发电耗煤及PMI7月预计较6月持平或小幅改善但仍处于荣枯线以下

1、内容目录 HYPERLINK l _bookmark0 7 月发电耗煤及 PMI6 HYPERLINK l _bookmark4 7 月下行业概述9 HYPERLINK l _bookmark5 7 月下中观景气度概述9 HYPERLINK l _bookmark6 半月行业估值及重要政策9 HYPERLINK l _bookmark10 上游资源：油价小幅回落，煤价窄幅震荡12 HYPERLINK l _bookmark11 原油：油价小幅回落，EIA 原油库存回落12 HYPERLINK l _bookmark17 煤炭：煤价趋稳，电厂日耗煤量及同比增速小幅回升13 HYPERLINK l

2、 _bookmark23 有色：金价震荡上行，镍价冲高回落，铜铝价下降，铅价反弹14 HYPERLINK l _bookmark33 中游材料与制造：螺纹钢价格小幅回落， PTA、甲醇等化工品价格走低16 HYPERLINK l _bookmark34 钢铁：螺纹钢价格回落，高炉开工率回落16 HYPERLINK l _bookmark40 建材：水泥价格小幅回落17 HYPERLINK l _bookmark46 化工：PTA、甲醇等化工品回落幅度较大18 HYPERLINK l _bookmark54 机械：6 月挖掘机销量 1. 5 万台 同比增速回升至 6.619 HYPERLINK

3、l _bookmark57 轻工：纸浆价格持续走低20 HYPERLINK l _bookmark61 下游消费：猪肉价持续上行，内存价格企稳回升，费城半导体指数走高21 HYPERLINK l _bookmark62 地产：二线城市住宅价格环比回落，一、三线住宅价格环比回升21 HYPERLINK l _bookmark68 汽车：汽车 6 月销量同比-9.6，跌幅缩窄；新能源汽车销量 15.2 万辆，增速回升 HYPERLINK l _bookmark68 至 8122 HYPERLINK l _bookmark76 家电：6 月空调内销增速回落、出口增速回升23 HYPERLINK l

4、_bookmark84 医药：中药材价格指数小幅回升，维生素价格趋稳24 HYPERLINK l _bookmark88 农业：猪肉、仔猪、生猪价格持续走高25 HYPERLINK l _bookmark96 电子：内存价格企稳回升，费城半导体指数走高26 HYPERLINK l _bookmark102 传媒：6 月份电影票房收入环比 13，同比 16.427 HYPERLINK l _bookmark106 金融与公用事业：发电量增速小幅回升，快递业务收入增速继续走高28 HYPERLINK l _bookmark107 银行：DR001/DR007 小幅回落，10 年期国债到期收益率窄幅

5、震荡28 HYPERLINK l _bookmark115 证券：两融余额小幅增加，陆股通买入净额有所回升29 HYPERLINK l _bookmark122 保险：6 月财险保费收入和寿险保费收入增速均回升30 HYPERLINK l _bookmark127 电力：6 月火电发电量增速回升、水电发电量增速回落31 HYPERLINK l _bookmark135 交运：BDI 指数冲高回落，快递业务收入增速继续上行32图表目录 HYPERLINK l _bookmark1 图 1：火电发电量及占比6 HYPERLINK l _bookmark2 图 2：居民部门用电同比7 HYPERLI

6、NK l _bookmark3 图 3：PMI 数据预测模型7 HYPERLINK l _bookmark7 图 4：申万一级行业（非周期性行业）PE 历史序列9 HYPERLINK l _bookmark8 图 5：周期性行业PB 历史序列10 HYPERLINK l _bookmark9 图 6：7 月下重要行业政策10 HYPERLINK l _bookmark12 图 7：原油价格、产销及库存跟踪12 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 HYPERLINK l _bookmark13 图 8：N

7、YMEX 原油价格和布油期货价格震荡小幅回落12 HYPERLINK l _bookmark14 图 9：天然气价格大幅回落12 HYPERLINK l _bookmark15 图 10：EIA 全美商业原油库存回落12 HYPERLINK l _bookmark16 图 11：OPEC 原油产量同比增速持续下滑12 HYPERLINK l _bookmark18 图 12：煤炭价格、产销及库存跟踪13 HYPERLINK l _bookmark19 图 13：动力煤、焦炭价格震荡上行，焦煤价格趋稳13 HYPERLINK l _bookmark20 图 14：环渤海动力煤价格指数企稳13 H

8、YPERLINK l _bookmark21 图 15：秦皇岛港煤炭库存回升、电厂库存小幅下降13 HYPERLINK l _bookmark22 图 16：电厂日耗煤量( MA30)及同比增速小幅回升13 HYPERLINK l _bookmark24 图 17：有色价格、产销及库存跟踪14 HYPERLINK l _bookmark25 图 18：COMEX 黄金价格震荡上行、COMEX 银价反弹14 HYPERLINK l _bookmark26 图 19：LME 3 个月铜价及其库存均震荡下降14 HYPERLINK l _bookmark27 图 20：LME3 个月铝价格小幅下降、

