无形资产评估的收益法研究分析

1、摘 要二十世纪八十年代以来，随着经济金融化的不断进展和深入，西方发达工业国家开始重视无形资产评估，这意味着无形资产评估成为一个新兴领域。不管是无形资产评估理论，依旧无形资产评估方法都被学术界和实务界高度重视，这种趋势值得我们学习。随着市场经济的深入进展，我国逐渐开始重视无形资产评估理论，一些相关的研究文章不断见诸刊物。我国加入WTO之后，我们在无形资产评估方面研究的缺欠暴露无遗。但入关后我国产权交易市场更为活跃和规范，为无形资产评估的进展提供了更多的进展机遇。但由于我国无形资产评估的进展时刻不长，在评估理论上尚须深入研究，评估方法上需要进一步探讨。鉴于此，笔者选定了那个题目。本文对无形资产评估

2、的收益法的研究只是想起到抛砖引玉的作用，以期唤起大伙儿对无形资产评估理论、方法及其相关问题的研究兴趣。在这篇文章中，笔者尝试将评估理论和方法进行总结和归纳，同时对收益法各参数的选取进行相关的探讨，全文分为四个部分：第一部分 无形资产及无形资产价值要紧从无形资产的概念界定和特点、价值理论和无形资产价值的专门性入手，为下文的论述做铺垫。第二部分 无形资产评估的收益法的基础理论要紧论述了无形资产评估的前提、对象和特点以及收益法的基础理论。第三部分 收益法的参数选取要紧论述收益法三个差不多经济参数的选取。第四部分 我国运用收益法存在的问题及解决对策重点剖析我国运用收益法在选取参数时存在的问题，然后针对

3、这些问题提出几点解决对策。关键词：无形资产评估，收益法 ，参数ABSTRACTFrom the 1980s, accompanied by development and deepening of economy, many western countries attached importance to Intangible Assets Valuation. This signifies Intangible Assets Valuation has become a new territory. Both the theories and the approaches on Intang

4、ible Assets Valuation have been paid much attention to by the acadamia and practice. The trend should be learned.With the development of market economy, our country has taken Intangible Assets Valuation seriously, merger and acquisition has happened more frequently than ever before. After our countr

5、y entered into WTO,our disadvantage of Intangible Assets Valuation research have completely unmasked.But property exchange market tends to be livelier,Intangible Assets Valuation theory has more space to expand.The development of Intangible Assets Valuation is so short that both the theories and the

6、 approaches must be studied further.Based on this,the author chose the thesis.The studies on Income Approach of Intangible Assets Valuation volunteer to give an opinion so that others may follow suit.The essay is based on the theory and methods of Intangible Assets Valuation to do some research and

7、analysis,especially arguing about Income Approach.It is divided into four parts:Part One:This part mainly introduces concept of intangible assets,valuation theory of Intangible Assets Valuation and the particularity of intangible assets, valuation, which will give the follow-ups a bedding.Part Two:

8、This part puts emphasis on the basic theory of Intangible Assets Valuation and Income Approach.Part Three: This part described the means of selecting the parameters of Income Approach.Part Four: This part discusses the problems when our country uses Income Approach to select parameters,then puts som

9、e measures to resolve them.Key Words: Intangible Assets Valuation , Income Approach, Parameter目 录 TOC o 1-3 h z HYPERLINK l _Toc88457240 导 言 PAGEREF _Toc88457240 h 1 HYPERLINK l _Toc88457241 第一部分 无形资产及无形资产价值 PAGEREF _Toc88457241 h 3 HYPERLINK l _Toc88457242 一、无形资产的概念界定 PAGEREF _Toc88457242 h 3 HYPER

10、LINK l _Toc88457243 二、无形资产的价值基础 PAGEREF _Toc88457243 h 5 HYPERLINK l _Toc88457244 （一）劳动价值论 PAGEREF _Toc88457244 h 5 HYPERLINK l _Toc88457245 （二）边际效用价值论 PAGEREF _Toc88457245 h 6 HYPERLINK l _Toc88457246 （三）对劳动价值论与边际效用价值论的评价 PAGEREF _Toc88457246 h 7 HYPERLINK l _Toc88457247 三、无形资产价值的专门性 PAGEREF _Toc88

11、457247 h 11 HYPERLINK l _Toc88457248 第二部分 无形资产评估的收益法的基础理论 PAGEREF _Toc88457248 h 13 HYPERLINK l _Toc88457249 一 、无形资产评估概述 PAGEREF _Toc88457249 h 13 HYPERLINK l _Toc88457250 （一）无形资产评估的前提及评估对象 PAGEREF _Toc88457250 h 13 HYPERLINK l _Toc88457251 （二）无形资产评估的特点 PAGEREF _Toc88457251 h 14 HYPERLINK l _Toc8845

12、7252 二、收益法的基础理论 PAGEREF _Toc88457252 h 15 HYPERLINK l _Toc88457253 （一）收益法的内涵及理论依据 PAGEREF _Toc88457253 h 16 HYPERLINK l _Toc88457254 （二）收益法的思维途径 PAGEREF _Toc88457254 h 16 HYPERLINK l _Toc88457255 （三）收益法的应用前提 PAGEREF _Toc88457255 h 16 HYPERLINK l _Toc88457256 （四）收益法的计算公式及差不多经济参数 PAGEREF _Toc88457256

