海外资讯科技行业：技术进步推动云计算发展期待中国需求加速释放

1、TMT AnalystZhang Yidong zhangyd SAC: S0190510110012 SFC: BIS749 ContactAn Yifu anyf SAC：S0190517090002Technological progress promotes the development of cloud computing, expecting the release of Chinese demandOverweight（Maintained）02/28/2019Technological advancement is the core driving force for the

2、 development of global IaaS.IaaS technology advancement is a “big step forward” and a “small step run”. It is the leapfrogging/gradual advancement of these technologies that has enabled cloud computing to evolve to today: 1) Computing: After virtualization, containers and Serverless technology Appea

3、red, revolutionized the emergence of micro-services, expanding the scope of customers;network: virtual network speed is the key to the application of cloud computing products, network acceleration programs such as SDN and NFV have been iterative development in the small step fast run type; 3) Databa

4、se/storage: The concurrent demand for large-flow concurrent demand is gradually increasing. The development of “small step and fast running” has continuously broken through technical bottlenecks, such as the annual progress of Ali database in dealing with “double eleven”.The cloud computing market i

5、s still growing at a high speed, and technological advancement ensures that cloud computing growth is an inevitable event. 1) The global cloud computing market is currently about US$250-300 billion. Historically, cloud computing (especially IaaS) has started due to the needs of large companies and h

6、as evolved due to technological advancementkey technologies (mainly computing) A few years later, large companies began to commercialize them, coupled with the gradual improvement of storage, database, network and other aspects of technology, and other factors, and finally ushered in the substantial

7、 growth of the cloud computing market after 2014. 2) Because technological advancement will not stop, cloud computing (including IaaS/PaaS/SaaS) will inevitably replace old IT technology with computer instead of traditional working methods, and develop into a huge market the market space for future

8、cloud computing: alternative The vast majority of IT spending ($1,580 million in 2018) for software, data center systems, IT services, etc.Chinas cloud computing development is still developing at a high speed. 1) The wave of IT in China has just begun. Cloud computing is still in the early stage of

9、 development. In the future, instead of software, data centers and IT services in IT spending, the market space may reach the order of 500 billion yuan. 2) China has a strong cloud computing company, Alibaba, and Alibabas IaaS technology has reached the international first-class level. 3) The main d

10、riving factor for the development of cloud computing (especially IaaS) is technical capability. After the cloud computing companys technology reaches the first-class level, the market development mainly depends on the demand; the Chinese government is actively introducing stimulating policies, we be

11、lieve China Cloud computing demand can maintain a rapid release momentum in the next few years.Recommendations: IaaS technology enhances the entire cloud computing industry, recommending Alibaba, Tencent, Chinasoft International, Kingdee. 1) IaaS will still have huge room for development in the futu

12、re, the head company is more competitive, recommend Alibaba, Tencent shares; 2) IaaS-related service industry chain - cloud migration, cloud operation and maintenance will benefit from IaaS growth, Continued growth in demand for the cloud will lead to sustained growth in revenue, recommending Chinas

13、oft International; 3) improving the IaaS infrastructure, and raising the awareness of the public cloud by the head company to promote the development of the SaaS industry, from a long-term logic Recommend Kingdee.Potential risks: 1) Foreign companies occupy the Chinese market; 2) stagnation of techn

14、ology development; 3) slowdown in product demand growth; 4) major security issues; 5) political and policy risks; 6) macroeconomic downturn.目录技术进步是全球 IaaS 发展的核心推动力.- 4 -1.1.IaaS 技术进步：“大步迈进”与“小步快跑”并进 .- 4 -1.2.云计算市场扩大是技术进步带来的必然事件.- 9 -1.3.政策刺激为云计算发展提供土壤.- 12 -1.4.IaaS 公司的竞争是研发费用的“军备竞赛”.- 13 -2.期待中国云计

15、算需求加速释放.- 15 -2.1.中国云计算市场仍有很大空间.- 15 -2.2.中国 IaaS 技术已达到一流水平.- 16 -2.3.配合政策刺激，中国云计算需求正在快速释放.- 18 -3.投资建议：IaaS 技术提升利好整个云计算行业.- 18 -阿里巴巴：中国第一云计算公司.- 20 -中国软件国际：“三驾马车”驱动力强劲，云服务业务受益于 IaaS 行业发展- 21-金蝶国际：顶尖中国 SaaS 提供商，随云而舞.- 21 -4、风险提示.- 22 -图 1、虚拟化技术和容器技术.- 6 -图 2、阿里云 Serverless 服务产品“函数计算”流程图.- 6 -图 3、网络虚

