电力行业电价专题系列报告（一）：以史为鉴梳理电价脉络

1、正文目录 HYPERLINK l _bookmark0 一、三环节电价：上网、输配、销售5 HYPERLINK l _bookmark1 电改带来三环节电价5 HYPERLINK l _bookmark3 三环节电价的构成6 HYPERLINK l _bookmark5 二、标杆上网电价，现行电价体系的定海神针7 HYPERLINK l _bookmark7 煤电：上调多于下调，主要取决于煤价走势8 HYPERLINK l _bookmark11 水电：从取消到回归13 HYPERLINK l _bookmark13 核电：以煤电标杆为参照，过半机组低于煤电14 HYPERLINK l _bo

2、okmark16 风电、光伏发电：加速下调，目标平价16 HYPERLINK l _bookmark25 气电：地方自主制定，单一制、两部制并存20 HYPERLINK l _bookmark31 其他电源类型：执行标杆电价，无补贴部分参照煤电标杆22 HYPERLINK l _bookmark32 三、投资建议22 HYPERLINK l _bookmark33 四、风险提示23 图表目录 HYPERLINK l _bookmark2 图表 1三环节电价形成机制5 HYPERLINK l _bookmark4 图表 2现行电价结构7 HYPERLINK l _bookmark6 图表 320

3、04 年统一核定新投产机组的标杆上网电价7 HYPERLINK l _bookmark8 图表 42004 年至今煤电标杆上网电价核定及调整相关政策文件8 HYPERLINK l _bookmark9 图表 52004 年至今煤电标杆上网电价调整与电煤价格走势的关系11 HYPERLINK l _bookmark10 图表 62004 年至今全国各地区煤电标杆上网电价11 HYPERLINK l _bookmark12 图表 7部分地区水电（含小水电）标杆上网电价14 HYPERLINK l _bookmark14 图表 8国内在运核电机组上网电价15 HYPERLINK l _bookmar

4、k15 图表 9在运核电机组与所在地区煤电标杆电价对比16 HYPERLINK l _bookmark17 图表 102011-2018 年风电装机容量及其增速17 HYPERLINK l _bookmark18 图表 112011-2018 年风电发电量及其增速17 HYPERLINK l _bookmark19 图表 122011-2018 年光伏装机容量及其增速17 HYPERLINK l _bookmark20 图表 132011-2018 年光伏发电量及其增速17 HYPERLINK l _bookmark21 图表 142018 年全国装机容量结构17 HYPERLINK l _b

5、ookmark22 图表 152018 年全国发电量结构17 HYPERLINK l _bookmark23 图表 16风电标杆电价变化18 HYPERLINK l _bookmark24 图表 17光伏发电标杆电价变化19 HYPERLINK l _bookmark26 图表 182011-2018 年气电装机容量及其增速20 HYPERLINK l _bookmark27 图表 192011-2018 年气电发电量及其增速20 HYPERLINK l _bookmark28 图表 202018 年全国装机容量结构（细分）21 HYPERLINK l _bookmark29 图表 21201

6、8 年全国发电量结构（细分）21 HYPERLINK l _bookmark30 图表 22部分地区气电上网电价21 一、 三环节电价：上网、输配、销售在研究电力行业以及业内上市公司时，电价是一个反复出现的关键词。不论是烧煤、烧气、烧垃圾的火电厂，还是截流筑坝的水电站，亦或是控制链式反应的核电站，乃至靠天吃饭的风电厂、光伏电站，所有发电企业在将不同形式的能量转化为电能后，都需要销售给自己的客户（通常是电网公司或直供电用户），以获得收入；而电网公司也要将接收到的电能，输送至下游的各类电力用户。简而言之，收入=电量电价，因此对于电价的研究不可或缺。电改带来三环节电价电是工业产品的一种，但与其他所有

7、产品的不同之处在于，电是无法储存的（在储能技术得到大规模推广应用前），即电是实时生产、实时消耗、动态平衡的，因此，电没有库存。作为一种没有库存的产品，理论上其价格会因为缺乏调节工具而出现极端剧烈的波动。因此，对于电价的管控就成为必须，电价也呈现出极强的政策管制属性。国内电价的形成机制随着电力供求关系、市场结构的变化而多次调整。从 1985 年以来，我国先后实行了“还本付息电价”、“燃运加价”、“经营期电价”等多项电价政策，对扭转前期存在的缺电局面， 支持社会经济建设，起到了积极作用。在 1995 年 12 月 28 日经人大常委会审议通过、并自 1996年 4 月 1 日起施行的中华人民共和国

