务授信调查报告-肉食投资

1、PAGE 14第 PAGE 30页共 NUMPAGES 30页 中信银行总行营业部公司业务授信调查报告支行/部部门 *广广场支行行客户名称称 *肉食食投资有有限公司司 授信品种种 综综合授信信额度 申请金额额 2亿元人民民币授信期限限 同*集团统统一授信信期限担保方式式 尽 职 声 明明我们作为为主办客户户经理、协办客客户经理理和经办办单位负负责人承承诺，我我们已根据据中信银银行有关关规章制制度对申申请人进进行了调调查，调调查过程程中作到到了勤勉勉尽职。授信调调查报告告是我们们在对申申请人和和担保人人公司经经营情况况、财务务状况进进行全面面调查、核实和和分析基基础上所所撰写，我们承诺诺报告不不

2、存在故故意隐瞒瞒负面消消息、虚虚假记载载、误导导性陈述述或重大大遗漏，并对后后附报告告所涉及及到的数数据和资资料完整整、真实实、可靠靠负责。 关于*肉肉食投资资有限公公司申请请2亿元人民币币综合授授信额度度的调查查报告借款人全全称 *肉食投投资有限限公司是否新客客户：是 否是否为展展期、借借新还旧旧等方式式的重组组贷款？ 是 否是否关联联方授信信： 是 否试评级结结果：CCCC客户类型型正常类客客户 压缩缩类客户户 退出出类客户户 担保情况况担保方式式： 保证 抵押 质押 其他担保人/抵质押押品： 第一部分分 申申请人情情况分析析一、公司司基本情情况介绍绍1、 *肉食食投资有有限公司司*肉肉食

3、投资资有限公公司（以以下简称称“*肉食投投资”）成立立于20008年年9月，注注册资本本30000万美美元，220100年注册册资本增增至1亿美元，法定代代表人于于旭波，为*集团团有限公公司总裁裁。*肉肉食投资资是*集团团旗下的的一家集集饲料加加工、畜畜禽养殖殖、屠宰宰、深加加工、冷冷链配送送、分销销及肉类类产品进进出口于于一体的的现代化化农业产产业化企企业。公公司控股股企业66家，包包括作为为贸易平平台及推推动京津津业务发发展的*肉肉食（北北京）有有限公司司；集种种猪培育育、饲料料加工、商品猪猪饲养、肉食品品加工及及配送于于一体的的武汉*肉肉食品有有限公司司、*肉食食(天津)有限公公司、*肉

4、肉食(江苏)有限公公司；从从事肉鸡鸡饲养、屠宰加加工、禽禽肉销售售的潍坊坊*禽业发发展有限限公司；从事鸡鸡肉熟制制品及方方便速冻冻食品加加工的潍潍坊*富瑞瑞食品有有限公司司。参股股企业11家，深深圳铭基基食品有有限公司司。同时时公司还还拥有*万万威客食食品有限限公司中中国大陆陆业务的的管理权权。*集团有限公司 COFCO CO.，LTD（1）公公司股权权结构 1000%*集团（香港）有限公司 1000%明晖国际有限公司 1000%*肉食（香港）有限公司 1000%*肉食投资有限公司 （2）公公司组织织结构控股/管理公司*潍坊富瑞*肉食北京*肉食武汉 *潍坊禽业*肉食江苏*肉食天津养殖部财务部畜

5、肉部营销部禽肉部肉制品部生猪屠宰猪肉销售和配送国际贸易区域销售肉制品生产肉制品销售肉制品配送肉鸡养殖肉鸡屠宰禽肉熟食加工禽肉产品销售和配送*肉食万威客（管理权）*肉食投资有限公司种猪繁育、生猪养殖饲料加工人力资源战略部工程与生产管理部（3）公公司高管管人员情情况于旭波：*肉食投投资有限限公司法法人代表表。19966年年出生，山东人人。19988年年毕业于于北京对对外经济济贸易大大学国际际贸易专专业，后后获得中中欧国际际工商学学院EMMBA。于旭波波先生119888年加入入*集团有有限公司司，19995年年任中国国粮油食食品进出出口总公公司期货货贸易部部副总经经理，119977年任*期期货经纪纪

6、有限公公司总经经理，119988年任*集集团有限限公司总总经理助助理，220000年任*集集团有限限公司副副总裁。20007年55月，国国资委、国资委委党委同同时下发发任免通通知，任任命于旭旭波为*集集团有限限公司总总裁、董董事、党党组成员员。2、 *肉肉食（北北京）有有限公司司*肉肉食（北北京）有有限公司司（以下下简称“*肉食北北京”）成立立于20009年年7月，为为*肉食投投资全资资控股子子公司，法定代代表人江江国金，注册资资本1000万美美元，今今年将增增资至5500万万美元，与*肉食投投资实际际为“两块牌牌子，一一班人马马”。公司司作为*肉肉食投资资的贸易易平台，主要负负责肉食食业务的

7、的进出口口，同时时兼顾*肉肉食投资资在京津津地区的的业务拓拓展，旗旗下主要要推广品牌牌包括“家佳康康”、“富瑞”、“万威客客”等。3、最终终控股人人*集团有有限公司司*集集团有限限公司（以下简简称“*集团”）成立于于19552年99月，为为国资委委直属大大型央企企，注册册资本人人民币3312223万元元，法人人代表宁宁高宁。经过十十几年来来的不断断变革，公司从从传统外外贸公司司成功地地转型为为以全产业链链为基础础的全新新大型企企业集团团。*集团团拥有550余年年的国际际贸易经经验，是是中国粮粮油食品品市场与与国际市市场之间间重要的桥梁，是小麦麦、大米米、玉米米、食糖糖、肉食食等大宗宗产品进进出

