本科货币银行学第四章 外汇与汇率教学课件

1、YCF正版可修改PPT(本科）货币银行学第四章 外汇与汇率教学课件货币银行学主讲人：XXX 联系方式：186 XXXX XXX同济大学出版社1.什么是外汇和汇率?2.影响外汇和汇率的主要原因有哪些？提问阅读教材的案例导入，分析下列问题：本章学习目标0105020403掌握汇率的标价方法理解固定汇率制度和浮动汇率制度的概念、类型及其优缺点。了解人民币汇率制度的历史演变 理解汇率变动的决定基础与经济影响了解外汇和汇率的基本概念及分类第四章 外汇和汇率外汇概述1汇率概述2汇率变动的决定基础与经济影响3人民币汇率制度与人民币汇率变化的影响41外汇概述外汇的概念外汇的特征外汇的分类外汇的形态一、外汇的概

2、念外汇（foreign exchange，forex）是货币行政当局以银行存款、财政部证券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 包括：（一）外币现钞，包括纸币、铸币；（二）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；（三）外币有价证券，包括债券、股票等；（四）特别提款权；（五）其他外汇资产。国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）对外汇的定义是“货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部债券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。二、外汇的特征以外

3、币表示的可用作对外支付的金融资产具有充分的可兑换性和普遍接受性外汇具有可偿性三、外汇的分类指将一国的货币兑换成另一国的货币，借以清偿国际间债务债权关系的专门性货币经营活动，它是国际汇兑（international exchange）的别称。 动态的外汇静态的外汇指以外国货币表示的，用于国际间结算的支付手段和信用工具。如银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府的债券等 静态的外汇1.根据外汇的动态性划分三、外汇的分类2.根据外汇的形式划分根据外汇的形式，外汇可分为现汇和现钞。现汇。现汇也称自由外汇，是指在国际金融市场上可以自由买卖，在国际结算中广为使用，在国际上能得到偿付并可以自由兑换其

4、他国家货币的外汇，也可称为多边结算的外汇。 现钞。现钞是指人们通常所说的钞票，这里也包括铸币三、外汇的分类3.根据外汇进行兑换时的受限程度划分根据外汇进行兑换时的受限程度，外汇可分为自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记账外汇。记账外汇又称清算外汇或双边外汇，是指记账在双方指定银行账户上的外汇，不能兑换成其他货币，也不能对第三国进行支付。 记账外汇有限自由兑换外汇 自由兑换外汇自由兑换外汇是在国际结算中用得最多，在国际金融市场上可以自由流通，在国际金融中可以用于清偿债权债务，并可以自由兑换其他国家货币的外汇。有限自由兑换外汇是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或不能对第三国进行支付的外汇

5、。4.根据外汇的来源与用途划分三、外汇的分类非贸易外汇 贸易外汇金融外汇贸易外汇也称实物贸易外汇，是指来源于或用于进出口贸易的外汇，即由国际间的商品流通所形成的一种国际支付手段。金融外汇与贸易外汇、非贸易外汇不同，它属于一种金融资产外汇。非贸易外汇指贸易外汇以外的一切外汇，即一切非来源于或非用于进出口贸易的外汇，如劳务外汇、侨汇和捐赠外汇等。三、外汇的分类5.根据外汇汇率的市场走势划分根据外汇汇率的市场走势，外汇可分为硬外汇和软外汇。外汇就其特征来说，总是指某种具体货币。硬货币是指币值坚挺，购买能力较强，汇价呈上涨趋势的自由兑换货币；反之为软货币。四、外汇的形态外币现钞外汇支付凭证其他外汇资产

6、外币有价证券四、外汇的形态1.外币现钞外币现钞（foreign currency banknote）指以可兑换货币表示的货币现钞。不是所有的外币现钞都是外汇，只有在国际市场上可自由兑换成其他外币的外币现钞才是外汇。在国际经济交易中，以外币现钞作为支付手段通常是在非贸易交易中使用的。外币现钞的兑换是指境内居民及非居民持本人身份证或护照到银行办理外币兑换人民币、外币兑换外币的业务。四、外汇的形态2.外汇支付凭证外汇支付凭证是指以外币表示的具有一定格式、一定金额，于见票时或指定到期日在指定地点，由出票人或委托他人作为付款人向收款人或持票人无条件支付款项的书面凭证。主要包括汇票、本票、支票、外币信用卡