8、电力法中，第五章对于电价做出了如下规定：“电价，是指电力生产企业的上网电价、电网间的互供电价、电网销售电价。”这成为上网电价、输配电价、销售电价的初步设定。从产业链的角度，可将电力系统分为发电、电网、用户三个部分，其中电网内部可分为输电网和配电网，因此就产生了三个环节，即发电输电、输电配电、配电用户。三个环节对应着四个电 价，即上网电价、输电电价、配电电价、销售电价；而在目前输、配尚未分离的一体化供电格局中， 输电电价和配电电价可视为一个整体。图表1三环节电价形成机制资料来源:国务院，2002 年 2 月 10 日，国务院印发了由国家计委会同有关部门和单位研究提出的电力体制改革方案（国发200

9、25 号），作为实施厂网分开、实行竞价上网的配套政策，建立了新的电价形成机制，将电价划分为上网电价、输电电价、配电电价和终端销售电价。上网电价由国家制定的容量电价和市场竞价产生的电量电价组成；输、配电价由政府确定定价原则；销售电价以上述电价为基础形成， 建立与上网电价联动的机制。自此，正式形成了由上网电价、输配电价、销售电价组成的三环节电价结构。三环节电价的构成承接电改 5 号文，2003 年 7 月 3 日，国务院办公厅印发了电价改革方案（国办发200362 号）， 对电价改革提出了近期和长期目标。长期目标是将电价划分为上网电价、输电价格、配电价格和终端销售电价，发电、售电价格由市场竞争形成

10、，输电、配电价格由政府制定；近期目标是建立与发电环节适度竞争相适应的上网电价机制，初步建立有利于促进电网健康发展的输配电价格机制，实现销售电价与上网电价联动，优化销售电价结构，试行较高电压等级或较大用电量的用户直接向发电企业购电。方案同时对三环节电价的改革方向分别提出了相应设计。定稿后的电价改革实施办法（发改价格2005514 号）在 2005 年 3 月 28 日由国家发改委正式印发，办法包括上网电价管理暂行办法、输配电价管理暂行办法和销售电价管理暂行办法三个部分，分别对三个电价做出详细规定：上网电价定义：发电企业与购电方进行上网电能结算的价格。形成：非竞价：发电企业的上网电价，由政府价格主

11、管部门根据发电项目经济寿命周期，按照合理补偿成本、合理确定收益和依法计入税金的原则核定。通过政府招标确定上网电价的，按招标确定的电价执行。竞价：参与竞争的发电机组主要实行两部制上网电价。容量电价由政府价格主管部门制定，电量电价由市场竞争形成。容量电价逐步过渡到由市场竞争确定。管理：非竞价：国务院价格主管部门。竞价：容量电价由国务院价格主管部门制定。输配电价定义：电网经营企业提供接入系统、联网、电能输送和销售服务的价格总称。体系：共用网络输配电服务价格、专项服务价格（接入价、专用工程输电价、联网价）、辅助服务价格。形成：共用网络输、配电价以承担输、配电功能相对应的电网资产为基础定期核定，区域电网

12、内共用网络按邮票法统一制定输电价，省级配电价以省为价区分电压等级制定。接入价以政府价格主管部门核定的接入系统工程准许收入为基础制定，实行单一制容量电价，由接入系统的电厂支付。专用工程输电价以政府价格主管部门核定的准许收入为基础制定，实行两部制输电价，由该工程的使用方支付。联网价以核定的准许收入为基础，分两种情况制定。没有长期电量交易的联网工程，联网价实行单一制容量电价，由联网双方支付。具有长期电量交易的联网工程，联网价实行两部制电价，联网容量电价由联网双方支付，联网电量电价是由受电电网支付。辅助服务价格另行制定。管理：共用网络输配电价、联网价和专项输电工程输电价由国务院价格主管部门负责制定；接

13、入跨省电网的接入价由国务院价格主管部门负责制定，接入省内电网的接入价由省级价格主管部门提出方案，报国务院价格主管部门审批。独立配电企业的配电价格由省级价格主管部门制定。销售电价定义：电网经营企业对终端用户销售电能的价格。构成：购电成本、输配电损耗、输配电价及政府性基金。体系：居民生活用电、农业生产用电、工商业及其它用电价格。形成：居民生活、农业生产用电，实行单一制电度电价。工商业及其它用户中受电变压器容量在 100千伏安或用电设备装接容量 100 千瓦及以上的用户，实行两部制电价。受电变压器容量或用电设备装接容量小于 100 千伏安的实行单一电度电价，条件具备的也可实行两部制电价。两部制电价由

