公司年度财务综合分析

1、徐工科技2008年综合分析公司简介：徐州工程机械科技股份有限公司原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。 1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币一般股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会或中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股

2、等方式，公司股本增至545,087,620元。一、企业偿债能力综合分析2008年徐工科技的短期偿债能力指标方法一：同业比较分析法项目2007年2008年1.2481.6949.8233.8904.9012.0750.2960.6120.2280.545（1）流淌比率分析从上表能够看出，该企业流淌比率实际值低于行业标准值，讲明企业短期偿债能力差。为进一步掌握流淌比率的质量，应分析流淌资产的流淌性强弱，要紧是应收账款和存货的流淌性。（2）应收账款和存货的流淌性分析从上表能够看出，该企业应收账款周转率高于行业标准值，存货周转率也高于行业标准值。初步结论是：该企业流淌负债存在问题。（3）速动比率分析徐

3、工科技本年速动比率低于行业标准值，表明该公司短期偿债能力低于行业平均水平。可见，是流淌负债存在问题。（4）现金比率分析徐工科技本年现金比率远低于行业标准值，讲明该企业用现金偿还短期债务的能力较差。然而现金资产存量变化较大，有时并不能讲明问题。通过上述分析，能够得出结论：徐工科技的短期偿债能力低于行业平均水平。要紧问题出在流淌负债。方法二：历史比较分析法指标本年实际值上年实际值1.2481.1259.8234.4754.9011.9130.2960.1750.2280.152（1）流淌比率分析该企业流淌比率实际值高于上年实际值，讲明该企业的短期偿债能力比上年提高了，但差距不大。通过资产负债表能够

4、看出，本期流淌比率提高的要紧缘故是本期流淌资产降低速度远低于流淌负债的降低速度。为进一步掌握流淌比率的质量，应分析流淌比率的质量，应分析流淌资产的流淌性强弱，要紧是应收账款和存货的流淌性。（2）应收账款和存货的流淌性分析该企业应收账款周转率高于上年值，存货周转比率上年有所提高。讲明该企业差不多加强了应收账款和存货的治理。（3）速动比率分析进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。本年速动比率高于上年实际值，通过表能够看出本年应收账款周转率及存货周转比率都高于上年值。（4）现金比率分析在明白了速动比率提高的缘故后，应进一步计算现金比率。徐工科技本年现金比率比上年实际值提高，讲明该企业用现金偿还短期

5、债务的能力提高了。通过上述分析，能够得出结论：徐工科技要紧问题出在流淌负债，其降低速度过慢是要紧矛盾，应重点进行深入分析。要紧问题是一年内到期的长期负债的大幅增加，公司应加强对长期负债的操纵，但由于加强了应收账款和存货的治理，因此偿还短期债务的能力提高了。（二）2008年徐工科技的长期偿债能力指标方法一：同业比较分析法指标企业实际值行业标准值60.68075.647154.360144.608166.540164.328(1)资产负债率分析从上表能够看出，该企业本年资产负债率低于行业标准值，有一个较低的资产负负债率水平，讲明该企业的长期偿债能力较高。公司采纳的是保守型财务策略，讲明公司的财务风

6、险较低，今后在需要现金时的借款能力较好。（2）产权比率分析从上表能够看出，该企业产权比率高于行业平均水平，企业长期偿债能力较低。在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。（3）有形净值债务率分析为进一步评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率。徐工科技本年有形净值债务率和行业标准值相当。通过上表，讲明企业长期偿债能力处于中等水平，财务风险一般。企业筹资能力较好，利用财务杠杆的风险一般。方法二：历史比较分析法指标本年实际值上年实际值60.68066.790154.360203.140166.540275.730资产负债率分析从上表能够看出，该企业本年资产负债率低于上年值，讲明

7、该企业的长期偿债能力比上年提高，但差距不大。公司采纳的是保守型财务策略，讲明公司的财务风险较低。产权比率分析从上表能够看出，该企业产权比率与上年值相比下降专门多。讲明该企业长期偿债能力提高了。所有者权益确实是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。然而净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。（3）有形净值债务率分析为进一步评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率。徐工科技本年有形净值债务率明显低于上年实际值。通过上表，企业长期偿债能力

