青鸟天桥财务管理目标案例页

1、目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc293577269 财务管理理案例分分析 PAGEREF _Toc293577269 h 1 HYPERLINK l _Toc293577270 青鸟天桥桥财务管管理目标标案例 PAGEREF _Toc293577270 h 55 HYPERLINK l _Toc293577271 案例背景景： PAGEREF _Toc293577271 h 5 HYPERLINK l _Toc293577272 案例分析析: PAGEREF _Toc293577272 h 6 精品品资料网网 HYPERLINK l _Toc2935772

2、73 绍兴百大大的高级级管理人人员持股股案例分分析报告告 PAGEREF _Toc293577273 h 8 HYPERLINK l _Toc293577274 案例背景景： PAGEREF _Toc293577274 h 8 HYPERLINK l _Toc293577275 案例分析析： PAGEREF _Toc293577275 h 8 HYPERLINK l _Toc293577276 案例涉及及相关理理论： PAGEREF _Toc293577276 h 99 HYPERLINK l _Toc293577277 (1)从从契约理理论角度度分析： PAGEREF _Toc2935772

3、77 h 9 HYPERLINK l _Toc293577278 (2)从从激励约束机机制角度度分析： PAGEREF _Toc293577278 h 10 HYPERLINK l _Toc293577279 (3)从从团队生生产协作作角度分分析： PAGEREF _Toc293577279 h 110 HYPERLINK l _Toc293577280 (4)从从委托代理理理论角角度分析析： PAGEREF _Toc293577280 h 100 HYPERLINK l _Toc293577281 (5)从从财务管管理与企企业目标标角度分分析 PAGEREF _Toc293577281 h

4、111 HYPERLINK l _Toc293577282 大华公司司财务预预算管理理制度案案例 PAGEREF _Toc293577282 h 133 HYPERLINK l _Toc293577283 案例背景景： PAGEREF _Toc293577283 h 133 HYPERLINK l _Toc293577284 案例分析析： PAGEREF _Toc293577284 h 133 HYPERLINK l _Toc293577285 什么是预预算呢？ PAGEREF _Toc293577285 h 13 HYPERLINK l _Toc293577286 预算包括括什么内内容？ P

5、AGEREF _Toc293577286 h 114 HYPERLINK l _Toc293577287 那么，为为什么要要实行预预算管理理制度呢呢？大华华公司实实行预算算管理制制度的意意义为何何呢？ PAGEREF _Toc293577287 h 114 HYPERLINK l _Toc293577288 大华公司司预算管管理制度度的优点点及存在在的缺点点 PAGEREF _Toc293577288 h 15 HYPERLINK l _Toc293577289 如何有效效实行全全面预算算管理制制度呢？ PAGEREF _Toc293577289 h 16 HYPERLINK l _Toc29

6、3577290 对大华公公司的一一些建议议 PAGEREF _Toc293577290 h 17 HYPERLINK l _Toc293577291 夏新电子子公司广广告费案案例 PAGEREF _Toc293577291 h 199 HYPERLINK l _Toc293577292 案例背景景： PAGEREF _Toc293577292 h 199 HYPERLINK l _Toc293577293 案例分析析： PAGEREF _Toc293577293 h 199 HYPERLINK l _Toc293577294 郑百文股股份有限限公司财财务分析析报告 PAGEREF _Toc29

7、3577294 h 221 HYPERLINK l _Toc293577295 案例背景景： PAGEREF _Toc293577295 h 211 HYPERLINK l _Toc293577296 案例分析析： PAGEREF _Toc293577296 h 211 HYPERLINK l _Toc293577297 1、财务务报表和和审计报报告说明明 PAGEREF _Toc293577297 h 21 HYPERLINK l _Toc293577298 2、会计计制度说说明 PAGEREF _Toc293577298 h 211 HYPERLINK l _Toc293577299 3、

8、有关关结论说说明 PAGEREF _Toc293577299 h 222 HYPERLINK l _Toc293577300 飞利浦瑟瑟菲斯公公司资金金成本案案例 PAGEREF _Toc293577300 h 277 HYPERLINK l _Toc293577301 案例背景景： PAGEREF _Toc293577301 h 277 HYPERLINK l _Toc293577302 1.资金金成本这这一指标标在确定定最优资资本结构构的活动动中的特特殊意义义： PAGEREF _Toc293577302 h 277 HYPERLINK l _Toc293577303 2.资金金成本在在财

9、务管管理中处处于至关关重要的的地位，之一指指标在确确定最优优资本结结构的活活动中的的意义主主要体现现在资金成成本是企企业进行行资本结结构决策策的依据据: PAGEREF _Toc293577303 h 27 HYPERLINK l _Toc293577304 飞利浦公公司的资资本结构构： PAGEREF _Toc293577304 h 288 HYPERLINK l _Toc293577305 改进这种种资本结结构的方方式： PAGEREF _Toc293577305 h 228 HYPERLINK l _Toc293577306 总结概括括此案例例带来的的启示： PAGEREF _Toc29

10、3577306 h 29 HYPERLINK l _Toc293577307 实业机械械公司筹筹资案例例分析 PAGEREF _Toc293577307 h 330 HYPERLINK l _Toc293577308 案例背景景： PAGEREF _Toc293577308 h 300 HYPERLINK l _Toc293577309 案例分析析： PAGEREF _Toc293577309 h 300 HYPERLINK l _Toc293577310 财务状况况的分析析 PAGEREF _Toc293577310 h 30 HYPERLINK l _Toc293577311 财务杠杆杆系

