2022年地下工程行业专题报告

1、2022年地下工程行业专题报告一、“稳增长”政策下，基建投资加快，地下工程建设或将受益在“稳增长”的大背景下，2021 年 3 季度以来，基建项目的审批和专项债的发放明显加速。截至 2022 年 5 月，今 年发改委官网通告批复项目的累计投资额已达 2729.88 亿元，高于去年同期水平，达到去年全年累计额的 51.3%。从各地专项债相关数据来看，截至 2022 年 5 月，各省份累计发行约 1.9 万亿专项债，比去年同期多发行了约 1.35 万 亿，发行量大幅提高。随着项目审批与专项债发放的加速，基建投资增速已率先快速反弹。今年 3 月的政府工作报告提到，2022 年要围绕国家重大战略部署和

2、“十四五”规划，适度超前开展基础设施投 资，加快城市燃气管道等管网更新改造，继续推进地下综合管廊建设。5 月 31 日，国务院印发关于印发扎实稳住 经济一揽子政策措施的通知，提出因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设。加快明确入廊收费政策，多措并举解 决投融资受阻问题。燃气管道改造工程与地下综合管廊建设再次受到政策重视，有望受益于本轮基建投资加速，迎来 建设热潮。未来地下工程建设中，除燃气管道与综合管廊外，地源热泵技术也值得关注。在“十四五”建筑节能与绿色建筑发展 规划中，地热能有了量化指标，确立了新增地热能建筑应用面积 1 亿 m2 具体目标。应用地热能在实现双碳目标的战 略地位日渐提高，国家

3、对地热能的利用也更加全面而深入，而地源热泵作为将地热能转化为可利用能源的重要技术或 将迸发出广阔的市场前景。根据中国地方政府债券信息公开平台上相关项目估算，2020 年、2021 年各省专项债投向地下工程项目1的金额约为 634 亿元、765 亿元，2022 年前五个月该金额约为 539 亿元，占今年已发行量的 2.79%。地下工程项目专项债较多 的省份包括山东、河南、广东等，分别约为 71 亿元、67 亿元、66 亿元。国务院五月末表示，要加快今年已下达的 3.45 万亿元专项债券发行使用进度，确保今年新增专项债券 6 月底前基本发行完毕，力争 8 月底前基本使用完毕， 因此 6 月专项债发

4、行额预计将达高峰。二、地下工程之城市燃气管道改造1、城市燃气管道现状：老旧管道存量多，急需改造随着我国经济发展水平不断提升，城市的基础设施日渐完善，燃气管道事业也快速发展。截至 2020 年，全国用气人 口已经超过 6.67 亿人，全国城镇燃气使用普及率达到 97.87%。全国城市燃气管道总长度以及天然气管道长度自 2000 年以来增长迅速，天然气管道占比不断提高，已达燃气管道总长度的 98%以上。2010 年后，燃气管道总长度增速维 持在 10%左右。但是，在燃气使用带来便利的同时，燃气安全的风险也日益凸显，大量早期铺设的燃气管道暴露出安全隐患，急需相 关改造工程。在今年初应急管理部新闻发布

5、会上，应急管理部安全协调司司长苏洁指出，去年燃气事故多发，其中一 个重要原因就是管道常年腐蚀造成燃气泄漏，引起爆炸。根据应急管理部初步统计，现在全国已有近 10 万公里管道 出现不同程度老化。根据住建部城市建设统计年鉴，2020 年全国城市燃气管道总量约为 86.44 万公里，老旧管道占 到 2020 年总量的约 11.6%。截至 2020 年，燃气管道总长度较长的省份主要有江苏、山东、四川、浙江等，这些省份也是未来老旧燃气管道改造 的重点省份。2、“双碳”背景下，天然气管道将加速发展“双碳”背景下，天然气作为一种清洁能源，将迎来重要发展机遇。有学者预测，未来天然气产业规模将不断扩大， 预计中

6、国天然气消费将持续增长至 2035 年前后，年消费峰值达到 6500 亿立方米以上。根据发改委数据，2021 年全 国天然气表观消费量为 3726 亿立方米，因此，未来十年天然气管道建设有望加速发展。根据中长期油气管网规划，“十四五”期间我国将推进中俄天然气东线等国家级等天然气管道的建设，并加强基 础设施互联互通工作，同时以京津冀及周边地区、长三角、珠三角、东北、海南等地为重点，推进区域管网和支线管 网建设，省级管网向尚未通达管道气的县级市推进。随着“双碳”政策的推进，未来城市燃气管道中天然气管道占比 将继续保持高位，增速预计会继续保持较高水平。今年 2 月，俄罗斯天然气工业股份有限公司官网公