13、h 17 HYPERLINK l _Toc88457257 第三部分 收益法的参数选取 PAGEREF _Toc88457257 h 19 HYPERLINK l _Toc88457258 一、预期收益额的选取 PAGEREF _Toc88457258 h 19 HYPERLINK l _Toc88457259 （一）预期收益额的种类 PAGEREF _Toc88457259 h 19 HYPERLINK l _Toc88457260 （二）预期收益额的确定方法 PAGEREF _Toc88457260 h 20 HYPERLINK l _Toc88457261 二、折现率的选取 PAGERE

14、F _Toc88457261 h 21 HYPERLINK l _Toc88457262 （一）折现率的实质 PAGEREF _Toc88457262 h 22 HYPERLINK l _Toc88457263 （二）计算和选取折现率的方法 PAGEREF _Toc88457263 h 23 HYPERLINK l _Toc88457264 三、预期获利年限的选取 PAGEREF _Toc88457264 h 26 HYPERLINK l _Toc88457265 （一）确定预期获利年限应考虑的因素 PAGEREF _Toc88457265 h 26 HYPERLINK l _Toc88457

15、266 （二）预期获利年限的确定方法 PAGEREF _Toc88457266 h 27 HYPERLINK l _Toc88457267 第四部分 我国运用收益法存在的问题及解决对策 PAGEREF _Toc88457267 h 29 HYPERLINK l _Toc88457268 一、我国运用收益法存在的问题 PAGEREF _Toc88457268 h 29 HYPERLINK l _Toc88457269 （一）在选取预期收益额时存在的问题 PAGEREF _Toc88457269 h 29 HYPERLINK l _Toc88457270 （二）在选取折现率时存在的问题 PAGER

16、EF _Toc88457270 h 30 HYPERLINK l _Toc88457271 （三）在选取预期获利年限时存在的问题 PAGEREF _Toc88457271 h 31 HYPERLINK l _Toc88457272 二、解决对策 PAGEREF _Toc88457272 h 32 HYPERLINK l _Toc88457273 （一）对选取预期收益额的解决对策 PAGEREF _Toc88457273 h 32 HYPERLINK l _Toc88457274 （二）对选取折现率的解决对策 PAGEREF _Toc88457274 h 34 HYPERLINK l _Toc8

17、8457275 （三）对选取预期获利年限的解决对策 PAGEREF _Toc88457275 h 35 HYPERLINK l _Toc88457276 结 束 语 PAGEREF _Toc88457276 h 37 HYPERLINK l _Toc88457277 参考文献 PAGEREF _Toc88457277 h 38 HYPERLINK l _Toc88457278 后 记 PAGEREF _Toc88457278 h 40导 言在当代科技高速进展的背景下，在世界各地的微观经济活动中，无形资产表现出远比有形资产更为生动的活力，无形资产的多少，一般地反映了这些资产的占有者所具备的科学技

18、术能力和知识文化能力。无形资产是企业资产中的一个重要组成部分，是企业生产经营中不可缺少的一种经济要素。市场经济条件下国家长期的资产治理实践为无形资产的评估提供了基础，现有的经济知识和数学方法为建立符合无形资产本身价值的评估体系提供了手段。随着我国改革开放的不断深入和社会主义市场经济的迅速进展，无形资产及其评估问题差不多引起了国家有关部门的高度重视，特不是近一时期以来，呼吁重视和加强无形资产评估的文章屡见不鲜。这关于我国来讲是一个极大的进步。通过对无形资产评估工作的开展，将使无形资产的作用、地位和价值得到全社会的承认和重视。然而，这项工作在专门多方面还存在着许多问题。这些问题，需要我们在实践中不

19、断地加以研究和探究。无形资产评估工作有着巨大的现实意义：1开展无形资产评估是完善技术市场、加速科技成果向生产力转化的需要。由于人们对无形资产的要紧内容即技术的价值评估知之甚少，因此在技术交易中，价格确定问题就成了专门大的障碍。正是因价格问题争吵不下而不能成交，使许多优秀成果被束之高阁，这是造成科技成果转化率低的要紧缘故之一。假如首先通过评估，做出公正、科学、合理的估价，并对技术的状况、成熟程度等买方担心的因素做出评价，则成交的可能性要大大提高，对科技市场的健康进展将起到重要的推动作用。2开展无形资产评估是加强知识产权爱护的需要。知识产权是无形资产的主体。在知识产权爱护方面，近年来，在一些地区无

20、视知识产权的现象和适应势力依旧盛行，侵权违法活动屡禁不止。通过无形资产的评估，使人们看到知识产权即无形资产的价值，能够大大提高对知识产权爱护的意识和重视，使对侵权案件的处理有充分的依据，这对知识产权爱护工作起到推动作用。3开展无形资产评估是推动科学事业进展的需要。由于过去我们没有开展无形资产的评估工作，无形资产的价值没有科学的量化制度，科技成果的价值得不到承认，严峻挫伤了科技人员的积极性。通过评估，使技术成果的价值得以量化，并被社会所承认，可大大激发科技人员的积极性，推动科技事业的进展。由于无形资产评估工作在我国开展的时刻不长，在评估理论上尚须深入研究，评估方法上需要进一步探讨。尤其是要建立一

