航运经济学重点总结(总)

1、页尉内容7页焰内殍页脚内容7页尉内容页脚内容7航运经济学重点总结第一章一、各种典型船型及主要特征1散货船：散货船是散装货船简称，是专门用来运输不加包扎的货物，如煤炭、矿石、 木材、牲畜、谷物等。散装运输谷物、煤、矿砂、盐、水泥等大宗干散货物的船舶，都可以 称为干散货船，或简称散货船。2杂货船：杂货船是干货船的一种，它是装载一般包装、袋装、箱装和桶装的普通货物 船。杂货船在运输船中占有较大的比重。5.特种船：特种船一般运输较为特殊的货物如化学品等。土非货船：一般为拖轮或挖泥船一类。二、海运单位成本单位运输成本：Unit CoSt二 耳LC：买船成本OPEX：经营成本CH：装卸成本 PS：载运吨数

2、三、海运的主要参与者及关系船东造船厂银行拆船厂阶段1：波谷期。波谷有三个特点。首先，有明显的迹象表明多余的航运能力与船舶在 装卸地和海上缓慢漂动，以肖省燃料。第二，运费率降至最低有效船舶的经营成本。再次, 较低的运费率和信贷紧缩产生负的现金流，财务压力上升，导致了市场停滞。在这样极端的 周期中。银行取消抵押品赎回权同时航运公司被迫以远低于其账面价值的价格出售船舶，以 筹集现金。旧船的价格下降到废品价格，导致了一个活跃的拆迁市场。阶段2:恢复期。由于供需趋于平衡，货运价格髙于经营成本。市场情绪仍不确肚，但 信心逐渐增强。一种乐观的态度开始蔓延，虽然部分人对是否真正恢复仍在怀疑。但是随着 市场的繁

3、荣和流动性的提髙，二手价格上涨，市场也随之更加乐观。阶段5:波蜂期。由于过剩的供应和需求收紧。只有非贸易船只闲置同时船队都在满负 荷工作。这时运费上涨，往往是两到三倍的经营成本，或在罕见的情况下，可以多达十倍。波峰期可能会持续几周或数年，这取决于供需压力的平衡，而且持续的时间越长，就会产生 更多的刺激性作用。髙收益产生的刺激性，增加了流动性：在如此髙的资产价值而前，银行 热衷于放贷；航运公司在股票市场上的股价向上浮动。最终，这导致了交易的二手价格将超 过重宜成本，船舶出售超过新造船的价格。新船订单的增加，最开始较为缓慢，然后迅速增 至逍船订单至三到四年之后或船厂不再具有吸引力。阶段七瓦解期。供

4、应超过需求，运费下降这通常是由经济周期不景气，或其他因素 造成的。例如港口拥堵这些因素加强了经济的冲击。石汕危机1975和1979就是非常突出的 例子。运费下降，船舶降低运行速度，船只开始需要等待货物。流动性仍然很髙，但船东不 愿在最近的雌值价格出售自己的船只，市场情绪开始趋于混乱。二、BDl指数波罗的海指数(BDl指数)是由几条主要航线的即期运费加权计算而成，反映的是 即期市场的行情。BDl指数一向是散装原物料的运费指数，散装船运以运输钢材、纸浆、谷 物、煤、矿砂、磷矿石、铝矶上等民生物资及工业原料为主。散装航运业营运状况与全球经 济景气荣枯、原物料行情高低息息相关。故波罗的海指数可视为经济

5、领先指标。BDI指数的影响因素全球GDP成长率。全球铁矿及煤矿运输需求量。(S)全球谷物运输需求量。全球船吨数供给量。国际船用燃油平均油价、战争及天然灾害。全球GDP成长率影响全球对铁矿及谷物运输的需求量；天然灾害使物资缺乏，货 品运输需求提高，使散装航运景气走扬。BDI指数的参考价值BDI指数是全球经济的缩影。全球经济过热期间，初级商品市场的需求增加，BDl 指数也相应上涨。BDl指数相对客观。BDl指数不存在短线资金炒作的问题，如果短线资金进入大 宗商品市场炒作，但同期BDl指数不涨的话，则大宗商品币场髙企的价格就值得警惕。(S) BDI指数与初级商品市场的价格正相关。也就是说，如果煤炭、

