中国城市供热行业精品报告

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250019 方法论 7 HYPERLINK l _TOC_250018 研究方法 7 HYPERLINK l _TOC_250017 名词解释 8 HYPERLINK l _TOC_250016 中国城市供热行业综述 10 HYPERLINK l _TOC_250015 中国城市供热行业定义及分类 10 HYPERLINK l _TOC_250014 中国城市供热行业发展历程 12 HYPERLINK l _TOC_250013 中国城市供热行业产业链 14 HYPERLINK l _TOC_250012 上游分析 15 HYPERLINK l _TO

2、C_250011 中游分析 17 HYPERLINK l _TOC_250010 下游分析 18 HYPERLINK l _TOC_250009 中国城市供热行业现状分析 20 HYPERLINK l _TOC_250008 城市供热行业的市场规模 20 HYPERLINK l _TOC_250007 城市供热行业发展特点 21 HYPERLINK l _TOC_250006 周期性分析 21 HYPERLINK l _TOC_250005 区域性特点 22 HYPERLINK l _TOC_250004 季节性特征 23 HYPERLINK l _TOC_250003 供热行业运营态势 23

3、 HYPERLINK l _TOC_250002 热水、蒸汽供热量分析 23 HYPERLINK l _TOC_250001 供热面积分析 25 HYPERLINK l _TOC_250000 供热企业数据分析 25企业数量增长分析 25从业人数增长分析 26固定资产规模增长分析 27中国城市供热行业驱动与制约因素 29驱动因素 29城市化进程加速带动行业发展 29特许经营管理办法计发民间投资活力 29国家基础建设投资力度不断加大促进行业高质量发展 30制约因素 31城市热网问题繁杂，亟待改造规划 31高能耗、高排放、高投入、低效率特点制约行业发展 32政策风险影响企业盈利 33中国城市供热行

4、业政策分析 35中国城市供热行业发展趋势 38供热覆盖率提升 38清洁供热集中化、替代化发展 38行业市场化改革深化发展 39中国城市供热行业竞争格局分析 41城市供热行业竞争格局概述 41中国城市供热行业典型企业分析 42太原市热力集团有限责任公司 42北京市热力集团有限责任公司 44秦华热力集团有限公司 46北京永安热力有限公司 48宏宇热力集团公司 50承德热力集团有限责任公司 52济南热力集团 53山东中正热力集团 56图表目录图 2-1 热源系统综合对比图 11图 2-2 城市供热系统分类及简介 12图 2-3 中国城市供热行业发展历程 12图 2-4 中国城市供热行业产业链 14图

5、 2-5 中国煤炭市场价格及煤炭消费去向 16图 2-6 中国房地产新开工建筑面积，2014-2018 年 19图 3-1 中国城市供热行业市场规模，2014-2023 年预测 21图 3-2 中国传统城市居民采暖地区分布图 22图 3-3 城市热水和蒸汽供热总量，2009-2018 年 24图 3-4 中国城市供热面积，2009-2018 年 25图 3-5 电力、热力的生产和供应业企业单位数量，2014-2018 年 26图 3-6 电力、热力的生产和供应业全部从业人员年平均人数，2015-2018 年 27图 3-7 中国集中供热固定资产投资总额，2009-2018 年 28图 4-1

6、电力、热力、燃气及水的生产和供应业城镇固定资产投资完成额，2008-2017年 31图 5-1 中国城市供热行业相关政策 37图 7-1 中国城市供热企业数量分布图 41图 7-2 中国大型供热企业名单（根据供热面积排序） 42图 7-3 太原热力投资亮点 44图 7-4 北京热力投资亮点 45图 7-5 秦华热力投资亮点 48图 7-6 北京永安投资亮点 50图 7-7 宏宇热力投资亮点 51图 7-8 承德热力投资亮点 53图 7-9 济南热力投资亮点 56图 7-10 中正热力投资亮点. 58方法论研究方法头豹研究院布局中国市场，深入研究 10 大行业，54 个垂直行业的市场变化，已经积

7、累了近 50 万行业研究样本，完成近 10,000 多个独立的研究咨询项目。研究院依托中国活跃的经济环境，从公共事业、能源环境等领域着手，研究内容覆盖整个行业的发展周期，伴随着行业中企业的创立、发展、扩张，到企业走向上市及上市后的成熟期，研究院的各行业研究员探索和评估行业中多变的产业模式，企业的商业模式和运营模式，以专业的视野解读行业的沿革。研究院融合传统与新型的研究方法，采用自主研发的算法，结合行业交叉的大数据，以多元化的调研方法，挖掘定量数据背后的逻辑，分析定性内容背后的观点，客观和真实地阐述行业的现状，前瞻性地预测行业未来的发展趋势，在研究院的每一份研究报告中，完整地呈现行业的过去、现在

8、和未来。研究院密切关注行业发展最新动向，报告内容及数据会随着行业发展、技术革新、竞争格局变化、政策法规颁布、市场调研深入，保持不断更新与优化。研究院秉承匠心研究，砥砺前行的宗旨，从战略的角度分析行业，从执行的层面阅读行业，为每一个行业的报告阅读者提供值得品鉴的研究报告。头豹研究院本次研究于 2019 年 11 月完成。名词解释热媒：在供热系统中用以传送热能的媒介物质。城市基础设施：城市生存和发展所必须具备的工程性基础设施和社会性基础设施的总称，用以保障各种经济活动和社会活动的顺利进行。其范畴涵盖供热、供电、给水、排水、交通、燃气、通信、防灾、环卫等领域。静压：流体在静止时所产生的压力。热负荷：