11、数分分析 PAGEREF _Toc293577311 h 311 HYPERLINK l _Toc293577312 筹资方案案的分析析 PAGEREF _Toc293577312 h 31 HYPERLINK l _Toc293577313 企业的筹筹资类型型 PAGEREF _Toc293577313 h 31 HYPERLINK l _Toc293577314 股权筹资资和债券券筹资的的优缺点点对比： PAGEREF _Toc293577314 h 32 HYPERLINK l _Toc293577315 案例启示示： PAGEREF _Toc293577315 h 322 HYPERL

12、INK l _Toc293577316 1、遵循循收益风风险的均均衡原则则 PAGEREF _Toc293577316 h 32 HYPERLINK l _Toc293577317 2、建立立健全筹筹资风险险机制，优化宏宏观风险险控制环环境 PAGEREF _Toc293577317 h 333 HYPERLINK l _Toc293577318 3、优化化资本结结构，降降低财务务风险 PAGEREF _Toc293577318 h 333 HYPERLINK l _Toc293577319 4、加强强筹资风风险管理理措施 PAGEREF _Toc293577319 h 333 HYPERLI

13、NK l _Toc293577320 思考题： PAGEREF _Toc293577320 h 33 HYPERLINK l _Toc293577321 美多公司司固定资资产更新新案例 PAGEREF _Toc293577321 h 335 HYPERLINK l _Toc293577322 案例背景景： PAGEREF _Toc293577322 h 355 HYPERLINK l _Toc293577323 案例分析析： PAGEREF _Toc293577323 h 355 HYPERLINK l _Toc293577324 预计使用用激光印印刷机对对每年收收益和现现金流量量的影响响 P

14、AGEREF _Toc293577324 h 35 HYPERLINK l _Toc293577325 考虑出售售旧设备备可能发发生的损损失 PAGEREF _Toc293577325 h 355 HYPERLINK l _Toc293577326 计算出售售现有设设备购买买激光印印刷机这这一方案案的净现现值 PAGEREF _Toc293577326 h 366 HYPERLINK l _Toc293577327 思考题： PAGEREF _Toc293577327 h 37 HYPERLINK l _Toc293577328 案例启示示： PAGEREF _Toc293577328 h 3

15、77 HYPERLINK l _Toc293577329 乔伊斯化化工公司司应收账账款管理理案例分分析 PAGEREF _Toc293577329 h 388 HYPERLINK l _Toc293577330 案例背景景： PAGEREF _Toc293577330 h 388 HYPERLINK l _Toc293577331 案例涉及及相关理理论： PAGEREF _Toc293577331 h 338 HYPERLINK l _Toc293577332 1.应收收账款管管理的目目标 PAGEREF _Toc293577332 h 388 HYPERLINK l _Toc29357733

16、3 2.信用用政策的的确定 PAGEREF _Toc293577333 h 339 HYPERLINK l _Toc293577334 褚时健经经济违法法违纪案案例 PAGEREF _Toc293577334 h 400 HYPERLINK l _Toc293577335 案例背景景： PAGEREF _Toc293577335 h 400 HYPERLINK l _Toc293577336 案例启示示： PAGEREF _Toc293577336 h 400 HYPERLINK l _Toc293577337 总结 PAGEREF _Toc293577337 h 411青鸟天桥桥财务管管理目

17、标标案例案例背景景：青鸟天桥桥公司是是原来的的天桥商商场和北北大青鸟鸟公司合合并而成成的。天天桥商场场是一家家老字号号的商业业企业，成立于于50年年代。北北大青鸟鸟借壳上上市，成成为前者者的大股股东，公公司更名名为青鸟鸟天桥。是一家家科技股股份有限限公司。合并后后，天桥桥商场的的业绩不不好，公公司为了了自身的的今后发发展打算算对合同同到期的的职工进进行裁员员，在考考虑到裁裁员行为为的合法法性和稳稳妥性后后，也考考虑了员员工的承承受能力力，决定定从合同同到期的的6644名职工工中裁员员2833人，并并且划出出四条杠杠杠：11。年老老和年轻轻之间，留用老老的。22。夫妻妻两个都都在商场场工作的的留

18、一个个。3。军嫂留留用。44。专业业技术和和经营骨骨干留用用。为了了确保这这一行动动的顺利利进行，公司采采用了两两项措施施，一方方面舆论论先行，在天桥桥商场内内部进行行劳动动法等等政策法法规的宣宣传。另另一方面面还把需需要招工工的企业业引进商商场方便便职工再再就业。19999年111月118日商商场正式式广播了了董事会会的定：19999年112月226日，有6664名职职工合同同到期，其中2283人人不再续续签合同同，并且且请全体体职工到到各部门门经理处处查阅自自己的合合同，到到期的职职工到财财务室领领取122月份的的工资。奖金。档案关关系商场场于近期期转出，目前有有8家企企业在楼楼上招工工，

19、有2200个个就业机机会。一一石激起起千层浪浪，商场场内一片片哗然。合同到到期的职职工不约约而同的的涌向领领导办公公室。商商场工作作顿时处处于瘫痪痪，不得得不挂出出停业招招牌。当晚，未未能续约约的2883名职职工在一一楼营业业大厅静静坐，理理由是不不理解为为什么企企业这么么做，他他们没有有一点心心理准备备。111月200日，公公司董事事会秘书书和北大大青鸟的的另外一一名代表表一起向向职工阐阐述了裁裁员的合合法性，并例举举北大方方正裁员员5000人的事事例。强强调在市市场经济济下，企企业控制制成本，减员增增效，追追求利益益最大化化，是十十分正确确的，是是符合游游戏规则则的。职职工们却却有一种种被