14、电度电价和基本电价两部分构成。管理：在输、配分开前，销售电价由国务院价格主管部门负责制定；在输、配分开后，销售电价由省级人民政府价格主管部门负责制定，跨省的报国务院价格主管部门审批。图表2现行电价结构资料来源: 国家及各省（区、市）发改委，由电价结构可以看出，上网电价、输配电价和销售电价三者相互关联、相互影响。对于发电企业而言，上网电价与其营业收入直接相关，所以上网电价是我们研究的重点。二、 标杆上网电价，现行电价体系的定海神针根据 5 号文等电改政策的要求，上网电价改革的方向是全面引入竞争机制，价格由供需各方竞争形成，最终目标是要建立电力调度交易中心，实行发电竞价上网。2005 年的电价改革

15、实施办法中提出：“在竞价上网前，除政府招标确定上网电价和新能源的发电企业外，同一地区新建设的发电机组上网电价实行同一价格，并事先向社会公布；原来已经定价的发电企业上网电价逐步统一。”其中“同一价格”就是标杆上网电价。而标杆上网电价在 2004 年即已面世。2004 年 4 月 16 日，国家发改委发布了关于进一步疏导电价矛盾规范电价管理的通知（发改价格2004610 号），通知要求规范上网电价管理，对同一地区新投产的同类机组（按水电、火电、核电、风电等分类），原则上按同一价格水平核定上网电价；对安装脱硫环保设施的燃煤电厂，其环保投资、运行成本按社会平均水平计入上网电价。当年 6 月，发改委先后

16、印发了关于疏导华北电网电价矛盾有关问题的通知(发改价格20041036 号)、关于疏导南方电网电价矛盾有关问题的通知（发改价格20041037 号）、关于疏导华中电网电价矛盾有关问题的通知（发改价格20041038 号）、关于疏导华东电网电价矛盾有关问题的通知（发改价格20041039 号）、关于疏导东北电网电价矛盾有关问题的通知(发改价格20041124 号)、关于疏导西北电网电价矛盾有关问题的通知(发改价格20041125 号)这六大区域电网的电价调整通知，规定了各省（区、市）统一调度范围内新投产燃煤机组（含热电机组）、以及部分水电机组的标杆上网电价，并对安装脱硫设备的燃煤机组给予电价奖励

17、。自此，标杆上网电价正式成为电力产业的关键指标之一。图表3 2004 年统一核定新投产机组的标杆上网电价区域省/区/市标杆电价-煤电(元/kWh)脱硫电价(元/kWh)计价利用小时（h）超发电价-煤电(元/kWh)标杆电价-水电元/kWh)计价利用小时（h）超发电价-水电(元/kWh)标杆电价-燃气(元/kWh)华北北京0.3050.01555000.288天津0.3050.01553000.288冀北0.3050.01555000.288冀南0.3050.01555000.196山西0.2350.01555000.196山东0.3100.01555000.260蒙西0.2370.015550

18、00.196辽宁0.3100.01542700.230东北吉林0.3000.01530000.196黑龙江0.3100.01531000.235蒙东0.3000.01555000.200上海0.3750.01555000.260江苏0.3550.01555000.280华东浙江0.3850.01555000.328安徽0.3300.01555000.317福建0.3500.0150.350湖北0.3200.01542500.260湖南0.3450.01542500.2700.31533600.240华中江西0.3350.01545000.280河南0.2900.01555000.260四川0.

19、2950.01545000.2400.28037000.190重庆0.2950.01550000.260陕西0.2600.01550000.2070.260设计值0.207西北甘肃0.2270.01555000.1500.227设计值0.150宁夏0.2300.01555000.1750.227设计值0.175青海0.2300.01555000.1800.227设计值0.180广东0.4050.015广西0.3200.01550000.2680.260设计值0.195南方云南0.2400.01550000.1600.215设计值0.100贵州0.2350.0150.215设计值海南0.3500

20、.01555000.3400.260设计值0.2600.350资料来源：国家发改委， 注：煤电标杆电价不含脱硫电价。煤电：上调多于下调，主要取决于煤价走势根据统计，自 2004 年首次核定后，全国性的煤电标杆上网电价共经历了 12 次调整，其中 7 次上调、4 次下调，还有 1 次全国各地区涨跌不一。观察调整的原因，7 次上调全部与煤炭价格上涨有关，4次下调中有 2 次也明确指出是因为执行煤电价格联动。图表4 2004 年至今煤电标杆上网电价核定及调整相关政策文件序号文件名称文件编号执行时间方向原因关于进一步疏导电价矛盾规范电价管理的通知发改价格2004610 号解决电网经营企业建设与改造投资