9、燃料在燃烧器中燃烧时，单位时间内所释放的热量，也可表示供热系统的热用户或用热设备在单位时间内所需的供热量。热电联产：热电厂同时生产电能和可用热能的联合生产方式。供热系统：由热源通过热网向热用户供应热能的系统总称，由热源、热网和热用户组成。区域供热：城市某一个区域的集中供热。亿方：亿立方米，天然气计量单位。层燃：将燃料置于固定或移动的炉排上，形成均匀的、有一定厚度的料层，空气从炉排底部通入，通过燃料层进行燃烧反应。MW：Megawatt，兆瓦，发电机组在额定情况下单位时间内发电量的计量单位。热力井：电厂热电联供工程的一部分，向钢铁、电力、石化、冶金、化工、医院等企业提供所需的蒸汽，在中国北方地区

10、为居民供热，又称地下热力管道施工、维修、开关检查井。蝶阀：一个圆盘形的蝶板阀门，在阀体内绕其自身的轴线旋转，从而达到启闭或调节的目的，在管道上主要起切断和节流作用。上大压小：上大发电机组，关停小发电机组政策的简称。吉焦：供热行业中按流量计费的热量单位,1 吉焦等于 10 亿焦耳。中国城市供热行业综述中国城市供热行业定义及分类城市供热即城市供暖，是利用一个或多个热源通过城市供热管网等设施向用户供应生产、生活所需热能的供热方式。城市供热分为集中供热模式和分户供热模式。集中供热指在工业 生产区域、城市居民集聚区域内建设集中热源，向该地区及周围的企业、居民提供生产和生 活用热的供热方式，集中供热多应用

11、于中国北方人口众多、人口密度大的大中型城市。分户 供热模式指用户自行采购安装小型供热设备进行供热，供热设备包含分户锅炉、地板辐射采 暖、电热膜等。由于集中供热是中国居民采暖的主要方式，且受到国家政策的支持市场规模 不断提升，本文城市供热行业主要讨论城市集中供热。热源是城市集中供热系统的能量核心。按热源不同分类，城市集中供热系统分为热电联产系统、锅炉供热系统及使用较少的新能源和可再生能源供热系统。大城市或部分工业型中小城市通常运行大型热电联产机组进行集中供热；锅炉供热系统根据供热规模不同，分为区域锅炉房和小型燃煤锅炉，区域锅炉房是中小城市的热源主体形式。城市集中供热系统未覆盖到的城乡边缘和个别性

12、质用热单位，如工厂用汽、大型宾馆、近郊别墅等普遍使用小型燃煤锅炉作为补充热源；新能源和可再生能源供热系统应用较少，通常作为补充热源供热系统，细分类别包括工业余热、地源热泵、水源热泵、核能、太阳能供热系统。部分城市因工业生产需要建有自备电厂或热电厂，机组规模较小，其工业余热通常只供应本企业使用，也少量负担周边区域的采暖用热（见图 2-1）。图 2-1 热源系统综合对比图来源：头豹研究院编辑整理按照热媒不同，城市供热系统可分为热水供热系统和蒸汽供热系统。热水供热系统以低温水为热媒，供、回水温度为 60-95，为民用建筑物室内供热常用方式。以 100以上高温水为热媒的供热，宜在生产厂房中应用；蒸汽供

13、热系统适用于公共场所和企业大型厂房，优点为热系统静压小，升温快，散热设备面积小。蒸汽供热系统的缺点为设计和运行原理复杂，其散热器面积表面温度高，易烧烤散热器上的灰尘产生异味，供热系统存在系统跑、冒、滴、漏等问题影响能耗。此外，蒸汽供热系统不能调节蒸汽温度，通常为间歇运行，系统腐蚀快，使用年限短，也是其在长期运行过程中的明显缺点。依照供热管道不同，城市供热系统可分为单管制、双管制和多管制供热系统。单管制供热系统中，热水经垂直或水平管道顺序流经多组散热器，在各散热器中顺序冷却散热，存在供热不均问题；双管制供热系统的热水经管道平行分配给多组散热器，各散热器冷却水经回水管回归系统，称为双管系统，该系统

14、造价较低，供热均匀、热损失少，适用于高层建筑；多管制供热系统多服务于工业企业厂房，根据工业企业需要，供热系统以多根管道供给厂房高、中、低压蒸汽或热水，供其生产或取暖（见图 2-2）。图 2-2 城市供热系统分类及简介来源：头豹研究院编辑整理中国城市供热行业发展历程中国自古幅员辽阔，巨大的国土面积导致区域气候差异明显，其中温度差异促使不同地区采用不同的取暖方式。自中国建国至今，取暖作为居民过冬的刚性需求，逐步由分户供热模式发展为高新技术供热，现已形成巨大的行业规模，并成为国民基础行业之一。中国城市供热行业的发展历程可分为三个时期（见图 2-3）。图 2-3 中国城市供热行业发展历程（1）分散式取

15、暖时期（1949-1980 年）：来源：头豹研究院编辑整理自 1949 年中华人民共和国成立至 70 年代初期，中国经济处于战后恢复阶段，相比其他各国，中国经济水平落后，居民取暖处于传统的分散式取暖阶段。分散式取暖需要人工制作煤球或购买蜂窝煤手动生火取暖，每户居民独立使用煤炉取暖。1953 至 1967 年，中国第一个五年计划时期是各地热电厂发展的开端。但由于城市建筑密度低，热网投资规模大，热电厂经济效益差，此时热电厂热负荷以工业热负荷为主，较少供应居民用暖。居民集中供热设备为手工操作的铸铁锅炉，单台最大容量仅为 0.5MW。1960 年，北京和平里社区所需供热面积达 13 万平方米，但由于缺

16、少大容量锅炉，只能采取多台铸铁锅炉同时工作的方法解决大面积供热问题。此外，多台锅炉同时工作的方法无法保障每台锅炉的燃烧效率，且需大量人员手工操作，造成了大量燃料资源和人力资源的浪费。1975 年，2.8MW 的机械式链条炉排热水锅炉在上海投入使用，标志中国供热行业初步进入机械化、大面积供热时期，但在 1980 年以前，分散式取暖模式仍是中国居民的主要取暖方式。（2）城市集中供热时期（1981-2000 年）：进入 80 年代，全国住宅小区规模逐渐扩大，超过百万平方米，仅靠 2.8MW 量级的锅炉无法满足持续上涨的供热需求。14MW 和 29MW 的大容量锅炉分别于 1981 年和 1987年正