7、、外币存款凭证。（1）汇票汇票是国际结算中使用最广泛的一种信用工具。它是一种委付证券，基本的法律关系最少包括三方：出票人（签发人）、受票人（付款人）和收款人。四、外汇的形态2.外汇支付凭证汇票的分类按付款人的不同银行汇票商业汇票按有无附属单据按付款时间的不同按流通地域的不同光票汇票跟单汇票即期汇票远期汇票国内汇票国际汇票定期汇票计期汇票注期汇票分期付款汇票四、外汇的形态2.外汇支付凭证（2）本票本票（promissory note）是一种书面的无条件的支付承诺。票据法对本票的定义是：“本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。”本票的特征本票是无因证券、

8、设权证券、文义证券、要式证券、金钱债权证券、流通证券等。本票是自付证券，它是由出票人自己对收款人或持票人支付并承担绝对付款责任的票据。本票无须承兑，出票人本人承担付款责任，无须委托他人付款，因此本票无须承兑就能保证付款。四、外汇的形态本票的划分方法:现金本票和转账本票商业本票和银行本票签发人金额记载方式支付方式本票即期本票和远期本票付款时间定额本票和不定额本票有无收款人记名本票和不记名本票四、外汇的形态2.外汇支付凭证（3）支票支票是指以银行为付款人的即期汇票，可以看作汇票的特例。支票出票人签发的支票金额不得超出其在付款人处的存款金额。支票可分为现金支票、转账支票。运用支票进行货币结算，可以减

9、少现金的流通量，节约货币流通费用。（4） 外币信用卡多币种信用卡一般是银行在全球推出的多功能信用卡产品，可同时满足人民币和多种可自由兑换的货币在境内外的支付需求。四、外汇的形态2.外汇支付凭证（5） 外币存款凭证外币存款凭证是通过信用方式偿付国际间债权债务和实现资金转移的先决条件，主要有银行同业存款、国际金融机构存款、官方机构存款、企业存款和私人存款。四、外汇的形态3.外币有价证券外币有价证券是指以可汇兑外币表示的用以表明财产所有权或债权的凭证，其基本形式有外币股票（foreign currency stock or share）、外币债券（foreign currency bond）和外币可

10、转让存款单等。4.其他外汇资产（1） IMF的储备头寸。指一成员国在IMF的储备部分提款权余额，再加上向IMF提供的可兑换货币贷款余额。（2） IMF的特别提款权。是IMF创设的一种储备资产和记账单位，又称“纸黄金（paper gold）”。点击返回2汇率概述汇率的标价方法汇率的分类汇率的含义一、汇率的含义外汇汇率（foreign exchange rate）又称外汇利率或外汇行市，是不同货币之间兑换的比率或比价，即以一种货币表示的另一种货币的价格。汇率是各个国家为了达到其政治目的的金融手段。汇率会因利率、通货膨胀、国家的政治和经济等原因而变动。汇率是由外汇市场决定的。一国外汇行市的升降会对其

11、进出口贸易和经济结构、生产布局等产生影响。汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆，汇率下降能起到促进出口、抑制进口的作用。二、汇率的标价方法在现实中，更多的国家使用的是美元标价法，即以1单位美元来折算其他货币。美元标价法与前面两种基本的标价方法并不矛盾。美元标价法间接标价法直接标价法直接标价法是指用1单位或100单位的外国货币作为基准，折算为一定数额的本国货币。在直接标价法下，外国货币作为基准货币，本国货币作为标价货币。间接标价法是指以一定单位的本币为基准来计算应收多少外币。目前，英国使用的是间接标价法，美国除对英镑使用直接标价法外，对其他货币均使用间接标价法。三、汇率的分类1.按制定汇率的方法划分

12、01基础汇率基础汇率是指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。目前，各国基本上都把美元作为基准货币。02套算汇率套算汇率是根据基础汇率套算出本币与非关键货币之间的汇率。三、汇率的分类2.按银行买卖外汇的立场划分01买入汇率买入汇率是银行从同业或客户那里买入外汇时所使用的汇率。02卖出汇率卖出汇率也称外汇卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。03中间汇率中间汇率是买入价与卖出价的平均数。在新闻报道或研究外汇行情、汇率走势时使用。04现钞汇率外币兑换成本国货币才能够购买本国流通，因此产生了买卖外汇现钞的兑换率，即现钞汇率。三、汇率的分类3.按外汇买卖成交后交割时间的长短划分01即期汇率即

