 % 投资变化分析 -10.00 8.18 11

12、.61 26.82 -5.00 8.63 10.75 23.27 0.00 9.07 9.95 20.18 5.00 9.51 9.23 17.49 10.00 9.95 8.56 15.13 产量变化分析 -10.00 10.16 8.26 14.13 -5.00 9.59 9.11 17.08 0.00 9.07 9.95 20.18 5.00 8.61 10.78 23.41 10.00 8.19 11.6 26.76 电价变化分析 -10.00 10.16 8.26 14.13 -5.00 9.59 9.11 17.08 0.00 9.07 9.95 20.18 5.00 8.61 1

13、0.78 23.41 10.00 8.19 11.6 26.76 敏感性分析说明 1在其他因素不变的情况下，当建设投资在-10%10%范围内变化时，工程投资内部收益率所得税后在8.56%11.61%之间变化；工程资本金财务内部收益率在15.13%26.82%之间变化。 2在其他因素不变的情况下，当上网电量在-10%10%范围内变化时，工程投资内部收益率所得税后在8.26%11.6%之间变化；工程资本金财务内部收益率在14.13%26.76%之间变化。 3在其他因素不变的情况下，当上网电价在-10%10%范围内变化时，工程投资内部收益率所得税后在8.26%11.6%之间变化；工程资本金财务内部收

14、益率在14.13%26.76%之间变化。 由上述分析可知，固定资产投资增加、有效电量减少的不利情况对本工程财务收益率影响较大，因此，在工程实施过程中应切实注意要严格控制工程造价，优化发电组件选型和布置。在固定资产投资增加、有效电量减少等不确定因素变化时，本工程财务内部收益率均高于基准收益率，因此，本工程财务抗风险能力较强。 1.1.8峰平谷电价分析 根据业主要求，本工程后期售电方式可能采用峰平谷电价出售，对此进行估算，计算边界条件如下所示： 1电价0.5566元/kWh、峰时1.5倍、平时1倍、谷时0.5倍； 25:00-7:30为平、7:30-11:30为峰、11:30-17:00为平、17

15、:00-21:00为峰、21:00-22:00为平、22:00-5:00为谷； 3由于风电出力受风速影响，风速每一时刻变化都极大，每小时出力无法计算，因此暂按照MERRA2数据多年平均逐时风功率密度对风电场年发电量按比例折算，存在一定误差。 4计算得出平均年峰时发电量为3416.90万千瓦时，平时发电量为4712.79万千瓦时，谷时发电量为3024.31万千瓦时。 综上，计算得到按照峰平谷考虑的综合电价为0.5664元/kWh，考虑全额出售。 本工程上网电价0.5664元/kWh进行财务评价得出：工程投资财务内部收益率为18.16%税后，下同，资本金财务内部收益率为57.07%，投资回收期为5

16、.9年，总投资收益率为14.34%，工程资本金净利润率为50.82%。工程资本金财务内部收益率57.07%高于资本金基准收益率8%。 序号 工程 单位 数值 1 装机容量 MW 42.9 2 年上网电量 MWh xxxx 3 总投资 万元 27482.04 4 建设期利息 万元 523.3 5 流动资金 万元 128.7 6 销售收入总额不含增值税 万元 xxxx.38 7 总本钱费用 万元 46472.21 8 营业税金附加总额 万元 1197.86 9 发电利润总额 万元 70135.62 10 经营期平均电价不含增值税 元/kWh 0.5012 11 经营期平均电价含增值税 元/kWh

17、0.5664 12 工程投资回收期所得税前 年 5.75 13 工程投资回收期所得税后 年 5.9 14 工程投资财务内部收益率所得税前 % 19.87 15 工程投资财务内部收益率所得税后 % 18.16 16 工程投资财务净现值所得税前 万元 24009.75 17 工程投资财务净现值所得税后 万元 18845.33 18 资本金财务内部收益率 % 57.07 19 资本金财务净现值 万元 21755.66 20 总投资收益率ROI % 14.34 21 投资利税率 % 12.98 22 工程资本金净利润率ROE % 50.82 23 资产负债率最大值 % 80 24 盈亏平衡点生产能力利

18、用率 % 42.01 25 盈亏平衡点年产量 MWh 46859.34 三种合作方式 1贵公司投资工程的35%，占工程55%的股份。工程的所有收益及费用双方按照股份比例分成 2融资租赁方式，由我公司承建电站，贵公司按照每月还款650万元。8年后，电站所有权归贵公司所有 3我公司投资承建电站，所有权及相关费用归属我公司，电站发电量度电电价按照吉林省燃煤机组标杆电价和贵单位进行结算。 数据 1投资总本钱 根据工程投资概算，工程固定资产静态投资为26830.04万元，建设期利息为523.3万元 共27482.04万元 2峰谷平电价 计算得出平均年峰时发电量为3416.90万千瓦时，平时发电量为4712.79万千瓦时，谷时发电量为3024.31万千瓦时。 综上，计算得到按照峰平谷考虑的综合电价为0.5664元/kWh，考虑全额出售。 3预计年平均上网电量约xxxxMWh， 4计算周期。 20年 1贵公司投资工程的35%，占工程55%的股份。工程的所有收益及费用双方按照股份比例分成。 建设期12个月，运行期20年 100米风机发电情况年发电11154万度 总投资27482.04万元 35%投资：9618.7070万元 20年收益69493.8816万元 利润59875.1746万元 2融资租赁方式，由我公司承建电站，