8、提高，财务风险明显减少。企业筹资能力尽管专门低，但利用财务杠杆的风险较低。结论与建议2008年徐工科技偿债能力处于同行业中游水平，偿还到期债务的风险小。资产负债治理能力处于同行业中游水平，但仍有明显不足，公司应当花大力气，充分发掘潜力，使公司进展再上台阶，给股东更大回报。2008年公司采纳的是保守型财务策略，短期偿债能力和长期偿债能力都比2007年提高了，但在同行业中还处于中游水平，2008年徐工科技的速动比率(今年 0.30，去年 0.17)、应收帐款周转率(今年 9.82，去年 4.48)指标值得警惕。二、企业资产运用效率分析依照公司资料，该公司2007和2008年的要紧资产及主营业务收入

9、数据如下表：表1项目2007年2008年应收账款634,116,964.55455,741,252.28存货1,196,033,570.24945,355,351.48流淌资产2,300,311,453.182,118,636,512.96固定资产512,439,372.49623,329,168.82总资产3,268,187,126.653,024,076,333.59主营业务收入2,584,074,934.633,266,320,371.37方法一: 趋势比较分析法(历史比较分析法)依照 表1可计算以下各资产运用效率比率：表2指标2007年2008年4.4759.8231.9134.901

10、1.1321.08644.6485.750.8031.03总的来讲，徐工科技的资产运用状况具有良好的进展趋势，因为该公司的资产周转率有逐年上升之势。尤其，该公司大多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、固定资产等，周转速度均在逐年加快，尽管加快的步伐不大，但仍讲明公司差不多注意加强资产治理，并注重整体资产的优化，这为该公司资产运用效率的进一步提高奠定了良好的基础。方法二: 同业比较分析法表3（2008年）指 标行业平均水平行业先进水平企业实际值与先进水平差异值与先进水平差异率应收账款周转率3.89090.2909.823-80.467-89.12%存货周转率2.07532.6454.901-2

11、7.744-84.99%流淌资产周转率1.1863.4451.0864-2.3586-68.46%固定资产周转率11.789257.4985.75-251.748-97.77%总资产周转率0.7252.0481.03-1.018-49.71%由上表可见，徐工科技公司与同行业先进水平相比，依旧有一定距离的。1、应收账款周转率与同行业先进水平相比，比同行业先进水平低 -89.12，但高于行业的平均水平。讲明徐工科技已加强对信用政策的调整，但与先进水平相比应收账款的占用相关于销售收入而言仍然太高了，应加强对信用政策和应收账款账岭的分析，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款

12、的折旧，以便于提高资金的周转速度。2、存货周转率与同行业先进水平相比，比同行业先进水平低了 -84.99%,尽管高于行业的平均水平，讲明相对与去年差不多有所提高，但存货相关于销售量而言仍然显得过多，企业的变现能力以及资金使用的效率受到其阻碍，应进一步分析缘故。3、流淌资产周转率与同行业先进水平的差距 -68.46% 。依照“表2”能够看出，徐工科技公司的长期资产、其他资产的周转率较高，固定资产的占用相对同行业占用较少，从而导致流淌资产周转率相对较低。然而徐工科技公司的资产结构并没有阻碍到企业正常生产经营，仍处于相对合理范围。4、固定资产周转率与同行业先进水平相比，比同行业先进水平低了 -97.

