期货知识与风险管理概述

1、PAGE 第一部分分 期货货市场基基本知识识1、什么么是期货货交易和和期货市市场？期货交易易是在现现货交易易的基础础上发展展起来的的、通过过在期货货交易所所买卖标标准化的的期货合合约而进进行的一一种有组组织的交交易方式式。在期货币币场中，大部分分交易者者买卖的的期货合合约在到到期前，又以对对冲的形形式了结结。也就就是说买买进期货货合约的的人，在在合约到到期前又又可以将将期货合合的卖掉掉；卖出出期货合合约的人人，在合合约到期期前又可可以买进进期货合合约来平平仓。先先买后卖卖或先卖卖后买都都是允许许的。一一般来说说，期货货交易中中进行实实物交割割的只是是很少量量的一部部分。期货交易易的对象象并不是

2、是商品（标的物物）的实实体，而而是商品品（标的的物）的的标准化化合约。期货交易易的目的的是为了了转移价价格风险险或获取取风险利利润。狭义的期期货市场场指的是是进行期期货交易易的场所所，即期期货交易易所。广广义的期期货市场场则是构构成期货货交易的的全部因因素，包包括现货货交易所所、期货货交易所所的会员员（期货货自营会会员和期期货经纪纪公司会会员）、结算（机构）、期货货交易者者。2、什么么是期货货合约？期货合约约是期货货交易的的买卖对对象或标标的物，是由期期货交易易所统一一制定的的，规定定了某一一特定的的时间和和地点交交割一定定数量和和质量商商品的标标准化合合约，至至于现货货价格刚刚是通过过公开竞

3、竞价而达达成的。一般的期期货交易易所为期期货合约约规定的的标准化化条款有有以下内内容：标准化的的数量和和数量单单位。如如中国郑郑州商品品交易所所规定每每张绿豆豆合约单单位为110吨。每个合合约单位位称之为为1手。标准化的的商品质质量等级级。在期期货交易易过程中中，交易易双方就就毋需再再就商品品的质量量进行协协商，这这就大大大方便了了交易者者。标准化的的交割地地点。期期货交易易所在期期货合约约中为期期货交易易的实物物交割确确定标准准化的统统一的交交割仓库库，以保保证双方方的交割割顺利进进行。标准化的的交割期期和交割割程序。期货合合约具有有不同的的交割月月份，交交易者可可自行选选择，一一旦选定定之

4、后，在交割割月份到到来之时时如仍未未对冲掉掉手中合合约，就就要按交交易所规规定的交交割程序序进行实实货交割割。交易者统统一遵守守的交易易报价单单位、每每天最大大价格波波动限制制、交易易时间、交易所所名称等等等。举举例如下下：上海期货货交易所所铜合约约简介交易品种种阴极铜交易单位位5吨/手手报价单位位元( 人人民币)/吨最小变动动价位10元/吨每日价格格最大波波动限制制不超过上上一结算算价+3%合约交割割月份112月月交易时间间上午9:00111:300 下午113:33015:00最后交易易日合约交割割月份115日(遇法定定假日顺顺延)交割日期期合约交割割月份11620日日(遇法法定假日日顺延

5、)交割等级级1)标准准品：标标准阴级级铜，符符合国标标GB/T466719997标准准阴级铜铜规定，其中主主成份铜铜加银含含量不小小于999.955%。2)替代代品：aa.高级级阴级铜铜，符合合国标GGB/TT4677-19997高高级阴级级铜规定定，经本本所指定定的质检检单位检检查合格格，由本本所公告告后实行行升水；b. LLME注注册阴级级铜，符符合BSS60117-119811和AMMD57725标标准(阴阴级铜级级别代号号CU-CATTH-11)。交割地点点交易所指指定交割割仓库交易保证证金合约价值值的5%交易手续续费不高于成成交金额额的万分分之二(含风险险准备金金)交割方式式实物交割

6、割交易代码码CU3、期货货交易与与现货交交易的区区别在哪哪里？您可能要要问，那那么，期期货交易易与现货货交易到到底有什什么区别别？好，现在就就告诉您您，两者者的区别别如下。交易对象象不同。期货交交易的对对象是标标准化合合约：现现货交易易的对象象是实货货商品。交易目的的不同、期货交交易中，套期保保值者的的目的是是规避风风险，投投机者的的目的是是获得投投机利润润，套利利者的目目的是获获得低风风险收益益；现货货交易的的目的是是获得或或让渡商商品的所所有权。交易的场场所与方方式不同同。期货货交易在在高度组组织化的的期货交交易所中中以公开开竞价的的方式进进行；现现货交易易一般在在不固定定的场所所以对手手

7、交易的的方式进进行。对交易品品种的要要求不同同。期货货交易对对品种的的要求较较严。一一般要求求该品种种有较大大的流通通量、可可长时间间储藏、品质较较易标准准化、价价格波动动频繁。现货交交易对商商品品种种无特殊殊要求。结算方式式不同。期货交交易实行行保证金金的每日日无负债债结算制制度；现现货交易易一般采采取到期期一次性性结清。4、期货货交易与与远期交交易的相相似和区区别在哪哪里？您可能又又有一个个问题，这就是是您在生生产经营营中已经经运用的的远期交交易方式式与期货货交易又又有什么么不同呢呢？好，让我们们来看看看两者的的相似之之处和区区别所在在。远期交易易本质上上属于现现货交易易，是现现货交易易在

8、时间间上的延延伸。期期货交易易与远期期交易的的相似之之处是两两者均为为买卖双双方约定定于未来来某一特特定时间间以约定定价格买买人或卖卖出一定定数量的的商品。期货交易易与远期期交易的的区别是是：合约不同同。期货货合约是是期货交交易所统统一制定定的标准准化合约约；远期期合同是是交易双双方私下下协商达达成的非非标准化化合同。履约方式式不同。期货交交易有实实物交割割与对冲冲平仓两两种履约约方式；远期交交易履约约方式是是实物交交割或背背书转让让。信用风险险不同。期货交交易中，交易者者的交易易由交易易所进行行履约担担保，没没有信用用风险；远期交交易有较较高的信信用风险险。保证金制制度不同同。期货货交易有有