9、库存小幅回升14 HYPERLINK l _bookmark28 图 21：LME 3 个月铅价反弹、库存下降14 HYPERLINK l _bookmark29 图 22：LME 3 个月锌价企稳、库存持续下降15 HYPERLINK l _bookmark30 图 23：LME 3 个月锡价及其库存均有所下降15 HYPERLINK l _bookmark31 图 24：LME 3 个月镍价冲高回落、库存持续下行15 HYPERLINK l _bookmark32 图 25：上期所锌价震荡回落，铜、铝、铅价格均有所回升15 HYPERLINK l _bookmark35 图 26：钢铁价格

10、、产销及库存数据跟踪16 HYPERLINK l _bookmark36 图 27：螺纹钢期货价、现货价均回落16 HYPERLINK l _bookmark37 图 28：铁矿石价格高位小幅回落16 HYPERLINK l _bookmark38 图 29：铁矿石库存企稳、螺纹钢库存回升16 HYPERLINK l _bookmark39 图 30：唐山高炉开工率、产能利用率下降至 57.97和 66.116 HYPERLINK l _bookmark41 图 31：水泥价格跟踪数据17 HYPERLINK l _bookmark42 图 32：水泥价格指数小幅回落17 HYPERLINK

11、l _bookmark43 图 33：玻璃现货价小幅震荡，期货价上行17 HYPERLINK l _bookmark44 图 34：6 月水泥产量同比增速回落至 6.017 HYPERLINK l _bookmark45 图 35：玻璃产能利用率、开工率上行17 HYPERLINK l _bookmark47 图 36：化工价格及价差数据跟踪18 HYPERLINK l _bookmark48 图 37：粘胶短纤价格小幅回落，粘胶长丝价格企稳18 HYPERLINK l _bookmark49 图 38：涤纶短纤价格回落、锦纶 FDY 价格企稳18 HYPERLINK l _bookmark5

12、0 图 39：甲醇、PTA 价格回落，天然橡胶价格小幅回升18 HYPERLINK l _bookmark51 图 40：聚合 MDI 价格小幅回升、环氧丙烷价格回落18 HYPERLINK l _bookmark52 图 41：纯碱、烧碱价格趋稳19 HYPERLINK l _bookmark53 图 42：尿素价格下行，复合肥、磷酸二铵价格企稳19 HYPERLINK l _bookmark55 图 43：机械产销数据跟踪（6 月）19 HYPERLINK l _bookmark56 图 44：6 月挖掘机销量 1.5 万台 同比增长 6.619 HYPERLINK l _bookmark

13、58 图 45：轻工价格数据跟踪（6/7 月）20 HYPERLINK l _bookmark59 图 46：进口木浆价格、进口废纸价格持续下降20 HYPERLINK l _bookmark60 图 47：瓦楞纸价格下降20 HYPERLINK l _bookmark63 图 48：房地产销量、价格和供给数据跟踪21 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 HYPERLINK l _bookmark64 图 49：6 月房地产开发完成额同比小幅回落至 10.921 HYPERLINK l _bookmark65 图 50：商品房待售面积同比增速小幅回落21 HYPER

14、LINK l _bookmark66 图 51：一二三线城市成交面积均小幅回落21 HYPERLINK l _bookmark67 图 52：二线住宅价格环比回落，一、三线住宅价格环比回升21 HYPERLINK l _bookmark69 图 53：汽车销量数据跟踪（6/7 月）22 HYPERLINK l _bookmark70 图 54：汽车 6 月销量同比-9.6，跌幅缩小22 HYPERLINK l _bookmark71 图 55：乘用车 6 月销量同比增速-7.8，跌幅缩小22 HYPERLINK l _bookmark72 图 56：客车 6 月销量同比增速回升至-0.422

15、HYPERLINK l _bookmark73 图 57：货车 6 月销量同比增速小幅回落至-19.822 HYPERLINK l _bookmark74 图 58：SUV 6 月销量同比增速 0.3，回升至正值23 HYPERLINK l _bookmark75 图 59：6 月新能源汽车销量 15.2 万辆，增速回升至+80.9523 HYPERLINK l _bookmark77 图 60：家电销量数据跟踪（6/7 月数据）23 HYPERLINK l _bookmark78 图 61：6 月家用空调同比增速回升至-5.123 HYPERLINK l _bookmark79 图 62：6