20、欺骗骗被出卖卖的感觉觉。因为为他们认认为自己己并没有有做错什什么事情情却要被被裁员。11月月25日日（静坐坐的第八八天）晚晚，公司司管理曾曾答应考考虑员工工们提出出的给与与经济补补助的要要求，但但是反复复阐述青青鸟天桥桥是上市市公司，公司没没支付一一笔钱都都要经过过董事会会和股东东大会的的投票通通过，必必须按照照法律程程序办事事。111月266日，气气氛有所所缓和，商场部部分营业业恢复。当晚青青鸟的代代表带来来消息，董事会会将于229日讨讨论该问问题。228日职职工向董董事会递递交了一一封信，心中阐阐述了职职工的观观点：在在目前的的改革体体制下，国有企企业面临临新的体体制改革革，青鸟鸟天桥董董

21、事会做做出了减减员增效效的决策策，对此此我们表表示理解解和支持持。但是是我们这这些人将将面临一一个更严严峻的问问题，就就是重新新被社会会选择。而我们们这些人人基本不不具备高高学历和和高技能能，让我我们走向向市场，谁要我我们！旧旧的体制制不要我我们，新新的体制制我们又又进不去去，因此此我们要要求最为为工龄补补助，养养老保险险，再就就业劳动动技能培培训，精精神伤害害等项补补助，公公司补助助每人总总计4775000元。229日上上午，董董事会召召开。 当晚88时，公公司代表表带来了了董事会会的决定定，原则则同意员员工提出出的关于于工龄补补助的要要求，但但关于养养老保险险补助的的要求，董事会会由不同同

22、意见，其他不不住不予予考虑。另外劳劳动技能能培训今今后可由由北大青青鸟免费费负责，不再另另给与经经济补助助。并说说，如果果不同意意这个方方案，可可派两名名职工参参加122月2日日的董事事会。董董事会的的补助方方案与员员工要求求的相差差甚远。员工内内部开始始出现情情绪不稳稳定，一一女员工工与跳楼楼，还有有人因为为静坐时时间过长长而晕倒倒。事情情引起北北京市市市委市政政府领导导的主意意。并且且出面干干预，还还派出了了公安机机关维持持静坐现现场的秩秩序。在在多方协协调下，天桥青青鸟最后后决定给给人终止止合同的的员工每每人1万万元的一一次性补补助，对对事业的的职工予予以再就就业帮助助，对部部分生活活确

23、实困困难的员员工予以以资助。案例分析析:财务管理理是企业业管理的的重要组组成部分分，它是是企业资资金的获获得和有有效使用用的管理理工作，企业财财务管理理的目标标取决于于企业的的总目标标。企业业的生产产经营活活动都是是处在具具体的特特定环境境中的，不同环环境中的的企业，其财务务管理目目标会有有很大的的差异。企业所所处的社社会环境境、文化化背景、政治法法律情况况、企业业的内部部治理结结构等因因素变动动都会引引起企业业财务管管理目标标的变化化。对企业业财务管管理目标标的说法法有很多多，目前前人们对对企业财财务管理理目标的的认识主主要表述述为“企企业利润润最大化化”、“股东财财富最大大化”和和“企业业

24、价值最最大化”。利润最最大化这这种观点点认为：利润代代表了企企业新创创造的财财富，利利润越多多企业的的财富增增加越多多，越接接近于企企业的目目标。股东东财富最最大化认认为：创创办企业业的目的的是为了了扩大股股东财富富，企业业的价值值在于它它能给投投资者带带来未来来报酬。企业价价值最大大化有称称“相关关者利益益最大化化”，它它认为：企业的的目的是是在不断断提高企企业价值值的基础础上，满满足各利利益相关关者的要要求，使使财富不不断增长长。这些些利益相相关者主主要包括括股东、债权人人、企业业职工和和政府等等。企业资资产重组组中裁减减人员本本是正常常现象。青青鸟公司司决策层层认为，减员增增效作为为深化

25、改改革迈出出的第一一步，今今天不迈迈，明天天还是要要迈，明明天会比比今天更更难。这这是激烈烈的市场场竞争的的必然趋趋势。此次次停业，使天桥桥商场丢丢掉了4400万万元的销销售额和和60万万元的利利润。不不过北大大青鸟认认为，天天桥商场场是公司司很小的的一部分分，不足足以影响响公司的的利益，但是，事件给给社会所所带来的的警示意意义却是是深远的的。在风波波开始的的初期，青鸟天天桥追求求的是利利润与股股东财富富的最大大化，而而风波是是在“企企业价值值最大化化”为目目标的指指导下才才得以平平息的。这这次事件件的起因因就是天天桥商场场的经营营不佳，利润下下滑到了了盈亏临临界点，并从此此疲态不不改。面面对