6、有色金属、铁矿 石等价格上涨，BDl指数一般也是要涨的。() BDI指数与美元指数正相关。美元走强一般反映了美国经济向好，由于美国经济 在全球经济总量中占比较大，BDl指数与其正相关。(5) BDl指数与美国股市走势正相关。理由与美元指数相同。三、航运周期的三个阶段Sailing ShiP era.TramP era.5. BUIk era.四、平均每吨穿生产量平均吨船产量：Z二盜O：运量 L：运距 Dni:载重吨第三章一、平均运距Q：运量 L：运距船队生产量jQijijO：运量 L：运距 Dn = DW-M1VV-CaDn:立额吨位 Dw:夏季载重线 W:货载 Ca:常泄重量三、影响需求的五

7、大因素1世界经济2.沿海商品贸易5平均运距土突发事件5运输费用四、影响航运供给的五大因素1世界船队情况：决泄了航运的运力。2船队生产率S.造船量土拆船与船舶火失量5.运费收入五、航运需求和供给的讣算及单位航运需求二OXl=运量X运距航运供给=Dn L= 额吨位航行距离六、世界经济改变航运需求的两方而因素1商业周期：投资成熟与收入加速器、时间滞差、储备、群体心理、突发事件。2贸易发展周期。七、船队生产率的主要影响因素1航速2靠港时间5.载重量利用率土海上装卸时间5.非生产时间八、最佳航速最佳航速：S二島R：运费率 p：油价 k：燃料常量 d：航线长度九、航运市场的规律1当市场不景气时，旧船优先被

8、拆解。2.大船每吨的运费低于小船。S.小船一般优先被拆解。土船龄越小船舶越大，即船队平均吨位越大。九、船舶生产与拆除数量图对比分析1根据两图的对比从1965年至19S7年可以明显地看出船舶的制造邮值与船舶的拆解峰 值有一个明显的差值，这是由于滞后性引起的，在船舶使用一泄时间后，船舶的寿命将近即 会被拆除。2从19S7年至2002年，船舶的制造走势与船舶的拆解走势近乎呈正相关。实际上在这 些年，船舶的制造量总体趋势是上升的，因此实际上造船与拆船的关系仍然是存在一立的滞 后变量的。S.综上所述，船舶的制造曲线图与船舶的拆解曲线图之间存在的关系是，船舶的制造与 拆解间存在一个时间滞后性变虽：，在一左

9、时间后，船舶的制造趋势就会在船舶的拆解趋势图 上显现。第四章一、收益率IIn税肓净收入 e after CaX ）股权收益：ROE二歸歸品花净资产收益率二销售净利率X总资产周转率X权益乘数（杠杆系数）二、程租、期租、光租的费用分布程租：船长由船东指派收益由：货物数量、货物运费率决左。船东支付：（1）资本成本（船的资本、佣金）（2）营业成本（船员工资、必需品、保养费、维护费、货物储存和供应费、润滑汕、 淡水、保险、经常费用）（S）燃料费和其他（运河费用、燃料费）（）港口费（吨税/灯塔费、装卸费、淸洗费、货物索赔）期租：船长由船东和承租人共同指派收益由：租金率、航企和停租决泄船东支付：资本成本、营

10、业成本承租人支付：港口费用、燃料费及并他S.光租：船长由承租人指派收益由：租金率和航企决泄（光租不能停租）船东支付：资本成本承租人支付：营业成本、港口费用、燃料费及英他三、航次报告1 程租SeVen ISland to ROUerdnm - RubeneI N , ISQOOOt、S 19.50 PeT tonne .FiO航线船名一次运量每吨运费运价条款船东不负责装卸7days SC,20-50 May, （TKS）.装运期7天包含节假日 准备装运时间承租人NOrth Pacific to Tai7an - VeSSeI to be nominated . 5土OoOt heay gains

11、 , $15.75 , fio . 船舶等待指派IOQOOrAtOOOt, mid-March （COntinentai Grain）.每小时装货效率/每小时卸货效率2期租Iinel HOngKOng （175.OOOdwt,15.7L）, 157.5B ,2006 bik）船名载重吨重载时船速/汕耗压载时船速/油耗建造期delivery worldwide 1 NOV-51 DeC 200S . redelivery worldwide , 5 years , $52、5OO daily 交船地点交船日期还船地点 租期 日租金(GlOny Wealth)承租人KOUIa L (71,750