16、 月空调内销增速回落、出口增速回升23 HYPERLINK l _bookmark80 图 63：5 月冰箱同比增速大幅反弹至 8.723 HYPERLINK l _bookmark81 图 64：5 月冰箱内销、出口增速均反弹23 HYPERLINK l _bookmark82 图 65：5 月洗衣机同比增速大幅回升至 10.224 HYPERLINK l _bookmark83 图 66：5 月洗衣机内销、出口增速均反弹24 HYPERLINK l _bookmark85 图 67：医药价格数据跟踪24 HYPERLINK l _bookmark86 图 68：中药材价格指数小幅回升24

17、HYPERLINK l _bookmark87 图 69：维生素价格基本趋稳24 HYPERLINK l _bookmark89 图 70：农产品价格数据跟踪25 HYPERLINK l _bookmark90 图 71：猪肉、仔猪、生猪价格持续走高25 HYPERLINK l _bookmark91 图 72：鸡肉价格震荡上升，鸡蛋价格回落25 HYPERLINK l _bookmark92 图 73：山东蔬菜批发价格指数下降25 HYPERLINK l _bookmark93 图 74：扇贝、鲍鱼价格均企稳，海参价格上行25 HYPERLINK l _bookmark94 图 75：大豆期

18、货价窄幅震荡、小麦期货价回落26 HYPERLINK l _bookmark95 图 76：豆粕现货价小幅上涨，玉米现货价回升26 HYPERLINK l _bookmark97 图 77：电子产品价格数据跟踪26 HYPERLINK l _bookmark98 图 78：液晶电视面板价回落，显示器、笔记本面板价企稳26 HYPERLINK l _bookmark99 图 79：内存价格企稳回升26 HYPERLINK l _bookmark100 图 80：DXI、MCI 指数均有所回升27 HYPERLINK l _bookmark101 图 81：费城半导体指数、台湾电子行业指数反弹27

19、 HYPERLINK l _bookmark103 图 82：传媒数据跟踪（6 /7 月）27 HYPERLINK l _bookmark104 图 83：6 月份电影票房收入同比 16.427 HYPERLINK l _bookmark105 图 84：6 月上映新片 43 部27 HYPERLINK l _bookmark108 图 85：汇率和利率价格数据跟踪28 HYPERLINK l _bookmark109 图 86：美元兑人民币即期汇率近两周贬值 18bp28 HYPERLINK l _bookmark110 图 87：近两周人民币净投放 500 亿元28 HYPERLINK l

20、 _bookmark111 图 88：DR001、DR007 资金价格均小幅回落28 HYPERLINK l _bookmark112 图 89：10 年期国债到期收益率窄幅震荡28 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 HYPERLINK l _bookmark113 图 90：理财产品收益率小幅回升29 HYPERLINK l _bookmark114 图 91：商业银行净息差维持稳定29 HYPERLINK l _bookmark116 图 92：成交量持续低位29 HYPERLINK l _bookmark117 图 93：融资融券余额有所增加29 HYPER

21、LINK l _bookmark118 图 94：融资买入额/A 股成交额大幅回落29 HYPERLINK l _bookmark119 图 95：陆股通资金有进有出，近期买入成交净有所回升29 HYPERLINK l _bookmark120 图 96：陆股通累计买入净额、港股通买入净额均上行30 HYPERLINK l _bookmark121 图 97：陆股通买入金额/A 股成交额回落30 HYPERLINK l _bookmark123 图 98：6 月财险保费收入同比增速反弹至 12.530 HYPERLINK l _bookmark124 图 99：6 月寿险保费收入同比增速继续回

22、升至 9.130 HYPERLINK l _bookmark125 图 100：中国人寿增速回升，平安、新华、太平洋寿险增速企稳30 HYPERLINK l _bookmark126 图 101：太平洋保费收入趋稳、平安财险保费收入同比增速回升30 HYPERLINK l _bookmark128 图 102：发电量和用电量数据跟踪（ 6 月）31 HYPERLINK l _bookmark129 图 103：6 月发电量同比增长小幅回升至 2.831 HYPERLINK l _bookmark130 图 104：6 月火电发电量同比增长回升至 0.131 HYPERLINK l _bookm

23、ark131 图 105：6 月水电发电量同比增速小幅回落至 6.931 HYPERLINK l _bookmark132 图 106：6 月火电发电量增速回升，水电发电量增速回落31 HYPERLINK l _bookmark133 图 107：6 月全社会用电量同比增速回升至 5.5132 HYPERLINK l _bookmark134 图 108：6 月一、二、三产用电量同比回升32 HYPERLINK l _bookmark136 图 109：交通运输数据跟踪32 HYPERLINK l _bookmark137 图 110：波罗的海干散货指数冲高回落，原油运输指数低位震荡32 HY

24、PERLINK l _bookmark138 图 111：中国出口集装箱运价指数CCFI 小幅回升32 HYPERLINK l _bookmark139 图 112：上海集装箱运价指数有所下降33 HYPERLINK l _bookmark140 图 113：6 月集装箱吞吐量同比增速回升至 4.7533 HYPERLINK l _bookmark141 图 114：6 月公路货运量同比增速下降为 5.533 HYPERLINK l _bookmark142 图 115：6 月民航客运量同比增速小幅回落至 8.233 HYPERLINK l _bookmark143 图 116：6 月规模以上

