经营活动的盈余管理精选课件

1、经营活动的盈余管理精选课件经营活动的盈余管理精选课件主要内容引言盈余管理、对实际活动的操纵、文献回顾假说数据、方法结果总结附录主要内容引言1、引言盈余管理有两种方法：（1）应计利润盈余管理：很多文献都是研究这种方法（2）操纵实际活动：本文研究这种方法 用CFO、production costs、discretionary expenses 来反映对实际活动的操纵1、引言盈余管理有两种方法：管理者对实际活动的操纵，可以帮助他们避免亏损，实现短期目标，但是不能增加公司的长期价值。对实际活动的操纵受到很多因素的影响，例如：存货和应收账款的存量，负债，成长机会等作者对小利润公司进行稳健性测试，来证明异

2、常的经营活动是由于盈余管理，还是经济环境的变化。结果表明是由于盈余管理。管理者对实际活动的操纵，可以帮助他们避免亏损，实现短期目标，2、盈余管理、对实际活动的操纵、文献回顾对实际活动的操纵：管理层为了误导股东，让股东们相信企业实现了一定的财务目标，而从事非正常的经营活动。并且，这种对实际活动的操纵超出了特定的经济环境。Fudenberg and Tirole(2019)Dechow and Skinner(2000)Healy and Wahlen(2019)Graham et al.s(2019)2、盈余管理、对实际活动的操纵、文献回顾对实际活动的操纵：管3、假说 用CFO、producti

3、on costs、discretionary expenses 来反映对实际活动的操纵CFO：来源于现金流量表production costs：销售成本COGS和存货变化量之和discretionary expenses：广告费、研发费、销售费用之和3、假说 用CFO、production costs、dis三种操纵经营活动的方法（1）通过销售折扣和宽松的销售政策扩大销售量减少CFO，增加production costs（2）减少期间费用增加本期的CFO，但会减少以后的CFO，减少discretionary expenses（3）扩大生产量，从而减少COGS减少CFO，增加production

4、 costs三种操纵经营活动的方法suspect firmyears：利润很少的年度两个基本的假说H1A：suspect firmyears显示较低的CFO，或者是较低的discretionary expensesH2A：suspect firmyears显示较高的production costs考虑跨期变量H3A：从事制造业务的显示出较高的production costsH4A：负债水平高的显示较高的production costs，和较低的discretionary expensessuspect firmyears：利润很少的年度H5A：市价与账面价值比率高的年度显示出较高的produc

5、tion costs，和较低的discretionary expensesH6A:流动负债水平高的年度显示出较高的production costs，和较低的discretionary expensesH7A：存货和应收账款水平高的年度显示出较高的production costsH8A：机构投资者的比例较高显示出较低的production costs和较高的discretionary expensesH5A：市价与账面价值比率高的年度显示出较高的product4、数据、方法（1）数据用19892019年的21,758个样本测试H1A和H2A用19892019年包括机构投资者的17,338个样本测

6、试H3A到H8A（2）模型4、数据、方法（1）数据（3）选择suspect firmyears-0.075IBEI/A0.075,每隔0.005作为一组,一共30组第16组，0IBEI/A0.005 的503个样本是suspect firmyears（3）选择suspect firmyears经营活动的盈余管理精选课件（4）描述性统计 suspect firmyears MVE/BVE 显著小于其他样本的均值 CFO/A 显著小于其他样本的均值 discretionary expenses /A 显著小于其他样本的均值 producuction costs/A 没有显著差异 与H1A 相符（4

7、）描述性统计经营活动的盈余管理精选课件测试模型模型有很好的解释力测试模型模型有很好的解释力相关性相关性5、结果（1）将 suspect firmyears与其他样本比较 suspect firmyears：更低的CFO，discretionary expenses，更高的production costsYt:abnormal CFO,abnormal production costs,abnormal discretionary expensesSUSPECT-NI:0IBEI/A0.005时取1，否则取0SIZE,MTB,Net income 是控制变量SIZE:MVE的对数5、结果（1）将

8、 suspect firmyears与其他验证了H1A验证了H2A验证了H1A验证了H2A（2）将suspect 区间，与其他在利润0附近的其他区间比较验证异常的CFO、production costs、discretionary expenses是由于盈余管理，还是由于经济环境的变化。residual production cost 是方程的残差项同样，可以定义residual CFO，residual discretionary expenses（2）将suspect 区间，与其他在利润0附近的其他区间比最大，是盈余管理的原因最大，是盈余管理的原因除了第10组，是负的最大的除了第10组，是

9、负的最大的是负的最大的，因此，是盈余管理引起的是负的最大的，因此，是盈余管理引起的H1AH2AH1AH2A(3)跨期变量对操纵实际活动的影响MFG 公司属于制造业的取1，否则取0HASDEBT 期初有负债时取1，否则取0MTB_RANK MTB小于中位数时取0CL_RANK CLMTB小于中位数时取0INCREC_RANK INCREC小于中位数时取0INST_RANK INST小于中位数时取0SIZE_RANK SIZE小于中位数时取0验证H3AH8A(3)跨期变量对操纵实际活动的影响为验证H3A到H8A建立回归模型Yt:abnormal CFO,abnormal production co

10、sts,abnormal discretionary expenses为验证H3A到H8A建立回归模型Yt:abnormal C经营活动的盈余管理精选课件经营活动的盈余管理精选课件经营活动的盈余管理精选课件(4)Performance matching 将IBEI/A相近的年度进行比较，得到异常的production costs, CFO, discretionary expenses(4)Performance matching经营活动的盈余管理精选课件(5)其他的利润基准每年的预测 管理者可能为了达到目标利润而操纵经营活动。forecast error:实际的EPS预测的EPSSUSPECT_FE:(5)其他的利润基准每年的预测SUSPECT_FE:经营活动的盈余管理精选课件6、总结文章证明了管理层通过操纵