16、拟化NFV 与SDN 技术 .- 7 -图 4、阿里巴巴数据库发展历程.- 9 -图 5、全球云计算市场规模from Gartner .- 10 -图 6、全球云计算增速 from Synergy Research Group.- 10 -图 7、云计算关键性技术与大公司商业化时间对比.- 11 - 图 8、全球 IT 支出中，软件、数据中心系统、IT 服务规模.- 11 - 图 9、全球重点云计算公司收入（亿美元） .- 14 -图 10、全球重点云计算公司收入增速.- 14 -图 11、全球重点云计算公司研发费用（总研发费用占总收入比例，亿美元）- 14-图 12、全球重点云计算公司研发费

17、用率（整体）.- 14 -图 13、中国人力成本持续上升（城镇就业人员平均年薪，单位：元）.- 15 - 图 14、中国云计算占中国软件&数据中心系统&IT 服务支出的比例.- 16 - 图 15、阿里云、AWS 对比所用产品.- 17 -图 16、阿里云网络性能评测.- 17 -图 17、阿里云服务器性能评测.- 17 -图 18、AWS 网络性能评测.- 17 -图 19、AWS 服务器性能评测.- 17 -表 1、云计算重要科技发展、公司大事及影响.- 4 -表 2、AWS /微软云/IBM Cloud/阿里云收入（亿美元） .- 10 -表 3、美国政府云计算刺激政策.- 12 -表

18、4、美国外各国政府云计算刺激政策.- 13 -表 5、中国政府云计算刺激政策.- 18 -表 6、IaaS 相关公司及估值.- 19 -表 7、SaaS 相关公司及估值.- 19 -报告正文技术进步是全球 IaaS 发展的核心推动力IaaS 技术进步：“大步迈进”与“小步快跑”并进IaaS 是云计算行业的“软件基础设施”。IaaS 是建立于 IDC 数据中心上的软件设施，全称为“设施即服务”（Infrastructure-as-a-service），提供的是服务器、存储、网络硬件等底层设施资源，用户购买 IaaS 产品后必须自己完成环境配备和应用程序开发，使用对象大多是软件开发者，特别是Paa

19、S 及 IaaS 产品开发者。IaaS 的本质是减少硬件空置时间，以提升效率并减少使用成本，持续的技术进步是推动云计算不断发展的不竭动力。IaaS 技术主要体现在计算、网络、数据库/ 存储方面，除去计算技术有里程碑式的提升，大部分技术是缓慢迭代升级。计算“大步迈进”：计算具有里程碑式的技术提升虚拟化、容器、Serveless。虚拟化是计算的基础，亚马逊 AWS 即是在虚拟化技术上发展而来；2013 年容器技术开始普及，云计算进入“微服务”时代；之后 Serverless 服务开始发展，“微服务”的服务范围进一步扩大。网络“小步快跑”：网络技术是云计算虚拟化的难点，网络虚拟化技术不停在新的网络协

20、议上提升，以提高网络速度。网络虚拟化在朝着 SDN（软件定义网络）和 NFV 方向发展，由于云计算的计算/存储都需要通过网络实现，网络技术水平在很大程度上限定了云计算运行能力的上限。数据库/存储“小步快跑”：云存储所依托的分布式存储技术早已出现，Google 的革命化理论在 2006 年就已提出，但并发访问数量级的飞速提升需要数据库/存储技术提升来不断支持，以阿里为例，“双十一”瞬时并发数据访问每年都在对阿里云数据库的技术提出挑战。表 1、云计算重要科技发展、公司大事及影响时间新技术公司大事影响1960IBM 提出虚拟化技术提高大型机使用效率1999VMware 推出 X86 平台虚拟机软件虚

21、拟化技术开始走向普通用户IEEE 颁布了用以标准化 VLAN 实现方1999案的 802.1Q 协议标准草案，可以将大型网络划分为多个小网络，使得广播和组播流量不占据更多带宽为虚拟网络打下基础1999Salesforce 成立，推出自己第一款CRM 产品2000IEEE 颁布了虚拟专用网（Virtual PrivateNetwork）VPN 标准草案真正意义上的 SaaS 公司诞生， 产生 IaaS 需求VPN 成立的基础2003开源虚拟化技术 Xen 推出加速虚拟化技术应用2003Google 发布The Google File System， 讲述了一种可扩展的分布式文件系统2004Goo

22、gle 发布MapReduce: SimplifiedGoogle 提出新的分布式存储技术DataProcessing on Large Clusters，讲述了大数据的分布式计算方式2005Intel 和 AMD 推出支持虚拟化技术的处理器和芯片组2005容器技术产生，主要由 Google 推动Google 发布Bigtable: A实现硬件辅助虚拟化技术该论文启发了后期的很多的2006DistributedStorage System for StructuredData，讲述了用于存储和管理结构化数据的分布式存储系统NoSQL 数据库，包括Cassandra、HBase 等2006KVM