7、告与中国石油天然气集团签署了一份天然气长期供应协议。根据上 述协议，俄气公司将通过中俄远东线为中国输送 100 亿立方米的管道天然气。中俄远东线达产后，俄罗斯向中国每年 供应的管道天然气总量将达 480 亿立方米，较现有供应量规划提高约 26%。俄罗斯加大天然气供应又将刺激我国天 然气管道加速发展。3、燃气管道新建、改造空间测算：“十四五”期间燃气总投资规模或达 1800 亿2021 年 11 月，国务院安委办印发通报，要求各地区、各有关部门和单位深刻吸取燃气事故教训，全面加强城市燃气 安全工作，坚决扭转燃气事故多发势头。2022 年 2 月，住房和城乡建设部表示，2022 年将重点推进燃气等

8、城市管道 老化更新改造重大工程，力争开工改造存在安全隐患的燃气管道约 2 万公里，占 2020 年全国城市燃气管道总量的约 2.3%，占现存老旧管燃气道总量的 20%。此前，应急管理部表示，“十四五”期间我国将更新改造老旧燃气管道 10 万公里。我国早期城市燃气管道以钢管为主。燃气钢管的更新改造主要有两大类方法：传统的开挖更换管道、非开挖管道修复 技术，其中非开挖修复技术包括翻转内衬技术、U 型折叠内插技术等，不同的技术方法的成本有所差异。根据黄雪青于 2018 年的测算，传统开挖方式修路费较高，具体数额取决于各城市补偿标准；非开挖方式修路费几乎 可忽略不计，但工程费用相对较高。整体来看，由于

9、需要对老旧管道进行清理及修复，燃气管道改造成本较高。截至 2020 年我国城市燃气管道总长度约为 86.44 万公里，按照近五年数据计算，年复合增速约为 8.4%，预计“十 四五”期间可增至 130 万公里左右。2017 年后全国燃气建设投资额大幅下降，2020 年投资额约为 238.6 亿元，但燃 气管道总长度增速仍保持较高水平，一直维持在 10%左右，反映出近几年新建燃气管道的成本有所下降。老旧燃气管道改造方面，目前存在安全隐患的燃气管道约 10 万公里，占目前燃气管道总量的 11.56%，按照这个比 例计算，若不及时进行改造，“十四五”末期我国老旧燃气管道将达约 15 万公里。 在测算未

10、来燃气管道新建、改造空间时，我们作出如下假设： （1）假设 2021 年、2022 年新建燃气管道投资额分别为 160 亿元、173 亿元，未来每年年投资额增速 10%； （2）假设 2021 年改造老旧管道 1.5 万公里，2022 年增速较快，完成 2 万公里改造，之后 2022-2025 每年改造管道 增速为 18%，2022 年，每公里改造成本相较 2018 年数据有所下降，每公里造价约为 70 万元。 通过计算得出，2021 年-2025 年燃气管道工程市场空间分别为 265 亿元、313 亿元、355 亿元、404 亿元、460 亿元， “十四五”期间共计 1797 亿元，以 20

11、20 年为基期，年均增速约为 14%。三、城市地下工程之综合管廊1、国内城市地下综合管廊发展历程及现状：起步较晚，稳步增长 （1）地下综合管廊的定义及意义：利于提高城市综合承载能力和发展质量的基础设施地下综合管廊，又叫综合管沟或共同沟，是通过将电力、通信、给水、供热、制冷、中水、燃气、垃圾真空管等两种 以上的管线集中设置到道路以下的同一地下空间而形成的一种现代化、科学化、集约化的城市基础设施。国家发改委在城市地下综合管廊建设专项债券发行指引中指出：“城市地下综合管廊是实施统一规划、设计、施工和维护, 建于城市地下用于敷设市政公用管线,满足管线单位的使用和运行维护要求,同步配套消防、供电、照明、

12、监控与报警、 通风、排水、标识的市政公用设施,是保障城市运行的重要基础设施。”（2）国内城市地下综合管廊发展历程1958 年，为了解决重要节点的交通问题，我国第一条综合管廊建设在北京天安门附近，该管廊结构简单，是国内综 合管廊的雏形。第二条管廊 20 年后才出现，期间未进行任何综合管廊建设。1994 年，在借鉴日本与我国台湾地区成 功经验的基础上，上海浦东新区张杨路修建了一条综合管廊。该管廊被称作“中华第一沟”，这是国内大陆地区首条 较具规模的管廊，标志我国大陆地区管廊建设真正的起步。2013 年后，在国家陆续出台的一些政策法规大力推动下， 综合管廊进入了快速发展时期。2015 年，国家选定了