17、式投入使用。1997 年，北京市投资建成大型热电联供热厂，配备大批 14MW 和 29MW的大容量锅炉，总供热面积可达 6,000 万平方米。该大型供热厂的建成标志着中国城市热电联产集中供热的开端。得益于热电联产集中供热稳定、可靠、节约能源、可有效利用城市空间等优点，热电联集中供热网络在全国范围内得到推广，建成大型热电联供热厂的北方城市数量不断增加，但由于南北方气候差异，南方地区居民取暖仍为分散式取暖。（3）高新技术供热时期（2001 年至今）：进入 21 世纪，全球环境改善问题、能源利用问题受到广泛关注。中国政府出台多项政策促进供热行业淘汰传统燃煤供热方式，进行“煤改气”改造工程，使用天然气

18、或其他清洁能源成为行业发展的主要研究方向。伴随科技水平的不断上升，以地源热泵、水源热泵、工业余热、核能、太阳能等作为热源的新能源供热系统逐步发展并应用。新能源供热方式更符合国家在新世纪的“科学发展、可持续发展战略”要求，并紧跟“节约资源、低碳环保”的时代导向。新能源供热方式的相关技术涵盖电能、机械能以及热能的递进转换，导致其研究成本、建设成本、供热成本和供热费用相对较高。加之太阳能和风力发电不稳定，在提供稳定、连续的热源方面尚有功能缺陷，因此新能源供热尚未成为供热行业的主流方法。目前，中国城市供热行业形成了以热电联产为主、集中锅炉房为辅、其他新能源热方式为补充、多种供热方式并存的局面。中国城市

19、供热行业产业链中国城市供热行业产业链上游主体为热源、能源供应企业；中游的主要参与者为热力公司、自有热源供热企业以及自有热源工业企业；下游消费者则涉及工业企业消费者、住宅采暖消费者与非住宅采暖消费者（见图 2-4）。图 2-4 中国城市供热行业产业链来源：头豹研究院编辑整理上游分析行业上游的市场参与者主要为热源供应企业与能源供应企业。热源供应企业主要指大型热电联产厂，热源供应企业兼具发电与产热功能，全年为城市供电，并在供热季节为大型城市的热力公司提供热力来源。但由于上游的蒸汽供应价格受各地区政府管辖，热源供应企业缺乏市场定价权。能源供应企业主要包括煤炭、天然气等供应企业，为中游自有热源的供热企业

20、和工业企业提供生产所需能源材料。上游大型热电联产厂、煤炭和天然气供应的具体情况如下：大型热电联产厂的热电联产机组作为集中供热热源，具有节约能源、改善环境、提高供热质量等综合效益。普通热力发电厂及其热机难以将所有热能转换为电能，其热量损失通常在 50%以上。热电联产系统利用发电后的废热进行工业制造或发电，可实现能量最大化利用，其热电转化效率可达 70%至 80%，远高于传统发电机 30%的热电转化效率。然而大型热电联产厂的建设条件通常为：城市人口超 50 万，集中供热面积须达到 1,200 万平方米，此外对地区经济、交通运输及选址要求众多，具有投资规模大、建设周期长、审批手续繁多等诸多限制。除大

21、型城市外，仅少数工业型中小城市可达到大型热电厂的建设要求。大部分中小城市的集中供热面积约为 200 至 800 万平方米，不能满足大型热电联产机组的建设要求。2018 年，热电联产厂供热量占比约为 54%，由于热电联产系统供热具有节约能源、改善环境、提高供热质量等综合效益，国家政策鼓励和支持建设热电厂，逐步取缔产能低下、污染严重的其他小型热源供应企业，伴随中国城镇化进程推进，满足大型热电联产机组建设要求的城市将不断增多，未来热电联产厂的供热量行业占比将不断提升。区域锅炉房供热在中国供热行业中贡献约 36%的供热量，煤炭是区域锅炉房的主要能源材料，也是中国供热行业的主要能源材料，占据自有热源供热

22、企业成本费用的 60%以上。中国煤炭储量大、需求量大，生产企业数量多，供给质量低，缺乏市场定价权。中国煤炭资源储量丰富，神农集团、中煤能源集团、山东能源集团、山西煤业化工集团是中国的龙头产煤企业，煤炭开采量在全球居于前位。2016 年，中国严格控制工业新建产能，中国退出产能目标任务超额完成。其中，煤炭行业实现了总体供需平衡，价格在合理区间内波动（见图 2-5）。2014 年至 2018 年，受中国供给侧改革深入推进影响，中国煤炭产量由 38.7亿吨降低为 36.8 亿吨。目前，煤炭行业逐步淘汰生产能力差、资源枯竭、生产成本高、煤炭质量差的落后产能，煤炭价格自 2016 年起逐渐走高。煤炭生产企

23、业兼并重组加快、行业集中度和竞争能力整体向好，未来煤炭供应企业的市场定价权将有所提升。图 2-5 中国煤炭市场价格及煤炭消费去向来源：wind，头豹研究院编辑整理中国天然气行业市场规模在近五年快速增长，天然气需求量增长快，气价增速快。近五年来，中国环保政策趋严，政府积极推行“煤改气”、“煤改电”等政策，将热电联产与燃煤锅炉能源由燃煤改为天然气或清洁能源，促进了天然气需求量的快速增长。中国天然气需求量由 2014 年的 1,871.8 亿立方米（简称：亿方）增长至 2018 年的 2,825.6 亿方，年复合增长率达 10.8%。其中，天然气净进口量由 2014 年的 570.3 亿方增长至 2