23、 虚拟方案诞生，并进入 Linux 内核2006亚马逊推出 AWS 云计算产品EC2、S3、SimpleDB 等（当时使用的还是 Xen 方案）KVM 是当前主流虚拟化方案IaaS 的“元年”2008微软发布公有云计算平台Windows Azure Platform2010SAP 推出 SaaS 产品SaaS 规模扩大的标志性起点， 提升 IaaS 需求服务2010Microsoft 正式发布 MicrosoftAzure 云平台服务2011苹果发布 iCloud，提供存储功能2013Docker 公司对容器技术做了革命升级后，2013 年起容器技术开始爆发求开始逐年提升2014Serverl

24、ess 服务产品推出AWS 推出 Serverless 服务产品AWS Lambda（虽然到 2016 年才“微服务”覆盖客户范围进一步提升，IaaS 计算技术的“第开始火热）二次迈进”2016微软开始支持容器产品2016阿里巴巴开始自研数据库2013阿里巴巴“双十一”对数据库的要“微服务”开始爆发，IaaS 计算技术的“第一次迈进”2017阿里巴巴推出自己的 Serverless 服务产品“函数计算”2017AWS 宣布采用新的基于 KVM 虚拟化引擎资料来源：企业级容器云架构开发指南，网络公开资料，整理计算技术：容器和 Serverless 技术的出现，革命化地产生了“微服务”，扩大客户范

25、围，但目前新的技术还不能完全取代旧技术。虚拟化：云计算得以产生的基础技术。虚拟化技术在大型机时代就已诞生，在小型机时代得到进一步发展，虚拟机方案从 ESXi、Xen 到 KVM 持续迭代，在 AWS、阿里巴巴等公司均还带到KVM（全虚拟化）方案后，KVM 代码的简单性使得产品开发难度降低、速度增快。容器技术产生后，在大部分层面上可以取代虚拟化技术，但虚拟化技术相比容器技术更加成熟，大型公司租用 AWS 的虚拟机并自己搭建容器可能是更好的选择，且虚拟机技术在工程师中的普及性更高。因此，虽然未来容器可能全面取代虚拟机，但目前直接提供虚拟机云服务器的产品仍有市场空间。容器技术：计算技术第一次“大步迈

26、进”，提升计算效率和相应时间。容器（Docker）技术于 2013 年开始应用于云计算领域，2015 年在全球普及并进入中国。相比于虚拟化技术，最大的进步是 Docker 之上不再需要建立Guest OS，因此节省出了大量的内存空间，使内存使用效率更加高效；一个生产环境中镜像一般超过 1G，容器化镜像一般几十到几百兆，能更好做弹性伸缩和系统部署。另一方面，容器技术分割出的“虚拟单元”更小、开启响应速度更快虚拟机需要完整操作系统，容器是共享宿主机的操作系统，非常轻量，相应速度快很多。由于以上特点，容器技术更方便进行微服务。图 1、虚拟化技术和容器技术资料来源：Serverless 服务：更轻量化

27、的“微服务”，计算技术的第二次“大步迈进”。特点：不需要维护服务器，只需要编写代码就可以进行计算，响应速度达到毫秒级别，且便于扩展。按需付费：不需要对计算和存储预留容量。使用者使用 Serverless 服务需要改变思维，系统和应用程序必须被分解成离散的逻辑函数，且不能够长时间运行应用。Serverless 服务进一步扩充 IaaS 客户群体：Serverless 服务是“微服务”的再一次革新，该产品特别适用于初创期客户（一方面服务器需求快速增加，另一方面工程师稀缺）及对服务器需求具有明显波峰波谷的行业客户；这部分客户可能正是由于Serverless 服务的特点而购买了 IaaS 服务。图 2

28、、阿里云 Serverless 服务产品“函数计算”流程图资料来源：阿里云官网，整理网络技术：云计算的各项功能都需要通过网络完成，虚拟网络速度是云计算产品应用的关键。网络虚拟化大大增加了网络需求量：一个物理服务器虚拟化后变为多个拥有独立 IP 的虚拟机，虚拟机的 IP 地址和物理机的 IP 地址属于两个不同的 IP 地址平面，若两台物理机上的虚拟机需要通信，则必须通过物理机的 IP 地址和物理链路进行通信；通常一个机房的所有物理机属于一个局域网，这些物理机上的虚拟机也处于同一个虚拟局域网，虚拟局域网数量比物理机数量高几个数量级，被称为“大二层”交换网，总体上是一个扁平的二层网络；，因此网络需求