21、套科学的、适合中国国情的又有用、又可操作的规范的评估方法。在现有的无形资产评估方法中,有三种方法:成本法、市场法和收益法,但运用收益法的情形颇多,关于收益法的争议也颇多。鉴于此，笔者选定了那个题目。本文对无形资产评估的收益法的研究只是想起到抛砖引玉的作用，唤起大伙儿对无形资产评估及其相关问题的研究兴趣。本文的研究思路是从无形资产的概念界定入手，从概念界定到价值基础,使对无形资产有一个基础的认识,然后论述无形资产评估的收益法的基础理论,把范围限定在无形资产,接着分析收益法的差不多经济参数的选取,最后重点分析我国在运用收益法时在技术上遇到的问题,提出了几点解决的对策。本文要紧分成四个部分:第一部分

22、 无形资产及无形资产价值这部分要紧从无形资产的概念界定、特点、价值理论和无形资产价值的专门性入手，为下文的论述做铺垫。第二部分 无形资产评估的收益法的基础理论这部分要紧论述了两部分内容,一是无形资产评估的前提、评估对象及特点,二是对收益法的论述，包括收益法的内涵、理论依据、适用前提等。第三部分 收益法的参数选取这部分论述了收益法的差不多经济参数的确定,要紧是使这部分起承上启下的作用。第四部分 我国运用收益法存在的问题及解决对策这部分重点剖析我国在运用收益法评估无形资产时在技术上存在的问题，针对这些问题提出几点解决对策。第一部分 无形资产及无形资产价值随着知识经济和信息时代向我们快步走来，无形资

23、产作为一种重要的经济资源，因其在微观经济活动中表现的巨大获利能力以及在宏观经济中对社会生产力总体水平的重大阻碍，引起了人们越来越广泛的重视。而且在近一时期，专门多企业之间进行无形资产的交换、转让以及利用无形资产投资，以获得收益，如此对无形资产的评估就显得尤为重要了。无形资产与有形资产相比，在价值形成方面有专门多不同之处。要客观、公正、合理地评估无形资产的价值，就要对无形资产有一个清晰的认识，明确无形资产的概念界定、特点、价值基础以及其价值的专门性。一、无形资产的概念界定在当代科技高速进展的背景下，在世界各地的微观经济活动中，无形资产表现出远比有形资产更为生动的活力，无形资产的多少，一般地反映了

24、这些资产的占有者所具备的科学技术能力和知识文化能力。无形资产是企业资产中的一个重要组成部分，是企业生产经营中不可缺少的一种经济要素。它既具有资产的一般属性，又具有不同于其它资产的专门属性。目前，国内外对无形资产的界定存在许多不同的看法，但差不多上都以能被认定为资产的存在形态为界定标准，所不同的是，人们对被界定为无形资产的经济资源所能提供的功能看法不甚一致。无形资产本身又以各种不同标准进行自身的分类，形成了不同标准下的无形资产外延。为了使本文后面的论述在概念上保持一致，对无形资产的差不多概念进行剖析成为首先要做的一件事。何谓无形资产，不管在资产评估界依旧在经济学界、会计学界都始终没有统一的界定，

25、大伙儿所能达成一致的确实是：无形资产=“无形”+“资产”，而且那个地点的“无形”“不存在”，如萨缪尔森和诺德豪斯在经济学（12版）中对无形资产是如此表述的：“资产负债表中，还有一类新资产。除了卡车或计算机这类有形项目外，企业还有无形的，但仍然有价值的资产，例如，专利、商标或商誉。”目前国内常使用的几种定义有：(1)无形资产是指不具有独立实物形态，但又通常依托于一定事实，以价值形态存在和操纵于特定主体，对生产经营发生长期持续阻碍的经济资源。作为经济资源，无形资产常常能为持有者提供高于一般水平的收益能力。江苏国有资产治理研究中心:资产评估实务操作与案例,经济科学出版社1995年版。(2)无形资产是

26、指特定主体操纵的，不具有独立实体，对生产经营与服务能持续发挥作用并能带来经济利益的一切经济资源。陈仲:无形资产评估导论,经济科学出版社1995年版。(3)无形资产是指企业长期使用但没有实物形态的资产。企业会计准则,中国财政经济出版社2001年版。(4)无形资产是指特定主体所操纵的，不具有实物形态,对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源。资产评估准则无形资产中国财政经济出版社2001年版。这些定义有的是从会计的角度,有的是从资产评估的角度,总体来讲都有其合理性，但认真考虑一下,就能看出会计中的无形资产范围要小得多,主体限制在企业,并未包括其他主体,可资产评估就不同了。它的主体能够是企业,也

27、能够是个人,还可能是社会团体、政府机关等等,范围比较宽泛。另外,从资产评估的角度看,无形资产应能用货币来计量,否则就没有评估的必要了。因此上述几种定义都有局限性。本文在辨析现有各种无形资产定义的同时，试图从资产的本质和资产评估角度对无形资产进行重新界定或确认。因为资产评估从全然上讲是依据资产的经济意义来认识资产的内涵与外延，但同时在实际操作中又依据特定法律、法规去尽量使评估过程符合企业会计记账要求。资产评估是依照无形资产的几个差不多特点而对其下定义的。无形资产的这些特点有：（1）非实体性。这是体现无形资产本质特征的重要方面，它包括三层含义：一是指无形资产通常表现为某种权利、特权、信誉、图纸、软