13、77，且同时低于行业的平均水平，讲明企业的固定资产未能充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较差。只是由于企业之间机器设备与厂房等要紧固定资产在种类、数量、形成时刻等方面均存在较大差异，因而较难找到外部可借鉴的标准企业和标准比率，因此此指标的同行业比较分析相对参考价值不大；5、总资产的周转率与同行来相比，比同行业低了 -49.71%，讲明企业利用全部资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能会阻碍其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。综合上述分析，我们能够推断，徐工科技公司尽管与去年

14、相比已有了不小的进步，但仍存在较大的努力空间，在同行业中处于中下游的水平，应综合分析企业自身的问题、不断改进、增加治理力度、加强资产结构的合理化，进一步减少与行业先进水平之间的差距。三、徐工科技2008年年末资产运用效率分析依照公司资料，该公司2007和2008年的要紧资产及主营业务收入数据如下表：表1项目2007年2008年应收账款634,116,964.55455,741,252.28存货1,196,033,570.24945,355,351.48流淌资产2,300,311,453.182,118,636,512.96固定资产512,439,372.49623,329,168.82总资产3

15、,268,187,126.653,024,076,333.59主营业务收入2,584,074,934.633,266,320,371.37方法一: 趋势比较分析法(历史比较分析法)依照 表1可计算以下各资产运用效率比率：表2指标2007年2008年4.4759.8231.9134.9011.1321.08644.6485.750.8031.03总的来讲，徐工科技的资产运用状况具有良好的进展趋势，因为该公司的资产周转率有逐年上升之势。尤其，该公司大多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、固定资产等，周转速度均在逐年加快，尽管加快的步伐不大，但仍讲明公司差不多注意加强资产治理，并注重整体资产的优化

16、，这为该公司资产运用效率的进一步提高奠定了良好的基础。方法二: 同业比较分析法表3（2008年）指 标行业平均水平行业先进水平企业实际值与先进水平差异值与先进水平差异率应收账款周转率3.89090.2909.823-80.467-89.12%存货周转率2.07532.6454.901-27.744-84.99%流淌资产周转率1.1863.4451.0864-2.3586-68.46%固定资产周转率11.789257.4985.75-251.748-97.77%总资产周转率0.7252.0481.03-1.018-49.71%由上表可见，徐工科技公司与同行业先进水平相比，依旧有一定距离的。1、应

17、收账款周转率与同行业先进水平相比，比同行业先进水平低 -89.12，但高于行业的平均水平。讲明徐工科技已加强对信用政策的调整，但与先进水平相比应收账款的占用相关于销售收入而言仍然太高了，应加强对信用政策和应收账款账岭的分析，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧，以便于提高资金的周转速度。2、存货周转率与同行业先进水平相比，比同行业先进水平低了 -84.99%,尽管高于行业的平均水平，讲明相对与去年差不多有所提高，但存货相关于销售量而言仍然显得过多，企业的变现能力以及资金使用的效率受到其阻碍，应进一步分析缘故。3、流淌资产周转率与同行业先进水平的差距 -68.4

18、6% 。依照“表2”能够看出，徐工科技公司的长期资产、其他资产的周转率较高，固定资产的占用相对同行业占用较少，从而导致流淌资产周转率相对较低。然而徐工科技公司的资产结构并没有阻碍到企业正常生产经营，仍处于相对合理范围。4、固定资产周转率与同行业先进水平相比，比同行业先进水平低了 -97.77，且同时低于行业的平均水平，讲明企业的固定资产未能充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较差。只是由于企业之间机器设备与厂房等要紧固定资产在种类、数量、形成时刻等方面均存在较大差异，因而较难找到外部可借鉴的标准企业和标准比率，因此此指标的同行业比较分析相对参考价值不大；5、总资产的周转率与

19、同行来相比，比同行业低了 -49.71%，讲明企业利用全部资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能会阻碍其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。综合上述分析，我们能够推断，徐工科技公司尽管与去年相比已有了不小的进步，但仍存在较大的努力空间，在同行业中处于中下游的水平，应综合分析企业自身的问题、不断改进、增加治理力度、加强资产结构的合理化，进一步减少与行业先进水平之间的差距。四、企业投资酬劳综合分析（一）净资产收益率（所有者权益酬劳率）分析表4-1 2006-2008年度 净资产收益率同行业比较分析表年