9、特定的的保证金金制度；远期交交易由交交易双方方商定是是否收取取或收取取多少保保证金。5、现货货与期货货的价格格关系是是什么？您可能要要说，这这么一讲讲，现货货与期货货在价格格上有什什么关系系吗？您说对了了，现货货交易与与期货交交易存在在着区别别但并不不意味着着这两种种交易是是完全孤孤立的，不存在在相互关关联。现现货与期期货之间间的联系系突出表表现在二二者的价价格关系系上。现货与期期货的价价格关系系是通过过基差的的变化反反映出来来的。也也就是现现货价格格与期货货价格的的差额。在一个个时间段段里，如如果现货货价格与与期货价价格的变变动完全全并行一一致，那那么基差差不变，即交易易结束时时的基差差等于

10、交交易开始始时的基基差。反反之，如如果在交交易过程程中，现现货价格格与期货货价格的的变动不不一致就就会引起起基差的的变化。6、期货货交易有有什么功功能？您可能听听说了，某某在在期货币币场上赔赔了不少少钱，某某某却因因做期货货得到了了很高的的投资回回报。您您可能要要问，期期货币场场对社会会来讲到到底有什什么作用用？期货市场场在稳定定与促进进市场经经济发展展方面有有以下功功能。回避风险险的功能能。期货货市场最最突出的的功能就就是为生生产经营营者提供供回避价价格风险险的手段段。即生生产经营营者通过过在期货货市场上上进行套套期保值值业务来来回避现现货交易易中价格格波动带带来的风风险，锁锁定生产产经营成

11、成本，实实现预期期利润。也就是是说期货货市场弥弥补了现现货市场场的不足足。形成合理理价格的的功能。在市场场经济条条件下，价格是是根据市市场供求求状况形形成的。期货市市场上来来自四面面八方的的交易者者带来了了大量的的供求信信息，标标准化合合约的转转让又增增加了市市场流通通性，期期货市场场中形成成的价格格能真实实地反映映供求状状况，同同时又为为现货市市场提供供了参考考价格，起到了了“发现价价格”的功能能。有利于市市场供求求和价格格的稳定定。首先先，期货货市场上上交易的的是在未未来一定定时间履履约的期期货合约约。它能能在一个个生产周周期开始始之前，就使商商品的买买卖双方方根据期期货价格格预期商商品未

12、来来的供求求状况，指导商商品的生生产和需需求，起起到稳定定供求的的作用。其次，由于投投机者的的介入和和期货合合约的多多次转让让，使买买卖双方方应承担担的价格格风险平平均分散散到参与与交易的的众多交交易者身身上，减减少了价价格变动动的幅度度和每个个交易者者承担的的风险。节约交易易成本。期货币币场为交交易者提提供了一一个能安安全、准准确、迅迅速成交交的交易易场所，提高交交易效率率，不发发生“三角债债，有助助于市场场经济的的建立和和完善。期货交易易是一种种重要的的投资工工具，有有助于合合理利用用社会闲闲置资金金。期货交易易所能带带动所在在地第三三产业的的发展，繁荣当当地经济济。7、什么么是套期期保值

13、？套期保值值这个词词，请您您务必记记牢，因因为它是是期货市市场的“根”。所谓套期期保值，是指为为了避免免现货币币场上的的价格风风险，而而在期货货市场上上采取与与现货市市场上方方向相反反的买卖卖行为，即对同同一种商商品在现现货市场场上卖出出，同时时在期货货市场上上买进；或者相相反。套期保值值有两种种形式，即空头头套期保保值和多多头套期期保值。所谓空头头套期保保值，就就是期货货市场上上买进而而在期货货市场上上卖出的的交易行行为，其其目的在在于保护护没有通通过远期期合同销销售出去去的商品品或金融融证券的的存货价价值，或或者是为为了保护护预期生生产或远远期购买买合同的的价值。所谓多头头套期保保值，是是

14、指在现现货市场场上卖出出而在期期货市场场上买进进的交易易行为，其目的的在于防防止在固固定价格格下通过过远期合合同销售售产品而而引起的的风险。套期保值值的过程程一般分分三个阶阶段，即即（1）确定自自己在现现货市场场上的位位置，也也就是搞搞清楚自自己在现现货市场场上有什什么风险险；（22）在认认清自己己在现货货市场上上的风险险所在的的基础上上，建立立期货头头寸（例例如面临临价格下下跌风险险，在期期货币场场上就采采取空头头）；（3）对对冲掉自自己在期期货市场场上的位位置。所所谓对冲冲就是在在期货市市场上进进行一个个与现有有未平仓仓部位相相反的交交易。对对冲时所所交易的的期货合合约的品品种、合合约月份

15、份和合约约数量，应与被被对冲的的合约完完全一致致。8、套期期保值交交易能规规避价格格风险的的原理是是什么？套期保值值之所以以能有助助于规避避价格风风险，达达到套期期保值的的目的，是因为为期货市市场上存存在两个个基本经经济原理理。同种商品品的期货货价格走走势与现现货价格格走势基基本一致致。现货货市场与与期货市市场虽然然是两个个各自独独立的市市场，但但由于某某一特定定商品的的期货价价格和现现货价格格在同一一时空内内，会受受到相同同的经济济因素的的摄响和和制约，因而一一般情况况下两个个市场的的价格变变动趋势势相同。套期保保值就是是利用这这两个市市场上的的价格关关系，分分别在期期货市场场和现货货市场做