28、件等非实物形态，对其无法直接观看；二是指无形资产在使用或存放过程中不存在有形损耗，只有无形损耗，且报废时往往没有残值；三是尽管无形资产不具有实体性，但它作为一种资产，有其价值和使用价值，有其存在的形式，这种形式和其价值的体现往往借助于有形的实体即有形资产来达到。（2）排他形。排他形亦称为垄断性，要紧体现在一些无形资产在法律制度爱护下，禁止非持有人无偿取得与使用，排斥他人的非法竞争，以及一些无形资产的独立权无直接的法律爱护，却因为持有人的利益而不让他人享有。（3）不确定性。指无形资产的价值存在着不确定性，这种不确定性起因于无形资产的经济寿命和以后收益的不易确定和多变。因为技术进步、市场供求关系、

29、政策变化、研制成本变动等都难以具体地准确测定。依照无形资产的这些特点，本文在原来的定义基础上把无形资产的定义进一步放宽为：能在长期使用中为所有者（或操纵者）带来经济利益，不具有独立实体但能够资本化并以一定货币单位计量的经济资源。通过这种定义，可将对企业作贡献较大而会计上因权责发生制原则和配比原则不予确认的“自制商誉”、“专有技术”等纳入可评估范围。同时，依照评估的特定目的和评估结果的用途，把“以一定的货币单位计量”作为一个较强的限定条件，如此将使不同的评估结果使用者依据一个统一的标准“货币”来进行推断，以尽量减少对评估结果认识上的不确定性。二、无形资产的价值基础无形资产首先是一种资产，现代社会

30、经济的进展已把它纳入了商品范围。商品都有价值和使用价值，价值由交换价值来表现并最终体现为具体使用价值。这期间，由抽象的价值到具体的使用价值的过渡便是相对数量关系，当这种相对数量关系以货币为参照物时，这便是价格。无形资产评估的本质确实是在特定交换环境条件之下无形资产价格的估算测评。刘京城：无形资产的价格形成及评估方法，中国审计出版社1998年版。无形资产的价值基础，最终是其价格计量的依据。缺少价值基础或者讲价值基础混乱的评估体系从理论上讲是不完整的，不成熟的。目前的经济学理论对完满解答这一问题还存在许多争议，要紧是马克思的劳动价值论和边际效用价值论两大价值理论的争论。下面将分不介绍这两种理论的差

31、不多思想及其对无形资产价值的解释。（一）劳动价值论1劳动价值论的差不多思想第一，商品的特点是它们为交换而被生产，在这种交换过程中，两种商品要相互比较衡量来决定交换的比例，从而获得一种一定量的商品和一定量的另一种商品之间的对等关系。因此只要考虑到它们的交换价值，商品之间就存在一种对等关系，尽管这些商品具有不同的使用价值。第二，商品作为有用之物具有使用价值，作为有用劳动的凝聚它有价值。无差不的抽象劳动制造价值，具体劳动制造使用价值。价值作为抽象劳动的产物其形式是交换价值。因此商品的生产是使用价值和交换价值二者的生产。第三，价值量是以社会必要劳动时刻来衡量的。具体劳动只有通过商品的市场交换才能转化为

32、抽象劳动，只有发生交换后，商品的价值才能且只能用其它商品的使用价值表现出来。最终，这种商品变成了一般等价物，即具有了货币形态。商品的价值只有作为交换价值，在市场上将其本身与其它商品公约化才能表示出来。然而交换价值本身只有靠一种专门的商品货币才能表示。价格是价值的唯一表达，价值体现的唯一形式只能依靠货币商品及其数量尺度。所谓价格确实是一种商品交换的货币的数量。既然价格是交换价值表达的唯一形式，显然它也是表达价值的唯一形式。2劳动价值论对无形资产的解释劳动价值论认为，无形资产价值取决于其所包含的社会必要劳动时刻。社会必要劳动时刻是以简单劳动为计量基础的，而制造无形资产的劳动要紧是脑力劳动，是复杂劳

33、动，复杂劳动是倍加的简单劳动，因此无形资产价值是由倍加的简单劳动形成的。无形资产价值的大小由其所包含的社会必要劳动量决定。无形资产的价格是围绕其价值上下波动的，但总是趋于其价值。（二）边际效用价值论1边际效用价值论的差不多思想第一，价值取决于边际效用，物品所能提供的边际效用即是物品的以后使用。第二，边际效用由需求与供给之间的关系决定：有用性和稀缺性是决定物品价值的终极因素；边际效用具有不稳定性，即一件物品所提供的边际效用，常常由于其供求关系的不稳定而使其可能在不同时期具有不同程度的有用性；边际效用决定的非单独性，即一件物品的价值是由最后一件同类物品的效用决定的。边际效用价值理论提出了“效用”和