25、快递业务收入同比增速继续上行337 月发电耗煤及PMI上个月高频数据报告中我们通过发电耗煤数据预测，6 月PMI 较 5 月持平或小幅向上，最终 6 月数据录得 49.4，持平 5 月，低于市场预期。模型上，考虑到一方面， PMI 的数据区间是前一个月 26 日至当月 25 日；另一方面，图形上看 15 年以来两者拟合度更高，我们构建四个简单回归模型：模型一：采用日均发电耗煤月度同比数据，回溯至 10 年； 模型二：采用日均发电耗煤月度同比数据，回溯至 15 年；模型三：采用上月 26 日至本月 25 日日均发电耗煤数据，回溯至 10 年；模型四：采用上月 26 日至本月 25 日日均发电耗煤

26、数据，回溯至 15 年。月从模型预测值来看方向向上，但最终结果是持平 5 月，也低于市场预期，主要是受两方面数据干扰：一是，发电耗煤数据主要观测火电发电量，而随着能源结构的变化，火电 以外的水电、风电、核电等占比有所提高，会影响发电耗煤预测的精确度；另一方面，居 民用电量与生产端用电量走势的背离，也可能导致结果的偏差。图 1： 火电发电量及占比7000600050004000300020001000Jan-98 Oct-98 Jul-99 Apr-00 Jan-01 Oct-01 Jul-02 Apr-03 Jan-04 Oct-04 Jul-05 Apr-06 Jan-07 Oct-07 J

27、ul-08 Apr-09 Jan-10 Oct-10 Jul-11 Apr-12 Jan-13 Oct-13 Jul-14 Apr-15 Jan-16 Oct-16 Jul-17 Apr-18 Jan-19090%85%80%75%70%65% HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明发电量:当月值（亿千瓦时）火电占比（右）资料来源：Wind， 图 2： 居民部门用电同比50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%Mar-09 Jul-09 Nov-09 Mar-10 Jul-10 Nov-10 Mar-11 Jul-11 Nov-11 Mar-12 Jul

28、-12 Nov-12 Mar-13 Jul-13 Nov-13 Mar-14 Jul-14 Nov-14 Mar-15 Jul-15 Nov-15 Mar-16 Jul-16 Nov-16 Mar-17 Jul-17 Nov-17 Mar-18 Jul-18 Nov-18 Mar-19六大电厂月度日均耗煤同比（%）居民用电量同比 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：Wind， 进入 7 月，全国范围内高温天气密集，居民用电环比预计进一步提升。且去年 7 月的居民用电同比处在全年的中间位置，基数偏弱，则预计今年 7 月居民部门用电同比可能会有小幅抬升。结合同比

29、继续走弱的发电耗煤数，我们对 7 月经济数据偏向谨慎。最终四个模型对今年以来PMI 方向预测准确度如下表。对于 7 月 PMI 数据，我们预计较 6 月持平或小幅改善，但仍处于荣枯线以下。图 3： PMI 数据预测模型预测结果（红字表示方向预测正确）模型一模型二模型三模型四10 年 10 月以来数据、截止月末数据10 年 10 月以来数据、截止 25 日数据15 年以来数据、截止月末数据15 年以来数据、截止25 日数据1 月 PMI实际值49.549.549.549.5预测值50.3950.6850.1750.59实际方向向上向上向上向上预测方向向下向上向下向上2 月 PMI实际值49.24

30、9.249.249.2预测值50.0749.6249.7649.31实际方向向下向下向下向下预测方向向下向下向下向下3 月 PMI实际值50.550.550.550.5预测值50.8450.9250.7550.88实际方向向上向上向上向上预测方向向上向上向上向上4 月 PMI实际值50.150.150.150.1预测值50.4550.5150.2550.38实际方向向下向下向下向下预测方向向下向下向下向下5 月 PMI实际值49.449.449.449.4预测值49.9149.9449.5549.69实际方向向下向下向下向下预测方向向下向下向下向下 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的

31、信息披露和免责申明6 月 PMI实际值49.449.449.449.4预测值50.4550.5150.2550.38实际方向持平持平持平持平预测方向向上向上向上向上7 月 PMI实际值-预测值49.9849.9449.6549.69实际方向持平，或小幅改善预测方向资料来源：Wind， 7 月下行业概述 详细行业数据参见后文7 月下中观景气度概述上游资源类：原油价格 7 月下大跌后小幅回升，布油目前 63 美元左右。煤炭主要品种中， 动力煤现货价格持续下跌；双焦稳中偏强，焦炭第一轮提涨全面落地；铁矿石港口价格高 位回落。需求方面，据统计局数据， 6 月粗钢日均产量为 291.77 万吨，环比增加