20、 份企业净资产收益率（%）行业平均水平（%）行业先进水平（%）与平均水平差异（%）与先进水平差异（%）2006-11.4401.092143.720-12.532-155.1620070.9008.689683.670-7.789-682.7720082.18011.885126.780-9.705-124.60方法一：历史比较分析法徐工科技的净资产收益率并不高，且属于缺乏稳定性和持续性的类型。特不是在2006年，该企业的净资产收益率为负值-11.440%，这标志着所有者每多投入一元钞票都将亏掉11.440%的本钞票，而仅仅只能收回88.560%的成本。没有人会情愿做赔本的买卖，如此负值的净资

21、产收益率势必会给企业今后的融资进展造成不利阻碍。通过利润表我们能够发觉，在2006年该企业的营业利润为负数，那个缘故直接导致该年的净资产收益率也下滑为负值，进一步观看，2006年造成营业利润为负的要紧缘故是该年的主营业务成本、营业费用、治理费用、财务费用等增长的幅度快于主营业务收入增长的幅度。通过该企业2006年的年报，又可知造成这些异动的，是由于该企业在2006年频繁的内部结构变动、投资转向等因素共同促使其盈利能力下滑和利润来源的不稳定。因此企业应该综合分析自身的问题，结合企业实际情况，对现行的企业制度和决策进行适当的调整，以求能让企业尽快地走出现在的窘境。方法二：同行业比较分析法由表4-1

22、可知：徐工科技的企业净资产收益率在同行业中一般都处于行业下游水平，该企业的净资产收益率表现出缺乏稳定性和持续性的特点，且均小于行业平均水平，与行业先进水平的差距仍专门巨大，投资者应该注意其规模是否有适度扩张的可能，不然专门可能将面临行业领先者的巨大竞争力，同时也必须关注企业是否有新的利润增长点和治理科学化水平的提高。在这三年中最需关注的确实是2006年，其净资产收益率却开了红灯，这足以讲明企业或许发生了专门大的异动。依照企业年报分析，在2006年度中，徐工科技的盈利能力明显下降、利润来源稳定性被削弱、赚取现金的能力削弱、企业将短期负债不当用于长期资产项目，债务风险上升。这些因素直接或间接的阻碍

23、了企业的净资产收益率。这些都应引起企业的重视，并采取积极的措施。幸好这些异动在2008年有了明显的好转，企业通过提高产品的竞争力，积极采取措施降低成本、提高市场的占有率、投资规模的适度扩大等有效方法，终使其较2008年提升了1.280%，只是投资者仍应关注其现金收入的情况，并留意是否具备持续盈利的能力和新的时刻增长点。（二） 每股收益分析方法一：历史比较分析法表4-2 2007-2008年 每股收益规模比较分析表项 目2007年2008年增减额增减率(%)净利润(元)9,597,448.00024,721,428.00015123980157.58每股收益(元)0.0180.0450.0271

24、50由以上表格可作分析如下：徐工科技的每股收益在2007年和2008年都相对较为平稳，没有太大的变动。在2008年，对内部各方面资金的运用都加强了操纵及治理，并适当的扩大了经营范围、尽量降低成本费用。总的来讲徐工科技的每股收益保持在0.018-0.045元那个区间范围，相差并不算专门大。方法二：同行业比较分析法 表4-2 2006-2008年 每股收益同行业比较分析表年 份企业每股收益（元）行业平均水平（元）行业先进水平（元）与平均水平差异（元）与先进水平差异（元）与平均差异率（%）与先进差异率（%）2006-0.2370.1672.014-0.404-2.251-241.92-111.7720070.0180.2041.854-0.186-1.836-91.18-99.0320080.0450.3874.404-0.342-4.359-88.37-98.98由表4-2可见：徐工科技的每股收益水平远远低于行业的平均水平，与行业先进水平相比，其差距就更加显而易见了。其中，2006年出现负值的异常情况，从前面每股收益的趋势分析中可知，这与企业内部的经营投资不善有直接的关系，幸好企业立即意识到这些异动危机，及时采取了各种积极的措施，终于在2007年中又将每股收益提升，因此徐工科技并没有什么大的优势，况且与行业先进水平相比，不但差异专门大，而且以企业现在的情况来看，仍存在有较大的