34、“边际效用”等概念，为不同使用价值找到了统一的度量尺度，因此也有人将边际效用称之为抽象的使用价值。效用概念的提出，为从人与物的关系方面考察经济活动，全面研究价格运动提供了一种理论基础。2边际效用价值论对无形资产价值的解释边际效用价值论者对无形资产价值的分析是建立在与劳动价值论关于无形资产价值观点争论的基础之上的。他们认为，边际效用价值论在分析无形资产价值过程中有着广泛的用途和充足的讲服力。首先，边际效用价值论能够巧妙地解释无形资产价值偏高现象。劳动价值论认为，无形资产价值取决于其中所包含的无差不的社会劳动时刻，但无形资产的社会必要劳动时刻无法确定，从而劳动价值论就无法回答无形资产价值普遍偏高的

35、缘故。对此，边际效用价值论者的观点是，无形资产属于稀缺性商品，在特定需求情况下它具有较高的效用强度，从而其价值较高。其次，边际效用价值论者专门好地解释了无形资产生产中大量的无效劳动。边际效用价值论认为劳动只是间接地决定商品价值，即劳动只能通过增加或减少供给的数量，从而引起商品效用的变化，而无形资产的生产具有唯一性或首创性，因此无效的劳动不可能增加无形资产的供应数量，也引不起效用的变化，从而对无形资产的价值不产生阻碍。最后，边际效用价值论对无形资产“价值背离”现象的解释看起来专门合理。劳动价值论所无法解释的一种无形资产现象是：有的无形资产研制费用极低，所花劳动时刻也少，但其所生产的产品十分适销对

36、路，从而给企业带来巨大的经济效益。那个问题的矛盾之处在于，按照劳动价值论的观点，无形资产价值取决于其所包含的社会必要劳动时刻，从而上述无形资产价值较低，但由其所带来的巨大经济效益，其价值表现又是特不高的。价值表现脱离了价值基础而出现价值背离现象。边际效用价值论者对此的解释是，价值取决于效用大小，而效用大小取决于满足需要的不同程度，假如一项无形资产只花专门少的劳动但却解决了巨大的难题或是满足了普遍性的社会需要，那么它就能给此项无形资产所有者带来巨大效益，因而它的效用是巨大的，价值是极高的。（三）对劳动价值论与边际效用价值论的评价在无形资产价值形成原理上，一直存在着劳动价值论与边际效用价值论的争论

37、，各派的经济学家都企图用自己的理论在对无形资产价值基础的研究中得以突破,但专门少有成功者,至少国内关于无形资产的论著中几乎都避开了那个话题。在那个问题上，笔者想针对边际效用价值论与劳动价值论的争论发表一点自己的观点。1.边际效用价值论认为劳动价值论不合理之处首先，从商品生产的目的是为了交换这方面看，绝大多数无形资产的生产目的并非是为了交换。例如商标使用权，总是首先依附于特定商品或服务出现，而不是首先生产商标，然后出售特定商品使用。其次，从商品的价值必须有其明确的载体这方面看，无形资产没有独立的可供确指的载体，它的存在只能用各种证明文件和授权书加以确认，因此无形资产正如其名称一样是不可物化的。假

38、如讲作为商品进行交易的无形资产技术是指那些证明文件和授权书，那么用劳动价值论是无法解释的，因为这些证明文件和授权书之中所凝聚的一般无差不人类劳动是极其有限的，是明显的不等价交换。最后，从商品的价值是由生产商品的社会必要劳动时刻决定这一方面看，无形资产的生产不同于实物商品，它是单一生产的，绝大多数属于独创，同时只生产一次，无法进行横向比较。假如有几家企业进行一项技术课题的研究，但最后的专利使用权都只授予第一个取得研究成功的企业，其他企业纵使付出许多劳动也可不能获得专利权，取得该项无形资产，他们的劳动便成为无效劳动，不能和有效劳动一起求平均值，因此无形资产的社会必要劳动时刻无法确定。2劳动价值论认

39、为边际效用价值论不合理之处首先，边际效用价值论解释过程中的主观性因素太多，易产生依照解释需要而推出多变的主观心理感受，因为主观心理感受全然无法衡量，效用到底是什么，每个人对效用的理解差不多上不一样的，从而使理论本身缺乏可信性。其次，无形资产效用的载体具体是什么，若单纯认为无形资产效用是通过其产品的市场销售而带来的经济效益，亦即此项无形资产最终给使用者带来货币量的多少，则那个传递链条过长，各环节不确定性因素过多，从而使无形资产效用脱离其他商品效用特征而陷入易变、多变不确定的泥沼。最后，无形资产是否是商品，若依照经济生活现实承认无形资产的商品属性，则边际效用价值论者必须承认这是一种专门的商品，以至

40、于专门到这种商品在效用载体与体现过程方面与其他商品几乎没有相同之处，边际效用价值论与效用推断的统一性受到破坏。3对上述观点的评价首先，边际效用价值论认为无形资产的生产目的并非是为了交换，那个观点听起来大概专门合理。但深究一下，有些无形资产生产出来不是为了交换，但有些无形资产生产出来确实是为了交换，假如生产的无形资产不进行交换，那么评估无形资产就失去了意义，无形资产评估的实质确实是评估该项无形资产的交换价值，那个交换价值是买卖双方都能同意的价值。倘若边际效用价值论那个观点正确的话，那么全然可不能产生无形资产评估这一新兴领域，我们的研究也就该停止了。其次，边际效用价值论认为无形资产存在的载体是那些