21、还本付息问题，适当解决煤炭价格上涨、部分发电企业执行政关于疏导华东电网电价矛盾有关问题的通知发改价格20041039 号1关于疏导华中电网电价矛盾有关问题的通知发改价格20041038 号关于疏导南方电网电价矛盾有关问题的通知发改价格20041037 号2004/6/15核定关于疏导东北电网电价矛盾有关问题的通知发改价格20041124 号关于疏导华北电网电价矛盾有关问题的通知发改价格20041036 号关于疏导西北电网电价矛盾有关问题的通知发改价格20041125 号府定价电量不到位和部分地区新投产发电企业核定上网电价等问题关于东北电网实施煤电价格联动有关问题的通知关于华北电网实施煤电价格联

22、动有关问题的通知关于华东电网实施煤电价格联动有关问题的发改价格2005666 号发改价格2005668 号解 决 2004 年通知发改价格2005665 号2关于华中电网实施煤电价格联动有关问题的发改价格2005667 号通知2005/5/1上调6 月以来煤价上涨以及取消超发电价对电价的影响关于南方电网实施煤电价格联动有关问题的通知通知关于调整东北电网电价的通知发改价格20061231 号关于调整华北电网电价的通知发改价格20061228 号关于调整华东电网电价的通知发改价格20061230 号解决煤价上涨3关于调整华中电网电价的通知发改价格20061233 号2006/6/30上调以及铁路运

23、价关于调整南方电网电价的通知发改价格20061229 号影响关于调整西北电网电价的通知发改价格20061232 号关于调整陕西电网电价的通知发改价格20061263 号关于提高东北电网电价的通知发改价格20081678 号关于提高华北电网电价的通知发改价格20081677 号关于西北电网实施煤电价格联动有关问题的发改价格2005664 号发改价格2005671 号调整对电价的关于提高华东电网电价的通知发改价格20081680 号4关于提高华中电网电价的通知发改价格20081681 号关于提高南方电网电价的通知发改价格20081682 号关于提高西北电网电价的通知发改价格20081679 号关于

24、提高火力发电企业上网电价有关问题的2008/7/1上调缓解煤炭价格上涨的影响缓解火力发电企 业 经 营 困 5通知发改电2008259 号2008/8/20上调关于调整东北电网电价的通知发改价格20092920 号关于调整华北电网电价的通知发改价格20092919 号难，保证正常的电力生产经营秩序合理反映燃煤关于调整华东电网电价的通知发改价格20092924 号关于调整南方电网电价的通知发改价格20092926 号不变况变化关于调整西北电网电价的通知发改价格20092921 号补偿火力发电企业因电煤价7关于适当调整电价有关问题的通知发改价格20111101 号2010/1/1、2011/4/1

25、0、上调格上涨增加的部分成本，缓2011/6/1解电力企业经营困难，保障正常合理的电6关于调整华中电网电价的通知发改价格20092925 号2009/11/20上调、下调、电厂投资、煤价、煤耗等情关于调整华北电网电价的通知发改价格20112619 号关于调整华东电网电价的通知发改价格20112622 号关于调整华中电网电价的通知发改价格20112623 号关于调整东北电网电价的通知发改价格20112620 号8关于调整南方电网电价的通知发改价格20112618 号关于调整西北电网电价的通知发改价格20112621 号2011/12/1上调力供应疏导煤炭价格上涨对发电成本的影响支持可再生能源发展

26、，鼓励关于调整发电企业上网电价有关事项的通知发改价格20131942 号2013/9/25下调关于进一步疏导环保电价矛盾的通知发改价格20141908 号2014/9/1下调燃煤发电企业进行脱硝、除尘改造进一步疏导燃煤发电企业脱硝、除尘等环保电价矛盾关于降低燃煤发电上网电价和工商业用电价格的通知关于降低燃煤发电上网电价和一般工商业用电价格的通知关于取消、降低部分政府性基金及附加合理调整电价结构的通知发改价格2015748 号2015/4/20下调煤电价格联动发改价格20153105 号2016/1/1下调煤电价格联动发改价格20171152 号关于合理调整电价结构有关事项的通知鲁价格一发201

27、760 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知豫发改价管2017707 号上调题的通知关于合理调整电价结构有关事项的通知宁价商发201722 号关于合理调整电价结构有关事项的通知云价价格201790 号关于合理调整电价结构有关事项的通知渝价201790 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知冀价管201789 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知津发改价管2017525 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知浙价资2017107 号关于合理调整电价结构有关事项的通知甘发改价管2017636 号上调缓解燃煤发电13关于合理调整电价结构有关事项的通知琼价价管2017410 号2017/7

28、/1上调企业经营困难关于降低四川电网目录销售电价合理调整电川发改价格2017379 号上调价结构有关事项的通知关于合理调整电价结构有关事项的通知鄂价环资201792 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知赣发改商价2017793 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知闽价商 2017177 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知晋发改商品发2017641号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知京发改20171054 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知黔发改价格20171113 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知吉省价格2017142 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知苏