26、严峻峻的经营营形势，公司董董事会下下决心实实行减员员增效。公司董董事会秘秘书、来来自北大大青鸟的的侯琦博博士在对对员工解解释时，阐明了了减员决决定的合合法性，他们以以北大方方正最近近就裁了了5000人等实实例，强强调在市市场经济济条件下下，企业业控制成成本、减减员增效效、追求求利润最最大化，是十分分正常的的，是符符合市场场规则的的。也就就是说，裁员风风波是基基于企业业利润最最大化的的目标而而开始的的。当然然，在正正常情况况下，利利润的增增加，可可以增加加股东的的财富。但但是，当当员工们们的抵触触情绪如如此之强强，事情情已经发发展到管管理者们们难于控控制的局局面时，就已经经处于一一个企业业发展的

27、的非常阶阶段，此此时就不不能再以以利润最最大化来来衡量企企业的行行为，而而是必须须考虑出出现这种种特殊情情况后企企业的应应对措施施。如果果一味追追求利润润最大化化在在这里就就是坚决决对员工工提出的的意见不不予理睬睬谁谁都无法法想象会会出现什什么后果果。此时，为了企企业的长长远利益益，首要要的任务务就是平平息这场场风波，安抚职职工的情情绪，所所以，适适当的利利润上的的牺牲是是必要的的，此时时的牺牲牲才会换换来更长长远的发发展。别别的不说说，单是是职工们们静坐在在大厅时时商场不不能营业业的损失失就是巨巨大的。案例中中的下岗岗职工们们只是心心理上，观念上上无法接接受这个个事实，才会反反映如此此强烈，

28、现在在同样状状况下下下岗的职职工反映映肯定不不会那么么强烈，因为他他们的观观念已经经有所转转变了。青鸟案案例的发发生有他他的必然然性，当当时的状状况是传传统企业业的员工工根本没没有裁员员的概念念，社会会保障制制度也还还不够完完善，因因此，被被裁员的的员工的的激烈行行为是可可以想见见的。裁裁员事件件造成的的损失青青鸟自己己也是应应该承担担的。所以，企业的的财务管管理目标标要根据据具体情情况来决决定，而而且这个个目标也也不可能能是已成成不变的的，对财财务管理理目标的的适当调调整是必必要的，只有这这样，才才能在不不断变化化的内、外环境境中处于于比较有有利的竞竞争地位位。绍兴百大大的高级级管理人人员持

29、股股案例分分析报告告案例背景景：19999年6月月，绍兴兴百大（国有企企业）发发布公告告称，公公司高级级管理人人员已于于今日陆陆续从二二手市场场上购入入该公司司的社会会公众股股，平均均购入价价格为110.440元左左右。公公告还显显示,购购入股份份最多的的是该公公司总经经理王学学超,持持股数量量达2886000股,而而购入股股份最少少的高级级管理人人员也有有190000股股。按照照有关规规定,上上述人员员只有在在离职66个月后后,才可可将所购购入的股股份抛出出。资料显示示，绍兴兴百大自自19994年33月上市市以来已已经两度度易主，股权几几经变更更。去年年11月月，该公公司第二二大股东东宁波嘉

30、嘉源实业业发展有有限公司司通过受受让原第第一大股股东的股股权，从从而成为为绍兴百百大的现现任第一一大股东东，嘉源源公司承承诺所持持股份在在三年之之内不转转让。由于种种种历史原原因，上上市公司司中“零股董董事”的现象象比较普普遍，而而高级管管理人员员主动从从二级市市场上购购入公司司的股份份却并不不多见，而且绍绍兴百大大所购股股份不在在少数，最少都都得花费费20多多万。据据绍兴百百大总经经理王学学超介绍绍，此次次高级管管理人员员持股，可以说说是公司司董事会会的一种种强制行行为。去去年底嘉嘉源公司司入主绍绍兴百大大之后，经过半半年多的的清产核核资，绍绍兴百大大的不良良资产基基本上得得到剥离离，留下下

31、的都是是比较扎扎实的优优良资产产，在此此基础上上，6月月3日，公司董董事会提提出，公公司的总总经理、副总经经理、财财务负责责人和董董事会秘秘书等在在6个月月之内，必须持持有一定定数量的的公司发发行在外外的社会会公众股股，并且且如果在在规定的的期限内内，高级级管理人人员没有有完成上上述持股股要求，公司董董事会将将解除对对其的聘聘任。案例分析析： 从119922年开始始，我国国一些中中小企业业开始实实行年薪薪制，探探讨建立立社会主主义市场场经济条条件下的的企业激激励制度度问题。随着知知识经济济时代的的到来，人力资资本所有有者(包包括管理理者和职职工)与与货币资资本所有有者共同同参与企企业盈余余分配

32、的的呼声越越来越高高，如何何解决对对员工的的分配问问题、建建立有效效的激励励制度，已成为为当务之之急。在在股票期期权等股股权激励励方式大大量引进进的情况况下，理理论界和和实务界界掀起了了学习研研究西方方股权激激励制度度的热潮潮。截至至20007年末末，共有有9788家上市市公司的的高管持持有本公公司股份份，比220066年末增增加600家，同同比增长长6.554%，占全部部A股上上市公司司的644.099%。参参与持股股的高管管人数达达43442人，比20006年年末增加加2622人，而而持股数数量则同同比增长长66.31%。根据据资料分分析，近近来高级级管理人人员持股股的现象象越来越越普遍，