32、 1.52， 创下历史新高，今年上半年累计同比增长9.9 ；6 大发电集团7 月下日均耗煤量回升至67.44万吨，环比 8.92 ，同比-13.55 ；库存方面，六大集团煤炭可用天数最新数据为 22.7 天， 回落幅度较大（16 日数据，去年同期为 18.37 天）；焦煤港口库存继续下降。贵金属方面，伦敦金价高位震荡，银价大幅上涨。中游制造类：钢铁 7 月下主要品种价格稳中偏弱；高炉开工率继续小幅回升至 66.71 ；螺 纹钢库存 7 月下继续社库厂库双升。建材方面六大区域水泥价格稳中偏弱；玻璃价格指数震荡。海运指数 7 月下高位回调。下游消费类：地产方面，1-6 月，地产投资增速下滑 0.3

33、 个百分点至 10.9；其中新开工增速继续下滑至 10.1。汽车方面，6 月新能源车累计销量 61.7 万辆，同比 49.8 （5 月累计同比 41.6）；乘联会数据显示，6 月狭义乘用车（轿车+SUV+MPV）零售达 176.6 万台，同比增长 4.9 ，结束了连续 12 个月的负增长。半月行业估值及重要政策月下（截止 29 日）市场维持震荡，涨幅排名前 5 的申万一级行业分别是电子（ 6.73 ）、银行（2.40 ）、电气设备（1.35 ）、交运（1.17 ）、农林牧渔（1.07 ）；涨幅垫底的是有色（-2.63 ）、纺织（-2.10 ）、家电（-1.99 ）、钢铁（-1.97 ）、建材（

34、-1.94 ）。从 PE 历史序列来看（除周期），目前只有家电、农业、食品、银行、非银估值高于 12 年以来中位数，其余各行业估值低于 12 年以来中位数。图 4： 申万一级行业（非周期性行业）PE 历史序列中位数now250200150100500机 电 国 建 公械 气 防 筑 用设 设 军 装 事备 备 工 饰 业交 轻 汽 家通 工 车 用运 制 电输 造 器农 纺 食 休林 织 品 闲牧 服 饮 服渔 装 料 务商 医 银 非业 药 行 银贸 生 金易 物 融房 电 计 通 传地 子 算 信 媒产 机 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：Wind，

35、 从周期行业PB 历史序列来看，目前钢铁、采掘、有色、化工、建材估值仍然低于 12 年以来中位数。图 5： 周期性行业 PB 历史序列6中位数now HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明543210采有钢化建掘色铁工筑金材属料资料来源：Wind， 过去半个月重要行业政策如下：图 6： 7 月下重要行业政策时间关键宇主要内容2019/7/15家政服务亐部门联合印发关亍开展家政服务业提质扩容“领跑者”行劢试点工作的通知，要求推劢试点地区出台 一批可持续、可复制的政策措施，培育一批竞争力强、服务质量高、经济社会效益好的家政企业，加强家政 行业信用体系建设，健全家政人才培训体

36、系，实现试点地区家政服务实训能力全覆盖。2019/7/15烟草国务院发布关亍实施健康中国行劢的意见，实施控烟行劢，吸烟严重危害人民健康。推劢个人和家庭充 分了解吸烟和二手烟暴露的严重危害。鼓励领导干部、医务人员和教师发挥控烟引领作用。把各级党政机关 建设成无烟机关。研究利用税收、价格调节等综合手段，提高控烟成效。完善卷烟包装烟草危害警示内容和形式。2019/7/165G人民日报社与中国联通 15 日在京签署 5G 媒体应用战略合作协议。根据战略合作协议，双方将以建设 5G 新媒体平台为目标，充分运用 5G、4K 超高清视频、虚拟现实（VR）、人工智能（AI）等新技术，创新媒体传播方式，积极探索

37、媒体融合发展新业态、新模式。此外，双方还将联合建设 5G 媒体应用实验室，研究 5G媒体业务应用实验场景，重点聚焦 5G 环境下媒体应用和产品创新。2019/7/16钢铁发改委联合工信部、市场监管总局印发关亍钢铁行业化解过剩产能防范“地条钢”死灰复燃专项抽查情况的 通报，对地方切实防范违法违规新增产能、“地条钢”死灰复燃等提出明确要求。2019/7/17教育教育部、国家发改委、财政部联合发布关亍切实做好义务教育薄弱环节改善与能力提升工作的意见，提 出了消除城镇学校大班额、加强“两类学校”（乡镇寄宿制学校、农村小规模学校）建设、推进农村学校教育 信息化建设三项重点仸务。2019/7/18环保发改