29、价工2017124 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知陕价商发201778 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知辽价发201757 号上调关于提高我省燃煤发电企业上网电价有关问粤发改价格2017507 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知内发改价字2017954 号上调/不变关于合理调整电价结构有关事项的通知沪价管201717 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知桂价格201734 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知湘发改价商2017711 号上调关于合理调整电价结构有关事项的通知皖价商2017101 号上调关于降低工商业电价和提高燃煤发电上网电价的通知黑价格20171

30、26 号上调关于合理调整我区电价结构有关事宜的通知新发改能价20171335 号上调资料来源：国家及各省（区、市）发改委，对比 2004 年至今历次煤电标杆电价的调整与电煤价格的变化，两者呈现高度关联性的特征。在电煤价格大幅上涨且高位运行一段时间后，就会上调上网电价；而 2013 年 9 月至 2015 年 12 月连续 4次下调电价，也是因为电煤价格自 2011 年底开始进入了近 5 年的下行区间。图表52004 年至今煤电标杆上网电价调整与电煤价格走势的关系1200元/t10008006004002000-200-400秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K)YoY-5500K资料来源:

31、 国家及各省（区、市）发改委，Wind，150%130%110%90%70%50%30%10%-10%-30%-50%区域省（区，市）标杆上网电价-煤电(元/kWh，不含脱硫、脱硝、除尘、超低排放电价)2004/6/152005/5/12006/6/302008/7/12008/8/202009/11/202011/6/1北京0.30500.33000.33540.34570.36570.36570.3657天津0.30500.33000.33540.34700.36700.36700.3688冀北0.30500.33000.33540.35140.37140.37140.3863华北冀南0.

32、30500.32400.33500.35180.37180.37180.3867山西0.23500.24400.26040.28030.30030.31030.3412山东0.31000.32900.33990.35740.38240.38240.4069蒙西0.23700.24200.25090.25990.26990.26990.2729辽宁0.31000.33200.34710.35880.37880.37500.3772东北吉林0.30000.32400.34100.34570.36070.36270.3627黑龙江0.31000.33200.34170.35000.36500.367

33、00.3689蒙东0.30000.31500.32460.27400.28400.28600.2879华东上海0.37500.39600.40040.42180.44680.44180.4423图表62004 年至今全国各地区煤电标杆上网电价江苏0.35500.37100.37500.39580.42080.41500.4150浙江0.38500.40100.40450.42570.45070.44200.4420安徽0.33000.35400.35600.36800.38300.38300.4030福建0.35000.36400.36400.38730.40730.39930.4024湖北0

34、.32000.35100.36700.39000.41000.41000.4300湖南0.34500.36900.38750.40550.42550.42550.4494华中江西0.33500.35700.37000.38500.40500.40700.4332河南0.29000.32100.33420.35420.37920.37620.3962四川0.29500.31800.33280.35370.36870.37870.3937重庆0.29500.31200.32230.34930.36430.36330.3861陕西0.26000.26700.28500.30000.31500.327

35、00.3522甘肃0.22700.22700.23580.24650.26150.26650.2933西北宁夏0.23000.23300.23640.24330.25330.25330.2552青海0.23000.23000.24000.25400.26400.27900.3090新疆广东0.40500.42400.43820.46420.48920.49720.4990广西0.32000.33900.36180.39570.42070.42070.4207南方云南0.24000.24000.25530.29030.30030.30730.3089贵州0.23500.25200.27260.2

36、9440.30940.30740.3152海南0.35000.36200.37240.39680.42180.42500.4503区域省（区，市）标杆上网电价-煤电(元/kWh，不含脱硫、脱硝、除尘、超低排放电价)2011/12/12013/9/252014/9/12015/4/202016/1/12017/7/1北京0.38520.37170.36540.34840.32450.3328天津0.39680.38330.37790.35450.32440.3385冀北0.40930.39580.38710.37010.33640.3450华北冀南0.41500.40460.39640.3644

37、0.32270.3374山西0.37070.36170.35020.32680.29350.3050山东0.43190.42020.41260.39240.34590.3679蒙西0.29590.28540.27340.26670.25020.2559辽宁0.39920.38720.37740.35930.34150.3479东北吉林0.39270.38440.37640.35530.34670.3481黑龙江0.39190.38590.38140.36140.34730.3490蒙东0.30490.29340.28540.28180.27850.2785上海0.46230.43730.432