16、做方向相相反的买买卖，取取得在一一个市场场上出现现亏损的的同时，在另一一个市场场上盈利利的结果果，以达达到锁定定生产成成本（或或销售利利润）的的目的。现货市场场与期货货市场价价格随着着期货合合约到期期日的临临近，两两者趋向向一致。期货交交易的交交割制度度，保证证了现货货市场与与期货币币场价格格随着期期货合约约到期日日的临近近，两者者趋向一一致。期期货交易易规定合合约到期期时必必须进行行实物交交割。到到交割时时，如果果期货价价格和现现货价格格不同，例如期期货价格格高于现现货价格格，就会会有套利利者买入入低价现现货，卖卖出高价价期货，以低价价买入的的现货在在期货币币场上高高价抛出出，在无无风险的的

17、情况下下实现盈盈利。这这种套利利交易最最给使期期货价格格和现货货价格趋趋向一致致。9、套期期保值交交易的基基本操作作原理是是什么？给您举一一个例子子说明如如下。7月份，大豆的的现货价价格为每每吨2OO10元元，有一一个种植植大豆的的农场对对这个价价格比较较满意，但是大大豆9月月份才能能收获出出售，这这个单位位担心到到时现货货价格可可能下跌跌，从而而减少收收益。为为了避免免将来价价格下跌跌带来的的风险，该单位位决定在在大连商商品交易易所进行行大豆期期货交易易。交易易情况如如下：现货市场场期货市场场基差7月份大豆价格格20110元/吨卖出100手9月月份大豆豆合约：价格220500元/吨吨40元/

18、吨9月份卖出1000吨大大豆：价价格19980元元/吨买入100手9月月份大豆豆合约：价格220200元/吨吨40元/吨套利结果果损失300元/吨吨盈利300元/吨吨净获利 1000*300-1000*330=00注：1手手=100吨从这个例例子中可可以看出出：第一，完完整的卖卖出套期期保值实实际上涉涉及到两两笔期货货交易。第一笔笔为卖出出期货合合约，第第二笔为为在现货货市场卖卖出现货货的同时时，在期期货币场场买进对对冲原先先持有的的部位。第二，因因为在期期货市场场上的交交易顺序序是先卖卖后买，所以该该例是一一个卖出出套期保保值。第三，通通过这一一套期保保值交易易，虽然然现货市市场价格格出现了

19、了对该农农场不利利的变动动，价格格下跌了了30元元吨，因而少少收入了了30000元；但是在在期货市市场的交交易盈利利了30000元元，从而而消除了了价格不不利变动动的影响响。10、套套期保值值交易要要遵守的的四大原原则是什什么？套期保值值交易之之所以能能起到保保值的目目的，是是基于这这样两个个基本经经济逻辑辑：第一一，某一一特定商商品的期期货价格格和现货货价格受受相同因因素的影影响和制制约，因因而期货货价格和和现货价价格基本本上保持持大致相相同的走走势；第第二，当当期货合合约交割割期到来来之时，现货价价格和期期货价格格之间互互相趋合合，合二二为一。因此，在进行行套期保保值交易易操作时时必须遵遵

20、循四大大操作原原则：交易方向向相反。也就是是说在做做套期保保值交易易时必须须在两个个市场上上同时采采取相反反的市场场操作。商品种类类相同或或相反。如果您您是做铜铜的现货货生意，而去买买卖绿豆豆的期货货合约，无论如如何您是是不可能能取得保保值效果果的。商品数量量相等。即在做做套期保保值交易易时买卖卖期货合合的数量量必须同同现货市市场上买买卖现货货商品的的数量保保持一致致。给您您一个忠忠告：如如果不一一致，您您的保值值效果是是不完全全的。月份相同同或相近近。也就就是说在在做套期期保值交交易的时时候，所所选的期期货合约约的交割割月份最最好与交交易者将将要在现现货市场场上买进进或卖出出现货商商品的时时

21、间相同同或相近近。因为为时间对对期货交交易来讲讲，永远远是一个个变数。要取得得好效果果，请您您特别注注意时间间的相称称性。11、期期货市场场中有哪哪些组织织？其各各自的功功能是什什么？参与期货货交易，您就要要对期货货市场中中的组织织机构和和功能有有准确的的认识，先给您您简单介介绍如下下。期货交易易所。指指国家认认定的以以会员制制为组织织形式的的进行标标准化期期货合约约交易的的有组织织的场所所，它是是为全员员提供服服务的非非营利性性、自律律管理机机构。期贷结算算（部）。在国国内指期期货交易易所内的的一个内内部机构构，负责责对交易易所会员员进行每每天无负负债的清清算。交易所会会员。指指拥有期期货交

22、易易所的会会员资格格、可以以在期货货交易所所内直接接进行期期货交易易的单位位。国内内期货交交易所分分两类会会员，一一类是为为自已进进行套期期保值或或投机交交易的期期货自营营会员，另一类类则是专专门从事事期货经经纪业务务的期货货经纪公公司。期货经纪纪公司。指国家家有关监监管部门门批准拥拥有期货货经纪业业务资格格、拥有有期货交交易所会会员席位位、专门门受客户户之托进进行期货货交易的的公司。期货交易易者。指指为了规规避风险险而参与与期货交交易的套套期保值值者，及及为获取取投机利利润的期期货投机机者。它它们通过过期货经经纪公司司（或自自身就是是期货交交易所的的会员）在期货货交易所所进行期期货交易易。期

23、货币场场监管部部门。指指国家指指定的对对期货市市场进行行监管的的单位。国家目目前确定定中国证证券监督督管理委委员会（以下简简称“中国证证监会”）及其其下属派派出机构构对中国国期货币币场进行行统一监监管。国国家工商商行政管管理局负负责对期期货经纪纪公司的的工商注注册登记记工作。12、期期货交易易所的性性质和职职能是什什么？国内期货货交易所所是经国国务院批批准设立立的在中中国证监监会集中中统一监监管下的的不以营营利为目目的的由由交易所所会员组组成的为为期货交交易提供供场所、设施及及相关服服务的法法人单位位。您可可能不需需直接与与期货交交易所打打交道，但期货货交易所所有什么么职能您您一定要要知道。根