24、018 年的 1,222.9 亿方，进口增速远大于自产增速，对外依存度由 30.5%增长至 43.3%。2017 年及2018 年冬天，受“煤改气”政策的影响，天然气需求量大幅增长，气价节节攀升，多次出现“气荒”现象。受供需失衡影响，天然气价格在需求旺季大幅上升，增加了下游需求方的成本压力。中游分析中游企业包含热力公司、自有热源供热企业以及自有热源工业企业。热力公司负责城市供热管网的铺设与维修，自上游热电联产厂购买高压蒸汽，通过热力站或其他设备将其转换为中、低压蒸汽和低温热水，为下游居民及非居民提供供热服务，该类型供热企业市场规模约占行业的 54%。由于不需要投资建设大型热电厂或区域燃煤锅炉，

25、热力公司仅需负担城市热网建设费用和供热建设配套费用（简称：配套费），配套费为每平方米 50 至 100 元，按照供热面积一次性缴纳即可，初期投入远低于自有热源供热企业等热源建设费用，企业投入较少。自有热源供热企业指拥有大、中型区域锅炉房的热力公司，其市场规模约占行业的 36%。区域锅炉房在中小城市供热系统中居于主体地位。该类型供热企业由于需要建设区域锅炉 房，除热网建设费用及配套费外，还需承担政府立项及其相关手续费、区域锅炉房建设费、煤炭脱硫设备费等费用，热源、热网建设费用多达几十亿人民币，投资金额较高。区域锅炉 房通常采用燃煤热水锅炉，燃煤方式多为层燃，配有离心式水泵、风机，采用皮带输送机和

26、 链槽式除渣机进行上煤除渣。大部分区域锅炉房使用干式或水浴式除尘设备，少数企业配备专门的除硫设施。其设备特点为系统简单、结构清晰、维修方便、负荷适应性较强。但层燃锅炉对煤质依赖性强，导致锅炉效率通常在 60%以下，若负荷增大则排烟温度超高，负荷减小则存在低温腐蚀风险。受中国煤炭行业整体燃煤质量影响，企业被迫燃用劣质煤致使多数锅炉房设备损耗加剧，寿命降低，企业维修成本较高，不利于企业的长期发展。自有热源工业企业由于工业生产需要，拥有自有热电厂供企业用电及用热。自有热源工业企业供热，又称工业余热供热，可辐射供热周围居民区及用暖单位，但供热范围通常较小，且居民供热可能受企业生产周期影响，供热时长和供

27、热质量不稳定。其他补充热源供热系统，如地源热泵、水源热泵、太阳能供热等新能源和可再生能源供热系统同样存在供热能力不足、供热质量不稳定以及热能难以储存等问题。以工业余热供热企业为代表的新能源和可再生能源供热企业约占市场规模的 10%。下游分析城市供热行业下游消费者涉及工业企业消费者、住宅采暖消费者与非住宅采暖消费者。工业企业消费者来自化工、造纸、制药、纺织及有色金属冶炼等行业，住宅采暖消费者与非住宅采暖消费者主要群体为城镇居民及企业采暖用户，下游领域消费者需求具体情况如下：随着中国工业的快速发展，工业企业用热需求呈上升趋势。化工、造纸、制药、纺织及有色金属冶炼等工业企业生产需消耗大量热力，除部分

28、大型工业企业自备热电厂供热外，大部分工业企业从大型热电联产厂集中采购热量。工业企业向热电联产厂购买的蒸汽及高温热通常以蒸汽重量结算，其价格可围绕地区物价局规定价格上下浮动，由供需双方议价决定，通常上游热源供应企业具有更强的议价能力。由于工业企业生产对蒸汽气压要求多样，通常需要大型热电联产厂按照企业需求铺设多管道供热系统，为企业生产活动提供高压、中压、低压蒸汽及热水，其管道铺设费用较普通居民热管管道铺设费用更高。城市居民生活用热是下游热力需求的主要方面之一。中国居民生活用热主要包括采暖、生活用热水和热风，中国居民供热以保证城市居民采暖为主，随着城市建设的快速发展，人口向大城市、超大城市聚集，房屋

29、建成面积不断增多，因此居民采暖需求也呈现出较大幅度的增长趋势。中国房地产行业的发展为城市供热行业提供了更广阔的应用空间。2014 至 2018 年中国房地产新开工面积整体呈上升趋势。2015 年，新开工面积受短期调控政策影响有所下降， 2016 年起市场逐步回升。据国家统计局数据，中国房地产开发企业住宅新开工房屋面积由2014 年的 12.5 亿平方米增长至 2018 年的 15.3 亿平方米，年复合增长率为 5.2%（见图2-6）。2015 年以来住宅新开工面积有较快增长，商业与营业等非居民用房每年新建面积保持稳定。相比于企、事业单位等非居民采暖，居民采暖将是城市供热行业的未来增长点。图 2

30、-6 中国房地产新开工建筑面积，2014-2018 年来源：住建部，头豹研究院编辑整理城市供热下游采暖通常为区域化管理，政府划定区域交由指定供热企业负责构建城市热网、为居民及非居民提供相关服务。由于供热质量对房价有较大影响，优质的供热服务将使房价上涨。因此房地产开发商倾向于自主选择供热企业以保证供热质量，当多家热力公司共同负责同一区片供热时，房地产商拥有较强市场定价权，此时房地产商可能通过招投标、谈判等方式决定居民供热企业。中国城市供热行业现状分析城市供热行业的市场规模过去五年，中国城市的供热价格受政府调控影响，基本保持平稳。伴随中国城市供热面积的增长，按照居民采暖费用支出计算，城市供热行业的