29、量大大增加。网络虚拟化在向两个高层领域加速发展：1）SDN（软件定义网络）：主要解决控制平面和用户平面的耦合问题，是它云计算带来的网络架构升级，实现了底层网络对于上层应用的透明，解决网络资源规模扩展受限的问题；2）NFV（网络功能虚拟化）：主要解决软件与硬件的耦合问题，其使用标准 IT虚拟化技术拆分网络功能模块，底层硬件交给X86 处理。云计算网络技术在“小步快跑”式前进：最近几年内云计算网络的发展，基本是在 SDN 与NFV 层面上的技术改造，由于 NFV 与硬件相关度更高，而网络设备更新较慢，因此更多技术提升应用在 SDN 上；随着 5G 建设的推进，SDN 与 NFV 可能迎来跨域式发展

30、。图 3、网络虚拟化 NFV 与 SDN 技术资料来源：企业级容器云架构开发指南，整理数据库/存储技术：技术提升主要体现在处理大流量并发式需求方面，“小步快跑”式提升非常重要。存储技术：除传统的 SAN（存储区域网络，存储在光纤中，价格高），目前的云存储技术基本上基于分布式存储技术（Google 的革新式论文发布于2003-2006 年），从块存储、文件存储发展到对象存储；技术进步关键点主要体现在两方面：1）分布元数据管理性能、存储数据逻辑视图；2）并发数据访问。数据库技术：主要是关系型数据库（如 MySQL）和非关系型数据库 NoSQL， 目前主流的数据库还是关系型数据库，其优点在于开发时间

31、长、成熟度高（标准化、数据更新开销少）；新的 NoSQL 在 2009 年开始起步，优点在于：扩展更简单、读写速度更快、成本更低，但缺点在于不支持 SQL 会对用户产生学习和迁移成本、产品不够成熟、支持的特性不丰富。数据库主要是“小步快跑”式的发展，通过不停的技术迭代提升产品性能。以阿里巴巴数据库为例，根据阿里集团数据库技术团队负责人张瑞的公开介绍，阿里数据库自 2003 年以来逐步迭代升级，2013 年起为支持双 11 多任务高并发需求，每年都会做新的改进，并最终在 2016 年做自研数据库，达到现在的技术实力。2013：全链路压测技术；库存热点优化（库存扣减场景等问题）和影子表；2014-

32、2015：大屏和监控的快速响应：双链路冗余；重新设计监控系统， 选择了阿里巴巴自研的时序数据库TSDB；解决全量 SQL 的采集和计算的问题；2016-2017：缓存，热点散列技术；系统预热；2018：存储计算分离的技术突破：实现极致弹性双十一计算要求提升，但存储没有，如果分离，只要提升计算就可以了。图 4、阿里巴巴数据库发展历程资料来源：“阿里巴巴数据库技术”公众号，整理云计算市场扩大是技术进步带来的必然事件全球云计算市场目前约 2500-3000 亿美元，技术革新推动市场规模增长。总规模：2500-3000 亿美元。根据Gartner 的数据，2018 年包括 IaaS、PaaS、SaaS

33、、云服务、云广告等在内的全部云计算业务市场规模约为 3000 亿美元。根据 Synergy Research Group 的估算，2018 年全球云计算市场共计 2500 亿美元。综合判断，全球云计算市场规模约 2500-3000 亿美元IaaS：570-660 亿美元，增长最快。根据 Gartner 估算，2017 年包括私有云和服务在内的 IaaS 市场规模约为 440 亿美元（其中公有云部分分约为 235 亿美元），由于 AWS /微软云/IBM Cloud/阿里云 2018 年合计收入增速约为 28%，而根据 Synergy Research Group 的估算，2018 年 IaaS

34、+PaaS 的市场规模增速约 50%，因此我们判断 2018 年 IaaS 市场规模约为 570-660 亿美元。其他：主要是 SaaS 和云计算广告，仍保持较高增速。根据 Gartner 和 SynergyResearch Group 的估算，2018 年全球SaaS 约 700 亿美元，云计算广告约 1200亿美元；并且各项业务的市场规模均有 20%-40%的增长。图 5、全球云计算市场规模 from Gartner表 2、AWS /微软云/IBM Cloud/阿里云收入（亿美元）20172018亚马逊 AWS175257YoY43%47%微软智能云289354YoY11%23%IBM C

35、loud170192YoY24%13%阿里云1732YoY108%185%合计651835YoY28%资料来源：Gartner，整理资料来源：公司公告，整理图 6、全球云计算增速 from Synergy Research Group资料来源：Synergy Research Group，整理云计算（特别是 IaaS）由于大公司自身需要而起步，因技术进步而发展。研发 IaaS 的起因是由于自身需要，如亚马逊是为了解决自己的存储瓶颈，因为市面上的解决方案不能满足其需求；微软则是因为大型数据中心可以以较低成本部署资源、提高计算/存储/网络的使用率、降低人工成本（2011 财报）；中国的阿里巴巴、腾