24、据规规定，期期货交易易所有下下列职能能。提供期货货交易的的场所、设施及及相关服服务。制定并实实施期货货交易所所的业务务规则。设计期货货合约、安排期期货合约约上市。组织、监监督期货货交易、结算和和交割。制定并实实施风险险管理制制度，控控制市场场风险。保证期货货合约的的履行。发布市场场信息。监管会员员期货业业务，检检查会员员违法、违规行行为。监管招定定交割仓仓库的期期货业务务。中国证监监会规定定的其他他职能。13、期期货交易易所的组组织机构构是怎样样的？下面简单单介绍一一下期货货交易所所的组织织机构，以有助助于您理理解期货货交易所所的运作作规则。期货交易易所设有有会员大大会。会会员大会会是期货货交

25、易所所的权力力机构，由全体体会员组组成。会会员大会会行使制制定和修修改期货货交易所所章程、交易规规则，选选举和罢罢免会员员理事，审议批批准理事事会、总总经理工工作报告告，审议议批准期期货交易易所财务务预算方方案、决决算报告告，行使使有关期期货交易易所注册册资本、分立、合并。解散和和清算等等等重要要职权。期货交易易所设有有理事会会。理事事会是会会员大会会的常设设机构，对会员员大会负负责。理理事会在在理事长长的领导导组织下下开展工工作。期货交易易所的理理事会设设有监察察、交易易、交割割、会员员资格审审查、调调解、财财务等专专门委员员会，分分别履行行有关职职能。期货交易易所设有有总经理理一人和和副总

26、经经理若干干人，由由中国证证监会任任免。总总经理是是期货交交易所的的法定代代表人，主持交交易所的的日常工工作。期货交易易所内设设有交易易管理、会员服服务。研研究发展展、交割割管理、财务、结算等等等职能能部门，分别负负责各项项具体事事务。14、期期货结算算的功能能是什么么？有哪哪些基本本制度？期货交易易的结算算制度是是期货市市场正常常运作的的核心保保障。期期货结算算所的组组织方式式在各国国有所不不同，我我国目前前实行的的是交易易所内结结算制度度。交易易所结算算部的功功能是：计算期货货交易盈盈亏。担保交易易风险。管理会员员资金，控制市市场风险险。与交割部部合作监监管实物物交割。期货结算算有以下下基

27、本制制度：登记结算算制度。即对期期货交易易所的会会员进行行登记，并对每每一份期期货合约约的成交交进行登登记结算算。结算保证证金制度度。根据据期货交交易所章章程及有有关规定定，向期期货交易易所会员员收取结结算准备备金和交交易保证证金。用用于保证证期货交交易的履履约。每日无负负债结算算制度，也叫逐逐日盯市市制度。即交易易所结算算部根据据每个会会员每日日交易的的盈亏状状况加以以核算，对保证证金低于于交易所所规定的的最低余余额水平平的会员员通知追追加保证证金，而而当日交交易盈利利结算的的会员可可以提取取盈余资资金。由由此保证证期货交交易所做做到无负负债交易易。风险控制制制度。由会员员（席位位）最高高持

28、仓限限制制度度、会员员财务监监督机制制及其他他风险管管理制度度组成。目的是是保证期期货交易易的正常常进行，防止会会员单位位及其客客户的财财务风险险影响期期货币场场整体功功能的发发挥。15、期期货经纪纪公司在在期货市市场中起起什么作作用？期货经纪纪公司在在我国现现行期货货交易制制度中是是唯一可可以从事事期货经经纪业务务的中介介机构。您如果果不是期期货交易易所的会会员，想想要从事事期货交交易必须须委托期期货经纪纪公司来来进行。所谓期货货经纪业业务，是是指期货货经纪公公司接受受客户您您的委托托，按照照客户您您的指令令，以期期货经纪纪公司自自己的名名义为客客户进行行期货交交易并收收取手续续费，交交易结

29、果果由客户户您承担担的经营营活动。期货经纪纪公司作作为期货货交易所所的会员员和客户户期货交交易的受受托者，在期货货市场中中起着十十分重要要的居间间角色作作用。期货经纪纪公司和和其设立立的期货货营业部部依法接接受中国国证监会会及其派派出机构构的监督督管理。16、期期货经纪纪公司的的业务内内容有哪哪些？根据期期货交易易管理暂暂行条例例的规规定，期期货经纪纪公司除除接受客客户委托托，从事事期货交交易所上上市期货货合约的的买卖、结算、交割及及相关服服务业务务外，不不得从事事其他业业务。期期货经纪纪公司不不得从事事或者变变相从事事期货自自营业务务。17、期期货经纪纪公司的的业务资资格取得得和设立立条件有

30、有哪些？设立期货货经纪公公司，必必须经中中国证监监会批准准，取得得中国证证监会颁颁发的期期货经纪纪业务许许可证，并在国国家工商商行政管管理局登登记注册册。期货经纪纪公司根根据业务务需要也也可设立立营业部部作为分分支机构构。设立立营业部部同样对对要中国国证监会会的批准准，取得得其颁发发的经营营许可证证，并在在国家工工商行政政管理局局登记注注册。营营业部在在期货经经纪公司司授权范范围内依依法开展展业务，其民事事责任由由期货经经纪公司司承担。设立期货货经纪公公司，要要具备下下列条件件。注册资本本的最低低限额为为人民币币万元元，其中中，货币币出资不不得低于于18万元元。有规范的的公司章章程。有具备任任