12、dwt 15k On SSt + 2.St mdo, built 1977) delivery ShangHai Mar 1-10 .船速主机用油+船用柴油trip Vin AUStTaIia , redelivery ViSk-hapaton , SS,950day (Chter not FePOrted)航次经过承租人未交待S.油船NIiddIe EaSt GUlf to JnPan - FnIkOnerU , 257,00Ot航线船名 载重吨WSOMny 50 .( IdemitSU)运价(以公布油轮运价指数的100点为技术，此为so%)装船时间承租人四、船舶买卖市场上卖方的目的更新船队

13、(RePIaCe his fleet )不再适宜贸易需求(NO IOnger SUit his trade)S船价下跌(PriCe is about to fall)土筹现还债(RaiSe CaSh With distiess)五、决圧传播在某一时间点价值的四要素1.运价(Freightnlte)2船龄(Age)5.通货膨胀水平(InflatiOn)土船东对巾场的预期(Shipowner expectation for the future )第五章一、海运现金流模型1海运收入取决于（1）运货能力（船舶大小、燃料和储存能力）（2）生产率（营运计划、回程时间、营运速度、停租时间、载重吨利用率、在

14、港时间）（S）运费率（市场平衡、服务质量、竞争力）2.年度花费经营花费：（1）营业开支（船员数量、船员工资、储存成本、润滑油、修理、维护、行政管理）（2）航程开支（燃料开支、主要能源开支、辅助能源开支、油价、航速、港口费、运 河费、拖船费和其他）（S）装卸费（货物种类、船舶设计类型、装卸工具、船货利用率、组织费、搬运工费 用）保养和金融花费：（1）本金（贷款规模、贷款期限、是否延期偿付、是否一次性付淸、使用货币种类）（2）利息（贷款来源、贷款规模、利率、贷款期限）（5）保养（船龄、保养政策、船舶特检周期、保养条例）二、单位成本的计算OCtm + VCtn-I + CHCtrn + Km页尉内容

15、页脚内容7页焰内殍7式中：C：每年每载重吨单位成本OC：每年经营成本VC：每年航行成本CHC：每年装卸成本K：每年资本成本DVT：船舶载重吨t：报告期年份（以某一年为报告期）m：船号（第m艘船）单位载重吨经营成本二总经营成本壬载重吨单位载重吨油耗成本二船舶每日平均油耗单位油价航行时间载重吨单位载重吨资本成本二船舶购买成本X （船舶折旧率+购船贷款利率）三载重吨每日期租成本二（单位载重吨经营成本+单位载重吨资本成本）X载重吨租船期限三、经营成本的计算OCtm Mm + STtnI + MNtm + Itnl ADtm式中：OC:经营成本M：船员费用ST：物料费用NIN：日常维修费用I：保险费用A

16、D：管理费用四、现金流与利润的计算现金流二现金收入-现金支付二收入现金-流岀现金利润二收入-成本五、折旧费用的计算式中：D：每年折旧费用Po:资本总值C：残值n：年限六、贷款担保的四种方式1盈余分配2使用购买的船舶或苴他资产作为抵押进行贷款5将收入从较长的周期内分批次偿还给借款人土某一其他船东或船公司为该笔贷款提供担保七、不同租船方式的收益程租：Reenue （收益）二Q （数呈：）XFR （运价）期租：Reenue （收益）=（DUratiOn （租期）-Off hire （停租）HR （租金率）5.光租：Reenue （收益）二Duration （租期） HR （租金率）八、运费收入与船舶生产率单位运费收入Rtm 二 PImX FRtm式中：生产效率：P：tonmiles/a/dwt运价：FR船舶生产率PImZ= 24 X Stm X LDI1 ； DWUtm式中：P：船舶生产率2:每天的2士小时S：航速（miles/hour）LD：重载航行时间（天）DWU：发航载重利用率二O （重量吨）/DWT （载重吨）QPCm =DwT式中：P：船舶生产率O：重量