2022年调味品行业细分市场及竞争格局分析

1、2022年调味品行业细分市场及竞争格局分析1. 常规餐饮渠道仍为主导，流通部分电商日益增强常规餐饮渠道为主导，社区餐饮值得关注。调味品行业的上游行业是养殖业、种植业和农 产品、食品及食品添加剂加工制造业，行业的下游主要是终端消费者，通过农贸市场、商 超、零售商、餐饮店等渠道进入居民消费领域。根据全国调味品行业蓝皮书，2019 年 常规餐饮使用调味品仍然是主导，占比 31%，但是常规餐饮使用调味品比较复杂，没有明 显特征。新兴的社区餐饮值得关注，占比 8.2%。家庭烹饪使用调味品 21.8%。定制化调 味品用于餐饮增长的内容和容量较大，占比 29.5%，精准和消费趋势明显。餐饮渠道的调 味不断增

2、长，家庭需求则不断下降，社区餐饮成为新潮，实现调味品多样化普及。行业流通部分电商日益增强。我国调味品流通部分主要体现在电商销售，根据全国调味 品行业蓝皮书，2019 年电商销售占比 31.7%。商超流通也占有一定份额，为 23.2%。批 发零售为 28.9%，仍然是调味品的主要方式之一，但相较于往年为减弱趋势，其他销售方式占为 17.2%。需求和消费的活力增大，不再是固定的消费模式，传统批发零售更加透明 化，中间利润和服务正在不断减弱，同质化的调味品粘性在弱化，电商销售日益增强。2. 调味品市场规模持续提升，酱油占据最高销售份额调味品行业规模持续提升，酱油占据最高销售份额。调味品行业具有刚需属

3、性，周期性较 弱,我国饮食文化源远流长，幅员辽阔，各地饮食口味各异，行业发展空间较大。随着我国 居民消费水平的不断提高，调味品市场规模持续保持增长趋势。根据 Euromonitor 数据， 2007-2021 年我国调味品市场规模由 449.08 亿元上升至 1491.34 亿元，CAGR+8.95%。 从各细分子领域来看，2021 年酱油品类市场销售额为 888.95 亿元，占调味品市场的 59.61%，为调味品行业中第一大品类。餐饮行业逐步复苏，行业趋势向好。2010-2021 年，我国社会消费品零售总额中餐饮收入 稳步提升，由 17636 亿元上升至 46895 亿元，CAGR+9.30

4、%，虽然 2020 年新冠疫情对 餐饮行业造成了一定的冲击，但家庭渠道销售规模的提升有效冲减了疫情对终端需求的影 响。随着疫情逐步得到控制，餐饮行业开始回暖，2021 全年的餐饮收入为 2019 年的 100.37%，调味品行业将直接受益于于餐饮业的复苏,市场规模有望进一步增长。图：2010-2021 社会消费品零售总额：餐饮收入及增速3. 酱油：市场规模持续增长，进入结构化调整期酱油行业市场规模稳步增长，进入结构化调整。根据 Euromonitor，2012-2021 年，我国 酱油市场规模稳步增长，由 410.99 亿元增至 888.95 亿元，CAGR+8.95%。量价来看， 2016-

5、2021 年我国酱油销量由 425.26 万吨增至 499.49 万吨，CAGR+3.27%，同期销售 单价 CAGR+3.86%。在经历了快速增长的阶段后，2015 年后酱油销量增速开始放缓，2021 年受社区团购渠道挤压影响，叠加渠道库存去化，酱油销量小幅下滑，均价增速放缓，拖 累行业增速。结构升级均价上涨，成本推动提价落地。根据 Euromonitor，2016-2021 年我国酱油销售 均价由 1.47 万元/吨提升至 1.78 万元/吨，CAGR+3.86%。一方面，行业产品结构持续提 升，高鲜、零添加、减盐等高端品类快速放量，产品结构升级推升行业均价。另一方面， 在成本快速上行压力

6、下，21 年末行业掀起提价潮，主流调味品企业均对旗下不同单品实 施了提价。4. 食醋：行业规模稳步增长，疫情扰动有望恢复行业规模稳步增长，后疫情时期市场规模有望回升。随着我国调味品行业市场规模稳步上 升，食醋市场规模步入发展的快车道。根据中国调味品协会数据统计，2020 年中国调味 品百强企业中共包含食醋企业 37 家，当年食醋产量 160 万吨，销售收入合计 56 亿元。 2019 年前，食醋子行业整体增速快于调味品行业，原因为食醋行业发展目前处于品牌化 的中前期，即成长期的初期阶段。2020 年受疫情影响，行业规模有所下滑。随着疫情影 响逐渐减弱，叠加消费者的品牌意识增强，我们预计食醋行业