31、职资格格的高级级管理人人员。有名名以上具具备从业业资格的的其他从从业人员员。有健全的的组织机机构和管管理制度度。有符合要要求的经经纪业务务规则、财务会会计制度度、风险险管理和和内部控控制制度度。有符合要要求的经经营场所所和与业业务有关关的其他他设施。符合法律律、法规规和中国国证监会会规定的的其他条条件。18、期期货经纪纪公司的的组织特特点及业业务概要要是什么么？期货经纪纪公司的的规模有有大有小小，经营营理念与与经营方式也各各不相同同，因此此期货经经纪公司司的内部部组织机机构亦有有所不同同。在您您准备到到某一期期货经纪纪公司开开户时，应当对对其内部部组织机机构设置置有一个个比较清清楚的了了解。期

32、货经纪纪公司一一般都设设有市场场开发部部门、结结算部门门、下单单部门、现货交交割部门门、财务务部门、客户服服务部门门、研究究发展部部门、行行政管理理部门等等机构，分工负负责其日日常工作作，有的的期货经经纪公司司还没有有电脑工工程部门门、风险险控制部部门。经纪公司司的主要要业务就就是受客客户委托托，从事事期货交交易并收收取一定定数量的的佣金。它通常常为客户户提供以以下服务务。向客户解解释期货货合约的的内容及及交易规规则，保保证客户户在了解解交易商商品、交交易规则则与程序序的前提提下参加加期货交交易。代客户向向交易所所转交保保证金，以自己己在交易易所的结结算保证证金为客客户提供供担纳的的后援财财力

33、保证证。为客户另另立保证证金账户户并为公公司本身身专设可可调用资资金账户户，以维维护客户户的正当当权益。向客户出出示“期货交交易风险险说明书书”，使客客户在自自愿的前前提下从从事期货货交易。执行客户户的交易易指令，使客户户的期货货交易迅迅速、准准确地完完成。向客户通通报市场场行情并并报告已已进行的的交易情情况及盈盈亏状况况，以便便客户心心中有数数，能够够随时了了解交易易动态，及时调调整交易易行为。提醒客户户缴纳追追加保证证金并转转送到交交易所，使客户户的期货货交易和和财力担担保不被被中断。协助客户户提取盈盈利和进进行实物物交割，保证客客户利益益的实际际获得。在必要的的情况下下，按期期货交易易所

34、的规规定或与与客户的的约定，对客户户的交易易头寸或或现货仓仓单进行行处理，以减少少风险损损失，保保护客户户的利益益。19、什什么是期期货商品品？让我们回回过头来来，简单单地说一一下期货货商品的的问题，在实际际交易过过程中，每一个个期货商商品都有有其特性性。如果果您想成成为一个个成功的的交易者者，请您您花一些些时间对对现货商商品的方方方面面面进行一一些了解解。期货商品品是指期期货合约约中所载载的商品品。作为为期货商商品，一一般都必必须具备备以下特特点。期货商品品必须是是能够储储藏较长长的一段段时间，并能进进行运输输的商品品。期货商品品必须是是质量、等级、规格比比较容易易划分的的商品。至于那那些品

35、种种过于复复杂、技技术性能能差异很很大、不不易标准准化的商商品，则则不适于于作为期期货商品品，因为为期货合合约是标标推化的的。期货商品品必须是是那些交交易量大大而且价价格容易易被动的的商品。只有这这些商品品才有必必要进入入期货市市场，因因为实际际经营这这些商品品的交易易者因要要借助期期货市场场来套期期保值，规避价价格风险险。同时时，也只只有这些些商品才才能吸引引大量投投机者来来参与期期货交易易，从而而增加期期货市场场的流动动性。期货商品品必须是是那些拥拥有众多多买者和和卖者的的商品。因为只只有能通通过该商商品把众众多的买买者和卖卖者集中中于一个个公开竞竞争的期期货市场场上来，才能通通过公开开的

36、竞争争，把众众多的影影响供给给和震求求的因素素汇聚成成一个权权威性的的期货价价格。相相反，那那些易受受买方垄垄断或卖卖方垄断断的商品品，都不不宜进入入期货市市场。20、我我国目前前的上市市品种有有哪些？目前，经经中国证证监会的的批准，可以上上市交易易的期货货商品有有以下种种类。中国郑州州商品交交易所：小麦、绿豆、红小豆豆、花生生仁。大连商品品交易所所；大豆豆、豆粕粕、啤酒酒大麦。上海期货货交易所所：铜、铝、籼籼米、胶胶合板、天然橡橡胶。您对上述述哪些品品种感并并趣呢？21、期期货交易易者有哪哪些类型型？期货交易易者是实实际从事事期货交交易的公公司或个个人，是是期货市市场的主主体。可可以说交交易

37、者您您是期货货市场的的“上帝”期货交交易者按按其交易易目的，可划分分为套期期保值者者和投机机者两大大类型。套期保值值者参与与期货交交易的目目的，是是为了给给自己在在现货市市场上的的现货交交易寻找找一个回回避价格格风防、补偿风风险损失失的场合合或途径径，他希希望通过过对现货货币场上上进行买买卖的商商品作套套期保值值，来把把价格风风险转移移给期货货币场，而稳获获经营活活动的正正常利润润。所以，套套期保值值者一般般是实际际经营某某种期货货商品的的生产、销售、加工、进出口口的企业业或个人人。投机者则则不同，他可以以是任何何具有投投资能力力和意向向的公司司或个人人，他参参与期货货市场的的目的，是期望望通

38、过主主动承担担风险、投入风风险资金金来博取取高额利利润回报报。他根根据自己己对期货货市场价价格趋势势的预测测，采取取自认为为有利的的市场部部位进行行十分灵灵活的交交易，完完全不受受现货币币场交易易的限制制。套期保值值者和投投机者是是期货币币场上的的一个对对子，他他们互为为条件、互相制制约。套套期保值值者是期期货币场场得以出出现和存存在的基基础和前前提，而而投机者者的参与与则是期期货币场场功能得得以发挥挥的重要要条件，是增加加期货币币场流动动性、提提高交易易机会的的润滑剂剂。期货交易易者按照照能否直直接进场场交易划划分，又又有交易易所会员员和非交交易所会会员的区区别。大大部分期期货交易易者是非非