38、30.40890.37780.3885江苏0.44000.41500.40400.38260.35100.3640华东浙江0.46700.44200.43100.41830.38830.3883安徽0.42100.40610.40140.37990.34230.3574福建0.42980.41540.41090.38050.34670.3662湖北0.46300.44320.43220.41460.37110.3891湖南0.48640.47290.46700.44500.42010.4230华中江西0.47020.46020.42850.41260.37230.3873河南0.42420.4

39、1120.39210.37270.32810.3509四川0.43370.43370.42820.41320.37420.3742重庆0.42410.40810.40630.38930.34760.3644西北陕西0.38240.37140.36240.35260.30760.3275甘肃0.31930.30590.30190.29800.27080.2808宁夏0.27360.26110.25210.24410.23250.2325青海0.33900.33000.32700.31000.29770.2977新疆0.25000.25000.25000.2500广东0.52200.50300.4

40、7500.44650.42350.4260广西0.45720.43520.42540.41040.38200.3887南方云南0.33490.33490.34260.32630.30580.3058贵州0.35520.34550.34770.33730.30270.3179海南0.47530.46180.45080.42580.39280.4028资料来源：国家及各省（区、市）发改委， 注：新疆煤电标杆电价执行时间自 2013 年 11 月 1 日起。水电：从取消到回归在 2004 年以前，我国水电站的上网电价按照“还本付息电价”或“经营期电价”两种方式制定，基本为“一厂一价”。此后，水电的电

41、价政策经历了从标杆化、到去标杆化、再到标杆化的三次调整。第一次设定与煤电相同，在 2004 年 6 月发布的关于疏导南方电网电价矛盾有关问题的通知（发改价格20041037 号）、关于疏导华中电网电价矛盾有关问题的通知（发改价格20041038 号）、关于疏导西北电网电价矛盾有关问题的通知（发改价格20041125 号）中，对湖南、四川、陕西、甘肃、宁夏、青海、广西、云南、贵州、海南这 10 个地区，规定了省内统一调度范围内新投产水电机组的标杆上网电价。取消由于不同水电站在开发成本、调节能力、增值税率等方面存在诸多差异，统一的标杆电价难以满足不同水电站的定价要求，水电企业出现亏损严重、更新改造

42、资金不足等问题。2009 年 11 月 18 日， 国家发改委发布关于调整华中电网电价的通知（发改价格20092925 号）、关于调整南方电网电价的通知（发改价格20092926 号）、关于调整西北电网电价的通知（发改价格20092921 号）， 新建水电暂停执行水电标杆电价。第二次设定2014 年 1 月 11 日，国家发改委发布了关于完善水电上网电价形成机制的通知（发改价格201461号），对 2 月 1 日以后新投产的水电站，按照两种类型确定上网电价：跨省跨区域交易价格由供需双方协商确定。跨省、跨区域送电水电站外送电量的上网电价按照受电地区落地价扣减输电价格（含线损）确定，其中，跨省（区

43、、市）输电价格由国家发展改革委核定；跨区域电网输电价格由国家能源局审核，报国家发展改革委核准；受电地区落地价由送、受电双方参照受电地区省级电网企业平均购电价格协商确定。省内上网电价实行标杆电价制度。各省（区、市）水电标杆上网电价以本省省级电网企业平均购电价格为基础，统筹考虑电力市场供求变化趋势和水电开发成本制定；水电比重较大的省（区、市），可在水电标杆上网电价基础上，根据水电站在电力系统中的作用，实行丰枯分时电价或者分类标杆电价。此后，水电回归标杆电价政策，湖北、湖南、四川等地区也陆续出台了自己的水电标杆上网电价。至此，水电上网电价呈现为三种模式：按照“还本付息电价”或“经营期电价”制定的独立

44、电价， 省内执行的标杆电价，以及跨省跨区送电的协商电价。2015 年 5 月 5 日，国家发改委发布了关于完善跨省跨区电能交易价格形成机制的通知(发改价格2015962 号)，以向家坝、溪洛渡和雅砻江梯级水电站为例，确定了按照落地省燃煤发电标杆上网电价和输电价格和线损倒推确定上网电价的跨省跨区送电价格形成机制。图表7 部分地区水电（含小水电）标杆上网电价地区文件名称文件编号执行时间标杆上网电价（元/kWh）河北关于做好小水电上网电价调整工作的通知冀水电201134 号2012/12/10.42山西关于适当提高全省农村小水电上网电价的通知晋价商字2012207 号2012/8/10.27山东关于