41、证明文件和授权书，甚至认为无形资产的价值用凝聚在这些证明文件和授权书中的一般无差不人类劳动来体现，这简直专门荒唐。无形资产借以存在的载体只能是有形商品，如商标的存在载体是商品，而不可能是商标的证明文件。另外，商标的价值应由凝聚在商标中的一般无差不人类劳动来衡量。这一点正如纸币一样，凝聚在纸币中的一般无差不人类劳动特很多，但它所代表的内涵却是一般等价物货币，纸币只是代替货币的流通符号。第三，边际效用价值论认为无形资产的价值无法用社会必要劳动时刻来确定，它的解释从表面上看，专门让人信服。但认真研究一下，还有值得考虑的地点。边际效用价值论讲无形资产的生产是单一生产，无法进行横向比较，这种讲法本身就有

42、问题，既然无形资产的生产是单一生产，其所耗费的个不劳动时刻确实是社会必要劳动时刻，全然不用横向比较。这和有些有形资产的生产是一样的。举一个例子，假如某一企业生产一种市场上原不存在的产品，由于不存在其他企业的竞争，该产品的价值就由该企业生产该产品所耗费的劳动时刻来决定，个不劳动时刻就成为社会必要劳动时刻。另外，边际效用价值论认为生产无形资产的无效劳动不能和有效劳动一起求平均值，从而无形资产的社会必要劳动时刻无法确定。这种解释有些牵强，生产有形资产的无效劳动和有效劳动也不能加在一起求平均值，倘若因为那个缘故，无形资产的社会必要劳动时刻无法衡量，那么有形资产的社会必要劳动时刻也就无法衡量了。第四,劳

43、动价值论认为边际效用价值论解释过程中的主观因素太多,这确实是事实,因为效用完全属于主观范畴，确实因人而异,无法准确衡量,但评估本身也是一个买卖双方讨价还价的过程,评估值必须买卖双方都能同意,这正是买卖双方效用的均衡点。第五,劳动价值论认为边际效用价值论所讲无形资产效用是通过其产品的市场销售而带来的经济利益体现出来,那个传递链条过长,从而使无形资产效用脱离其他商品效用特征而陷入易变、多变不确定的泥沼,这种讲法大概专门让人信服,但不确定因素多并不代表是错误,无形资产的价值只能通过其产品的市场销售来体现出来,没有其他不的途径，评估也正是遵循那个思路而展开的。最后,劳动价值论认为边际效用价值论并没有完

44、全承认无形资产是商品,而且即使承认无形资产是商品,效用价值论与效用推断的统一性也会受到破坏,这种提法让人似明白非明白,无形资产是否是商品,可依照商品的定义来推断,商品是用来交换的劳动产品,无形资产完全符合这两个条件,无形资产是劳动产品,而且无形资产是用于交换的。正是无形资产用于交换，才有评估的必要。另外讲无形资产效用的载体与体现过程与其他商品没有相同之处,这是因为无形资产效用的载体是有形资产，这种效用由有形资产的市场销售来体现，但效用价值论与效用推断的统一性并未受到破坏，只只是是从无形资产转移到有形资产上，通过有形资产那个中介物来体现，这仍然表明效用价值论与效用的推断是统一的。4结论总体来看，

45、劳动价值论和边际效用价值论都有其合理的一面,也有其不足的一面。边际效用价值论是从形式上解释了无形资产的价值形成，它揭示了受供求关系制约的市场上无形资产价值形成的机制，但未能揭示其在市场形成背后的实质是抽象劳动，而把效用那个主观的东西当作价值形成的内涵，从而没有脱离主观唯心主义的范畴，劳动价值论则揭示了价值形成的真正缘故，坚持了辩证唯物主义观点,但在无形资产方面还有专门多解释过于牵强。笔者认为，我们分析无形资产的价值理论，应以劳动价值论为指导，同时吸取边际效用价值论中一些可取的成果，将边际效用价值论作为分析的工具和手段，进一步详尽地阐明无形资产价值形成的过程和机理。无形资产的价值在表现形式上是由

46、边际效用决定的，供求关系并不是最后决定边际效用的缘故，还有更深层次的缘故决定着供求关系的变化，制约着供求关系的形成，那确实是由劳动价值决定，但在评估过程中要考虑无形资产的供求关系和效用，它们同时阻碍着无形资产的价格。在无形资产的价值形成中，有些无形资产价值偏高，发生价值背离的现象，但它们的价格仍以它们的价值（可能带来的超额利润）为上下波动的“中心”，超额利润是利润的转化形态，而利润又是价值的转化形态，这种波动并没有违背价值规律，而恰恰是价值规律的体现。无形资产的价值再高，不能无限制地高，会有一个波动的范围。而且，在无形资产评估中，价值的外在表现确实是交换价值，它要受买卖双方议价能力的阻碍，不可

47、能超出买方的承受能力。三、无形资产价值的专门性由上面的分析能够看出，无形资产评估之因此成为资产评估的难点，就在于它的价值基础存在着争议，适用于有形资产价值的解释在无形资产上表现得不明显，这使其价值具有专门多专门性。首先，无形资产大差不多上智力劳动的成果，要紧是由复杂的脑力劳动制造的。从事无形资产生产的劳动力，正像马克思所讲的那样，“比一般劳动力需要有较高的教育费用，它的生产要花费较多的劳动时刻，因此它具有较高的价值”。无形资产价值的货币表现数值相对较高，这是由于凝聚在无形资产内部的劳动较多，再加上无形资产的生产不是批量生产，而是个不生产、一次性生产，而这种一次性生产有较大的探究性、风险性，失败