13、 10 个城市（厦门、哈尔滨、包头、苏州、沈阳、海口、十堰、长沙、白银、六盘水）作为综合 管廊的试点城市。2016 年，国家又选定了 15 个试点城市（郑州、广州、石家庄、四平、青岛、威海、杭州、保山、 南宁、银川、平潭、景德镇、成都、合肥、海东。）来推进综合管廊的建设，体现了国家对于全面建设综合管廊的决 心。总体来看，试点城市建成里程数占总量较高，达到了 27.8%，但各城市间发展并不均衡。哈尔滨、合肥、郑州等大型 城市建成里程与城市规模不成正比，反映出过去几年我国地下综合管廊的建设与运营仍处于探索阶段，在不断完善建 设与运营模式后，未来综合管廊的增长空间较大。根据历年城乡建设统计年鉴的数据

14、，十三五期间，全国每年新增地下综合管廊长度约为 2000 公里，总量稳步增长。 从投资额来看，2017 年投资额有较大提升，之后三年由于管廊建设成本过高以及投资回报较少等原因，投资额每年 均有所下降。今年 5 月末国务院提出因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设，加快明确入廊收费政策，多措并举解 决投融资受阻问题，推动实施一批具备条件的地下综合管廊项目。未来在“稳增长”与管廊行业发展不断完善的大背 景下，地下综合管廊的新建里程数有望进一步提升，新建投资额有望触底反弹。从各省市已建成的地下综合管廊里程数来看，目前各地区综合管廊发展并不平衡，拥有试点城市的省份建成里程较长。 一方面试点城市自身发展较

15、快，另一方面试点城市能够带动全省其他城市积极建设综合管廊。总体来看，全国仍有广 阔的综合管廊建设空间。2、地下综合管廊造价计算与盈利分析，目前全国各地收费情况已有好转 （1）地下综合管廊造价地下综合管廊主要包括两大部分成本，一部分是建设成本，另一部分是运营维护成本。建设成本包括管廊内各种设施 的建造成本，运营成本包括管廊建成后检查、维护、管理入廊等工作的成本。由于各地区的差异性，综合管廊每公里 建设成本集中在 0.1-1.2 亿元之间，每年重点建设区域的不同导致造价有所差异，因此我们根据过去四年城市综合管 廊的总投资额与总新建长度，测算出全国城市综合管廊平均每公里造价约为 0.28 亿元。（2

16、）综合管廊的运营模式、收费与专项债发行情况根据国务院办公厅关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见的要求，入廊管线单位应向地下综合管廊建设运营 单位交纳入廊费和日常维护费，以弥补管廊建设成本与运营维护成本。但目前我国综合管廊项目经常出现使用者付费 较低的情况，仅凭入廊单位无法覆盖前期投入与后期利润，因此需要政府补贴弥补缺口，所以目前综合管廊项目多为 “使用者付费+可行性缺口补助”。在 2017 年以前，我国在城市地下综合管廊有偿使用费收费标准建立方面仍处于探索阶段，虽然相关文件对城市地下 综合管廊实行有偿使用制度指出了明确的方向及指导意见，但由于综合管廊有偿使用涉及相关单位较多，各方利益诉 求难

17、以平衡，导致入廊费和日常维护费收费指导文件出台困难，无法形成系统的可操作性的有偿使用收费标准，为综 合管廊的盈利造成巨大压力。此时，国内试点城市中走在收费前列的只有少数几个城市，如厦门市、南宁市、合肥市 等。2017 年后，越来越多的城市根据自身建设与维护成本进行了入廊费及日常维护费用的测算及定价，各地陆续出 台了地下综合管廊有偿使用收费标准，付费意识明显增强，综合管廊盈利能力较以往更强。地方政府专项债是综合管廊融资的重要来源。从今年前五个月各省专项债发行数据来看，山东、四川等综合管廊发展 较快的省份发行相关专项债较多；2020 年与 2021 年综合管廊融资约为 190 亿元、229 亿元，