8、口的的主要渠道。20009年77月222日，国国务院国国有资产产监督管管理委员员会披露露了20009年年度中央央企业考考核结果果，*集团团再度入入围国资资委业绩绩考核AA级中央央企业。20110年，*集团以以2600.988亿美元元的销售售收入再再次入选选世界5500强强，位列列第3998位。这是*集集团连续续第十七七年入围围该榜单单。 二、公司司经营情情况简介介*集集团根据据“打造全全产业链链粮油、肉食品企企业”的集团团战略定定位，依依据“专业化化经营、扁平化化管理”的原则则， 20009年初初，为全全力打造造凸现*品品质“安全、放心、健康”的肉食食品牌，*集团将将*发展有有限公司司原肉食食

9、部注册册成立为为*肉食投投资有限限公司，旗下所所有肉食食业务和和相关人人员全部部归入*肉肉食投资资，并建建立起*集集团新的的业务板板块*肉食板板块。根根据*肉食食投资制制定5年战略略发展规规划，220111年将是是其高速速、健康康发展的的起点。1、产业业链经营营*肉肉食投资资主要负负责*肉食品品战略的的制定与与实施，业务涉涉及肉食食品实业业投资和和经营管管理。公公司拥有有控股企企业6家，围围绕京津津、长三三角、湖湖北消费费区进行行产业战略略布局，已确立立三大核核心猪肉肉产地，两大优优选鸡肉肉产区。20009年20010年年*肉食投投资在天天津、湖湖北、江江苏东台台等地建建立起222个生生猪绿色

10、色自养基基地，在在山东、江苏宿宿迁两地地建立起起38个肉肉鸡生态态自养园园区，全全力打造造垂直一一体化的的猪肉/鸡肉产产业链。垂直一体体化产业业链流程程图：选种 商品猪/鸡养殖 屠宰 包装 冷链运输 市场营销值得一提提的是，20110年初初，*集团团斥资人人民币550亿元元启动了了*江苏东东台肉食食产业链链基地项项目, 以扩大大生猪养养殖产业业链。该该投资计计划分为为多期工工程陆续续展开，其中一一期工程程在年内内开工建建设并已已于20110年8月投入入运行。该基地地是*肉食食投资独独立投资资、依托托自身技技术建设设的集生生猪养殖殖、屠宰宰、制品品加工为为一体的的肉食产产业链项项目，预预计一期期

11、工程年年出产生生猪600万头以以上。后后期工程程将从20111年逐逐步展开开，最终终建成年年出栏1150万万头以上上的生猪猪产销一一体化工工程。*江江苏东台台养猪基基地与上上海相距距3000公里左右右，该项项目刚好好与*旗下粮油油业务配配合，养养猪所需需的豆粕粕、菜籽籽粕等原原料可以以非常方方便地就就近供给给，凭借借有利条条件，方方便进入入上海等等一线城城市。国国家十二二五规划划将启动动中国区区域猪肉肉生产的的整体规规划和系系统布局局，计划划在几个个区域内内形成生生猪饲养养、屠宰宰、猪肉肉加工为为核心的的生产基基地，同同时加快快地区之之间的绿绿色农牧牧专业运运输设施施的建设设，便于于猪肉生生产

12、链条条的配套套协调和和有机运运行。作作为国有有骨干粮粮食企业业，*集团团将在其其中充当当重要角角色。就就目前的的生产技技术和生生产条件件粗略估估算，*集集团500亿元人民民币的投投资形成成的猪肉肉产量将将近1000万吨吨。随着着后续投投入的加加大，在在中央和和地方政政府的支支持下，*集团以此此为平台台对地方方猪肉生生产企业业进行整整合并对对其它猪猪肉生产产基地通通过技术术转让、合作协协议、股股权融资资等方式式进行布布局，如如果未来来*集团整个个猪肉生生产布局局全部项项目顺利利进行，将有可可能形成成接近110000万吨的的生产能能力，约约占猪肉肉市场的的1/66，初步步形成垄垄断态势势。2010

13、0年*肉食投投资开始始酝酿打打通全产产业链的的最后一一环，制制定出参参与终端端销售的的规划。建立直直营店一一方面是是进入终终端的尝尝试，另另一方面面拓宽了了既有的的销售渠渠道，而而且有利利于整合合*集团的的广告资资源，集集中陈列列、更好好地宣传传*品牌。20111年1月18日，*肉食北北京开始始发力终终端销售售模式，在北京京花市大大街开立立首家直直营店，主营*旗旗下品牌牌家佳康康肉类制制品，包包括冷鲜鲜肉、猪猪肉制品品、禽肉肉制品，引导消消费从产产品化到到品牌品品质化。据了解解，*肉食食北京在在年内还还将加快快扩张速速度，继继续开设设专卖店店、超市市店中店店，希望望进一步步加大对对终端销销售的

14、掌掌控力度度。2、进出出口业务务作为*肉食食投资的的贸易平平台，*肉肉食北京京主要负负责*肉食食板块的的进出口口业务。20110年公公司进口口总额约约为1.94亿亿元人民民币。公公司主要要两大国国外贸易易合作商商规模庞庞大、资资信良好好：泰森森（Tyysonn）公司司成立于于19335年，是世界界最大的的鸡肉、牛肉和和猪肉生生产厂商商，连续续多年被被“财富”杂志评评为世界界5000强企业业。Smmithhfieeld公公司成立立于19936年年，是世世界最大大的猪肉肉供应商商，与泰泰森公司司一样位位列世界界5000强，20010年年销售总总额近1110亿美美元。公公司代理理进口肉肉类，先先与下