48、的可能性大，常常在通过了一系列的失败以后才能取得某些时期性的成功，因此在价值的衡量上是有难度的。蔡继明等：无形资产评估理论与实践，中国物价出版社2002年版。其次，无形资产又不能以其单独的开发成本作为其价值，因为无形资产带来的收入往往远远大于它的投入，在投入成本收回之后，无形资产只要有需求就仍然能够为它的所有者带来收入。无形资产是无形的专门商品，这种商品的价值归根到底在于实现或得到更多的价值。在把无形资产作为交换标的时，受让方取得无形资产的终极目的，是在通过使用该无形资产猎取超额利润，以进一步实现更高的价值。同时，无形资产生产成本的不完整性、弱对应性和虚幻性，决定了无形资产的市场价格在市场经济

49、充分进展以后，仍然是以它们的价值（可能带来的超额利润）为上下波动的“中心”，而不像有形商品那样，以生产所需的劳动为上下波动的“中心”。第三，无形资产由于必须通过一定的物质载体才能表现其自身，因此它的价值也与其物质载体的价值有不可分离的关系。同时，无形资产的价值依靠于一定的市场、社会条件。例如，无形资产带来的超额利润在市场有保证的前提下，生产与服务的规模越大，超额利润可能越高，因此无形资产的价值与有形资产的规模和状况、社会的市场调控政策，特不是市场机制等诸多关联条件是直接相关的。第四，并非任何无形的事物都能成为无形资产，因为无形资产首先是一种资产，假如不是在持续使用中能带来经济利益的经济资源就构

50、不成无形资产。无形资产对企业的生产经营和服务还要能较长时期持续地发挥其资产作用，假如某个信息只是间或的、短暂的而不能持续地对企业的生产经营发挥经济效益，那个信息就不能视作无形资产。最后，无形资产提供的以后经济效益具有较强的不确定性。无形资产的潜在价值可能专门大，也可能专门小，即有时可能使产品取得专门高的附加值，有时则由于技术与经营服务更新竞争，未能保持产品质量更好、性能更新、成本更低，从而使企业所拥有的无形资产迅速贬值，这种不确定性和风险性使得无形资产价值的确定更加复杂。第二部分 无形资产评估的收益法的基础理论从国内外现有的资产评估实践中能够看出，目前评估的方法要紧有三种：成本法、市场法和收益

51、法。在对有形资产评估时，可使用这三种方法，但对无形资产评估时，由于无形资产的特点和价值的专门性，使成本法没有用武之地，而中国现有的市场环境又不适合使用市场法，因此在无形资产评估中，只能使用收益法。一 、无形资产评估概述无形资产评估与有形资产评估相比,不管在理论上依旧在实务上,都存在着专门大的不同,在评估的前提、对象和特点上都存在着专门大的差异。只有了解无形资产专门之处,才能更好地运用收益法评估无形资产的价值。（一）无形资产评估的前提及评估对象1.无形资产评估应在特定的前提下进行由于无形资产价值的专门性,因此在计算它的价值时,必须首先确定它的价值前提。无形资产的价值前提是指它将参与何种经济活动,

52、如转让、许可及合资等形式,以及如何参与这些经济活动,如许可的方式及合资的规模等。对无形资产而言,对应不同的价值前提,一般具有不同的价值。因此,在评估无形资产价值时,必须首先清晰无形资产评估应在何种价值前提下做出，如此才能正确评估无形资产的价值。2.无形资产评估一般应以产权变动为前提资产评估准则无形资产中指出:当出现无形资产转让和投资、企业整体或部分资产收购处置及类似经济活动时,注册资产评估师能够同意托付,执行无形资产评估业务。那个地点强调无形资产评估业务发生的两种常态,一是指无形资产的拥有者或操纵者以无形资产的完全产权或部分产权进行转让交易或对外投资,需要对无形资产进行评估,这种情况一般表现为

53、单项无形资产的评估;二是指企业整体或部分发生变动时,如企业股份制改制、合作、兼并等,对企业资产中包括的无形资产进行评估,这种情况可能复杂一些。3.无形资产评估是对其获利能力的评估无形资产的价值从本质上讲,是能为特定持有主体带来经济利益的能力,亦即无形资产的获利能力。在通常情况下,这种获利能力表现为企业的超常收益能力,或者表现为能够给企业带来超额收益。因此,无形资产评估确实是对获利能力的评估。无形资产只有能给购买者带来新增收益,才能依照带来的新增收益确定无形资产的价值。需要讲明的是,无形资产能够带来超额收益,是一种理论抽象,即指在其他条件保持社会平均水平的情况下,能够获得高于社会平均水平的收益。