36、讯等大公司开始做云计算也是为了解决服务器不足的问题外购服务器贵且时间长，于是选择自己研发 IaaS 服务。技术进步促进了 IaaS 的发展，进而促进整个云计算行业的发展。对比云计算关键技术时间点、大公司开发云计算时间点和云计算市场规模增长，我们可以发现：关键性技术（主要是计算）提出几年后，大公司开始将其商业化， 加上存储、数据库、网络等方面技术逐步提升，以及其他因素的影响，最终迎来 2014 年之后云计算市场规模的大幅增长。关键性技术有：2003 虚拟化技术方案 Xen 诞生，2006 年亚马逊推出以 Xen 为基础的云计算产品；2006 新的分布式存储技术利润被提出，同年网络虚拟化技术 SD

37、N 被提出，2009 年新型数据库类型 NoSQL 被广泛认知，促进了微软云计算发展及亚马逊的产品迭代；2013 Docker 公司对容器技术做了革命升级，容器产品出现；2014 年亚马逊推出 Serverless 产品，容器技术、Serverless 技术、革新的存储/数据库技术推动云计算市场进一步扩大。结论：计算技术有里程碑式的发展，网络、存储、数据库技术在渐变发展（如 1.1 中论述），各类技术相互促进各自发展；在新技术提出后一年到几年的时间内，头部公司会将其商业化；再经过几年的延迟，新技术产品会被市场逐渐接受，加之其他因素作用，最终体现为公司收入增长和市场规模扩大。图 7、云计算关键性

38、技术与大公司商业化时间对比资料来源：Gartner，整理未来云计算的市场空间：替代软件、数据中心系统、IT 服务等 IT 支出（2018 年1.58 万亿美元）的绝大部分份额。2018 年全球 IT 支出约 3.65 万亿美元，去除通信设备和 IDC 设备后，软件、数据中心系统、IT 服务总计共 1.58 万亿美元。我们认为，由于云计算是从技术上对 IDC 硬件效率的改造，因此未来绝大部分的软件支出将选择公有云 SaaS、或选择在私有云 PaaS 上的新产品，数据中心系统将选择 IaaS；由于云计算是“机器代替人工”（减少运维人员）的革新，因此 IT 服务的大部分将被 IaaS、PaaS 和

39、SaaS 替代。图 8、全球 IT 支出中，软件、数据中心系统、IT 服务规模资料来源：Gartner，整理政策刺激为云计算发展提供土壤政策刺激提升需求，技术进步是在政策土壤之上浇灌出了云计算之花，美国是云计算最早产生的国家，政府采取直接采购的政策。自 2009 年起，历届联邦政府都将推动 IT 技术创新与产业发展为国家基本政策，联邦政府在一系列政策中明确加大政府采购力度，强制政府采购且指定技术架构来培育市场。美国政府采用的是“直接增加需求（政府采购）”方式来增加云计算发展前期需求，直到企业需求逐步跟上。时间政策及内容表 3、美国政府云计算刺激政策2009发布联邦云计算发展战略，启动网站 A，

40、引导政府部门利用云计算改善工作效率和降低 IT 投入。2010联邦政府宣布计划通过整合联邦数据中心和应用程序并采用“云优先”政策来重组政府 IT 架构，明确要求到 2012年 6 月底，各部门至少将 3 项服务迁移至云计算服务上。2011发布联邦云计算发展战略，强调各政府部门要将云计算应用纳入部门预算，切实执行“云优先”,有效提升云计算服务支出占总 IT 支出的比例成立 FedRAMP 项目委员会，启动联邦风险和授权管理项目，发布联邦政府制定有效的云计算合同获取 IT 即2012201420162017服务的最佳实践，给出采购云服务的合同需求和建议，并就分析、安全、隐私、电子发现、信息自由访问

41、、联邦记录保留等方面的需求并给出了具体建议。美国国家标准与技术研究所发布了美国政府云计算技术路线图，聚焦于云计算产业发展的战略和战术目标，以支撑政府加速云计算发展的想法，包括统一战略计划、明确云计算产品服务标准；加强基础设施建设，制定标准、鼓励创新；加大政府采购，积极培育市场；构建云计算生态系统，推动产业链协调发展等。美国于 2016 年 5 月发布了联邦大数据研究与开发战略计划，目标是对联邦机构的大数据相关项目和投资进行指导。该“计划”主要围绕代表大数据研发关键领域的七个战略进行，包括促进人类对科学、医学和安全所有分支的认识；确保美国在研发领域继续发挥领导作用；通过研发来提高美国和世界解决紧