38、委发布关亍进一步加快推逬中西部地区城镇污水垃圾处理有关工作的通知，积极规范有序推广政府 和社会资本合作，严格重诺履约，细化实化配套措施，充分调劢社会资本特别是民营资本投资积极性，积极 引导其依法合规参与城镇污水垃圾处理设施投资、建设、运营。加大地方专项债券对符合条件的城镇污水垃圾处理项目的支持力度。2019/7/19发改委、生态环境部发布通知，深入推进园区环境污染第三方治理。在京津冀及周边地区、长江经济带、粵 港澳大湾区范围内的园区推行第三方治理。其中京津冀及周边地区重点在钢铁、冶金、建材、电镀等园区开 展第三方治理，长江经济带重点在化工、印染等园区开展第三方治理，粵港澳大湾区重点在电镀、印染

39、等园区开展第三方治理。2019/7/26生态环境部法规与标准司司长别涛表示，正在进行的立法工作包括固体废物污染环境防治法修订，长 江保护法、排污许可管理条例的制定。正在开展研究的涉及亐部法律和法规：海洋环境保护法、环境噪声污染防治法正在研究修改，另外还有三个比较重要的行政法规，一是生态环境监测条例，二是化学物质环境风险评估和监管条例，三是放射性同位素与射线装置安全与防护条例。2019/7/18医药国务院办公厅印发关亍建立职业化专业化药品检査员队伍的意见，要求进一步加强疫苗等高风险药品检 查工作。 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2019/7/18住房租赁住建部公示

40、 2019 年中央财政支持住房租赁市场发展试点入围城市名单：北京、长舂、上海、南京、杭州、合肥、福州、厦门、济南、郑州、武汉、长沙、广州、深圳、重庆、成都。2019/7/22云计算国家亏联网信息办公室、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部关亍发布于计算服务安全评估 办法，自 2019 年 9 月 1 日起施行。于服务商可以正式提交于计算服务安全评估申请。需要提交的材料包括申报书、于计算服务系统安全计划、业务连续性和供应链安全报告、客户数据可迁移性分析报告等。2019/7/22自然资源为贯彻落实党中央、国务院关亍生态文明建设决策部署，建立和实施自然资源统一确权登记制度，推进自然 资源确权

41、登记法治化，推劢建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅、监管有效的自然资源资产产权 制度，实现山水林田湖草整体保护、系统修复、综合治理，自然资源部、财政部、生态环境部、水利部、国家林业和草原局在试点工作的基础上，制定了自然资源统一确权登记暂行办法。2019/7/26武术体育总局等十四部委印发武术产业发展规划（2019-2025 年），鼓励有实力的武术企业通过收购、兼幵、参股国际品牌，拓展海外市场，重点培育一批“专精特新”中小微武术企业。鼓励研发可穿戴式武术健身设备等新型武术装备。鼓励国内旅行社和旅游景区设计开发与武术相关产品。资料来源：中国政府网、部委网站， 上游资源：油价小幅回落，煤价窄

42、幅震荡原油：油价小幅回落，EIA 原油库存回落图 7：原油价格、产销及库存跟踪维度指标单位最新双周涨幅（ ） 月涨幅（ ）价格产销库存WTI 原油期货美元/桶56.20-6.805.50布伦特原油期货美元/桶63.37-5.021.73美国原油产量千桶/天11,300-8.13-6.61美国原油产能利用率PCTS93.10-0.02-0.01OPEC 原油产量千桶/天29,830-0.23EIA 全美商业原油库存量千桶468,491-3.04-5.22API 原油库存千桶49,133-2.56-5.14资料来源：WIND， ，数据截至 20190728， 下同图 8： NYMEX 原油价格和布

43、油期货价格震荡小幅回落图 9： 天然气价格大幅回落（美元/桶）90807060504030NYMEX轻质原油布伦特原油期货17-08 17-11 18-02 18-05 18-08 18-11 19-02 19-0590（便士/千卡）（美元/百万英热单位）80706050403020100IPE英国天然气（左轴）NYMEX天然气（右轴）17-0617-1018-0218-0618-1019-0219-065.04.54.03.53.02.52.01.5资料来源：WIND， 资料来源：WIND， 图 10： EIA 全美商业原油库存回落图 11： OPEC 原油产量同比增速持续下滑（千桶）（ ）

44、550,000500,000450,000400,000350,000300,000EIA全美商业原油库存量（左轴）同比（右轴）17-06 17-10 18-02 18-06 18-10 19-02 19-06151050-5-10-15-20-2533,50033,00032,50032,00031,50031,00030,50030,00029,50029,00028,50028,000OPEC原油产量（左轴）同比增长（右轴）17/07 17/10 18/01 18/04 18/07 18/10 19/01 19/042.0（千桶/天）（ ）1.00.0-1.0-2.0-3.0-4.0-5

45、.0-6.0-7.0-8.0-9.0 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：WIND， 资料来源：WIND， 煤炭：煤价趋稳，电厂日耗煤量及同比增速小幅回升图 12： 煤炭价格、产销及库存跟踪维度指标单位最新双周涨幅（ ）月涨幅（ ）价格动力煤期货元/吨5921.480.31焦炭期货元/吨2,1781.491.99焦煤期货元/吨1,397-0.18-0.29环渤海动力煤价格指数元/吨577-0.17-0.17产销6 大发电集团日均耗煤量(MA30)万吨665.386.34库存秦皇岛港煤炭库存万吨62612.29-4.28曹妃甸港煤炭库存万吨44716.351.