15、游游经销商商达成采采购协议议，经销销商存入入10% 保证证金后，公司方方对外开开立进口口信用证证，用“以销定定采”的模式式来保证证高效率率的资金金链运转转，肉类类进口后后经销商商付款提提货、再再销售给给必胜客客、麦当当劳、家家乐福等等大型肉肉食加工工企业。稳健的的业务模模式，降低了公公司的资资金占压压风险。*肉肉食投资资的下属属控股公公司 潍坊*富瑞瑞食品有有限公司司拥有来来自于德德国、荷荷兰和日日本的先先进生产产设备，专注于于全熟西西式鸡肉肉产品加加工，产品出出口到新新加坡、马来西西亚、中中东和加加勒比海海地区；产品适适合客户户群体较较广，销销往酒店店餐厅、快餐店店和零售售超市卖卖场；是是汉

16、堡王王香港和和新加坡坡餐厅的的唯一熟熟制鸡肉肉产品供应应商；产产品出口口量年年年攀高。三、财务务分析1、*肉食食投资有有限公司司近三年主要财务数据列示：单位：万元资产负债指标项目2008年末2009年末2010年末10与09年末相比变化率2011年3月资产总计自动计算40,521 102,533 153%113,621 流动资产合计13,137 44,765 241%45,984 其中：货币资金13,110 31,691 142%26,240 交易性金融资产0 0 应收票据0 0 0 应收账款0 0 0 预付帐款0 0 0 其他应收款27 13,074 48322%19745 存货0 0 0

17、一年内到期的非流动资产0 0 0 其他流动资产0 0 0 非流动资产合计27,384 57,768 111%67,637 其中: 可供出售金融资产0 0 0 持有至到期投资0 0 0 长期应收款0 0 0 长期股权投资26,631 57,151 115%67,024 投资性房地产0 0 0 固定资产176 168 -5%164 在建工程0 0 0 无形资产 0 0 0 其中：土地使用权0 0 0 商誉0 0 0 其他非流动资产0 0 0 负债合计 自动计算17,026 32,517 91%45,377 流动负债合计17,026 32,517 91%45,377 其中：短期借款0 12,000

18、25,000 应付票据0 0 0 交易性金融负债0 0 0 应付账款219 16 -93%0 预收款项0 0 0 其他应付款 16,761 20,366 22%20,301 一年内到期的非流动负债0 0 0 其他流动负债0 0 0 非流动负债合计0 0 0 其中：长期借款0 0 0 应付债券0 0 0 长期应付款0 0 0 专项应付款0 0 0 其他非流动负债0 0 0 刚性负债合计自动计算0 12,000 25,000 所有者权益合计23,495 70,016 198%68,244 其中：实收资本（股本）20,482 67,005 227%67,005 资本公积2,455 5,455 122

19、%5,455 盈余公积0 0 0 未分配利润558 (2,444)(4,215) 少数股东权益0 0 0 负债和所有者权益总计自动计算40,521 102,533 153%113,621 资产负债率%自动计算42.0%31.7%-25%39.9% 流动比率自动计算0.77 1.38 78%1.01 速动比率自动计算0.77 1.38 78%1.01 已获利息倍数自动计算(45.4)(13.0)71%(2.6) 校验项：流动资产+非流动资产-流动负债-非流动负债-所有者权益合计=0通过通过通过通过盈利指标营业收入0 0 0 其中：主营业务收入0 0 0 营业成本000 其中：主营业务成本0 0

20、0 营业税金及附加0 0 0 销售费用0 0 0 管理费用1,641 3,095 89%1,276 财务费用(12)214 495 资产减值损失0 0 0 投资收益0 307 0 其中：对投资和合营企业的投资收益0 0 0 营业利润(1,629)(3,002)-84%(1,771) 加：营业外利润2,186 0 0 利润总额557 (3,002)(1,771) 减：所得税费用0 0 0 净利润557 (3,002)(1,771)总资产报酬率1.4%-4.2%净资产收益率4.7%-6.4%主营业务利润率自动计算#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!资产运营指标总资产周转率0.0

21、 0.0 应收账款周转率#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!存货周转率#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!应付账款周转率0.0 0.0 预收账款周转率#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!预付账款周转率#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!营运资金周转次数#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!现金流指标经营活动产生的现金流量净额(366)(9,507)-2498%(8,101) 经营活动现金流入小计8 8,298 103625%13,889 其中：销售商品提供劳务收到的现金0 0 0 收到其他与经营活动有关的现金 0 829813,889 投资活动产生的现金流量净额(7

22、,012)(30,224)-331%(9,873) 投资活动现金流入小计0 307 0 其中：收回投资收到的现金0 0 0 筹资活动产生的现金流量净额20,482 58,393 185%12,766 筹资活动现金流入小计20,482 68,522 235%18,000 其中：取得借款收到的现金0 22,000 18,000 汇率变动对现金及现金等价物的影响6 (81)(243)现金净增加额13,110 18,581 42%(5,451) 校验项：经营活动净额+投资活动净额+筹资活动净额+汇率变动=现金净增加额=期末货币资金-期初货币资金通过通过通过通过尽管*肉食食投资220088年9月注册册成