42、迫社会和环境问题的能力。根据特朗普政府技术官员的一份新报告，白宫命令联邦机构在 2018 年加速采用云计算，报告中指出，联邦政府内部的所有联邦机构都将尽可能地迁移到云端，并在 2018 年推出新的试点项目，并更新采购和网络安全政策，以实现更多的云采用。资料来源：互联网公开资料，整理欧洲和亚洲同样在积极出台云计算刺激政策，这些政策推动了云计算在全球范围的发展。欧盟及主要欧洲国家在 2010 年起就开始出台云计算刺激政策，主要是提供政府采购，后面在美国云计算公司蓬勃发展、欧洲本身 IaaS 发展较慢的情况下， 开始增加对云计算的监管力度；韩国本身 IaaS 实力不强，政策在于刺激国内云计算的发展。

43、总体来看，各国政策都在推动本国云计算行业发展，并在一定程度上考虑国外云计算公司对本国造成的安全性问题。时间国家政策及内容表 4、美国外各国政府云计算刺激政策2010 年 10 月德国德国联邦经济和技术部发布云计算行动计划，旨在“大力发展云计算，支持云计算在德国中小企业的应用，消除云计算应用中遇到的技术、组织和法律问题”。德国云计算行动计划强调了云计算在德国政府 IT 战略中的重要地位和可以为德国企业带来的巨大市场机遇，主要包括几个行动领域：一是通过云计算示范项目挖掘创新和市场潜力；二是营造有利于云计算发展的创新环境；三是积极参与国际发展和标准制定；四是云计算的推广和普及。2011 年 11 月

44、英国英国政府宣布将启动政府云服务（G-Cloud），并投资 6000 万英镑建立公共云服务网络。G-Cloud项目旨在为用户创造具有竞争力的、透明的交易平台，并简化交易过程。欧盟网络与信息安全局正式出台云计算合同安全服务水平检测指南，提供了一套持续监测云2012 年 4 月欧盟2012 年 6 月欧盟计算服务提供商级别协议运行情况的操作体系，将检测行动科学地引入到全合同周期中，以达到实施核查用户数据安全性的目的欧盟议会通过了关于关键信息基础设施保护的成就与展望：面向全球网络安全的决议，将云计算纳入了关键信息基础设施范畴，提出建立关键信息基础设施保护的预警机制，包括建立关键基础设施预警信息网络，

45、意味着将加大对云计算的监管力度。2015 年 3 月欧盟欧盟会员信息理事会发布一项为期两年的项目招标计划，用于建立欧盟首个云服务项目。2015 年 10 月欧盟欧盟表示将加快推进欧洲科学云“螺旋星云计划”的实施，建立一个欧洲范围内的云计算基础设施，为政府开机构展“政府云”策略提供行动指南。欧盟相关利益方高层代表举行研讨会对，实施 4 年的云欧盟计算战略进行评估，认为未来欧盟云2015 年 11 月欧盟2016 年欧盟计算战略必须首先在公共科研领域取得突破，实现欧盟层面的“科学云”，推进数据开放、加强技术创新和提升竞争力。欧 盟 先 后 通 过通 用 数 据 保 护 条 例（GDPR）和欧盟网络

46、与信息系统安全指令（NISD），以加强欧盟各成员国之间在网络与信息安全方面的合作，还明确要求云计算服务提供商必须评估安全风险等级并采取确保其设施安全的必要措施，个人数据非经合法授权不得向境外转移，在发现和发生重大事故后，及时向本国相关管理机构汇报。2009 年 12 月韩国韩国政府制定发布了云计算全面振兴计划2011 年 5 月韩国发布了云计算扩散和加强竞争力的战略规划2012 年 6 月韩国韩国广播通信委员会（KCC）开始着手云计算法的起草工作2013 年初韩国新设的未来创造科学部接管 KCC 信息通信管理职能，并将加快推进云计算法的制定作为实现“创造经济”目标的重要战略之一2015 年 3

47、 月韩国韩国国会正式通过并颁布了“世界首部”云计算法律云计算发展与用户保护法（Act on Develop-ment of Cloud Computing and User Protection），并于 2015 年 9 月 28 日起施行。资料来源：国际云计算监管政策趋势_刘悦，整理IaaS 公司的竞争是研发费用的“军备竞赛”研发投入量是 IaaS 技术提升的关键要素。全球主要的头部云计算公司有亚马逊、微软、Google、IBM 和阿里巴巴，主要的产品为IaaS 以及相应的PaaS 服务（其中微软有Office SaaS 服务），Google没有单独披露云计算收入，其他几家公司 2018 年