45、地方公用电厂上网电价的通知鲁价格发2008124 号2008/7/10.37黑龙江关于调整水电标杆上网电价等有关事项的通知黑价格2018128 号2018/7/10.375浙江关于完善小水电上网电价政策有关事项的通知浙价资2014150 号2014/8/10.48安徽关于合理调整电价结构有关事项的通知皖价商2017101 号2017/7/10.3844福建关于调整水电上网电价的通知闽价商2015301 号2015/8/10.311湖北关于完善水电上网电价政策有关事项的通知鄂价环资2014167 号2014/2/10.2864（不含增值税）-0.41（含 17%增值税）湖南关于调整省电网水电上网

46、电价的通知湘价电201499 号2014/1/10.30-0.41江西关于进一步下放小水电上网电价管理权限的通知赣发改商价20161293 号2016/11/200.31-0.36四川关于四川电网统调水电站试行临时分类标杆上网电价的通知川发改价格2015116号2014/2/10.2632（不含增值税）-0.39（含 17%增值税）广东关于调整小水电上网电价最低保护价标准的通知粤价2013177 号2013/4/10.4382广西关于进一步规范完善我区小水电上网电价形成机制的通知桂价格2015139 号2016/1/10.32海南关于我省水电标杆上网电价有关问题的通知琼价价管2015195 号

47、2014/2/10.36资料来源：各省（区、市）发改委、物价局，核电：以煤电标杆为参照，过半机组低于煤电核电上网电价的标杆化来得比煤电和水电要晚许多，直至 2013 年 6 月 15 日国家发改委发布关于完善核电上网电价机制有关问题的通知（发改价格20131130 号）之前，均是采用了“一厂一价” 的定价政策，定价决策权也在国家发改委。1130 号文规定：对新建核电机组实行标杆上网电价政策， 核定全国核电标杆上网电价为每千瓦时 0.43 元；核电标杆上网电价高于核电机组所在地燃煤机组标杆上网电价的地区，执行当地燃煤机组标杆上网电价。此外，通知对核电标杆上网电价低于核电机组所在地燃煤机组标杆上网

48、电价的地区，以及承担核电技术引进、自主创新、重大专项设备国产化任务的首台或首批核电机组或示范工程留有余地，规定其上网电价可在全国核电标杆电价基础上适当提高。2019 年 3 月 20 日，国家发改委发布关于三代核电首批项目试行上网电价的通知（发改价格2019535 号），明确对承担技术引进的首批核电机组予以支持，规定了三代核电首批项目三门、海阳、台山一期的试行上网电价，并要求按照原则性满发原则安排发电计划。观察核电标杆电价的制定准则，可见其主要是参考所在地区煤电标杆电价。而通常情况下新投产机组上网电价不高于当地煤电标杆，体现了核电对于煤电的替代能力。目前，全国 45 台在运核电机组中，有 24

49、 台机组上网电价低于当地煤电标杆电价（含脱硫、脱硝、除尘、超低排放电价），有 19台机组高于煤电标杆，另有 2 台持平。上网电价（元/kWh）商运时间开工时间额定功率（MWe）堆型机组核电站地区运营商图表8国内在运核电机组上网电价秦山1#CNP3003101985/3/201994/4/10.421#CNP6006501996/6/22002/4/150.4142#CNP6006501997/3/232004/5/30.414浙江嘉兴秦山第二秦山第三方家山3#CNP6006602006/4/282010/10/50.434#CNP6006602006/4/292011/12/300.431#C

50、ANDU-7007281998/6/82002/12/310.4642#CANDU-7007281998/9/252003/7/240.4641#CNP100010892008/12/262014/12/150.432#CNP100010892009/7/172015/2/120.431#AP100012502009/3/292018/9/210.4203浙江台州三门中核江苏连云港田湾福建福清福清海南昌江昌 江 大亚湾2#AP100012502009/12/172018/11/50.42031#WWER-100010601999/10/202007/5/170.4552#WWER-100010

51、602000/9/202007/8/160.4553#WWER-100011262012/12/272018/2/150.4014#WWER-100011262013/9/272018/12/220.4011#CNP100010892008/11/212014/11/220.432#CNP100010892009/6/172015/8/60.40553#CNP100010892010/12/312016/11/40.37174#CNP100010892012/11/172017/9/170.39121#CNP6006502010/4/252015/12/250.432#CNP600650201

52、0/11/212016/8/120.431#M3109841987/8/71994/2/10.422#M3109841988/4/71994/5/60.421#M3109901997/5/152002/5/280.429中广核广东深圳岭澳岭东2#M3109901997/5/152003/1/80.4291#CPR1000+10872005/12/152010/9/150.432#CPR1000+10872006/6/152011/8/70.431#CPR100010862008/12/162014/3/250.43广东阳江阳江2#CPR100010862009/6/42015/6/50.433