23、立，但由于于涉及两两大业务务板块*发展展板块与与*肉食板板块的交交接，会会计划分分范围直直到20009年年10月才才初步定定下来，因此公公司未能能向我行行提供220088年年度度财务报报表。根根据公司司向我行行提供的的连续两两期年报报及最近近一期月月报显示示，公司司呈现出出健康稳稳定发展展的态势势，各主主要财务务指标向向好。（1）偿偿债能力力分析 截至220100年末，*肉食投投资 资产总总额达110.225亿元元，负债债总额达达3.225亿元元，资产产负债率率达31.71%；资产产、负债债总额 分别较上上年同期期相比提提高1553%、91%，资产产总额上上涨幅度度远大于于负债总总额上涨涨幅度

24、，因此220100年公司司资产负负债率较较上年同同期相比比下降225%，公司偿偿债压力力下降。 单位：万元项目2009年末余额2010年末余额10年较09年变化率资产总额40,521102,533153%其中：货币资金13,11031,691142% 其他应收款2713,07448322% 长期股权投资26,63157,151115%如图表所所示公司司资产总总额上涨涨幅度大大，主要要由于货货币资金金、其他他应收款款、长期期股权投投资三个个科目余余额较上上年同期期相比涨涨幅均在在1000%以上上所致。其其他应收收款科目目主要核核算*肉食食投资与与下属控控股子公公司内部部资金往来来，其中中90%其

25、他应应收款账账龄在33个月以以内，这这反映了了公司对对下属子子公司具具有资金金管理职职能，在在子公司司发展初初期适时时给予流流动资金金周转支支持，但但账龄控控制严格格，资金金内部管管理水平平较高。20110年*肉食投投资对*肉肉食（天天津）有有限公司司、*肉食食（江苏苏）有限限公司、武汉*肉肉食品有有限公司司等下属属子公司司分别追追加了股股权投资资，用于于生猪健健康生态态养殖产产业化项项目的投投入建设设，以扩扩大生猪猪养殖产产业链，这导致致公司长长期股权权投资出出现大幅幅上涨。资产结构构中20009年年末和220100年末，公司流流动资产产分别为为1.331 亿亿元和44.477亿元，占总资资

26、产的比比重分别别为322.422%和443.666% 。20009 年至220100年*肉食食投资流流动资产产占总资资产的比比重稳定定增长，并保持持相对较较高比例例，说明明公司的的资产流流动性较较高，且且持续向向好。负负债结构构中20110年流流动负债债余额33.255亿元，较上年同期期余额相相比上涨涨了911%，主主要由于于公司220100年出现现外部短短期借款款余额1.2亿元元所致。由于流流动资产产总额大大于流动动负债总总额，220100年公司司营运资资本1.22亿亿元，流流动比率率、速动动比率均均为1.38，这两项项财务指指标与上上年同期期相比提提高了778% ，说明明公司短短期偿债债能

27、力较较20009年有有所提高高。20100年*肉食投投资实收收资本增增至人民民币6.7亿元元，得益益于公司司最终控控股人*集集团大力力支持新新兴板块块，依据据*肉食投投资制定定的五年年战略规规划，加加大对肉肉食板块块的投入入力度，使其注注册资本本增至11亿美元元，助其其积极推推进在各各地建立立生猪养养殖、生生鸡养殖殖产业化化项目。公司20009年年资本公公积余额额为24454万万元，220100年资本本公积余余额比上上年增加加30000万元元，为*集集团于220100年11月转转拨给*肉肉食投资资的中央央预算内内投资补补助资金金。公司司20110年所所有者权权益总额额较20009年年上幅119

28、8%，产权权比率降降低，意意味着公公司的经经营风险险并非主主要由债债权人承承担，债债权人权权益受保保障程度度相应提提高。（2）盈盈利能力力分析由于*肉食食投资为为投资管管理公司司，并无无任何形形式的营营业收入入，20010年年管理费费用比220099年增加加了近114544万元，这反映映了公司司人员队队伍在壮壮大，经经营规模模日渐扩扩大。公公司利润润主要来来源于从从下属控控股子公公司取得得的投资资收益。*肉食投投资正处处于进行行大规模模产业战战略布局局时期，对下属属控股子子公司投投资力度度大；但但子公司司也多处处于发展展初期，生猪、肉鸡等等养殖产产业化项项目前期期建设投投入大，经营期期间费用用

29、高，整整体盈利利水平有有待提高高，因此此现阶段段母公司司取得投投资收益益的规模不不大，易易出现净净亏损。20009年公公司实现现净利润润5577万元，20110年公公司出现现净亏损损30002万元元，但这这两个数据并并不具有有可比性性，不能能说明公公司盈利利能力降降低，因因为20009年年公司有有一笔收收购溢价价，实现现营业外外利润221866万元，这属于于不确定定、波动因因素。令令人欣喜喜的是220100年公司司取得了了投资收收益3007万元元，提前前实现了了公司预预想，虽虽然金额额不大，但使其其更加充充满信心心，坚定定不移地地实施公公司既定定的战略略发展规规划，同同时这也也体现出出*肉食投

30、投资产业业布局已已初具规规模，“控制源源头，肉肉食全产产品链”经营模模式将使使其在肉肉食品行行业逐步步凸显出出不可替替代的优优势，未未来有巨巨大的利利润创造造空间。（3）现现金流分分析20099年20110年公公司投资资规模呈呈阶梯式式发展，不断加加大对下下属子公公司的投投资力度度，加快快三大核核心猪肉肉产地、两大优优选鸡肉肉产区的的建设步步伐，提提高生产产能力及及市场拓拓展能力力，因此此连续两两年投资资活动产产生的现现金净流流量为负负，这实实属公司司成立初初期的发发展需要要。为保保证资金金正常周周转，220100年公司采用用银行信信贷融资资渠道，取得借借款人民民币2.2亿元元，另外外得到集集