39、交易所所会员，不能直直接进入入期货交交易所进进行交易易，而只只能委托托期货经经纪公司司为他们们进行期期货交易易。您属哪一一类？22、为为什么期期货市场场吸引众众多投机机者？所谓投机机就是通通过承担担市场交交易的风风险，以以求从价价格变化化中获利利的交易易行为。期货交交易作为为一种投投资工具具，期货货市场对对投机者者来讲有有非常独独特的吸吸引力、期货与与有价证证券（股股票、基基金、债债券）的的投资原原理有相相同的地地方，即即通过买买卖过程程获取价价差利润润。期货市场场吸引了了众多的的投机者者是因为为下列因因素：期货交易易为保证证金交易易，而有有价证券券为全额额交易。通过杠杠杆原理理，从事事期贷投

40、投资的可可能收益益率更高高，而期期货交易易的投资资金额和和交易成成本（佣佣金等）相对较较小。交易者不不必持有有实际商商品或与与实际商商品的生生产、买买卖、流流通、消消费有什什么直接接联系，即可以以进行投投机。如果交易易者对价价格变化化的预期期有改变变。可以以马上进进行对冲冲，以消消除自己己的风险险。交易者可可以毫无无困难地地采取多多头或空空头位置置，并可可利用不不同期货货合约之之间的价价格变化化差异或或节奏的的快慢不不同进行行牟利。期货投机机者在市市场上起起到了承承担风险险和提高高期货市市场流动动性的重重要作用用，也对对期货市市场“发现价价格的全全面性和和有效性性、促进进价格的的稳定有有相当的

41、的作用。您是不是是一个“投机者者”？上面面哪一点点是吸引引您参与与期货交交易的原原因呢？第二部分分 期货货交易的的基本过过程和基基本规定定23、法法人或机机构如何何完成期期货交易易开户手手续？在国家工工商管理理部门注注册登记记、具有有独立经经营资格格且符合合国家法法律法规规规定的的法人或或机构可可申请成成为期货货经纪公公司的客客户。法人或机机构完成成现货交交易开户户手续需需和期货货经纪公公司签署署下列文文件并提提供有关关材料。开户申请请表。期货交易易风险说说明书。期货经纪纪合同书书。向期货经经纪公司司提供有有效的营营业执照照复印件件并相相供资金金调拨人人员与指指令下达达人员的的身份证证复印件件

42、和签字字留样、法人授授权书。对国有企企业，应应按国家家有关规规定办理理。24、哪哪些单位位不能从从事期货货交易？根据期期货交易易管理暂暂行条例例及有有关法规规州规定定，下列列单位不不能从事事期货交交易。金融机构构、事业业单位和和国家机机关。未能提供供开户证证明的单单位（指指国有企企业、国国有资产产占控股股地位或或主导地地位的企企业，不不得从事事期贷投投机交易易）。中国证监监会规定定不得从从事期货货交易的的其他单单位。25、个个人如何何完成期期货交易易的开户户手续？个人（指指具有从从事期货货交易资资格者）完成在在期货资资经纪公公司的开开户手续续，需和和期货经经纪公司司签署下下列文件件并提供供有关

43、证证明材料料。期货交易易风险说说明书。期货经纪纪合同书书。向期货经经纪公司司提供资资金调拨拨人员和和指令下下达人员员的身份份证复印印件与开开户申请请表。签字留样样。个人客户户开立账账户，必必须提供供真实身身份证明明，并以以真实身身份开立立账户。26、什什么样的的个人不不能成为为进行期期货交易易的客户户？根据期期货交易易管理暂暂行条例例有关关条款的的规定，下列人人员不得得从事期期货交易易，期货货经纪公公司不得得接受其其委托代代其从事事期货交交易。不具有完完全民事事行为能能力的。中国证监监会的工工作人员员。交易所工工作人员员和期货货经纪公公司本单单位工作作人员。中国证监监会宣布布的市场场禁人者者。

44、期货交易易所的指指定交割割仓库及及其工作作人员。中国证监监会及交交易所规规定的不不得从事事期货交交易的其其他个人人。27、为为什么要要签期货货交易风风险说明明书？期货交易易是一项项比较特特殊的交交易行为为，面对对的风险险程度比比一般的的商品买买卖和实实业投资资、证券券投资要要大。为为保证期期货市场场的正常常运作，保护客客户的合合法权益益，客户户在进行行期货交交易前应应当对期期货交易易的风险险有较多多的认识识，声明明理解说说明书中中揭示的的期货风风险，并并承担可可能发生生的亏损损。28、什什么是交交易编码码制度？交易编码码是指期期货经纪纪公司为为其客户户在期货货交合易易所中电电的交易易代码。期货

45、经经纪公司司和客户户必须遵遵守一户户一码制制度，不不得混码码交易。如有违违反，不不仅会招招致监管管部门的的处罚，同时也也可能给给期货经经纪公司司或客户户带来意意想不到到的损失失。29、客客户在交交易前要要做好哪哪些准备备工作？您已经完完成了开开户手续续，但在在进行期期货交易易前，请请您做好好下列准准备工作作。熟悉、掌掌握期货货交易指指令。交交易指令令是指期期货经纪纪公司按按照客户户要求在在某个特特定的时时间内按按照特定定的条件件买入或或卖出某某一期货货合约。交易指指令包括括客户账账户、客客户代理理人姓名名、指令令编号、买卖方方式、交交易品种种名称、合约名名称、合合约数量量、成交交方式等等。目前