33、其股权权价值和和持股比比例越来来越高。高级管管理人员员持股使使企业与与高级管管理人员员的利益益建立更更为紧密密的联系系，激励励管理者者实现考考核目标标，有利利于提升升公司业业绩。案案例中的的绍兴百百大正是是在这样样的背景景下开展展的企业业改革，要求公公司高级级管理人人员从二二手市场场上购入入该公司司的社会会公众股股，并且且只有在在离职66个月后后才可将将所购入入的股份份抛出。 案例涉及及相关理理论：(1)从从契约理理论角度度分析：报酬契约约是指所所有权与与经营权权两权分分离的情情况下，所有者者为激励励管理者者为股东东价值最最大化尽尽最大努努力而与与经营者者签订的的以规范范管理者者报酬为为主要内

34、内容的契契约。现现行的管管理者报报酬多是是根据公公开的财财务报表表提供的的数据计计算的净净利润或或企业的的市场价价值来衡衡量公司司的业绩绩，管理理者只需需调节账账面盈余余影响业业绩评定定，从而而决定管管理者的的报酬。绍兴百大大推行的的高管持持股的股股权激励励方案，使得所所有者与与管理两两者间的的契约模模式就由由报酬契契约转换换成股权权契约，管理者者的收入入不再单单单就薪薪酬决定定了，公公司股值值的浮动动也影响响管理者者的实际际收入和和报酬。因此管管理者就就不得不不将自身身利益和和公司以以及股东东的利益益相结合合，实现现两者共共同利益益最大化化。 (2)从从激励约束机机制角度度分析：绍兴百大大推

35、行的的高管持持股的股股权激励励方案，使得高高层管理理人员拥拥有企业业的部份份股权，用股权权这个纽纽带将管管理人员员的利益益与企业业的利益益和所有有者的利利益紧紧紧地绑在在一起，使其能能够积极极、自觉觉地按照照实现企企业既定定目标的的要求，为了实实现企业业利益和和股东利利益的最最大化努努力工作作，释放放出其人人力资本本的潜在在价值，并最大大限度地地降低监监督成本本。同时时也使得得高层管管理者与与所有者者已经形形成了“一荣俱俱荣、一一损俱损损”的利益益共同体体，如果果高层管管理人员员因不努努力工作作或其它它原因导导致企业业利益受受损，比比如出现现亏损，则经营营者会同同其他股股东一样样分担企企业的损

36、损失。因因此案例例中股权权激励方方案对高高管人员员起到了了激励作作和约束束的双重重作用。 (3)从从团队生生产协作作角度分分析：作为理性性经济人人，在缺缺乏监督督和激励励的情况况下，团团队成员员倾向消消费更多多的闲暇暇，来代代替工作作的努力力，也就就是我们们俗称的的偷懒，因此所所有者不不得不在在监督与与激励上上花下不不少的成成本。但但是往往往事倍功功半，因因为只要要团队人人员认为为偷懒的的机会成成本小于于偷懒者者消费闲闲暇的边边际效应应，就很很难消除除团队成成员的道道德风险险问题。绍兴百大大推行的的高管持持股的股股权激励励方案，使企业业与高级级管理人人员的利利益建立立更为紧紧密的联联系，激激励

37、管理理者实现现考核目目标，有有利于提提升公司司业绩。高管持持股也是是稳定管管理者团团队的一一个措施施，将其其拥有的的股权与与企业的的发展建建立长期期关系，从而有有助于企企业长远远发展。此外，高管持持股也表表明管理理人员对对公司未未来发展展的信心心，表明明管理层层对公司司投资价价值的认认同程度度。 (4)从从委托代理理理论角角度分析析：现代企业业理论认认为,企企业是股股东、管管理者、债权人人、供应应商、员员工、政政府、社社会公众众等利益益相关者者参与的的一系列列契约的的联结，所有者者与管理理者之间间存在着着委托代代理关系系。委托托人和代代理人作作为理性性经济人人，必然然都是自自身效用用最大化化的

38、追求求者。股股东追求求经济利利益最大大化，而而经营管管理者追追求经济济利益，如更高高的工资资，更多多的闲暇暇、更好好的工作作环境、更高的的职位等等，由于于管理者者不是企企业的所所有者，他们增增加努力力时将承承担努力力的全部部成本，却只能能获得由由他们的的追加努努力所创创造的部部分收入入增量。这就使使得他们们之间必必然存在在利益冲冲突，管管理者必必然存有有机会主主义，一一有机会会便侵害害其他利利益相关关者的利利益，以以使自己己受益。 绍兴百大大推行的的高管持持股的股股权激励励方案的的提出缓缓和了这这个冲突突，高层层管理人人员持有有着公司司的一定定股票，使其角角色有了了一定的的转换，由单独独的企业

39、业管理者者即代理理人的身身份向代代理人和和委托人人的双重重身份转转变。这这样就使使得企业业经营管管理层的的自身利利益同公公司的长长期利益益和股东东利益相相统一，以确保保公司长长期稳定定的发展展。 (5)从从财务管管理与企企业目标标角度分分析： 财务管理理是企业业管理的的一部分分，企业业管理具具有全局局性，是是价值与与使用价价值的管管理，财财务管理理具有局局部性，侧重于于资金运运动即价价值方面面的管理理。企业业的管理理目标是是企业价价值的最最大化，而财务务管理的的目标是是实现利利润最大大化。企企业价值值最大化化是企业业所有者者追求的的，而利利润最大大化则是是管理者者业绩的的浮标，同时也也关系到到