31、团的大大力支持持，吸收收资本投投入4.65亿亿元，筹筹资活动动现金流流入小计计6.885亿元元、产生生现金流流量净额额5.883亿元，在一一定程度度上满足足自身资资金需求求。从整整体看，公司220100年度现现金及现现金等价价物净增增加额为为1.885亿元元，现金金流正常常。 综上，*肉肉食投资资正在不不断改善经营营状况，未来盈盈利预期期较高，公司具具有巨大大的发展展潜力，具备对对外举债债能力。2、*肉食食（北京京）有限限公司近三年主要财务数据列示：单位：万元资产负债指标项目2008年末2009年末2010年末10与09年末相比变化率2011年3月资产总计自动计算1,046 8,741 736

32、%11,939 流动资产合计852 8,439 890%11,838 其中：货币资金816 1,125 38%1,795 交易性金融资产0 0 0 应收票据0 0 0 应收账款0 683 1,195 预付帐款0 95 35 其他应收款5 318 6260%777 存货32 6,218 19331%8,036 一年内到期的非流动资产0 0 0 其他流动资产0 0 0 非流动资产合计194 302 56%101 其中: 可供出售金融资产0 0 0 持有至到期投资0 0 0 长期应收款0 0 0 长期股权投资0 0 0 投资性房地产0 0 0 固定资产127 99 -22%48 在建工程66 0 0

33、 无形资产0 53 53 其中：土地使用权0 0 0 商誉0 0 0 其他非流动资产0 0 0 负债合计自动计算444 8,742 1869%10,681 流动负债合计444 8,742 1869%10,681 其中：短期借款0 0 0 应付票据0 0 0 交易性金融负债0 0 0 应付账款62 643 937%118 预收款项0 1,499 881 其他应付款414 7,082 1611%10,262 一年内到期的非流动负债0 0 0 其他流动负债0 0 0 非流动负债合计0 0 0 其中：长期借款0 0 0 应付债券0 0 0 长期应付款0 0 0 专项应付款0 0 0 其他非流动负债0

34、0 0 刚性负债合计自动计算0 0 0 所有者权益合计602 (1)1,258 其中：实收资本（股本）683 683 0%683 资本公积0 0 0 盈余公积0 0 0 未分配利润(81)(684)-744%575 少数股东权益0 0 0 负债和所有者权益总计自动计算1,046 8,741 736%11,939 资产负债率%自动计算42.4%100.0%136%89.5%流动比率自动计算1.920.97-50%1.11速动比率自动计算1.850.25-86%0.36已获利息倍数自动计算自动计算(39.2)#VALUE!40.4校验项：流动资产+非流动资产-流动负债-非流动负债-所有者权益合计=

35、0通过通过通过通过盈利指标营业收入011,61611,814其中：主营业务收入011,61611,814营业成本010,89211,100其中：主营业务成本010,89211,100营业税金及附加000销售费用797613843%184管理费用73252245%85财务费用1511资产减值损失80投资收益自动计算其中：对投资和合营企业的投资收益自动计算营业利润(80)(527)-559%433加：营业外利润0(76)0利润总额(80)(603)-654%433减：所得税费用000净利润(80)(603)-654%433总资产报酬率#VALUE!-12.3%#VALUE!净资产收益率-26.6%

36、-200.7%-655%主营业务利润率自动计算#DIV/0!6.2%#DIV/0!6.0%资产运营指标总资产周转率#VALUE!2.4#VALUE!应收账款周转率#DIV/0!34.0#DIV/0!存货周转率0.03.5应付账款周转率0.030.9预收账款周转率#DIV/0!15.5#DIV/0!预付账款周转率#DIV/0!229.3#DIV/0!营运资金周转次数#DIV/0!4.5#DIV/0!现金流指标经营活动产生的现金流量净额229478109%882经营活动现金流入小计30020,3946698%16,159其中：销售商品提供劳务收到的现金013,98312,281收到其他与经营活动有

37、关的现金3006,4112037%3,877投资活动产生的现金流量净额(87)(169)-94%0投资活动现金流入小计000其中：收回投资收到的现金000筹资活动产生的现金流量净额68300筹资活动现金流入小计68300其中：取得借款收到的现金000汇率变动对现金及现金等价物的影响(9)00现金净增加额816309-62%882校验项：经营活动净额+投资活动净额+筹资活动净额+汇率变动=现金净增加额=期末货币资金-期初货币资金通过通过通过通过*肉肉食北京京成立于于20009年7月，由于受受*发展板板块与*肉肉食板块块业务交交接的影影响，公公司于220099年111月整合合完毕财财务报表表，因此

38、此20009年度度财务报报表不能能正常反映映其经营情情况。根根据公司司提供给给我行的的20110年度度财务报报表及最最近一期期月报来来看，公公司经营营已逐渐渐步入正正轨。（1）偿偿债能力力分析据财务报报表数据据显示，截至220100年末*肉食食北京资资产总额额87441万元元，负债债总额887422万元，资产负负债率1100%。企业业无长、短期借借款，其其他应付付款余额额占比负负债总额额81.01%。其他他应付款款科目主主要核算算*肉食北北京与*肉食食投资及及其下属属其他子子公司业业务资金金往来。由于母母公司*肉肉食投资资无自营营业务，*肉食北北京作为为其贸易易平台，大力拓拓展京津津地区市市场