31、市场规模在 2014 至 2018 年间快速发展，由 1,443.9 亿元上升至 2,069.5 亿元人民币，年复合增长率为 9.4%。中国供热行业快速发展主要受两点因素驱动：（1）城市化进程加速扩大了城市供热需求，从而促进了大型热电联产系统供热的发展；（2）特许经营管理办法政策的颁布，激发了民间投资活力，增强了城市供热服务的供给能力。与此同时，城市供热行业的市场规模受到三点因素影响：（1）城市热网问题众多且较为复杂，影响了企业的供热质量；（2）煤炭价格、人工费用、水电费用的持续上涨，升高了企业生产成本，共同导致行业利润降低。加之前期投入高造成的行业准入门槛高，阻碍了新进企业的参与热情；（3）

32、行业高能耗、高排放的特点，与中国目前的环保政策冲突。中国环保相关政策趋严，节能减排、淘汰燃煤锅炉等政策迫使无力改造燃煤设备的中小企业大量关停。2018 年，中国各省市供热企业数量均有不同程度下降，其中，黑龙江省供热企业数量下降幅度达 32%，中国供热行业上游供给能力减弱，供热市场规模增长受到影响。驱动因素将对行业发展保持现有驱动力，而多种制约因素，特别是环保政策的制约，将对行业产生较大影响。未来五年，中国环保政策将进一步收紧，“煤改气”、“煤改电”工程同节能减排政策促进行业绿色发展的同时，也将对行业大肆扩张进行约束。预计中国城市供热行业市场规模将延续上涨态势，但增速有所减缓，年复合增长率约为

33、4.6%，市场规模将于 2023 年达到 2,586.5 亿元人民币（见图 3-1）。图 3-1 中国城市供热行业市场规模（按居民采暖费用支出计），2014-2023 年预测来源：头豹研究院编辑整理城市供热行业发展特点中国城市供热行业受地域气候影响，在周期性、区域性、季节性上呈现出不同特点，具体分析如下：周期性分析市场需求相对稳定，行业增长性发展运动的状态受经济周期的影响较小，行业周期性不明显。各行业的发展变化往往呈现出明显的可预测性增长或衰退的格局，被称为行业周期性。行业周期性变化通常与国民经济总体的周期性变化相关，但行业不同呈现出不同的相关程度。城市供热行业服务属于公共事业类服务，行业发展

34、与国家相关政策、国家基础建设投资额变化息息相关，下游需求持续增长助推行业呈现稳定增长形态，其市场收入增速受经济周期影响较小。区域性特点中国城市供热行业具有明显的区域性分布特征。中国地域辽阔，气候条件复杂，自南向北分为 5 个气候区域：严寒地区、寒冷地区、夏热冬冷地区、夏热冬暖地区及温和地区。城市供热行业的发展集中于北方传统采暖地区，地区涵盖黑龙江、吉林、辽宁、新疆、青海、甘肃、内蒙古、河北、山西、山东、北京、天津和陕西北部、河南北部等 15 个省市（见图 3-2），主要分布在严寒地区与寒冷地区。严寒地区与寒冷地区冬季供热需求强劲，其供热需求面积约占全国的 75%，城市居民供热需求面积总量超过

35、90 亿平方米，人口数量超过全国总人口的 40%，行业发展受地理位置因素影响具备明显区域性特征。图 3-2 中国传统城市居民采暖地区分布图来源：头豹研究院编辑整理季节性特征供热行业具有明显季节性特征，供热需求冬季旺盛、夏季缺乏，受供热季与非供热季影响，热源供应企业热负荷波动较大。不同地区由于气候特征差异，供热时间亦存在差异：黑龙江、吉林、辽宁、甘肃四省法定供热时间为 6 个月，北京、天津、宁夏等地供热时长为 5个月，山东、陕西、安徽及其他传统供热地区供热时长为 4 个月及以下。传统小型锅炉房在非供热季节停产，每年仅工作 4 到 6 个月，造成了资源的不合理利用，经济效益低。与小型锅炉房相比，热

36、电联产机组可全年工作，机组功能兼顾全年产电和冬季产热，因此具备更好的经济效益。但同时建设热电联产机组进行供热也其缺陷性：受供热季与非供热季热负荷波动较大影响，大型热电联产厂机组配制对热负荷波动适应性要求更高，因此建造成本和机组损耗率较高。供热行业运营态势热水、蒸汽供热量分析中国城市集中供热总量稳步提升，热水供热能力和热水供热总量持续上升。中国城市集中供热总量自 2009 年的 26.3 亿吉焦增至 2018 年的 38.2 亿吉焦，年复合增长率 4.2%，其中热水的供应量增长迅速，由 2009 年的 20.0 亿吉焦增至 2018 年的 32.4 吉焦，年复合增长率为 5.5%。相比之下，蒸汽

37、供热能力及蒸汽供热总量占比逐年缩小，2009 至 2018 年，蒸汽供热总量由 6.3 亿吉焦下降至 5.8 亿吉焦，呈现明显的下降趋势，表明热水已经取代蒸汽，成为城市供热的主流媒介（见图 3-3）。图 3-3 城市热水和蒸汽供热总量，2009-2018 年来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理热水供热的优点突出，驱动热水逐步取代蒸汽成为城市供热的主流媒介，热水供热的主要优点包括：（1）热能效率高。以热水为热介质时，热水用低压抽汽加热得到，可提高热电联产发电量；（2）调节方便。热水温度可以根据室外空气温度进行调节，以达到节能和保证室内采暖温度的目的；（3）热水蓄热能力强，热稳定性好；（4）输送距