18、而今年前五个月该部 分约为 150 亿元，投入明显增多。随着各地继续深入发展综合管廊，其市场规模及投资需求将持续扩大。3、国内地下综合管廊未来里程、投资额测算：建设空间较大，未来投资额或创新高截至 2020 年我国城市地下综合管廊总长度为 6150 公里左右，与十三五计划目标 8000 公里差距 1850 公里左右，主 要原因为前期建设成本过高，且后期运营较难盈利。随着综合管廊建设成本的控制以及盈利模式的改进，未来我国城 市地下综合管廊有望打开广阔市场空间，努力达到发达国家水平。 根据历年城乡建设统计年鉴的数据，2011 年全国城市道路总长度为 30.89 万公里，2020 年全国城市道路总长

19、度为 49.27 万公里，十年复合增长率约为 5.32%。根据城市新建地下综合管廊长度与新建道路长度的比值可算出综合管廊 的建设率4，过去四年分别为 15.79%、5.64%、8.22%、8.07%。在测算未来城市综合管廊市场空间时，我们作出如下假设： （1）假设 2021 年后全国城市新建道路增速为 5%； （2）假设 2021 年后全国城市新建地下综合管廊建设率为 7.8%； （3）假设平均每年城市新建地下综合管廊每公里造价约为 0.28 亿元。 通过计算得出，2021 年-2025 年城市综合管廊工程市场空间分别为 483 亿元、579 亿元、608 亿元、639 亿元、671 亿元，“

20、十四五”期间共计 2980 亿元，以 2020 年为基期，年均增速约为 8.1%。四、地下工程之地源热泵：实现双碳目标的重要技术1、地源热泵是实现双碳目标的重要技术之一2018 年我国建筑全过程的能耗量与碳排放量分别占据我国总量的 46.5%与 51.3%，借助绿色建筑促使建筑节能减排， 是我国实现双碳目标的必由之路，相关评价体系已逐步搭建，政策扶持力度加大。地源热泵作为调用优质清洁能源地 热能的重要技术或将迎来广阔市场。地热能是一种优质的清洁能源，已经成为国家实现“双碳”目标的重要资源。地热能可用于供热、制冷与发电，其能 量利用系数高达 70%以上，具有很强的竞争力。在“十四五”建筑节能与绿

21、色建筑发展规划中，地热能有了量化指标， 确立了新增地热能建筑应用面积 1 亿 m2具体目标。可见应用地热能在实现“双碳”目标的战略地位日渐提高，国家 对地热能的利用也更加全面而深入，而地源热泵作为将地热能转化为可利用能源的重要技术也或将带来良好的市场机 遇。地热能建筑通过热泵等技术，将地热能转化为建筑可用的能源。地源热泵能够很好地满足建筑能源的需求和特性， 既可供冷又可供热。2、地源热泵技术内涵 （1）地源热泵概念及发展简史热泵是一种利用高位能使热量从低位热源流向高位热源的节能装置，在建筑当中有丰富的类型。地源热泵系统指以岩 土体、地下水或地表水为低位热源，由水源热泵机组、地热能交换系统、建筑

22、物内系统组成的供热空调系统，是一种 即可供热又可制冷的地热能利用系统。目前地源热泵技术可根据利用的地热能深度分为浅层地热能地源热泵技术与中 深层地热能地源热泵技术。早期的地源热泵以利用浅层地热能为主，能量来源于地下能源，系统不向外界排放任何废 气、废水、废渣、是一种理想的“绿色空调”，这些年来在我国各个地区得到了广泛推广和应用。相比之下，利用中 深层地热能对热泵技术要求更高，在近几年才迎来研究热潮。地源热泵技术在我国的发展可大致分为四个阶段：起步、推广、快速增长、平稳发展。1）20 世纪 80 年代至 21 世纪 初为起步阶段，地源热泵技术逐渐进入我国科研工作者视野，但尚未被市场接受。2）21

23、 世纪初至 2004 年为推广阶 段，地源热泵系统推广到全国各个地区，但建筑的环境效益尚未引起人们重视，整体的市场较小。3）2005 年至 2013 年地源热泵迎来了快速增长阶段，受我国节能减排工作不断加强的影响，利好政策大量出台，整个行业爆发式增长。 4）2014 年至今为平稳发展期，相关补贴政策逐步取消，地源热泵技术缺陷、运行费用高的问题日益突显，行业增长 放缓，但随着近几年地源热泵的技术更迭，“双碳”目标推动大量利好绿色建筑政策出台，地源热泵有望迎来新的发 展机遇。（2）热泵助力双碳目标效果的量化预测建筑用电和建筑供暖用热力这两项构成每年 15.5 亿 t 的二氧化碳间接排放，占我国目前