13、期汇率又称现汇汇率，是外汇买卖成交后当日或2个营业日之内办理交割时所使用的汇率，也就是电汇汇率。02远期汇率远期汇率是在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率。三、汇率的分类远期汇率与即期汇率相比是有差额的，这种差额叫远期差价，有升水、贴水、平价三种情况。升水表示远期汇率比即期汇率高，贴水则表示远期汇率比即期汇率低，平价表示远期汇率与即期汇率相等。升水（贴水）年率的计算公式为：式中,为升水（贴水）年率；F为远期汇率；S为即期汇率；n为远期月数。远期汇率的报价方式有直接报价和点报价两种方式。3.按外汇买卖成交后交割时间的长短划分三、汇率的分类4.按外汇交易中的支付方式划分0

14、1电汇汇率电汇汇率是指经营外汇业务的银行在买卖外汇时，以电信方式通知国外分行或代理行将款项付给收款人时所使用的汇率。02信汇汇率信汇汇率是指银行买卖外汇时，以信函通知国外分行或代理行支付时所使用的汇率。信汇汇率比电汇汇率低。03票汇汇率票汇汇率是指银行买卖外汇汇票或其他票据时所使用的汇率。它不仅比电汇汇率低，也低于信汇汇率。三、汇率的分类5.按外汇买卖的对象划分01同业汇率同业汇率是银行与银行之间买卖外汇的汇率。02商业汇率商业汇率是银行与客户之间买卖外汇的汇率。点击返回3汇率变动的决定基础与经济影响金本位制下的汇率决定与变动纸币制度下的汇率决定与变动汇率变化的经济影响不同汇率制度下的汇率变动

15、因素一、不同汇率制度下的汇率变动因素1.金本位体系下的固定汇率制1金本位体系下的固定汇率制布雷顿森林体系下的固定汇率制23浮动汇率制各国在流通中使用金币作为货币，金币可以自由铸造、自由兑换及自由输出与输入。两国之间的货币汇率由其各自的含金量之比金平价来决定。美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩的“双挂钩”制度，确定了以美元为中心的国际货币体系。IMF修改国际货币基金协定条文，实行所谓的“有管理的浮动汇率制”。各国在汇率制度上的选择具有很大的自由度，各国实行的汇率制度有单独浮动、钉住浮动、弹性浮动和联合浮动等。二、金本位制下的汇率决定与变动金本位制下，由供求关系变化造成的外汇市场汇率变化并不是无限

16、制地上涨或下跌，而是被界定在铸币平价上下各一定界限内，这一界限就是黄金输送点。外汇市场上的汇率上涨达到或超过某一界限时，本国债务人用本币购买外汇的成本会超过黄金直接输出国境用于支付的成本，从而引起黄金输出。黄金输出点当外汇市场上的汇率下跌达到或低于某一界限时，本国拥有外汇的债权者用外汇兑换本币所得会少于用外汇在国外购买黄金再输回国内所得，从而引起黄金输入。黄金输出点三、纸币制度下的汇率决定与变动在纸币制度下，两国货币之间的汇率取决于它们各自在国内所代表的实际价值。货币的对内价值决定货币的对外价值，而货币的对内价值是用其购买力来衡量的。因此，货币的购买力对比就成为纸币制度下汇率决定的基础。通货膨

17、胀程度财政收支状况新闻及其他信息国际收支状况经济增长率外汇储备情况政治局势中央银行干预市场预期纸币制度下汇率变动的影响因素三、纸币制度下的汇率决定与变动当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币的需求，进而引起外汇汇率的下降或顺差国货币汇率的上升；相反，当一国国际收支出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。1.国际收支状况三、纸币制度下的汇率决定与变动通货膨胀是指货币供应量超过商品流通所需货币量而引起的货币贬值、物价上涨的现象。通货膨胀导致货币对外贬值，引起汇率的波动。（1）通货膨胀对汇率的影响：2.通货膨胀程度