40、管理者者的腰包包。要使使企业价价值最大大化，就就一定有有着三部部曲，生生存、获获利、发发展。但但对发展展有着重重要支撑撑作用的的改善劳劳动条件件、繁荣荣市场以以及提高高产品质质量等一一系列的的举措均均企业的的利润有有着很大大的影响响。于是是在财务务管理方方向与企企业目标标方向就就存在矛矛盾和冲冲突。 绍兴百大大推行的的高管持持股的股股权激励励方案的的提出，增强高高级管理理人员对对公司发发展的使使命感和和责任感感，让他他们也来来投资自自己所管管理的公公司，公公司做好好了，他他们的资资产也会会增值，公司做做不好，也就直直接影响响到他们们的切身身利益，把他们们个人的的利益与与公司的的利益紧紧密结合合

41、起来，有利于于企业的的快速健健康发展展。这样样就解决决了财务务管理方方向与企企业目标标方向存存在矛盾盾和冲突突的问题题。 针对绍兴兴百大推推行的高高管持股股的股权权激励方方案，在在实施股股权激励励过程中中我们需需要注意意的几个个问题：(1)使使用股权权激励一一定要注注意对象象与环境境。股权权激励尽尽管有效效，但它它绝不是是万能的的，股权权激励有有它自己己的适用用范围和和适用对对象，如如果用错错了不仅仅收不到到预期的的效果还还可能产产生相反反的作用用。 (2)股权激激励一定定要与其其它激励励手段合合理配合合使用。 (3)股权激激励一定定要与目目标管理理和绩效效考核紧紧密结合合。股权权激励制制度和

42、实实施方法法一定要要结合企企业的目目标达成成情况以以及激励励对象本本人、本本部门的的业绩指指标完成成情况与与考核办办法来制制订和兑兑现。否否则，再再好的激激励手段段也不会会产生令令人满意意的激励励效果。 (4)实实施股权权激励要要注意稳稳定性与与灵活性性有机结结合。激激励制度度一旦颁颁布就要要不折不不扣地实实施并坚坚持下去去，否则则企业将将失去员员工的信信任。针针对不同同的激励励对象、在不同同的环境境中，所所使用的的激励工工具和激激励方法法的组合合应该有有所不同同，所采采取的每每一个激激励措施施对于所所要激励励的对象象而言都都实用的的、恰当当的、高高效的。 (5)要要注意在在激励方方式和方方法

43、上创创新。任任何股权权激励工工具都是是人们在在管理实实践中创创造和总总结出来来的，每每一个激激励工具具都有其其自身的的适应性性和适用用条件，并不存存在一个个百分之之百成熟熟、完善善的股权权激励方方法，所所以在借借鉴别人人的股权权激励方方法时一一定要进进行改造造、创新新。 针对中绍绍兴百大大推行的的高管持持股的股股权激励励方案的的分析后后我们得得到一些些启迪：绍兴百大大这样做做的目的的是为了了增强高高级管理理人员对对公司发发展的使使命感和和责任感感，让他他们也来来投资自自己所管管理的公公司，公公司做好好了，他他们的资资产也会会增值，公司做做不好，也就直直接影响响到他们们的切身身利益，把他们们个人

44、的的利益与与公司的的利益紧紧密结合合起来，有利于于企业的的快速健健康发展展。 按照现代代企业制制度的精精神，从从对企业业的发展展以及增增强高级级管理人人员的责责任心方方面来说说，高级级管理人人员持股股比不持持股更有有动力。如果高高级管理理人员对对公司的的发展都都没有信信心，都都不愿意意持有公公司的股股票，那那么又如如何让投投资者对对本公司司股票感感兴趣呢呢？ 应该说，在如何何把高级级管理人人员的利利益与其其所管理理的公司司利益紧紧密结合合起来，增强高高级管理理人员的的责任心心方面，绍兴百百大的这这种强制制持股的的做法显显然有一一定的积积极意义义。让上上市公司司的高级级管理人人员把自自己的利利益

45、与公公司利益益紧密联联系起来来，国际际上通行行的做法法是采用用股票期期权形式式，由于于国情的的不同，国内企企业特别别是国有有企业目目前还做做不到这这一点，但这是是改革的的趋势，因而上上市公司司高级管管理人员员能主动动购入公公司的流流通股，是较好好现象，是一种种进步。不管怎怎样，对对于部分分上市公公司的创创新做法法，还应应该予以以肯定。上市公公司作为为我国建建立现代代企业制制度的先先行者，在对企企业家的的激励机机制方面面应该起起到积极极探索和和示范的的作用。建立有有效的长长期激励励机制，把高管管人员的的利益和和公司的的利益紧紧密的结结合起来来，这将将是一个个必然大华公司司财务预预算管理理制度案案

46、例案例背景景： 20世世纪，在在美国、日本及及西欧，大多数数企业都都利用预预算进行行管理，预算管管理被视视为企业业实现管管理控制制与“评价分分部经理理计划分分部经营营，而后后按计划划运行的的能力”的有效效方法，被企业业界定义义为“全面预预算是一一种由一一个独立立的主体体以财务务数字表表达对未未来某一一特定时时期的预预测，包包括组织织主要财财务收支支的整体体的经营营计划，也是组组织执行行的书面面准则”。 随随着环境境的日趋趋复杂、多变，规模的的不断膨膨胀，企企业越来来越难于于控制。使企业业有效的的营运，是管理理者面临临的主要要任务。为了配配合集团团总体战战略规划划以及年年度经营营计划的的实现，通