7、市场规模有望回升。图：2012-2020 中国百强企业食醋企业销售收入及增速行业产能低速增长，疫情扰动量价。从量价方面来看，根据中国调味品协会数据， 2012-2019 年，我国食醋产量由 377 万吨上升至 445 万吨，CAGR+2.4%，行业处于低速 增长期。2020 年受新冠疫情影响，产量有所下滑。2016-2019 年，中国百强企业中食醋 企业销售食醋平均价格稳定在 3800/吨左右，2020 年疫情影响下均价有所下行。随着疫情 影响逐渐消退，生产活动恢复正常，叠加终端需求逐渐回暖，我们认为食醋产量和均价有 望回归到正常水平。5. 竞争格局：调味品行业集中度不高，竞争格局分散酱油：行

8、业集中度不高，仍有一定提升空间。根据 Euromonitor，2020 年我国酱油行业 CR3（海天、厨邦、欣和）为 13%，横向对比来看，日本 CR3（龟甲万、Yamaki、Yamasa） 为 67.5%，我国酱油市场集中度远低于日本。长期来看，目前我国在经济发展水平上距离 日本仍有一定差距，随着我国调味品市场规模的持续扩张和居民人均收入水平的提升，消 费者对食品健康的需求将不断增强，对调味品价格的敏感性则相应降低，更倾向于选择品 质保证更好的知名品牌产品。对标日本酱油行业，我国酱油行业集中度仍有一定提升空间。酱油行业呈一超多强格局，行业集中度提升趋势明显。行业格局来看，2015-2020

9、年，我 国酱油行业 CR3 由 12.8%提升至 13.0%，集中度小幅提升。分品牌来看，海天酱油凭借 其强大的品牌力和产品力，作为国内酱油行业绝对龙头位居第一梯队。从销售额口径来看， 根据 Euromonitor 数据，2015 年-2020 年，海天酱油销售额占比由 6.5%提升至 7.3%，强 者恒强龙头效应显著。厨邦、欣和、李锦记、亨氏、千禾、加加六个品牌群雄逐鹿，位于 第二梯队。总体来看，随着海天依靠品牌效应、市场渠道进一步扩大规模，千禾、厨邦等 主要依托地方性销售的品牌进军全国市场，我国酱油行业逐步开始进入整合期，行业集中 度的提升是大势所趋。食醋：百家争鸣竞争激烈，未来成长空间广

10、阔。相较于酱油行业，食醋行业由于口味悬殊 导致四大名醋割据，在各自根据地呈主流消费，行业集中度更低，尚未出现全国化企业。 根据中国产业信息网数据，我国食醋行业 CR3（恒顺醋业、紫林醋业、水塔醋业）为 14.4%， CR5 也仅为 19.3%，行业竞争格局百家争鸣竞争激烈。目前食醋行业已经步入发展的快 车道，随着食醋产品定位的丰富，自身结构的升级，食醋行业成长空间较为广阔。根据前 瞻研究院数据，截止 2018 年日本的食醋行业 CR5 在 60%-80%，横向对比来看我国食醋 行业未来还有较大整合和成长空间。小企业占比较高，规模化程度低。我国幅员辽阔，食醋品种的分布有明显的地域性，导致全国来看

11、食醋生产企业数量庞大，作坊式小企业占据较大比例，规模化程度较低。而在大 型企业中，普遍也以低产量为主。根据中国调味品协会中国调味品著名品牌企业 50 强 /100 强显示，2018 年我国产量超过 5 万吨的调味品百强企业只占 19%，占比最大的企 业规模为 1-5 万吨，食醋企业普遍规模较小，行业格局较为分散。食醋行业头部公司快速发展，行业进入整合期。目前食醋行业集中度也处于提升趋势中。 根据中国调味品协会数据，2014-2018 年，食醋行业龙头恒顺醋业市占率由 4.8%提升至 7%，增加 2.2pct，水塔醋业、海天味业、紫林醋业、四川保宁的市占率业均有不同幅度 提升。而位居食醋市场占有率前 10 的千禾味业，在 2019 年市占率为 1%，在收购拥有江