48、云计算收入分别为 257 亿美元（AWS）、354 亿美元（微软，包括 office 收入）、192 亿美元（IBM）和 32亿美元（阿里巴巴）。研发费用投入是提升基础技术的必要条件，亚马逊 2018 年研发费用高达 288亿美元，亚马逊大部分研发费用投入在云计算，2015 至 2018 年研发费用均高于云计算收入，研发费用率率基本在 12%左右（总收入占比）。亚马逊、微软、Google、IBM 四家国际公司中，IBM 研发费用率最低，同时 IBM 在Gartner的 IaaS 评价中位列四家公司之末。自 2015 到 2018 年，阿里巴巴研发费用从 20.6 亿美元提升到 53.5 亿美元

49、，阿里巴巴的云计算收入复合增速达到 107%，其他科技类业务也得到快速成长。图 9、全球重点云计算公司收入（亿美元）图 10、全球重点云计算公司收入增速资料来源：Wind，整理资料来源：Wind，整理图 11、全球重点云计算公司研发费用（总研发费用占总收入比例，亿美元）图 12、全球重点云计算公司研发费用率（整体）资料来源：Wind，整理资料来源：Wind，整理期待中国云计算需求加速释放中国云计算市场仍有很大空间IT 化浪潮刚刚开始，中国云计算仍处在发展初期。即使到几年前，中国仍是一个低人力成本的国家，以 IT 和金融两个行业来看（IaaS/SaaS 产品正在替代低端 IT/金融人员）从 20

50、08 年到 2017 年，中国 IT 行业私人单位、非私人单位人均年薪分别从 2.63、5.49 万元上升到 7.04、13.3 万元，增长 167%和 143%；金融业私人单位、非私人单位人均年薪分别从 2.26、 5.39 万元上升到 5.23、12.3 万元，增长 131%和 128%。低人力成本使得公司没有动力推动 IT 化。在人力便宜、IT 软硬件贵的时代，公司宁愿多招低成本人力，不会有动力推动企业 IT 化。相比美国，2007 年美国信息业和金融业的平均周薪就已经达到 1013 美元和 936 美元，2017 年分别涨到 1384 美元和 1244 美元，涨幅仅为 37%和 33%

51、，高人力成本使得美国 IT 普及度高于中国，IaaS 巨头亚马逊、微软、Google，SaaS 巨头 Oracle、Salesforce 都在美国。随着人力成本上升和技术进步，中国 IT 化浪潮刚刚开始，IT 化和云化并行发展。目前一个 IT/财会人员的平均工资已经基本和金蝶 ERP SaaS 一年年费相当，IT 取代人力已经开始；加之技术的进步，可以看到 2017 年开始，阿里云为代表的的 IaaS、金蝶云为代表的 SaaS 收入规模开始达到一定体量。但目前云化程度很浅，IaaS 未被广大传统行业公司接受，SaaS 也只在 ERP 方面有所突破；大量工业企业的工业 IT 化尚未开始、垂直行业

52、 SaaS 并未普及， 中国 IT 化和云化还有很长的路要走。图 13、中国人力成本持续上升（城镇就业人员平均年薪，单位：元）资料来源：统计局，Gartner 整理中国云计算未来空间：代替 IT 支出中的软件、数据中心、IT 服务，可能达到 5000亿元的量级。根据 Gartner 的预测，2017 年中国 IT 支出共 2.3 万亿元，其中数据中心系统、软件、IT 服务合计 3177 亿元，按照 2018 年全球 IT 支出 8%增长估算， 2018 年中国对应 IT 支出约 3400 亿元，这部分市场未来会大部分转为云计算。据易观估算，2018 年中国云计算市场为 861 亿元，仅占中国数

53、据中心系统、软件、IT 服务支出之和的 23%；再考虑中国 IT 浪潮刚刚开始，很多人力支出还会转为IT 支出，因此我们判断中国云计算市场空间可能能达到 5000 亿元的量级。图 14、中国云计算占中国软件&数据中心系统&IT 服务支出的比例资料来源：易观，Gartner，整理中国 IaaS 技术已达到一流水平阿里云对比 AWS中国 IaaS 技术已达到世界一流水平。计算能力：1）2013 年容器技术开始爆发，其后 AWS 率先推出了容器服务， 而阿里云在 2016 年底推出了 1.12 升级版本的容器服务，而微软的容器服务也是在 2016 年上线的；2）2014 年 AWS 推出自己的 Se

54、rverless 产品 AWS Lambda，到 2016 年开始火热，而阿里云于 2017 年推出自己的 Serverless 服务产品“函数计算”。存储/数据库能力：阿里云和 AWS 一样有自己的对象存储服务，有 MySQL及 NoSQL 数据库。微观比较：根据“听云”公司在 2018 年 5-7 月对中国阿里云和 AWS 的对比情况，通过中国网站进行测试后，对于同一价位的服务，阿里云的网络性能在各项评分上略强于 AWS，但在服务器性能上基本全面超越AWS（AWS 仅在 CPU 方面更为突出，因为使用了更好性能的 CPU）。由于 AWS 和中国运营商的对接可能不如阿里，加之 AWS 和阿里