47、过对对预算的的编制和和执行考考核下属属公司的的经营业业绩，特特制定本本制度。案例分析析：世界上的的资源资金资资源、人人力资源源、自然然资源都都是有限限的，而而可供企企业支配配的经济济资源更更加稀缺缺。 怎怎样利用用好有限限的资源源就需要要通过预预算做出出选择和和安排。什么是预预算呢？解析：预预算是一一种系统统的方法法，以职职能、业业务及计计划为基基础，用用来分配配企业的的财务、实物及及人力等等资源，以实现现企业既既定的战战略目标标，达到到效率管管理的目目的。预算包括括什么内内容？ 解析析： 1、销售收收入的预预算（年年度）；2、销售售成本的的预算（年度）； 33、现金金流的预预算（年年度）；4

48、、管理理费用、财务费费用、经经营费用用的预算算（月度度）； 5、管管理费用用、财务务费用、经营费费用的预预算与执执行对比比表（月月度）； 6、各项预预算的财财务分析析那么，为为什么要要实行预预算管理理制度呢呢？大华华公司实实行预算算管理制制度的意意义为何何呢？解析：11、我们们在听音音乐会时时，经常常看到有有一名指指挥在台台前指挥挥着一支支十几个个人，乃乃至数十十人的乐乐队进行行演奏；很少有有人看到到一个指指挥在台台前指挥挥一两个个人进行行演奏的的。道理理很简单单，单体体企业在在创业初初期，规规模小，业务量量不大，人员不不多，机机构简单单，是不不需要实实施全面面预算管管理的，管理相相对简单单，

49、进行行会计核核算就可可以了；就像一一两个人人演奏，台下练练一练，彼此协协调演出出节奏就就可以了了，不需需要指挥挥了。 2、而而企业发发展到一一定规模模，尤其其是成为为多业务务单元的的公司或或集团公公司，作作为投资资人、最最高管理理者，你你会发现现下面都都嚷嚷要要花钱，伸着无无数双手手等着你你批钱，而且都都说是为为企业发发展，可可是公司司哪有这这么多资资金？如如何对这这些资金金进行监监控？这这时候，投资人人，各级级经营者者就觉得得需要一一个管理理工具了了。 3、全全面预算算的推行行是为了了公司整整体的战战略目标标的实现现，实现现企业价价值最大大化，而而不是实实现某个个业务，或某个个业务单单位利益

50、益最大化化。因此此，对于于多业务务的企业业，尤其其是集团团公司，需要界界定清楚楚预算实实施的范范围。就就拿集团团公司来来说，投投资了二二十多个个企业，有些是是控股，有些是是参股，如果推推行预算算，无论论是从治治理结构构还是对对集团公公司的利利润贡献献来看，确实没没必要也也不可能能将所有有被投资资企业全全部纳入入集团公公司推行行的全面面预算管管理范围围。所以以全面预预算管理理不是“全部预预算管理理”，集团团公司需需要根据据对被投投资企业业是否具具有实质质控制权权以及其其他一些些客观条条件来确确定预算算实施的的范围。4、预算算主要涉涉及两个个方面：一是要要进行的的经济活活动的计计划，包包括时间间安

51、排和和经济内内容的安安排；二二是进行行这些经经济活动动所计划划投入的的资金及及其产生生的效益益情况。 预算算的意义义是什么么？ 11、资金金方面，通过预预算，可可以了解解和掌握握本年各各单位、各部门门所要进进行的各各项经济济业务计计划中，需要多多少资金金来支持持，公司司领导或或上级单单位或财财务部门门，可以以据以及及时调拨拨资金，保证各各项计划划的顺利利完成。 2、效益方方面：通通过编制制预算，可以对对全年的的经济活活动有一一个大致致的了解解和计划划，进而而可以对对全年的的效益情情况作出出一个大大致的分分析和预预测，便便于领导导或上级级部门掌掌握全局局情况，心中有有数。大华公司司作为一一个集团

52、团公司，实行预预算管理理制度是是有利于于公司发发展的。然而实实施全面面预算确确是一个个浩大的的工程，而不是是“制定好好目标，填几张张预算表表就可以以了”这么简简单。全全面预算算管理的的复杂性性，在于于在实施施过程中中使企业业的各级级管理者者、各个个层面的的人员须须逐渐在在公司总总战略目目标之下下达成共共识，形形成一种种思维方方式，一一种行为为方式，最终在在公司形形成一个个有效的的管理控控制体系系，在正正确的目目标指引引下，采采用正确确的方式式方法推推动战略略实施。大华公司司预算管管理制度度的优点点及存在在的缺点点1优点点（1）预预算管理理体系合合理大华公司司预算管管理的决决策机构构是总公公司总

53、裁裁办公会会，预算算日常管管理机构构是总公公司预算算委员会会，预算算委员会会办公室室设在总总公司财财务部。各中心心负责人人、各中中心所属属子公司司总经理理、总公公司职能能部门负负责人、海外集集团总经经理、其其他总公公司拥有有控股权权的项目目总经理理直接负负责预算算编制，各级财财务计划划部门提提供技术术支持及及汇总。从总裁办办公会到到总公司司预算委委员会再再到各中中心和部部门的负负责人，也就是是从企业业战略规规划到预预算编制制要求的的组织下下达再到到直接负负责人员员，这样样的三层层次体系系能够把把企业战战略和目目标以及及具体行行为紧密密结合起起来，保保证企业业顺利经经营运转转。（2）对对重要项项