39、，发发挥内部部协同效效应，加加大库存存商品储储备，为为下一步步销售做做准备，因此220100年公司司其他应应付款期期末余额额70882万元元，扩大大了负债债规模。流动负负债总额额大于流流动资产产总额，存货占占比流动动资产773.445%，相应公公司流动动比率，速动比比率均低低于1，报表表数据显显示企业业的短期期偿债能能力较弱弱，但公公司尚无无外部借借款，内内部业务务资金往往来扩大大了负债债规模，实际偿偿债压力力大大降降低。（2）盈盈利能力力分析公司全年年实现主主营业务务收入11.166亿元，承担主营营业务成成本1.08亿亿元，购货货成本占占比高，主营业业务利润润率6.23%，经营营毛利仅仅在一

40、定定程度上上抵补了了部分期期间费用用。由于于*肉食北北京处于于业务起起步阶段段，为拓拓展市场场、建立立良好口口碑，前前期市场场费用及及广告费费用投入入大，因因此公司司20110年度度出现净净亏损6603万万元。*肉食北京京虽然成成立时间间不长，但实际际业务较较成熟，已有了了稳定的的下游经经销商；加之公公司已打打通全产产业链的的最后一一环，建建立直营营店，逐逐步深入入到终端端销售，未来有有巨大的的利润创创造空间间。（3）资资产管理理能力分分析20100年公司司应收账账款6883万元，账龄龄在3个月以以内的应应收账款款占比997.551%，应收账账款周转转率344%，公司应应收账款款的管理理效率较

41、较高，在在一定程程度上增增加了流流动资产产的收益益能力，使公司司短期偿偿债能力力得到一一定保障障。为拓拓展市场场，公司司20110年库库存商品品余额662188万元，同比上上年库存存商品余余额增加加近61199万万元，购货货成本占占主营业业务成本本比重大大，存货货周转率率3.5%，存货货周转速速度放缓缓，资金金占压大大，带动动速动比比率降低低。我支支行了解解到*集团团作为国国有骨干干粮食企企业，需需执行国国家肉食食储备任任务，相相应存货货量较大大，根据据商务部部的指令令，适时时向市场场投放肉肉食品，因此公公司受一一定影响响，存货货周转较较慢。（4）现现金流分分析截至20010年年12月底底，公

42、司司经营活活动产生生的现金金流量净净额4778万元，较上上年同比比上升1108.73%,经营营现金流流量成长长比率大大于1，得益益于业务务模式日日渐成熟熟，经营营规模不不断扩大大。公司司现金及及现金等等价物净净增加额额3099万元，期末末现金及及现金等等价物余余额11125万万元，同比比现金流流量表上上幅377.877%，现现金流状状况日趋趋正常。第二部分分 行业状状况分析析一、行业业总体情情况肉食类行行业属于于一个超超长持久久行业，该行业业具有的的超长久久性和超超低风险险性以及及其超大大规模的的顾客群群体，是是其他行行业所不不能比拟拟的。作作为世界界第一大大肉类生生产国，近年来来中国主主要肉

43、类类的产量量出现稳稳步增长长的态势势，20010年年全国肉肉类产量量达到778500万吨，较20009年年增长了了2.66%，但但人均肉肉类占有有量仍低低于20005年年人均559.22公斤的水水平。客客观地说说，我国国肉类市市场供求求处于有有限平衡衡的状态态。随着着我国城城市化速速度的加加快，人人民收入入的提高高，我国国消费者者对肉类类食品的的市场需需求必将将持续扩扩大，从从而拉动动肉价的的上涨。国家十十二五规规划将启启动中国国区域猪猪肉生产产的整体体规划和和系统布布局，打打造中国国强大的的“肉类大大牌”，既要要满足内内需，还还要为出出口创造造有利条条件，因因此我国国肉食行行业未来来拥有大大

44、好的发发展前景景。二、公司司所处行行业地位位及自身身发展潜潜力*肉肉食投资资与*肉食食北京成成立时间间短，但但其前身身*发展有有限公司司一直都都位列中中国肉食食行业550强。自20009年年以来，*肉食投投资提出出了“全产业业链打造造放心产产品”的理念念，抓住住市场契契机努力力发展肉肉食类业业务。220100年*肉食投投资荣获获“中国最最受尊敬敬的十大大猪肉企企业”殊荣。与双汇汇、雨润润等主要要竞争对对手相比比，*肉食食板块拥拥有以下下不可替替代的优优势：1、强有有力的平平台支持持 *肉食食投资与与*肉食北北京最终终控股母母公司均均为*集团团。20009年年7月22日，国务务院国有有资产监监督

45、管理理委员会会披露了了20009年度度中央企企业考核核结果，*集团再再度入围围国资委委业绩考考核A级中央央企业，是中国国食品行行业内的的龙头企企业。220100年，*集团团以2660.998亿美美元的销销售收入入再次入入选世界界5000强，位位列第3398位位。这是是*集团连连续第十十七年入入围该榜榜单。20088年7月，*集团团入股全全球最大大的猪肉肉加工集集团Smmithhfieeld，而Smmithhfieeld目目前是*肉肉食北京京的主要贸贸易合作作商之一一。20009年年12月月，*集团团与全球球最大的的猪肉加加工集团团Smiithffielld FFoodds以及及欧洲最最大的跨跨

46、国食品品集团之之一Arrtall Grroupp正式签签署收购购协议，以1.94亿亿人民币币收购后后两者在在华合资资企业万万威客食食品有限限公司1100%股权，并将其其纳入*集集团肉食食产业链链发展规规划中。目前，*肉食投投资拥有有*万威客客食品有有限公司司中国大大陆业务务的管理理权。220100年*集团团加大对对*肉食板板块的业业务支持持，*肉食食投资注注册资本本金由330000万美元元增加至至1亿美美元；据据了解，*集团计划划分批次次持续加大大对*肉食食投资的的资本投投入，预预计*肉食食投资的的注册资资本将达达3亿美元元。可以以说*集团团是*肉食食投资稳稳健发展展的有力力保障和和坚实后后盾