24、二氧化碳排放总量的 16%。 地源热泵与其他热泵技术作为利用清洁能源供暖制冷的技术，正是减少这方面碳排放量的有效途径。哈工大倪龙教授 团队，模拟热泵规模低增速、中增速、高增速的 3 种情景，量化分析了热泵技术在建筑供暖、建筑热水供应等多方面 的减碳效应。在建筑供暖减碳方面，我国目前城乡居住建筑面积约为 528 亿 m2，供暖面积约为 220 亿 m2。2040 年后我国人口将 稳定在 14 亿，城乡居住建筑总规模将达到 560 亿 m2，其中北方城镇需要供暖的建筑面积为 200 亿 m2，农村供暖建筑面积约为 100 亿 m2。北方城镇建筑每年需要 50 亿 GJ5的热量来满足供暖需求，主要供

25、暖方式为热电联产、燃煤区 域锅炉房等。假设供暖方式主要为热泵、热电联产、燃气、其他零碳热力与其他供暖方式，且其他供暖方式占比保持 不变，并默认其他供暖方式的能源均来自于燃煤，预测未来监护供暖在不同热泵增速下的碳排放量与减排量。到 2060 年，减排量将达到 4.816.54 亿 t/a，其中需求侧减排量为 1.67 亿 t/a，电力端减排量为 0.41 亿 t/a，热电联 产和低碳热力规模扩大也贡献了 1.42 亿 t/a 的减排量。在热泵高增速下，2060 年减排量达到 6.54 亿 t/a，其中热泵 减排量为 3.04 亿 t/a，占比 46%；而在热泵低增速下，热泵减排量为 1.31 亿

26、 t/a，占比 27%。在建筑热水供应减碳方面，我国目前居民主要通过燃气热水器、电热水器、太阳能热水器等方式制备生活热水。未来， 随着生活水平的提高，热水供应普及率和热水使用量将增加，热水供应热负荷和生活热水耗能将逐步增加。随着碳中 和的推进，燃气热水器和电热水器逐步被取代，光伏技术的发展使得太阳能热水器占比也逐渐降低。2060 年减排量达 0.761.52 亿 t/a，需求侧由于需求增加减排量为-2.39 亿 t/a，电力端减排量为 2.86 亿 t/a。在热泵 高增速下，2060 年减排量达 1.52 亿 t/a，其中热泵减排量为 1.05 亿 t/a，占比 70%；而在热泵低增速下，20

27、60 年减 排量达 0.76 亿 t/a，热泵减排量为 0.29 亿 t/a，占比 38%。综合热泵对建筑供暖与建筑热水供应的减碳效果，在热泵高增速下，2060 年减排量达到 7.65 亿 t/a，其中热泵减排 量为 4.09 亿 t/a，达到 53%，是热电联产和低碳热力贡献的 1.42 亿 t/a 减排量的 2.8 倍；在热泵低增速下，2060 年 减排量达到 5.57 亿 t/a，其中热泵减排量为 1.6 亿 t/a，达到 29%，与热电联产和低碳热力贡献的 1.42 亿 t/a 减排量 相当。整体而言，热泵减排效果显著。3、地源热泵清洁优质，百亿市场蓄势待发地源热泵已经得到国家层面的认

28、可，在十四五期间成为明确推广对象。在国家住建部最新出台的“十四五”建筑节 能与绿色建筑发展规划（下文简称“规划”）中明确提出加强地热能等可再生能源利用，推广应用地热能、空气热 能等解决建筑采暖、生活热水、炊事等用能需求。鼓励各地根据地热能资源及建筑需求，因地制宜推广使用地源热泵 技术。对地表水资源丰富的长江流域等地区，积极发展地表水源热泵，在确保 100%回灌的前提下稳妥推广地下水源 热泵。在满足土壤冷热平衡及不影响地下空间开发利用的情况下，推广浅层土壤源热泵技术。在进行资源评估、环境 影响评价基础上，采用梯级利用方式开展中深层地热能开发利用。规划明确设立要在“十四五”期间新增地热能 建筑应用面积 1 亿 m2以上的具体指标。现阶段，地热能利用仍以供暖制冷为主。国家发改委等八部门联合发布关于促进地热能开发利用的若干意见提出， 到 2025 年，各地基本建立起完善规范的地热能开发利用管理流程，全国地热能开发利用信息统