46、596 大发电集团煤炭库存万吨1,79218.363.146 大发电集团煤炭库存可用天数天660.050.06资料来源：WIND， ，数据截至 20190729， 下同图 13： 动力煤、焦炭价格震荡上行，焦煤价格趋稳图 14： 环渤海动力煤价格指数企稳（元/吨）（元/吨）750700650600550500郑商所动力煤(左轴)大商所焦煤（右轴）大商所焦炭（右轴）17-0717-1118-0318-0718-1119-0319-072,8002,6002,4002,2002,0001,8001,6001,4001,2001,000590（元/吨）585580575570565560555550

47、环渤海动力煤价格指数17-0717-1118-0318-0718-1119-0319-07资料来源：WIND， 资料来源：WIND， 图 15： 秦皇岛港煤炭库存回升、电厂库存小幅下降图 16： 电厂日耗煤量(MA30)及同比增速小幅回升9008007006005004003002,00090（万吨）（万吨）1,9001,800801,700701,600601,500501,400401,3001,200301,100201,00010900050（万吨）（ ）403020100(10)(20)(30)6大发电集团日均耗煤量MA30（左轴）6大发电集团日均耗煤量MA30：同比（右轴）(40)

48、200秦皇岛港煤炭库存（左轴）6大发电集团煤炭库存（右轴）17-06 17-10 18-02 18-06 18-10 19-02 19-0680017-0717-1118-0318-0718-1119-0319-07 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：WIND， 资料来源：WIND， 有色：金价震荡上行，镍价冲高回落，铜铝价下降，铅价反弹图 17： 有色价格、产销及库存跟踪有色单位最新双周涨幅（ ）月涨幅（ ）COMEX 黄金期货美元/盎司1,427.51.421.94COMEX 白银期货美元/盎司16.47.621.12LME 3 个月铜美元/吨5,96

49、6.00.109.64总库存:LME 铜万吨29.32.4917.86LME 3 个月铝美元/吨1,806.5-1.181.12总库存:LME 铝万吨101.77.56-5.48LME 3 个月铅美元/吨2,075.04.909.64总库存:LME 铅万吨5.5-14.06-18.51LME 3 个月锌美元/吨2,441.00.16-2.73总库存:LME 锌万吨7.4-6.21-27.84LME 3 个月锡美元/吨17,655.0-3.13-8.31总库存:LME 锡万吨0.6-8.0969.81LME 3 个月镍美元/吨14,135.04.1319.33总库存:LME 镍万吨14.4-4.

50、21-12.04资料来源：WIND， ，数据截至 20190728， 下同图 18： COMEX 黄金价格震荡上行、COMEX 银价反弹图 19： LME 3 个月铜价及其库存均震荡下降（美元/盎司）（美元/盎司）1,500211,450201,400191,350181,300171,250161,2001,150151,100141,050131,00012COMEX黄金（左轴）COMEX银（右轴）17-0717-1118-0318-0718-1119-0319-07（美元/吨）（万吨）8,000457,500407,000356,500306,000255,5005,000204,500

51、154,00010LME3个月铜（左轴）总库存:LME铜（右轴）17-0717-1118-0318-0718-1119-0319-07资料来源：WIND， 资料来源：WIND， 图 20： LME3 个月铝价格小幅下降、库存小幅回升图 21： LME 3 个月铅价反弹、库存下降（美元/吨）（万吨）2,8002,6002,4002,2002,0001,8001,6001,4001,200LME3个月铝（左轴）总库存:LME铝（右轴）17-0717-1118-0318-0718-1119-0319-071501401301201101009080706050（美元/吨）（万吨）2,900182,7

52、0016142,500122,300102,100861,90041,70021,5000LME3个月铅（左轴）总库存:LME铅（右轴）17-0717-1118-0318-0718-1119-0319-07 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：WIND， 资料来源：WIND， 图 22： LME 3 个月锌价企稳、库存持续下降图 23： LME 3 个月锡价及其库存均有所下降（美元/吨）（万吨）4,200303,700253,200202,700152,200101,70051,2000LME3个月锌（左轴）总库存:LME锌（右轴）17-0717-1118-