47、。2、重点点区域战战略布局局 *肉食投投资正在在加快区区域产业业布局和和项目建建设，将将大部分分项目安安排至消消费水平平偏高的的沿海地地区，对对于重点点口岸和和区域给给予特别别关注，特别是是加大江江苏和其其他已有有的猪肉肉基地的的规模生生产和协协同效应应。同时时*肉食投投资通过过资本运运作、兼兼并重组组等方式式介入地地方猪肉肉生产企企业，利利用三到到五年时时间初步步形成饲饲料、养养殖、屠屠宰、制制品加工工、冷链链配送的的肉食全全产业链链，并形形成市场场优势。3、全产产业链模模式 与其他他任何肉肉食类企企业不同同，*肉食食投资成成立之初初就以“全产业业链”作为主主要运营营模式，适时地地把握住住了

48、“肉食农农业”的概念念，以全全程品质质化标准准控制从从源头到到餐桌需需要经过过的种植植采购、贸易物物流、食食品原料料和饲料料原料、选种、养殖、屠宰、食品加加工、分分销物流流、品牌牌推广、食品销销售等每每一个环环节，确确保产品品质量可可追溯，打造“安全、放心、健康”肉食品产产业链。20111年3月，“瘦肉精精事件”使双汇汇这家全全国最大大的肉制制品民营营企业遭遭受重击击。5月月，双汇汇再度被被曝新的的食品安安全问题题，经核实实，双汇汇集团生生产的火火腿肠“润口香香甜王”掺杂玻玻璃渣。重视肉食食品产业业链安全全、已成成为肉制制品行业业的共识识。*肉食食投资的的“控制源源头，肉肉食全产产品链”经营模

49、式式无疑使使其在肉肉食品行行业拥有有不可替替代的优优势，具具有巨大大的发展展空间。第三部分分 授信信金额、授信用用途和还还款来源源分析一、授信信金额*肉肉食投资资此次向向我行申申请授信信续做并并增加综综合授信信额度至至2亿元人民币币，期限同*集团统统一授信信期限。其中：1亿元用用于流动动资金贷贷款，11亿元用用于其下下属子公公司*肉食食北京贸贸易融资资，开立立信用证证加押汇汇期限合合计不超超过1880天。流动资资金贷款款利率按按照人民民银行同同期同档档次贷款款利率上上浮100%执行行。二、授信信用途1、*肉食食投资有有限公司司授信用用途*肉肉食投资资作为管管理公司司，对下下属子公公司具有有资金

50、管管理职能能，实行行资金统统一调度度、统借借统还。*肉食投投资此次次向我行行申请11亿元流流动资金金贷款，主要用用于下属属控股子子公司流流动资金金支持，包括但但不限于于采购种种猪、购购买原材材料等，主要解解决临时时性的资资金缺口口。根据据*肉食投投资提供供的合并并运营参参数表，可以较较为直观观地了解解*肉食投投资及其其下属子子公司的的整体流动动资金需需求情况况，如图图所示：*肉肉食投资资主要运运营参数数表编号运营指标名称数值12010年销售收入18.42亿元22010年销售成本17.51亿元32011年预计销售收入35.4亿元4平均应收账款余额0.55亿元5平均应付账款余额0.9亿元6平均预收

51、账款余额0.22亿元7平均预付账款余额0.31亿元82010年应收账款周转率33.492010年应付账款周转率19.3102010年预收账款周转率80.4112010年预付账款周转率56.8122010年主营业务利润率4.1%132010年存货周转天数40天应收账款款周转天天数=3360/应收账账款周转转率=3360/（销售售收入/平均应收收账款余余额）=11天应付账款款周转天天数=3360/应付账账款周转转率=3360/（销售售成本/平均应应付账款款余额）=199天预收账款款周转天天数=3360/预收账账款周转转率=3360/（销售售收入/平均预预收账款款余额）=4天天预付账款款周转天天数=

52、3360/预付账账款周转转率=3360/（销售售成本/平均预预付账款款余额）=6天天营运资金金周转次次数3360/(存货货周转天天数+应应收账款款周转天天数应应付账款款周转天天数预预付账款款周转天天数预收账账款周转转天数)=3660/（40+111119+66+4）=3660/442=8（次）营运资金金量上年年度销售售收入（1上年度度销售利利润率）（11预计计销售收收入年增增长率）/营运运资金周周转次数数=188.422（10.0041）（1+0.992）/8=4.224亿元元新增流动动资金贷贷款额度度=营运运资金量借款人人自有资资金现有流流动资金金贷款其他渠渠道提供供的营运运资金=4.224

53、155.2=1.96亿亿元尽管测算算结果不不支持公公司新增增流动资资金贷款款额度，但*肉食食投资正正处于进进行大规规模产业业战略布布局的时时期，各各下属控控股子公公司积极极推进产产业链项项目的建建设，致致力于提提高生产产能力，扩大市市场占有有份额，未来11-2年年公司整整体流动动资金融融资需求求将迅猛猛扩大，应成为为我行重重点支持持的企业业。同时时*肉食投投资作为为管理公公司，将将逐步加加大系统统内资金金管理力力度，实实行资金金统一调调度，统统借统还还。公司司计划自自20111年下下半年开开始利用用本部在在京获得得的银行行授信置置换下属属子公司司在异地地他行的的高成本本短期流流动资金金贷款。经