46、前我国期期货交易易所仅采采用两种种指令限价指指令；取消指指令。有有些期货货经纪公公司在此此两种指指令的基基础上衍衍生市价价指令和和取消替替代指令令。了解合约约规则。合约规规则是期期货交易易所对期期货合约约的交易易方式、方法、数量、等级、品质、规格、交易时时间、涨涨跌停极极限制等等规定，它是所所有期货货市场的的参与者者共同遵遵守的规规则。认读报价价版面。在期货货交易中中，交易易形成的的价格、价格变变化或成成交数量量等信息息是通过过国际。国内大大的通讯讯杜或信信息传播播机构借借助卫星星、光缆缆等现代代化通讯讯手段传传播到各各地的。期货经经纪公司司和客户户在报价价信息系系统的屏屏幕前可可以随时时掌握

47、期期货交易易所内的的价格变变化和成成交数量量等信息息，因此此，客户户在进行行期货交交易前，应对期期货经纪纪公司所所使用的的信息系系统和报报价版面面有初步步的了肺肺，能够够正确的的认读。对您所交交易的期期货商品品及价格格趋势进进行研究究分析，既要做做好商品品基本面面的分析析，也要要对技术术分析的的方法有有一定的的了解和和掌握。30、保保证金的的收取与与管理有有什么基基本规定定？您准备入入市了吗吗？且慢慢，请您您对期货货市场中中保证金金的收取取与管理理有一个个清楚的的认识。结算报备备金与交交易保证证金。结结算准备备金是把把期货交交易所的的会员在在交易所所专用结结算账户户，为交交易结算算预先准准备的

48、款款项，它它是未被被期货合合约占用用的保证证会员结结算能力力的保证证金。交易保证证金是指指交易所所对会员员专用结结算账户户内用以以确保期期货合约约履行的的资金。会员保证证金和客客户保证证金。会会员保证证金是指指期货交交易所对对会员收收取的保保证金，用于担担保会员员及其客客户对买买卖合约约的履行行和无负负债的结结算。客户保证证金是指指期货经经纪公司司对客户户收取的的保证金金，用于于客户担担保合约约的履行行。根据期货货交易管管理有关关法规的的规定，期货经经纪公司司对客户户的保证证金要在在交易所所收取会会员保证证金的基基础上加加收一定定的比例例，以确确保期货货市场的的财务健健全和低低风险运运行。31

49、、客客户在下下单过程程中应注注意哪些些问题？下单是指指客户在在每笔交交易前向向期货经经纪公司司下达的的指令，说明准准备想要要买卖的的合约的的品种、数量、交割月月份、价价格等行行为。您您准备下下单了吗吗？在您下单单之前，建议您您制定详详细周密密的投资资计划并按计计划入市市进行交交易。具体的下下单方式式有以下下几种：客户亲自自出写交交易单，交给期期货经纪纪公司下下单室。再由期期货经纪纪公司下下单室通通过电话话报单到到该公司司在期货货交易所所场内的的出市代代表，由由出市代代表输入入交易指指令进入入现货交交易所生生机撮合合交易。客户通过过电话、传真等等方式向向客户代代理人下下达交易易指令。客户代代理人

50、接接到客户户指令并并确认无无误后，填写交交易单并并将交易易单递交交下单室室，由下下单室通通过出市市代表输输入交易易所主机机。客户通过过电话直直接将指指令下达达到期货货经纪公公司的下下单室，经确认认无误后后，由下下单室通通过出市市代表输输入至交交易所主主机。期货经纪纪公司拥拥有交易易所远程程交易终终端的，则下单单室中有有专人（等同于于在交易易所场内内的出市市代表）进行交交易指令令的录入入，通过过远程交交易系统统回进入入交易所所主机。32、有有哪些期期货交易易指令？国际上常常用的期期货交易易指令有有市价指指令、限限价指令令、止报报指令、取消替替代指令令、直接接取消指指令等。我国期期货交易易所规定定

51、只使用用限价指指令和取取消指令令。目前我国国部分期期货经纪纪公司在在上述两两种指令令的基础础上延伸伸出市价价指令和和取消替替代指令令。市价指令令：是指指按交易易所交易易时可以以取得的的最好的的价格买买卖期货货合约的的指令.限价指令令：是指指客户设设定一个个价格，买卖的的期货合合约只能能在此价价格或以以比这个个价格更更有利的的价格成成交的一一种指令令。取消指令令：是指指客户要要求将某某一指令令取消执执行的指指令。取消替代代指令是是指客户户要求将将某一指指令取消消，同时时下达一一个新的的交易指指令。请您向期期货经纪纪公司的的工作人人员问清清楚他们们能接受受什么样样的指令令，有什什么样的的规定。33

52、、撮撮合成交交的方法法有几种种？那好，您您的的交交易指令令已经下下达。那那么能否否成交，又是如如何成交交的呢？国际上上期货交交易撮合合成交的的方法主主要有三三种。公开减价价：是指指在交易易所大厅厅的交易易池内由由场内经经纪人和和自营商商面对面面地公开开叫价，并辅以以手势交交易期货货合约的的方式，这种交交易方式式流行于于欧美。集体叫价价：是指指期货合合约价格格均由交交易的主主席减出出，所有有场内经经纪人根根据其减减价申报报交易数数量，直直至在某某一价格格上买卖卖的交易易数量相相等为止止。这个个交易方方式起源源于日本本。电子交易易：是指指场内出出市代表表通过计计算机联联网终端端将买卖卖交易的的指令

53、输输入交易易所的计计算机自自动撮合合成交系系统，按按价格优优先、时时间优先先的原则则自和报报告成大大的交易易方式。这种成成交方式式在国际际期货上上也得到到广泛的的应用，我国期期货交易易所均采采用此种种竞价方方式。啊哈，谁谁说我们们中国不不发达，信息时时代对中中国期货货业来讲讲早已到到来了！34、成成交回报报的流程程是怎样样的？当客户的的交易指指令在交交易所计计算机系系统中边边合成交交后，出出市代表表应将成成交结果果反出国国银货经经纪公司司下单定定，期货货经纪公公司下单单室将成成交结果果记录在在交易单单上并打打上时间间截记返返还给客客户代理理人，再再客户户代理报报告给客客户。成成交回报报记录包包