54、而在实际生活中,由于评估参照对象并不一定保持着社会平均水平的利润,往往表现为带来的追加利润。在实践中常有这种情形,获得和运用某无形资产是该企业正常运行必不可少的条件,特不是使企业起死回生时更为典型。在这类情形下应依照无形资产对利润增长的阻碍来评估无形资产的价值。还有一种情形确实是能够带来垄断利润,这是指购买方由于购入和运用无形资产形成市场垄断,通过垄断价格实现垄断利润。在这种情况下,就能够依照市场垄断的不同条件,通过对利润的测算,评估无形资产的价值。（二）无形资产评估的特点无形资产评估与有形资产评估相比，有着差不多的共同点，然而，鉴于无形资产的特点及其价值的专门性，它的评估又具有鲜亮的特点。1

55、.无形资产评估受前提假设阻碍无形资产在不同的经营环境和不同的以后用途条件下，其价值是不同的。因为无形资产的附着性专门强，其价值受经营环境的阻碍较有形资产大。以关系类无形资产为例，当企业在接着经营条件下评估时，关于经济效益好的企业，其关系类无形资产显然为收益的制造做出了贡献，如有组织的职工队伍，、良好的客户关系等等，现在无形资产的价值较高；而当企业转变经营方向并欲与外商合资经营需要评估时，则需要分析原有的良好关系是否还能在今后的经营中接着发挥作用。关于能接着发挥作用的部分能够考虑评估，而不能接着发挥作用的部分显然就不再形成无形资产了。假使企业面临被迫快速变现的境地，也确实是在清算前提下进行评估，

56、一般来讲，其关系类无形资产价值确实是零了。2.无形资产评估要紧使用收益法无形资产的研制成本与其制造的收益水平往往对应性较小，因此采纳不同途径评估出来的结果可能有较大差异。以商标使用权为例，目前国内商标的设计、制造及注册费用并不高，而当产品畅销之后，其商标为消费者所共识，驰名商标为企业制造的收益会源源不断，若现在分不采纳成本法和收益法对商标使用权进行评估，必定会产生专门大的差异。就一般情况而言，无形资产的评估以收益法较为合理，因为无形资产之因此成为无形资产，最要紧的缘故在于它能为企业制造收益。因此，无形资产的评估也并不排除能够采纳其它方法，但它能为企业直接或间接制造的收益始终是衡量其价值的最重要

57、的标准。3.无形资产价值在账面上不能全面反映作为企业的资产，不论是有形资产依旧无形资产，只要有取得成本，都会在账目上有相应的记录。但记录的方式有较大的区不。一般来讲，有形资产在账目上差不多上是以资产形式记录的（尽管其账面价值与现时价值有区不），而关于无形资产则不一定是以资产形式记录的。以自创专有技术为例，其研制成本往往在发生的时候就直接作为当期的费用进成本了。因此，在账面上并不反映这项资产的存在。再以商标使用权为例，企业账面上可能只记录有其注册成本，而事实上际价值却没有得到反映。因此，由于无形资产既没有实体形态，在企业账面上又常常得不到反映，从而为无形资产评估增加了难度。从上面的论述中能够看出

58、，无形资产评估相关于有形资产评估相比，存在着专门多不同之处，这些不同无疑使无形资产评估成为评估的难点,在评估方法的选择上也就把成本法排斥在外，而市场法的应用范围又比较狭窄，从我国现有的市场环境看，专门难选择到合适的参照物，相关的数据资料不易收集，市场法的应用受到了限制，那么对无形资产的评估就只能运用收益法。二、收益法的基础理论在目前的无形资产评估实务中，应用最多的确实是收益法，它的理论完全是基于无形资产本身的专门性而产生的。（一）收益法的内涵及理论依据收益是指依照资产以后预期获利能力的大小，按照“将本求利”的逆向思维“以利索本”，以适当的折现率将资产的以后收益折成的现值。即收益是指为获得资产以

59、取得预期收益的权利所支付的货币总额。收益法是一种运用适当的折现率，将资产以后的收益折为现值并累积而得到资产价值的评估方法。这种评估方法在国内外被广泛运用于有形及无形资产的评估，本文则要紧论述其在无形资产评估中的应用。它的理论依据是资金的时刻价值原理。资金的时刻价值确实是指不同时刻发生的等额资金在价值上的差不。它的客观基础能够从以下两个方面来理解：第一，从生产者或资金的使用者角度看，资金投入生产过程以后与劳动相结合，通过一定的时刻得以回收，并会有剩余，即产生利润；就资金的运动过程来讲，确实是初始投入资金通过生产过程产生了增值。第二，从消费者或资金提供者的角度看，资金一旦用于投资，就不能用于现期消

60、费。牺牲现期消费是为了今后得到更多的消费，因此，放弃现期消费的损失应当得到一定的补偿。收益法确实是将无形资产现在点与终止点之间发生的收益按照适当的折现率折算成现值，并将各现值累积相加，进而得到无形资产价值的方法。简单地讲，确实是将收益折成现值。（二）收益法的思维途径收益法遵循着一定的评估思路,按照一定的思维途径来评估无形资产的价值。它的要紧思维途径确实是预测论。所谓预测是对以后事件的陈述,是依照过去和现在的状况,依照事物进展过程固有的规律性,来揭示今后的状况。无形资产的有些价值属性确实是通过以后的过程反映出来,或取决于以后的过程和环境。因而它的计量就不能运用核算的方式,因为核确实是对业已发生的