54、目的关关注对投资、固定资资产购建建等涉及及到大量量资金支支出的行行为，在在大华公公司的预预算管理理制度中中都有明明确而严严格的规规定，在在一定程程度上可可以避免免企业的的财务风风险，使使企业有有目的、有限度度的进行行对企业业生产经经营有利利的各项项较大规规模的资资金支出出。（3）预预算编制制程序大华的财财务预算算编制遵遵循的是是先“从上到到下”再“从下到到上”的上下下结合的的过程，把集中中和民主主很好的的结合起起来，能能够比较较真实、全面地地反映企企业的情情况。2问题题（1）过过于偏重重预算编编制而忽忽视了执执行、控控制和考考核激励励大华公司司的预算算管理制制度共十十二章，其中第第三章到到第十

55、章章都是在在讲述预预算如何何编制，除了第第一、二二章的基基本原则则以外，只有第第十一章章说明了了执行分分析，第第十二章章说明了了预算调调整，明明显可以以看出企企业预算算管理的的重点。而对预预算管理理组成的的重要部部分的考考核激励励情况，在制度度中只字字未提，这样的的预算管管理制度度的完整整性让人人怀疑，似乎只只是为了了预算而而预算。（2）预预算管理理制度的的原则性性超过了了可操作作性在大华公公司的预预算管理理制度中中，对一一些项目目的规定定还是比比较具体体的，比比如营业业额预算算，但是是对一些些项目具具体如何何进行操操作就很很含糊，比如对对期货业业务和金金融业务务收入的的规定，都不是是十分明明

56、确，在在具体的的执行中中很可能能出现制制度中没没有提及及的问题题，届时时如何处处理就成成了基层层人员的的一个难难题。（3）对对预算调调整的规规定过于于笼统从字面上上看，大大华公司司的预算算管理制制度中对对预算调调整的规规定是十十分严谨谨的，甚甚至需要要经过总总裁办公公会批准准，但是是却没有有说明：什么标标准的调调整需要要这样兴兴师动众众的申请请批准程程序。如如果一个个涉及金金额不大大、影响响面很小小的调整整，还需需要总裁裁办公会会的批准准吗？如如果出现现一个紧紧急情况况，经过过了如此此漫长的的申请和和批准程程序，时时间上还还来得及及吗？如何有效效实行全全面预算算管理制制度呢？1 总目目标和阶阶

57、段性目目标：总总目标应应与公司司战略相相一致，阶段性性目标应应结合公公司发展展的不同同阶段和和自身的的管理水水平等因因素制定定可实施施、可实实现的目目标，切切忌一蹴蹴而就心心态。 2范围围及模式式的确定定：单体体公司其其实也不不必对所所有部门门实施预预算，如如果有一一项新的的业务尚尚未开展展，或还还有一项项业务基基本萎缩缩，几乎乎没有收收支，都都可以不不纳入实实施范围围。集团团预算实实施范围围的确定定更复杂杂一些，考虑的的因素更更多。而而管理模模式的确确定难度度更大，主要体体现在对对资源的的控制权权的分配配上。 3组织体体系：界界定全面面预算管管理的权权利机构构、管理理机构、执行机机构和监监督

58、机构构。这个个过程中中需要公公司在既既定的战战略目标标下清晰晰明确组组织结构构，合理理划分部部门权责责，才能能界定预预算的责责任中心心。4实施流流程：保保障全面面预算管管理的信信息能够够按照合合理、严严谨、高高效的程程序上传传下达。使集权权模式不不影响决决策效率率，分权权模式不不影响监监控业务务。5指标制制定与分分解：对对于企业业浩如烟烟海的各各种信息息，应该该根据战战略和管管控的需需要设计计出关键键核心的的指标，包含一一定的关关键信息息，能够够反映企企业各责责任中心心主要的的经营成成果和业业绩，这这样才不不至于整整天被冗冗余信息息所困扰扰，疲于于算数、报数。6基础准准备：全全面的编编制、控控

59、制、分分析及评评价都需需要企业业至少以以前三年年的可比比数据资资料的积积累，以以及外部部市场、行业的的数据等等；还需需要结合合企业梳梳理出一一些适合合企业业业务特点点的编制制方法、模型等等。企业业的经营营活动是是连续的的，与外外界相联联系的，某一年年的某些些数据是是不能反反映企业业真实的的经营状状态的。7 信息息化基础础：在很很多具有有一定规规模的企企业，在在实施全全面预算算的初期期，发现现数据处处理量激激增，原原来下属属单位全全面的业业务及财财务数据据需要在在预算编编制阶段段全部测测算、复复核、审审查一遍遍，各级级人员叫叫苦连天天。这个个问题也也成为制制约预算算实施的的瓶颈问问题之一一。很多

60、多企业不不得不翻翻过头来来重新设设计开发发信息软软件，减减少手工工处理数数据量。对大华公公司的一一些建议议大华公司司的预算算管理制制度总的的来说是是一套比比较成熟熟的体系系，能够够在企业业经营活活动中发发挥重要要作用。但是针针对大华华公司预预算管理理制度中中存在的的问题，我们认认为，大大华公司司的预算算管理制制度还需需要进一一步完善善：（1）在在预算管管理制度度中对预预算执行行、预算算分析、预算考考核和依依据预算算指标的的激励措措施都应应该有一一个比较较清晰、完整的的规定，以利于于整个预预算管理理体系的的顺利运运转，并并真正实实现企业业进行预预算管理理的目标标：适应应内外环环境、便便于考核核评