38、离长，可输送范围达 510km；（5）热损失小。热水供热的主要缺点为：热水输送耗电量大，输送热量难以满足工业生产企业用户的需要。蒸汽供热在供热总量中占比呈现下降趋势，主要由于蒸汽供热具有如下缺点：（1）能源效率低。输送蒸汽需要的压力高，降低了热点联产的发电量；（2）蒸汽使用后凝结水回收困难，除盐水（或软化水）损失大，热损失也较大；（3）蒸汽在使用和输送过程中热损失大；（4）比热水介质的输送距离短，通常可输送到 35km，最大可输送范围为 7km。供热面积分析受中国基础建设投资力度加大、城镇化发展加速、供热需求持续增长等因素影响,中国城市集中供热行业快速发展,城市集中供热面积持续增长。过去十年，

39、中国城市集中供热面积已由 2009 年的 38.0 亿平方米发展到 2018 年的 87.8 亿平方米，年复合增长率为 9.8%（见图 3-4），增长速度较快。得益于集中供热污染小、低噪音、少扰民、自动化程度高、设备故障率低等优势，中国积极建设大型热电联厂保障居民供热服务，扩大城市集中供热服务能力，也促进城市集中供热面积持续、稳定增长，从而成为提高供热行业业务收入的首要驱动力。图 3-4 中国城市供热面积，2009-2018 年来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理供热企业数据分析企业数量增长分析供热行业是中国基础公共服务之一，相关企业行政性影响较大，市场化竞争因素对其影响较小。供热企业需取得主

40、管部门发放的供热经营许可证或经备案认可方能从事城市供热业务，受中国供热需求增加、行业准入政策宽松影响，民营资本积极进入供热行业，促进城市供热企业数量提升。同时，城市集中供热企业的退出市场也需经政府部门批准，政府部门对供热企业有向用户保证供热的强制要求，企业不可如其他行业企业一样根据自身经营情况随时决定停产和退出，因此城市供热企业数量在近五年间保持了持续增长。国家统计局数据显示，过去 5 年间，中国城市集中供热企业数量持续增加，由 2014 年的 6,049 家上升至 2018年的 7,747 家（见图 3-5）。图 3-5 电力、热力的生产和供应业企业单位数量，2014-2018 年来源：国家

41、统计局，头豹研究院编辑整理从业人数增长分析中国城市集中供热行业从业人数经历了先增长后降低的发展历程。伴随城市集中供热行业规模的扩大及热力生产和供应企业单位数量的增多，2016 年以前，电力、热力的生产和供应业从业人员平均人数保持持续增长，由 2012 年的 271 万人上升至 2016 年的 288 万人。2016 年以后中国电力、热力的生产和供应业从业人员平均人数快速降低（见图 3-6）。在大型热电联产厂机组的发展及城市集中供热企业设备的更新换代推动下，中国城市集中供热企业设备的自动化程度不断提高，人工需求下降，从而导致行业从业人数减少。与此同时，由于集中供热与分户供热相比,具有自动化程度高

42、、设备故障率低等优势，国家发布政策促进企业投资建设大型热电联产厂用于集中供热，提升企业自动化水平，减少企业对人力资源的需求。此外，中国为实现节能降耗、减少环境污染、走可持续发展道路，2016 年关停并拆除大批污染排放超标的小型燃煤锅炉房。因此节能减排和小型燃煤锅炉房的关停也成为从业人数的快速走低的原因之一。图 3-6 电力、热力的生产和供应业全部从业人员年平均人数，2015-2018 年来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理固定资产规模增长分析建设和发展城市集中供热是中国国民经济发展和实现社会节能降耗、减少环境污染、走可持续发展道路的有效途径。集中供热与分户供热相比,具有污染小、供热质量高、低噪

43、音、少扰民、资源利用率高等优势，因此受到国家多项政策支持，行业固定资产规模增长迅速。据中国住建部统计数据显示，中国城市集中供热固定资产总额由 2009 年的 368.7 亿元人民币上升至 2018 年的 665.0 亿元人民币，十年间年投资总额增长了 80.4%，年复合增长率为 6.8%。2009 年经济危机过后，中国整体经济环境逐渐好转，电力、热力的生产与供应业同样获得快速发展，固定资产投资额呈现快速增长的趋势。2016 年以来，在国家鼓励和引导民间资本进入市政公用事业的政策推动下，电力、热力的生产与供应业活力增强，固定资产投资总额持续大幅提升，2016-2018 年增速发展，由 481.9

44、 亿元人民币上升至 655.0 亿元人民币，仅 2018 年集中供热固定投资额同比增长已达 21.2%，在国家政策扶持和民间资本加持下，中国集中供热行业固定资产投资额增长迅速（见图 3-7）。图 3-7 中国集中供热固定资产投资总额，2009-2018 年来源：住建部，头豹研究院编辑整理中国城市供热行业驱动与制约因素驱动因素城市化进程加速带动行业发展伴随中国城市化进程不断加速，城市供热需求扩大促进热电联产系统供热发展。供热行业与城市发展息息相关，其市场主要集中于经济总量大、服务业发达、城市人口密集的大中城市。截至 2018 年末，中国城市规模大幅提升，城镇化率已达 59.6%，城镇人口上升至

45、83,137 万人，200 万人口以上大城市达 53 座。此外，城市经济规模也不断扩大。截至 2018，全国新增 16 个 GDP 超过 5,000 亿人民币的城市，总数增加至 23 个。其中 16 个城市 GDP超过 10,000 亿人民币。建设大型热电厂的条件包括：城市人口数量超 50 万，集中供热面积达 1,200 万平方米。中国城市化进程的推进，使满足建设大型热电联产供热系统要求的城市数量增加，为城市集中供热行业带来发展机遇。伴随大中型城市数量和经济规模的增长，供热行业的市场需求增长，推动中国供热行业持续发展。特许经营管理办法计发民间投资活力基础设施和公用事业特许经营管理办法（简称：办