55、云均拥有众多产品线，因此我们不能得出阿里云优于 AWS 的结论，但可以从一个侧面说明二者在同一技术水平层面。图 15、阿里云、AWS 对比所用产品资料来源：听云，整理图 16、阿里云网络性能评测图 17、阿里云服务器性能评测资料来源：听云，整理资料来源：听云，整理图 18、AWS 网络性能评测图 19、AWS 服务器性能评测资料来源：听云，整理资料来源：听云，整理配合政策刺激，中国云计算需求正在快速释放政策刺激可以加速云计算需求释放。在上文中我们分析到，云计算（特别是 IaaS） 发展的主要驱动因素是技术能力，而以阿里巴巴为代表的的中国云计算公司，其技术已达到一流水平；所以市场发展主要依赖于需

56、求的推动，而需求增长来源于IT 化提升、中国企业上云意识增强等。阿里巴巴、腾讯等大公司近几年一直在教育企业，让他们逐步接受云计算。而在云计算需求自然增长之外，政府若能给予政策刺激，将能加速释放企业购买云计算服务的需求。2017/18 年工信部接连出台指导性政策，旨在促进云计算市场发展。我们政府自2010 年起就有云计算促进政策发布，2017 年工信部布云计算发展三年行动计划（20172019 年），提出量化指标“到 2019 年，我国云计算产业规模达到 4300亿元”；2018 年，工信部印发推动企业上云实施指南（2018-2020 年），提出到2020 年，“全国新增上云企业 100 万家”

57、。我们期待 2019 年政府能继续出台实际性利好政策，加快释放云计算需求。时间政策及内容表 5、中国政府云计算刺激政策2010国家发展和改革委员会、财政部、工业和信息化部联合发布关于做好云计算服务创新发展试点示范工作的通知， 认定北京、上海、无锡、杭州、深圳五个城市先行开展工作2011开展云计算示范工程项目2012财政部发布 政府采购品分类目录 ( 试用) ，增加包括软件运营服务、平台运营服务、基础设施运营服务三类的 C0207 “运营服务”，正式将云计算服务纳入政府采购。9 月，科技部发布了中国云科技发展十事五专项规划，是我国政府层面云计算首个专项规划，详细规划了十事五期间云计算的发展目标、

58、任务和保障措施。20151 月，国务院发布关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见，提出到 2020 年，云计算成为我国信息化重要形态和建设网络强国的重要支撑，并提出一系列发展和保障措施。20174 月，工信部发布云计算发展三年行动计划（20172019 年），在 2015 年意见的基础上，更加具体地提出提升技术水平、增强产业能力、推动行业应用、保障网络安全、营造产业环境等多个方面，推动云计算健康快速发展；提出到 2019 年，我国云计算产业规模达到 4300 亿元，突破一批核心关键技术，云计算服务能力达到国际先进水平，对新一代信息产业发展的带动效应显着增强20188 月 10 日，工信

59、部印发推动企业上云实施指南（2018-2020 年），提出到 2020 年，力争实现企业上云环境进一步优化，行业企业上云意识和积极性明显提高，上云比例和应用深度显著提升，云计算在企业生产、经营、管理中的应用广泛普及，全国新增上云企业 100 万家，形成典型标杆应用案例 100 个以上，形成一批有影响力、带动力的云平台和企业上云体验中心。资料来源：互联网公开资料，整理投资建议：IaaS 技术提升利好整个云计算行业从前两部分的分析中，我们可以得到以下结论：云计算发展是科技进步和用户需求提升的必然结果，未来一定会继续发展、代替大部分已有 IT 软件设施；IaaS 市场规模增长的主要推动力是技术提升，

60、其次是包括政策刺激、客户认识度提升带来的需求增加；IaaS 的发展可以推动SaaS 的发展；中国云计算技术发展并不明显弱于国外公司（尤其阿里巴巴技术实力基本进入第一梯队），但中国的 IaaS/SaaS 需求还未进入快速释放期，我们认为随着政策刺激、用户意识提升、人工成本提升，未来几年均将是云计算（包括 IaaS及 SaaS）需求加速释放的时期；研发费用投入是发展 IaaS 技术的根本，头部大公司在研发投入方面更具有优势，外国公司如亚马逊、微软、谷歌、IBM 等，中国公司如阿里巴巴、华为、腾讯等。根据以上结论，我们给出以下三点投资建议：IaaS 未来仍会有巨大发展空间，头部公司更有竞争力，推荐阿