53、#CPR1000+10862010/11/152016/1/10.434#CPR1000+10862012/11/172017/3/150.435#ACPR100010862013/9/182018/7/120.43广东台山台山1#EPR17502009/12/212018/12/130.4351#CPR100010862010/7/302016/1/10.4207广西防城港防城港福建福鼎宁德辽宁大连红沿河国电投山东烟台海阳2#CPR100010862010/12/282016/10/10.42071#CPR100010892008/2/182013/4/150.432#CPR10001089

54、2008/11/122014/5/40.433#CPR100010892010/1/82015/6/100.40554#CPR100010892010/9/292016/7/210.37171#CPR100011192007/8/182013/6/60.41422#CPR100011192008/3/282014/5/130.41423#CPR100011192009/3/192015/8/160.41424#CPR100011192009/8/152016/9/190.41421#AP100012502009/9/242018/10/220.41512#AP100012502010/9/16

55、2019/1/90.4151资料来源：国家及各省（区、市）发改委、物价局，公司公告，图表9在运核电机组与所在地区煤电标杆电价对比上网电价-核电（元/kWh）标杆上网电价-煤电（元/kWh，含脱硫、脱硝、除尘、超低排放电价）0.500.450.400.350.300.250.200.150.100.050.00元/kWh2#1#4#3#2#1#4#3#2#1#2#1#1#5#4#3#2#1#2#1#2#1#2#1#2#1#4#3#2#1#4#3#2#1#2#1#2#1#2#1#4#3#2#1#1#秦秦秦秦秦秦秦方方三三田田田田福福福福昌昌大大岭岭岭岭阳阳阳阳阳台防防宁宁宁宁红红红红海海 山山山山

56、山山山家家门门湾湾湾湾清清清清江江亚亚澳澳东东江江江江江山城城德德德德沿沿沿沿阳阳第第第第第第山山二二二二三三湾湾港港河河河河资料来源: 国家及各省（区、市）发改委、物价局，公司公告，风电、光伏发电：加速下调，目标平价风电和光伏发电作为可再生能源的代表，发展迅速，已分别成为全国第三、第四大装机的电源类型、发电量占比分列第三、第五。经历了早期的试验性发展后，其上网电价迅速完成了标杆化。在风电、光伏的上网电价结构中，煤电标杆电价同样占据了重要地位。2006 年 1 月 20 日印发的可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法（发改价格20067 号） 中规定：可再生能源发电价格实行政府定价和政府指导

57、价两种形式。政府指导价即通过招标确定的中标价格；可再生能源发电项目上网电价高于当地脱硫燃煤机组标杆上网电价的部分、国家投资或补贴建设的公共可再生能源独立电力系统运行维护费用高于当地省级电网平均销售电价的部分，以及可再生能源发电项目接网费用等，通过向电力用户征收电价附加的方式解决。即电网和发电企业实时结算的电价部分为当地煤电标杆电价，其余部分需要等待可再生能源补贴到账后下发。图表10 2011-2018 年风电装机容量及其增速图表11 2011-2018 年风电发电量及其增速40003500300025002000150010005000发电量-风电（左轴）亿kWhYoY（右轴）60%50%40

58、%30%20%10%0%装机容量-风电（左轴）YoY（右轴）2000015000100005000060%万kW50%40%30%20%10%0%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表12 2011-2018 年光伏装机容量及其增速图表13 2011-2018 年光伏发电量及其增速20000150001000050000装机容量-光伏（左轴）YoY（右轴）万kW900%800%700%600%500%400%300%200%100%0%2000150010005000发电量-光伏（左轴）YoY（右轴）亿kWh600%500%400%300%

59、200%100%0%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表14 2018 年全国装机容量结构图表15 2018 年全国发电量结构174632018年装机容量（万kW）18177510.0%2018年发电量（亿kWh）9.2%184269.7%3522618.5%44662.4%11436760.2%0.0%火电水电风电光伏发电核电其他2.5% 36605.2%1232917.6%29444.2%4923170.4%火电水电风电光伏发电核电其他资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，风电：三次下

60、调，取消标杆、竞争配置风电上网电价的标杆化始于 2009 年，当年 7 月 20 日，国家发改委发布关于完善风力发电上网电价政策的通知（发改价格20091906 号），按风能资源状况和工程建设条件，将全国分为-四类风能资源区，相应标杆上网电价分别为 0.51、0.54、0.58、0.61 元/千瓦时。此外，2014 年 6 月 5 日，发改委发布了关于海上风电上网电价政策的通知（发改价格20141216 号），对当时尚未开始大规模发展的海上风电，制定了标杆上网电价。通知规定，2017 年以前投运的近海风电项目上网电价为 0.85 元/千瓦时，潮间带风电项目上网电价为 0.75 元/千瓦时。在执