46、法）以制度创新激发民间投资活力，在扩大民间资本投资领域的同时，增加了公共产品和服务的供给能力，促进中国城市供热行业的发展。办法对城市供热行业的影响可从以下几个方面分析：从特许经营的具体领域来看，特许经营领域涉及能源、交通、水利、环保、市政等基础设施和公用事业领域，将城市供热行业包含在内，促进民间资本进入城市供热行业；从其价格或收费机制来看，政府将加快改进市政基础设施价格形成、调整和补偿机制，给予投资者必要的财政补贴，为供热企业的盈利能力提供更多保障。该办法提出简化相关企业规划选址、用地、项目核准等手续，将促进大型热电联产厂的建设与投产速度，解决城市供热项目规模大、周期长、手续复杂等难题；从项目

47、资金运行来看，政府将允许对特许经营项目开展预期收益质押贷款，鼓励以设立产业基金等形式入股提供项目资本金。政策性、开发性金融机构还可以给予投资者差异化信贷支持，贷款期限最长可达 30 年。该办法对鼓励非公有制企业进入特许经营领域，发挥市场配置资源起决定性作用，对促进经济稳定增长具有重要意义。国家基础建设投资力度不断加大促进行业高质量发展加大基础建设投资促进基础建设行业优化供给结构。2008 年以来，政府通过投资引导，吸引和带动社会资本参与，支持了一部分符合发展和民生需要的基础设施重大项目建设，对全行业结构调整、转型升级发挥关键作用。在此背景下，2008-2017 年，电力、热力、燃气及水的生产和

48、供应业城镇固定资产投资完成额连续十年保持增长，由 10,489.1 亿元增长到 29,794.1 亿元人民币，年复合增长率达 12.3%（见图 4-1）。加大基础设施建设有利于加快补齐关键领域和薄弱环节短板，提升供给质量，优化供给结构，促进国民经济生产、流通、分配、消费和扩大再生产良性循环，实现高质量发展。图 4-1 电力、热力、燃气及水的生产和供应业城镇固定资产投资完成额，2008-2017 年来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理基础建设投资加大是中国保持经济平稳健康发展的必然要求。中国经济目前保持总体平稳、稳中向好的态势，重要宏观调控指标处在合理区间，但中国经济运行仍不断面临着一些新问题、

49、新挑战。目前，国际环境发生明显变化，稳定中国本土基础建设投资有利于加快调整结构和持续扩大内需相结合，保持国家经济平稳健康发展。经过十年建设，中国基础设施条件已明显改善，但发展不平衡、不充分的问题仍然比较突出，距离基础设施通达程度比较均衡的目标仍有显著差距。因此，继续提升基础建设投资金额，加快基础设施提质增效，是提升国家长期综合竞争实力的重要手段、也是提高基础设施服务能力的重要驱动力。制约因素城市热网问题繁杂，亟待改造规划城市化进程加快对供热企业的供热能力和城市热网建设能力提出了更高要求，而城市热网问题较为复杂，尚需改造规划。2014 年以来，城市供热企业的热力供应能力显著提升。国家统计局数据显

50、示，供热企业对城市居民及单位的热水供热能力自 2014 年的 44.7万兆瓦上升至 2017 年的 64.8 万兆瓦，年复合增长率达 13.2%。2016 年中国城市集中供热管道长度达 21.3 万公里，其中热水管道约 20.1 万公里。2014 年至 2017 年，城市供热面积由 61.1 亿平方米上升至 83.1 亿平方米。供热企业的热力供应能力、管道规模以及供热面积都有显著提升。与城市供热能力提升相矛盾的是，城市热网问题较为复杂且大量存在，影响供热质量。热力管网问题包括：中小型城市的输配形式落后，影响供热质量。部分城市直接供热、间接供热、多种形式供热共存于同一热网和热源中，降低了企业供热

51、质量；城市管网规模布局不合理，输配损耗较大，缺乏发展规划。例如供热水管管径与负荷量不匹配，管网远端或末端热负荷大于近端，热水由细管径流向粗管径等问题普遍存在。同时，热网结构形式单一，多为枝状网，环状网极少，导致输配损耗较大；城市管网泄露、损坏问题影响行业供应能力。直埋热水管网补偿器泄漏频发，部分老旧管道及管件年久失修，超期服役，腐蚀泄漏严重。供热企业受盈利能力限制，为降低成本使用低价管材、管件导致管网使用寿命降低。市政、民建等土方作业，外力破坏已有的热网管道或阀门井室，加快管网设施寿命降低；热网管道缺乏行之有效的调控设备，属于关断性的闸阀、蝶阀大量充当水力平衡调节装置，具备先进技术的自动控制或

52、智能化调节设备尚待普及应用；现存热力井室普遍不符合规范，结构、尺寸、砌体、防水、通风、安保等方面缺陷严重，无法正常使用和维护，遭到废置。高能耗、高排放、高投入、低效率特点制约行业发展供热行业具有高能耗、高排放、高投入、低效率的“三高一低”特点。（1）中国北方城市供热能耗占建筑总能耗的三分之一，城镇单位建筑面积供热能耗是同纬度国家的 2-3倍。城镇建筑能耗高，造成资源浪费，限制了供热行业供热面积的提升，不利于行业的长期发展；（2）煤炭作为中国供热行业主要供热资源产生环境问题，受到中国环保政策的严格管控。受中国煤炭质量影响，供热企业被迫使用劣质燃煤易导致环境污染问题：春冬两季，中国东部地区雾霾天气

53、频发，覆盖面积大、影响范围广、延续时间长。为解决环境污染问题，国家严格执行环保政策，企业排放量超标或将面临高额罚款。同时，增加煤炭脱硫设备及脱硫程序，将升高企业生产成本，加之煤炭价格、人工费用、水电费用的持续上涨，共同导致行业利润降低；（3）据拥有七年供热行业设计研究经验的专家介绍，供热企业前期投入高，也是制约行业发展的原因之一。供热项目立项时需缴纳配套费用，以每平米 50-100 元计算，企业需一次性缴纳供热配套费 500 万元及以上，若需建设热源热网，费用则多达几十亿，前期投入高，成本回收时间长。中国供热价格受政府政策直接调控，导致企业不具备定价权。当政府不能及时出台调整政策，且能源价格、