18、国通货膨胀不断加重会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽的现象，其结果会刺激外汇汇率上升，本币汇率下跌。人们的心理预期国际资本流动商品、劳务贸易该国的商品、劳务收支会恶化，外汇收入减少，外汇支出增加，扩大了外汇市场供求的缺口，推动外汇汇率上升和本币汇率下降。该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向国外。资本的过多外流导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。三、纸币制度下的汇率决定与变动（2）通货膨胀的形式：2.通货膨胀程度利率再高也失去了吸引外资的魅力，利率与汇率明显呈负相关的关系。恶性通货膨胀严重的通货膨胀温和的通货膨胀利率和汇率呈

19、正相关的关系：利率提高，货币汇率就上浮；相反，利率降低，汇率就下浮。人们往往通过国际间短期资本的转移来谋取高额利润。国际短期资本流动的主要动机在于保值。高利率不再表示较高的利息收入，而是表示较高的通货膨胀率。利率与汇率呈负相关的关系：利率提高，货币汇率就下浮；相反，利率降低，汇率就上浮。三、纸币制度下的汇率决定与变动如果一国经济增长率相对较高，那么其国民收入增加也会相对较快，这样会使该国增加对外国商品、劳务的需求，结果会使该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加，该国货币汇率下跌。但是对于出口导向型国家来说，汇率不跌反而上升；如果把该国较高的经济增长率视作经济前景看好、资本收益提高

20、的反映，该国的货币汇率亦可能不跌反升。3.经济增长率三、纸币制度下的汇率决定与变动当一国出现财政赤字后，如果弥补方式不当，汇率就会出现波动。一国政府弥补财政赤字的方式有四种：提高税率，增加财政收入；减少政府开支；发行国债；增发货币。4.财政收支状况一般情况下，如果一国外汇储备充足，则该国货币汇率往往会趋于上升；如果外汇储备不足或太少，则该国货币汇率往往会下跌。5.外汇储备情况三、纸币制度下的汇率决定与变动一国如果政府经常更迭，国内动乱、自然灾害严重并未能有效控制，会导致资本外逃，汇率下降。6.政治局势三、纸币制度下的汇率决定与变动某些市场不太成熟的国家，外汇市场就是“消息市”。外汇汇率时常就在

21、这些真假难辨的信息中动荡变化。7.新闻及其他信息三、纸币制度下的汇率决定与变动人们对某个国家的经济状况、收支状况、通货膨胀、利率前景的看好，就会引起该国货币被大量买进，造成汇率上升；反之，汇率就会下跌。8.市场预期中央银行干预外汇市场的措施有以下四种：（1） 直接在市场上买卖外汇。（2） 调整国内财政、货币等政策。（3） 在国际范围内公开发表导向性言论以影响人们的市场预期。（4） 与国际金融组织和有关国家联合，进行直接或间接的干预。9.中央银行干预四、汇率变化的经济影响汇率变化对贸易收支的影响汇率变化对资本流动的影响汇率变化对微观经济活动的影响汇率变化对价格水平的影响汇率变化对外汇储备的影响汇

22、率变化对国际经济关系的影响四、汇率变化的经济影响一国货币对外贬值后，有利于本国商品的出口；而一国货币对外升值后，则有利于外国商品的进口，不利于本国商品的出口，因而会缩小贸易顺差或扩大贸易逆差。1.汇率变化对贸易收支的影响通过货币贬值最终改善贸易差额需要一个“收效期”，收效的快慢取决于供求反应程度的高低，并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。J形曲线效应外汇倾销马歇尔-勒纳条件是指一国处于贸易逆差中，会引起本币贬值。本币贬值会改善贸易逆差，但需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1。通过促使本币对外贬值的程度大于对内贬值的程度，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从

23、而达到提高商品的海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。四、汇率变化的经济影响本币对外贬值后，1单位外币可折合更多的本币，会促使外国资本流入增加，国内资本流出减少。本币对外升值后，1单位外币折合更少的本币，会使外国资本流入减少，国内资本流出增加。另外，汇率变化对资本流动的影响表现在汇率预期变化时，即汇率将升未升或将跌未跌时，资本的流入和流出刚好与本币贬值和升值后相反。2.汇率变化对资本流动的影响四、汇率变化的经济影响3.汇率变化对外汇储备的影响在多元化外汇储备时期，汇率变化的影响较为复杂，需要从多方面进行分析。首先，构成一国外汇储备的各种货币的汇率变化对该国外汇储备的影响是