54、括以下下内容：交易方方向、成成交手数数、成交交价格、成交回回报时间间等。请您留意意一下您您委托的的公司，成交回回报的速速度快不不快，成成交是真真实的吗吗？35、期期贷结算算流程是是怎样的的？结算是指指根据交交易结果果和交易易所的规规定对会会员交易易保证金金、盈亏亏、手续续费、交交割货款款和其他他有关款款项进行行的计算算、划拨拨。结算算包括交交易所对对会员的的结算和和经纪会会员对其其客户的的结算。期货经纪纪公司的的结算流流程是这这样的：期货经经纪公司司根据客客户的开开户资料料录入客客户名称称、账号号、通讯讯方式等等客户基基本资料料，根据据客户的的出入金金凭证录录入客户户的多嗑嗑的人变变化，根根据

55、客户户的交易易及交割割单四时时睿的的问岁进进行自全全清算。期货跟证证券的结结算可不不是一样样的。现现货每天天的约谢谢问很常常非常互互妥的您定定要在每每一个交交易日对对您耐蚓蚓资因果果进行核核实，有这样样怎才能能心中有有五，不不至于日日为试忽忽而导致致不必要要的损失失。36、客客户保证证金的管管理有哪哪些规定定？客户保证证金的收收取比例例可由期期货经纪纪公司规规定，但但不得低低于交易易所对会会员收取取的交易易保证金金。该保保证金属属于客户户所有，期货经经纪公司司除按照照中国证证监会的的规定为为客户向向期货交交易所交交存保证证金、进进行交易易结算外外，严禁禁挪作他他用。你是否注注意到你你的纪公公司

56、是否否完全遵遵守上述述规定了了呢？当每日结结算后客客户保证证金低于于期货交交易所规规定的保保证金水水平时，期货经经纪公司司应当按按照期货货经济合合同约定定的方式式通知客客户追加加保证金金。客户户不能按按时追加加保证金金的，期期货经纪纪公司应应当将该该客户部部分或全全都持仓仓强行平平仓，直直至保证证金余额额能够维维持其剩剩余头寸寸。37、客客户在进进行签字字确认时时要注意意哪些情情况？客户每一一笔出入入金、交交易、交交割情况况都反映映在期货货经纪公公司给客客户的结结算胀单单中。期期货经纪纪公司结结算部一一般要对对每一位位客户的的出入全全、交易易交割情情况进行行结算，并将结结算的结结果打印印出来，

57、在第二二个工作作日交易易开始前前发给客客户。客客户也有有义务每每日了较较自己的的头寸和和资金状状况，并并进行确确认。客客户在接接到客户户结算年年后，必必须仔细细地进行行核对，如果准准确无误误，在结结算单上上签字确确认，并并退还一一份给期期货经纪纪公司结结算部留留存（或或按期货货经纪合合同约定定的方式式进行确确认）。客户对客客户结算算单记载载事项有有异议的的，应当当在下一一交易日日开币前前向期货货经纪公公司捐出出书面异异议；对对于客卢卢有异议议的，期期货经纪纪公司应应当根据据原始指指令记录录和交易易记录予予以核实实。客户户既未对对客户结结算单记记载事项项确认，也未提提出异议议的，视视为对客客户结

58、算算单的确确认。今天您对对客户结结算单进进行了签签字确认认没有？38、如如何计算算交易盈盈亏？（）当当日盈亏亏可以分分项计算算。分项结算算公式为为：当日盈亏亏平仓仓盈亏十十持仓盈盈亏、平仓仓盈亏平历史史仓盈亏亏十平当当日仓盈盈亏平历史仓仓盈亏（卖卖出平仓仓价一上上一交易易日结算算价）卖出平平仓量（上上一交易易日结算算价一买买入平仓仓价）买入平平仓量平当日仓仓盈亏（当当日卖出出平仓价价一当日日买入开开仓价）卖出平平仓量（当当日卖出出开仓价价当日日买入平平仓价）买入平平仓量、持仓仓盈亏历史持持仓盈亏亏十当日日开仓持持仓盈亏亏历史持仓仓盈亏（当日日结算价价上一日日结算价价）持仓量量当日开仓仓持仓盈盈

59、亏（卖卖出开仓仓价当当日结算算价）卖出开开仓量（当当日结算算价买买入开仓仓价）买入开开仓量（）当当日盈亏亏可以综综合成为为总公式式。当日盈亏亏（卖卖出成交交价一当当日结算算价）卖出量量（当当日结算算价一买买入成交交价）买入量量（上一交交易日结结算价一一当日结结算价）（上一一交易日日卖出持持仓量一一上一交交易日买买入持仓仓量）注：期货货合约均均以当日日结算价价作为计计算当日日盈亏的的依据。例有一个个客户存存入保证证金100万元，在月月日买买入绿豆豆期货合合约200手（每每手吨），成交价价为28800元元吨。同一天天该客户户卖出平平仓手绿豆豆合约，成交价价为28830元元吨，当日结结算价为为284

60、40元吨，则则客户的的当月盈盈亏（不不含手续续费、税税金等费费用）情情况为：（1）按按分项公公式计算算：平仓盈亏亏=（228300-28800）1010=30000元持仓盈亏亏=（228400-28800）10（200-100）=440000元当日盈亏亏=30000+40000=770000元（）按按总公式式计算：当目盈亏亏=（228300-28840）1010+（28840-28000）2010=70000元（）当当日结算算准备金金余额=10000000-28840101010%+70000=786600元元例24月日该客客户再买买人手手绿豆合合约，成成交价为为28330元吨，当当日结算算价