53、0318-0718-1119-0319-0723,000（美元/吨）（万吨）22,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,000LME3个月锡（左轴）总库存:LME锡（右轴）17-0717-11 18-03 18-0718-11 19-03 19-070.700.600.500.400.300.200.100.00资料来源：WIND， 资料来源：WIND， 图 24： LME 3 个月镍价冲高回落、库存持续下行图 25： 上期所锌价震荡回落，铜、铝、铅价格均有所回升17,00016,00015,00014,00013,0001

54、2,00011,00010,0009,0004528,000（美元/吨）（万吨）4026,0003524,0003022,0002520,0002018,0001516,0001014,000512,00010,00060,000（元/吨）（元/吨）55,00050,00045,00040,00035,00030,0008,0000LME3个月镍（左轴）总库存:LME镍（右轴）17-0717-1118-0318-0718-1119-0319-0716-07 17-01 17-07 18-01 18-07 19-01 19-07 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明SH

55、FE铝（左轴）SHFE锌（左轴）SHFE铅（左轴）SHFE阴极铜(右轴)资料来源：WIND， 资料来源：WIND， 中游材料与制造：螺纹钢价格小幅回落，PTA、甲醇等化工品价格走低钢铁：螺纹钢价格回落，高炉开工率回落图 26： 钢铁价格、产销及库存数据跟踪维度指标单位最新双周涨幅（ ）月涨幅（ ）价格SHFE 螺纹钢期货结算价元/吨3,950.0-1.443.52全国螺纹钢价格:HRB400 20MM元/吨4,048.0-0.490.10SHFE 热轧卷板期货结算价元/吨3,819.0-0.555.41大商所铁矿石期货结算价元/吨885.50.1715.53澳大利亚:PB 粉矿:61.5元/吨

56、876.0-0.6811.31库存主要港口铁矿石库存万吨11,641.82.000.66主要城市螺纹钢库存万吨617.06.628.95产销日均产量：粗钢：国内万吨/天280.731.04-1.65全国高炉开工率66.70.69-1.25唐山钢厂:高炉开工率58.02.9 百分点-0.73 百分点唐山钢厂:产能利用率66.13.14 百分点-7.76 百分点资料来源：WIND， ，数据截至 20190729， 下同图 27： 螺纹钢期货价、现货价均回落图 28： 铁矿石价格高位小幅回落（元/吨）5,5005,0001,000 （元/吨）9004,5008004,0003,5003,0002,5

57、002,000SHFE螺纹钢期货结算价全国螺纹钢价格:HRB400 20mm17-0717-1118-0318-0718-1119-0319-07700600500400300大商所铁矿石期货结算价澳大利亚:PB粉矿:61.517-0617-1018-0218-0618-1019-0219-06资料来源：WIND， 资料来源：WIND， 图 29： 铁矿石库存企稳、螺纹钢库存回升图 30： 唐山高炉开工率、产能利用率下降至 57.97 和 66.1（万吨）（万吨）17,00016,00015,00014,00013,00012,00011,00010,0009,000主要港口铁矿石库存（左轴)

58、主要城市螺纹钢库存（右轴）17-0918-0118-0518-0919-0119-051,1501,050950850750650550450350250（ ）10090807060504030唐山钢厂:高炉开工率唐山钢厂:产能利用率16-07 16-12 17-05 17-10 18-03 18-08 19-01 19-06 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：WIND， 资料来源：WIND， 建材：水泥价格小幅回落图 31： 水泥价格跟踪数据价格单位最新双周涨幅（ ）月涨幅（ ）水泥价格指数点144.37-0.82-3.19PO42.5 水泥:华北元/吨

59、442.6-0.09-0.45PO42.5 水泥:华东元/吨485.9-1.33-2.77PO42.5 水泥:西南元/吨418.0-1.30-2.45PO42.5 水泥:东北元/吨384.00.090.09PO42.5 水泥:中南元/吨476.3-1.69-0.83PO42.5 水泥:西北元/吨430.2-0.83-0.97浮法玻璃:现货价元/吨1,4870.151.08玻璃期货结算价元/吨1,4960.942.40浮法玻璃:产能利用率68.020.400.36浮法玻璃:生产线开工率62.570.530.53资料来源：WIND， ，数据截至 20190728图 32： 水泥价格指数小幅回落图

60、33： 玻璃现货价小幅震荡，期货价上行170160150140130120110100908070水泥价格指数:全国17-0617-1018-0218-0618-1019-0219-06（元/吨）1,8001,7001,6001,5001,4001,3001,2001,100全国主要城市浮法玻璃:现货平均价玻璃期货结算价17-0617-1018-0218-0618-1019-0219-06资料来源：WIND， 资料来源：WIND， 图 34： 6 月水泥产量同比增速回落至 6.0图 35： 玻璃产能利用率、开工率上行2520151050-5-10-15-20（ ）（万吨）产量:水泥:当月值（右