54、人工成本、设备研发制造成本产生较大波动时，资本实力较为薄弱的民营企业受到压力较大，将直接影响其盈利状况。市场价格供热企业成本未形成价格关联，进一步削弱了企业的盈利能力，制约行业的发展。政策风险影响企业盈利（1）国家行业政策变动影响企业盈利供热企业的经营活动易受国家行业政策影响。由于供热系统属于国家基础设施之一，供热行业的服务价格、服务标准、质量控制随国家政策变化而调整。同时，供热系统是现代化城市的重要组成部分，与居民的基本生活需求和生活质量紧密联系，供热行业的平稳、健康发展受到政府高度重视。环保政策、大气污染物排放要求、“煤改气”、“煤改电”等政策的实施，对自有热源供热企业和热电联产厂的相关设

55、备提出更高要求，设备更新换代将占用大量资金，企业利润降低。当相关规定被调整时，供热行业内企业的竞争将更激烈，拥有区域锅炉房的中小企业面临资金周转困难，大型热电联产厂的利润将被压缩，行业的市场风险增加，供热企业的盈利能力将遭受消极影响。（2）供热企业存在燃料补贴风险刚性定价将在燃料价格波动时对企业产生不利影响。中国供热行业受到国家和政府的高度关注，供热价格由地方政府定价，以保证居民供热价格稳定。伴随燃料价格上涨，居民供热价格在政府调控下保持稳定，由燃料价格上涨造成的亏损将由供热企业承担。为此，政府设立了企业补偿机制：基于燃料价格浮动变化，向持有居民供热项目的企业发放补贴，即燃料补贴随燃料价格上涨

56、而增加，反之补贴随燃料价格下降而减少。尽管政府燃料补贴与企业燃料成本互补，为供热企业的盈利提供保障，但伴随中国供热行业市场规模的不断扩大，政府的补贴金额有限，当燃料价格波动较大时政府补贴能力弱化。此外，政府补贴时间有限，部分地区补贴政策仅维持 1-3 年，补贴期结束后企业经营风险增大，企业仍不具备供热定价权，使供热企业易受燃料价格上涨影响。因此，政府对企业的供热补贴金额和补贴年限的变动，使企业的盈利受到负面影响。中国城市供热行业政策分析伴随节能减排、淘汰落后产能政策在全国推广，各级地方政府加快了拆除高耗能、高污染、低热效率锅炉的步伐。2014 年 10 月，国家发改委等七部委联合发布的燃煤锅炉

57、节能环保综合提升工程实施方案中提到，要加快淘汰小型分散燃煤锅炉，推行城市集中供热。到 2015 年底，京津冀及周边地区全部淘汰 10 蒸吨/小时及以下燃煤锅炉。到 2018 年，推广高效锅炉 50 万蒸吨，淘汰落后燃煤锅炉 40 万蒸吨，完成 40 万蒸吨燃煤锅炉的节能改造。2015 年 4 月，国家能源局发布煤炭清洁高效利用行动计划（2015-2020 年），再次提出加快淘汰落后锅炉。到 2017 年，地级及以上城市建成区基本淘汰 10 蒸吨/小时及以下的燃煤锅炉，天津市、河北省地级及以上城市建成区基本淘汰 35 蒸吨/小时及以下燃煤锅炉。国家鼓励行业发展热电联供热、集中供热等供热方式，以天

58、然气（煤层气）、电力等清洁燃料替代分散中小燃煤锅炉，加快实现清洁供热。2017 年 9 月，国家发改委印发关于北方地区清洁供热价格政策的意见（简称意见），制定了“煤改电”、“煤改气”的具体价格支持政策。意见指出，对“煤改电”的地区适当扩大峰谷时段价差，在采暖季适当延长谷段时间，对适宜“煤改气”的地区降低清洁供热用气成本，重点支持农村“煤改气”。意见还出台了清洁供热替代中小燃煤锅炉的方针、价格机制，综合运用完善峰谷价格、阶梯价格，扩大市场化交易等价格支持政策，促进北方地区加快实现清洁供热。2017年12 月，国家发改委等十部委联合正式下发北方地区冬季清洁供热规划(20172021 年)（简称：规

59、划），对北方地区冬季清洁取暖现状、问题以及推动该项工作的方向目标、推进策略、支持政策等方面进行系统阐释，并首次提出用 3 至 5 年时间对北方地区建构完整的清洁取暖产业体系。规划的出台为行业清洁供热改造发展指明方向。政府通过鼓励民间资本投资供热行业，对供热企业施行免收增值税、房产税、城镇土地税等优惠政策，支持行业发展。政府于 2015 年出台基础设施和公用事业特许经营管理办法，提出要引入民间资本，拓展民间投资的投资空间，将民间投资领域扩大到公共产品和服务供给领域，以制度创新激发民间投资活力。2016 年 8 月，据财政部、国家税务总局关于供热企业增值税、房产税、城镇土地使用税优惠政策的通知，中

60、国对热力产品生产企业、供热企业、兼营供热企业和自供热单位向居民个人供热取得的采暖费收入免征增值税，对其使用的厂房及土地免征房产税和城镇土地使用税。多地区将污染源企业集中化、园区化、封闭化管理，推进工业园区集中供热发展，促进企业向环境友好型企业发展。2016 年，国家发改委等五部委在热电联产管理办法中提出以工业热负荷为主的工业园区，通过规划建设公用热电联产项目实现集中供热。近期包括山东、江苏等地分别出台政策，推动化工等产业“进园入区”，为企业集中供热的实施提供良好的政策环境。以江苏省为例，自 2017 年 1 月起，不批新化工园区，不批化工园区外化工企业，不批化工园区内环境基础设施不完善或长期不