54、统计计，截至至目前*肉肉食投资资下属子子公司在在异地他他行的流流动资金金贷款余余额合计计人民币币3亿元元。综合合公司整整体实际际发展的的需要，建议给给予其11亿元的的流动资资金贷款款额度。2、*肉食食（北京）有有限公司司授信用用途作为*肉食食投资的的贸易平平台，*肉肉食北京京主要负负责*肉食食板块的的进、出出口业务务。公司司虽然成成立时间间不长，但承接接了*发展展有限公公司成熟熟的肉食食业务模模式，实实际业务务操作熟熟练。公公司主要要进口猪猪肉、鸡鸡肉、牛牛肉；两两大国外外贸易合合作商泰泰森（TTysoon）公公司、SSmitthfiieldd公司规规模庞大大、资信信良好，两公司司均连续续多年

55、位位列世界界5000强。20010年年公司进进口总额额1.994亿元元人民币币 ，国际结算算方式主主要采用用DP、TT、信信用证等等方式。公司不不仅拥有有稳定的的进口渠渠道，还还拥有稳稳定的进进口业务务下游经经销商群群体，220100年公司司肉类年年销量达达40000吨，其中占占比755%的主主要经销销商名录录如下表表所示：公司名称公司业务销售收入（万元）销量（吨）上海德克士食品有限公司牛肉1860600福喜食品有限公司牛肉、鸡肉1353480顶新国际集团牛肉976315烟台喜润工贸有限公司牛肉、鸡肉807276厦门古龙罐头食品有限公司猪肉1750235河南邦洁食品发展有限公司牛肉658212

56、北京西南郊冷冻食品厂猪肉456190领先食品（上海）发展有限公司猪肉428178广州鼎一食品有限公司牛肉、猪肉287108北京京兴超浩食品经营部鸡肉13150青岛波尼亚配餐有限公司鸡肉23389天津市金秋食品有限公司牛肉558180合计9497291320111年*肉食北北京在市市场营销销中又有有新突破破，成功功营销超超重量级级客户百胜胜餐饮集集团中国国事业部部，代理理进口牛牛肉、鸡鸡肉。百百胜餐饮饮集团中中国事业业部隶属属于全球球餐厅网网络最大大的百胜胜全球餐餐饮集团团，其旗旗下拥有有肯德基基、必胜胜客、必必胜宅急急送和东东方既白白等品牌牌，是中中国最大大的餐饮饮集团。多年来来，中国国百胜

57、HYPERLINK /view/599943.htm 连连续以营营业额最最高、餐餐厅数量量最多而而荣登商商务部 HYPERLINK /view/856622.htm 发发布的 HYPERLINK /view/5169034.htm 中国餐餐饮百强强企业之之首。据据了解，百胜餐餐饮集团团中国事事业部已已与*肉食食北京签签订合同同，交易易金额约约为1.2亿元元人民币币，平均均每月肉肉食进口口量约为为10000万元元。20111年上半半年中国国猪肉价价格持续续上涨，一改往往年春节节过后猪猪肉价格格回落的的规律。5月中中旬，国国内生猪猪价格和和猪肉价价格双双双创下334个月月以来的的新高，生猪和和猪肉

58、价价格相比比去年的的涨幅达达到500%左右右。专家家表示， 国内内生猪供供应紧张张是此番番推动猪猪肉价格格上涨的的主要原原因。猪猪肉价格格上涨过过快将增增加政府府抑制通通货膨胀胀的难度度。据了了解，为为保证猪猪肉供需需日趋平平衡，抑抑制猪肉肉价格过过快上涨涨，我国国政府将将着眼国国际市场场，通过过加大猪猪肉进口口量，进进一步扩扩大国家家猪肉储储备量，适时向向市场投投放。 作为中中国肉食食进口的的主渠道道，*集团团将积极极执行国国家猪肉肉储备任任务。*肉肉食北京京作为*集集团肉食食板块的的贸易平平台，220111年下半半年计划划进口非非转基因因猪肉22.7万万吨、达达6.22亿元人人民币，专门用

59、用于国家家猪肉储储备并根据市市场形势势及商务务部发出出的猪肉肉投放市市场指令令，适时时进行国国家储备备猪肉的的推陈储储新。执行猪猪肉储备备任务将将导致*肉肉食北京京猪肉存存货周转转速度放放缓，资资金占压压时间较较长，贸贸易融资资需求扩扩大。 预计2011年公司肉类进口总量人民币9.53亿元预计公司信用证项下肉类进口结算量人民币4.76亿元预计公司司20111年进进口总额额较20010年年相比上上涨4991%，拟达人人民币99.533亿元；信用证证作为其其主要结结算方式式之一，预计占占结算总总量500%，信信用证项项下进口口结算量量拟达到到 4.76 亿元；另外公公司看好好未来人人民币升升值空间

60、间，贸易易融资需需求扩大大。上次次授信我我行给予予*肉食北北京人民民币40000万万进口开证证额度，贷后管管理期间间公司在在我行累累计开立立即期信用用证4222.441万美美元。由由于20010年年建行给给予*肉食食北京11亿元人民币币额度用用于开立立进口即即期信用用证、续续作押汇，合计不不超过1180天天，与我我行比较较有押汇汇品种、押汇时时间长，能够较较全面地地满足其其整体贸贸易融资资需求，因此公公司通过过我行进进行的国国际结算算量较少少，授信信额度使使用并不不充分。经我支支行积极极营销，*肉食北北京同意意此次将我我行列为为贸易融融资主要要合作行行之一，拟将公公司大部部分进口口业务通通过我