24、不同的；其次，要衡量一定时期内储备货币的汇率变化对一国国际储备的综合影响，需要根据各种储备货币在外汇储备中的不同权重，并结合各种储备货币升、贬值的幅度加以分析。四、汇率变化的经济影响汇率变化对价格水平的影响体现在两方面：一是贸易品价格，二是非贸易品价格。前者包括出口商品和进口商品，后者是指那些由于成本等原因不能进入国际市场的商品。本币贬值后，出口商品和进口商品的国内价格都会有所提高。本币对外升值产生的作用正好相反，它会使出口商品和进口商品的国内价格下降。4.汇率变化对价格水平的影响非贸易品分类第类商品，即随价格变化随时转为出口商品的国内商品。第类商品，即随价格变化随时可以替代进口商品的国内商品

25、。第类商品，即完全不能进入国际市场或不能替代进口商品的国内商品。四、汇率变化的经济影响4.汇率变化对价格水平的影响四、汇率变化的经济影响4.汇率变化对价格水平的影响01第类商品从国内市场转到国际市场，由非贸易品转为贸易品，从而国内非贸易品供应减少，需求相应增加，价格上升。02进口品中国内无法替代的商品或原材料的价格提高后，引起国内相关的非贸易品和以进口产品为原料或辅料的国内最终产品的价格上涨。本币贬值后，贸易品价格提高，会有以下4种情况：四、汇率变化的经济影响4.汇率变化对价格水平的影响03进口品中属于国内可以生产加以替代的部分商品会因价格高涨而受到自动限制，由第类商品的扩大来补充。这样，进口

26、品价格上涨就不会全部转为现实，第类商品的增加在一定程度上抵消了进口品价格上升的幅度，但一般来说不会全部抵消，而且随着对第类商品需求的增加，其价格也会有所上升。04 随着贸易品和部分相关产品价格的上升，以及出口商利润的提高，第类商品生产商也会要求相同的利润水平，或者转移生产，或者提高销售价格，其结果也是促使价格总水平上升。四、汇率变化的经济影响5.汇率变化对微观经济活动的影响汇率变化对微观经济活动的影响主要表现在浮动汇率下汇率频繁变动使企业进出口贸易的计价结算对外债权债务风险的增加。具体来讲，进口商品计价货币升值，或应偿还借款货币升值，都意味着债务方实际支付的增加；出口商品计价货币贬值，或应收贷

27、款货币贬值，都意味着债权方实际收入的减少。四、汇率变化的经济影响6.汇率变化对国际经济关系的影响浮动汇率产生后，外汇市场上各国货币频繁的、不规则的波动不但会给各国的对外贸易、国内经济等造成深刻影响，而且会影响各国之间的经济关系。货币竞相贬值促进各自国家的商品出口但同时也有可能带来“汇率战”。点击返回4人民币汇率制度与人民币汇率变化的影响人民币汇率制度的历史演变人民币汇率变化的影响人民币汇率概述第四节 人民币汇率制度与人民币汇率变化的影响中国是世界第二大经济体，也是世界经济增长的主要动力之一。为了推进人民币的国际化进程，中国已经对金融市场做出了许多调整。这些调整取得了一定的成效，人民币在全球贸易和金融领域中的作用越来越大。一、人民币汇率概述人民币汇率是中华人民共和国的货币兑换其他国家的货币的比例，也叫人民币汇价。现行的人民币汇率主要是人民币与发达国家货币之间的管理浮动汇率，其中以人民币对美元的汇率为基础汇率，人民币与其他国家货币之间的汇率通过各自与美元的汇率套算。二、人民币汇率制度的历史演变119491952年19531973年2319731980年人民币汇率是由中国人民银行参照物价对比法，物价对比法包含三部分：出口物资理论比价、进口物资理论比价、侨汇购买力比价。采取刚性人民币汇率制度，恰逢西方国家实行布雷顿森林体系下的固定汇率制度，所以该时期人民币名义汇率